20211115【能源化工】聚酯日报：TA、EG、PF偏弱运行
品种点评
PTA
行情解读：
今日，PTA主力合约收盘较上周五下跌56点，收报4946点，环比下跌1.12%。
11月货源在01贴水70-75附近商谈，基差走强。
供应方面，供应充足。装置上，虹港150万吨PTA装置重启中，暂无出产品。PTA开工率在79.3%，环比持平。需求端，下游需求依旧偏弱。山东一套12万吨聚酯涤纶长丝新装置正在升温中，预计近期将逐步出产品。国内聚酯综合负荷在81.2%，环比下降0.28个百分点。江浙涤丝今日产销整体回升，平均估算在170-180%左右。PTA社会库存在323万吨，周环比上升1.83%。原油持续下跌，PTA加工费在470元/吨附近。短期来看，PTA震荡偏弱运行，需关注原油价格和PTA装置检修情况。
乙二醇
行情解读：
今日，MEG主力合约收盘较上一交易日下跌64点，收报5173点，环比下跌1.22%。
本周现货商谈围绕5215-5220元/吨展开，基差走弱。
供应方面，供应扩张相对缓慢。装置上，美国一套70万吨乙二醇装置已于近日重启。台湾一套72万吨乙二醇装置计划于12月1日停车检修60天附近，检修期间合约按7成供应。乙二醇开工率在50.0%，其中煤制乙二醇开工率在24.7%，环比持平。今日华东主港地区乙二醇港口库存约60.1万吨附近，环比上期减少3.7万吨。成本端支撑偏弱，短期内乙二醇以震荡行情对待，需关注煤炭价格后期走向和乙二醇港口卸货速度。
短纤
行情解读：
今日，PF主力合约收盘较上一交易日下跌78点，收报6898点，环比下跌1.12%。
供应有所减少。浙江金诚原生中空近日停车，涉及产量60吨/天，重启时间待定。宁波卓成原生三维中空减产40吨/天，目前开160吨/天。直纺涤短今日产销清淡，平均34%。涤纶短纤累库，库存天数6.83，周环比上升2.86%。短纤将面临震荡偏弱趋势，需关注终端订单情况。#期货##期嘴八舌##财经##乙二醇##短纤##PTA#
品种点评
PTA
行情解读：
今日，PTA主力合约收盘较上周五下跌56点，收报4946点，环比下跌1.12%。
11月货源在01贴水70-75附近商谈，基差走强。
供应方面，供应充足。装置上，虹港150万吨PTA装置重启中，暂无出产品。PTA开工率在79.3%，环比持平。需求端，下游需求依旧偏弱。山东一套12万吨聚酯涤纶长丝新装置正在升温中，预计近期将逐步出产品。国内聚酯综合负荷在81.2%，环比下降0.28个百分点。江浙涤丝今日产销整体回升，平均估算在170-180%左右。PTA社会库存在323万吨，周环比上升1.83%。原油持续下跌，PTA加工费在470元/吨附近。短期来看，PTA震荡偏弱运行，需关注原油价格和PTA装置检修情况。
乙二醇
行情解读：
今日，MEG主力合约收盘较上一交易日下跌64点，收报5173点，环比下跌1.22%。
本周现货商谈围绕5215-5220元/吨展开，基差走弱。
供应方面，供应扩张相对缓慢。装置上，美国一套70万吨乙二醇装置已于近日重启。台湾一套72万吨乙二醇装置计划于12月1日停车检修60天附近，检修期间合约按7成供应。乙二醇开工率在50.0%，其中煤制乙二醇开工率在24.7%，环比持平。今日华东主港地区乙二醇港口库存约60.1万吨附近，环比上期减少3.7万吨。成本端支撑偏弱，短期内乙二醇以震荡行情对待，需关注煤炭价格后期走向和乙二醇港口卸货速度。
短纤
行情解读：
今日，PF主力合约收盘较上一交易日下跌78点，收报6898点，环比下跌1.12%。
供应有所减少。浙江金诚原生中空近日停车，涉及产量60吨/天，重启时间待定。宁波卓成原生三维中空减产40吨/天，目前开160吨/天。直纺涤短今日产销清淡，平均34%。涤纶短纤累库，库存天数6.83，周环比上升2.86%。短纤将面临震荡偏弱趋势，需关注终端订单情况。#期货##期嘴八舌##财经##乙二醇##短纤##PTA#
#期货投资交流[超话]#PTA观点
PTA:预计价格跟随成本端波动
供应端，未来PTA市场供应量或呈现增长。四川能投100万吨以及虹港石化150万时装置或于下周面临恢复重启，因此PTA供应端开工率依旧处于高位。本周开工率为78%，较上周-3pcts。需求端，限电政策逐步放缓，部分前期减产、检修装置将继续重启，如桐昆、新凤鸣等，预计下周涤纶长丝产量将呈现小幅上涨态势，但上涨幅度不及预期。本周聚酯负荷为85.4%，环比+1.5pcts。11月PTA供给处于高位，需求回升幅度有限，PTA累库为主。但目前价格已经跌至成本端，预计价格跟随成本端波动。
MEG:供给端新装置集中试车，疲软的终端需求恐拖累MEG需求;供需略有累库，成本端煤价依旧有下跌的可能，MEG价格预计偏弱
供应端，新装置方面本周安徽昊源30万吨，山西美锦30万吨试车，以及浙石化2#80万吨预计在11月中旬投产。存量供给方面，MEG的负荷为61.3%，环比-3pcts。MEG供给处于低位，符合预期。存量煤制负荷依旧处于38%的低位，存量供应符合预期。进口端近期每周到货20万吨，进口数据较为中性。需求端，昨日浙江省近期限电政策继续宽松，CCF预计下游聚酯开工率预计提升，但目前来看，聚酯负荷回升不及预期。 MEG直接需求较好。从平衡表来看，理论上11月预计累库10万吨左右，库存预计将从60万吨上升到70万吨。库存预计处于同期均值附近。另外，MEG成本端动力煤依旧有下跌的可能。
PF:供给上升，需求维持，终端订单较差，价格主要跟随成本端
短纤供给端，限产放松以及利润好转后涤纶短纤开工负荷约为84%，环比+0.7pcts。短纤需求端，国内冬季订单基本进入尾声，多数已补单为主，部分明年春季订单下达，但数量有限，终端来看新增订单不多;国外方面，目前国外客户考虑到海运费报价混乱叠加国内原料仍处于高位下，下单多处于观望阶段，部分订单前期已出货。本周织造负荷为70%，环比-8pcts。织造的上游纱厂端，纱厂的成品库存小幅上升。纱厂开机率方面，绅涤纱行业平均开工率76%，较上周+2%。纱厂原料库存方面，近期原料库存水平变化不大，环比-1.73天。短纤库存端，涤纶短纤工厂权益库存2.2天，环比-0.7天，实物库存13.77天，环比+0.31天。
基本面
聚酯产业链周度开工率:
PTA负荷81%(84%):MEG负荷为61%(61.5%):聚酯负荷84.5%(84%):涤给短纤负荷为82%(78%):江浙织机负荷72%(84%)。注:()内为上周数据。
供应:
11月PTA供给量预计为464万吨。同比+5.07%，环比+6.67%。11月MEG供给量预计为178万吨。同比+1.32%，环比+1.32%。10月PF供给量为52.17万吨。同比+6.54%，环比+5.42%。
需求:
11月PTA需求量预计为448万吨。同比+4.81%，环比+3.46%11月MEG需求量预计为177万吨。同比+5.86%，环比+5.64%10月PF需求量为53.98万吨。同比+5.52%，环比+6.51%。
库存:
11月底PTA社会库存预计为424万吨，环比+16万吨。 MEG港口库存为63.8万吨，环比+4.8万吨。
聚酯工厂POY、FDY、DTY库存较分别为19.6天/27.3天/15.3天，环比变化为+3.9天/+2.5天/+2.4天。PF实物库存为13.58天，环比+0.5天。
操作上：PTA2201合约可以参考4900-4950区间布局多单，注意仓位，记得带好止损。#pta期货##期货[超话]##期货##期货交易##股指期货##期货超话##商品期货##财经##投资##投资理财#
PTA:预计价格跟随成本端波动
供应端，未来PTA市场供应量或呈现增长。四川能投100万吨以及虹港石化150万时装置或于下周面临恢复重启，因此PTA供应端开工率依旧处于高位。本周开工率为78%，较上周-3pcts。需求端，限电政策逐步放缓，部分前期减产、检修装置将继续重启，如桐昆、新凤鸣等，预计下周涤纶长丝产量将呈现小幅上涨态势，但上涨幅度不及预期。本周聚酯负荷为85.4%，环比+1.5pcts。11月PTA供给处于高位，需求回升幅度有限，PTA累库为主。但目前价格已经跌至成本端，预计价格跟随成本端波动。
MEG:供给端新装置集中试车，疲软的终端需求恐拖累MEG需求;供需略有累库，成本端煤价依旧有下跌的可能，MEG价格预计偏弱
供应端，新装置方面本周安徽昊源30万吨，山西美锦30万吨试车，以及浙石化2#80万吨预计在11月中旬投产。存量供给方面，MEG的负荷为61.3%，环比-3pcts。MEG供给处于低位，符合预期。存量煤制负荷依旧处于38%的低位，存量供应符合预期。进口端近期每周到货20万吨，进口数据较为中性。需求端，昨日浙江省近期限电政策继续宽松，CCF预计下游聚酯开工率预计提升，但目前来看，聚酯负荷回升不及预期。 MEG直接需求较好。从平衡表来看，理论上11月预计累库10万吨左右，库存预计将从60万吨上升到70万吨。库存预计处于同期均值附近。另外，MEG成本端动力煤依旧有下跌的可能。
PF:供给上升，需求维持，终端订单较差，价格主要跟随成本端
短纤供给端，限产放松以及利润好转后涤纶短纤开工负荷约为84%，环比+0.7pcts。短纤需求端，国内冬季订单基本进入尾声，多数已补单为主，部分明年春季订单下达，但数量有限，终端来看新增订单不多;国外方面，目前国外客户考虑到海运费报价混乱叠加国内原料仍处于高位下，下单多处于观望阶段，部分订单前期已出货。本周织造负荷为70%，环比-8pcts。织造的上游纱厂端，纱厂的成品库存小幅上升。纱厂开机率方面，绅涤纱行业平均开工率76%，较上周+2%。纱厂原料库存方面，近期原料库存水平变化不大，环比-1.73天。短纤库存端，涤纶短纤工厂权益库存2.2天，环比-0.7天，实物库存13.77天，环比+0.31天。
基本面
聚酯产业链周度开工率:
PTA负荷81%(84%):MEG负荷为61%(61.5%):聚酯负荷84.5%(84%):涤给短纤负荷为82%(78%):江浙织机负荷72%(84%)。注:()内为上周数据。
供应:
11月PTA供给量预计为464万吨。同比+5.07%，环比+6.67%。11月MEG供给量预计为178万吨。同比+1.32%，环比+1.32%。10月PF供给量为52.17万吨。同比+6.54%，环比+5.42%。
需求:
11月PTA需求量预计为448万吨。同比+4.81%，环比+3.46%11月MEG需求量预计为177万吨。同比+5.86%，环比+5.64%10月PF需求量为53.98万吨。同比+5.52%，环比+6.51%。
库存:
11月底PTA社会库存预计为424万吨，环比+16万吨。 MEG港口库存为63.8万吨，环比+4.8万吨。
聚酯工厂POY、FDY、DTY库存较分别为19.6天/27.3天/15.3天，环比变化为+3.9天/+2.5天/+2.4天。PF实物库存为13.58天，环比+0.5天。
操作上：PTA2201合约可以参考4900-4950区间布局多单，注意仓位，记得带好止损。#pta期货##期货[超话]##期货##期货交易##股指期货##期货超话##商品期货##财经##投资##投资理财#
蘇州有很多桂樹，每年秋天，總是桂子香飄滿一城。
江南的讀書人如何肯錯過這樣的天香汗漫？所以留園有"聞木犀香軒"，網師園有"小山叢桂軒"，耦園有"犀廊"。
文徵明有個朋友子充，他有個藂桂齋（這個藂字，通叢，喚叢桂齋也可以），大概是一間置身在桂樹里的書齋吧。文徵明就給他畫過一幅《藂桂齋圖》。
明人畫別號圖、山莊圖的例子似乎頗多。文徵明反正畫得不少，比如《真賞齋圖》，《滸溪山莊圖》。《藂桂齋圖》極小而精巧，只用淺絳和墨青，清清淡淡地畫了山石旁一間書房（仔細看山石旁是有書卷的），書房周圍七棵桂樹，人也少，只一個懵懂的小書僮，和一個踱出書齋，倚門觀望的書齋主人。
他望什麼呢？望書齋外、桂樹旁的水。這水，此時桂子漫天落下，大概也郁積著一層暗香。
水在畫外，文徵明沒有畫。
中國繪畫是很奇妙的。
沒有畫出來的東西，可能是真實存在的，但是畫出來的人和物，可能實際上並不存在。譬如沈周給傅瀚畫的《籬菊幽賞圖》，畫上幾位官人對菊幽賞的情景，實際上就是想象出來的。又譬如文徵明給劉麟畫的《樓居圖》，此樓也是畫上才有——作為沈周的掌門弟子，這樣的傳統，可以有。
桂花開的時候，藂桂齋的書齋主人，我猜多半不在齋里。
這個書齋主人，文徵明喚他「子充」。《藂桂齋圖》畫在嘉靖十一年（公元1532年），那時候文徵明63歲，從京城裡跑回蘇州來的第六年。
子充是誰？
明史中記載的「子充」的有三位，一個是鉛山人費宏，是年65歲，一個是嘉定州人彭汝實，一個是義烏人王禕（王禕顯然年紀太大了……）。
但藂桂齋的主人子充，既不姓費，也不姓彭，更不姓王，他姓鄭。
明人張醜的《真跡日錄》里記載著這麼一條：
文太史的《藂桂齋圖》是真跡，後面有顧鼎臣、黃雲、周恭、顧潛、方鵬、方鳳、張禎等人給鄭子充的題詩。
文太史畫卷題雲《藂桂齋圖》「徵明為子充作」，卷前署亦太史書，其畫全仿荊關，作淺絳色，亦甚可喜，後有顧鼎臣、黃雲、周恭、顧潛、方鵬、方鳳等詩皆為鄭氏作者，真名跡也。
現在我們能看到的《藂桂齋圖》，已經沒有了黃雲、周恭、顧潛、方鵬、方鳳等人寫的詩，但是顧鼎臣寫的詩還在。他喚鄭子充為「鄭郎」，極贊他的書齋之妙：鄭郎齋閣無塵韻，仙桂娟娟繞澗生。四壁圖書花氣重，九秋煙月夢魂清，最後又寫道：七寶宮前應失喚，青雲入手自分明。
張醜的《真跡日錄》「藂桂齋圖」條還錄了「安里張禎」的一首詩：
鄭子登雲戀舊丘，手攀藂桂且淹留。飛騰早奪垂天翼，對策明光作壯游。
這個鄭子充，不是個普通人哪。
我們捋一捋給鄭子充寫詩的這些人。
張禎生於1449年，是崑山人，自明清以後，張氏有數百年詩禮傳家的綿長家史。
顧鼎臣生於1473年，1505年狀元及第，官做到內閣首輔。崑山人。
方鵬生於1470年，官至南京太常寺卿，他的《矯亭存稿》里收錄有《贈鄭子充序》。崑山人。
顧潛生於1471年，26歲考中進士，官至直隸提學御史，崑山人。
黃雲，以詩和書法聞名一時，曾與沈周、文徵明等交往酬唱，也是崑山人。
方鳳，1508年進士，官至廣東提學僉事，還是崑山人。
人以群分，雖不識子充，亦呼之欲出。這個鄭子充，大概率是崑山人，和顧鼎臣等人同朝為官，從題詩的意思看來，官做得還不小，但一直戀棧著家裡那間有桂樹的書齋，就象吳寬老是想念家裡的枇杷、菱藕一樣，沈周索性給他畫了一套《東莊圖冊》。
如此，文徵明給他畫《藂桂齋圖》，聊解相思，大概也是一樣的意思。
不知鄭子充是否曾與文徵明同朝為官，畢竟畫這畫的六年前（1523年到1526年），文徵明正在京城做著從九品的翰林院待詔——那是他數十年孜孜以求得來的官職……不過，他沒HOLD住官場，後來辭官回家了。
六年後已經在家逍遙快活的文徵明為鄭子充畫下《藂桂齋圖》時，一定相當理解他。
文徵明54歲赴京當官，聽著風光，背後其實是個慘兮兮的故事。
小文徵明是個笨小孩，2歲不會說話，6歲站立不穩，8、9歲了還口齒不清，11歲才學會好好說話——一個官宦人家的孩子這樣是很不來塞的，但是沒辦法。
哪怕他先飛了很多次也沒有用。
26歲開始，文徵明去參加「歲考」，一直考，考到53歲，整整27年，考場進進出出九次，穩穩當當地永遠守著落榜的初心。
可以不考嗎？不，吳地人家的孩子，當官從政的念想是融在骨血里的。
文徵明很堅定：我要畫畫，我也要當官，要從政。
終於在54歲那年，文徵明以歲貢生的身份，被工部尚書李充嗣推薦到京城，經過吏部考核，被授予翰林院待詔的職位。翰林院待詔職低俸微，它的品級，是從九品。
理想暫時圓滿了，現實卻依然骨感。
毫無官場經驗、也毫無工作技巧的文徵明，乾了一年以後，漸漸後悔了。那一年他又苦又累，不但沒有乾出成績，還得罪了很多人。他寫了很多詩，表示想回家了。
北土豈堪張翰住？東山常系謝公情。
不須禮樂論興廢，畢竟輸他魯兩生。
——文徵明《潦倒》
真正促使他下定決心回家的，是嘉靖三年（公元1524年）朝廷發生的「大禮之爭」，這次事件，導致學士豐熙等一百三十四人下獄，吏部右侍郎何孟春等八十六人待罪，數位五品以下的官員被當場杖打而死……從這時候起，文徵明開始遞折子請求退休，前後三年，終於退休成功，在1526年十月十日，離開京城，放舟南下，回家看玉蘭、看桂花去了。
他畫《藂桂齋圖》的時候63歲，行筆老辣又隨意，雖然是他慣有的清雅溫和，又帶著一點吳鎮的疏獷，正似他行到晚年、漸漸沖淡的心境。
撇開鄭子充的身份和文徵明的遭遇，這個藂桂齋，可真是讀書人心目中理想的書齋啊，依山傍水，叢桂掩映，一派江南的精緻和閒雅。
這就是文徵明喜歡的日子。
他從前畫了那麼多的畫，畫了那麼多山水間的小人兒，那些活潑潑的小人，就是他自己啊，就是他的朋友們，就是他的閒適的生活。
這樣的幽棲山水，四時清歡，又有誰不想回來呢？就算是在畫里暫棲一時，那也是值得的。
此畫還有一段尾聲。
據清人蔣寶齡說，「是卷向藏鶯湖張氏滌塵樓，硯農徵君購之」，他將這段話題在《藂桂齋圖》上時，是1829年，後來的二十年間，《藂桂齋圖》在許多人手上傳看，大概補了有十來段題跋，便如蔣寶齡所說：
「每一展玩，如聞古香溢紙，可撲去面上俗塵也。」
三百年後，桂子香尤在。
畫到如此，也是絕了。[春遊家族]
江南的讀書人如何肯錯過這樣的天香汗漫？所以留園有"聞木犀香軒"，網師園有"小山叢桂軒"，耦園有"犀廊"。
文徵明有個朋友子充，他有個藂桂齋（這個藂字，通叢，喚叢桂齋也可以），大概是一間置身在桂樹里的書齋吧。文徵明就給他畫過一幅《藂桂齋圖》。
明人畫別號圖、山莊圖的例子似乎頗多。文徵明反正畫得不少，比如《真賞齋圖》，《滸溪山莊圖》。《藂桂齋圖》極小而精巧，只用淺絳和墨青，清清淡淡地畫了山石旁一間書房（仔細看山石旁是有書卷的），書房周圍七棵桂樹，人也少，只一個懵懂的小書僮，和一個踱出書齋，倚門觀望的書齋主人。
他望什麼呢？望書齋外、桂樹旁的水。這水，此時桂子漫天落下，大概也郁積著一層暗香。
水在畫外，文徵明沒有畫。
中國繪畫是很奇妙的。
沒有畫出來的東西，可能是真實存在的，但是畫出來的人和物，可能實際上並不存在。譬如沈周給傅瀚畫的《籬菊幽賞圖》，畫上幾位官人對菊幽賞的情景，實際上就是想象出來的。又譬如文徵明給劉麟畫的《樓居圖》，此樓也是畫上才有——作為沈周的掌門弟子，這樣的傳統，可以有。
桂花開的時候，藂桂齋的書齋主人，我猜多半不在齋里。
這個書齋主人，文徵明喚他「子充」。《藂桂齋圖》畫在嘉靖十一年（公元1532年），那時候文徵明63歲，從京城裡跑回蘇州來的第六年。
子充是誰？
明史中記載的「子充」的有三位，一個是鉛山人費宏，是年65歲，一個是嘉定州人彭汝實，一個是義烏人王禕（王禕顯然年紀太大了……）。
但藂桂齋的主人子充，既不姓費，也不姓彭，更不姓王，他姓鄭。
明人張醜的《真跡日錄》里記載著這麼一條：
文太史的《藂桂齋圖》是真跡，後面有顧鼎臣、黃雲、周恭、顧潛、方鵬、方鳳、張禎等人給鄭子充的題詩。
文太史畫卷題雲《藂桂齋圖》「徵明為子充作」，卷前署亦太史書，其畫全仿荊關，作淺絳色，亦甚可喜，後有顧鼎臣、黃雲、周恭、顧潛、方鵬、方鳳等詩皆為鄭氏作者，真名跡也。
現在我們能看到的《藂桂齋圖》，已經沒有了黃雲、周恭、顧潛、方鵬、方鳳等人寫的詩，但是顧鼎臣寫的詩還在。他喚鄭子充為「鄭郎」，極贊他的書齋之妙：鄭郎齋閣無塵韻，仙桂娟娟繞澗生。四壁圖書花氣重，九秋煙月夢魂清，最後又寫道：七寶宮前應失喚，青雲入手自分明。
張醜的《真跡日錄》「藂桂齋圖」條還錄了「安里張禎」的一首詩：
鄭子登雲戀舊丘，手攀藂桂且淹留。飛騰早奪垂天翼，對策明光作壯游。
這個鄭子充，不是個普通人哪。
我們捋一捋給鄭子充寫詩的這些人。
張禎生於1449年，是崑山人，自明清以後，張氏有數百年詩禮傳家的綿長家史。
顧鼎臣生於1473年，1505年狀元及第，官做到內閣首輔。崑山人。
方鵬生於1470年，官至南京太常寺卿，他的《矯亭存稿》里收錄有《贈鄭子充序》。崑山人。
顧潛生於1471年，26歲考中進士，官至直隸提學御史，崑山人。
黃雲，以詩和書法聞名一時，曾與沈周、文徵明等交往酬唱，也是崑山人。
方鳳，1508年進士，官至廣東提學僉事，還是崑山人。
人以群分，雖不識子充，亦呼之欲出。這個鄭子充，大概率是崑山人，和顧鼎臣等人同朝為官，從題詩的意思看來，官做得還不小，但一直戀棧著家裡那間有桂樹的書齋，就象吳寬老是想念家裡的枇杷、菱藕一樣，沈周索性給他畫了一套《東莊圖冊》。
如此，文徵明給他畫《藂桂齋圖》，聊解相思，大概也是一樣的意思。
不知鄭子充是否曾與文徵明同朝為官，畢竟畫這畫的六年前（1523年到1526年），文徵明正在京城做著從九品的翰林院待詔——那是他數十年孜孜以求得來的官職……不過，他沒HOLD住官場，後來辭官回家了。
六年後已經在家逍遙快活的文徵明為鄭子充畫下《藂桂齋圖》時，一定相當理解他。
文徵明54歲赴京當官，聽著風光，背後其實是個慘兮兮的故事。
小文徵明是個笨小孩，2歲不會說話，6歲站立不穩，8、9歲了還口齒不清，11歲才學會好好說話——一個官宦人家的孩子這樣是很不來塞的，但是沒辦法。
哪怕他先飛了很多次也沒有用。
26歲開始，文徵明去參加「歲考」，一直考，考到53歲，整整27年，考場進進出出九次，穩穩當當地永遠守著落榜的初心。
可以不考嗎？不，吳地人家的孩子，當官從政的念想是融在骨血里的。
文徵明很堅定：我要畫畫，我也要當官，要從政。
終於在54歲那年，文徵明以歲貢生的身份，被工部尚書李充嗣推薦到京城，經過吏部考核，被授予翰林院待詔的職位。翰林院待詔職低俸微，它的品級，是從九品。
理想暫時圓滿了，現實卻依然骨感。
毫無官場經驗、也毫無工作技巧的文徵明，乾了一年以後，漸漸後悔了。那一年他又苦又累，不但沒有乾出成績，還得罪了很多人。他寫了很多詩，表示想回家了。
北土豈堪張翰住？東山常系謝公情。
不須禮樂論興廢，畢竟輸他魯兩生。
——文徵明《潦倒》
真正促使他下定決心回家的，是嘉靖三年（公元1524年）朝廷發生的「大禮之爭」，這次事件，導致學士豐熙等一百三十四人下獄，吏部右侍郎何孟春等八十六人待罪，數位五品以下的官員被當場杖打而死……從這時候起，文徵明開始遞折子請求退休，前後三年，終於退休成功，在1526年十月十日，離開京城，放舟南下，回家看玉蘭、看桂花去了。
他畫《藂桂齋圖》的時候63歲，行筆老辣又隨意，雖然是他慣有的清雅溫和，又帶著一點吳鎮的疏獷，正似他行到晚年、漸漸沖淡的心境。
撇開鄭子充的身份和文徵明的遭遇，這個藂桂齋，可真是讀書人心目中理想的書齋啊，依山傍水，叢桂掩映，一派江南的精緻和閒雅。
這就是文徵明喜歡的日子。
他從前畫了那麼多的畫，畫了那麼多山水間的小人兒，那些活潑潑的小人，就是他自己啊，就是他的朋友們，就是他的閒適的生活。
這樣的幽棲山水，四時清歡，又有誰不想回來呢？就算是在畫里暫棲一時，那也是值得的。
此畫還有一段尾聲。
據清人蔣寶齡說，「是卷向藏鶯湖張氏滌塵樓，硯農徵君購之」，他將這段話題在《藂桂齋圖》上時，是1829年，後來的二十年間，《藂桂齋圖》在許多人手上傳看，大概補了有十來段題跋，便如蔣寶齡所說：
「每一展玩，如聞古香溢紙，可撲去面上俗塵也。」
三百年後，桂子香尤在。
畫到如此，也是絕了。[春遊家族]
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