北方稀土会议纪要20210827
时间:2021 年 8 月 27 日星期五 一、简要介绍
北方稀土会议纪要
北方稀土上半年净利润实现 20.35 亿元，同比增长 500%以上，扣费净利润增长 565%。
1.1 上半年北方稀土生产经营的三个特点
1)营业收入和盈利能力呈现出强劲增长势头。
2)产销量同比有所提升，尤其在促进库存商品的销售方面表现优异。
3)加大了资本运作的力度，进一步提升企业的竞争优势。
对内:通过债转股或增加现金出资的方式，对产业链上下游有着密切关联的磁材公司 与贮氢公司进行了大额投资。
a)磁材公司将 2 亿元的债权转入股权，同时出资 3200 万元收购稀土院对磁材公司 11%的持股比例。北方稀土对磁材公司的持股比例显著上升。
b)贮氢公司将 7000 万元的债权转入股权，同时增资 4000 万现金，进一步提升下游 产业子公司的竞争和盈利能力。
c)北方稀土(安徽)永磁公司二期改扩建，公司增资 5400 万现金，进一步提升企业 的竞争能力以及产品的规模与档次。
对外:进一步增强公司资本运作力度的同时确保金融投资的收益。
a)出资 8300 万元收购华星稀土，为公司进一步提升金属冶炼能力奠定基础。
b)积极践行国家碳中和理念，投资 8.4 亿元收购环保产业公司。环保产业公司上半 年实现 1.5 亿元净利润。
c)准备出资 6-8 亿元增持宝钢股份股票，同时将减持盛和资源 1800 万股。
1.2 稀土市场近期走势与后期展望
相对前期的快速上涨，近期稀土价格表现出小幅回落。但是市场的供应格局没有发生 变化。受到疫情的影响，7 月份起，缅甸海外矿的进口下降较多，同时 6 月份以来受到环 保核查的要求，南方部分省市稀土生产企业减产甚至停产。整体处于供应偏紧情况。
商品价格在 8 月份出现小幅震荡态势。一方面是受到下游资产企业进一步消化库存的 影响，另一方面是受到海外需求的影响。
截止目前，整体需求仍在显著增长。从钕铁硼磁性材料的大需求端来看，上半年新能 源汽车的产销量分别同比增长两倍;国家能源统计局数据表明，上半年风电装机量达到 2.9 亿千瓦，同比增长 34.7%。受国家政策能耗双控影响，各地纷纷加大永磁电机替代传 统工业电机降低能耗的支持力度。比如包头地区 4 月份出台“鼓励用永磁电机替代传统工 业电机”的奖补政策。未来工业电机能耗控制将会带动磁材材料的应用。
海关统计数据表明，7 月份单月出口同比提升显著，环比提升 12.76%。出口的量和价 处于双升的态势。未来进入 9-10 月黄金季，预期金属镨钕与磁材商品的需求存在较大的 上升趋势，为商品价格的持稳提供有利支撑。公司继续看好后期稀土价格。
二、Q&A
Q1:上半年稀土配额同比增长 27%，公司出货同比、环比均有大幅增长，但下游原料库库 存偏低，是否意味着行业供需偏紧?9 月开始进入旺季，价格是否会稳定向好?
A:9-10 月是生产旺季，自然会拉动需求。
Q2:稀土下游重要需求端是钕铁硼材料，覆盖新能源汽车、传统汽车、风电、节能变频空 调等。从上半年来看，以上几个下游需求哪些比较旺盛/相对稳定?未来下游哪个方向存 在较大的增量空间?
A:1)新能源汽车需求的增长非常显著。
2)风电装机量同比增长拉动磁材需求。
3)三季度是 3c 旺季，需求将会得到提升。
4)环保节能要求更换永磁电机，也是对稀土需求的有力支撑。
5)在空调和节能电梯领域，固频和变频的占有率分别在 50%左右。随着固频空调的逐 步淘汰，变频空调的量将增长。
6)工业机器人的推广使用率逐年提升。其更多定制纪要添加微 start20160903 驱 动电机大多使用高性能钕铁硼，对磁材需求有拉动作用。
以上 6 大类均有增长态势。新能源汽车未来需求可能会持续高速增长，其他几个应用 领域可能会保持相对平稳的增长态势。
Q3:二季度利润达到 12 亿元，相比一季度 7 亿元增速较快。价与量对利润增长的影响权 重如何?
A:二季度比一季度均价略高。价涨对利润影响的权重较小，量增权重稍大。与以往同期 相比，公司在销售量上有显著提升，比如稀土氧化物和稀土盐类的销售环比分别增长 35%。 量增反映了需求的增长。
Q4:目前稀土的供给端处于国家指标管控的状态，今年第二批配额应该近期将逐步推出。 预期配额情况如何?
A:结合中央部委以及国家近些年正式发表的言论判断，稀土是一种重要的战略资源，也 是一种不可再生的资源。并且稀土管理条例鼓励对稀土废料回收进行综合利用。既要保护 资源的开采，又要加大废料的综合回收利用。上半年指标跟去年同期相比有 20%以上增速， 预期下半年指标趋紧，在满足市场需求的前提下，配额将遵循稳中有进的规律。
Q5:公司长期投资同行公司盛和资源，近期减持的原因是?
A:公司当初投资金额相对较低，约 6000 多万元。经过盛和资源多年不断努力，在盈利能 力和市值表现上都有非常好的发展态势。公司长期持有的盛和资源后，希望在资本市场上 进行一次尝试:通过增减持某些关联度较高的企业，来获得金融投资的收益。减持盛和资 源一方面是为了保值增值，另一方面为了固化收益。
Q6:公司未来是否会布局海外稀土资源?
A:中央及地方政府都鼓励央企、地方国企以及民营企业走向海外，积极开拓国内外市场。 国家鼓励从国外市场上获得战略资源。公司会进行相应的尝试工作。
Q7:二季度公司存货量环比增加，主要增量来自于哪一方面?
A:1)公司积极参与大宗有色商品的贸易。由于存在账期，未结算的商品作为库存商品处 理。
2)功能材料与终端应用的产品产销率未达到 100%，仍有部分库存。
Q8:一季度工信部推出稀土管理条例征求意见稿。7 月份工信部领导提出要尽快推动稀土 管理条例的落实。如何看待条例?预期今年年底落地的几率如何?
A:国家出台稀土管理条例最根本的目的是从立法的角度规范稀土行业的生产运行，对稀 土行业的健康发展非常有利。过去主要通过国家行政手段(如环保或打黑等)维持行业健 康发展，不是长期有效的方式。通过立法方式对稀土行业的健康发展进行规范化的指导，
在法律上进行查漏补缺，使稀土行业健康有序地稳步发展，体现出国家对稀土供给端有序 管控的决心。
据闻工信部近期正在积极征求有关意见，加快实施管理条例。
Q9:公司与包钢股份进行稀土原矿的关联交易，定价机制以及价格展望如何?
A:矿实际上并不由包钢股份或北方稀土掌控，而是受双方的同一控股股东包钢集团掌控。 尾矿里的稀土资源是属于包钢股份的。
关于价格机制，今年 3 月份公司发布双方关联交易价格的公告。公告阐述非常明确， 同时建议关注北方稀土历史公告。对比稀土商品价格的走势，金矿价格的涨幅比商品价格 的涨幅低。双方要按照商品价格的市场波动情况进行每次关联交易价格的协商确认。
Q10:公司交易的对象是包钢集团还是包钢股份?
A:包钢股份。包钢股份从集团购买矿石，生产铁金矿用于自己使用，利用尾矿含稀土的 资源生成稀土金矿副产品，向北方稀土出售。
Q11:历史公告显示一年一结，但是年中价格会有波动。价格形成机制是怎样的?
A:历年基本一年定一次价格，今年调整后将依据每个季度价格波动的幅度大小进行调整。 今年上半年的商品价格相对平稳，所以目前没有调整价格。当价格波动达到一定幅度后， 双方会及时公告价格的调整情况。
Q12:氧化镨钕上涨的趋势是平稳还是会加速?下半年预期毛利率情况如何?
A:如果原料成本没有增长，商品价格增速较大，毛利率肯定提升。公司一方面在成本管 控方面投入较多，今年上半年费用率同比下降，另一方面公司会积极加大销售力度，尽量 将商品在高价位卖出。
Q13:库存没有卖掉是什么原因?是二季度需求疲软还是其他原因?
A:稀土元素的应用多年来始终是不平衡、不充分的，特别是镧铈元素用途虽然广，但是 用量少。公司氧化物产品中，氧化镧铈占 75%左右，氧化镨钕占 20%左右。由于镧铈自身 的用量受到限制，销售也受到限制，自然会有库存留存。因为今年公司加大促销力度，且 市场需求在增长，镧铈产品销量增加，所以出现库存下降的情况。
Q14:是否可以通过加大出口来解决库存?
A:国外需求大体与国内相同。今年公司加大出口力度，上半年出口量同比增长。
Q15:出口的比例总体占比较低是否因为受到国家产业政策的限制?
A:不是。主要因为国内需求量增加。北方稀土占全国稀土出口产品的 30%，国内最大。
Q16:公司出口毛利率历史总体低于国内的原因是?
A:因为出口产品大多为盐类或氧化镧铈类产品，本身商品价值较低。国内的销量结构中 主要为金属镨钕和氧化镨钕。除了量以外，主要由于产品销售结构导致出口金额和国内销 售收入金额不同。
Q17:近几年没有批新的稀土分离产能。需求如果持续增长，分离产能会不会成为行业瓶 颈?公司目前分离产能情况如何?
A:国家一直严控冶炼分离产能，企业改扩建存在一定难度。目前公司分离产能与需求匹 配。今年公司开展四个冶炼分离场的异地改扩建搬迁工作，未来会逐步扩建来适应需求的 增长。
Q18:上半年配额中，公司矿端占 52-53%，冶炼端占 47-48%。下半年及未来，公司是否有 可能获得更大配额?
A:每年工信部和国土资源部下达配额指标都会进行充分的市场调研，在相关生产企业进 行现场核查。一般会优先考虑环保达标、生产制造水平先进且能耗水平低的企业。
从近几年配额指标的分配计划来看，北方稀土占明显优势。除了资源的保障稳定以外， 国家对北方稀土的生产管理、环保治理等各个方面比较认可。
Q19:新厂建成后，公司的分离产能能达到多少?上半年产能利用率如何? A:请大家查阅以往披露的公告。
Q20:6-7 月四川环保督察，之后有限电减产停产。前两天中央环保督察组要进行新一轮督 查，其中有四川省，如何看待接下来四川稀土产量的变化?
A:要看事情发展情况做下一步的判断。目前公司和四川尚未沟通，具体情况不太了解。
Q21:传统汽车和新能源汽车对钕铁硼的使用量如何?
A:每辆传统汽车使用量约 1.4 公斤，每辆新能源汽车约 3.5-5 公斤。纯电动相比插电电 动使用量更高。
Q22:稀土行业公司产能利用率一般多少?
A:各家企业情况不同。北方稀土开工率非常高。部分南方的生产企业的设备开工率非常 低，一方面受到资源供应的影响，另一方面与工信部的配额指标有关。
Q23:除了稀土氧化物(氧化镨钕)以外，公司其他的产业布局是否存在成为未来利润重 要支柱和补充的点?
A:公司从以下两个方面考虑产业链的延伸，扩大下游的功能材料产能:
1)布局磁材行业。北方稀土对磁材公司投资，同时对安徽永磁也增大投资，加大产 能的提升。公司现有合金的产能 3.5 万吨，磁体的生产能力仅 2000 吨。为了平衡全金属， 同时加大对下游产业的掌控力，未来公司将在磁材领域进一步布局。
2)提高抛光粉行业市占率。公司要持续加大抛光粉领域的竞争优势。今年对天骄清 美、淄博灵芝的抛光生产能力进行扩建。通过产能扩建提高市场占有率。
Q24:公司存货余额非常高，接近 100 亿元。公司存货减值计提的政策是什么?
A:稀土金矿存货原料每年都在上涨，只有增值，没有减值。近两年镧铈商品价格下跌， 盐类产品减值。此外公司从事有色大宗商品贸易，存在结算周期问题，也不会做减值计提 准备。
Q25:100 亿存货结构如何?多少是镧铈，多少是其他贸易商品?
A:企业的库存结构是核心数据，不方便向外透露。
三、总结
7-8 月份的生产经营情况以及商品价格情况整体优于二季度和一季度。公司展望全年 经营业绩将保持较好的上升势头。
由于供应格局没有大的增量，需求增长比较快速，钕铁硼将维持每年 10%以上的稳定 增长需求，商品价格也会保持较高价位运行。公司的生产和市场的变化处于良性的发展趋 势中。#投资##价值投资日志[超话]#
时间:2021 年 8 月 27 日星期五 一、简要介绍
北方稀土会议纪要
北方稀土上半年净利润实现 20.35 亿元，同比增长 500%以上，扣费净利润增长 565%。
1.1 上半年北方稀土生产经营的三个特点
1)营业收入和盈利能力呈现出强劲增长势头。
2)产销量同比有所提升，尤其在促进库存商品的销售方面表现优异。
3)加大了资本运作的力度，进一步提升企业的竞争优势。
对内:通过债转股或增加现金出资的方式，对产业链上下游有着密切关联的磁材公司 与贮氢公司进行了大额投资。
a)磁材公司将 2 亿元的债权转入股权，同时出资 3200 万元收购稀土院对磁材公司 11%的持股比例。北方稀土对磁材公司的持股比例显著上升。
b)贮氢公司将 7000 万元的债权转入股权，同时增资 4000 万现金，进一步提升下游 产业子公司的竞争和盈利能力。
c)北方稀土(安徽)永磁公司二期改扩建，公司增资 5400 万现金，进一步提升企业 的竞争能力以及产品的规模与档次。
对外:进一步增强公司资本运作力度的同时确保金融投资的收益。
a)出资 8300 万元收购华星稀土，为公司进一步提升金属冶炼能力奠定基础。
b)积极践行国家碳中和理念，投资 8.4 亿元收购环保产业公司。环保产业公司上半 年实现 1.5 亿元净利润。
c)准备出资 6-8 亿元增持宝钢股份股票，同时将减持盛和资源 1800 万股。
1.2 稀土市场近期走势与后期展望
相对前期的快速上涨，近期稀土价格表现出小幅回落。但是市场的供应格局没有发生 变化。受到疫情的影响，7 月份起，缅甸海外矿的进口下降较多，同时 6 月份以来受到环 保核查的要求，南方部分省市稀土生产企业减产甚至停产。整体处于供应偏紧情况。
商品价格在 8 月份出现小幅震荡态势。一方面是受到下游资产企业进一步消化库存的 影响，另一方面是受到海外需求的影响。
截止目前，整体需求仍在显著增长。从钕铁硼磁性材料的大需求端来看，上半年新能 源汽车的产销量分别同比增长两倍;国家能源统计局数据表明，上半年风电装机量达到 2.9 亿千瓦，同比增长 34.7%。受国家政策能耗双控影响，各地纷纷加大永磁电机替代传 统工业电机降低能耗的支持力度。比如包头地区 4 月份出台“鼓励用永磁电机替代传统工 业电机”的奖补政策。未来工业电机能耗控制将会带动磁材材料的应用。
海关统计数据表明，7 月份单月出口同比提升显著，环比提升 12.76%。出口的量和价 处于双升的态势。未来进入 9-10 月黄金季，预期金属镨钕与磁材商品的需求存在较大的 上升趋势，为商品价格的持稳提供有利支撑。公司继续看好后期稀土价格。
二、Q&A
Q1:上半年稀土配额同比增长 27%，公司出货同比、环比均有大幅增长，但下游原料库库 存偏低，是否意味着行业供需偏紧?9 月开始进入旺季，价格是否会稳定向好?
A:9-10 月是生产旺季，自然会拉动需求。
Q2:稀土下游重要需求端是钕铁硼材料，覆盖新能源汽车、传统汽车、风电、节能变频空 调等。从上半年来看，以上几个下游需求哪些比较旺盛/相对稳定?未来下游哪个方向存 在较大的增量空间?
A:1)新能源汽车需求的增长非常显著。
2)风电装机量同比增长拉动磁材需求。
3)三季度是 3c 旺季，需求将会得到提升。
4)环保节能要求更换永磁电机，也是对稀土需求的有力支撑。
5)在空调和节能电梯领域，固频和变频的占有率分别在 50%左右。随着固频空调的逐 步淘汰，变频空调的量将增长。
6)工业机器人的推广使用率逐年提升。其更多定制纪要添加微 start20160903 驱 动电机大多使用高性能钕铁硼，对磁材需求有拉动作用。
以上 6 大类均有增长态势。新能源汽车未来需求可能会持续高速增长，其他几个应用 领域可能会保持相对平稳的增长态势。
Q3:二季度利润达到 12 亿元，相比一季度 7 亿元增速较快。价与量对利润增长的影响权 重如何?
A:二季度比一季度均价略高。价涨对利润影响的权重较小，量增权重稍大。与以往同期 相比，公司在销售量上有显著提升，比如稀土氧化物和稀土盐类的销售环比分别增长 35%。 量增反映了需求的增长。
Q4:目前稀土的供给端处于国家指标管控的状态，今年第二批配额应该近期将逐步推出。 预期配额情况如何?
A:结合中央部委以及国家近些年正式发表的言论判断，稀土是一种重要的战略资源，也 是一种不可再生的资源。并且稀土管理条例鼓励对稀土废料回收进行综合利用。既要保护 资源的开采，又要加大废料的综合回收利用。上半年指标跟去年同期相比有 20%以上增速， 预期下半年指标趋紧，在满足市场需求的前提下，配额将遵循稳中有进的规律。
Q5:公司长期投资同行公司盛和资源，近期减持的原因是?
A:公司当初投资金额相对较低，约 6000 多万元。经过盛和资源多年不断努力，在盈利能 力和市值表现上都有非常好的发展态势。公司长期持有的盛和资源后，希望在资本市场上 进行一次尝试:通过增减持某些关联度较高的企业，来获得金融投资的收益。减持盛和资 源一方面是为了保值增值，另一方面为了固化收益。
Q6:公司未来是否会布局海外稀土资源?
A:中央及地方政府都鼓励央企、地方国企以及民营企业走向海外，积极开拓国内外市场。 国家鼓励从国外市场上获得战略资源。公司会进行相应的尝试工作。
Q7:二季度公司存货量环比增加，主要增量来自于哪一方面?
A:1)公司积极参与大宗有色商品的贸易。由于存在账期，未结算的商品作为库存商品处 理。
2)功能材料与终端应用的产品产销率未达到 100%，仍有部分库存。
Q8:一季度工信部推出稀土管理条例征求意见稿。7 月份工信部领导提出要尽快推动稀土 管理条例的落实。如何看待条例?预期今年年底落地的几率如何?
A:国家出台稀土管理条例最根本的目的是从立法的角度规范稀土行业的生产运行，对稀 土行业的健康发展非常有利。过去主要通过国家行政手段(如环保或打黑等)维持行业健 康发展，不是长期有效的方式。通过立法方式对稀土行业的健康发展进行规范化的指导，
在法律上进行查漏补缺，使稀土行业健康有序地稳步发展，体现出国家对稀土供给端有序 管控的决心。
据闻工信部近期正在积极征求有关意见，加快实施管理条例。
Q9:公司与包钢股份进行稀土原矿的关联交易，定价机制以及价格展望如何?
A:矿实际上并不由包钢股份或北方稀土掌控，而是受双方的同一控股股东包钢集团掌控。 尾矿里的稀土资源是属于包钢股份的。
关于价格机制，今年 3 月份公司发布双方关联交易价格的公告。公告阐述非常明确， 同时建议关注北方稀土历史公告。对比稀土商品价格的走势，金矿价格的涨幅比商品价格 的涨幅低。双方要按照商品价格的市场波动情况进行每次关联交易价格的协商确认。
Q10:公司交易的对象是包钢集团还是包钢股份?
A:包钢股份。包钢股份从集团购买矿石，生产铁金矿用于自己使用，利用尾矿含稀土的 资源生成稀土金矿副产品，向北方稀土出售。
Q11:历史公告显示一年一结，但是年中价格会有波动。价格形成机制是怎样的?
A:历年基本一年定一次价格，今年调整后将依据每个季度价格波动的幅度大小进行调整。 今年上半年的商品价格相对平稳，所以目前没有调整价格。当价格波动达到一定幅度后， 双方会及时公告价格的调整情况。
Q12:氧化镨钕上涨的趋势是平稳还是会加速?下半年预期毛利率情况如何?
A:如果原料成本没有增长，商品价格增速较大，毛利率肯定提升。公司一方面在成本管 控方面投入较多，今年上半年费用率同比下降，另一方面公司会积极加大销售力度，尽量 将商品在高价位卖出。
Q13:库存没有卖掉是什么原因?是二季度需求疲软还是其他原因?
A:稀土元素的应用多年来始终是不平衡、不充分的，特别是镧铈元素用途虽然广，但是 用量少。公司氧化物产品中，氧化镧铈占 75%左右，氧化镨钕占 20%左右。由于镧铈自身 的用量受到限制，销售也受到限制，自然会有库存留存。因为今年公司加大促销力度，且 市场需求在增长，镧铈产品销量增加，所以出现库存下降的情况。
Q14:是否可以通过加大出口来解决库存?
A:国外需求大体与国内相同。今年公司加大出口力度，上半年出口量同比增长。
Q15:出口的比例总体占比较低是否因为受到国家产业政策的限制?
A:不是。主要因为国内需求量增加。北方稀土占全国稀土出口产品的 30%，国内最大。
Q16:公司出口毛利率历史总体低于国内的原因是?
A:因为出口产品大多为盐类或氧化镧铈类产品，本身商品价值较低。国内的销量结构中 主要为金属镨钕和氧化镨钕。除了量以外，主要由于产品销售结构导致出口金额和国内销 售收入金额不同。
Q17:近几年没有批新的稀土分离产能。需求如果持续增长，分离产能会不会成为行业瓶 颈?公司目前分离产能情况如何?
A:国家一直严控冶炼分离产能，企业改扩建存在一定难度。目前公司分离产能与需求匹 配。今年公司开展四个冶炼分离场的异地改扩建搬迁工作，未来会逐步扩建来适应需求的 增长。
Q18:上半年配额中，公司矿端占 52-53%，冶炼端占 47-48%。下半年及未来，公司是否有 可能获得更大配额?
A:每年工信部和国土资源部下达配额指标都会进行充分的市场调研，在相关生产企业进 行现场核查。一般会优先考虑环保达标、生产制造水平先进且能耗水平低的企业。
从近几年配额指标的分配计划来看，北方稀土占明显优势。除了资源的保障稳定以外， 国家对北方稀土的生产管理、环保治理等各个方面比较认可。
Q19:新厂建成后，公司的分离产能能达到多少?上半年产能利用率如何? A:请大家查阅以往披露的公告。
Q20:6-7 月四川环保督察，之后有限电减产停产。前两天中央环保督察组要进行新一轮督 查，其中有四川省，如何看待接下来四川稀土产量的变化?
A:要看事情发展情况做下一步的判断。目前公司和四川尚未沟通，具体情况不太了解。
Q21:传统汽车和新能源汽车对钕铁硼的使用量如何?
A:每辆传统汽车使用量约 1.4 公斤，每辆新能源汽车约 3.5-5 公斤。纯电动相比插电电 动使用量更高。
Q22:稀土行业公司产能利用率一般多少?
A:各家企业情况不同。北方稀土开工率非常高。部分南方的生产企业的设备开工率非常 低，一方面受到资源供应的影响，另一方面与工信部的配额指标有关。
Q23:除了稀土氧化物(氧化镨钕)以外，公司其他的产业布局是否存在成为未来利润重 要支柱和补充的点?
A:公司从以下两个方面考虑产业链的延伸，扩大下游的功能材料产能:
1)布局磁材行业。北方稀土对磁材公司投资，同时对安徽永磁也增大投资，加大产 能的提升。公司现有合金的产能 3.5 万吨，磁体的生产能力仅 2000 吨。为了平衡全金属， 同时加大对下游产业的掌控力，未来公司将在磁材领域进一步布局。
2)提高抛光粉行业市占率。公司要持续加大抛光粉领域的竞争优势。今年对天骄清 美、淄博灵芝的抛光生产能力进行扩建。通过产能扩建提高市场占有率。
Q24:公司存货余额非常高，接近 100 亿元。公司存货减值计提的政策是什么?
A:稀土金矿存货原料每年都在上涨，只有增值，没有减值。近两年镧铈商品价格下跌， 盐类产品减值。此外公司从事有色大宗商品贸易，存在结算周期问题，也不会做减值计提 准备。
Q25:100 亿存货结构如何?多少是镧铈，多少是其他贸易商品?
A:企业的库存结构是核心数据，不方便向外透露。
三、总结
7-8 月份的生产经营情况以及商品价格情况整体优于二季度和一季度。公司展望全年 经营业绩将保持较好的上升势头。
由于供应格局没有大的增量，需求增长比较快速，钕铁硼将维持每年 10%以上的稳定 增长需求，商品价格也会保持较高价位运行。公司的生产和市场的变化处于良性的发展趋 势中。#投资##价值投资日志[超话]#
【FIRST战略坚定落地 十四五开局之年蒙牛收获亮眼业绩】 8月25日，蒙牛乳业(2319.HK)发布2021年中期财报。今年上半年，蒙牛收入达459亿元，同比增长22.3%，利润达29.5亿元。
今年是蒙牛锚定国家“十四五”规划，实施“再创一个新蒙牛”五年战略的启动之年。作为乳品行业领军企业，蒙牛用超预期的高质量增长获得良好开局，表明蒙牛在国民经济“稳中加固、稳中向好”的形势下，不断挖掘国内市场潜力，从消费者至爱（First-Choice）、国际化（International）、更具责任感（Responsibility）、文化基因强大（Spirit）和数智化（Technology）五个维度，坚决落实“FIRST”战略、不断开创业务新局面，为实现未来五年的高质量可持续发展打下坚实基础。
First-Choice：以更好的产品和服务不负消费者至爱
蒙牛专注于为中国和全球消费者提供营养、健康、美味的乳制品，目前已形成了包括液态奶、冰淇淋、奶粉、奶酪等品类在内的丰富产品和业务矩阵。
财报显示，今年上半年蒙牛各业务板块增速均大幅领先行业。其中，常温业务获近五年来最快增速，明星产品特仑苏增长近40%；在低温行业较低迷的情况下，低温业务同比实现7%的逆势增长，市场份额领先优势继续扩大；冰淇淋业务同比实现34.8%的快速增长，毛利率明显提升；鲜奶业务收入翻倍，市场份额大幅提升；奶粉业务收入同比上升11.6%；奶酪零售与餐饮渠道双翼齐飞，保持市场领先。
靓丽数据背后，是蒙牛对“消费者第一第一第一”核心价值观的初心坚持，不断用高品质产品和服务满足消费者对美好生活的追求。今年上半年，蒙牛持续完善“从牧草到奶杯”的全产业链质量管理体系，确保每一包牛奶质量过硬、品质上乘。产品创新方面，蒙牛推出了一系列零蔗糖、低脂、有机产品，顺应消费者绿色健康消费趋势。同时，蒙牛加强与国潮IP合作、弘扬民族文化，如推出古代神话人物为体育健儿助威的系列营销策划，努力打造中国乳品“金字招牌”。
International：以更宏亮的声音讲好乳业国际化故事
作为最早“走出去”的中国乳企，蒙牛深刻领会和贯彻国家战略决策，在做强国内大循环基础上，完善乳业“双循环”新发展格局，努力向世界讲好中国故事。
蒙牛深耕大洋洲奶源与产能，不断夯实全球供应链，产品更远销新加坡、马来西亚、缅甸、菲律宾、柬埔寨、澳大利亚、加拿大等十多个国家和地区。今年3月，蒙牛成功收购东南亚冰淇淋领先品牌艾雪（Aice）。今年4月，蒙牛纯甄在洛杉矶顺利通关，实现国产酸奶首次出口美国，加速扩展全球市场。
作为中国乳业“代言人”，蒙牛总裁卢敏放今年上半年多次在世界经济论坛“达沃斯议程”对话会、全球消费品论坛（CGF）消费品企业数字化转型CEO会议、联合国粮食峰会CEO咨询会等国际舞台上，积极为中国乳业发声，深度参与行业对话，为全球乳业的可持续发展贡献中国智慧。
此外，蒙牛还积极参与了全球乳业论坛组织（GDP）发起的“乳业滋养非洲”项目，向坦桑尼亚派出工厂技术顾问、培训牧业技术人员，协助当地改进产品包装、提升产品品质，助力当地解决饥饿与营养不良问题，提升了中国乳业的国际形象。
Responsibility：以更强的社会责任感践行低碳绿色可持续发展
蒙牛在实现业务高质量增长的同时，将自身发展全面融入“生态优先、绿色发展”大潮，不断提升环境、社会、经济效益，致力引领全产业链走上可持续发展之路。作为港股上市公司，蒙牛今年再次入选恒生可持续发展企业指数成分股，保持港股可持续发展表现排名前30强。
今年上半年，蒙牛首次将ESG工作表现纳入管理层年度绩效，实现公司治理与企业可持续发展工作有机融合。同时，蒙牛积极响应“2060年前实现碳中和”的国家目标，承诺在全行业率先实现碳中和，2022年将公布减排目标和路径。同时，蒙牛还荣获香港品质保证局颁发的绿色金融发行前证书，完成中国乳业绿色融资第一单，成功发行首笔乡村振兴债，助力国家乡村振兴建设。蒙牛《2020可持续发展报告》荣获中国社会科学院“五星+”级行业最高评价，被认定为中国企业社会责任报告典范。
作为行业领军企业，蒙牛始终注重践行社会责任。今年云南、青海发生强震，蒙牛率先为受灾群众送去应急生活物资和营养乳品支持。河南水灾发生后，蒙牛第一时间携手中华慈善总会、蓝天救援队火速驰援，捐助了近800万元款物，帮助当地受灾群众度过难关。
Spirit：以更强内生动力打造面向未来的制胜之“道”
2020年底，蒙牛进行了全面的企业文化升级，确立了“点滴营养，绽放每个生命”的使命，“草原牛，世界牛，全球至爱，营养二十亿消费者”的愿景，以及“消费者第一第一第一”、“异想才能天开”、“让牛人绽放”、“正直立本、诚信立事”的企业价值观。今年上半年，蒙牛加大文化建设力度，使企业文化深入人心，打造了面向未来、更加强劲的内生动力。
在今年的国际消费者权益日前夕，蒙牛开展了“3·15，我和消费者在一起”主题活动，号召全员践行“消费者第一第一第一”企业价值观。4月，蒙牛开启了以“为爱发酵，异想天开”为主题的首届创新月暨创新大赛活动，激发蒙牛人的创新思维，推动企业经营和价值再创造。7月，蒙牛启动以“讲诚信、树正气”为主题的“诚信日”活动，旨在全力打造正直诚信生态圈。
通过不断夯实企业文化建设，蒙牛深刻践行了对消费者的承诺，树立了引领全产业链健康发展的典范，在推动企业业绩增长的同时，为行业的整体发展作出了新的贡献。
Technology：以更智慧的赋能创造高质量发展的“第二增长曲线”
在“再创一个新蒙牛”五年战略规划中，全面实现数字化、智能化的转型是一项基础性重点工作。一方面，全链条智慧建设，高效率零差错，全方位有效保证产品质量；另一方面，以数智化为抓手，进一步提升蒙牛强大的创新、迭代、自我进化能力，形成新的发展引擎。
蒙牛的数字化战略包括“四个在线”，即“渠道在线”，帮助合作伙伴部署数字化运营系统，开展科学的决策与管理；“消费者在线”，完善自有的消费者大数据平台，实现全域消费者运营及洞察；“供应链在线”，实现牧场、工厂协同，市场、研发的数字化协同，及货物、仓储、配送的数字化协同；“管理在线”，内部不断建设完善财务、人力共享服务中心，企业运营数据中心，外部搭建面向上下游合作伙伴的供应链金融生态体系。
财报显示，蒙牛以数智化为抓手，推动供应链、产业链，重构组织模式、运营模式和商业模式升级取得了一定成效，为创造高质量发展的“第二增长曲线”打好坚实的基础。
卢敏放表示，2021年上半年的高质量发展，为蒙牛“FIRST”战略实施创造了良好开局。未来，蒙牛将顺应行业发展趋势，按照公司五年战略规划，在产品创新、营养升级、品牌升级、数智化建设等方面全面推进，坚持为消费者提供高品质产品和服务，为打造世界级的中国乳企和中国乳品品牌不懈努力。
今年是蒙牛锚定国家“十四五”规划，实施“再创一个新蒙牛”五年战略的启动之年。作为乳品行业领军企业，蒙牛用超预期的高质量增长获得良好开局，表明蒙牛在国民经济“稳中加固、稳中向好”的形势下，不断挖掘国内市场潜力，从消费者至爱（First-Choice）、国际化（International）、更具责任感（Responsibility）、文化基因强大（Spirit）和数智化（Technology）五个维度，坚决落实“FIRST”战略、不断开创业务新局面，为实现未来五年的高质量可持续发展打下坚实基础。
First-Choice：以更好的产品和服务不负消费者至爱
蒙牛专注于为中国和全球消费者提供营养、健康、美味的乳制品，目前已形成了包括液态奶、冰淇淋、奶粉、奶酪等品类在内的丰富产品和业务矩阵。
财报显示，今年上半年蒙牛各业务板块增速均大幅领先行业。其中，常温业务获近五年来最快增速，明星产品特仑苏增长近40%；在低温行业较低迷的情况下，低温业务同比实现7%的逆势增长，市场份额领先优势继续扩大；冰淇淋业务同比实现34.8%的快速增长，毛利率明显提升；鲜奶业务收入翻倍，市场份额大幅提升；奶粉业务收入同比上升11.6%；奶酪零售与餐饮渠道双翼齐飞，保持市场领先。
靓丽数据背后，是蒙牛对“消费者第一第一第一”核心价值观的初心坚持，不断用高品质产品和服务满足消费者对美好生活的追求。今年上半年，蒙牛持续完善“从牧草到奶杯”的全产业链质量管理体系，确保每一包牛奶质量过硬、品质上乘。产品创新方面，蒙牛推出了一系列零蔗糖、低脂、有机产品，顺应消费者绿色健康消费趋势。同时，蒙牛加强与国潮IP合作、弘扬民族文化，如推出古代神话人物为体育健儿助威的系列营销策划，努力打造中国乳品“金字招牌”。
International：以更宏亮的声音讲好乳业国际化故事
作为最早“走出去”的中国乳企，蒙牛深刻领会和贯彻国家战略决策，在做强国内大循环基础上，完善乳业“双循环”新发展格局，努力向世界讲好中国故事。
蒙牛深耕大洋洲奶源与产能，不断夯实全球供应链，产品更远销新加坡、马来西亚、缅甸、菲律宾、柬埔寨、澳大利亚、加拿大等十多个国家和地区。今年3月，蒙牛成功收购东南亚冰淇淋领先品牌艾雪（Aice）。今年4月，蒙牛纯甄在洛杉矶顺利通关，实现国产酸奶首次出口美国，加速扩展全球市场。
作为中国乳业“代言人”，蒙牛总裁卢敏放今年上半年多次在世界经济论坛“达沃斯议程”对话会、全球消费品论坛（CGF）消费品企业数字化转型CEO会议、联合国粮食峰会CEO咨询会等国际舞台上，积极为中国乳业发声，深度参与行业对话，为全球乳业的可持续发展贡献中国智慧。
此外，蒙牛还积极参与了全球乳业论坛组织（GDP）发起的“乳业滋养非洲”项目，向坦桑尼亚派出工厂技术顾问、培训牧业技术人员，协助当地改进产品包装、提升产品品质，助力当地解决饥饿与营养不良问题，提升了中国乳业的国际形象。
Responsibility：以更强的社会责任感践行低碳绿色可持续发展
蒙牛在实现业务高质量增长的同时，将自身发展全面融入“生态优先、绿色发展”大潮，不断提升环境、社会、经济效益，致力引领全产业链走上可持续发展之路。作为港股上市公司，蒙牛今年再次入选恒生可持续发展企业指数成分股，保持港股可持续发展表现排名前30强。
今年上半年，蒙牛首次将ESG工作表现纳入管理层年度绩效，实现公司治理与企业可持续发展工作有机融合。同时，蒙牛积极响应“2060年前实现碳中和”的国家目标，承诺在全行业率先实现碳中和，2022年将公布减排目标和路径。同时，蒙牛还荣获香港品质保证局颁发的绿色金融发行前证书，完成中国乳业绿色融资第一单，成功发行首笔乡村振兴债，助力国家乡村振兴建设。蒙牛《2020可持续发展报告》荣获中国社会科学院“五星+”级行业最高评价，被认定为中国企业社会责任报告典范。
作为行业领军企业，蒙牛始终注重践行社会责任。今年云南、青海发生强震，蒙牛率先为受灾群众送去应急生活物资和营养乳品支持。河南水灾发生后，蒙牛第一时间携手中华慈善总会、蓝天救援队火速驰援，捐助了近800万元款物，帮助当地受灾群众度过难关。
Spirit：以更强内生动力打造面向未来的制胜之“道”
2020年底，蒙牛进行了全面的企业文化升级，确立了“点滴营养，绽放每个生命”的使命，“草原牛，世界牛，全球至爱，营养二十亿消费者”的愿景，以及“消费者第一第一第一”、“异想才能天开”、“让牛人绽放”、“正直立本、诚信立事”的企业价值观。今年上半年，蒙牛加大文化建设力度，使企业文化深入人心，打造了面向未来、更加强劲的内生动力。
在今年的国际消费者权益日前夕，蒙牛开展了“3·15，我和消费者在一起”主题活动，号召全员践行“消费者第一第一第一”企业价值观。4月，蒙牛开启了以“为爱发酵，异想天开”为主题的首届创新月暨创新大赛活动，激发蒙牛人的创新思维，推动企业经营和价值再创造。7月，蒙牛启动以“讲诚信、树正气”为主题的“诚信日”活动，旨在全力打造正直诚信生态圈。
通过不断夯实企业文化建设，蒙牛深刻践行了对消费者的承诺，树立了引领全产业链健康发展的典范，在推动企业业绩增长的同时，为行业的整体发展作出了新的贡献。
Technology：以更智慧的赋能创造高质量发展的“第二增长曲线”
在“再创一个新蒙牛”五年战略规划中，全面实现数字化、智能化的转型是一项基础性重点工作。一方面，全链条智慧建设，高效率零差错，全方位有效保证产品质量；另一方面，以数智化为抓手，进一步提升蒙牛强大的创新、迭代、自我进化能力，形成新的发展引擎。
蒙牛的数字化战略包括“四个在线”，即“渠道在线”，帮助合作伙伴部署数字化运营系统，开展科学的决策与管理；“消费者在线”，完善自有的消费者大数据平台，实现全域消费者运营及洞察；“供应链在线”，实现牧场、工厂协同，市场、研发的数字化协同，及货物、仓储、配送的数字化协同；“管理在线”，内部不断建设完善财务、人力共享服务中心，企业运营数据中心，外部搭建面向上下游合作伙伴的供应链金融生态体系。
财报显示，蒙牛以数智化为抓手，推动供应链、产业链，重构组织模式、运营模式和商业模式升级取得了一定成效，为创造高质量发展的“第二增长曲线”打好坚实的基础。
卢敏放表示，2021年上半年的高质量发展，为蒙牛“FIRST”战略实施创造了良好开局。未来，蒙牛将顺应行业发展趋势，按照公司五年战略规划，在产品创新、营养升级、品牌升级、数智化建设等方面全面推进，坚持为消费者提供高品质产品和服务，为打造世界级的中国乳企和中国乳品品牌不懈努力。
手掌整体比例均衡，手指粗细均匀，只是掌气有些许暗紫，身体机能定是长期处于亚健康状态，因此还是要好好照顾一下自己的身体，少熬夜。未及三关的小指，和格局比较差的感情线，感情上怕是挫折多多，结合婚姻线的格局来看，建议在二十七岁后考虑婚恋，能省去不少麻烦；丘位不错，手掌也是厚实型，财运不会太差，生活有很大的保障，只是食指与中指合并处有漏财纹冲破了财库的大门，还需要加强一下自己的守财能力。智慧线多锁链状，有优柔寡断的倾向，心态很容易失衡，这是你需要调整的，不然常会在事业上错失比较多的好机遇。自身不缺福气，多努力也是享福命，加油吧
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