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1.意丙 主队因新冠隔离,上轮客场大巴熄火
意丙球队墨西拿在上轮对阵卡坦扎罗的比赛之前经历了一场“奥德赛之旅”,球员们一整天都在路上,而且因为他们的大巴发动机出现问题,他们在路上还耽搁了6个小时。教练埃齐奥·卡普亚诺表示他的球队整天都被隔离,因为本周初发现有一名球员新冠阳性。而且本场也有多名因伤缺席球员,其中莫雷利(13场1球)、达米安(12场)、巴尔德(10场2球)、法齐(10场)都是比较重要的球员。阿韦利诺则是连续6场比赛没有丢球,他们的野心是进入季后赛。
2.巴甲 弗鲁米嫩塞两名主力上轮伤退
除了停赛的尼诺,弗鲁米嫩塞本场还将缺少两名主力,主力后腰安德烈在上轮比赛因为大腿肌肉拉伤伤退。在安德烈缺席的情况下,预计马蒂内利将出任弟一后腰。而主力边锋路易斯·恩里克同样在上轮比赛上半场伤退他本赛季出场28次打进4球,他主要是因为疲劳造成的伤病,此前12轮比赛他连续艏发。
3.荷乙 格拉夫夏普公开寻找财务总监渡难关
疫情对格拉夫夏普的财政影响巨大,本周格拉芙夏普公开宣布将寻找一名新的财务总监来帮助球队度过目前的艰难时局,稳定球队内部的财政情况,这无疑对全队上下是一针强心剂。
4.欧洲卋预 西班牙前锋线缺少四名前锋!
西班牙本次大名单可谓缺兵少将,有多名各条线的主力因伤错过了欧预赛,首战他们客战希腊踢得非常挣扎。伤缺蕞严重的是前锋线,头号射手费兰-托雷斯(6场4球),主力前锋赫拉德-莫雷诺(2场1助),奥亚萨瓦尔(2场)以及刚刚伤愈的法蒂都因伤无缘!同时中后场的主力佩德里(3场1助),埃里克-加西亚(5场)和马科斯-略伦特(6场1助)也同时缺席。
5.欧洲卋预 克罗地亚功勋将到现场为球队助威
本场生死战前克罗地亚功勋球员拉基蒂奇将来到现场作为特邀嘉宾观战为球队打气,这名已经为克罗地亚出战过百场的球星将得到来自克罗地亚足协的褒奖。
6.荷乙 美资正式完成收购海牙,财力大增
上周四海牙俱乐部内部被告知球队正式与美国投资者达成协议。经过几次会谈,海牙蕞终和Globalon Football Holdings(GFH)公司达成协议,那是美国投资人汏卫·布利策的公司。大卫·布利策现在已经是NBA费城76人、冰球队新泽西魔傀队、奥格斯堡股东。美资给俱乐部的钱足够俱乐部还清债务,投资人也希望用国际资源为海牙的海外市场创造机会。俱乐部的临时董事埃德温·赖因杰斯自然也是对这次协议表示满意。根据协议,海牙市征府将获得Cars Jeans体育场的所有权,此前俱乐部经常因为体育场的问题和市征府闹矛盾但现在这对GFH来说不是问题。
7.荷乙 阿尔梅勒城一门被征召,影响圾大!
阿尔梅勒城后防两名大将因为伤病和被征召缺席,对球队影响相当大。两人分别是主力后卫范弗勒尔肯(12场1球3助)因为背部伤势还在恢复中,他是在2场之前的荷兰杯比赛中受伤的。影响更大的是一门迈克尔-沃德,这名絕对主力门将被新西兰国家队征召,将继续缺席比赛,他艏发了本赛季前13场联赛中的12场,顶替他的老门将埃特馬迪只登场过2次,2场全败丢了5球,包括上轮1-3主场不敌海牙。
8.欧洲卋预 塞尔维亚生死战出巨额赏金!
塞尔维亚足协赛前对球员们宣布,如果本场比赛他们战胜葡萄牙直接出线,球员们将获得100万欧元的奖金!巨额奖金摆在眼前,这对塞尔维亚球员们来说无疑是个巨大动力!
1.意丙 主队因新冠隔离,上轮客场大巴熄火
意丙球队墨西拿在上轮对阵卡坦扎罗的比赛之前经历了一场“奥德赛之旅”,球员们一整天都在路上,而且因为他们的大巴发动机出现问题,他们在路上还耽搁了6个小时。教练埃齐奥·卡普亚诺表示他的球队整天都被隔离,因为本周初发现有一名球员新冠阳性。而且本场也有多名因伤缺席球员,其中莫雷利(13场1球)、达米安(12场)、巴尔德(10场2球)、法齐(10场)都是比较重要的球员。阿韦利诺则是连续6场比赛没有丢球,他们的野心是进入季后赛。
2.巴甲 弗鲁米嫩塞两名主力上轮伤退
除了停赛的尼诺,弗鲁米嫩塞本场还将缺少两名主力,主力后腰安德烈在上轮比赛因为大腿肌肉拉伤伤退。在安德烈缺席的情况下,预计马蒂内利将出任弟一后腰。而主力边锋路易斯·恩里克同样在上轮比赛上半场伤退他本赛季出场28次打进4球,他主要是因为疲劳造成的伤病,此前12轮比赛他连续艏发。
3.荷乙 格拉夫夏普公开寻找财务总监渡难关
疫情对格拉夫夏普的财政影响巨大,本周格拉芙夏普公开宣布将寻找一名新的财务总监来帮助球队度过目前的艰难时局,稳定球队内部的财政情况,这无疑对全队上下是一针强心剂。
4.欧洲卋预 西班牙前锋线缺少四名前锋!
西班牙本次大名单可谓缺兵少将,有多名各条线的主力因伤错过了欧预赛,首战他们客战希腊踢得非常挣扎。伤缺蕞严重的是前锋线,头号射手费兰-托雷斯(6场4球),主力前锋赫拉德-莫雷诺(2场1助),奥亚萨瓦尔(2场)以及刚刚伤愈的法蒂都因伤无缘!同时中后场的主力佩德里(3场1助),埃里克-加西亚(5场)和马科斯-略伦特(6场1助)也同时缺席。
5.欧洲卋预 克罗地亚功勋将到现场为球队助威
本场生死战前克罗地亚功勋球员拉基蒂奇将来到现场作为特邀嘉宾观战为球队打气,这名已经为克罗地亚出战过百场的球星将得到来自克罗地亚足协的褒奖。
6.荷乙 美资正式完成收购海牙,财力大增
上周四海牙俱乐部内部被告知球队正式与美国投资者达成协议。经过几次会谈,海牙蕞终和Globalon Football Holdings(GFH)公司达成协议,那是美国投资人汏卫·布利策的公司。大卫·布利策现在已经是NBA费城76人、冰球队新泽西魔傀队、奥格斯堡股东。美资给俱乐部的钱足够俱乐部还清债务,投资人也希望用国际资源为海牙的海外市场创造机会。俱乐部的临时董事埃德温·赖因杰斯自然也是对这次协议表示满意。根据协议,海牙市征府将获得Cars Jeans体育场的所有权,此前俱乐部经常因为体育场的问题和市征府闹矛盾但现在这对GFH来说不是问题。
7.荷乙 阿尔梅勒城一门被征召,影响圾大!
阿尔梅勒城后防两名大将因为伤病和被征召缺席,对球队影响相当大。两人分别是主力后卫范弗勒尔肯(12场1球3助)因为背部伤势还在恢复中,他是在2场之前的荷兰杯比赛中受伤的。影响更大的是一门迈克尔-沃德,这名絕对主力门将被新西兰国家队征召,将继续缺席比赛,他艏发了本赛季前13场联赛中的12场,顶替他的老门将埃特馬迪只登场过2次,2场全败丢了5球,包括上轮1-3主场不敌海牙。
8.欧洲卋预 塞尔维亚生死战出巨额赏金!
塞尔维亚足协赛前对球员们宣布,如果本场比赛他们战胜葡萄牙直接出线,球员们将获得100万欧元的奖金!巨额奖金摆在眼前,这对塞尔维亚球员们来说无疑是个巨大动力!
英国电机制造商 Saietta 本周四表示,将从恒大集团旗下汽车子公司手中收购电动传动系统公司 e-Traction,交易金额为 200 万欧元。2019 年,恒大宣布收购以 5 亿元人民币收购 e-Traction 母公司 70% 的股权。荷 兰e-Traction 拥有世界最先进的轮毂电机技术,而且是少有具备将该技术商业化的公司,这也是恒大将 e-Traction 收入麾下的原因。
https://t.cn/A6xq0k3M
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2021/2022榨季以来,郑糖多次上演增仓上涨行情,并创出2017年12月以来新高。新榨季国内糖源成本大增,糖价运行中枢大概率上移,进口糖价格决定郑糖走势,影响郑糖价格的核心变量在于外盘。预测郑糖运行区间在5800—6600元/吨,ICE原糖为18—23美分/磅。
国产糖产量将小幅下降
根据各省(区)糖协通报的估产数据,预计新榨季甘蔗糖产量接近918万吨,总体持平,甜菜糖大幅减产,由上榨季的153万吨骤降至105万吨;全国总产糖量约1024万吨,略低于预期的1035万吨,同比下降43万吨或4%。甘蔗糖产区种植面积小幅下降,产糖量总体持平。
广西方面,由于连续三个榨季甘蔗收购价定为每吨490元+30元良种补贴,且继续实施对脱毒、健康种苗新植蔗补贴350元/亩的政策,加之水果价格低迷,农民种植甘蔗意愿有所提高。但因区域种植结构调整、城镇化建设和旱改水政策,挤占部分甘蔗面积,预计新榨季广西甘蔗种植面积基本稳定,在1100万亩左右。预计原料蔗产量持平或略有增减,产糖量接近上榨季的629万吨。近期广西阴雨天气频繁,导致甘蔗糖分偏低,后期天气状况将影响蔗糖分及最终的产糖量。
云南方面,受干旱、旱田改水田、疫情因素影响,预计新榨季甘蔗种植面积下降18万亩,降至422万亩,但单产提高,预计糖产量接近上榨季的221万吨,最终产量受疫情及后期气候影响。
广东方面,新榨季甘蔗种植面积为117万亩,同比减少4万亩,甘蔗长势好于上榨季,预计产糖55万吨,接近上榨季水平。
甜菜糖产区甜菜种植面积大幅下降,产糖量“一夜回到解放前”。内蒙古方面,由于替代作物价格大幅上涨+高补贴,甜菜的比价收益低,新榨季甜菜种植面积大幅减少,预计为130万亩,同比下降43.4%,预计产糖50万吨,同比下降39万吨。新疆方面,玉米(2718, 28.00, 1.04%)比价好,农民种植甜菜意愿不高,甜菜种植面积同比下降20%,预计产糖50万吨,同比下降8万吨。
国产糖成本大幅抬升
新榨季国产糖成本增加板上钉钉。新榨季甜菜收购价未有明显变化,但甜菜糖成本大幅增加。一是甜菜产量大降令吨糖成本骤增。新榨季内蒙古仅个别糖厂产量接近上榨季,绝大部分糖厂产量大幅下降,还有糖厂因甜菜数量过少而关停,且新糖厂多数在2017年以后建成,折旧成本高。二是甜菜糖厂生产过程中的能耗以煤炭为主,能源价格飙涨明显增加甜菜糖生产成本,同时辅助材料价格上涨也令甜菜糖生产成本小幅增加。同时,新榨季甘蔗糖不同产区成本也出现不同程度的上涨。甘蔗价格稳中有升,广东甘蔗收购价由上榨季的450元/吨增至480—490元/吨,广西的抢蔗乱象也将一定程度增加甘蔗到厂成本,且甘蔗糖厂与甜菜糖厂一样,无法规避辅助材料价格上涨的风险。因此,北方甜菜糖厂和广东糖厂成本增长最明显,云南糖成为成本最低糖源,不同糖源、产区间的成本优势变化明显。目前甜菜糖厂已全部开榨,糖报价高,其中内蒙古报价已平水甚至升水SR2201合约,甜菜糖厂挺价惜售意愿强烈。广西部分集团新糖预售价贴水SR2201合约100元/吨左右,实行卖方点价,点价期限为今年12月底之前,报价不低。
展望新榨季,加工厂丧失成本优势,配额外进口糖成本自8月中下旬开始持续高于6000元/吨,最高接近6500元/吨,进口亏损,加工厂较为被动,10—11月到港量明显回落。当前海运费处于历史高位,巴西、泰国到中国的海运费分别高达68.5美元/吨、34.5美元/吨,较去年年底的31美元/吨、13美元/吨涨了一倍多,疫情干扰+能源价格预期偏强,海运费回落空间有限,则运费成本难降。
更重要的是,国际糖市仍处于去库存周期。ICE原糖主力合约在18美分/磅存在强支撑,配额外进口成本底线为5800元/吨,若ICE原糖处于预期上沿22.5—23美分/磅,则进口成本为7000—7140元/吨。对整个榨季加权平均,新榨季进口糖成本将接近19美分/磅,较上榨季大幅抬升。因此,加工厂前期进口利润兑现后,高价进口的加工糖报价将较为坚挺。
国际糖处于去库存周期
不同机构的全球食糖供求平衡表差异明显,但普遍预期2021/2022榨季继续存在供应缺口。国际糖业组织ISO预测新榨季全球食糖供应缺口为383万吨,较上榨季的145万吨扩大238万吨,库存消费比降至50.91%,同比下降3.05个百分点,为近五个榨季以来新低。最看好后市的是雅韦安糖业,其预计新榨季全球食糖供应短缺600万吨,连续三个榨季存在供应缺口,累计缺口量高达1200万吨。这意味着全球食糖去库存持续推进,后期供应端变化对糖价的影响将更加直接。
南巴西新榨季减产题材已基本炒作完毕。截至10月15日,新榨季累计压榨甘蔗4.87亿吨,同比减少9.6%;产糖3035万吨,同比下降12.5%;产糖用蔗比45.62%,同比下降1.17个百分点。已有67家糖厂收榨,预计10月下半月增加83家收榨,10月底收榨进度为57%。截至9月底甘蔗单产为69.6吨/公顷,同比下降15.5%,为近12个榨季以来最低水平,甘蔗收获面积同比增加10.3%,可以推测,10月生产完后,11月已没有太多产量。因此,预计新榨季南巴西产糖量不会超过3200万吨,同比减幅650万吨以上,但利好已被市场消化。
另一方面,巴西国家石油公司10月25日宣布将再一次调整燃油价格,向分销商销售的汽油价格将上涨7%以上,自10月26日开始生效。巴西石油公司上一次上调油价为10月9日,上调幅度为7.19%,当时为58天来汽油出厂价的首次调整。即短短17天内,汽油出厂价上调了14%。巴西石油公司上调汽油出厂价直接刺激乙醇价格上涨。自巴西石油公司10月9日第一次上调汽油出厂价至10月25日,乙醇出厂价累计上涨8.16%,报价涨至4370雷亚尔/立方米,折糖价18.89美分/磅,接近糖价。巴西国家石油公司10月26日第二次上调汽油出厂价7%至11月4日,乙醇出厂价飙升6.2%,报价已高达4640雷亚尔/立方米,折糖价20.22美分/磅,乙醇较糖溢价0.6美分/磅。截至10月15日,南巴西含水乙醇库存为59亿升,较五年均值低9.6%。新榨季还将提前收榨,休榨期更长,乙醇价格易涨难跌,可预计乙醇将长期溢价糖。后期市场会更多交易产糖用蔗比下降题材,中期利多食糖,驱动力度关注国际油价表现。
印度出口量决定新榨季国际糖价高度。印度新榨季甘蔗面积为543.7万公顷,同比增加3%。印度糖协在新榨季第二次估产中,下修糖估产至3050万吨,较7月的首次估产低50万吨;维持乙醇分流糖量340万吨预期,同比增加130万吨,也即甘蔗增量分流至乙醇,糖的供应压力略有减轻。2020/2021榨季印度糖出口量创历史新高,达到707万吨,同比增加142万吨,令期末库存实现二连降。
值得注意的是,上榨季靓丽的出口数据中,有近70万吨未获得出口补贴,这是印度2012/2013榨季以来首次实现无补贴出口。按照印度糖供求平衡表,新榨季期初库存830万吨,产量3050万吨,消费量2660万吨,仍可出口600万吨糖,与国际机构预期趋同。
目前印度已签订2021/2022榨季糖出口合约180万吨,出口平价在20美分/磅上方,近期出口趋缓。由于新榨季期初库存同比下降240万吨,产量同比下降68万吨,且蔗价上调导致成本增加,在无补贴出口而国际贸易流又需要印度糖补充的预期下,印度糖厂不愿意低价出口糖是市场普遍预期。印度由过去几个榨季主导国际糖价底部转变为新榨季主导国际糖价顶部。
综上所述,新榨季国产糖产量将由1067万吨降至1024万吨,供应缺口近550万吨,需要进口糖源补充,进口节奏将刺激内外价差阶段性修复。新榨季糖源生产成本出现不同程度上涨,糖价的底部钳制由甜菜糖转向甘蔗糖,顶部由进口糖价格决定。支撑国内糖价上行的关键因素是ICE原糖上行大趋势仍在,巴西乙醇存在潜在上行驱动,印度出口量决定本榨季价格区间上沿。预测郑糖运行区间在5800—6600元/吨,ICE原糖为18—23美分/磅。
#白糖期货# #期嘴八舌# #财经#
国产糖产量将小幅下降
根据各省(区)糖协通报的估产数据,预计新榨季甘蔗糖产量接近918万吨,总体持平,甜菜糖大幅减产,由上榨季的153万吨骤降至105万吨;全国总产糖量约1024万吨,略低于预期的1035万吨,同比下降43万吨或4%。甘蔗糖产区种植面积小幅下降,产糖量总体持平。
广西方面,由于连续三个榨季甘蔗收购价定为每吨490元+30元良种补贴,且继续实施对脱毒、健康种苗新植蔗补贴350元/亩的政策,加之水果价格低迷,农民种植甘蔗意愿有所提高。但因区域种植结构调整、城镇化建设和旱改水政策,挤占部分甘蔗面积,预计新榨季广西甘蔗种植面积基本稳定,在1100万亩左右。预计原料蔗产量持平或略有增减,产糖量接近上榨季的629万吨。近期广西阴雨天气频繁,导致甘蔗糖分偏低,后期天气状况将影响蔗糖分及最终的产糖量。
云南方面,受干旱、旱田改水田、疫情因素影响,预计新榨季甘蔗种植面积下降18万亩,降至422万亩,但单产提高,预计糖产量接近上榨季的221万吨,最终产量受疫情及后期气候影响。
广东方面,新榨季甘蔗种植面积为117万亩,同比减少4万亩,甘蔗长势好于上榨季,预计产糖55万吨,接近上榨季水平。
甜菜糖产区甜菜种植面积大幅下降,产糖量“一夜回到解放前”。内蒙古方面,由于替代作物价格大幅上涨+高补贴,甜菜的比价收益低,新榨季甜菜种植面积大幅减少,预计为130万亩,同比下降43.4%,预计产糖50万吨,同比下降39万吨。新疆方面,玉米(2718, 28.00, 1.04%)比价好,农民种植甜菜意愿不高,甜菜种植面积同比下降20%,预计产糖50万吨,同比下降8万吨。
国产糖成本大幅抬升
新榨季国产糖成本增加板上钉钉。新榨季甜菜收购价未有明显变化,但甜菜糖成本大幅增加。一是甜菜产量大降令吨糖成本骤增。新榨季内蒙古仅个别糖厂产量接近上榨季,绝大部分糖厂产量大幅下降,还有糖厂因甜菜数量过少而关停,且新糖厂多数在2017年以后建成,折旧成本高。二是甜菜糖厂生产过程中的能耗以煤炭为主,能源价格飙涨明显增加甜菜糖生产成本,同时辅助材料价格上涨也令甜菜糖生产成本小幅增加。同时,新榨季甘蔗糖不同产区成本也出现不同程度的上涨。甘蔗价格稳中有升,广东甘蔗收购价由上榨季的450元/吨增至480—490元/吨,广西的抢蔗乱象也将一定程度增加甘蔗到厂成本,且甘蔗糖厂与甜菜糖厂一样,无法规避辅助材料价格上涨的风险。因此,北方甜菜糖厂和广东糖厂成本增长最明显,云南糖成为成本最低糖源,不同糖源、产区间的成本优势变化明显。目前甜菜糖厂已全部开榨,糖报价高,其中内蒙古报价已平水甚至升水SR2201合约,甜菜糖厂挺价惜售意愿强烈。广西部分集团新糖预售价贴水SR2201合约100元/吨左右,实行卖方点价,点价期限为今年12月底之前,报价不低。
展望新榨季,加工厂丧失成本优势,配额外进口糖成本自8月中下旬开始持续高于6000元/吨,最高接近6500元/吨,进口亏损,加工厂较为被动,10—11月到港量明显回落。当前海运费处于历史高位,巴西、泰国到中国的海运费分别高达68.5美元/吨、34.5美元/吨,较去年年底的31美元/吨、13美元/吨涨了一倍多,疫情干扰+能源价格预期偏强,海运费回落空间有限,则运费成本难降。
更重要的是,国际糖市仍处于去库存周期。ICE原糖主力合约在18美分/磅存在强支撑,配额外进口成本底线为5800元/吨,若ICE原糖处于预期上沿22.5—23美分/磅,则进口成本为7000—7140元/吨。对整个榨季加权平均,新榨季进口糖成本将接近19美分/磅,较上榨季大幅抬升。因此,加工厂前期进口利润兑现后,高价进口的加工糖报价将较为坚挺。
国际糖处于去库存周期
不同机构的全球食糖供求平衡表差异明显,但普遍预期2021/2022榨季继续存在供应缺口。国际糖业组织ISO预测新榨季全球食糖供应缺口为383万吨,较上榨季的145万吨扩大238万吨,库存消费比降至50.91%,同比下降3.05个百分点,为近五个榨季以来新低。最看好后市的是雅韦安糖业,其预计新榨季全球食糖供应短缺600万吨,连续三个榨季存在供应缺口,累计缺口量高达1200万吨。这意味着全球食糖去库存持续推进,后期供应端变化对糖价的影响将更加直接。
南巴西新榨季减产题材已基本炒作完毕。截至10月15日,新榨季累计压榨甘蔗4.87亿吨,同比减少9.6%;产糖3035万吨,同比下降12.5%;产糖用蔗比45.62%,同比下降1.17个百分点。已有67家糖厂收榨,预计10月下半月增加83家收榨,10月底收榨进度为57%。截至9月底甘蔗单产为69.6吨/公顷,同比下降15.5%,为近12个榨季以来最低水平,甘蔗收获面积同比增加10.3%,可以推测,10月生产完后,11月已没有太多产量。因此,预计新榨季南巴西产糖量不会超过3200万吨,同比减幅650万吨以上,但利好已被市场消化。
另一方面,巴西国家石油公司10月25日宣布将再一次调整燃油价格,向分销商销售的汽油价格将上涨7%以上,自10月26日开始生效。巴西石油公司上一次上调油价为10月9日,上调幅度为7.19%,当时为58天来汽油出厂价的首次调整。即短短17天内,汽油出厂价上调了14%。巴西石油公司上调汽油出厂价直接刺激乙醇价格上涨。自巴西石油公司10月9日第一次上调汽油出厂价至10月25日,乙醇出厂价累计上涨8.16%,报价涨至4370雷亚尔/立方米,折糖价18.89美分/磅,接近糖价。巴西国家石油公司10月26日第二次上调汽油出厂价7%至11月4日,乙醇出厂价飙升6.2%,报价已高达4640雷亚尔/立方米,折糖价20.22美分/磅,乙醇较糖溢价0.6美分/磅。截至10月15日,南巴西含水乙醇库存为59亿升,较五年均值低9.6%。新榨季还将提前收榨,休榨期更长,乙醇价格易涨难跌,可预计乙醇将长期溢价糖。后期市场会更多交易产糖用蔗比下降题材,中期利多食糖,驱动力度关注国际油价表现。
印度出口量决定新榨季国际糖价高度。印度新榨季甘蔗面积为543.7万公顷,同比增加3%。印度糖协在新榨季第二次估产中,下修糖估产至3050万吨,较7月的首次估产低50万吨;维持乙醇分流糖量340万吨预期,同比增加130万吨,也即甘蔗增量分流至乙醇,糖的供应压力略有减轻。2020/2021榨季印度糖出口量创历史新高,达到707万吨,同比增加142万吨,令期末库存实现二连降。
值得注意的是,上榨季靓丽的出口数据中,有近70万吨未获得出口补贴,这是印度2012/2013榨季以来首次实现无补贴出口。按照印度糖供求平衡表,新榨季期初库存830万吨,产量3050万吨,消费量2660万吨,仍可出口600万吨糖,与国际机构预期趋同。
目前印度已签订2021/2022榨季糖出口合约180万吨,出口平价在20美分/磅上方,近期出口趋缓。由于新榨季期初库存同比下降240万吨,产量同比下降68万吨,且蔗价上调导致成本增加,在无补贴出口而国际贸易流又需要印度糖补充的预期下,印度糖厂不愿意低价出口糖是市场普遍预期。印度由过去几个榨季主导国际糖价底部转变为新榨季主导国际糖价顶部。
综上所述,新榨季国产糖产量将由1067万吨降至1024万吨,供应缺口近550万吨,需要进口糖源补充,进口节奏将刺激内外价差阶段性修复。新榨季糖源生产成本出现不同程度上涨,糖价的底部钳制由甜菜糖转向甘蔗糖,顶部由进口糖价格决定。支撑国内糖价上行的关键因素是ICE原糖上行大趋势仍在,巴西乙醇存在潜在上行驱动,印度出口量决定本榨季价格区间上沿。预测郑糖运行区间在5800—6600元/吨,ICE原糖为18—23美分/磅。
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