职问：投行PEVC专题课#金融[超话]#
上任投行、PE、VC等尖端金融机构是大多数同学的终极愿望。大行专业正规的training、渠道、高端人脉网，无一不在昭示着结业就进能投行是一个极好的起点。
内资投行的新人遇上较好的行情，Bonus 还能够拿到3年的薪资，结业第一年就能轻松完成年薪百万，有时候还会略超越外资投行的年薪水平。PE、VC的收入状况和投行相似，全国20万 PE/VC 从业者的均匀薪酬水平为30万至90万，项目的奖金及分红真的能做到“倒闭吃三年”。
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有粉丝问，为什么谭小姐认为，金龙鱼是农业股，而非消费成长股？
我们先来看，A股上市的金龙鱼的三大主要产品，可归纳为两块业务，一块是厨房食品，一块饲料及油脂业务，首先是我们熟知的食用油、大米、面粉及挂面、调味品、食品原辅料这类家庭及工业用厨房食品，这部分营收占比64%；
还有豆粕、麸皮、米糠粕等饲料原料；以及棕榈油等油脂为原料生产的油脂基础化学品、油脂衍生化学品、营养品、日化用品等油脂科技产品，这部分加起来占比35.33%；
厨房食品部分，毛利率很低，只有11%左右，且食用油、大米等主要产品不具备提价能力，也就不具备消费股的成长属性；
都说柴（煤）米油盐酱醋茶，是老百姓的生活必需品。而在实际市场中，真正出利润的消费好赛道只有酱油醋，其它的都不行，要么是民生商品难有自主定价，要么是还没形成真正的产业逻辑，
而金龙鱼主要做的米油就是这样低毛利的商品，且本身原材料占营收成本很高，由于上游原材料价格的不稳定，金龙鱼还需要做大量的套期保值业务，这部分甚至经常性会出现亏损的情况，
综合来看，这部分就是典型的低毛利加工农产品的业务，算他是农业产品不为过；而另一块业务，饲料原料及油脂业务，显然就是化工产品，也是低毛利，周期盈亏属性很强的业务；
所以，这也是为什么金龙鱼的业绩稳健性比较差的原因。就说上市前的2016年，还出现过一年仅盈利5亿的状况，而为了上市，最近几年的财报也才维持在50-60亿利润的水平，不过由于市场的炒作，加上金龙鱼本身将切入酱油等赚钱好赛道的预期，金龙鱼一度高估估值到90倍PE上下，如今股价从高位145元跌至60元左右，也有60倍上下的酱油行业估值溢价，谭小姐只想说，即使金龙鱼能借助渠道小范围切入酱油醋等高毛利市场，仍依旧改不了其农业+化工属性的本质跟主营占比，至于估值吗？我依旧不看好！！
你们呢？对于金龙鱼的前景怎么看，还觉得他是消费成长股吗？欢迎评论交流！！
我们先来看，A股上市的金龙鱼的三大主要产品，可归纳为两块业务，一块是厨房食品，一块饲料及油脂业务，首先是我们熟知的食用油、大米、面粉及挂面、调味品、食品原辅料这类家庭及工业用厨房食品，这部分营收占比64%；
还有豆粕、麸皮、米糠粕等饲料原料；以及棕榈油等油脂为原料生产的油脂基础化学品、油脂衍生化学品、营养品、日化用品等油脂科技产品，这部分加起来占比35.33%；
厨房食品部分，毛利率很低，只有11%左右，且食用油、大米等主要产品不具备提价能力，也就不具备消费股的成长属性；
都说柴（煤）米油盐酱醋茶，是老百姓的生活必需品。而在实际市场中，真正出利润的消费好赛道只有酱油醋，其它的都不行，要么是民生商品难有自主定价，要么是还没形成真正的产业逻辑，
而金龙鱼主要做的米油就是这样低毛利的商品，且本身原材料占营收成本很高，由于上游原材料价格的不稳定，金龙鱼还需要做大量的套期保值业务，这部分甚至经常性会出现亏损的情况，
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所以，这也是为什么金龙鱼的业绩稳健性比较差的原因。就说上市前的2016年，还出现过一年仅盈利5亿的状况，而为了上市，最近几年的财报也才维持在50-60亿利润的水平，不过由于市场的炒作，加上金龙鱼本身将切入酱油等赚钱好赛道的预期，金龙鱼一度高估估值到90倍PE上下，如今股价从高位145元跌至60元左右，也有60倍上下的酱油行业估值溢价，谭小姐只想说，即使金龙鱼能借助渠道小范围切入酱油醋等高毛利市场，仍依旧改不了其农业+化工属性的本质跟主营占比，至于估值吗？我依旧不看好！！
你们呢？对于金龙鱼的前景怎么看，还觉得他是消费成长股吗？欢迎评论交流！！
为什么说金龙鱼是农业股，而非消费成长股？
有粉丝问，为什么夏琳认为，金龙鱼是农业股，而非消费成长股？
我们先来看，A股上市的金龙鱼的三大主要产品，可归纳为两块业务，一块是厨房食品，一块饲料及油脂业务，
首先是我们熟知的食用油、大米、面粉及挂面、调味品、食品原辅料这类家庭及工业用厨房食品，这部分营收占比64%；
还有豆粕、麸皮、米糠粕等饲料原料；以及棕榈油等油脂为原料生产的油脂基础化学品、油脂衍生化学品、营养品、日化用品等油脂科技产品，这部分加起来占比35.33%；
厨房食品部分，毛利率很低，只有11%左右，且食用油、大米等主要产品不具备提价能力，也就不具备消费股的成长属性；
都说柴（煤）米油盐酱醋茶，是老百姓的生活必需品。而在实际市场中，真正出利润的消费好赛道只有酱油醋，其它的都不行，要么是民生商品难有自主定价，要么是还没形成真正的产业逻辑，
而金龙鱼主要做的米油就是这样低毛利的商品，且本身原材料占营收成本很高，由于上游原材料价格的不稳定，金龙鱼还需要做大量的套期保值业务，这部分甚至经常性会出现亏损的情况，
综合来看，这部分就是典型的低毛利加工农产品的业务，算他是农业产品不为过；而另一块业务，饲料原料及油脂业务，显然就是化工产品，也是低毛利，周期盈亏属性很强的业务；
所以，这也是为什么金龙鱼的业绩稳健性比较差的原因。就说上市前的2016年，还出现过一年仅盈利5亿的状况，而为了上市，最近几年的财报也才维持在50-60亿利润的水平，
不过由于市场的炒作，加上金龙鱼本身将切入酱油等赚钱好赛道的预期，金龙鱼一度高估估值到90倍PE上下，如今股价从高位145元跌至60元左右，也有60倍上下的酱油行业估值溢价，
猎人只想说，即使金龙鱼能借助渠道小范围切入酱油醋等高毛利市场，仍依旧改不了其农业+化工属性的本质跟主营占比，至于估值吗？我依旧不看好！！
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