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「宇宙之王」霍金写的《时间简史》，到底揭示了宇宙哪些秘密？#读书##时间简史##宇宙#

这次为您解读的书是《时间简史》，这是一本宇宙学科普类图书，语言幽默，轻松，对宇宙既有严谨的知识解读，又有独到的哲学见解，在介绍宇宙类的书籍中独树一帜。在这本书中有些观点浅显易懂，有些观点颠覆了我们的认知，当然了，对于非专业人士来说，更多的观点会挑战我们的思维神经，看起来似懂非懂，实践年史被认为是全球科学着作的里程碑，从1988年首次出版以来，已经被翻译成40多种文字。

销售了有上千万册，这本书的作者-史蒂芬.威廉.霍金是英国著名物理学家和宇宙学家，也是继牛顿和爱因斯坦之后最杰出的物理学家之一，被世人誉为宇宙之王，宇宙之王这个称号就是因为霍金对宇宙学理论的研究。它证明了广义相对论的激性定理和黑洞面积定理，提出了黑洞蒸发想象和无边界的霍金宇宙模型，着作了多部有关宇宙学方面的书，从而让普通大众能够简略了解宇宙的情形。

第一次读实验简史，是在十年前，当时就曾被里面对时间和空间以及黑洞和宇宙的种种理论吸引，虽然无法洞悉这些理论的深层资本质，但让我对我们所身处的宇宙，银河系，太阳系，地球有了更加透彻的认识，十年之后再一次读这本书。更新过内容和知识的时间简史，发现原本在书中的一些理论经过多年的科学探查，已经被验证和证实，可见霍金宇宙之王的称号名副其实，而新增的这些知识也再一次让我对宇宙和科学有了更进一步的认识。

时隔多年，这本书带给我的感受却丝毫未变，世界之大，我们仅仅是沧海一粟，科学之广，人类还仅窥得了冰山一角？随着科技的不断发展，你会发现虽然我们知道的越来越多，可是越来越发现真相却越来越深碎，追逐它的脚步也仿佛永远。不会停息，每个人都在小的时候仰望过清空时空从哪儿来？宇宙的边缘是什么？这些问题的答案就在这本时间简史中，相信任何人都有过这样的感觉，夜幕降临，仰望天空，璀璨的星辰遍布。

我们总会不自觉地思考我们在哪里，我们到底为什么在这里，其实这是人类的一种本能了，从文明开始兴起的时候，人们就不再甘心糊里糊涂的活着了，而是渴求理解世界的根本秩序。这种求知欲正是科学发展永远不灭的动力，也促进着我们对事物的认知不断地加深，现在我们知道我们所处的是地球太阳。

以银河系仅仅是茫茫宇宙中的沧海一粟，但在古代人类对事物的认知完全基于生活的经验和对自然现象的观察与研究，在最初期人们的观测水平有限，科技水平更是少得可怜。并没有什么宇宙星体的概念而是一直以地球为主体，进行研究从而出现了天圆地方，龟杯陀大陆等学术，而且很长一段时间以来人们都非常信奉绝对静止理论就是不管地球是圆的还是方的都是不动的。

直到公元前340余年，希腊哲学家亚里士多德才提出地球是个圆球而不是块平板，但他依然相信地球是不动的而其他所有的天体，月亮，太阳行星都是以圆周轨道围绕地球转动。他甚至认为地球是整个宇宙的中心，到了16世纪初，戈班尼才提出了日心说，就是太阳才是处在中心，静止不动的天体，地球和其他行星都在绕着太阳做圆周运动。

后来伽利略通过观测验证了哥白尼的理论，证明了地球不是中心太阳才是，而且星体运动的轨道也不是圆周而是椭圆，伽利略的研究让人们将力学定位是物理学的基础，最终发展成了一门独立。系统的学科，经典力学到了17世纪末，牛顿在前人的研究成果上提出了万有引力定律，让经典力学形成了真正系统的理论，根据牛顿的理论，宇宙中的物体都会被另外的物体吸引，物体质量越大，吸引力越大。

---节选自精读《时间简史》音频版

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#价值投资可以量化吗#
书上有很多关于价值投资的理论，那么我们如何用结果去验证预测，我对价值投资有自己的看法，不一定正确，但是还是想和大家作一个分享
#投资实体你期望的回报年限#
如果花100万开个餐饮店，如果扣除各种经营成本每年赚20万，这种生意大家愿意做吗？我想大家都会说愿意，因为它的PE是5倍，但是少算了一样东西叫折旧，桌椅板凳各种设备按20年折旧完，为了方便计算假设20年以后这家店资产清0，那么最终初始投入的100万变成了300万，每年的回报率是（300-100）/20=10%

那么是否值得投资的参照是什么？
银行最高无风险利率，假设大额存单最高利率为每年4%
这样比较下来，如果没有更暴利的选项，那么餐饮是一个比存银行更好的选择

刚刚我们举了餐饮店的例子，如果这家店是上市公司呢？
投入100万，每年利润20万，上市公司是要继续发展的，所以需要维护设备，以保证它的持续盈利能力，如过不考虑扩张，仍假设折旧是20年，那么平均每年需要投入5万元进行设备维护更新，这样下来每年就只能分15万，20年的分红为300万，但由于我们不断的投入更新和维护，20年以后我们仍可以以100万的价格转手这家店，由于这种再投资使得初期投入的100万，在20年以后变成了400万，那么赚了300万
投资回报率300%

那么无风险利率利滚利该是多少呢？1.04的19次方=2.1
100万最终变成了210万，投资回报率110%

这样计算虽然很清楚，但在实际过程中，上市公司利润每年都在波动，每年都在投资，更是由于财报报表的弹性使得净利润无法诚实地呈现在我们面前，那如何进行比较呢？

上面的餐饮店最终我们算清楚了，20年下来投资的投资回报率远高于银行，根据我的理解类似上述这种餐饮企业，它的会计利润应该为20-5=15万，如果按贵州茅台的股息支付率50%来计算，那么企业的分红每年应该为7.5万，剩下的7.5万跑到哪里去了？你可以理解为留在企业中
那么20年累计的分红应该是多少150万

所以一桶数据整理下来，我个人定了几个标准
1、超级牛股：未来20年的累计分红超过当初初始投入
翻译一下：假设20年前花了100元买入贵州茅台，那么未来20年的累计分红应该大于100元，从过去的数据来看，茅台、恒瑞医药、格力电器……都做到了

2、基本满足价值投资：20年累计分红/当初买入市值>50%
只要满足，股价一定涨，没有例外，尤其是时间足够长，只是有可能中途涨幅过大，导致后面长期低迷

有朋友可能有疑问？
未来20年的累计分红要等20年才能验证，那这套分析方法有什么用呢？如果我们把注意力放在分红而不是股价上，就会拥有越跌越买的勇气，能够分红的上市公司本身就很优秀，你见过那些财务报表弄虚作假或者蹭概念的公司长期稳定分红的吗？（记住是长期稳定）

不分红的公司是不是就没有价值？
这类公司的高成长价值往往我们很难把握，它和上述餐饮店一样可以每年报表上的净利润都是15万，餐饮店是留了7.5万在企业内，然后拿了7.5万出来给股东分，而这种高成长的企业是赚了15万，大部分时候都把利润全留在企业用于再投资，甚至利润投了还不够，还要借债投以满足其快速增长，风险就在于总是在花钱，万一花错了，最后股东去要钱的时候，它的董事长可能指着无数台生锈的机器告诉你，利润都在那，自己搬吧

当然也有极少数伟大的公司：
（1）巴菲特伯克希尔哈撒韦，他认为分给股东，不如他继续帮股东打理
（2）亚马逊：创新领导者，不断投入以巩固其市场龙头地位，以形成寡头垄断，未来实现利润暴增

今天的核心资产以片仔癀为例，为什么选它呢？增长比较稳定可线性外推，2020年的分红为5.43亿，其股息支付率为32.49%
其实我不怎么在乎净利润，有些企业说之所以股息支付率低，是因为要搞研发，但可以这样理解要保持当前的增长就必须要投入，但像贵州茅台这种企业可能就不太需要那么多的投入
所以我不管上市公司净利润多少，我眼睛就盯着分红看
按片仔癀的这种增长来看，2020年的分红为5.43亿，市值为2754亿
我按企业最大每年增长10%计算，有朋友可能马上又会反驳，片仔癀最近几年都有20%的增长，这种情况能持续20年吗？
根据我的模型，片仔癀未来20年的累计分红为=281.6亿
281.6亿/2754=10.2%
如果要满足我的投资模型，那么满足价值投资的条件是当前市值<
281.6/50%=563.2亿
合理估值毛估在800亿左右，这是算出来的，不是各种护城河讲出来的，你是相信算出来的还是讲出来的？

我的建议是都别信，以上仅是我的个人观点，没有其他书上讲过，属于独创，我也不知道对不对，也许未来随着知识的积累，会继续修改[作揖]