科创板打新仅少数QFII参与 老牌外资机构仍在观望!
据了解,参与“科创板第一股”华兴源创打新的QFII就仅有3家。“参与打新主要是增厚QFII整体A股组合收益,并不会单独设立打新基金,只是选择性参与。预计科创板打新可增厚几十个基点的收益。”某大型QFII基金经理表示。
不过,外资对参与科创板的兴趣也在提升,科创板市盈率等指标高于创业板、纳斯达克,“但考虑到高营收、净利润增速以及高研发投入,估值就不那么贵。”缪子美称,“科创板中涉及的众多行业一直是我们想投资或长期关注的,例如IT、医疗、工业、可选消费等。”
根据汇丰前海证券的研究,有盈利的科创板申报公司(占总申报数的90%)平均市盈率比创业板高出近40%,科创板、创业板和纳斯达克市盈率分别为56.7、39.5和33.1,但科创板受理企业的研发支出占收入比例较高,平均为12%,而研发人员占员工比例高达34%,两者均高于创业板企业。
高盛研究团队也认为,科创板是中国新经济的代表,预计科技和医疗企业可能会占预期融资量的2/3,即沪深300市值的14%。该机构认为,科创板企业具备规模小、增长高、市值并不那么高的特点,“IPO中位数规模为1亿美元,过去3年的营收和利润的复合年化增速分别达36%和56%,PE约为23.8倍,研发和资本支出在过去两年增速为69%和91%,研发和资本支出强度高达8.5%和7.9%,相比之下,沪深300整体仅分别为1.4%和5.5%。”
据了解,参与“科创板第一股”华兴源创打新的QFII就仅有3家。“参与打新主要是增厚QFII整体A股组合收益,并不会单独设立打新基金,只是选择性参与。预计科创板打新可增厚几十个基点的收益。”某大型QFII基金经理表示。
不过,外资对参与科创板的兴趣也在提升,科创板市盈率等指标高于创业板、纳斯达克,“但考虑到高营收、净利润增速以及高研发投入,估值就不那么贵。”缪子美称,“科创板中涉及的众多行业一直是我们想投资或长期关注的,例如IT、医疗、工业、可选消费等。”
根据汇丰前海证券的研究,有盈利的科创板申报公司(占总申报数的90%)平均市盈率比创业板高出近40%,科创板、创业板和纳斯达克市盈率分别为56.7、39.5和33.1,但科创板受理企业的研发支出占收入比例较高,平均为12%,而研发人员占员工比例高达34%,两者均高于创业板企业。
高盛研究团队也认为,科创板是中国新经济的代表,预计科技和医疗企业可能会占预期融资量的2/3,即沪深300市值的14%。该机构认为,科创板企业具备规模小、增长高、市值并不那么高的特点,“IPO中位数规模为1亿美元,过去3年的营收和利润的复合年化增速分别达36%和56%,PE约为23.8倍,研发和资本支出在过去两年增速为69%和91%,研发和资本支出强度高达8.5%和7.9%,相比之下,沪深300整体仅分别为1.4%和5.5%。”
【海通证券:基金业绩归因方法论综述】业绩归因通常用于分析组合的收益来源,是投资经理进行策略评估与修正、投资者度量基金经理各方面能力的重要工具。本文主要对基金业绩归因的经典理论和方法进行梳理和总结,为投资者提供一个业绩归因的基础框架。业绩归因主要有两大类方法,基于净值的业绩归因和基于持仓的业绩归因。https://t.cn/AiOgXv2S
基金经理和一般投资者,投资方面有许多差异。其中一个差异是一般投资者踩雷了,他会选择性遗忘……而基金经理不同,你踩的雷会反映在你的净值上伴随你一生。所以,公开可查可追溯的业绩,才成为了很多人关注的焦点。善于总结的基金经理,会在曲折中前行,日臻完善,而绝大多数人会在这场长征中的某个阶段因各种各样的原因退出比赛……留下遗憾!
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