潘仲光专栏 | 年轻人为什么不怕贷款?
21年03月17日 10:00:00
朋友分享一篇关于年轻人负债的文章。让人惊讶的是中国90后负债总额高达22亿人民币，人均负债13万元。为何年轻人不怕贷款?而且是在电商平台借贷，不是传统银行?融资能让企业做大、按揭能让我们买得起年工资10倍到20倍金额的房子。但年轻人为何要贷款买衣服买玩具甚至玩游戏呢?那篇文章中，好几个案例最后都是爸妈出面还贷。
于是我上网尝试了一下贷款，真的很方便。但一看利率我就不敢借了。文章中有个经典对话，有债务人说“:早知道还了本金后利息的金额比本金还多，我就不还钱了。”这句话有两个问题(:1)难道借款人借钱时不知道利息怎么计算吗?(2)难道借款人不知道他的利率属于高利贷吗?我问了几位同事，原来学校是没有学利息的计算方法的，很多人根本不知道复利怎么算。在今天的社会里，每个人都应该要懂理财。而理财就是将不同产品的利率收益做对比，然后选择最高收益和最低风险的产品。我来分析一下这两个问题:
问题1:难道借款人不知道大部分小额贷款都是属于高利贷吗?因为年轻人没有抵押物、没有担保人、网络机构也不知道其拥有资产和其他债务金额，怎么可能给年轻人央行规定的基准利率呢?
国内房贷按揭大概是5%年利率。假设一栋房100万元，那么10年贷款总共支付多少利息呢?30万元。房贷到期共支付银行130万元。这是合理的。小额贷款呢?广告说你借100元，每天利息只要1毛钱，你会不会认为很划算?
问题这个利率是每日的利率。那么年利率等于多少呢?乘以365天=36.5%正确吗?答案是不正确。日利率0.1%按照复利公式计算=44%的年利率!比房屋按揭的5%利率高了8.8倍。这是什么意思?如果你一年不还钱，本金100万元的债务会变成144万元，如果5年不还钱则债务会变成620万元，如果10年不还钱则债务会变成3840万元。一年利息就是本金的44%，5年利息就是本金的520%(5.2倍)，10年利息就是本金的3,740%(37.4倍)!
根据《关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》第二十六条:借贷双方约定的利率超过年利率36%，超过部分的利息约定无效。国家对高利贷认定的标准为:借款利息超过基准利率四倍，即为高利贷，超出4倍的部分，国家不予保护。意思就是如果国家规定的基准年利率是5%的话，20%的年利率就是高利贷。如果2021年国家基准利率降到4%，那么超过16%就算高利贷。年利率16%反算日利率是万分之4或0.04%就算高利贷了哟!那么基准年利率5%的日利率则是0.01%或万分之1。
如果年轻人知道每日万分之四就是高利贷的话，还会不会在电商平台上借钱?
问题2:你可能认为电商平台贷款无所谓，反正谁给钱都一样。但平台的钱从哪里来很重要，存储准备金要留多少更重要。如果你的钱存在正规银行，国家规定银行出问题时，你的账户有50万元的保险，但电商平台没这个规定。存款与贷款有什么关联?电商平台出借的钱来自存款。你借了钱并不会马上拿走，借款也存在平台内，等需要时才汇出。看到问题了吗?假设所有电商平台都是一个超级大账户，所有人在上面开户。甲汇款给乙，乙汇款给丙，钱始终在这个超级大账户内。互相汇款都属于存款。如果没有借贷，总金额是不会变大的。只有借钱，平台才能扩大总存款金额。
银行的利差是借钱收利息(收入)支付利息给存款人(支出)赚的差额。电商平台赚钱的方法也一样，它要把存款借出去。如果甲方存100元收取年1%利息，平台把这100元借给乙方收取5%利息，利差就有4%，神奇的事情发生了。电商平台现在的总存款金额变成200元，存款翻了一倍。大家互相汇款不会增加存款总量，但它能通过借款被扩大。如电商平台再把200元存款借给丁，这样可以赚200元的利差。平台总存款量是不是又翻一倍变成400元了?
电商平台做小额贷款会怎样?小额贷的利率可以高达44%，平台如果借给400个人、每人1元收取44%利息的话，利差可以赚43%，而且总存款量还可以再翻倍变成800元。800元再借给800个人每人1元赚取44%利差，存款再翻倍变成1,600元。依此类推我们不难发现，平台可以无限翻滚存款和借款金额，利润就可以无限扩张。平台的商业模式就是不断创造贷款需求来扩大利润。
如果平台倒闭了怎么办?它可以起诉所有债务人要求还款，同时它可以宣布破产不用退还任何存款(包括借款人的存款)。
以上的几个例子模拟了两大问题(:1)电商平台的小额贷款属于高利贷让欠钱的人很快陷入被动，(2)电商平台可以通过借款无限扩张自己的存款量，也就是说只要能够创造借款的需求，电商平台就能无限借贷赚取无限利润，存款总额可以翻滚100倍1000倍没有限制。如果有一天公司倒闭了，则全部金额归零。正常的银行是被政府监管的，利率一般是不允许超过基准利率的两倍，借贷不能扩张超过二十倍(比如存储准备金5%不得借贷)，而且银行必须给每个账户买50万元的保险，避免倒闭时没有钱还存款人。
如果现在的年轻人在读书时就有学到这些理念的话，他们还会向电商平台借钱吗?电商平台为何可以又卖货又贷款?这难道不是利益冲突吗?庆幸的是，最近国家已经注意到这个问题，已经开始调研和约谈，相信相关的监管政策即将出台。
潘仲光 东方高尔夫国际集团总裁，中国高尔夫球协会特邀副主席、中国50人经济智囊团成员。
©Golf Digest China 2020
21年03月17日 10:00:00
朋友分享一篇关于年轻人负债的文章。让人惊讶的是中国90后负债总额高达22亿人民币，人均负债13万元。为何年轻人不怕贷款?而且是在电商平台借贷，不是传统银行?融资能让企业做大、按揭能让我们买得起年工资10倍到20倍金额的房子。但年轻人为何要贷款买衣服买玩具甚至玩游戏呢?那篇文章中，好几个案例最后都是爸妈出面还贷。
于是我上网尝试了一下贷款，真的很方便。但一看利率我就不敢借了。文章中有个经典对话，有债务人说“:早知道还了本金后利息的金额比本金还多，我就不还钱了。”这句话有两个问题(:1)难道借款人借钱时不知道利息怎么计算吗?(2)难道借款人不知道他的利率属于高利贷吗?我问了几位同事，原来学校是没有学利息的计算方法的，很多人根本不知道复利怎么算。在今天的社会里，每个人都应该要懂理财。而理财就是将不同产品的利率收益做对比，然后选择最高收益和最低风险的产品。我来分析一下这两个问题:
问题1:难道借款人不知道大部分小额贷款都是属于高利贷吗?因为年轻人没有抵押物、没有担保人、网络机构也不知道其拥有资产和其他债务金额，怎么可能给年轻人央行规定的基准利率呢?
国内房贷按揭大概是5%年利率。假设一栋房100万元，那么10年贷款总共支付多少利息呢?30万元。房贷到期共支付银行130万元。这是合理的。小额贷款呢?广告说你借100元，每天利息只要1毛钱，你会不会认为很划算?
问题这个利率是每日的利率。那么年利率等于多少呢?乘以365天=36.5%正确吗?答案是不正确。日利率0.1%按照复利公式计算=44%的年利率!比房屋按揭的5%利率高了8.8倍。这是什么意思?如果你一年不还钱，本金100万元的债务会变成144万元，如果5年不还钱则债务会变成620万元，如果10年不还钱则债务会变成3840万元。一年利息就是本金的44%，5年利息就是本金的520%(5.2倍)，10年利息就是本金的3,740%(37.4倍)!
根据《关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》第二十六条:借贷双方约定的利率超过年利率36%，超过部分的利息约定无效。国家对高利贷认定的标准为:借款利息超过基准利率四倍，即为高利贷，超出4倍的部分，国家不予保护。意思就是如果国家规定的基准年利率是5%的话，20%的年利率就是高利贷。如果2021年国家基准利率降到4%，那么超过16%就算高利贷。年利率16%反算日利率是万分之4或0.04%就算高利贷了哟!那么基准年利率5%的日利率则是0.01%或万分之1。
如果年轻人知道每日万分之四就是高利贷的话，还会不会在电商平台上借钱?
问题2:你可能认为电商平台贷款无所谓，反正谁给钱都一样。但平台的钱从哪里来很重要，存储准备金要留多少更重要。如果你的钱存在正规银行，国家规定银行出问题时，你的账户有50万元的保险，但电商平台没这个规定。存款与贷款有什么关联?电商平台出借的钱来自存款。你借了钱并不会马上拿走，借款也存在平台内，等需要时才汇出。看到问题了吗?假设所有电商平台都是一个超级大账户，所有人在上面开户。甲汇款给乙，乙汇款给丙，钱始终在这个超级大账户内。互相汇款都属于存款。如果没有借贷，总金额是不会变大的。只有借钱，平台才能扩大总存款金额。
银行的利差是借钱收利息(收入)支付利息给存款人(支出)赚的差额。电商平台赚钱的方法也一样，它要把存款借出去。如果甲方存100元收取年1%利息，平台把这100元借给乙方收取5%利息，利差就有4%，神奇的事情发生了。电商平台现在的总存款金额变成200元，存款翻了一倍。大家互相汇款不会增加存款总量，但它能通过借款被扩大。如电商平台再把200元存款借给丁，这样可以赚200元的利差。平台总存款量是不是又翻一倍变成400元了?
电商平台做小额贷款会怎样?小额贷的利率可以高达44%，平台如果借给400个人、每人1元收取44%利息的话，利差可以赚43%，而且总存款量还可以再翻倍变成800元。800元再借给800个人每人1元赚取44%利差，存款再翻倍变成1,600元。依此类推我们不难发现，平台可以无限翻滚存款和借款金额，利润就可以无限扩张。平台的商业模式就是不断创造贷款需求来扩大利润。
如果平台倒闭了怎么办?它可以起诉所有债务人要求还款，同时它可以宣布破产不用退还任何存款(包括借款人的存款)。
以上的几个例子模拟了两大问题(:1)电商平台的小额贷款属于高利贷让欠钱的人很快陷入被动，(2)电商平台可以通过借款无限扩张自己的存款量，也就是说只要能够创造借款的需求，电商平台就能无限借贷赚取无限利润，存款总额可以翻滚100倍1000倍没有限制。如果有一天公司倒闭了，则全部金额归零。正常的银行是被政府监管的，利率一般是不允许超过基准利率的两倍，借贷不能扩张超过二十倍(比如存储准备金5%不得借贷)，而且银行必须给每个账户买50万元的保险，避免倒闭时没有钱还存款人。
如果现在的年轻人在读书时就有学到这些理念的话，他们还会向电商平台借钱吗?电商平台为何可以又卖货又贷款?这难道不是利益冲突吗?庆幸的是，最近国家已经注意到这个问题，已经开始调研和约谈，相信相关的监管政策即将出台。
潘仲光 东方高尔夫国际集团总裁，中国高尔夫球协会特邀副主席、中国50人经济智囊团成员。
©Golf Digest China 2020
30家自主零部件企业半年报一览：上半年业绩受疫情影响明显
截至9月3日，我国多家汽车零部件企业上市公司陆续公布了2020年上半年财报。日前，盖世汽车整理了其中30家主流企业上半年的业绩情况。从中不难看出，今年上半年，仍有不少自主零部件企业未能摆脱业绩下滑的境遇，与此同时亦有一些企业扭亏为盈，甚至获得了较高的增幅。那么，这些企业上半年具体有着怎样的业绩表现？背后又有着怎样的因果逻辑？一起来看看。
国内疫情影响逐步减弱，多数企业上半年业绩表现回升
对于自主零部件企业来说，国内疫情的爆发无疑给其带来了沉重一击，尤其在一季度，受困于终端需求疲弱、生产经营停摆、收入及现金流中断，多数自主零部件企业损失可谓惨重，即使一些头部企业也未能幸免。好在进入二季度，随着国内疫情的有效控制，车市开始逐步复苏，多数零部件企业业绩也呈现回升态势，也因此拉升了上半年整体业绩表现。
从此次统计的企业来看，由于二季度业绩的好转，一些企业上半年业绩表现较一季度有明显改善。例如潍柴动力，今年上半年，该公司营业收入达到944.95亿元，同比增长4%，结束了一季度营收同比下滑的局面，归属于上市公司股东的净利润46.8亿元，同比下降11.48%，降幅缩小。再如宁德时代，今年上半年，该公司营业收入达188.29亿元，同比微降7.08%，归属于上市公司股东的净利润为19.37亿元，同比下滑7.86%，尽管未能扭转下滑的局面，但降幅明显收窄。
相较于潍柴动力和宁德时代，威孚高科业绩提升可能更为显著，上半年实现了营收及净利的双增长。威孚高科半年报显示，该公司上半年实现营业收入65.9亿元，同比增长49.8%，实现归属于母公司股东的净利润13.3亿元，同比增长5.6%。从财报可以看出，尽管威孚高科难免受到国内疫情的冲击，不过不利影响主要集中在一季度，二季度其业绩实现了快速回升，营业收入达38亿元，同比增长79%，归属于母公司股东的净利润达7.8亿元，同比上涨37%。也正是由于二季度业绩的高增长，威孚高科上半年累计净利润同比增速得以转正。
威孚高科上半年财报主要会计数据和财务指标；图片来源：威孚高科财报截图
云内动力的业绩表现同样亮眼。今年上半年，云内动力实现营业收入44.08亿元，同比增长29.4%，归属于上市公司股东的净利润1.63亿元，同比增长10.54%。据该公司透露，随着国内抗击疫情形势持续向好，汽车市场逐步恢复，行业回暖带动柴油机需求和订单量迅速回升，上半年车用柴油机行业发动机累计销量157.89万台，同比增长5.01%。
在国内疫情缓解的背景下，宏发股份今年上半年亦取得了良好的表现。据宏发股份半年报，今年上半年，该公司实现营业收入34.41亿元，同比增长1.01%，归属于上市公司股东的净利润3.57亿元，同比增长0.73%。据了解，宏发股份二季度累计出货20.12亿元，同比增长15%，较一季度环比增长25%。
海外疫情持续，部分企业上半年业绩增速被“拖累”
正如前面所说，随着国内疫情影响的减弱，多数零部件企业二季度业绩表现回升，但仍有一些企业仍然没能摆脱下滑的境遇，甚至有个别企业降幅呈现增大的趋势。究其原因，至少有两点：一方面，一季度疫情给这些企业业绩带来的冲击确实较大，二季度虽有回升，但难以补上此前损失掉的那部分，另一方面，海外疫情的持续让一部分企业海外及出口业务遭受较大损失，对上半年业绩表现造成负面影响。
均胜电子半年报显示，该公司上半年营收共计205.3亿元，同比下降33.4%，归属上市公司股东净利润负5.39亿元，同比下滑204.88%。据悉，均胜电子作为国际性企业，业务遍布海内外，从上半年营收比例来看，海外业务约占75%，上半年实现营收159亿元，同比下滑33.26%。可以说，海外疫情的持续蔓延及不稳定因素增多，是导致其整体业绩下降的关键所在。
均胜电子上半年主要财务数据 ；图片来源：均胜电子财报截图
根据福耀玻璃财报，该公司上半年实现营业收入81.21亿元，同比下降21.06%，实现净利润9.64亿元，同比下降35.97%。据了解，在一季度遭遇国内疫情冲击之后，海外疫情又给福耀玻璃二季度业绩增长带来了一定压力。福耀玻璃在其报告中提到，德国FYSAM汽车饰件项目整合期及受疫情影响产生利润总额为-2617.12万欧元，使公司利润总额同比减少1.48亿元，而福耀玻璃位于美国的FYSAM、福耀玻璃美国有限公司分别在上半年亏损了2.06亿元、9211万元。综合海内外疫情和去年同期高基数影响，今年二季度，福耀玻璃营业收入39.51亿元，同比下降26.21%，净利润则为5.04亿元，同比下降43.97%。
华域汽车的处境同样如此。今年上半年，华域汽车实现营业收入536.22亿元，同比下降24.01%，归属于上市公司股东的净利润13.07亿元，同比下降61.16%。据悉，在国内疫情形势严峻的一季度，其营业收入为239.73亿元，同比下滑32.60%，净利润1.35亿元，同比下滑92.7%。同时由于近年来华域汽车海外收入增加，占总营收20%左右，海外疫情的持续也影响到华域汽车海外业务的正常展开与拓展，进而对华域汽车上半年整体业绩表现形成拖累。
此外，据宁波华翔上半年财报显示，该公司上半年营业收入为68.89亿元，同比减少8.2%，归属于上市公司股东的净利润为3.23亿元，同比下滑22.35%。根据其财报，营业收入与净利的下滑除了受到国内疫情的影响之外，还有一个重要原因在于，上半年宁波华翔海外业务和出口业务受疫情影响较大。据该公司透露，国内疫情爆发时，出口产品无法生产交付，之后随着海外疫情爆发，出口的需求直接归零，另外海外工厂停工近2个月，其固定支出导致海外企业经营“雪上加霜”，德国华翔的减亏进程基本停滞。
全球营运和生产已渡过低点，业绩拐点或在三季度
今年上半年，海内外疫情给自主零部件企业带来的影响已十分明显。不过，这也意味着，在下半年，随着国内市场的进一步恢复以及海外疫情形势的好转，自主零部件企业表现有望提升。
东方证券分析人士认为，随着海外疫情的逐步控制，海外车企逐步复工复产，二季度末三季度初，全球主要车企均已基本恢复正常生产活动，美国、德国及日本汽车市场4 月至6 月乘用车销量下滑幅度逐月收窄，环比逐月增长，法国6 月销量已经转正，“国内及海外业务最差时期已经过去。”
正如前文所说，海外疫情持续是导致均胜电子整体业绩下降的关键所在。不过，相关分析人士指出，虽然疫情在欧美地区仍有反复，但公司全球营运和生产已渡过低点，7月已恢复至去年同期产能的90%以上，8月基本实现满产，预计三季度整体产能利用率将和去年同期持平，经营业绩持续提升。
敏实集团上半年受国内外疫情冲击较大，但在三季度有望迎来拐点。同花顺金融分析人士表示，对敏实集团而言，上半年国内疫情影响集中在一季度，二季度开始逐渐改善，海外疫情影响集中在二季度，随着5-6月国际整车厂普遍复工，预计最坏时点已过，三季度开始改善，“海外对疫情控制力偏弱，风险尚未完全解除，影响了产能恢复速度，我们估计敏实集团美国和欧洲工厂产能恢复程度已经从上个月的40%-50%提高到目前的约80%-90%，公司基本面反转的转折点在三季度。”
对于福耀玻璃来说，情况同样如此。据了解，目前欧洲汽车产业逐渐恢复，福耀玻璃德国FYSAM汽车饰件项目整合工作将加速推进，预计2020下半年随着欧洲工厂整合完毕、国内开拓取得突破，福耀玻璃的盈利能力也将逐步改善。基于此，福耀玻璃业绩或在下半年迎来显著拐点。
特斯拉国产配套带来新机遇，多企业业绩迎利好
作为新能源汽车的龙头企业，特斯拉在今年上半年拿下了全球新能源汽车销量第一的宝座。基于其销量表现，特斯拉零部件国产化的推进势必将给配套产业链带来新机遇。事实上，从今年上半年来看，已有不少自主零部件企业因进入特斯拉供应链而获得可观的增量，且后续有望进一步受益。
基于特斯拉等多个客户需求增加，旭升股份今年上半年经营业绩逆势增长。据了解，特斯拉是该公司第一大客户，随着上海工厂Model 3及美国工厂Model Y 的量产，旭升股份对特斯拉销售额达3.26亿元，同比增长25.14%。今年上半年，该公司供货特斯拉上海工厂的多个电池包零部件实现量产，供货Model Y的多个专用零部件实现量产，其还成为特斯拉上海工厂动力总成铝压铸零部件核心供应商，供货产品涵盖前后驱变速箱壳体、前后驱电机壳体、逆变器壳体等产品。此外，该公司还取得特斯拉新款Model S/X车型多个底盘及动力总成壳体部件的项目定点供货资格。据该公司预计，未来随着特斯拉现有车型的进一步爬坡以及国产Model Y等新车型的量产，其对特斯拉的销售收入将进一步增长。
华域汽车2019年凭借其座椅业务在国内33%左右的市占率，获得了国产特斯拉座椅和保险杠的订单，后又联合麦格纳成立了华域麦格纳联合项目组，并成功获得了上汽大众、一汽大众关于大众MEB 平台的电驱动系统总成相关产品的定点意向书。国元证券分析人士指出，目前，特斯拉（上海）和大众MEB 工厂分别在上海和佛山完成了25万辆和40万辆的产能建设，随着2020 年下半年特斯拉和MEB 车型的推出，华域汽车有望直接受益。
福耀玻璃是国产特斯拉汽车玻璃供应商，随着特斯拉Model3等爆款车型的量产，其全玻璃车顶正不断受到消费者的青睐，未来有望像中控大屏一样成为在电动车领域的标配产品。据了解，就玻璃用量而言，全玻璃车顶的单车价格是全景天窗玻璃的5倍以上。此外有分析认为，汽车玻璃的用量在新能源汽车时代将大大增加，基于全球汽车产业加速电动化转型，福耀玻璃也将充分受益。
均胜汽车安全系统于2019年在上海临港新设立了安全产品工厂，距离特斯拉上海超级工厂仅3公里路程，为国产Model 3和Model Y供应安全气囊、安全带、方向盘等多项产品。据了解，均胜汽车安全系统在今年疫情期间表现优异，目前特斯拉相关产品订单为75亿元（全生命周期），后续随着特斯拉国产化程度的不断提升，有望获得更多订单。
对宁波华翔来说，特斯拉国产亦有望为其带来更多增量。据了解，近年来宁波华翔持续加强对新能源的投入并取得一定成果，进入以特斯拉为代表的新能源车企配套，目前已为特斯拉配套“后视镜”、“通风管”等产品，预计进入特斯拉配套树立标杆，有望高举高打进一步拓展其他新能源车企及车型的配套，从而打开业绩增量空间。
来源：上海锦町实业整理自盖世汽车
截至9月3日，我国多家汽车零部件企业上市公司陆续公布了2020年上半年财报。日前，盖世汽车整理了其中30家主流企业上半年的业绩情况。从中不难看出，今年上半年，仍有不少自主零部件企业未能摆脱业绩下滑的境遇，与此同时亦有一些企业扭亏为盈，甚至获得了较高的增幅。那么，这些企业上半年具体有着怎样的业绩表现？背后又有着怎样的因果逻辑？一起来看看。
国内疫情影响逐步减弱，多数企业上半年业绩表现回升
对于自主零部件企业来说，国内疫情的爆发无疑给其带来了沉重一击，尤其在一季度，受困于终端需求疲弱、生产经营停摆、收入及现金流中断，多数自主零部件企业损失可谓惨重，即使一些头部企业也未能幸免。好在进入二季度，随着国内疫情的有效控制，车市开始逐步复苏，多数零部件企业业绩也呈现回升态势，也因此拉升了上半年整体业绩表现。
从此次统计的企业来看，由于二季度业绩的好转，一些企业上半年业绩表现较一季度有明显改善。例如潍柴动力，今年上半年，该公司营业收入达到944.95亿元，同比增长4%，结束了一季度营收同比下滑的局面，归属于上市公司股东的净利润46.8亿元，同比下降11.48%，降幅缩小。再如宁德时代，今年上半年，该公司营业收入达188.29亿元，同比微降7.08%，归属于上市公司股东的净利润为19.37亿元，同比下滑7.86%，尽管未能扭转下滑的局面，但降幅明显收窄。
相较于潍柴动力和宁德时代，威孚高科业绩提升可能更为显著，上半年实现了营收及净利的双增长。威孚高科半年报显示，该公司上半年实现营业收入65.9亿元，同比增长49.8%，实现归属于母公司股东的净利润13.3亿元，同比增长5.6%。从财报可以看出，尽管威孚高科难免受到国内疫情的冲击，不过不利影响主要集中在一季度，二季度其业绩实现了快速回升，营业收入达38亿元，同比增长79%，归属于母公司股东的净利润达7.8亿元，同比上涨37%。也正是由于二季度业绩的高增长，威孚高科上半年累计净利润同比增速得以转正。
威孚高科上半年财报主要会计数据和财务指标；图片来源：威孚高科财报截图
云内动力的业绩表现同样亮眼。今年上半年，云内动力实现营业收入44.08亿元，同比增长29.4%，归属于上市公司股东的净利润1.63亿元，同比增长10.54%。据该公司透露，随着国内抗击疫情形势持续向好，汽车市场逐步恢复，行业回暖带动柴油机需求和订单量迅速回升，上半年车用柴油机行业发动机累计销量157.89万台，同比增长5.01%。
在国内疫情缓解的背景下，宏发股份今年上半年亦取得了良好的表现。据宏发股份半年报，今年上半年，该公司实现营业收入34.41亿元，同比增长1.01%，归属于上市公司股东的净利润3.57亿元，同比增长0.73%。据了解，宏发股份二季度累计出货20.12亿元，同比增长15%，较一季度环比增长25%。
海外疫情持续，部分企业上半年业绩增速被“拖累”
正如前面所说，随着国内疫情影响的减弱，多数零部件企业二季度业绩表现回升，但仍有一些企业仍然没能摆脱下滑的境遇，甚至有个别企业降幅呈现增大的趋势。究其原因，至少有两点：一方面，一季度疫情给这些企业业绩带来的冲击确实较大，二季度虽有回升，但难以补上此前损失掉的那部分，另一方面，海外疫情的持续让一部分企业海外及出口业务遭受较大损失，对上半年业绩表现造成负面影响。
均胜电子半年报显示，该公司上半年营收共计205.3亿元，同比下降33.4%，归属上市公司股东净利润负5.39亿元，同比下滑204.88%。据悉，均胜电子作为国际性企业，业务遍布海内外，从上半年营收比例来看，海外业务约占75%，上半年实现营收159亿元，同比下滑33.26%。可以说，海外疫情的持续蔓延及不稳定因素增多，是导致其整体业绩下降的关键所在。
均胜电子上半年主要财务数据 ；图片来源：均胜电子财报截图
根据福耀玻璃财报，该公司上半年实现营业收入81.21亿元，同比下降21.06%，实现净利润9.64亿元，同比下降35.97%。据了解，在一季度遭遇国内疫情冲击之后，海外疫情又给福耀玻璃二季度业绩增长带来了一定压力。福耀玻璃在其报告中提到，德国FYSAM汽车饰件项目整合期及受疫情影响产生利润总额为-2617.12万欧元，使公司利润总额同比减少1.48亿元，而福耀玻璃位于美国的FYSAM、福耀玻璃美国有限公司分别在上半年亏损了2.06亿元、9211万元。综合海内外疫情和去年同期高基数影响，今年二季度，福耀玻璃营业收入39.51亿元，同比下降26.21%，净利润则为5.04亿元，同比下降43.97%。
华域汽车的处境同样如此。今年上半年，华域汽车实现营业收入536.22亿元，同比下降24.01%，归属于上市公司股东的净利润13.07亿元，同比下降61.16%。据悉，在国内疫情形势严峻的一季度，其营业收入为239.73亿元，同比下滑32.60%，净利润1.35亿元，同比下滑92.7%。同时由于近年来华域汽车海外收入增加，占总营收20%左右，海外疫情的持续也影响到华域汽车海外业务的正常展开与拓展，进而对华域汽车上半年整体业绩表现形成拖累。
此外，据宁波华翔上半年财报显示，该公司上半年营业收入为68.89亿元，同比减少8.2%，归属于上市公司股东的净利润为3.23亿元，同比下滑22.35%。根据其财报，营业收入与净利的下滑除了受到国内疫情的影响之外，还有一个重要原因在于，上半年宁波华翔海外业务和出口业务受疫情影响较大。据该公司透露，国内疫情爆发时，出口产品无法生产交付，之后随着海外疫情爆发，出口的需求直接归零，另外海外工厂停工近2个月，其固定支出导致海外企业经营“雪上加霜”，德国华翔的减亏进程基本停滞。
全球营运和生产已渡过低点，业绩拐点或在三季度
今年上半年，海内外疫情给自主零部件企业带来的影响已十分明显。不过，这也意味着，在下半年，随着国内市场的进一步恢复以及海外疫情形势的好转，自主零部件企业表现有望提升。
东方证券分析人士认为，随着海外疫情的逐步控制，海外车企逐步复工复产，二季度末三季度初，全球主要车企均已基本恢复正常生产活动，美国、德国及日本汽车市场4 月至6 月乘用车销量下滑幅度逐月收窄，环比逐月增长，法国6 月销量已经转正，“国内及海外业务最差时期已经过去。”
正如前文所说，海外疫情持续是导致均胜电子整体业绩下降的关键所在。不过，相关分析人士指出，虽然疫情在欧美地区仍有反复，但公司全球营运和生产已渡过低点，7月已恢复至去年同期产能的90%以上，8月基本实现满产，预计三季度整体产能利用率将和去年同期持平，经营业绩持续提升。
敏实集团上半年受国内外疫情冲击较大，但在三季度有望迎来拐点。同花顺金融分析人士表示，对敏实集团而言，上半年国内疫情影响集中在一季度，二季度开始逐渐改善，海外疫情影响集中在二季度，随着5-6月国际整车厂普遍复工，预计最坏时点已过，三季度开始改善，“海外对疫情控制力偏弱，风险尚未完全解除，影响了产能恢复速度，我们估计敏实集团美国和欧洲工厂产能恢复程度已经从上个月的40%-50%提高到目前的约80%-90%，公司基本面反转的转折点在三季度。”
对于福耀玻璃来说，情况同样如此。据了解，目前欧洲汽车产业逐渐恢复，福耀玻璃德国FYSAM汽车饰件项目整合工作将加速推进，预计2020下半年随着欧洲工厂整合完毕、国内开拓取得突破，福耀玻璃的盈利能力也将逐步改善。基于此，福耀玻璃业绩或在下半年迎来显著拐点。
特斯拉国产配套带来新机遇，多企业业绩迎利好
作为新能源汽车的龙头企业，特斯拉在今年上半年拿下了全球新能源汽车销量第一的宝座。基于其销量表现，特斯拉零部件国产化的推进势必将给配套产业链带来新机遇。事实上，从今年上半年来看，已有不少自主零部件企业因进入特斯拉供应链而获得可观的增量，且后续有望进一步受益。
基于特斯拉等多个客户需求增加，旭升股份今年上半年经营业绩逆势增长。据了解，特斯拉是该公司第一大客户，随着上海工厂Model 3及美国工厂Model Y 的量产，旭升股份对特斯拉销售额达3.26亿元，同比增长25.14%。今年上半年，该公司供货特斯拉上海工厂的多个电池包零部件实现量产，供货Model Y的多个专用零部件实现量产，其还成为特斯拉上海工厂动力总成铝压铸零部件核心供应商，供货产品涵盖前后驱变速箱壳体、前后驱电机壳体、逆变器壳体等产品。此外，该公司还取得特斯拉新款Model S/X车型多个底盘及动力总成壳体部件的项目定点供货资格。据该公司预计，未来随着特斯拉现有车型的进一步爬坡以及国产Model Y等新车型的量产，其对特斯拉的销售收入将进一步增长。
华域汽车2019年凭借其座椅业务在国内33%左右的市占率，获得了国产特斯拉座椅和保险杠的订单，后又联合麦格纳成立了华域麦格纳联合项目组，并成功获得了上汽大众、一汽大众关于大众MEB 平台的电驱动系统总成相关产品的定点意向书。国元证券分析人士指出，目前，特斯拉（上海）和大众MEB 工厂分别在上海和佛山完成了25万辆和40万辆的产能建设，随着2020 年下半年特斯拉和MEB 车型的推出，华域汽车有望直接受益。
福耀玻璃是国产特斯拉汽车玻璃供应商，随着特斯拉Model3等爆款车型的量产，其全玻璃车顶正不断受到消费者的青睐，未来有望像中控大屏一样成为在电动车领域的标配产品。据了解，就玻璃用量而言，全玻璃车顶的单车价格是全景天窗玻璃的5倍以上。此外有分析认为，汽车玻璃的用量在新能源汽车时代将大大增加，基于全球汽车产业加速电动化转型，福耀玻璃也将充分受益。
均胜汽车安全系统于2019年在上海临港新设立了安全产品工厂，距离特斯拉上海超级工厂仅3公里路程，为国产Model 3和Model Y供应安全气囊、安全带、方向盘等多项产品。据了解，均胜汽车安全系统在今年疫情期间表现优异，目前特斯拉相关产品订单为75亿元（全生命周期），后续随着特斯拉国产化程度的不断提升，有望获得更多订单。
对宁波华翔来说，特斯拉国产亦有望为其带来更多增量。据了解，近年来宁波华翔持续加强对新能源的投入并取得一定成果，进入以特斯拉为代表的新能源车企配套，目前已为特斯拉配套“后视镜”、“通风管”等产品，预计进入特斯拉配套树立标杆，有望高举高打进一步拓展其他新能源车企及车型的配套，从而打开业绩增量空间。
来源：上海锦町实业整理自盖世汽车
四、9月3日股市盘中简评(14:00)
第三个小时成交460亿元，成交量能同比小幅缩减，缩减幅度7.63%。按照单位量能释放规律，预估下午盘成交量将会在1000亿元水平，由此预计全天总交易量将会在2700亿元水平。单位量能继续扩增，短期区域量潮扩增，中期区域量潮扩增，长期区域量潮呈现扩增状态。
观察各均量线的移动扣减关系，预计会促使20日均量线扣高走低，40日均量线扣低走高，60日均量线扣低走高，120日均量线扣低走高，由此确判短期量潮涨势延续，中期量潮涨势延续，长期量潮涨势延续。
观察各均价线的移动扣减关系，以常态的变化推演，则20日均价线扣低走高，40日均价线扣低走高，60日均价线扣低走高，120日均价线扣低走高。由此确判价格体系是短期涨势延续，中期涨势延续，长期涨势延续。
将量能和价格组合分析，当前市场处于长期区域量潮扩增，单位量能缩减，价格回调修整，形成量缩价调的盘整态势。
观察盘面，66个行业指数，仅10个行业指数上涨，而且涨幅都不大，中药、机场等行业领涨，医药等行业涨幅较大；下跌的行业较多，领跌的行业是农业相关领域，电子制造等科技股也跌幅靠前，有色资源也跌幅较大。沪深300市场的涨跌家数比是103:185，涨少跌多，盘面表现出相对偏弱的态势。
下午开盘后，指数继续盘弱，走势较为低迷，投资者情绪低落，成交量能继续收盘，盘势呈现量缩价调的修整态势。
食品类股票出现股价松动的现象，多只股票高位震荡，对盘势发展带来不良预期，容易诱发多杀多的踩踏情况；医药类股票也明显波动加剧，白马类的股票持续拉高后迎来筹码兑现的行为，高处不胜寒。
而其他板块继续低迷，科技类股票弱势盘整，有色资源表现低落，金融同样剧烈震荡，也没有主心骨，这反而带来市场的异常波动。这个情况，正是我们阐释的波动预期，随着震荡时间拉长，久盘必变。这个时候风吹草动，都容易带来极端行为。
今天周四，临近周末，我们继续防一防短期波动，不激进求胜，越是缩量上行越不要期待持续推进。但不要担心回撤，即便出现比较可怕的快速回落动作，也不要过于慌乱。
按照我们对当前盘势的技术推演，短期结构即将翻越高量潮区域，结构上是存在完成短期修整后，延续中长多优势的预期变化。在中长多的绝对涨势之下，是存在重整短多优势的积极预判。
所以，就策略上而言，逻辑上应该是把握压低承接布局的机会，而不是恐慌。但必须得说明的是，那一刻那一瞬间，一定是被恐惧影响着，而不是理性。所以为了不必要的麻烦，操作上可以隐忍，不必激进即可。
有待增量重构短多优势再跟进参与都可以，主要是为了应对盘势波动风险，以掌握操作主动权。如果遇到自己很想要承接的筹码，那就不防主动买进，但总体仓位还是要控制的。
投资方向，我们认为随着行情发展的进度，板块轮动的节奏和预期，再度推动市场脱离修整平台的力量，仍然需要金融、科技的带动。可以积极看待这些领域个股的修整过程。当然，关键是做自己看得懂的投资和交易。
具体到个股的选择和操作上，始终要明白，不和跌势股为伍，不拿垃圾股，不玩题材，不玩概念，不听消息，不要幻想，遵循“周线为主，唯量是问，四个条件，趋势为王，汰弱留强，每日归零”的原则，来审视和积极应对市场的变化与发展。
股市有风险，投资需谨慎。
（声明：文章内容纯属个人观点及理论论证说明，仅是提供您参考不应该构成投资建议；个股的分析说明不是推荐、点评，也不是建议操作，投资者要自行研判，风险自担。）
第三个小时成交460亿元，成交量能同比小幅缩减，缩减幅度7.63%。按照单位量能释放规律，预估下午盘成交量将会在1000亿元水平，由此预计全天总交易量将会在2700亿元水平。单位量能继续扩增，短期区域量潮扩增，中期区域量潮扩增，长期区域量潮呈现扩增状态。
观察各均量线的移动扣减关系，预计会促使20日均量线扣高走低，40日均量线扣低走高，60日均量线扣低走高，120日均量线扣低走高，由此确判短期量潮涨势延续，中期量潮涨势延续，长期量潮涨势延续。
观察各均价线的移动扣减关系，以常态的变化推演，则20日均价线扣低走高，40日均价线扣低走高，60日均价线扣低走高，120日均价线扣低走高。由此确判价格体系是短期涨势延续，中期涨势延续，长期涨势延续。
将量能和价格组合分析，当前市场处于长期区域量潮扩增，单位量能缩减，价格回调修整，形成量缩价调的盘整态势。
观察盘面，66个行业指数，仅10个行业指数上涨，而且涨幅都不大，中药、机场等行业领涨，医药等行业涨幅较大；下跌的行业较多，领跌的行业是农业相关领域，电子制造等科技股也跌幅靠前，有色资源也跌幅较大。沪深300市场的涨跌家数比是103:185，涨少跌多，盘面表现出相对偏弱的态势。
下午开盘后，指数继续盘弱，走势较为低迷，投资者情绪低落，成交量能继续收盘，盘势呈现量缩价调的修整态势。
食品类股票出现股价松动的现象，多只股票高位震荡，对盘势发展带来不良预期，容易诱发多杀多的踩踏情况；医药类股票也明显波动加剧，白马类的股票持续拉高后迎来筹码兑现的行为，高处不胜寒。
而其他板块继续低迷，科技类股票弱势盘整，有色资源表现低落，金融同样剧烈震荡，也没有主心骨，这反而带来市场的异常波动。这个情况，正是我们阐释的波动预期，随着震荡时间拉长，久盘必变。这个时候风吹草动，都容易带来极端行为。
今天周四，临近周末，我们继续防一防短期波动，不激进求胜，越是缩量上行越不要期待持续推进。但不要担心回撤，即便出现比较可怕的快速回落动作，也不要过于慌乱。
按照我们对当前盘势的技术推演，短期结构即将翻越高量潮区域，结构上是存在完成短期修整后，延续中长多优势的预期变化。在中长多的绝对涨势之下，是存在重整短多优势的积极预判。
所以，就策略上而言，逻辑上应该是把握压低承接布局的机会，而不是恐慌。但必须得说明的是，那一刻那一瞬间，一定是被恐惧影响着，而不是理性。所以为了不必要的麻烦，操作上可以隐忍，不必激进即可。
有待增量重构短多优势再跟进参与都可以，主要是为了应对盘势波动风险，以掌握操作主动权。如果遇到自己很想要承接的筹码，那就不防主动买进，但总体仓位还是要控制的。
投资方向，我们认为随着行情发展的进度，板块轮动的节奏和预期，再度推动市场脱离修整平台的力量，仍然需要金融、科技的带动。可以积极看待这些领域个股的修整过程。当然，关键是做自己看得懂的投资和交易。
具体到个股的选择和操作上，始终要明白，不和跌势股为伍，不拿垃圾股，不玩题材，不玩概念，不听消息，不要幻想，遵循“周线为主，唯量是问，四个条件，趋势为王，汰弱留强，每日归零”的原则，来审视和积极应对市场的变化与发展。
股市有风险，投资需谨慎。
（声明：文章内容纯属个人观点及理论论证说明，仅是提供您参考不应该构成投资建议；个股的分析说明不是推荐、点评，也不是建议操作，投资者要自行研判，风险自担。）
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