#买房指导#【上周华安财险因财务数据不真实被重罚225万元】
21世纪资管研究院根据企业预警通数据以及公开数据统计显示，上周（12月11日-12月17日）金融监管领域共开出535张罚单，合计罚5238.56万元，发文单位包括央行、银保监会、证监会、交易所、外管局，其中银保监会及派出机构开145张罚单，处罚金额2698万元；证监会及派出机构开147张罚单，处罚金...
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#买房指导#【险资加速撤离房地产：“壮士断腕”背后投资逻辑生变】
21世纪经济报道记者 叶麦穗 广州报道 险资正在与银行、地产股告别？12月8日晚间，金地集团发布关于持股5%以上股东权益变动的提示性公告。公告显示，自2021年11月13日至今，信息披露义务人大家人寿保险股份有限公司累计减持公司股份比例达到5%；权益变动后，其持有金地集团股份比例下降至10...
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就在2022年第一季度，还有一个群体性的爆雷风险 ，值得引起关注——“#房地产向城投风险传导#”的可能。

伴随城投偿债高峰期到来，城投资质必然分化，部分城投有“爆破风险”。风财讯留意到，多家机构通过研报，对此作了预警——

1、风险传导路径：房地产冲击地方政府财力，“土地财政”硬着陆，叠加城投自身的债务兑付和滚续压力，导致城投爆雷风险。（根据兴业证券）

2、风险传导时间：今年三季度以来，房地产市场降温已经波及地方财政进而影响城投平台，预计影响会持续到明年一季度。因为房地产即使有利好，政策传导、消费者改变预期都需要时间。（根据21世纪资管研究院）

3、偿债高峰叠加：2022年，城投平台迎来债务兑付高峰期，有40130.7亿元的城投债到期回售；时间上和地产债的偿债高峰叠加，都出现在3月和4月（根据国金证券）。

4、高风险地区或爆破：根据华西证券，江苏、浙江、山东、四川、湖南的2022年城投债到期回售量，位居前五。这正好和土地财政收入依赖度成正比——

浙江、江苏、广西、重庆、四川、山东、安徽的土地财政依赖度，都高于45%（数源国金证券）。

21世纪资管研究院认为，因为房地产的风险传导，土地财政依赖度越高、受地产风险传导压力越大，在城投债兑付的高峰期，不排除局部地区的尾部城投风险“爆破”。

#城投债虽然很多时候纳入财政隐性债务系统，有地方政府兜底，不存在本金兑付问题，但时间成本和利息损益，还是有差别。何况一些区县地市级的城投债区域性展期，个券或单笔债权的打折兑付，也有可能，所以值得谨慎。#