1、庸人败于惰,能人败于傲
世上两种人必定惨败,一种是懒惰之人,另一种是骄傲之人。前者什么事都想在“明日”再做,结果总是一事无成;后者瞧不起天下所有人,自认为自己最聪明,常常招来他人的不满和怨恨,于是往往受人诋毁、咒骂,最后被恶意的诽谤所吞没。
2、不必一味讨好别人
讨好每一个人是不可能的,也是没有必要的。讨好每一个人,等于得罪每一个人。刻意去讨好别人,只会使别人产生厌恶。亲近别人要自然,“投机”心态要改变。有时间讨好,不如踏踏实实做事,讨好别人总是靠不住,自己努力才实实在在。
3、好心境是自己创造的
我们常常无法去改变别人的看法,能改变的恰恰只有我们自己。坏的生活不在于别人的罪恶,而在于我们的心情变得恶劣。让生活变好的金钥匙不在别人手里,放弃我们的怨恨和叹息,美好生活就垂手可得。我们主观上本想好好生活,可是客观上却没有好的生活,其原因是总想等待别人来改善生活。不要指望改变别人,自己做生活的主人。
4、用心做自己该做的事
人生是如此的短暂,哪有心思去浪费呢?有智慧的哲人曾经说过:“大街上有人骂我,我是连头也不回的,根本不想知道这个无聊之人!”我们既不要去伤害人家,也不要被别人的批评左右,还是按照自己的愿望,先踏踏实实学好本领再说。特别在少年时要全力以赴学本领,不要分心。
5、别总是自己跟自己过不去
学会自己欣赏自己,等于拥有了获取快乐的金钥匙。欣赏自己不是孤芳自赏,欣赏自己不是唯我独尊,欣赏自己不是自我陶醉,欣赏自己更不是固步自封------ 自己给自己一些自信,自己给自己一点愉快,自己给自己一脸微笑,何愁没有人生的快乐呢?经常要自己给自己过节,学会寻找愉悦的心情。
6、不要追逐世俗的荣誉
终生寻找所谓别人认可的东西,会永远痛失自己的快乐和幸福。庸俗的评论会湮灭自己的个性,世俗的指点会让自己不知所措。为钱而钱会使自己六亲不认,为权而权会使自己胆大妄为,为名而名会使自己巧取强夺。真实的我在刻意的追逐之中,会变成一张张碎片随风飘扬,世俗的我已变得面目可憎。
7、极端不可取
有些人常常因为忧虑过度,而导致自己精神失常;有些人却因为麻木不仁,造成自己对任何事情都无动于衷。前者常为寻找理性而痛苦,因聪明过头而衰亡,愚蠢的根源在于什么都懊悔。后者不知悔恨为何物,整天稀里糊涂地生活,活着与死去没有什么区别。
8、每个人都有自己的活法
自己的伤痛自己清楚, 自己的哀怨自己明白, 自己的快乐自己感受。也许自己眼中的地狱,却是别人眼中的天堂;也许自己眼中的天堂,却是别人眼中的地狱。生活就是这般的滑稽。不要总疑春色在人家,关键在于自己心态的调整。
9、喜欢自己才会拥抱生活
盲目自大自尊,是骄傲无知的人生,一味自暴自弃,是消极悲观的人生。了解自己比了解别人更困难,喜欢自己比喜欢别人更不容易。拥有健康的恰当的自尊心理,面对挫折会表现得格外坚强。不为外界的诱惑而丢失自我,不为一时的挫折否定自己。时时客观冷静地评价自己,每每乐观中肯地赞赏自己。若连自己都不爱,还能爱别人吗?喜欢自己吧!
10、福中有祸,祸中有福
莫被一时之得失冲昏头脑,一味陶醉于暂时的胜利。自己一定要居安思危,切莫居功自傲,洋洋得意。陶醉胜利,意味着驻足停顿,陶醉胜利,意味着失去警惕。人生路上要永不松懈,胜利仅仅是一个小小的路标。要想取得最后的胜利,只要努力,努力,再努力。莫为一时之得所迷惑,谁笑得最晚,谁笑得最开心。
11、重要的是活得充实
把每一天过好是最大的幸福,快乐源于每天的感觉良好。总忧虑明天的风险,总抹不去昨天的阴影,今天的生活怎能如意?总攀比那些不可攀比的,总幻想那些不能实现的,今天的心灵怎能安静?任何不切实际的东西,都是痛苦之源,生命的最大杀手是忧愁和焦虑。痛苦源于不充实,生活充实就不会胡思乱想。
12、愉悦的根基在自己身上
一般人总是将人生的愉悦,寄托在外界的事务上,依附于世俗的认同上。百般看重地位、财产,以及待遇、名誉等东西,自己一旦失去这些,便是沉重的打击,常会痛不欲生,其幸福和快乐的根基也随之毁灭。假如自己真是这样过生活,那么快乐离我们是相当遥远的。为什么要让别人来评价自己的快乐程度,把握好自己。
13、感觉幸福就是幸福
许多人都在刻意追求所谓的幸福;有的虽然得到了,其代价却巨大无比。许多哲人都说,幸福是种感觉,就如同“佛”就在你我心中。幸福的感觉随满足程度而递减,与人的心境、心态密切相关。先哲们说:得之愈艰、爱之愈深,拥有幸福,常思艰难。一个人总是感觉不到幸福,是自己的最大悲哀。幸福是种感觉,不知足,永不会幸福,知足者常乐!
14、别人的恩泽要牢记
目光短浅的人总是“忘恩负义”,危机时到处求助,事成之后再不露面。求人时信誓旦旦,得逞后胡作非为。这种人最被人鄙视。“忘恩负义”让朋友伤心,“忘恩负义”是急功近利的表现。“忘恩负义”只得益于一时,却会永远失信于人。切忌过河拆桥,过河拆桥会断了自己的后路。
15、凡事要留有余地
每一个人都会在自己的生命旅程中,遭遇到完全不同的“三种人”。第一种是能够理解、欣赏和器重自己的人;第二种是曲解、中伤甚至排斥自己的人;第三种人是与自己毫无关系、无关痛痒的人。第一种人对自己有知遇之恩,应当尊为师友,滴水之恩当涌泉相报。第二种人对自己造成深深的伤害,需要智慧地远离,而不是烦恼和计较。对于第三种人要以礼相待、和平共处。了解不同的人,区别对待,物以类聚,人以群分。
16、己所不欲勿施于人
把自己的主观意志强加于人,于己于人均是件痛苦的事情。以自己的威严强加自己的意志,别人只是口服而心不服,而且日久必生反抗之心。以自己的固执强加自己的意志,别人仅是默忍或是隐怒,但是日久也可能反目成仇。检讨自己的言行是否与社会和谐,才能真正得到别人的认同。人与人是不可能一致的,不要以我为中心。
17、得意不忘形,失意不失态
身处顺境必须格外谨慎,否则容易乐极生悲。人生得意的时候容易忘形,一忘形就不知道自己姓什么,于是恶念和恶行就会趁隙而入。身处逆境必须格外忍耐,否则容易早早夭折。人生失意的时候容易失态,一失态就不知道自己的未来,于是消极和绝望就会趁隙而入。笑看人生潮起潮落,守住自己的心。
18、人生应当欢乐有度
适当的娱乐活动能调节情绪,无休无止的欢乐却易转益为害。物极则反,数穷则变。“大凡快意处,即是多病处。”“棋可遣闲,易动心火”一味狂欢尽兴是肤浅的人生,换来的往往是痛苦的悔恨。尽兴有度是达观的人生。乐极生悲不局限于娱乐方面,涉及到人生的方方面面。欢乐与悲哀是伴生的,欢乐有度会使欢乐常伴。
19、多理性行事少意气用事
做事不能只凭自己的感情,做事更不能只凭自己的感觉,意气用事必有麻烦。有时自己的知觉是错的,事情并不是想象的这般简单,表象总是容易迷惑人心。理性做事不至于反复折腾,理性做事不会出现大的差错,理性做事才不会使自己后悔莫及。切记:凡事都不能太冲动!不能只跟着感觉走,多思考才能不后悔。
20、多理性行事少意气用事
做事不能只凭自己的感情,做事更不能只凭自己的感觉,意气用事必有麻烦。有时自己的知觉是错的,事情并不是想象的这般简单,表象总是容易迷惑人心。理性做事不至于反复折腾,理性做事不会出现大的差错,理性做事才不会使自己后悔莫及。切记:凡事都不能太冲动!不能只跟着感觉走,多思考才能不后悔。
#人生感悟##心情日记# https://t.cn/R08Lfa8
1、庸人败于惰,能人败于傲
世上两种人必定惨败,一种是懒惰之人,另一种是骄傲之人。前者什么事都想在“明日”再做,结果总是一事无成;后者瞧不起天下所有人,自认为自己最聪明,常常招来他人的不满和怨恨,于是往往受人诋毁、咒骂,最后被恶意的诽谤所吞没。
2、不必一味讨好别人
讨好每一个人是不可能的,也是没有必要的。讨好每一个人,等于得罪每一个人。刻意去讨好别人,只会使别人产生厌恶。亲近别人要自然,“投机”心态要改变。有时间讨好,不如踏踏实实做事,讨好别人总是靠不住,自己努力才实实在在。
3、好心境是自己创造的
我们常常无法去改变别人的看法,能改变的恰恰只有我们自己。坏的生活不在于别人的罪恶,而在于我们的心情变得恶劣。让生活变好的金钥匙不在别人手里,放弃我们的怨恨和叹息,美好生活就垂手可得。我们主观上本想好好生活,可是客观上却没有好的生活,其原因是总想等待别人来改善生活。不要指望改变别人,自己做生活的主人。
4、用心做自己该做的事
人生是如此的短暂,哪有心思去浪费呢?有智慧的哲人曾经说过:“大街上有人骂我,我是连头也不回的,根本不想知道这个无聊之人!”我们既不要去伤害人家,也不要被别人的批评左右,还是按照自己的愿望,先踏踏实实学好本领再说。特别在少年时要全力以赴学本领,不要分心。
5、别总是自己跟自己过不去
学会自己欣赏自己,等于拥有了获取快乐的金钥匙。欣赏自己不是孤芳自赏,欣赏自己不是唯我独尊,欣赏自己不是自我陶醉,欣赏自己更不是固步自封------ 自己给自己一些自信,自己给自己一点愉快,自己给自己一脸微笑,何愁没有人生的快乐呢?经常要自己给自己过节,学会寻找愉悦的心情。
6、不要追逐世俗的荣誉
终生寻找所谓别人认可的东西,会永远痛失自己的快乐和幸福。庸俗的评论会湮灭自己的个性,世俗的指点会让自己不知所措。为钱而钱会使自己六亲不认,为权而权会使自己胆大妄为,为名而名会使自己巧取强夺。真实的我在刻意的追逐之中,会变成一张张碎片随风飘扬,世俗的我已变得面目可憎。
7、极端不可取
有些人常常因为忧虑过度,而导致自己精神失常;有些人却因为麻木不仁,造成自己对任何事情都无动于衷。前者常为寻找理性而痛苦,因聪明过头而衰亡,愚蠢的根源在于什么都懊悔。后者不知悔恨为何物,整天稀里糊涂地生活,活着与死去没有什么区别。
8、每个人都有自己的活法
自己的伤痛自己清楚, 自己的哀怨自己明白, 自己的快乐自己感受。也许自己眼中的地狱,却是别人眼中的天堂;也许自己眼中的天堂,却是别人眼中的地狱。生活就是这般的滑稽。不要总疑春色在人家,关键在于自己心态的调整。
9、喜欢自己才会拥抱生活
盲目自大自尊,是骄傲无知的人生,一味自暴自弃,是消极悲观的人生。了解自己比了解别人更困难,喜欢自己比喜欢别人更不容易。拥有健康的恰当的自尊心理,面对挫折会表现得格外坚强。不为外界的诱惑而丢失自我,不为一时的挫折否定自己。时时客观冷静地评价自己,每每乐观中肯地赞赏自己。若连自己都不爱,还能爱别人吗?喜欢自己吧!
10、福中有祸,祸中有福
莫被一时之得失冲昏头脑,一味陶醉于暂时的胜利。自己一定要居安思危,切莫居功自傲,洋洋得意。陶醉胜利,意味着驻足停顿,陶醉胜利,意味着失去警惕。人生路上要永不松懈,胜利仅仅是一个小小的路标。要想取得最后的胜利,只要努力,努力,再努力。莫为一时之得所迷惑,谁笑得最晚,谁笑得最开心。
11、重要的是活得充实
把每一天过好是最大的幸福,快乐源于每天的感觉良好。总忧虑明天的风险,总抹不去昨天的阴影,今天的生活怎能如意?总攀比那些不可攀比的,总幻想那些不能实现的,今天的心灵怎能安静?任何不切实际的东西,都是痛苦之源,生命的最大杀手是忧愁和焦虑。痛苦源于不充实,生活充实就不会胡思乱想。
12、愉悦的根基在自己身上
一般人总是将人生的愉悦,寄托在外界的事务上,依附于世俗的认同上。百般看重地位、财产,以及待遇、名誉等东西,自己一旦失去这些,便是沉重的打击,常会痛不欲生,其幸福和快乐的根基也随之毁灭。假如自己真是这样过生活,那么快乐离我们是相当遥远的。为什么要让别人来评价自己的快乐程度,把握好自己。
13、感觉幸福就是幸福
许多人都在刻意追求所谓的幸福;有的虽然得到了,其代价却巨大无比。许多哲人都说,幸福是种感觉,就如同“佛”就在你我心中。幸福的感觉随满足程度而递减,与人的心境、心态密切相关。先哲们说:得之愈艰、爱之愈深,拥有幸福,常思艰难。一个人总是感觉不到幸福,是自己的最大悲哀。幸福是种感觉,不知足,永不会幸福,知足者常乐!
14、别人的恩泽要牢记
目光短浅的人总是“忘恩负义”,危机时到处求助,事成之后再不露面。求人时信誓旦旦,得逞后胡作非为。这种人最被人鄙视。“忘恩负义”让朋友伤心,“忘恩负义”是急功近利的表现。“忘恩负义”只得益于一时,却会永远失信于人。切忌过河拆桥,过河拆桥会断了自己的后路。
15、凡事要留有余地
每一个人都会在自己的生命旅程中,遭遇到完全不同的“三种人”。第一种是能够理解、欣赏和器重自己的人;第二种是曲解、中伤甚至排斥自己的人;第三种人是与自己毫无关系、无关痛痒的人。第一种人对自己有知遇之恩,应当尊为师友,滴水之恩当涌泉相报。第二种人对自己造成深深的伤害,需要智慧地远离,而不是烦恼和计较。对于第三种人要以礼相待、和平共处。了解不同的人,区别对待,物以类聚,人以群分。
16、己所不欲勿施于人
把自己的主观意志强加于人,于己于人均是件痛苦的事情。以自己的威严强加自己的意志,别人只是口服而心不服,而且日久必生反抗之心。以自己的固执强加自己的意志,别人仅是默忍或是隐怒,但是日久也可能反目成仇。检讨自己的言行是否与社会和谐,才能真正得到别人的认同。人与人是不可能一致的,不要以我为中心。
17、得意不忘形,失意不失态
身处顺境必须格外谨慎,否则容易乐极生悲。人生得意的时候容易忘形,一忘形就不知道自己姓什么,于是恶念和恶行就会趁隙而入。身处逆境必须格外忍耐,否则容易早早夭折。人生失意的时候容易失态,一失态就不知道自己的未来,于是消极和绝望就会趁隙而入。笑看人生潮起潮落,守住自己的心。
18、人生应当欢乐有度
适当的娱乐活动能调节情绪,无休无止的欢乐却易转益为害。物极则反,数穷则变。“大凡快意处,即是多病处。”“棋可遣闲,易动心火”一味狂欢尽兴是肤浅的人生,换来的往往是痛苦的悔恨。尽兴有度是达观的人生。乐极生悲不局限于娱乐方面,涉及到人生的方方面面。欢乐与悲哀是伴生的,欢乐有度会使欢乐常伴。
19、多理性行事少意气用事
做事不能只凭自己的感情,做事更不能只凭自己的感觉,意气用事必有麻烦。有时自己的知觉是错的,事情并不是想象的这般简单,表象总是容易迷惑人心。理性做事不至于反复折腾,理性做事不会出现大的差错,理性做事才不会使自己后悔莫及。切记:凡事都不能太冲动!不能只跟着感觉走,多思考才能不后悔。
20、多理性行事少意气用事
做事不能只凭自己的感情,做事更不能只凭自己的感觉,意气用事必有麻烦。有时自己的知觉是错的,事情并不是想象的这般简单,表象总是容易迷惑人心。理性做事不至于反复折腾,理性做事不会出现大的差错,理性做事才不会使自己后悔莫及。切记:凡事都不能太冲动!不能只跟着感觉走,多思考才能不后悔。
#人生感悟##心情日记# https://t.cn/R2WxuoH
#价值投资可以量化吗#
书上有很多关于价值投资的理论,那么我们如何用结果去验证预测,我对价值投资有自己的看法,不一定正确,但是还是想和大家作一个分享
#投资实体你期望的回报年限#
如果花100万开个餐饮店,如果扣除各种经营成本每年赚20万,这种生意大家愿意做吗?我想大家都会说愿意,因为它的PE是5倍,但是少算了一样东西叫折旧,桌椅板凳各种设备按20年折旧完,为了方便计算假设20年以后这家店资产清0,那么最终初始投入的100万变成了300万,每年的回报率是(300-100)/20=10%
那么是否值得投资的参照是什么?
银行最高无风险利率,假设大额存单最高利率为每年4%
这样比较下来,如果没有更暴利的选项,那么餐饮是一个比存银行更好的选择
刚刚我们举了餐饮店的例子,如果这家店是上市公司呢?
投入100万,每年利润20万,上市公司是要继续发展的,所以需要维护设备,以保证它的持续盈利能力,如过不考虑扩张,仍假设折旧是20年,那么平均每年需要投入5万元进行设备维护更新,这样下来每年就只能分15万,20年的分红为300万,但由于我们不断的投入更新和维护,20年以后我们仍可以以100万的价格转手这家店,由于这种再投资使得初期投入的100万,在20年以后变成了400万,那么赚了300万
投资回报率300%
那么无风险利率利滚利该是多少呢?1.04的19次方=2.1
100万最终变成了210万,投资回报率110%
这样计算虽然很清楚,但在实际过程中,上市公司利润每年都在波动,每年都在投资,更是由于财报报表的弹性使得净利润无法诚实地呈现在我们面前,那如何进行比较呢?
上面的餐饮店最终我们算清楚了,20年下来投资的投资回报率远高于银行,根据我的理解类似上述这种餐饮企业,它的会计利润应该为20-5=15万,如果按贵州茅台的股息支付率50%来计算,那么企业的分红每年应该为7.5万,剩下的7.5万跑到哪里去了?你可以理解为留在企业中
那么20年累计的分红应该是多少150万
所以一桶数据整理下来,我个人定了几个标准
1、超级牛股:未来20年的累计分红超过当初初始投入
翻译一下:假设20年前花了100元买入贵州茅台,那么未来20年的累计分红应该大于100元,从过去的数据来看,茅台、恒瑞医药、格力电器……都做到了
2、基本满足价值投资:20年累计分红/当初买入市值>50%
只要满足,股价一定涨,没有例外,尤其是时间足够长,只是有可能中途涨幅过大,导致后面长期低迷
有朋友可能有疑问?
未来20年的累计分红要等20年才能验证,那这套分析方法有什么用呢?如果我们把注意力放在分红而不是股价上,就会拥有越跌越买的勇气,能够分红的上市公司本身就很优秀,你见过那些财务报表弄虚作假或者蹭概念的公司长期稳定分红的吗?(记住是长期稳定)
不分红的公司是不是就没有价值?
这类公司的高成长价值往往我们很难把握,它和上述餐饮店一样可以每年报表上的净利润都是15万,餐饮店是留了7.5万在企业内,然后拿了7.5万出来给股东分,而这种高成长的企业是赚了15万,大部分时候都把利润全留在企业用于再投资,甚至利润投了还不够,还要借债投以满足其快速增长,风险就在于总是在花钱,万一花错了,最后股东去要钱的时候,它的董事长可能指着无数台生锈的机器告诉你,利润都在那,自己搬吧
当然也有极少数伟大的公司:
(1)巴菲特伯克希尔哈撒韦,他认为分给股东,不如他继续帮股东打理
(2)亚马逊:创新领导者,不断投入以巩固其市场龙头地位,以形成寡头垄断,未来实现利润暴增
今天的核心资产以片仔癀为例,为什么选它呢?增长比较稳定可线性外推,2020年的分红为5.43亿,其股息支付率为32.49%
其实我不怎么在乎净利润,有些企业说之所以股息支付率低,是因为要搞研发,但可以这样理解要保持当前的增长就必须要投入,但像贵州茅台这种企业可能就不太需要那么多的投入
所以我不管上市公司净利润多少,我眼睛就盯着分红看
按片仔癀的这种增长来看,2020年的分红为5.43亿,市值为2754亿
我按企业最大每年增长10%计算,有朋友可能马上又会反驳,片仔癀最近几年都有20%的增长,这种情况能持续20年吗?
根据我的模型,片仔癀未来20年的累计分红为=281.6亿
281.6亿/2754=10.2%
如果要满足我的投资模型,那么满足价值投资的条件是当前市值<
281.6/50%=563.2亿
合理估值毛估在800亿左右,这是算出来的,不是各种护城河讲出来的,你是相信算出来的还是讲出来的?
我的建议是都别信,以上仅是我的个人观点,没有其他书上讲过,属于独创,我也不知道对不对,也许未来随着知识的积累,会继续修改[作揖]
书上有很多关于价值投资的理论,那么我们如何用结果去验证预测,我对价值投资有自己的看法,不一定正确,但是还是想和大家作一个分享
#投资实体你期望的回报年限#
如果花100万开个餐饮店,如果扣除各种经营成本每年赚20万,这种生意大家愿意做吗?我想大家都会说愿意,因为它的PE是5倍,但是少算了一样东西叫折旧,桌椅板凳各种设备按20年折旧完,为了方便计算假设20年以后这家店资产清0,那么最终初始投入的100万变成了300万,每年的回报率是(300-100)/20=10%
那么是否值得投资的参照是什么?
银行最高无风险利率,假设大额存单最高利率为每年4%
这样比较下来,如果没有更暴利的选项,那么餐饮是一个比存银行更好的选择
刚刚我们举了餐饮店的例子,如果这家店是上市公司呢?
投入100万,每年利润20万,上市公司是要继续发展的,所以需要维护设备,以保证它的持续盈利能力,如过不考虑扩张,仍假设折旧是20年,那么平均每年需要投入5万元进行设备维护更新,这样下来每年就只能分15万,20年的分红为300万,但由于我们不断的投入更新和维护,20年以后我们仍可以以100万的价格转手这家店,由于这种再投资使得初期投入的100万,在20年以后变成了400万,那么赚了300万
投资回报率300%
那么无风险利率利滚利该是多少呢?1.04的19次方=2.1
100万最终变成了210万,投资回报率110%
这样计算虽然很清楚,但在实际过程中,上市公司利润每年都在波动,每年都在投资,更是由于财报报表的弹性使得净利润无法诚实地呈现在我们面前,那如何进行比较呢?
上面的餐饮店最终我们算清楚了,20年下来投资的投资回报率远高于银行,根据我的理解类似上述这种餐饮企业,它的会计利润应该为20-5=15万,如果按贵州茅台的股息支付率50%来计算,那么企业的分红每年应该为7.5万,剩下的7.5万跑到哪里去了?你可以理解为留在企业中
那么20年累计的分红应该是多少150万
所以一桶数据整理下来,我个人定了几个标准
1、超级牛股:未来20年的累计分红超过当初初始投入
翻译一下:假设20年前花了100元买入贵州茅台,那么未来20年的累计分红应该大于100元,从过去的数据来看,茅台、恒瑞医药、格力电器……都做到了
2、基本满足价值投资:20年累计分红/当初买入市值>50%
只要满足,股价一定涨,没有例外,尤其是时间足够长,只是有可能中途涨幅过大,导致后面长期低迷
有朋友可能有疑问?
未来20年的累计分红要等20年才能验证,那这套分析方法有什么用呢?如果我们把注意力放在分红而不是股价上,就会拥有越跌越买的勇气,能够分红的上市公司本身就很优秀,你见过那些财务报表弄虚作假或者蹭概念的公司长期稳定分红的吗?(记住是长期稳定)
不分红的公司是不是就没有价值?
这类公司的高成长价值往往我们很难把握,它和上述餐饮店一样可以每年报表上的净利润都是15万,餐饮店是留了7.5万在企业内,然后拿了7.5万出来给股东分,而这种高成长的企业是赚了15万,大部分时候都把利润全留在企业用于再投资,甚至利润投了还不够,还要借债投以满足其快速增长,风险就在于总是在花钱,万一花错了,最后股东去要钱的时候,它的董事长可能指着无数台生锈的机器告诉你,利润都在那,自己搬吧
当然也有极少数伟大的公司:
(1)巴菲特伯克希尔哈撒韦,他认为分给股东,不如他继续帮股东打理
(2)亚马逊:创新领导者,不断投入以巩固其市场龙头地位,以形成寡头垄断,未来实现利润暴增
今天的核心资产以片仔癀为例,为什么选它呢?增长比较稳定可线性外推,2020年的分红为5.43亿,其股息支付率为32.49%
其实我不怎么在乎净利润,有些企业说之所以股息支付率低,是因为要搞研发,但可以这样理解要保持当前的增长就必须要投入,但像贵州茅台这种企业可能就不太需要那么多的投入
所以我不管上市公司净利润多少,我眼睛就盯着分红看
按片仔癀的这种增长来看,2020年的分红为5.43亿,市值为2754亿
我按企业最大每年增长10%计算,有朋友可能马上又会反驳,片仔癀最近几年都有20%的增长,这种情况能持续20年吗?
根据我的模型,片仔癀未来20年的累计分红为=281.6亿
281.6亿/2754=10.2%
如果要满足我的投资模型,那么满足价值投资的条件是当前市值<
281.6/50%=563.2亿
合理估值毛估在800亿左右,这是算出来的,不是各种护城河讲出来的,你是相信算出来的还是讲出来的?
我的建议是都别信,以上仅是我的个人观点,没有其他书上讲过,属于独创,我也不知道对不对,也许未来随着知识的积累,会继续修改[作揖]
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