01月06日，华润三九（000999）股价大涨。截至今日收盘，华润三九上涨7.88%，收盘价为39.57元，收盘价创历史新高。

华润三九医药股份有限公司主要从事医药产品的研发、生产、销售及相关健康服务。主要产品包括999感冒灵、999皮炎平、参附注射液、注射用头孢、免煎中药、三九胃泰颗粒、正天丸等。公司产品“参附注射液”,“红花注射液”、“参麦注射液”,“新泰林”,“血塞通软胶囊(理洫王)”为研究对象的科研项目先后获得国家科学技术进步奖二等奖。公司2018年度位列非处方药企业综合排名第一名。同时公司连续多年上榜WPP集团发布的最有价值中国品牌榜榜单，在《2019年最有价值中国品牌100强》排行榜中，公司位列榜单第83位。

近一年公司股价累计上涨51.73%，同期沪深300指数下跌-11.06%

【一级明星私募正心谷折戟二级，风格任性漂移水土不服大溃败】1月4日，一篇有关举报正心谷资本违规操作的文件广泛流传。亦有账号将该文件中的内容发布到自媒体平台，并附有疑似投资者的收益截图。

从知乎平台上披露的数据来看，截至2021年11月30日，正心谷（檀真）价值15号产品成立以来的收益率为-33.59%；截至2021年12月31日，博盈正心谷臻选7号产品显示的收益率为-33.36%。

此外，在股票讨论社区雪球上，亦有疑似购买产品的投资者上传收益截图，称其1月份买入正心谷（檀真）价值中国产品，9个月已经是负百分之30多的收益。

而前述向中国证券监督管理委员会、中国证券投资基金业协会的“举报信”，则直指正心谷资本的“三宗罪”：一是虚假宣传、诱导购买；二是态度冷漠、缺乏沟通、敷衍拖延；三是言行不一致、操作激进、风控缺失。https://t.cn/A6JA7stE（21财经）

品牌 OTC 皆具备较强品牌影响力

胡润品牌榜作为见证中国市场经济发展轨迹的“风向标”之一，被认为是中国商 业社会发展的“透视镜”。《汇桔网·2019 胡润品牌榜》中，200 强最具价值中国品牌 上榜。在该品牌榜的医疗健康品牌中，云南白药、片仔癀、同仁堂、东阿阿胶分别以 255 亿元、145 亿元、110 亿元、70 亿元品牌价值位居前 5，由此可见品牌中成药 OTC 的品牌影响力非同一般。

较大品牌影响力可以提升公司对渠道的议价能力以及对产品终端的提价能力。 在渠道方面，品牌 OTC 受益于其品牌影响力，其产品在渠道端常出现供不应求的情 况，导致渠道商预先订货锁定产品份额，从而不断增加品牌 OTC 的预收账款（云南 白药 2020 年预收账款大幅增加预计与药品、健康品 2 个板块的预收货款增加有关）。 在产品终端，由于消费者已形成固有的品牌认知，再加上品牌 OTC 产品定位以价格 敏感性较低的高端消费者为主，其价格较其他公司同通用名的产品价格更高，从而 提升盈利能力。以非独家产品的阿胶为例，东阿阿胶的阿胶价格较其他厂家的相同 产品更高。

2.4、 原料供应：核心产品最重要发展因素，稀缺性促成量价齐升

品牌 OTC 的核心产品大多具备量价齐升的特性，价格提升主要源于其原料稀 缺。片仔癀、同仁堂的安宫牛黄丸主要原料为天然麝香，麝香由雄麝的鼠蹊部的香腺 囊分泌而成。因历史上的过度利用及栖息地丧失等原因，麝类动物已极度濒危，被列 为我国一级保护动物，目前国家配给的天然麝香数量相对固定，国家林业局至今仅 批准了片仔癀、安宫牛黄丸等 16 个品种可以使用天然麝香。