.冰岛面膜
单价138/15片 3.40位明星自用款..真正做到了群星同款很多明星用了一次以后还会来拿..因为真的太好用了给我们推广这款面膜的网红也是推广过后直接选择做代理了..如果你的皮肤很干燥有各种各样的小问题比如毛孔粗大黑头泛滥容易过敏长雀斑等等等一盒冰岛面膜解决你的烦恼 https://t.cn/z8yM6Zc
单价138/15片 3.40位明星自用款..真正做到了群星同款很多明星用了一次以后还会来拿..因为真的太好用了给我们推广这款面膜的网红也是推广过后直接选择做代理了..如果你的皮肤很干燥有各种各样的小问题比如毛孔粗大黑头泛滥容易过敏长雀斑等等等一盒冰岛面膜解决你的烦恼 https://t.cn/z8yM6Zc
《智能制造的新赛道，中建信息的新征程》
《诗经》有云:“迨天之未阴雨，彻彼桑土，绸缪牖户。”
放到今天，这句话可以理解为：商场如战场，更如逆水行舟，经历越久，挑战越大，这也就意味着要不断保持着自我变革的精神，这样才能做到“未雨绸缪”,并始终在市场中立于不败之地。
而中建材信息技术股份有限公司（以下简称：中建信息，股票代码：834082）就是这样一家敢于创新，勇于创新的公司。可以看到，过去十四年来，从硬件到软件再到应用，从边缘到核心再到前沿，通过不断地探索与创新，中建信息在一个又一个领域实现了重大的突破。
特别是在数字化、智能化已是大势所趋的今天，中建信息更是主动结合自身的优势和长项，积极开辟出了智能制造这条全新的赛道，不仅让公司的转型与变革之路迈上了一个新台阶，同时也让它的未来展现出了前所未有的想象力。
那么，为什么会选择智能制造这个领域，这背后中建信息有何深入的考量？赋能中国制造行业的数字化、智能化转型，中建信息究竟又有哪些与众不同的“独门秘籍”呢？
开辟智能制造新赛道
对此，中建信息总经理助理、能力中心总经理王乔晨表示，中建信息之所以主动选择智能制造这个领域，背后主要是基于三个方面的重要考量：
第一，从国家的政策看，过去几年国家高度重视制造业的转型与升级，早在2017年国家相关部门就印发了《关于深化“互联网+先进制造发展工业互联网的指导意见》，明确提出增强工业互联网产业供给能力，持续提升中国工业互联网发展水平，推动制造业与信息技术深度融合，形成实体经济与互联网相互促进，同步提升的发展格局。
而在今年的政府工作报告中，同样也提出：“深化大数据、人工智能等研发应用，打造工业互联网平台，拓展‘智能+’，为制造业转型升级赋能”，这无疑为中国制造业高质量的发展指明了未来的方向。
第二，从公司的定位看，中建信息背后的中国建材集团本身是全球最大的综合性建材产业集团和世界领先的综合服务商，其涉足的行业包括水泥熟料、商品混凝土、石膏板、玻璃纤维、风电叶片等领域，是名副其实的大型制造型企业，而中建信息在中国建材集团内部，也被定位成集团的数字化转型或者信息化建设的承担单位。
因此，这也就意味着中建信息在集团智能制造领域的探索与实践经验，让它对制造业数字化、智能化转型中的“痛点”有着深刻理解和认知，这无疑可以帮助更多其他领域的制造企业在未来的转型过程中，提供更多的参考和借鉴价值。
第三，从能力的沉淀看，中建信息还依托此前积累的大量优质客户、遍布全国各地的合作伙伴资源，以及近几年围绕云计算与数字化业务进行的市场、资源和技术研发的投入和布局，让中建信息不仅能够发挥自身的优势，也顺应了制造业向数字化、智能化转型的大势所趋。
如王乔晨所言：“过去几年ICT行业出现大的技术变革，从云计算开始到后面的大数据、人工智能一个接一个的出现，让我们觉得在这个时间节点，选择进入制造业这个新赛道，是有机会跟大家站在同一个起跑线上的，毕竟围绕制造业孵化的解决方案也离不开这几个新的技术元素。”
构筑集成创新的新能力
毫无疑问，通往智能制造之路一定是一条“任重而道远”的旅途。在此过程中，作为增值分销服务商出身的中建信息，也必须根据不同的产业、不同的行业、不同企业的实际情况，通过更加创新的模式“切入”这个市场，才能帮助更多的企业完成对智能制造的落地，同时探索出适合自身发展的未来新方向。
所以，基于过去几年在市场中的探索与实践，中建信息提出了集成创新的新理念。所谓集成创新是指，利用各种信息技术、管理技术与工具等，对各个创新要素和创新内容进行选择、集成和优化，最终形成优势互补解决方案，实现对制造业的赋能。
王乔晨告诉我，在集成创新的过程中，中建信息在三个维度不断构筑自己的能力，即方案、场景和生态，逐步打造出了中建信息在智能制造领域的新能力和新模式。
首先，中建信息在整个集成创新的过程中，一直把解决方案作为抓手，并通过公司的能力中心去做解决方案的连接和整合，这样才能为制造企业提供能够针对细分应用场景的端到端解决方案。
“从具体的解决方案上来看，无论是设备还是应用软件都是我们后端的组件，在这个组件之上我们又通过接口或者调动方式封装一层中间件平台，然后再通过这个平台去连接制造业中比较通用的应用解决方案，形成定制化的应用和服务为制造企业提供转型支撑，这是我们能力中心要做的事儿，也是我们希望打造出的新模式。”他说。
其次，中建信息过去几年在智能制造领域的实践，也让他们深刻的感受到，智能制造要落地，就必须结合企业具体的业务场景。因此，中建信息也始终把客户的需求作为立足点和出发点，并针对不同行业客户特点，提供不同的场景化解决方案，为客户提供更大的价值。
王乔晨表示，以视觉识别为例，现在大部分的应用场景是通过人脸识别来实现厂区的人员进出管理和考勤管理，但制造业中也有大量跟业务紧密结合的需求，其实也是可以通过视觉识别来完成的，如产品的质量检测等。那么类似这种需求，就要求中建信息要更多的深入到客户的生产一线，并结合管理层单位的需求来挖掘具体的业务场景，这样才能“因地制宜”的解决制造企业实际工作中的“痛点”，并发挥出新技术的作用和价值。
最后，中建信息在智能制造领域中的定位和边界也很清晰，那就是只做自身擅长的行业应用，所以在生态体系的建设中，也希望把更多的伙伴、更多的方案、更多的价值汇聚在一起，帮助制造企业在数字化、智能化转型之路上走得更远更好。
王乔晨说：“比如针对人工智能，中建材信息就不会去聚焦到算法领域，而是更多的聚焦在应用领域。我们的做法是和用户一起去发现它的应用上的需求，或者应用上的痛点，来辨识这些需求是不是能够通过人工智能技术来进行解决。如果答案是肯定的，那么我们再把这些需求传递给人工智能算法的合作伙伴，这样大家就能够一起去孵化出制造业中具体使用场景下的人工智能应用。”
由此可见，中建信息的集成创新不仅是其针对制造业打造的新模式，未来也会成为一个新技术、新能力的汇聚平台，而中建信息作为这一平台的承载者，一方面聚合行业中的优质资源不断打造出解决方案；另一方面连接制造企业的具体需求实现因地制宜的赋能，由此加速推动智能制造在中国的真正落地。
扬帆中建信息新征程
实际上，没有一个企业走向成功的道路是平坦而不曲折的，同时它也很难从教科书上找到准确的答案。换句话说，必须要有去
采摘悬崖边那朵玫瑰的勇气，才有资格拿到通往成功道路的通行证。
所以，现在回忆起过去几年在智能制造中的探索与实践的过程，王乔晨也用“非常痛苦”来做形容。但是，现在回头来看，这些付出和努力都是值得的。
一方面，因涉及到业务模式的转变，也促使了员工本身的认知要转变，同时人员组织也要有变化。王乔晨说：“中建信息面向制造业的解决方案，我定义它是要深入到客户业务里面中去的，它要比一般行业伙伴对这个认知还要高，但在过去我们主要是围绕设备、围绕参数给客户提供建议和支撑，因此这中间的差异是非常大的。”
针对这种现状，中建信息做了大量的基础性投入，特别是引进了大量的人才和行业专家团队。如今，中建信息已形成了一支专门匹配智能制造的顾问团队，人员涵盖了国内智能制造领域的资深专家，并具有老、中、青三代人才梯队相结合的特点。
不仅如此，中建信息在为制造业企业进行方案选型时，也能够根据不同企业的现状给予针对性的方案选择。在协助企业进行整体规划时，不仅可以满足企业的短期规划需求，还可以从长远发展的角度，针对制造业企业的特性及现状，谋划出未来五年甚至更长期的规划建议。
另一方面，是中建信息所扮演的角色和具体的工作方式，也出现了很多不同的变化。比如，过去作为增值分销合作伙伴，所有的技能知识传递来自于上游的厂商。但如今要深入制造业，这种角色就出现了“反转”，那就是上游的厂商变成了中建信息的“资源池”，而王乔晨和他团队的工作，也变成了经常要深入到行业的一线中去。
但这种转变对中建信息未来的成长无疑是积极向上的。对此，王乔晨也说：“我们现在通过以点带面的形式，把每一个点都做扎实了，这样解决方案这个面也就能够越来越成熟，未来我们也希望把这些解决方案放到大的增值分销平台中去，在这个平台上面向合作伙伴进行输出。”
从这个角度来看，过去中建信息所构筑的强大增值分销资源和平台，在未来也是能够发挥更大的作用和价值的，具体而言：一是，可以继续为中建信息的智能制造业务提供足够有竞争力的产品资源；二是，中建信息的增值分销所打造出的触点也是非常广泛的，而这也可以为中建信息提供更多的信息和商机；三是，中建信息所孵化出的智能制造的解决方案，同样也会给合作伙伴带来了新的竞争力，由此形成一个具备持续性的、能够不断相互使能的大平台。
值得一提的是，中建信息2018年年报数据也显示，公司2017年云及数字化服务营收1.89亿，同比大幅增长263.79%；而2018年云及数字化服务则实现营收4.79亿，同比再次大幅增长153.7%，这也印证了中建信息过去几年的转型已初见成效。
全文总结，世界上没有无缘无故的成功。中建信息自2009年与华为建立合作以来，连续九年保持华为企业业务中国区总代理商份额第一；2017年成为华为首家下单规模超过百亿的总经销商；2018年，中建信息正式成为华为企业业务第八家全球性总经销商。这些都印证了中建信息是一家能够打得起硬仗、经得起考验的公司。
同样，在智能制造这条全新的新赛道上，中建信息也将扬帆自己的新征程，而支撑它的正是其经过十四年市场洗礼和考验打造出的不断创新，并随时代不断进化的基因，相信更大的市场、更大的空间也正等待着中建信息去再次开拓和重新定义。
《诗经》有云:“迨天之未阴雨，彻彼桑土，绸缪牖户。”
放到今天，这句话可以理解为：商场如战场，更如逆水行舟，经历越久，挑战越大，这也就意味着要不断保持着自我变革的精神，这样才能做到“未雨绸缪”,并始终在市场中立于不败之地。
而中建材信息技术股份有限公司（以下简称：中建信息，股票代码：834082）就是这样一家敢于创新，勇于创新的公司。可以看到，过去十四年来，从硬件到软件再到应用，从边缘到核心再到前沿，通过不断地探索与创新，中建信息在一个又一个领域实现了重大的突破。
特别是在数字化、智能化已是大势所趋的今天，中建信息更是主动结合自身的优势和长项，积极开辟出了智能制造这条全新的赛道，不仅让公司的转型与变革之路迈上了一个新台阶，同时也让它的未来展现出了前所未有的想象力。
那么，为什么会选择智能制造这个领域，这背后中建信息有何深入的考量？赋能中国制造行业的数字化、智能化转型，中建信息究竟又有哪些与众不同的“独门秘籍”呢？
开辟智能制造新赛道
对此，中建信息总经理助理、能力中心总经理王乔晨表示，中建信息之所以主动选择智能制造这个领域，背后主要是基于三个方面的重要考量：
第一，从国家的政策看，过去几年国家高度重视制造业的转型与升级，早在2017年国家相关部门就印发了《关于深化“互联网+先进制造发展工业互联网的指导意见》，明确提出增强工业互联网产业供给能力，持续提升中国工业互联网发展水平，推动制造业与信息技术深度融合，形成实体经济与互联网相互促进，同步提升的发展格局。
而在今年的政府工作报告中，同样也提出：“深化大数据、人工智能等研发应用，打造工业互联网平台，拓展‘智能+’，为制造业转型升级赋能”，这无疑为中国制造业高质量的发展指明了未来的方向。
第二，从公司的定位看，中建信息背后的中国建材集团本身是全球最大的综合性建材产业集团和世界领先的综合服务商，其涉足的行业包括水泥熟料、商品混凝土、石膏板、玻璃纤维、风电叶片等领域，是名副其实的大型制造型企业，而中建信息在中国建材集团内部，也被定位成集团的数字化转型或者信息化建设的承担单位。
因此，这也就意味着中建信息在集团智能制造领域的探索与实践经验，让它对制造业数字化、智能化转型中的“痛点”有着深刻理解和认知，这无疑可以帮助更多其他领域的制造企业在未来的转型过程中，提供更多的参考和借鉴价值。
第三，从能力的沉淀看，中建信息还依托此前积累的大量优质客户、遍布全国各地的合作伙伴资源，以及近几年围绕云计算与数字化业务进行的市场、资源和技术研发的投入和布局，让中建信息不仅能够发挥自身的优势，也顺应了制造业向数字化、智能化转型的大势所趋。
如王乔晨所言：“过去几年ICT行业出现大的技术变革，从云计算开始到后面的大数据、人工智能一个接一个的出现，让我们觉得在这个时间节点，选择进入制造业这个新赛道，是有机会跟大家站在同一个起跑线上的，毕竟围绕制造业孵化的解决方案也离不开这几个新的技术元素。”
构筑集成创新的新能力
毫无疑问，通往智能制造之路一定是一条“任重而道远”的旅途。在此过程中，作为增值分销服务商出身的中建信息，也必须根据不同的产业、不同的行业、不同企业的实际情况，通过更加创新的模式“切入”这个市场，才能帮助更多的企业完成对智能制造的落地，同时探索出适合自身发展的未来新方向。
所以，基于过去几年在市场中的探索与实践，中建信息提出了集成创新的新理念。所谓集成创新是指，利用各种信息技术、管理技术与工具等，对各个创新要素和创新内容进行选择、集成和优化，最终形成优势互补解决方案，实现对制造业的赋能。
王乔晨告诉我，在集成创新的过程中，中建信息在三个维度不断构筑自己的能力，即方案、场景和生态，逐步打造出了中建信息在智能制造领域的新能力和新模式。
首先，中建信息在整个集成创新的过程中，一直把解决方案作为抓手，并通过公司的能力中心去做解决方案的连接和整合，这样才能为制造企业提供能够针对细分应用场景的端到端解决方案。
“从具体的解决方案上来看，无论是设备还是应用软件都是我们后端的组件，在这个组件之上我们又通过接口或者调动方式封装一层中间件平台，然后再通过这个平台去连接制造业中比较通用的应用解决方案，形成定制化的应用和服务为制造企业提供转型支撑，这是我们能力中心要做的事儿，也是我们希望打造出的新模式。”他说。
其次，中建信息过去几年在智能制造领域的实践，也让他们深刻的感受到，智能制造要落地，就必须结合企业具体的业务场景。因此，中建信息也始终把客户的需求作为立足点和出发点，并针对不同行业客户特点，提供不同的场景化解决方案，为客户提供更大的价值。
王乔晨表示，以视觉识别为例，现在大部分的应用场景是通过人脸识别来实现厂区的人员进出管理和考勤管理，但制造业中也有大量跟业务紧密结合的需求，其实也是可以通过视觉识别来完成的，如产品的质量检测等。那么类似这种需求，就要求中建信息要更多的深入到客户的生产一线，并结合管理层单位的需求来挖掘具体的业务场景，这样才能“因地制宜”的解决制造企业实际工作中的“痛点”，并发挥出新技术的作用和价值。
最后，中建信息在智能制造领域中的定位和边界也很清晰，那就是只做自身擅长的行业应用，所以在生态体系的建设中，也希望把更多的伙伴、更多的方案、更多的价值汇聚在一起，帮助制造企业在数字化、智能化转型之路上走得更远更好。
王乔晨说：“比如针对人工智能，中建材信息就不会去聚焦到算法领域，而是更多的聚焦在应用领域。我们的做法是和用户一起去发现它的应用上的需求，或者应用上的痛点，来辨识这些需求是不是能够通过人工智能技术来进行解决。如果答案是肯定的，那么我们再把这些需求传递给人工智能算法的合作伙伴，这样大家就能够一起去孵化出制造业中具体使用场景下的人工智能应用。”
由此可见，中建信息的集成创新不仅是其针对制造业打造的新模式，未来也会成为一个新技术、新能力的汇聚平台，而中建信息作为这一平台的承载者，一方面聚合行业中的优质资源不断打造出解决方案；另一方面连接制造企业的具体需求实现因地制宜的赋能，由此加速推动智能制造在中国的真正落地。
扬帆中建信息新征程
实际上，没有一个企业走向成功的道路是平坦而不曲折的，同时它也很难从教科书上找到准确的答案。换句话说，必须要有去
采摘悬崖边那朵玫瑰的勇气，才有资格拿到通往成功道路的通行证。
所以，现在回忆起过去几年在智能制造中的探索与实践的过程，王乔晨也用“非常痛苦”来做形容。但是，现在回头来看，这些付出和努力都是值得的。
一方面，因涉及到业务模式的转变，也促使了员工本身的认知要转变，同时人员组织也要有变化。王乔晨说：“中建信息面向制造业的解决方案，我定义它是要深入到客户业务里面中去的，它要比一般行业伙伴对这个认知还要高，但在过去我们主要是围绕设备、围绕参数给客户提供建议和支撑，因此这中间的差异是非常大的。”
针对这种现状，中建信息做了大量的基础性投入，特别是引进了大量的人才和行业专家团队。如今，中建信息已形成了一支专门匹配智能制造的顾问团队，人员涵盖了国内智能制造领域的资深专家，并具有老、中、青三代人才梯队相结合的特点。
不仅如此，中建信息在为制造业企业进行方案选型时，也能够根据不同企业的现状给予针对性的方案选择。在协助企业进行整体规划时，不仅可以满足企业的短期规划需求，还可以从长远发展的角度，针对制造业企业的特性及现状，谋划出未来五年甚至更长期的规划建议。
另一方面，是中建信息所扮演的角色和具体的工作方式，也出现了很多不同的变化。比如，过去作为增值分销合作伙伴，所有的技能知识传递来自于上游的厂商。但如今要深入制造业，这种角色就出现了“反转”，那就是上游的厂商变成了中建信息的“资源池”，而王乔晨和他团队的工作，也变成了经常要深入到行业的一线中去。
但这种转变对中建信息未来的成长无疑是积极向上的。对此，王乔晨也说：“我们现在通过以点带面的形式，把每一个点都做扎实了，这样解决方案这个面也就能够越来越成熟，未来我们也希望把这些解决方案放到大的增值分销平台中去，在这个平台上面向合作伙伴进行输出。”
从这个角度来看，过去中建信息所构筑的强大增值分销资源和平台，在未来也是能够发挥更大的作用和价值的，具体而言：一是，可以继续为中建信息的智能制造业务提供足够有竞争力的产品资源；二是，中建信息的增值分销所打造出的触点也是非常广泛的，而这也可以为中建信息提供更多的信息和商机；三是，中建信息所孵化出的智能制造的解决方案，同样也会给合作伙伴带来了新的竞争力，由此形成一个具备持续性的、能够不断相互使能的大平台。
值得一提的是，中建信息2018年年报数据也显示，公司2017年云及数字化服务营收1.89亿，同比大幅增长263.79%；而2018年云及数字化服务则实现营收4.79亿，同比再次大幅增长153.7%，这也印证了中建信息过去几年的转型已初见成效。
全文总结，世界上没有无缘无故的成功。中建信息自2009年与华为建立合作以来，连续九年保持华为企业业务中国区总代理商份额第一；2017年成为华为首家下单规模超过百亿的总经销商；2018年，中建信息正式成为华为企业业务第八家全球性总经销商。这些都印证了中建信息是一家能够打得起硬仗、经得起考验的公司。
同样，在智能制造这条全新的新赛道上，中建信息也将扬帆自己的新征程，而支撑它的正是其经过十四年市场洗礼和考验打造出的不断创新，并随时代不断进化的基因，相信更大的市场、更大的空间也正等待着中建信息去再次开拓和重新定义。
A股千家公司中报扫描： 业绩增速回落风险仍悬
2019-08-22
管窥A股半年报
当前，A股上市公司年报披露正在进行时，已有1112家A股公司披露了2019年上半年的财务数据，占全部上市公司总数近3成。统计内的公司业绩整体持续增长，但增速较去年同期有所下降。分行业来看，大部分券商中报已披露完毕，受益于A股回暖，券商行业也全面复苏，中小券商更是强势触底反弹。分业务来看，回暖最为明显业务分别是证券投资收益，代理买卖证券业务净收入以及证券承销与保荐业务净收入。而股票质押回购业务则是“重灾区”。
不断出炉的2019年A股公司中报正在印证或改变着市场对基本面的预期。
21世纪经济报道记者统计Wind数据发现，截至8月21日的记者发稿，共有1112家A股公司披露了2019年上半年的财务数据，占全部3674家上市公司总数的30.27%。而从这逾千家的上市公司业绩动态，亦可能成为管窥上半年A股公司基本面变化的信号。
21世纪经济报道记者统计发现，上半年已披露财报数据的千余家公司的营收、净利、盈利家数、平均负债率、现金状况等多项指标均较去年同期出现向好；但另一方面，利润、营收在增速维度仍较去年同期出现进一步下滑。
在业内人士看来，这预示着A股公司的整体增速虽然放缓，但已经逐渐寻底并加速进入复苏状态，但也有分析人士指出，仍然需要警惕宏观因素和信用环境变化对A股公司可能带来的潜在冲击。
现金状况向好？
已发布2019年中报业绩的A股公司一定程度上向市场传递了乐观情绪。
21世纪经济报道记者统计Wind发现，上述1112家A股公司上半年合计营业收入达5.05万亿，较去年同期的4.42万亿增长了0.63万亿，同比增幅达14.25%；合计净利润达5480.60亿元，较去年同期的4521.17亿元增长了959.43亿元，同比增幅达21.22%。
虽然业绩整体持续增长，但增速较去年同期仍然有所下降。统计显示，上述1112家公司去年中报的合计利润同比增长达23.67%，这意味着上述被统计公司的整体利润增速较去年同期下降2.46个百分点。
同时获得改善的还有上市公司的负债率。21世纪经济报道记者统计发现，上述1112家已披露上半年业绩的公司中，已披露负债率的公司共998家，平均负债率为40.27%，较去年年报的40.56%下降达29个BP。
“这说明公司盈利能力逐渐复苏的同时，降杠杆的趋势还在持续，许多上市公司的负债率还在持续下降。”北京一家大型券商策略分析师表示，“我们认为在并购重组和再融资新政不断松绑的预期下，A股公司的平均负债率有望进一步降低。”
此外，统计口径内的亏损公司数量也有所减少，数据显示，今年上半年亏损公司家数由去年的88家减少至81家，占比降至7.28%。
事实上，业绩和负债率的向好，或亦对企业的现金状况带来改善，并体现在一些细化指标中。
记者统计显示，在披露了上半年货币资金增长率的961家公司中，共有405家公司的货币资金出现了负增长。其中包括首钢股份、汇纳科技、国际实业等在内的67家A股公司货币资金的负增长率达到了50%以上，占比为43.04%。
值得一提的是，这一比例也较去年同期更大口径的统计数据有所下降。记者统计发现，2018年上半年可统计的3521家上市公司中，货币资金负增长的公司占比一度高达49.66%，这意味着，假如以上述两个不同口径衡量，今年货币资金负增长的公司比重下降了6.62个百分点。
“更多公司的现金正在呈现出正增长趋势，这说明一些企业的财务正在得到改善，一些公司的业务规模有所回暖利好现金回流。” 北京一家TMT类上市公司财务人士指出，“但从整体占比来说，A股公司整体的现金状况仍然难言乐观，且个别公司的流动性风险警报仍然还在。”
而有业内人士认为，中报的货币资金增长情况存在低估，真实的货币资金状况将较预期更加乐观。
“一些公司货币资金的负增长也有技术性原因，康得新、康美等造假案例出现后，大存大贷的潜规则被揪出，而许多按照这种方式进行会计处理的公司可能都进行了追溯和调整，以防发生财务风险。” 上海一家券商投行人士表示，“这说明一些公司货币资金的负增长存在技术性调整，也就意味着实际的增长并没有那么低，一些负增长可能也只是表面数字游戏。”
增速压力仍存
虽然A股公司基本面整体向好，但营收负增长等下滑风险仍然向个别公司集中。
在上述被统计的1112家公司汇总，共有1078家公司具有去年同期的营收增占率记载，其中18.09%的公司为营收负增长。而在今年中报所统计的上述公司中，出现营收负增长的公司占比达到了28.24%，该比例增长了10.15%。
同时下滑的还有营收增长率，统计显示上述1112家公司的上半年平均营收增长率为14.51%，相比之下，被统计的1112家公司中，有记载去年中报营收增长率的公司数量达1077家，其平均增长率达32.73%。
这也意味着，2019年上半年的上市公司营收同比增长率较去年下降超过一半。
“出现这一统计差异的原因是上市公司的马太效应加剧，很多大公司的营收增长加快，而个别中小民营企业的业绩下滑和风险不断暴露，影响了营收增长率的平均值。”前述大型券商策略分析师表示。
在其看来，A股公司业绩增速的下滑已经有所放缓，并呈现出逐渐见底的趋势。“之前一轮降杠杆、套利核查、监管从严等举措拉升了不少上市公司的财务成本，并诱发各种风险因素的暴露导致2018年以来不少行业增速出现放缓，但这种下降的斜率正在进一步平滑，未来见底信号并不难于期待。”上述分析师认为。
但也有分析人士指出，围绕A股市场的诸多外围风险尚未化解。
“除了宏观因素的不确定外，目前市场主要面临一个是政策面的贸易摩擦走向，这会对一些出口相关上市公司业绩带来影响，另一个则是股权质押等上市公司及大股东信用风险的不确定，不排除一些上市公司背后的集团企业因流动性危机而影响到上市公司治理，进而加大投资者对市场的不信任。”北京一家私募机构负责人坦言。
2019-08-22
管窥A股半年报
当前，A股上市公司年报披露正在进行时，已有1112家A股公司披露了2019年上半年的财务数据，占全部上市公司总数近3成。统计内的公司业绩整体持续增长，但增速较去年同期有所下降。分行业来看，大部分券商中报已披露完毕，受益于A股回暖，券商行业也全面复苏，中小券商更是强势触底反弹。分业务来看，回暖最为明显业务分别是证券投资收益，代理买卖证券业务净收入以及证券承销与保荐业务净收入。而股票质押回购业务则是“重灾区”。
不断出炉的2019年A股公司中报正在印证或改变着市场对基本面的预期。
21世纪经济报道记者统计Wind数据发现，截至8月21日的记者发稿，共有1112家A股公司披露了2019年上半年的财务数据，占全部3674家上市公司总数的30.27%。而从这逾千家的上市公司业绩动态，亦可能成为管窥上半年A股公司基本面变化的信号。
21世纪经济报道记者统计发现，上半年已披露财报数据的千余家公司的营收、净利、盈利家数、平均负债率、现金状况等多项指标均较去年同期出现向好；但另一方面，利润、营收在增速维度仍较去年同期出现进一步下滑。
在业内人士看来，这预示着A股公司的整体增速虽然放缓，但已经逐渐寻底并加速进入复苏状态，但也有分析人士指出，仍然需要警惕宏观因素和信用环境变化对A股公司可能带来的潜在冲击。
现金状况向好？
已发布2019年中报业绩的A股公司一定程度上向市场传递了乐观情绪。
21世纪经济报道记者统计Wind发现，上述1112家A股公司上半年合计营业收入达5.05万亿，较去年同期的4.42万亿增长了0.63万亿，同比增幅达14.25%；合计净利润达5480.60亿元，较去年同期的4521.17亿元增长了959.43亿元，同比增幅达21.22%。
虽然业绩整体持续增长，但增速较去年同期仍然有所下降。统计显示，上述1112家公司去年中报的合计利润同比增长达23.67%，这意味着上述被统计公司的整体利润增速较去年同期下降2.46个百分点。
同时获得改善的还有上市公司的负债率。21世纪经济报道记者统计发现，上述1112家已披露上半年业绩的公司中，已披露负债率的公司共998家，平均负债率为40.27%，较去年年报的40.56%下降达29个BP。
“这说明公司盈利能力逐渐复苏的同时，降杠杆的趋势还在持续，许多上市公司的负债率还在持续下降。”北京一家大型券商策略分析师表示，“我们认为在并购重组和再融资新政不断松绑的预期下，A股公司的平均负债率有望进一步降低。”
此外，统计口径内的亏损公司数量也有所减少，数据显示，今年上半年亏损公司家数由去年的88家减少至81家，占比降至7.28%。
事实上，业绩和负债率的向好，或亦对企业的现金状况带来改善，并体现在一些细化指标中。
记者统计显示，在披露了上半年货币资金增长率的961家公司中，共有405家公司的货币资金出现了负增长。其中包括首钢股份、汇纳科技、国际实业等在内的67家A股公司货币资金的负增长率达到了50%以上，占比为43.04%。
值得一提的是，这一比例也较去年同期更大口径的统计数据有所下降。记者统计发现，2018年上半年可统计的3521家上市公司中，货币资金负增长的公司占比一度高达49.66%，这意味着，假如以上述两个不同口径衡量，今年货币资金负增长的公司比重下降了6.62个百分点。
“更多公司的现金正在呈现出正增长趋势，这说明一些企业的财务正在得到改善，一些公司的业务规模有所回暖利好现金回流。” 北京一家TMT类上市公司财务人士指出，“但从整体占比来说，A股公司整体的现金状况仍然难言乐观，且个别公司的流动性风险警报仍然还在。”
而有业内人士认为，中报的货币资金增长情况存在低估，真实的货币资金状况将较预期更加乐观。
“一些公司货币资金的负增长也有技术性原因，康得新、康美等造假案例出现后，大存大贷的潜规则被揪出，而许多按照这种方式进行会计处理的公司可能都进行了追溯和调整，以防发生财务风险。” 上海一家券商投行人士表示，“这说明一些公司货币资金的负增长存在技术性调整，也就意味着实际的增长并没有那么低，一些负增长可能也只是表面数字游戏。”
增速压力仍存
虽然A股公司基本面整体向好，但营收负增长等下滑风险仍然向个别公司集中。
在上述被统计的1112家公司汇总，共有1078家公司具有去年同期的营收增占率记载，其中18.09%的公司为营收负增长。而在今年中报所统计的上述公司中，出现营收负增长的公司占比达到了28.24%，该比例增长了10.15%。
同时下滑的还有营收增长率，统计显示上述1112家公司的上半年平均营收增长率为14.51%，相比之下，被统计的1112家公司中，有记载去年中报营收增长率的公司数量达1077家，其平均增长率达32.73%。
这也意味着，2019年上半年的上市公司营收同比增长率较去年下降超过一半。
“出现这一统计差异的原因是上市公司的马太效应加剧，很多大公司的营收增长加快，而个别中小民营企业的业绩下滑和风险不断暴露，影响了营收增长率的平均值。”前述大型券商策略分析师表示。
在其看来，A股公司业绩增速的下滑已经有所放缓，并呈现出逐渐见底的趋势。“之前一轮降杠杆、套利核查、监管从严等举措拉升了不少上市公司的财务成本，并诱发各种风险因素的暴露导致2018年以来不少行业增速出现放缓，但这种下降的斜率正在进一步平滑，未来见底信号并不难于期待。”上述分析师认为。
但也有分析人士指出，围绕A股市场的诸多外围风险尚未化解。
“除了宏观因素的不确定外，目前市场主要面临一个是政策面的贸易摩擦走向，这会对一些出口相关上市公司业绩带来影响，另一个则是股权质押等上市公司及大股东信用风险的不确定，不排除一些上市公司背后的集团企业因流动性危机而影响到上市公司治理，进而加大投资者对市场的不信任。”北京一家私募机构负责人坦言。
✋热门推荐