壹周转债市场观点【2021.10.04-10.10】

1.华泰证券:变的不仅是股市风格,还有转债结构

股市方面,我们对股指后市看平但不看淡,理由是:第一、传统三因素难以形成有效共振,短期看市场不会出现做多共识。企业利润受到双控及限电冲击大概率表现不佳,盈利驱动难度大增。但股市流动性有隐忧但无硬伤,资管新规整改和居民资产配置转向仍是股指中期重要的支撑因素。风险偏好喜忧参半,短期解读稍偏正面但中长期仍需谨慎;第二、不看淡是因为股市节奏未中断,结构性机会仍不会少。近日市场板块轮动速度明显加快,加大了投资者的操作难度。但四季度会议多+三季报窗口即将到来,往年年底年初市场都会发生风格切换,加上行业估值等差异巨大,市场仍有挖掘预期差的空间。

板块配置上,核心关注对经济下行和成本上行不敏感的板块,挖掘“低估值+三季报绩优”个股。具体包括:1、供求紊乱阶段,赚行业与政策信息不对称的钱是少数人的专利。2、我们之前看好中证500、1000,但考虑到指数中的行业分布,近期跑赢50指数的难度增大;3、拉闸限电、房地产等是短期主要关注点,继续关注清洁能源、智能电网等板块,房地产行业剩者为王;4、关注军工、新基建及对成本等敏感度低板块如券商、消费股等,医药开始进入左侧布局阶段;5、主流赛道核心逻辑仍未被破坏,政策指引下的产业周期没有根本改变,关注逢低吸纳机会。

转债方面,转债扩容维持常态化节奏,行业分布、正股风格、规模和流动性均发生结构性变化,也孕育更多机会。我们节前建议降低转债仓位、偏防御,转债估值和股市表现匹配度一般,操作灵活的小资金仍占优。继续建议:1、以偏中性或偏低仓位和偏均衡思路配置个券;2、股市波动可能增大,继续重视对正股的挖掘和胜率的把握,低估值+三季报绩优品种优先,高价筹码提防赎回风险和大股东减持风险;3、转债估值仍在调整中,但核心品种性价比已有一定改善、高性价比机会略多于此前。对转债估值有所调整、但正股题材或业绩没有根本动摇的品种持偏正面看法。

2.海通证券:高估值下波动加大,均衡配置

9月转债市场回调,行业主线是政策,同时轮动较快,转债估值仍在高位,节前情绪略降成交下滑,但仍较活跃。展望10月及四季度,转债仍面临高估值及缺资产的两难境地,估值方面除了关注流动性及股市之外,也需关注固收加资金需求,从9月的机构持仓市值数据来看,基金和年金9月增加幅度放缓,保险、社保转为减少,券商自营和资管持仓市值则继续减少。此外,关注陆续公布的Q3业绩预告情况,以及回调后逐步处于估值合理区间的标的,但不宜激进。行业上我们认为市场风格将更加均衡,四季度关注政策方向(“双控”、稳增长等)及景气度,行业关注硬科技、基建相关制造、低估值行业可能的补涨机会,以及今年以来跌幅较大的大消费行业。弹性标的关注盛虹、滨化、福能、嘉元等,稳健弹性组合关注闻泰、三花、伯特、金田、天合、东缆、朗新等,周期关注水泥相关如万青;大金融关注东财转3及相关券商转债等。

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生气的时候,想一想这几个问题,就不会生气了

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笑一笑,十年少;愁一愁,白了头。

人活着,是为了享福的,不是为了生气的,更不是为了伤害自己。

有人说:“生气是拿别人做错的事来惩罚自己。”你真的不要当“接盘侠”,要把内心的“气”,扔出去,学会好好爱自己。

生气的时候,想一想这几个问题,就不会生气了!任何事情,想明白了,就是小事一桩。



01

生气能够解决什么问题?如果什么问题都解决不了,不必生气!

我的同事老武,昨天一大早就在骂骂咧咧。上午,老武气急败坏地走进办公室,狠狠地把电脑一敲,显示屏就歪了。因为电脑处于开机状态,被老武一敲,键盘就抖动了很多次,一些数据,莫名其妙就消失了。

到了下午的时候,老武沮丧地说:“哎,上个月的报表不见了,又得花两天功夫去做。”

老武生气了,但是他必须为自己的生气负责,必须承担相应的后果。

“冲动是魔鬼”,生气解决不了任何问题,反而会把事情弄得更加糟糕。人啊,一冲动,什么事情都做得出来,顿时就会情绪保护,手脚都不受控制。

真正厉害的人,懂得控制自己的情绪,遇到事情了,首先就冷静下来,认真思考解决问题的办法。一个人安静下来的时候,力量是最强的,智慧能够充分利用起来,办法是最多的。

02

你能够活多少年?生气的时候,是不是浪费了时间?人生就是一个过程,生气一天,浪费一天。

“人生一世,草木一秋”,一个人最多就是活一百多年,大部分的人,都是活几十年。人生的时光,享福都不够,为什么还要生气?你生气的时候,时间一分一秒从身边溜走了,你的寿命就变相地缩短了。

聪明的人,从来不生气,因为他不想浪费时间。比方说,在工作中,遇到了棘手的事情,就向同事请教,如果同事们都解决不了,就请教专家,一步一步把事情做好;在家里,家人吵架的时候,他就冷静下来,主动认错,等家人不生气了,再好好沟通,保持一团和气。

老祖宗说:“心安是福。”一个人的心,变得乱糟糟的,不知道自己到底要做什么,也不知道在想什么,也不看不清自己的真实情况。混乱的人生状态,可以让一个人“得过且过、无所事事”。年轻的时候,常常生气,导致自己一事无成,随着年纪的增长,创业、赚钱的能力越来越差,还不及时警醒,后半生的福气,就会慢慢消失。



03

你在生气,谁在看笑话?如果你不想让别人看笑话,你就别生气。

你生气的时候,别人不会安慰你,反而会看你的笑话。

前天下午,在下班途中,遇到两口子吵架,男人把妻子按倒在地上,大声骂:“你还敢不敢乱花钱?你还敢不敢教训我?”

女人虽然处于弱势,但是她并没有服输:“你有本事,就一辈子按着我啊?否则,你就是孬种。”

很快,围观的人越来越多,有人在高喊:“使劲打啊,动作要麻利点。”

还有人说:“看他们两口子,真的好笑,就像两只猴子在耍把戏。”

现在的社会,很多人喜欢凑热闹,但是没有了主动去帮别人解决实际问题。你生气的时候,你的旁边就会有很多看客,他们在“暗自窃喜”,希望你更加生气,天天生气,要是因为生气,导致住院了,他们就更开心了,还会喝倒彩。

与其让别人看你的笑话,不如别生气,学会当“看客”,看别人生气。“生气”就是一个包袱,谁拿到这个包袱,谁就会成为别人围观的对象。

04

气坏了身体,谁负责?如果你不想气坏身体,就放下一切,学会微笑。

你有没有发现,有的人,在生气的时候,马上就会按住胸口,感觉到气不打一处来,呼吸很困难;有的人,本身就有心病,生气的时候,性命堪忧。

生气可以导致一个人生病,身体会受影响,心情会变化。如果你因为生气,导致病倒了,也许有人来看望你,但是大部分的人,都会说“你啊,活该”。你在生气,别人却在“幸灾乐祸”,你想一想,心里真的不是滋味。

别生气了,好好爱惜身体。健健康康活着,比什么都好;开开心心过日子,心情愉悦,才对得住自己。一辈子不生气,一辈子没有心病,这样的人生状态,你应该“偷着乐”。



05

生气的原因是什么?是不是发生了天大的事情?如果是一件小事,不值得生气。

上个周末,朋友老李发微信给我:“哎,真的没有想到,这一次,我的儿子居然没有考上公务员。”

我回复老李:“你的儿子很优秀,这一次没有考上公务员,他下一次还可以考啊。”

老李说:“下一次,估计他还是考不上,他根本就没有用心看书。”

我回复他:“你的儿子,现在自己开了一家网络公司,就算没有考上公务员,也不愁吃不愁穿,有什么关系呢?”

老李就是一根筋,非得要儿子参加公务员考试。事实上,老李的儿子,自己创业,已经有了眉目,只要再努力一点点,事业就会红红火火。可惜,老李和儿子没有达成共识,两个常常吵闹,老李就在家里生气。

如果你在生气,你想一想,是什么原因导致你生气?是不是没有饭吃了,活不下去了?人这一生,除了生死,其他的事情,都是小事,你何必和“小事”计较,让自己不开心。

聪明的人,都懂得“大事化小,小事化了”,把一切都看淡,心情就轻松了,就不会生气了。

人这一辈子,就是来世上做客的。既然是“客人”,就要对自己客客气气,日子要过得和和气气,别生气,好日子在后头

凡事看开,看淡,不计较。

每个人的人生就像一个磁场,磁场范围内会得到人脉、财富、地位;也有些东西渐渐失去磁力而脱离磁场,失去。
斯蒂芬·茨威格在《断头王后》中写道:“命运馈赠的礼物,早已暗中标好了价格。”
总有人喜欢计较,不管和谁在一起,都是想着自己的利益。凡事不看人情,而是沉迷于贪恋蝇头小利。总觉得计较了,自己便能得到,不吃亏。
爱计较的人,不是真的“精明”。总以为自己精明能干,其实得到的,不过是芝麻大小的利益。

失去的,是良机,是人脉,还有可能是大好前程。
不计较,才是一种“精明”。不计较,是一种格局。若是在一些事情上吃点亏,会积攒很多福气。
做人,要给他人留一些余地,路才能越走越宽。
不计较的人不会总是得到,但也不会总是失去。其实,不计较,反而能更好的得到。

计较,赢了利益,失了人心
人生路上,善于计较的人,常常会“得不偿失”。
俗话说,得人心者得天下。人生路上,想要遇到更多的贵人,便要懂得豁达,不要总是斤斤计较。
如若,不管是什么样的事情都斤斤计较,计较的越多,惹怒的人越多,失去人心,便无法为自己争取来更多的机会。
马德说:“这个世界上没有人喜欢爱占便宜的人,但所有人都喜欢爱吃亏的人。你想着吃亏的时候,就会赢得别人。”
有时,吃点小亏,少一点计较,会得到更多人的喜欢与尊重,从而也会得到更多的机遇。
太多的计较,也许会让一个人赢得一部分小的利益,但是却会失去人心。人生路上,计较多了,朋友就少了。
聪明的人,常常让自己吃点小亏,赢得人心。看似“失利”,其实是赢家。

不计较,赢得人心
《红楼梦》里面的刘姥姥,在进大观园的时候,不管是丫鬟还是太太们,都想拿她取乐。在她头上插满了鲜花,用李纨的话说就是“打扮得像个老妖精了”。
刘姥姥不气不恼,还说自己年轻时就爱个花儿粉儿的,故意忸怩作态,逗大家开心。
在宴席上,更是配合鸳鸯和王熙凤胡闹,说一些粗俗的话,让大家笑得前仰后合,好不热闹。
刘姥姥走的时候,王熙凤带着丫鬟向她道歉,而刘姥姥说:“这有什么好恼的,先前嘱咐我的时候,我就明白了,不过大家取笑儿。我要恼,也就不说了。”
也正是她的开明和大度,不计较,让她在众多太太和小姐面前留下了极好的印象,所以,她得到了很多馈赠,实现了双赢的局面。
不计较的人,赢得人心,赢得机遇与人脉。
凡事都要计较,会影响自己的情绪,也会影响身边的人。
爱计较的人,会把得失看得很重。若是迷失了本心,便容易让自己走的路越来越窄。
人生路上,不计较,反而能得到更多的朋友,相处给人舒适的感觉。朋友多了,人生的机遇也会越来越多,路便会越走越广。

不计较,是一种豁达的处世之道
不计较的人,懂得什么是真正的“得失”。心中自有城府,能装下高山大海,不会被沟壑困住前进的脚步。
虽人生浮沉坎坷,但不计较的人,依然能活出一种超然的姿态。就算是人生有很多失败和不甘,也能将往事都化作尘烟。内心无尘,方能有“诗和远方”。
不计较的人,一生活得舒坦,活得悠然自得。
不强求,不怕跌入低谷,更不怕无人能识。懂得做自己,不计较他人的恶语,注重的是自身的修行。没有执念和妄念,有的只是洒脱和天宽地阔。
这世间,是非黑白,善恶对错,只在一线之间。佛家讲:“菩提本无树,明镜亦非台,本来无一物,何处染尘埃。”
一个人的内心少些计较,就会干净纯粹。境界会更高,不会在惆怅和悲伤中过日子。烦恼和焦虑也会慢慢消失,能找到活着的乐趣。
不计较的人,为人处事十分大气,能有很广的人脉。不管和谁在一起,不计较,往往活得坦荡,活得随心。

不计较的人,是真正懂得生活的人
《菜根谭》写道:“拨开世上尘氛,胸中无火炎冰竞;消却心中鄙吝,眼前时有月到风来。”
做人,要坚守原则和底线,但在一些小的事情上,没必要都争出个谁对谁错,贵贱高低。
在无聊的事情上计较,就是在浪费生命。
每一个人,时间是有限的,若是能把心思都花在正事上,那么就要学会不要和不相干的人与事计较太多。
守住本心本性,有大局观,把精力都放在做大事上,集中精力做好一件事。不在小事上纠缠和计较,这才是“精明”人的做法。
凡事看开,看淡,不要为了一时的利益,改变了心性。遇到事情,要先权衡得失利弊,少计较一些,人生的路便会走得轻松很多。
凡事看开、看淡,不计较,人生的路便会越走越宽。


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