【英伟达400亿美元收购Arm，美国联邦贸易委员会起诉阻止】
#半导体史上最大并购案被美国反对#
美国半导体巨头英伟达想以400亿美元（约合人民币2550亿元）收购英国芯片IP巨头Arm，这起半导体史上最大规模的收购案，除了交易双方几乎没有人赞成，包括英伟达的主场——美国。
当地时间12月2日，美国联邦贸易委员会（FTC ）宣布，正在通过行政诉讼阻止英伟达收购Arm，理由是合并后的公司将有手段和动机扼杀下一代创新技术，同时有可能帮助英伟达不公平地削弱竞争对手。
观察者网注意到，FTC透露的行政审判时间定在明年8月，而英伟达与Arm拥有方日本软银达成的最晚收购时间则是明年9月。除此之外，英国和欧盟反垄断机构也正在对这起收购案进行审查，并持负面态度。
当然，作为Arm公司的最大市场之一，中国监管机构的态度也至关重要。
有资深半导体行业人士向观察者网表示，中国监管机构一直没有对英伟达并购Arm一案表态，就是因为该收购案在欧美都很难通过。虽然英伟达是美国市值最高的半导体公司，但美国还有高通、AMD、英特尔、谷歌、苹果等众多需要用到半导体技术的科技公司，美国监管机构不得不考虑这些科技巨头的反垄断诉求。
图1：FTC官网截图
当地时间12月2日，FTC竞争局局长霍莉·维多瓦（Holly Vedova）在一份声明中表示，该机构正在起诉阻止半导体历史上最大规模的合并，以防止芯片公司扼杀下一代技术的创新渠道。她认为，未来的技术进步需要保持当今芯片市场的激烈竞争，而这项收购将扭曲Arm在芯片市场的作用，可能会导致合并后的公司不公平地削弱英伟达的竞争对手，因此FTC应该采取积极行动。
Arm总部目前在英国，该公司不制造或销售成品的半导体或设备。但该公司推出的微处理器设计和架构，向包括英伟达在内的诸多科技公司授权。由于Arm采用业界所称的中立、开放的许可模式，该公司也常被成为半导体行业的“瑞士”。
图2：Arm的商业模式 图片来源：太平洋证券2020年11月研报
英伟达发起并购前，Arm已被交易过一次。2016年7月，日本软银宣布以320亿美元收购Arm。随后在2020年9月，英伟达宣布斥资400亿美元，以现金加股票的方式从软银手中手收购Arm。根据英伟达与软银达成的协议，收购将在一年半时间内完成，最多可扩展到两年，即最早2022年3月，最晚2022年9月。
从以往的经验来看，英伟达对于Arm的收购属于“纵向收购”，即产业链上下游企业之间的并购行为。通常来说，相比同类企业间的横向并购，纵向收购受到反垄断机构的阻力更小。但Arm公司对于芯片行业创新的重要性，还是引起了各国反垄断机构的重视。
FTC在起诉书中指出，英伟达以GPU技术而知名，该公司还开发和销售用于先进网络技术、数据中心中央处理器和计算机辅助驾驶的产品。在这些领域，英伟达和重要的竞争对手都依靠Arm的技术开发自己的产品。
FTC认为，由于Arm的技术是英伟达与其竞争对手在多个市场展开竞争的关键因素，如果实现合并将使英伟达有能力和动机利用其对Arm技术的控制来削弱竞争对手，从而减少竞争，最终导致产品质量下降、创新减少、价格上涨、选择减少，伤害数百万受益于Arm产品的美国消费者。
FTC的担忧并非空穴来风。最近一年多来，在苹果公司基于Arm架构打造出M1系列CPU成功“逆袭”X86架构，在“换芯”道路上走的顺顺当当后，包括谷歌、高通等一系列科技公司大受鼓舞，在打造Arm机构芯片上各自发力。因此，包括谷歌、微软和高通都已向FTC表达了他们对英伟达收购Arm的担忧。
图3：Arm处理器的市场份额 图源：太平洋证券2020年11月研报
目前，美国审查并购的程序法授权FTC和司法部反垄断部门对并购进行评估，并规定了对并购进行审查的时间。如果并购具有反竞争嫌疑，FTC和司法部有权提出异议。FTC目前由两名民主党人和两名共和党人组成，已经以4比0投票通过了对英伟达收购案的行政起诉，行政审判计划于2022年8月开始。
本次FTC提出起诉前，当地时间11月16日，英国数字大臣纳丁·多里斯（Nadine Dorries）致信英国反垄断机构“竞争和市场管理局”（CMA），指示CMA以竞争和国家安全为由，对英伟达收购Arm交易进行深入的第二阶段调查。
今年夏天，CMA曾对该收购案进行第一阶段调查。该机构认为，这笔交易存在严重的竞争担忧，可能扼杀多个市场的创新，而且CMA不相信任何形式的补救措施，可以解决这些已经确定的竞争问题。
与此同时，欧盟委员会也已展开对英伟达收购的调查，并认为该交易可能导致市场选择减少、创新削弱以及半导体产品价格的上升。“英伟达收购Arm有可能限制或减少Arm IP的可使用性，并在多个半导体应用市场产生扭曲效应。”欧盟竞争事务专员玛格丽特·维斯塔格（Margrethe Vestager）表示。
作为全球最大的半导体市场，中国监管机构尚未对英伟达收购Arm一案明确表态。
今年7月，以爆料独家消息知名的美国科技媒体“The Information”援引知情人士称，虽然中国的监管机构自今年初以来一直在与英伟达和Arm对话，但中方的正式审查甚至还没有开始。该报道推测，中方没有立即采取行动的一个可能原因是Arm的两家中国客户华为和中兴反对这笔交易。
事实上，中国是使用Arm技术最多的市场之一，国内反对声音早已出现。去年9月，中国工程院院士倪光南就曾表示，英伟达如果并购成功，肯定对中国企业非常不利。“所以我相信我们商务部可能会否了这个并购，是不是能够并购成呢，也不知道。总而言之，ARM将来我们也不能很舒服地用。”
图4：华为鲲鹏和天津飞腾CPU均采用Arm架构
但有行业人士向观察者网表示，也不排除Arm剥离一些资产，最终通过反垄断审查的可能。2019年初，医药保健公司百时美施贵宝（Bristol-Myers Squibb）宣布将收购新基（Celgene）公司，交易标的高达740亿美元。FTC在2019年末批准该交易，条件就是以134亿美元剥离某些新基公司的资产。
除此之外，英伟达也再三声明，该交易将有利于Arm本身和芯片行业的发展。该公司表示，英伟达和Arm是互补的，将投资Arm的研发，加速其技术路线图的实现，并以促进竞争的方式扩展其产品组合。该公司还将致力于保留Arm的开放授权模式，并确保其IP可供当前和未来所有感兴趣的被许可人使用。（观察者网）
#半导体史上最大并购案被美国反对#
美国半导体巨头英伟达想以400亿美元（约合人民币2550亿元）收购英国芯片IP巨头Arm，这起半导体史上最大规模的收购案，除了交易双方几乎没有人赞成，包括英伟达的主场——美国。
当地时间12月2日，美国联邦贸易委员会（FTC ）宣布，正在通过行政诉讼阻止英伟达收购Arm，理由是合并后的公司将有手段和动机扼杀下一代创新技术，同时有可能帮助英伟达不公平地削弱竞争对手。
观察者网注意到，FTC透露的行政审判时间定在明年8月，而英伟达与Arm拥有方日本软银达成的最晚收购时间则是明年9月。除此之外，英国和欧盟反垄断机构也正在对这起收购案进行审查，并持负面态度。
当然，作为Arm公司的最大市场之一，中国监管机构的态度也至关重要。
有资深半导体行业人士向观察者网表示，中国监管机构一直没有对英伟达并购Arm一案表态，就是因为该收购案在欧美都很难通过。虽然英伟达是美国市值最高的半导体公司，但美国还有高通、AMD、英特尔、谷歌、苹果等众多需要用到半导体技术的科技公司，美国监管机构不得不考虑这些科技巨头的反垄断诉求。
图1：FTC官网截图
当地时间12月2日，FTC竞争局局长霍莉·维多瓦（Holly Vedova）在一份声明中表示，该机构正在起诉阻止半导体历史上最大规模的合并，以防止芯片公司扼杀下一代技术的创新渠道。她认为，未来的技术进步需要保持当今芯片市场的激烈竞争，而这项收购将扭曲Arm在芯片市场的作用，可能会导致合并后的公司不公平地削弱英伟达的竞争对手，因此FTC应该采取积极行动。
Arm总部目前在英国，该公司不制造或销售成品的半导体或设备。但该公司推出的微处理器设计和架构，向包括英伟达在内的诸多科技公司授权。由于Arm采用业界所称的中立、开放的许可模式，该公司也常被成为半导体行业的“瑞士”。
图2：Arm的商业模式 图片来源：太平洋证券2020年11月研报
英伟达发起并购前，Arm已被交易过一次。2016年7月，日本软银宣布以320亿美元收购Arm。随后在2020年9月，英伟达宣布斥资400亿美元，以现金加股票的方式从软银手中手收购Arm。根据英伟达与软银达成的协议，收购将在一年半时间内完成，最多可扩展到两年，即最早2022年3月，最晚2022年9月。
从以往的经验来看，英伟达对于Arm的收购属于“纵向收购”，即产业链上下游企业之间的并购行为。通常来说，相比同类企业间的横向并购，纵向收购受到反垄断机构的阻力更小。但Arm公司对于芯片行业创新的重要性，还是引起了各国反垄断机构的重视。
FTC在起诉书中指出，英伟达以GPU技术而知名，该公司还开发和销售用于先进网络技术、数据中心中央处理器和计算机辅助驾驶的产品。在这些领域，英伟达和重要的竞争对手都依靠Arm的技术开发自己的产品。
FTC认为，由于Arm的技术是英伟达与其竞争对手在多个市场展开竞争的关键因素，如果实现合并将使英伟达有能力和动机利用其对Arm技术的控制来削弱竞争对手，从而减少竞争，最终导致产品质量下降、创新减少、价格上涨、选择减少，伤害数百万受益于Arm产品的美国消费者。
FTC的担忧并非空穴来风。最近一年多来，在苹果公司基于Arm架构打造出M1系列CPU成功“逆袭”X86架构，在“换芯”道路上走的顺顺当当后，包括谷歌、高通等一系列科技公司大受鼓舞，在打造Arm机构芯片上各自发力。因此，包括谷歌、微软和高通都已向FTC表达了他们对英伟达收购Arm的担忧。
图3：Arm处理器的市场份额 图源：太平洋证券2020年11月研报
目前，美国审查并购的程序法授权FTC和司法部反垄断部门对并购进行评估，并规定了对并购进行审查的时间。如果并购具有反竞争嫌疑，FTC和司法部有权提出异议。FTC目前由两名民主党人和两名共和党人组成，已经以4比0投票通过了对英伟达收购案的行政起诉，行政审判计划于2022年8月开始。
本次FTC提出起诉前，当地时间11月16日，英国数字大臣纳丁·多里斯（Nadine Dorries）致信英国反垄断机构“竞争和市场管理局”（CMA），指示CMA以竞争和国家安全为由，对英伟达收购Arm交易进行深入的第二阶段调查。
今年夏天，CMA曾对该收购案进行第一阶段调查。该机构认为，这笔交易存在严重的竞争担忧，可能扼杀多个市场的创新，而且CMA不相信任何形式的补救措施，可以解决这些已经确定的竞争问题。
与此同时，欧盟委员会也已展开对英伟达收购的调查，并认为该交易可能导致市场选择减少、创新削弱以及半导体产品价格的上升。“英伟达收购Arm有可能限制或减少Arm IP的可使用性，并在多个半导体应用市场产生扭曲效应。”欧盟竞争事务专员玛格丽特·维斯塔格（Margrethe Vestager）表示。
作为全球最大的半导体市场，中国监管机构尚未对英伟达收购Arm一案明确表态。
今年7月，以爆料独家消息知名的美国科技媒体“The Information”援引知情人士称，虽然中国的监管机构自今年初以来一直在与英伟达和Arm对话，但中方的正式审查甚至还没有开始。该报道推测，中方没有立即采取行动的一个可能原因是Arm的两家中国客户华为和中兴反对这笔交易。
事实上，中国是使用Arm技术最多的市场之一，国内反对声音早已出现。去年9月，中国工程院院士倪光南就曾表示，英伟达如果并购成功，肯定对中国企业非常不利。“所以我相信我们商务部可能会否了这个并购，是不是能够并购成呢，也不知道。总而言之，ARM将来我们也不能很舒服地用。”
图4：华为鲲鹏和天津飞腾CPU均采用Arm架构
但有行业人士向观察者网表示，也不排除Arm剥离一些资产，最终通过反垄断审查的可能。2019年初，医药保健公司百时美施贵宝（Bristol-Myers Squibb）宣布将收购新基（Celgene）公司，交易标的高达740亿美元。FTC在2019年末批准该交易，条件就是以134亿美元剥离某些新基公司的资产。
除此之外，英伟达也再三声明，该交易将有利于Arm本身和芯片行业的发展。该公司表示，英伟达和Arm是互补的，将投资Arm的研发，加速其技术路线图的实现，并以促进竞争的方式扩展其产品组合。该公司还将致力于保留Arm的开放授权模式，并确保其IP可供当前和未来所有感兴趣的被许可人使用。（观察者网）
《季羡林最经典的10句话，干净通透》
不完满才是人生。
“一介布衣，言有物，行有格，贫贱不移，宠辱不惊。”
这句话，是“感动中国”给季羡林先生的颁奖词。
他是自民国翩翩走来的风流人物，是世人眼中的学术泰斗。
大师已逝，但作品永存，智慧犹在。
他笔下的文字，干净通透，寥寥几句，便说透了人生真味。
01
在人生的道路上，每个人都是孤独的旅客。
听过一句话：“每个人的心里都有一团火，但路过的人只看到了烟。”
世上没有真正的感同身受，没有谁总能透过你坚强的外表看到你脆弱的内心，生活如人饮水，冷暖自知。
哪怕是最亲近的人，也只能相伴一程，谁也不能陪你一辈子。
很多路，你要一个人独自行走；很多事，你得一个人独自面对。
只有学会与孤独共处，你才能找到浮世清欢。
02
自古及今，海内海外，一个百分之百完满的人生是没有的，不完满才是人生。
这个世上没有完满的人生，鱼和熊掌从来不可兼得。
你想得到些什么，就注定会失去些什么。
但即便是不完满又怎样，万物皆有裂痕，那是光照进来的地方。
接纳人生的不完满，你才能内心平和坦然地过好这一生。
不求完满，但求完善，你要知道，努力追寻的过程才最美好。
03
说话要注意两点，第一假话不说，第二真话不全说。
口是祸福之门，凡事谨言慎行，才是趋吉避祸之道。
假话不说，是一个人最基本的修养。
而且你说了一个谎，就要用无数个谎去圆它，像滚雪球一样，越陷越深。
真话不全说，是看透不说透，给别人留有余地。
与人方便，就是与己方便；与人宽容，就是与己宽容。
04
读书能够让你永远跑下去，永无穷尽。
读书，是天下第一等好事。
焦虑时，读书为你抚平思绪，忘记烦恼；
迷茫时，读书给你指明方向，照亮前路；
困顿时，读书让你开怀释然，自在无忧。
你花在读书上的时间，都会得到应有的回报。
即使生活简朴，但你精神始终丰盈；哪怕深陷泥淖，你也可以仰望星空。
05
人生在世，有时的确需要聪明，但更少不了糊涂。
聪明是天赋，糊涂却是一种难得的智慧。
糊涂不是装聋作哑，而是不计较、不纠缠。
有些事，睁一只眼闭一只眼；有些人，心里明白就好。
都说水至清则无鱼，人至察则无徒。
该清醒时清醒，才能海阔天空；该糊涂时糊涂，方得余地无穷。
06
人间万千光景，苦乐喜忧，跌撞起伏，除了自渡，其他人爱莫能助。
半生走过，才发现没有谁会成为你永远的避风港。
低谷时，向你伸出援手的，往往只有你自己；
难过时，将你拉出黑暗的，往往还是你自己。
万般皆苦，唯有自渡；风雨人生，自己撑伞。
只有做自己的摆渡人，你才能脱胎换骨，成为更好的自己。
而真正成熟的人，早已独立行走于世间，不动声色地活成了自己的依靠。
07
心里总觉得没事情做，其实事情多得很，只是不逼到时候，不肯下手而已。
成年人的世界里，从来没有什么岁月静好、现世安稳。
如果你一直得过且过，待在舒适区里，你永远都不会成长。
主动改变很痛苦，但是不逼自己一把，明天生活就会来逼你。
孟子说，生于忧患，死于安乐。
唯有勇敢地面对生活，不断朝着新的目标奔跑，你才能过上自己想要的生活。
08
未来的路也不会比过去的更笔直、更平坦。
人这一生，无论是过去还是未来，总是坎坷多过坦途。
有人怨天尤人裹足不前，也有人乐天知命披荆斩棘。
真正有智慧的人，将苦难视作修行，向下扎根，向上成长。
阳光总在风雨后，黑暗过后有白昼。
耐得住世事无常，扛过风雨磨砺，才是一个人最好的修行。
09
能够百分之六十为他人着想，百分之四十为自己着想，他就是一个及格的好人。
世事洞明皆学问，人情练达即文章。
为他人着想，是善良；为自己着想，是自爱。
知道换位思考，将心比心的人，相处起来让人如沐春风。
懂得取悦自己、不轻视自己的人，才能真正活成自己想要的样子。
人生最好的活法就是：活着，让自己开心；做人，让别人舒心。
10
认为别人是傻瓜的人，这样的人自己才是天下最大的傻瓜。
老子有云：“知人者智，自知者明。”
人活一世，自视甚高是狂妄，瞧不起别人是愚蠢。
当一个人觉得自己高人一等，优越感十足的时候，离倒霉就不远了。
唯有摆正自己的位置，在上不傲人，在下不卑人，才能看清自己，理解他人。
不完满才是人生。
“一介布衣，言有物，行有格，贫贱不移，宠辱不惊。”
这句话，是“感动中国”给季羡林先生的颁奖词。
他是自民国翩翩走来的风流人物，是世人眼中的学术泰斗。
大师已逝，但作品永存，智慧犹在。
他笔下的文字，干净通透，寥寥几句，便说透了人生真味。
01
在人生的道路上，每个人都是孤独的旅客。
听过一句话：“每个人的心里都有一团火，但路过的人只看到了烟。”
世上没有真正的感同身受，没有谁总能透过你坚强的外表看到你脆弱的内心，生活如人饮水，冷暖自知。
哪怕是最亲近的人，也只能相伴一程，谁也不能陪你一辈子。
很多路，你要一个人独自行走；很多事，你得一个人独自面对。
只有学会与孤独共处，你才能找到浮世清欢。
02
自古及今，海内海外，一个百分之百完满的人生是没有的，不完满才是人生。
这个世上没有完满的人生，鱼和熊掌从来不可兼得。
你想得到些什么，就注定会失去些什么。
但即便是不完满又怎样，万物皆有裂痕，那是光照进来的地方。
接纳人生的不完满，你才能内心平和坦然地过好这一生。
不求完满，但求完善，你要知道，努力追寻的过程才最美好。
03
说话要注意两点，第一假话不说，第二真话不全说。
口是祸福之门，凡事谨言慎行，才是趋吉避祸之道。
假话不说，是一个人最基本的修养。
而且你说了一个谎，就要用无数个谎去圆它，像滚雪球一样，越陷越深。
真话不全说，是看透不说透，给别人留有余地。
与人方便，就是与己方便；与人宽容，就是与己宽容。
04
读书能够让你永远跑下去，永无穷尽。
读书，是天下第一等好事。
焦虑时，读书为你抚平思绪，忘记烦恼；
迷茫时，读书给你指明方向，照亮前路；
困顿时，读书让你开怀释然，自在无忧。
你花在读书上的时间，都会得到应有的回报。
即使生活简朴，但你精神始终丰盈；哪怕深陷泥淖，你也可以仰望星空。
05
人生在世，有时的确需要聪明，但更少不了糊涂。
聪明是天赋，糊涂却是一种难得的智慧。
糊涂不是装聋作哑，而是不计较、不纠缠。
有些事，睁一只眼闭一只眼；有些人，心里明白就好。
都说水至清则无鱼，人至察则无徒。
该清醒时清醒，才能海阔天空；该糊涂时糊涂，方得余地无穷。
06
人间万千光景，苦乐喜忧，跌撞起伏，除了自渡，其他人爱莫能助。
半生走过，才发现没有谁会成为你永远的避风港。
低谷时，向你伸出援手的，往往只有你自己；
难过时，将你拉出黑暗的，往往还是你自己。
万般皆苦，唯有自渡；风雨人生，自己撑伞。
只有做自己的摆渡人，你才能脱胎换骨，成为更好的自己。
而真正成熟的人，早已独立行走于世间，不动声色地活成了自己的依靠。
07
心里总觉得没事情做，其实事情多得很，只是不逼到时候，不肯下手而已。
成年人的世界里，从来没有什么岁月静好、现世安稳。
如果你一直得过且过，待在舒适区里，你永远都不会成长。
主动改变很痛苦，但是不逼自己一把，明天生活就会来逼你。
孟子说，生于忧患，死于安乐。
唯有勇敢地面对生活，不断朝着新的目标奔跑，你才能过上自己想要的生活。
08
未来的路也不会比过去的更笔直、更平坦。
人这一生，无论是过去还是未来，总是坎坷多过坦途。
有人怨天尤人裹足不前，也有人乐天知命披荆斩棘。
真正有智慧的人，将苦难视作修行，向下扎根，向上成长。
阳光总在风雨后，黑暗过后有白昼。
耐得住世事无常，扛过风雨磨砺，才是一个人最好的修行。
09
能够百分之六十为他人着想，百分之四十为自己着想，他就是一个及格的好人。
世事洞明皆学问，人情练达即文章。
为他人着想，是善良；为自己着想，是自爱。
知道换位思考，将心比心的人，相处起来让人如沐春风。
懂得取悦自己、不轻视自己的人，才能真正活成自己想要的样子。
人生最好的活法就是：活着，让自己开心；做人，让别人舒心。
10
认为别人是傻瓜的人，这样的人自己才是天下最大的傻瓜。
老子有云：“知人者智，自知者明。”
人活一世，自视甚高是狂妄，瞧不起别人是愚蠢。
当一个人觉得自己高人一等，优越感十足的时候，离倒霉就不远了。
唯有摆正自己的位置，在上不傲人，在下不卑人，才能看清自己，理解他人。
明日-太阳依旧会在这个方向升起
今晚聊到一个话题，当你只身在街上闲逛时，看着住宅里的万家灯火，从窗户中飘出炒菜香气时，那一刻会感到孤独。那份孤独感就像走在无人的道路上，没人陪、没人给你打灯。
可是没有关系的，你要坚信你未来一定会是这些万家灯火中的其中一个，也会有飘香的饭菜是为你准备的，这是一定的。
所以不用害怕，也不用担心，即使现在你仍处于黑暗中，但只要你坚定方向，黑暗也只是短暂的。
今晚聊到一个话题，当你只身在街上闲逛时，看着住宅里的万家灯火，从窗户中飘出炒菜香气时，那一刻会感到孤独。那份孤独感就像走在无人的道路上，没人陪、没人给你打灯。
可是没有关系的，你要坚信你未来一定会是这些万家灯火中的其中一个，也会有飘香的饭菜是为你准备的，这是一定的。
所以不用害怕，也不用担心，即使现在你仍处于黑暗中，但只要你坚定方向，黑暗也只是短暂的。
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