近11年首次负增长！恒瑞医药三季度营收净利双降，71万股东慌不慌？
10月19日晚，被视为中国创新药发展风向标的恒瑞医药，发布了2021年第三季度报告，这也是公司灵魂人物孙飘扬重掌帅印后的首份财报，但业绩并不亮眼。
财报显示，恒瑞医药前三季度实现营收202亿元，同比增长4.05%；实现归属净利润42.07亿元，同比下滑1.21%，创下近年来业绩增速低点水平。
特别是第三季度，该公司营收同比下滑14.84%，归属净利润同比下滑3.57%，即营收、净利出现双降现象。
单季营收净利双双下滑
作为A股医药赛道成长股的典型代表，恒瑞医药多年来持续深耕抗肿瘤药、手术麻醉用药、造影剂、特殊输液、心血管药等领域，一直处于高速扩张期。过去五年，不管是营业收入还是净利润，都保持了20％以上的复合增速。
不过，2020年已经出现转折迹象，恒瑞医药的营收和净利润增速两项指标均有所放缓，2021年的营收和净利润增速则明显失速。
公告显示，三季度单季恒瑞实现营业收入69亿元，同比下降14.84％，实现净利润15.4亿元，同比下降3.57％。前三季度来看，营业收入为202亿元，微增4.05％，净利润42.07亿元，同比下滑1.21％。
阅过往年报发现，恒瑞医药上一次出现负增长的财报，还要追溯到2010年一季报，彼时由于同比基数过高，净利润下滑了约4％，也就是说此次三季报负增长是近11年来首次。
其实，早在今年二季度，恒瑞医药业绩就表现出低迷迹象。
据恒瑞医药发布2021年半年业绩报告显示，2021年上半年，恒瑞实现营收132.98亿元，同比增长17.58%；实现归属于上市公司的净利润26.68亿元，仅实现0.21%的微弱涨幅，远远低于2020上半年同期的10.34%。这一增速也创下恒瑞自2003年以来新低。
估计孙飘扬也想不到，时隔一年半再度出山挂帅恒瑞医药董事长后，迎来的也是时隔多年的首次负增长。
作为公司第一大股东、实控人孙飘扬有着“医药一哥”、“A股药王”等称号，而他的的妻子钟慧娟也是医药行业领军人物，执掌港股市值最高的医药公司翰森制药，与孙飘扬并称医药界的“神雕侠侣”。随着恒瑞医药的市值一路走高，2019年胡润百富榜中，孙飘扬夫妇赫然位列第五位，身价总计1750亿元。
一年半前，孙飘扬留给周云曙的恒瑞医药，是一个充满传奇的医药巨头。公司不仅每年业绩稳定保持双位数增长，2019年营收和净利增速分别达到37%、31%，更是近四年来之最。彼时恒瑞医药总市值超过4000亿元，是A股市值最高的医药公司。
恒瑞医药比茅台上市还要早一年，2000年10月公司登陆A股，发行价11.98元，估值仅16亿元，20年后孙飘扬拂袖而去之时，公司后复权股价高达2794元，较发行价上涨233倍，堪称名副其实的“药茅”。
如今，恒瑞医药交回到孙飘扬手中，公司却在过去一年半中，股价经历了过山车般的“奇幻冒险”，自2020年初的60元左右缓慢爬坡至今年初最高触顶97元上下，之后迅速开启震荡下行模式，不到半年便下跌至如今的不到50元；如今公司市值较2021年初近乎腰斩，只剩下3000亿元左右。
集采和转型双重冲击
对于业绩下滑，恒瑞医药并未在三季报中披露具体原因。不过，公司此前在半年报中表示，受药品集采的影响，公司传统仿制药销售下滑。
所谓的药品集采就是要求医疗机构对药品进行集中招标，以招投标的形式购进药品，这个规定的目的是为了规范药品购销工作，减轻社会医药费用负担。
据恒瑞医药的半年报显示，在其执行药品集采期间，传统仿制药的销售收入出现环比下跌57%，实际上被国家药品集采选中的总共18种恒瑞医药的仿制药，价格都出现了大幅度下滑，平均降价了72.6%。
公司拳头产品PD-1抗体注射用卡瑞利珠单抗自2021年3月1日起，开始执行的医保谈判价格更是降幅高达85%，加上产品进院难、各地医保执行时间不一等诸多问题，造成卡瑞利珠单抗销售收入环比负增长。
屋漏偏逢连夜雨。今年6月，第5批国家药品集采中，恒瑞医药两款重要产品典克沙醇注射液及格隆溴铵注射液均未中标。其中公司的典克沙醇注射液属于造影剂产品，在国内市场占有率过半，此次集采失利必将引起未来销量的骤减。
而且除了仿制药遭到降价以外，恒瑞医药的创新药研发也受到了冲击，据三季报数据显示，恒瑞医药针对创新药的投入创历史新高。2021年前三季度累计投入研发资金41.42亿元，同比增加23.9％，占营业收入的比重达到20.5％。
不过，创新药行业内卷、竞争日渐白热化，研发、人力、生产等各项成本快速上涨，也给公司的生物医药创新带来严峻挑战。
二级市场上，恒瑞医药股价也遭遇了大幅回调。
K线显示，恒瑞医药从1月8日的97.23元最低跌至44.33元。截至发文，该公司股价为49.61元，总市值为3174亿元。与高点相比，其股价跌幅接近49%，“医药一哥”的头衔也拱手让人。
股东户数持续增加
面对这份不及预期的三季报，不少网友担心的是“最大问题是散户抄底太多了”“股东户数增加了十几万，麻烦了”“70万散户”......
三季度显示，截至2021年9月30日公司股东户数为71.92万户，较半年报增加10.91万户，增幅达17.88％。而去年三季度末股东人数仅29万多，今年初仅28万多，也就是说恒瑞医药一路下跌的过程中不断有投资者抄底，三个季度的时间股东人数增长150％。
主要股东数据方面，机构投资者今年上半年已经出现分歧。
例如，美国最大的全球资产管理公司奥本海默基金一季度开始减仓恒瑞医药，并在二季度退出了前十大股东；公募基金二季度末合计持有恒瑞医药2.33亿股，较一季度末3.3亿股，减持了近1亿股。
不过，恒瑞医药获得了高瓴资本的增持。半年报显示，高瓴资本第二季度新进公司股东榜，持有4046.19万股，占总股本的0.63%，为恒瑞医药第十大股东。最新三季报显示，高瓴资本第三季度持股未变。
此外，第三季度期间，“香港中央结算有限公司”持股减少5280.46万股，连云港市金融控股集团增持了1883.10万股。
蜂赢国际综合自中国基金报、证券日报、德林社、证券时报、AI财经社、企鹅号财料等
10月19日晚，被视为中国创新药发展风向标的恒瑞医药，发布了2021年第三季度报告，这也是公司灵魂人物孙飘扬重掌帅印后的首份财报，但业绩并不亮眼。
财报显示，恒瑞医药前三季度实现营收202亿元，同比增长4.05%；实现归属净利润42.07亿元，同比下滑1.21%，创下近年来业绩增速低点水平。
特别是第三季度，该公司营收同比下滑14.84%，归属净利润同比下滑3.57%，即营收、净利出现双降现象。
单季营收净利双双下滑
作为A股医药赛道成长股的典型代表，恒瑞医药多年来持续深耕抗肿瘤药、手术麻醉用药、造影剂、特殊输液、心血管药等领域，一直处于高速扩张期。过去五年，不管是营业收入还是净利润，都保持了20％以上的复合增速。
不过，2020年已经出现转折迹象，恒瑞医药的营收和净利润增速两项指标均有所放缓，2021年的营收和净利润增速则明显失速。
公告显示，三季度单季恒瑞实现营业收入69亿元，同比下降14.84％，实现净利润15.4亿元，同比下降3.57％。前三季度来看，营业收入为202亿元，微增4.05％，净利润42.07亿元，同比下滑1.21％。
阅过往年报发现，恒瑞医药上一次出现负增长的财报，还要追溯到2010年一季报，彼时由于同比基数过高，净利润下滑了约4％，也就是说此次三季报负增长是近11年来首次。
其实，早在今年二季度，恒瑞医药业绩就表现出低迷迹象。
据恒瑞医药发布2021年半年业绩报告显示，2021年上半年，恒瑞实现营收132.98亿元，同比增长17.58%；实现归属于上市公司的净利润26.68亿元，仅实现0.21%的微弱涨幅，远远低于2020上半年同期的10.34%。这一增速也创下恒瑞自2003年以来新低。
估计孙飘扬也想不到，时隔一年半再度出山挂帅恒瑞医药董事长后，迎来的也是时隔多年的首次负增长。
作为公司第一大股东、实控人孙飘扬有着“医药一哥”、“A股药王”等称号，而他的的妻子钟慧娟也是医药行业领军人物，执掌港股市值最高的医药公司翰森制药，与孙飘扬并称医药界的“神雕侠侣”。随着恒瑞医药的市值一路走高，2019年胡润百富榜中，孙飘扬夫妇赫然位列第五位，身价总计1750亿元。
一年半前，孙飘扬留给周云曙的恒瑞医药，是一个充满传奇的医药巨头。公司不仅每年业绩稳定保持双位数增长，2019年营收和净利增速分别达到37%、31%，更是近四年来之最。彼时恒瑞医药总市值超过4000亿元，是A股市值最高的医药公司。
恒瑞医药比茅台上市还要早一年，2000年10月公司登陆A股，发行价11.98元，估值仅16亿元，20年后孙飘扬拂袖而去之时，公司后复权股价高达2794元，较发行价上涨233倍，堪称名副其实的“药茅”。
如今，恒瑞医药交回到孙飘扬手中，公司却在过去一年半中，股价经历了过山车般的“奇幻冒险”，自2020年初的60元左右缓慢爬坡至今年初最高触顶97元上下，之后迅速开启震荡下行模式，不到半年便下跌至如今的不到50元；如今公司市值较2021年初近乎腰斩，只剩下3000亿元左右。
集采和转型双重冲击
对于业绩下滑，恒瑞医药并未在三季报中披露具体原因。不过，公司此前在半年报中表示，受药品集采的影响，公司传统仿制药销售下滑。
所谓的药品集采就是要求医疗机构对药品进行集中招标，以招投标的形式购进药品，这个规定的目的是为了规范药品购销工作，减轻社会医药费用负担。
据恒瑞医药的半年报显示，在其执行药品集采期间，传统仿制药的销售收入出现环比下跌57%，实际上被国家药品集采选中的总共18种恒瑞医药的仿制药，价格都出现了大幅度下滑，平均降价了72.6%。
公司拳头产品PD-1抗体注射用卡瑞利珠单抗自2021年3月1日起，开始执行的医保谈判价格更是降幅高达85%，加上产品进院难、各地医保执行时间不一等诸多问题，造成卡瑞利珠单抗销售收入环比负增长。
屋漏偏逢连夜雨。今年6月，第5批国家药品集采中，恒瑞医药两款重要产品典克沙醇注射液及格隆溴铵注射液均未中标。其中公司的典克沙醇注射液属于造影剂产品，在国内市场占有率过半，此次集采失利必将引起未来销量的骤减。
而且除了仿制药遭到降价以外，恒瑞医药的创新药研发也受到了冲击，据三季报数据显示，恒瑞医药针对创新药的投入创历史新高。2021年前三季度累计投入研发资金41.42亿元，同比增加23.9％，占营业收入的比重达到20.5％。
不过，创新药行业内卷、竞争日渐白热化，研发、人力、生产等各项成本快速上涨，也给公司的生物医药创新带来严峻挑战。
二级市场上，恒瑞医药股价也遭遇了大幅回调。
K线显示，恒瑞医药从1月8日的97.23元最低跌至44.33元。截至发文，该公司股价为49.61元，总市值为3174亿元。与高点相比，其股价跌幅接近49%，“医药一哥”的头衔也拱手让人。
股东户数持续增加
面对这份不及预期的三季报，不少网友担心的是“最大问题是散户抄底太多了”“股东户数增加了十几万，麻烦了”“70万散户”......
三季度显示，截至2021年9月30日公司股东户数为71.92万户，较半年报增加10.91万户，增幅达17.88％。而去年三季度末股东人数仅29万多，今年初仅28万多，也就是说恒瑞医药一路下跌的过程中不断有投资者抄底，三个季度的时间股东人数增长150％。
主要股东数据方面，机构投资者今年上半年已经出现分歧。
例如，美国最大的全球资产管理公司奥本海默基金一季度开始减仓恒瑞医药，并在二季度退出了前十大股东；公募基金二季度末合计持有恒瑞医药2.33亿股，较一季度末3.3亿股，减持了近1亿股。
不过，恒瑞医药获得了高瓴资本的增持。半年报显示，高瓴资本第二季度新进公司股东榜，持有4046.19万股，占总股本的0.63%，为恒瑞医药第十大股东。最新三季报显示，高瓴资本第三季度持股未变。
此外，第三季度期间，“香港中央结算有限公司”持股减少5280.46万股，连云港市金融控股集团增持了1883.10万股。
蜂赢国际综合自中国基金报、证券日报、德林社、证券时报、AI财经社、企鹅号财料等
母婴龙头孩子王上市首日大涨336.74%！背后浮现出行业隐形大佬！
A股再添一家母婴连锁零售上市企业。
10月14日，总部位于江苏南京的孩子王登陆创业板。其此次发行募集资金总额6.27亿元，发行价格5.77元/股，发行数量108,906,667股。资本市场首秀，孩子王便赚足了眼球：上市首日，孩子王开盘价21.00元/股，开盘后5分钟内最高涨至25.20元/股，最高涨幅336.74%。截止14日收盘，孩子王股价为23.30元，涨幅达303.81%，总市值为253.50亿！
孩子王计划本次IPO募资资金24.5亿元，用于“全渠道零售终端建设项目”、“全渠道数字化平台建设项目”、“全渠道物流中心建设项目”三大项目建设，以及补充5亿元流动资金。
孩子王A股上市
作为母婴连锁数字化零售服务第一股，孩子王创立于2009年，是依托数据驱动，基于用户关系经营的创新型亲子关系家庭消费数字化服务平台。自设立以来，公司立足于为准妈妈及0-14岁婴童提供一站式购物及全方位成长服务，开创了以会员关系为核心资产的单客经营模式。
本次发行后，江苏博思达持有孩子王25.51%的股份，为孩子王的控股股东，江苏博思达的一致行动人南京千秒诺、南京子泉分别持有公司11.75%和4.36%的股份，因此，江苏博思达合计控制孩子王41.62%的股份。汪建国通过其全资持有的江苏博思达以及其一致行动人南京千秒诺、南京子泉间接控制公司41.62%的股份，为孩子王的实际控制人。
值得一提的是，这是孩子王时隔3年后再次冲击上市。它曾于2016年12月9日在新三板挂牌上市，后于2018年3月从新三板退市，退市前其市值约为167亿元。
自成立以来，孩子王便在线下大型商超深耕大店模式。根据数据显示，截止目前，孩子王已经在全国20个省180个城市开设了超过500家的大型线下门店，会员数超过了4800万家。
除了在线下深铺大型门店以外，近年来乘着电商的风口孩子王也开启了数字化的布局和投入，搭建了全面的线上渠道，进一步加强了孩子王在整个母婴行业中的品牌力建设。
凭借12年线上、线上的双管齐下，孩子王如今在国内已经成为了母婴行业家喻户晓的品牌之一，深受广大消费者的喜爱。
中国母婴童行业龙头企业
在向A股“进军”前，孩子王一度处于亏损状态。根据早前披露的数据，2014年到2016年，其营业总收入由2014年的15.62亿元增长到44.55亿元，净利润则分别为-8854万、-1.38亿、-1.44亿。
不过，根据孩子王最新披露的招股说明书，2018年至2020年，孩子王分别录得66.71亿元、82.43亿元、83.55亿元，营收呈现出逐年上升的趋势；净利润分别为2.76亿元、3.77亿元及3.91亿元，在国内母婴行业稳居第一。
2021年上半年，孩子王再次踏上了高增长之路，实现营收38.82亿元，同比增长13.65%，净利润为6266.49万元，同比大增38.32%。
从收入构成来看，孩子王的主营业务收入主要分为母婴商品销售收入、母婴服务收入、供应商服务收入和广告收入。
其中，母婴商品销售是孩子王最主要的收入来源，在2018年至2020年的收入占比分别为92.23％、89.91％、88.40％。按照商品品类来看，奶粉占据了绝对领先的位置。2018年至2020年，奶粉类的销售收入占比分别达50.32％、53.99％以及57.86％，和整体收入对比计算，2020年，来自奶粉的销售收入占全部营业收入的比重为51.15％。纸尿裤是奶粉之后的第二大收入贡献来源，占母婴商品收入的比重超过10％。其余零售辅食、营养保健、玩具等的品类营收占比均在个位数。
背靠行业隐形大佬
值得一提的是，此次孩子王IPO背后的资本力量也可谓十分豪华，云集了包括高瓴、华平投资、腾讯、大钲资本在内的众多顶级资本。
孩子王背后除了有这些顶级资本的大力支持以外，孩子王背后的创始人及实控人也是一位名副其实的创投圈隐形顶级大佬！
提到汪建国这个名字可能投资者们并不熟悉，但是作为一名下海创业数十载的老将，经其手孵化的独角兽公司不在少数。
其曾创立五星电器，一度是国内电器零售业的龙头企业。2006 年，五星电器引入百思买，后汪建国转让其持有的五星电器全部股份给百思买，从电器行业脱身。
之后时年50岁，汪建国投身于母婴行业创办了孩子王，一个全新的物种。“一片森林里分出两条路，而我却选择了人迹更少的一条，从此决定了我一生的旅途。”汪建国曾如是说。
如今的汪建国不仅从“家电大王”转型成为了“母婴大王”之外，目前他还缔造了另外两个估值超10亿美金独角兽企业，分别是农村物流“汇通达”和智慧家居“好享家”，其中的汇通达更是有望在今年于港股IPO。
值得一提的是，除了做企业之外，汪建国在投资圈也是知名的大佬投资人，其不仅执掌着超百亿规模的星纳赫资本，也是云锋基金的管理合伙人之一，还是个人LP，成为红杉中国、达晨财智、鼎晖投资、青松基金、嘉御基金等超10家投资机构背后的出资人，是投资圈绝对的隐形大佬级人物。
汪建国在孩子王的敲钟仪式上表示，我们老一代企业家亲自动手创业的历史使命应该是完成了。那我们接下来的使命是什么呢？“我感觉，应该去帮助年轻人，帮助年轻人成长！帮助年轻人成功！让更多的有志者成就事业梦想！”
蜂赢国际综合自母婴前沿网资讯、国际金融报、东文财经、零售商业评论、投资界等
A股再添一家母婴连锁零售上市企业。
10月14日，总部位于江苏南京的孩子王登陆创业板。其此次发行募集资金总额6.27亿元，发行价格5.77元/股，发行数量108,906,667股。资本市场首秀，孩子王便赚足了眼球：上市首日，孩子王开盘价21.00元/股，开盘后5分钟内最高涨至25.20元/股，最高涨幅336.74%。截止14日收盘，孩子王股价为23.30元，涨幅达303.81%，总市值为253.50亿！
孩子王计划本次IPO募资资金24.5亿元，用于“全渠道零售终端建设项目”、“全渠道数字化平台建设项目”、“全渠道物流中心建设项目”三大项目建设，以及补充5亿元流动资金。
孩子王A股上市
作为母婴连锁数字化零售服务第一股，孩子王创立于2009年，是依托数据驱动，基于用户关系经营的创新型亲子关系家庭消费数字化服务平台。自设立以来，公司立足于为准妈妈及0-14岁婴童提供一站式购物及全方位成长服务，开创了以会员关系为核心资产的单客经营模式。
本次发行后，江苏博思达持有孩子王25.51%的股份，为孩子王的控股股东，江苏博思达的一致行动人南京千秒诺、南京子泉分别持有公司11.75%和4.36%的股份，因此，江苏博思达合计控制孩子王41.62%的股份。汪建国通过其全资持有的江苏博思达以及其一致行动人南京千秒诺、南京子泉间接控制公司41.62%的股份，为孩子王的实际控制人。
值得一提的是，这是孩子王时隔3年后再次冲击上市。它曾于2016年12月9日在新三板挂牌上市，后于2018年3月从新三板退市，退市前其市值约为167亿元。
自成立以来，孩子王便在线下大型商超深耕大店模式。根据数据显示，截止目前，孩子王已经在全国20个省180个城市开设了超过500家的大型线下门店，会员数超过了4800万家。
除了在线下深铺大型门店以外，近年来乘着电商的风口孩子王也开启了数字化的布局和投入，搭建了全面的线上渠道，进一步加强了孩子王在整个母婴行业中的品牌力建设。
凭借12年线上、线上的双管齐下，孩子王如今在国内已经成为了母婴行业家喻户晓的品牌之一，深受广大消费者的喜爱。
中国母婴童行业龙头企业
在向A股“进军”前，孩子王一度处于亏损状态。根据早前披露的数据，2014年到2016年，其营业总收入由2014年的15.62亿元增长到44.55亿元，净利润则分别为-8854万、-1.38亿、-1.44亿。
不过，根据孩子王最新披露的招股说明书，2018年至2020年，孩子王分别录得66.71亿元、82.43亿元、83.55亿元，营收呈现出逐年上升的趋势；净利润分别为2.76亿元、3.77亿元及3.91亿元，在国内母婴行业稳居第一。
2021年上半年，孩子王再次踏上了高增长之路，实现营收38.82亿元，同比增长13.65%，净利润为6266.49万元，同比大增38.32%。
从收入构成来看，孩子王的主营业务收入主要分为母婴商品销售收入、母婴服务收入、供应商服务收入和广告收入。
其中，母婴商品销售是孩子王最主要的收入来源，在2018年至2020年的收入占比分别为92.23％、89.91％、88.40％。按照商品品类来看，奶粉占据了绝对领先的位置。2018年至2020年，奶粉类的销售收入占比分别达50.32％、53.99％以及57.86％，和整体收入对比计算，2020年，来自奶粉的销售收入占全部营业收入的比重为51.15％。纸尿裤是奶粉之后的第二大收入贡献来源，占母婴商品收入的比重超过10％。其余零售辅食、营养保健、玩具等的品类营收占比均在个位数。
背靠行业隐形大佬
值得一提的是，此次孩子王IPO背后的资本力量也可谓十分豪华，云集了包括高瓴、华平投资、腾讯、大钲资本在内的众多顶级资本。
孩子王背后除了有这些顶级资本的大力支持以外，孩子王背后的创始人及实控人也是一位名副其实的创投圈隐形顶级大佬！
提到汪建国这个名字可能投资者们并不熟悉，但是作为一名下海创业数十载的老将，经其手孵化的独角兽公司不在少数。
其曾创立五星电器，一度是国内电器零售业的龙头企业。2006 年，五星电器引入百思买，后汪建国转让其持有的五星电器全部股份给百思买，从电器行业脱身。
之后时年50岁，汪建国投身于母婴行业创办了孩子王，一个全新的物种。“一片森林里分出两条路，而我却选择了人迹更少的一条，从此决定了我一生的旅途。”汪建国曾如是说。
如今的汪建国不仅从“家电大王”转型成为了“母婴大王”之外，目前他还缔造了另外两个估值超10亿美金独角兽企业，分别是农村物流“汇通达”和智慧家居“好享家”，其中的汇通达更是有望在今年于港股IPO。
值得一提的是，除了做企业之外，汪建国在投资圈也是知名的大佬投资人，其不仅执掌着超百亿规模的星纳赫资本，也是云锋基金的管理合伙人之一，还是个人LP，成为红杉中国、达晨财智、鼎晖投资、青松基金、嘉御基金等超10家投资机构背后的出资人，是投资圈绝对的隐形大佬级人物。
汪建国在孩子王的敲钟仪式上表示，我们老一代企业家亲自动手创业的历史使命应该是完成了。那我们接下来的使命是什么呢？“我感觉，应该去帮助年轻人，帮助年轻人成长！帮助年轻人成功！让更多的有志者成就事业梦想！”
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【#速递#】港府今凌晨起调整抵港人士疫苗接种纪录要求；港人明起赴星免隔离；4港大生被控宣扬恐怖主义；中国残奥代表团首批队伍抵达东京；宁夏清水营煤矿发生冒顶事故；恒大集团回应约谈；国际货币基金组织暂时冻结阿富汗特别提款权；美国防部：已在阿富汗喀布尔部署战斗机协助撤离……https://t.cn/A6IKuvld
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