游戏行业估值中枢有望受益于元宇宙加速发展

李安嶙频道讯，11月22日电，国金证券研报认为，游戏板块具备长期投资价值，当前是较好投资时点。游戏是元宇宙的重要入口之一，元宇宙的加速发展或推动整体游戏板块估值提升。微软推出Microsoft Mesh、Facebook改名Meta都反映出互联网巨头将进一步加强对元宇宙的投入，Quest2销售量较好有望加速VR、AR行业的发展。中长期看，游戏是元宇宙重要的入口之一，游戏行业的估值中枢有望受益于元宇宙的加速发展。建议关注：港股，腾讯控股、美团、心动公司；A股，三七互娱、芒果超媒。

【国金证券：游戏行业的估值中枢有望受益于元宇宙加速发展】国金证券研报认为，游戏板块具备长期投资价值，当前是较好投资时点。游戏是元宇宙的重要入口之一，元宇宙的加速发展或推动整体游戏板块估值提升。微软推出Microsoft Mesh、Facebook改名Meta都反映出互联网巨头将进一步加强对元宇宙的投入，Quest2销售量较好有望加速VR、AR行业的发展。中长期看，游戏是元宇宙重要的入口之一，游戏行业的估值中枢有望受益于元宇宙的加速发展。建议关注：港股，腾讯控股、美团、心动公司；A股，三七互娱、芒果超媒。

国泰君安证券：消费板块将成为中期市场最为确定的主线

国泰君安证券认为，跨年行情临近，结构配置上维持10月初以来“站在风格切换的起点”与“低估值收获季”判断。当前地产问题是金融板块行情启动的最大阻力，10月地产数据加速下滑、企业端融资未见企稳信号，供需存在持续下行风险。但近期地产悲观预期逐步缓解。

消费切换：市场中期的重要主线。对于消费板块市场在担忧什么？市场认为疫情不确定性下需求侧修复节奏难以把握→需求疲弱亦使成本传导难顺畅→量价均存担忧，临近年底并非优选方向。但我们认为市场低估了下阶段CPI的上行可能：1）除需求端外，成本转嫁亦依赖于竞争格局的改善，当前中游制造与下游消费竞争格局均较过去显著改善，成本传导将较2016-2017更为顺畅；2）当前全球CPI通胀进入新阶段，美英德等国10月CPI同比分别高达6.2%、4.2%与4.5%，海外输入压力亦助推CPI抬升趋势。3）此外需求端亦不必过度担忧，三季度居民收入延续恢复性增长、外出务工农村劳动力基本恢复至2019年同期水平，消费者收入信心/预期指数均于9月企稳回升。伴随CPI的超预期上行，消费板块将成为中期市场最为确定的主线。

行业配置：高景气+金融反弹，中期看消费切换。1）金融反弹：券商/银行/地产；2）消费电子：高景气方向仍具稀缺性，重点关注元宇宙设备端等方向。当前元宇宙推动VR设备加速普及，Oculus Quest 2累计销量已达1000万台。据IDC预测，VR头戴设备的出货量将从2020年的约500万台增加到2025年的超过2800万台。3）中期看消费切换：逐步迈出预期底部，推荐白酒/生猪/乳业/汽车零部件等行业。#股票##价值投资日志[超话]#