IPO过会率悄然下滑？11月创年内新低 近800家企业“待考”
注册制持续推广下IPO发行仍保持高节奏，今年来，A股过会率总体保持在高位水平，全年过会率达到92.89%，但9月后过会率悄然下滑，11月甚至创下年内新低。易董数据显示，11月IPO过会率仅为81.58%，这已是过会率连续3个月走低。
各券商今年的保荐“成绩单”也浮出水面。今年上会的442个IPO项目由61家券商完成，其中57家喜提过会项目，4家券商暂无收获。过会率方面，40家保荐机构保持零失误的“战绩”，其中不乏中信证券、民生证券等保荐大户。
截至11月29日，A股尚有790家拟上市公司将迎来IPO大考，上述公司的保荐工作由69家投行担任，其中头部券商明显后劲更足，“三中一华”及国泰君安包揽前五。相比之下，中小型券商北交所储备实力更强，开源证券和东吴证券北交所在审企业数领跑，投行实力总体更强的头部券商北交所在审项目多为1-2家。
科创板和创业板是今年IPO上市的主阵地，其中，“闯关”创业板的拟上市公司有190家，过会企业183家，科创板拟上市企业138家，过会企业127家，远高于两市主板。
11月IPO过会率创年内新低
易董数据显示，11月上会的38家拟上市公司中，有31家通过审核，过会率81.58%创年内新低。
分板块来看，科创板是11月IPO的主阵营，过会的31家拟上市企业中，21家来自科创板，占比近七成；其次是创业板和沪市主板，分别有7家和2家；刚开门“营业”的北交所也迎来了首家过会企业威博液压，若注册获同意，威博液压将成北交所第83家上市企业。
数据显示，共有17家投行承担了上述31家过会企业的保荐工作，过会数量排名靠前的保荐机构依旧是熟悉的身影，Top5分别是中信证券(5家)、中金公司(4家)、国泰君安(3家)、海通证券(3家)和中信建投(3家)。
在新股发行从严监管的态势下，问题公司也成为监管重点盯防对象，基于此，11月IPO“闯关失败”情况也时有发生。从原因上看，终止审核的17家拟上市企业中，除5家公司IPO被否决，其余均为主动撤材料。5家被否企业分别是华泰永创、才府玻璃、梦金园、正和科技和菲仕技术。
资深投行人士王骥跃表示，单个月撤否率高更大概率是因为申报企业中质量差的、浑水摸鱼的，或者抢时间窗口提前申报的多了，“被否的公司，绝大多数都是有问题的，可能是经营、财务或规范性方面的。”
11月11日晚间，证监会公告才府玻璃首发事项未获通过。两次“折戟”IPO背后，才府玻璃行业环保压力、业绩下滑、多家供应商问题重重、募投项目必要性等顽疾待解。
11月18日，正和科技IPO被否，主要与客户集中度较高、总装产能利用率逐年下降、毛利率明显高于同行等问题有关。
菲仕技术则在11月24日闯关失败，主要因公司存在新能源汽车业务板块客户集中度较高、毛利率低、净利润亏损、盈利能力较差等风险。
11月25日，深交所对华泰永创IPO申请“亮红牌”，公告中提到对华泰永创的几大质疑，包括实控人无息借款、大客户失信、突击入股、关联资金拆借、高管核心人员曾任职于同行等。
就在同一天，梦金园告别冲A，这是2天内IPO被否的第3例。主营业务收入主要来自加盟模式，以旧换新业务占当期相关产品主营业务收入比例较高，存货账面价值金额较大、占总资产比例较高，存货周转率逐年降低等问题成“拦路虎”。
IPO过会率走低系偶发性因素
纵观今年过会情况，A股IPO发行过会率总体保持在高位水平，全年过会率达到92.89%。上半年除了3月份下探至84.62%外，过会率均能达到九成以上。下半年情况恰恰相反，仅8月过会率超九成；此外下半年IPO过会率走出“过山车”般态势，8月达到峰值97.3%后掉头直下，逐月下滑至11月的谷底。
有券商投行人士向记者反映，近来确实明显感到过会率逐渐走低。对此，王骥跃的观点是，各月的过会率变动，并没有必然的关系，更多是偶发性因素，某段时间IPO被否较多，并非审核尺度有明显变化，可能只一种时间上的巧合。
王骥跃认为监管层面整体还是支持企业上市的，“其实更重要的指标，是看发行批文和上市家数。今年的批文和上市家数比以往年度要大很多。”数据显示，今年1-11月，A股上市企业数达到438家，超过2020年全年396家，追平此前2017年最高记录。
分板块来看，北交所过会率最高，为97.06%，未过会精选层挂牌企业为扬子地板。9月11日，扬子地板发布撤材料公告，公司称由于第一大客户的商业承兑汇票逾期未能兑付，严重影响了公司的持续经营及盈利情况，公司决定终止精选层挂牌的申请。
科创板和创业板今年IPO发行热度不减，今年向创业板发起冲刺的拟上市公司有190家，过会率高达96.32%；“闯关”科创板的公司次之，为138家，过会率也达到92.03%；相形之下，沪深主板IPO过会率则偏低，两者均为83.33%。
40家投行保荐上会“零失误”
今年上会的442个IPO项目由61家券商保驾护航，其中57家券商均喜提过会项目，4家券商暂无收获。从过会家数来看，头部中的中信证券和中信建投遥遥领先，分别收获54个、40个过会项目；第二梯队中华泰联合(27个)、民生证券(25个)、海通证券(24个)、中金公司(23个)和国泰君安(21个)基本势均力敌，过会项目超过20个。作为投行黑马，民生证券跻身前五，将一众老牌券商压在身后。
过会率方面，40家保荐机构均保持零失误的“战绩”，其中不乏中信证券、民生证券等保荐大户。与此同时，也有21家保荐机构过会率不足100%，占比超三成。其中，国泰君安4单被否，分别是海和药物、汇川技术、林华医疗及派特罗尔；华泰联合3单被否，中金公司和国信证券也各有2单未获通过。
广发证券、华龙证券、宏信证券、瑞信证券(中国)4家投行今年尚未“开单”。值得注意的是，广发证券重启保荐业务后迎来首个上会项目，11月18日，其保荐的百合股份IPO遭遇暂缓表决，这或与百合股份涉嫌未披露同业竞争内容有关。过会率较低的券商还有东北证券(66.67%)、华安证券(66.67%)、银河证券(50%)和华创证券(50%)。
在会企业近800家，中小投行北交所储备实力更强
根据易董数据，截至11月29日，A股尚有790家拟上市公司正待冲击IPO，与此同时，其背后各保荐机构的储备实力也受到市场关注。
上述790家拟上市公司的保荐工作由69家投行担任，头部券商明显后劲更足，“三中一华”及国泰君安包揽前五。中信证券IPO储备项目最丰厚，89个在会项目独占一成，也将第二名远远甩在身后。排名前五的保荐机构还有中信建投(58个)、国泰君安(52个)、华泰联合(48个)和中金公司(44个)。前十中也不乏民生证券(34个)、国金证券(30个)、安信证券(23个)等大中型实力派。
各保荐机构IPO储备实力依旧明显“二八”分化，Top20券商在会项目为635家，占比超八成。与此形成鲜明对比的是，仍有47家投行在会项目不足10个，33家投行不足5个，而13家投行在会项目仅存“一棵独苗”。
作为今年资本市场的重头戏，北交所的专精特新“种子库”也备受关注。前有东吴证券保荐的威博液压首家过会，后续也有数十名“后备军”等待检阅。上述790家在会项目中，有60家来自北交所，占比不到一成。
32家券商担任了上述北交在审企业的辅导机构。对比来看，中小型券商的北交所储备实力更强，开源证券辅导了6家北交所在审企业，占据领先地位；东吴证券紧随其后，北交所在审企业有5家；申万宏源及兴业证券各4家；华西证券为3家。投行实力总体更强的头部券商多数只保荐了1-2家北交所在审企业，如中信建投(2家)、海通证券(2家)、华泰联合(1家)和中信证券(1家)。
注册制持续推广下IPO发行仍保持高节奏，今年来，A股过会率总体保持在高位水平，全年过会率达到92.89%，但9月后过会率悄然下滑，11月甚至创下年内新低。易董数据显示，11月IPO过会率仅为81.58%，这已是过会率连续3个月走低。
各券商今年的保荐“成绩单”也浮出水面。今年上会的442个IPO项目由61家券商完成，其中57家喜提过会项目，4家券商暂无收获。过会率方面，40家保荐机构保持零失误的“战绩”，其中不乏中信证券、民生证券等保荐大户。
截至11月29日，A股尚有790家拟上市公司将迎来IPO大考，上述公司的保荐工作由69家投行担任，其中头部券商明显后劲更足，“三中一华”及国泰君安包揽前五。相比之下，中小型券商北交所储备实力更强，开源证券和东吴证券北交所在审企业数领跑，投行实力总体更强的头部券商北交所在审项目多为1-2家。
科创板和创业板是今年IPO上市的主阵地，其中，“闯关”创业板的拟上市公司有190家，过会企业183家，科创板拟上市企业138家，过会企业127家，远高于两市主板。
11月IPO过会率创年内新低
易董数据显示，11月上会的38家拟上市公司中，有31家通过审核，过会率81.58%创年内新低。
分板块来看，科创板是11月IPO的主阵营，过会的31家拟上市企业中，21家来自科创板，占比近七成；其次是创业板和沪市主板，分别有7家和2家；刚开门“营业”的北交所也迎来了首家过会企业威博液压，若注册获同意，威博液压将成北交所第83家上市企业。
数据显示，共有17家投行承担了上述31家过会企业的保荐工作，过会数量排名靠前的保荐机构依旧是熟悉的身影，Top5分别是中信证券(5家)、中金公司(4家)、国泰君安(3家)、海通证券(3家)和中信建投(3家)。
在新股发行从严监管的态势下，问题公司也成为监管重点盯防对象，基于此，11月IPO“闯关失败”情况也时有发生。从原因上看，终止审核的17家拟上市企业中，除5家公司IPO被否决，其余均为主动撤材料。5家被否企业分别是华泰永创、才府玻璃、梦金园、正和科技和菲仕技术。
资深投行人士王骥跃表示，单个月撤否率高更大概率是因为申报企业中质量差的、浑水摸鱼的，或者抢时间窗口提前申报的多了，“被否的公司，绝大多数都是有问题的，可能是经营、财务或规范性方面的。”
11月11日晚间，证监会公告才府玻璃首发事项未获通过。两次“折戟”IPO背后，才府玻璃行业环保压力、业绩下滑、多家供应商问题重重、募投项目必要性等顽疾待解。
11月18日，正和科技IPO被否，主要与客户集中度较高、总装产能利用率逐年下降、毛利率明显高于同行等问题有关。
菲仕技术则在11月24日闯关失败，主要因公司存在新能源汽车业务板块客户集中度较高、毛利率低、净利润亏损、盈利能力较差等风险。
11月25日，深交所对华泰永创IPO申请“亮红牌”，公告中提到对华泰永创的几大质疑，包括实控人无息借款、大客户失信、突击入股、关联资金拆借、高管核心人员曾任职于同行等。
就在同一天，梦金园告别冲A，这是2天内IPO被否的第3例。主营业务收入主要来自加盟模式，以旧换新业务占当期相关产品主营业务收入比例较高，存货账面价值金额较大、占总资产比例较高，存货周转率逐年降低等问题成“拦路虎”。
IPO过会率走低系偶发性因素
纵观今年过会情况，A股IPO发行过会率总体保持在高位水平，全年过会率达到92.89%。上半年除了3月份下探至84.62%外，过会率均能达到九成以上。下半年情况恰恰相反，仅8月过会率超九成；此外下半年IPO过会率走出“过山车”般态势，8月达到峰值97.3%后掉头直下，逐月下滑至11月的谷底。
有券商投行人士向记者反映，近来确实明显感到过会率逐渐走低。对此，王骥跃的观点是，各月的过会率变动，并没有必然的关系，更多是偶发性因素，某段时间IPO被否较多，并非审核尺度有明显变化，可能只一种时间上的巧合。
王骥跃认为监管层面整体还是支持企业上市的，“其实更重要的指标，是看发行批文和上市家数。今年的批文和上市家数比以往年度要大很多。”数据显示，今年1-11月，A股上市企业数达到438家，超过2020年全年396家，追平此前2017年最高记录。
分板块来看，北交所过会率最高，为97.06%，未过会精选层挂牌企业为扬子地板。9月11日，扬子地板发布撤材料公告，公司称由于第一大客户的商业承兑汇票逾期未能兑付，严重影响了公司的持续经营及盈利情况，公司决定终止精选层挂牌的申请。
科创板和创业板今年IPO发行热度不减，今年向创业板发起冲刺的拟上市公司有190家，过会率高达96.32%；“闯关”科创板的公司次之，为138家，过会率也达到92.03%；相形之下，沪深主板IPO过会率则偏低，两者均为83.33%。
40家投行保荐上会“零失误”
今年上会的442个IPO项目由61家券商保驾护航，其中57家券商均喜提过会项目，4家券商暂无收获。从过会家数来看，头部中的中信证券和中信建投遥遥领先，分别收获54个、40个过会项目；第二梯队中华泰联合(27个)、民生证券(25个)、海通证券(24个)、中金公司(23个)和国泰君安(21个)基本势均力敌，过会项目超过20个。作为投行黑马，民生证券跻身前五，将一众老牌券商压在身后。
过会率方面，40家保荐机构均保持零失误的“战绩”，其中不乏中信证券、民生证券等保荐大户。与此同时，也有21家保荐机构过会率不足100%，占比超三成。其中，国泰君安4单被否，分别是海和药物、汇川技术、林华医疗及派特罗尔；华泰联合3单被否，中金公司和国信证券也各有2单未获通过。
广发证券、华龙证券、宏信证券、瑞信证券(中国)4家投行今年尚未“开单”。值得注意的是，广发证券重启保荐业务后迎来首个上会项目，11月18日，其保荐的百合股份IPO遭遇暂缓表决，这或与百合股份涉嫌未披露同业竞争内容有关。过会率较低的券商还有东北证券(66.67%)、华安证券(66.67%)、银河证券(50%)和华创证券(50%)。
在会企业近800家，中小投行北交所储备实力更强
根据易董数据，截至11月29日，A股尚有790家拟上市公司正待冲击IPO，与此同时，其背后各保荐机构的储备实力也受到市场关注。
上述790家拟上市公司的保荐工作由69家投行担任，头部券商明显后劲更足，“三中一华”及国泰君安包揽前五。中信证券IPO储备项目最丰厚，89个在会项目独占一成，也将第二名远远甩在身后。排名前五的保荐机构还有中信建投(58个)、国泰君安(52个)、华泰联合(48个)和中金公司(44个)。前十中也不乏民生证券(34个)、国金证券(30个)、安信证券(23个)等大中型实力派。
各保荐机构IPO储备实力依旧明显“二八”分化，Top20券商在会项目为635家，占比超八成。与此形成鲜明对比的是，仍有47家投行在会项目不足10个，33家投行不足5个，而13家投行在会项目仅存“一棵独苗”。
作为今年资本市场的重头戏，北交所的专精特新“种子库”也备受关注。前有东吴证券保荐的威博液压首家过会，后续也有数十名“后备军”等待检阅。上述790家在会项目中，有60家来自北交所，占比不到一成。
32家券商担任了上述北交在审企业的辅导机构。对比来看，中小型券商的北交所储备实力更强，开源证券辅导了6家北交所在审企业，占据领先地位；东吴证券紧随其后，北交所在审企业有5家；申万宏源及兴业证券各4家；华西证券为3家。投行实力总体更强的头部券商多数只保荐了1-2家北交所在审企业，如中信建投(2家)、海通证券(2家)、华泰联合(1家)和中信证券(1家)。
12月2日，为期四天的“港澳青年走进湾区文化交流活动”正式启动。本次活动由广东省社会主义学院、广东省新社会阶层人士联合会主办，由粤港澳大湾区专业人士联盟协办。
陈亮律师作为粤港澳大湾区专业人士联盟总干事，主持了第一天的主题班会。来自港、澳、台、侨的近50名优秀青年人士聚集一堂，畅谈大湾区建设！[给力][给力] https://t.cn/z8M3O0A
陈亮律师作为粤港澳大湾区专业人士联盟总干事，主持了第一天的主题班会。来自港、澳、台、侨的近50名优秀青年人士聚集一堂，畅谈大湾区建设！[给力][给力] https://t.cn/z8M3O0A
【活力秭归，“足”够精彩】
今天（12月3日），2021年中国足协五人制足球初级教练员证书公益培训班在秭归开班！秭归作为首批全国县域足球典型被选为了第一期的培训地点培训时间共计四天。来自省内各市、州乡村学校的体育教师们齐聚中国地质大学产学研秭归基地，共同探讨足球教育。旨在提升基层足球教练员水平，培养学生足球运动兴趣，促进足球运动发展。https://t.cn/A6xNX4XL
今天（12月3日），2021年中国足协五人制足球初级教练员证书公益培训班在秭归开班！秭归作为首批全国县域足球典型被选为了第一期的培训地点培训时间共计四天。来自省内各市、州乡村学校的体育教师们齐聚中国地质大学产学研秭归基地，共同探讨足球教育。旨在提升基层足球教练员水平，培养学生足球运动兴趣，促进足球运动发展。https://t.cn/A6xNX4XL
✋热门推荐