【敬按】《股票大作手回忆录》本人十年多前译出，经过多年思索和数年的认真修订、注释，现在由人民邮电出版社普华文化公司出版，奉献给广大朋友品鉴。本书绘声绘色地描写了交易之神利弗莫尔一步一个脚印的曲折成长过程，生动传神地展现了西方市场技术分析的源头，读来既引人入胜，又充满启迪。

本次修订做了以下工作：

校订润色文字，力求更加准确、平实、传神；

模仿章回小说修改了每章标题，发挥画龙点睛的作用；

补充了图表，展现了行情纸带机的样貌等；

对利弗莫尔提出的最小阻力路线等关键概念进行了研究说明。

译者前言共有十个小标题，分次连载，便于您对这本重要经典有一个大致的了解。

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“译者前言”连载 9/10

九

投资交易应当服从趋势，市场参与者应选择市场技术分析，而不是基本分析。

以单个分子来看，它符合牛顿定律，可以按照公式计算其方向、速度等。但是，气体由巨大数量的分子组成，它们汇聚成为气体的整体之后，便无法应用牛顿定律，只能以统计学来研究。显然，个体和整体是
两个不同的层面，服从不同层面的规律。

企业个体应该按照基本分析和价值规律来老老实实地创造价值。然而，创造价值和价值判断是两个概念，其间有重大区别。区别就在于，除了极少数垄断行业之外，企业总是必须进入市场，而市场由众多企业个体组成，众多企业一刻不停地相互竞争，市场按照统计规律评价企业的价值。换言之，企业价值不能由企业自己说了算，也不能从单个企业来确定，而是必须从市场整体来观察，通过市场行情来评估。

市场技术分析者顺应市场的统计规律、服从大势，同样是在为市场创造价值，其价值的大小用交易盈亏来确定，交易盈亏是检验投资交易的唯一标准。但是要注意，不是盈利越多越“正确”，而是收益与风险一体两面，必须同时纳入考虑：承担力所能及的风险，获得相称的、可持续的回报。

普通人努力创造价值，通过社会和市场检验价值，得到社会认可和回报。我们能够按照创新、勤奋、持之以恒、更贴近需求等一般指导原则来努力创造价值。然而，我们没有能力决定我们所贡献的价值到底有多少。唯有市场通过统计规律才能动态决定我们贡献价值的相对大小。因此，先哲教导我们，“只问耕耘，不问收获”、“谋事在人、成事在天”。
（未完待续）

科学区别于神学的特征就是在质疑。神学讲的是“相信”，科学讲的是“质疑”那“相信科学”是什么，是神学一个人，不能去相信科学，而是应该去具备科学的精神。科学的精神是什么？是质疑！

科学永远都是错的，只是尽量朝正确前进。比如牛顿的定理一开始以为是真理，结果后来发现它不是真理：它只能解释宏观世界的现象，微观世界不能用牛顿的那些理论后来又发现连时间都是可以卷曲的（爱因斯坦）。

我们看到的每个“科学”的结论，都是不科学的，它只是现在人类能达到的最“科学”的结论而已

快2年了，疫情依旧，前途未卜。只能继续用牛顿的事迹鼓励自己： 公元1665年，剑桥三一学院由于瘟疫被迫停课，牛顿回到家乡避疫，之后两年是他创造发明的高峰期。他先后创立了二项式定理、光的分解、流数法，还确立了第一第二定律和引力定律的基本思想。 让我们珍惜这段安静的时光，欢快地在知识的海洋中遨游吧。