我们A股的估值中枢一直在下移，2005年大牛市的起点，平均市盈率是15倍，开启了一个大牛市。在牛市顶点的时候，平均市盈率到了70倍。经过2008年的大跌消化掉一些泡沫，此后一直到2014年，用了6年的时间，平均市盈率跌到了10倍，指数跌到了1900点，这段时间大家都是一个痛苦的过程。
从15倍平均市盈率跌到10倍市盈率，是市场的一个自动调节过程，在此时间段内，基本就没有赚钱的人了。
在此时间段，中小板，创业板相继推出，股市大幅地扩容，消耗掉了增量资金，市盈率估值肯定是要往下的。
在科创板即将开始之际，在垃圾股仍旧退市困难的大背景下，我不认为现在14倍市盈率是低估的，如果有人这么认为，你可以猜测到他的职业身份，那些人要么是基金经理，要么是券商从业人员，如果没有牛市行情，这些人是非常痛苦的，所以不要被他们蒙蔽了。

#淡定从容爱茅台+理性平和论茅台#羊总也就随口一说# 茅台，开盘一个小时，大宗资金净买入已高达近6个亿……；外资越来越多地占有了茅台流通筹码之后，茅台的估值定价权将逐渐与国际接轨，意即中国股市以往共识性接受的“25倍是合理估值之中枢”将不存在，长年保持在30倍以上或会成为大势所趋人心所向……这是值得我们高度重视的“变化”

#基金那点事儿# 【中金：A股市场投资存分歧 基金定投正当时】e公司讯，中金公司认为，上证综指在3000点附近震荡，对应A股市场估值已回调至长期中枢下方，但上市公司盈利预期仍面临着“政策发力”和“增长压力”之间的平衡。投资者对于在当前位置如何进行A股市场投资仍存在着一定的分歧。在这种背景下，对那些不希望被市场短期波动所困扰的稳健型投资者来说，采用基金定投策略进行长线配置，不失为一个攻守兼备的投资选择。https://t.cn/AipWehq6