【纪要】我武生物(300357)策略会交流纪要20210826
上半年经营情况

营业收入3.48亿,同比增长33.99%,因为2020上半年基数偏低,同比2019年上半年约增长26%。净利润1.47个亿,同比增长37.61%,扣非净利1.32亿,同比增长26.85%。

公司从去年开始净利润增速基本赶不上营收增速,原因:1)持续加大研发投入,近两三年公司做干细胞、天然药物;2)公司在上半年推出第二大单品,结束了公司单一产品局面。公司针对中国北方蒿属花粉过敏患者的脱敏制剂,黄花蒿花粉变应原舌下滴剂于1月30日取得注册证书,4月份通过GMP符合性检查,5月开始向商业公司供货.

上半年黄花蒿从两条线走:1)公司商务部门积极推进公司在各个省份,特别是北方的主要省份的药品挂网工作,到目前为止进展较顺利。目前已经完成山东、北京、甘肃、黑龙江、陕西等超10个省市的挂网,价格也都出来了,还有4个省份已完成审核等待公示结果,包括内蒙是其中之一。因为考虑到公司黄花蒿新产品学术推广等需要时间,今年公司对产品销售规模没有非常高预期。2)以院外形式做推广,截止到目前为止约有12个省份(基本上都是中国北方省份),有约几十家医院已经可以开展脱敏治疗,并且在7月花粉季之前,已有一批患者参与脱敏治疗,包括现在花粉季也是要持续用药。7月份之后,因为公司当时药品的说明书是提前16周用药,但今年的花粉季对于新患还是以患者分析为主,在花粉季结束之后通知他们用药,对于已经是在花粉季前期用药的老患者,目前还是在持续用药的。

临床情况:

黄花蒿花粉变应原舌下滴剂儿童项目跟花粉点刺液的9个品种目前处于三期临床试验阶段。这9个点刺液其中有1个是应用性的对照,去掉之后,公司把这8个品种的点刺液分成了北方项目跟全国项目,北方主要是几个花粉产品,包括公司的黄花蒿花粉也是在北方的组合中,有个别品种因为花粉季过了,入组一般,目前的策略是把黄花蒿及另外一个品种跟对照品先申报。

人毛囊间充质干细胞治疗骨质疏松适应症的备案临床研究,在省中检院的质量复核报告和申报前的相关的准备工作都做了,一旦拿到质量复核报告,公司能比较快的提交材料。2021年8月份公司公告对原先参股19.9%的凯屹医药做了收购跟增资,持股比例增至35%。凯屹医药有针对小分子化药治疗支气管扩张适应症的苦丁皂苷A溶液目前处于一期临床阶段。

问答环节

Q1:用药患者数量?上半年新患增长情况?

A1:因为患者的数据在医院,公司拿不到所有患者的数据。1号的销量基本上可以代表当年新患人数。2019年没有疫情的时候,销量约40多万。去年受疫情影响,约30多万。患者用药时长每年是在延长的,往年公司新患有约15%的增速。上半年1-6月份,新患是同比2020年新患增速为69%,同比2019年上半年约12%,未完全恢复。但单看二季度的话已达20%增速。

Q2:新产品起效时间、治疗方案及年费用?

A2:治疗过敏性疾病主要有两种方式:1)对因治疗做脱敏2)暂时缓解症状但不改变过敏本身。脱敏治周期较长,在2~3年,从安全性角度考虑需要从很低的浓度逐渐的过渡到较高的浓度,所以起效时间约为3~6个月。黄花蒿年治疗成本大概在12,000元。黄花蒿跟粉尘螨机理相同,也是1号到5号,区别是粉尘螨儿童跟成人的号不同,儿童用到4号以后就一直用4号,而成人是用到5号,以后一直用5号。黄花蒿成人跟儿童都是1~5号,并且剂量相同,所以价格也相同。

Q3:黄花蒿刚上市时的少数不耐受情况和什么有关?

A3:黄花蒿当时是在做III期临床的时候,13家医院入组了800名患者,经不良反应统计,有很少量的局部不良反应不需要治疗就会自行缓解,没有严重不良反应。因为滴剂还可以做到比较很缓慢的爬坡,相对来说较安全。

Q4:黄花蒿是要在花粉季提前16周开始用药吗?

A4:这是公司临床的方案,临床方案首先是为了让患者到花粉季马上就能感觉到药效,第一年医生还是会避开花粉季用药。一旦用了到了花粉季就不再停止用药了。

Q5:黄花蒿销售人员是重新招人还是调以前北方的老员工?

A5:北方又招了一部分,但原先在北方也有销售人员做粉尘螨的销售,同时也在做黄花蒿,公司没有专门区分他们。因为不管是针对鼻炎还是哮喘适应性,学术推广对象都是同一批医生,区别不大,销售可以两种产品一起做。北方招人因为北方原先开拓市场较少。

Q6:粉尘螨滴剂未来渗透率进一步提升的关键点?

A6:1)疫情稳定,公司进行正常销售才能有正常增速,约在25~30%之间。2)点刺液上市后,会比较成规模,公司可以进行自主推广,粉尘螨滴剂也建立了一定的渠道,可以把更多的脱敏和过敏患者筛出来。3)口碑效应或宣传效应,宣传在到达临界值后会有加速。4)好的销售人员增加会起到加速作用。5)公司现在有两个产品,本身就会有加速。

Q7:截止到今年上半年粉尘螨1~5号的已发货口径比例?

A7:今年Q2,1号到3号价格较低,每年销量是三四百万。4号上半年超1亿,5号约6000多万的。因为儿童只用到4号,所以销量高。今年上半年4号是2亿,5号是1.23亿,1~3号有六七百万。

Q8:进入三期临床产品进展及预计获批时间?

A8:黄花蒿儿童项目去年年底已出组,后面一直在做数据统计分析,III期总结报告还没出,快的话预计今年申报。北方的4个点刺主要是花粉,去年十一二月份出组,剩余1个品种没录满,黄花蒿、花粉、点刺液公司会尽量在年底递交。粉尘螨滴剂用于粉尘螨过敏引起的特应性皮炎的脱敏治疗方面,公司目前把人员集中在推重要项目上,而且公司皮肤科占比非常低,不到10%,特应性皮炎本身发病复杂,III做不做不影响销售,现在不着急。

Q9:历史上Q3收入总是最高,今年也是这样吗?Q3,Q4收入增速指引?

A9:虽然8月份受疫情影响,但应该也是这样的情况。收入增速指引没有。

Q10:黄花蒿在今年在北方进院数量预期?对明年的销售策略及增长性的长期展望?

A10:进院比较难,要走一定的程序,正式进院只在山东进院了,其余的都不算药品进院,只能在医院开处方,患者可以拿着处方去外面药店买药。有一些医院不希望处方外流,今年这批患者可能还要等可以开处方之后才能做脱敏治疗。院外形式下公司在12个省覆盖了四五十家。明年的销售指标大概在今年12月会具体出来,销售的大策略变化不大,还是以学术推广方式进行,具体会根据细节做调整。明年在疫情稳定的情况下粉尘螨可以达到过去25~30%的收入增速。黄花蒿公司今年预期不高,明后年有销售期待。

Q11:点刺液上市后与原有点刺诊断试剂有什么样的销售协同?

A11:点刺诊断试剂现有产品是粉尘螨和屋尘螨,目前还不具规模性,每年销量不高,增速也不大。当十个产品齐全之后,公司会把它作为一个完整的产品来布局。最后8个品种报出来也是类似于8个新药证书,但要配合点刺针来使用,有点跟医疗器械沾边,因为上市时间不定所以公司还没有定具体的策略。

Q12:干细胞板块除骨质疏松其他适应症布局及临床进展?

A12:主要是两个方向:1)抗炎症管理2)抗退行性疾病,相对较早期,没有到可以公告的程度。骨质疏松这方面,也在做骨关节炎、髋关节炎。

Q13:北方销售布局情况及黄花蒿进院情况?

A13:黄花蒿只进了山东两家医院,现在是从院外销售进行推广。院外销售覆盖12个省份,包括内蒙、甘肃、陕西、北京等,省会城市都有至少一两家医院可以做脱敏治疗,像内蒙的呼和浩特、鄂尔多斯、包头这些城市也都有医院可以开展脱敏治疗。北方公司现在差不多有100人左右的销售队伍,超60%的销售人员是原来做粉尘螨滴剂的人员同步在做黄花蒿。另外公司专门为黄花蒿招聘了30-40人专门开拓市场。

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#曼辛之星•专注传统和田玉##珠宝##和田玉##传统文化#

在玩玉这件事上,他们简直“丧心病狂”!

中国人,对于和田玉,可谓是情有独钟。

  古往今来,那些喜欢玩玉的人,更是为了和田玉做过不少疯狂的事情。

  比如,秦昭王愿以十五城换得和氏璧;而孔子则是比德与玉,用玉规范自己的言行举止;

  至于一代玉痴的乾隆更是不仅为玉赋诗八百余首,还曾在皇宫中设立了一个治玉的如意坊,自己当监制……

  可以说,在玩玉这件事上,这些古代爱玉的人简直是“丧(干)心(得)病(漂)狂(亮)!”

  而现代的一些爱玉人,虽然在地位和金钱上比不上这些古代的爱玉人,但是在玩玉的这件事上,他们也不遑多让! 

01、宁可食无肉,不可身无玉

  大抵每一个喜欢玩玉的人,都有一个“双标”的金钱观。

  他们在生活上,对于一些生活必需品,常常是一毛不拔,比如衣服,旧了没关系,能穿就好;日常吃饭,有没有肉无所谓,能吃饱就行。

  但是对于和田玉,他们却仿佛换了一个画风,有一种截然相反的态度。

  比如一万的精品小籽,于他们而言,买到即赚到;十万的红皮白肉,咬咬牙也要买;二十万的籽料手串,省省钱,也必须买……

  总而言之,只要买和玉相关的东西,钱都不是事,但是其它方面,则是能省则省。

  并且,对于喜欢和田玉的他们而言,和田玉,也是每天的必需品,无论走到哪里,身上都得有玉。

  玉不离身,是一个玩玉人的基本素养。

  宁可食无肉,不可身无玉,这也是很多玩玉人的真实写照。

02、看到喜欢的,借钱都要买

  对于很多玩玉人来说,买玉是有瘾的,但凡看到喜欢的,就一定会想买下来,哪怕钱不够,借钱也要买!

  总而言之,不买不行,毕竟能邂逅到一块喜欢的玉是真的不容易,现在不买,以后可能就再难遇到了。

  因此,许多玉友一旦遇到一块喜欢的玉,那是砸锅卖铁,用尽各种方法也是绝对要买下来的。

  或许,有人会觉得这并不值得,但是,对于爱玉人来说,却甘之如饴!

  因为喜欢,因为热爱,所以为了和田玉,他们也甘愿承受和付出。 

03、为了一块玉,能全国各地跑

  爱玉之人,为了买一块玉,究竟可以多么疯狂?

  有一个玉友说:曾经为了集齐一串籽料手串,我快把全国各地都跑遍了!

  众所皆知,想集齐一块品质、大小、形状等各方面都合适且俱佳的籽料手串是真的很难。

  它不仅需要不少钱,最重要的是,还需要你花费不少的时间到不同的地方去找。

  更甚至,倘若运气不好,跑遍全国各地,也不一定能集齐一串合适的!

  其实,有时候,想买到一块心仪的玉,就是这么难,它需要你不停地去各个地方的市场去看,去找。

  而且,有时候找着找着,才发现自己原来已经跑过了这么多地方。

  从青海到新疆,从和田到且末,从韩国到巴基斯坦,从加拿大到俄国,很多玩玉人为了买一块心仪的玉,早已跑遍全国各地,甚至还去了国外。

  或许,这也是和田玉的魅力,别人跑遍全国只为看风景,而玩玉人跑遍世界却只为心心念念的美玉。

  并且,只要能买到心仪的玉,哪怕道路再遥远,再险阻,那也无惧! 

04、买了块好玉,一定要和朋友夸赞

  因为玩玉,很多玩玉人身上都被打上了一个沉稳和不善言辞的标签。

  当然,这也情有可原,毕竟在很多不玩玉的人眼中,因为玩玉的人年龄普遍偏大,且和田玉身上也有一种宁静的力量,所以便认为玩玉人肯定都比较沉稳且内敛。

  其实,从某些方面来说,他们也没看错,不少玩玉人身上确实有这样的特性。

  不过,前提是,他们不涉及到和玉相关的方面,因为倘若一旦遇到和玉有关的,他们就完全不是这样的了。

  很多爱玉人一旦讲到玩玉的趣事,那是喋喋不休,他们买到一块心仪的玉,也会像血气方刚的小伙子那样忍不住炫耀!

  而且,炫耀的时候,他们也不管朋友懂不懂喜欢不喜欢,只是一心夸赞自己得到的美玉。

  毕竟对于大多数玩玉人而言,能买到一块心仪的玉实在太难得了,那是一定要和好友各种分享炫耀一番的!

05、为玉疯狂,因为和田玉值得

  其实,很多玩玉人就是这样,在没玩玉前,他们可能岁月静好,波澜不惊,但是玩玉后,他们的心情和心境却无时无刻不受玉的影响。

  甚至为了喜欢的和田玉,有些玩玉人哪怕一把年纪,也忍不住血气方刚,变得冲动、疯狂起来!

当然,或许会有人嘲笑说,四五十岁的人了,也不小了,还省吃俭用,为了玩玉如此疯狂,真是让人搞不懂。

  但是那些喜欢和田玉的人却会告诉你:和田玉,值得,为了自己热爱的东西,值得付出,也值得坚持,更值得不顾一切,甚至“丧心病狂”!

  那么,这么喜欢和田玉的你,为了玩玉,有做过什么丧心病狂的事情吗?欢迎留言讨论!

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在玩玉这件事上,他们简直“丧心病狂”!

中国人,对于和田玉,可谓是情有独钟。

  古往今来,那些喜欢玩玉的人,更是为了和田玉做过不少疯狂的事情。

  比如,秦昭王愿以十五城换得和氏璧;而孔子则是比德与玉,用玉规范自己的言行举止;

  至于一代玉痴的乾隆更是不仅为玉赋诗八百余首,还曾在皇宫中设立了一个治玉的如意坊,自己当监制……

  可以说,在玩玉这件事上,这些古代爱玉的人简直是“丧(干)心(得)病(漂)狂(亮)!”

  而现代的一些爱玉人,虽然在地位和金钱上比不上这些古代的爱玉人,但是在玩玉的这件事上,他们也不遑多让! 

01、宁可食无肉,不可身无玉

  大抵每一个喜欢玩玉的人,都有一个“双标”的金钱观。

  他们在生活上,对于一些生活必需品,常常是一毛不拔,比如衣服,旧了没关系,能穿就好;日常吃饭,有没有肉无所谓,能吃饱就行。

  但是对于和田玉,他们却仿佛换了一个画风,有一种截然相反的态度。

  比如一万的精品小籽,于他们而言,买到即赚到;十万的红皮白肉,咬咬牙也要买;二十万的籽料手串,省省钱,也必须买……

  总而言之,只要买和玉相关的东西,钱都不是事,但是其它方面,则是能省则省。

  并且,对于喜欢和田玉的他们而言,和田玉,也是每天的必需品,无论走到哪里,身上都得有玉。

  玉不离身,是一个玩玉人的基本素养。

  宁可食无肉,不可身无玉,这也是很多玩玉人的真实写照。

02、看到喜欢的,借钱都要买

  对于很多玩玉人来说,买玉是有瘾的,但凡看到喜欢的,就一定会想买下来,哪怕钱不够,借钱也要买!

  总而言之,不买不行,毕竟能邂逅到一块喜欢的玉是真的不容易,现在不买,以后可能就再难遇到了。

  因此,许多玉友一旦遇到一块喜欢的玉,那是砸锅卖铁,用尽各种方法也是绝对要买下来的。

  或许,有人会觉得这并不值得,但是,对于爱玉人来说,却甘之如饴!

  因为喜欢,因为热爱,所以为了和田玉,他们也甘愿承受和付出。 

03、为了一块玉,能全国各地跑

  爱玉之人,为了买一块玉,究竟可以多么疯狂?

  有一个玉友说:曾经为了集齐一串籽料手串,我快把全国各地都跑遍了!

  众所皆知,想集齐一块品质、大小、形状等各方面都合适且俱佳的籽料手串是真的很难。

  它不仅需要不少钱,最重要的是,还需要你花费不少的时间到不同的地方去找。

  更甚至,倘若运气不好,跑遍全国各地,也不一定能集齐一串合适的!

  其实,有时候,想买到一块心仪的玉,就是这么难,它需要你不停地去各个地方的市场去看,去找。

  而且,有时候找着找着,才发现自己原来已经跑过了这么多地方。

  从青海到新疆,从和田到且末,从韩国到巴基斯坦,从加拿大到俄国,很多玩玉人为了买一块心仪的玉,早已跑遍全国各地,甚至还去了国外。

  或许,这也是和田玉的魅力,别人跑遍全国只为看风景,而玩玉人跑遍世界却只为心心念念的美玉。

  并且,只要能买到心仪的玉,哪怕道路再遥远,再险阻,那也无惧! 

04、买了块好玉,一定要和朋友夸赞

  因为玩玉,很多玩玉人身上都被打上了一个沉稳和不善言辞的标签。

  当然,这也情有可原,毕竟在很多不玩玉的人眼中,因为玩玉的人年龄普遍偏大,且和田玉身上也有一种宁静的力量,所以便认为玩玉人肯定都比较沉稳且内敛。

  其实,从某些方面来说,他们也没看错,不少玩玉人身上确实有这样的特性。

  不过,前提是,他们不涉及到和玉相关的方面,因为倘若一旦遇到和玉有关的,他们就完全不是这样的了。

  很多爱玉人一旦讲到玩玉的趣事,那是喋喋不休,他们买到一块心仪的玉,也会像血气方刚的小伙子那样忍不住炫耀!

  而且,炫耀的时候,他们也不管朋友懂不懂喜欢不喜欢,只是一心夸赞自己得到的美玉。

  毕竟对于大多数玩玉人而言,能买到一块心仪的玉实在太难得了,那是一定要和好友各种分享炫耀一番的!

05、为玉疯狂,因为和田玉值得

  其实,很多玩玉人就是这样,在没玩玉前,他们可能岁月静好,波澜不惊,但是玩玉后,他们的心情和心境却无时无刻不受玉的影响。

  甚至为了喜欢的和田玉,有些玩玉人哪怕一把年纪,也忍不住血气方刚,变得冲动、疯狂起来!

当然,或许会有人嘲笑说,四五十岁的人了,也不小了,还省吃俭用,为了玩玉如此疯狂,真是让人搞不懂。

  但是那些喜欢和田玉的人却会告诉你:和田玉,值得,为了自己热爱的东西,值得付出,也值得坚持,更值得不顾一切,甚至“丧心病狂”!

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