万集科技调研纪要

公司致力于成为智能交通综合生态服务商,目前设立汽车电子、车路协同、动态称重等事业部;

激光雷达

2011年布局激光,做了10年,目前200-300人团队;
预计下游客户要到2024年才会真正起量,公司在控制研发和量产节奏;

目前面向三个应用场景;
1、公路交通——公路交通情况、车辆识别、辅助计费、隧道安全等,市占率60%;
在手合同额1亿;
2、智能装备——AMR、AGV等工业机器人,商业引导、配送、清洁、巡检等机器人;
积累50个下游客户,包括亿嘉和、优必选等;
在手合同额5000万;
3、自动驾驶——8、16、32线已经量产;
宇通、东风上已经有应用;
128线2021年10月完成开发,原计划做产品发布疫情推迟;
未来准备召开线上发布会,预计11月底12月初;

半固态选择MEMS路线,相关振镜技术已通过多项车规测试;
2022年6月推出等效168线MEMS激光雷达;
判断未来是全固态硅基激光雷达,目前已在研发基于相控阵OPA的固态雷达,视距10米,预计2022年8月突破30米,2024年推出相关产品;

激光雷达业务,2020年1亿营收,预计2021年1.5亿营收,同比50%,其中30%是交通,70%智能装备;

ETC

产品——公司推出单片式ETC,无需插卡,替代目前的双片式产品;
同时基于单片机,搭载行车记录仪、4G上网、语音提示等功能,推出智能OBU,单价700元;
今年开始渠道建设,目前已经在北京、上海、等布局,已经出货4万台,带动3000万营收;
同步上线公众号和APP,拓展加油、洗车、保养、救援等服务;

后装市场——截至目前,公司车端累计出货4000万片,市占率27%;
路端累计出货9万套,市占率50%,路侧天线毛利率70%;

判断行业基本见底,2019年大批量采购后,客户手里有不少库存;
2020年全国新增2000万用户,供货方合计不到1000万,2021年库存基本消耗完毕;
2020年底,全国仍然有6000万车未装ETC;

车端OBU电池寿命3-5年,目前累计2.2亿存量用户,预计2022年开始逐渐更换;
假设每年更新10%,带动2200万片市场;

前装市场——2021年,国家开始要求车企前装ETC,目前渗透率仅5%;
预计2022年渗透率25%,2023年50%;

公司已经拿到60家车企定点,其中40余家开始量产供货;
前装ETC要求高于后装,需要满足合规要求,寿命8年以上,单价更高80-100元;
前装市场,2021年3000-4000万收入,2022年预计1亿,2023年预计4亿;

城市应用——停车场、加油站、路侧停车;

V2X——推出4G、5G多个版本产品;
预计2025年,实现前装V2X的50%,目前拿到三一、宇通等前装定点;

总体ETC业务,2021年营收5-6亿,已经是底部,2022年预计营收8亿;

动态称重

公司的起步业务,从单一称重产品,拓展至治超解决方案;

行业——2019年以前计重收费,目前是入口治超,因此超重的车辆只能走国省道,里程远超高速,但是治超点不足3000个;
预计十四五新建1万个治超点,单价100万,对应100亿市场空间;
每年20亿市场规模,假设公司1/3市占率,带动每年6-7亿营收;

公司——推出非现场称重方案,无人值守,单价高于传统治超方案;
2021年9月中标常德项目,单个城市42个治超点,项目总金额1.25亿,对应单价300万;
预计2021年称重合同额突破5亿,未来每年保持50%增速

车路协同

2025年车路规模化应用;

公司产品——
路侧智慧基站,包括感知、计算、通信;
首创路侧边缘感知融合算法;
实现厘米精准定位和毫秒级响应;
车自身感知,路侧基站再将路面情况推送给汽车,实现超视距,非视距动态交通信息;
数字路口,在北京、雄安、苏州、重庆等应用;
云端管理,保存车辆动态化信息,支持仿真、数据分析;

智慧隧道,参与广州祈福隧道国内首个商业化智慧隧道项目;
每公里单价100-200万;
全国1.7万个隧道,浙江、河南、陕西都在做;

2021年新签合同3000+万,在跟踪合同超过1亿;
覆盖32个省份路端;

2022年营收预计几千万-1亿;

财务

产能——在顺义布局生产基地,总面积4万平,无尘车间2.7万平;
用于生产ETC、V2X、激光雷达等,能够满足2025年需求;

业绩——2021年,Q4延续Q3情况,预计不会太高,全年预计净利润8000万;
2022年,营收增速预计50-60%,毛利率回到正常水平在40%(激光毛利率40-50%),净利润增速高于收入,预计净利润超过1.6亿;
核心是营收增长,相关费用相对刚性,股权激励费用支付完毕,研发投入2021年1.5亿,2022年2亿;

每年一季度是淡季,预计2022年上半年收入同比增速可转正。#股票##价值投资日志[超话]#

【早知道·#财讯热搜榜TOP10#(11月12日)】戳
1、“双十一”消费火爆 内需潜力加快释放
一年一度的“双十一”再度点燃消费热情,彰显我国内需市场的蓬勃活力。高端智能、绿色消费等亮点频现,折射出消费结构持续升级的态势。
《经济参考报》记者获悉,在进一步促进新型消费、推动绿色低碳产品消费升级、扩大农村消费等方面,有关部门还在展开密集部署。分析人士认为,随着一系列政策加快落地,巨大内需市场潜力还将进一步释放。
11月12日零点,天猫“双十一”总交易额定格在5403亿元。京东“双十一”累计下单金额超3491亿元。
另据国家邮政局监测数据显示,11月1日-11日,全国邮政、快递企业共处理快件47.76亿件,同比增长超过两成。其中,11月11日当天共处理快件6.96亿件,稳中有升,再创历史新高。

2、财政部:严禁擅自随意调整专项债券用途
11日,财政部印发《地方政府专项债券用途调整操作指引》,进一步规范和加强地方政府专项债券管理,提高专项债券资金使用绩效,防范化解地方政府债务风险。其中提出专项债券资金使用,坚持以不调整为常态、调整为例外。专项债券一经发行,应当严格按照发行信息公开文件约定的项目用途使用债券资金,各地确因特殊情况需要调整的,应当严格履行规定程序,严禁擅自随意调整专项债券用途,严禁先挪用、后调整等行为。

3、北京证券交易所拟于11月13日开展开市通关测试
北京证券交易所开市的脚步越来越近。11月11日,北京证券交易所官网(简称“北交所”)发布通知表示,将于11月13日(本周六)开展开市通关测试。
北交所表示,为验证各市场参与者技术系统对于北京证券交易所开市各类业务的技术准备情况,全国中小企业股份转让系统有限责任公司(简称“全国股转公司”)、北京证券交易所联合中国证券登记结算有限责任公司(简称“中国结算”)、深圳证券通信有限公司(简称“深证通”)、中证指数有限公司(简称“中证指数”)共同搭建测试环境供市场进行通关测试。

4、农业农村部:生猪市场供应相对宽松基本面没有改变
据农业农村部网站11日消息,近日,农业农村部分别召开生猪生产部门协调会议和生猪养殖企业座谈会,贯彻党中央、国务院关于稳定生猪生产的决策部署,分析当前形势和走势,听取意见建议,推进落实下一阶段稳定生猪生产的工作措施。
会议认为,生猪生产于二季度全面恢复,但6月份后市场供应出现阶段性过剩,生猪价格低迷,养殖陷入亏损。近期猪价虽有所反弹,但市场供应相对宽松的基本面没有改变。今后一个时期稳定生猪生产的关键在于适度去产能,防止长时间亏损造成后期产能过度下降,引发生产大起大落。
会议强调,要深入贯彻党中央、国务院决策部署,压紧压实省负总责要求和“菜篮子”市长负责制,稳定用地、环保、贷款和保险等长效性支持政策,加强生产和市场监测预警,落实生猪产能调控实施方案,注重预调微调,扎实做好冬季非洲猪瘟、仔猪腹泻等动物疫病防控,坚持生猪屠宰环节“两项制度”,促进生猪产业持续健康发展。

5、新型离岸国际贸易支持政策拟全国推广
新型离岸国际贸易发展迎来政策有力助攻。11月11日,人民银行就《中国人民银行 国家外汇管理局关于支持新型离岸国际贸易发展有关问题的通知(征求意见稿)》(下称《通知》)公开征求意见。
《通知》称,将按照“鼓励创新、包容审慎”原则,密切跟踪新型离岸国际贸易的创新发展,指导银行持续提升贸易投资便利化水平。
《通知》规范了新型离岸国际贸易的定义,明确新型离岸国际贸易具有“交易所涉货物不进出我国一线关境或不纳入我国海关统计”的特征,包括但不限于离岸转手买卖、全球采购、委托境外加工、承包工程境外购买货物等。

6、医保谈判落幕:70万罕见病药企现身
据澎湃新闻报道,11月11日,被称为“创新药双11”的国家医保谈判在北京继续,这是此轮谈判的第三天,也是最后一天。
渤健今年的谈判重磅品种是罕见病脊髓性肌萎缩症(SMA)治疗药物诺西钠生钠注射液。2020年8月,曾因“国内70万元一针,国外280元一针”而引发争议。最终,渤健回应称,280元是在澳大利亚经过报销后的自付价格,而该药在国内属于全部自费药物。此次有渤健代表进入谈判室,至少可以证明该产品进入正式谈判环节。至于结果如何,仍需要等待。
根据今年6月9日,国家医保局官网发布《2021年国家医保药品目录调整工作方案》和《2021年国家医保药品目录调整申报指南》的征求意见稿,九月至十月是谈判阶段,十月至十一月是公布结果阶段。
实际来看,谈判时间略有延迟,到了11月才开始。参考2020年医保谈判,12月中旬谈判,12月底召开发布会公布结果,中间相隔半个月。按照这个时间,此次谈判结果或在11月底公布。

7、创历史新高!全国煤炭调度日产量达1205万吨
记者11日从国家发展改革委了解到,随着煤炭增产增供措施不断落地见效,煤矿优质产能进一步释放,寒潮后全国煤炭产量迅速恢复并快速提升,11月10日,煤炭调度日产量达到1205万吨,创历史新高,较上一个峰值增加12万吨,其中山西、陕西、新疆等多省区煤炭产量均创近年来新高,为全国能源保供稳价工作奠定更为牢固的基础。

8、MSCI中国A股在岸指数新纳入53个成分股
MSCI公布半年度指数评审结果,新纳入111只股票至MSCI ACWI指数,剔除105只个股。纳入MSCI新兴市场指数的市值前三大个股为合盛硅业,中国中车,以及韩国《绝地求生》出品方魁匠团。
MSCI中国A股在岸指数新纳入53个成分股,剔除30个成分股;新纳入的市值前三大个股为合盛硅业、舍得酒业、藏格控股。
MSCI中国全股票指数新纳入68个成分股,剔除52个成分股;新纳入的市值前三大个股为合盛硅业、中国中车H股、中煤能源H股。

9、保险板块年内跌38% 居A股市场倒数第一
据《证券日报》报道,今年是保险股近年来最艰难的一年:保险板块(申万二级行业分类)年内跌幅达38%,跌幅位列A股各板块第一名;年内也无一家投资机构主动调研保险股,这在近年来极为罕见。
保险板块跌跌不休的股价背后,是基本面的“至暗时刻”:保费端,五大上市险企前三季度合计保费同比下滑0.97%,保费增速陷入停滞,且第三季度未有好转迹象;投资端,受长端利率走低、权益市场波动加剧等因素影响,五大上市险企前三季度合计总投资收益同比下滑0.12%;经营利润方面,五大上市险企前三季度合计净利同比下滑7.1%,第三季度同比大幅下滑36%。
引人注意的是,在基本面未现明显好转的情况下,今年前三季度公募基金对保险股的操作手法与外资出现较大反差:公募基金对A股五大保险股进行集体减持;而外资仅对2只保险股减持,对3只保险股进行加仓。

10、美三大股指涨跌不一
纽约股市三大股指11日涨跌不一。
截至当天收盘,道琼斯工业平均指数下跌158.71点,收于35921.23点,跌幅为0.44%;标准普尔500种股票指数上涨2.56点,收于4649.27点,涨幅为0.06%;纳斯达克综合指数上涨81.58点,收于15704.28点,涨幅为0.52%。
板块方面,标普500指数十一大板块六涨五跌。其中,材料板块和科技板块分别以0.85%和0.53%的涨幅领涨,公用事业板块和通信服务板块分别以0.60%和0.47%的跌幅领跌。

#汉中游资讯# 【陕西发布最新考古“成绩单”】9月28日,在陕西省人民政府新闻办公室举办的“探索历史未知,揭示文明本源,谱写陕西考古事业高质量发展新篇章”新闻发布会上,陕西省文物局局长罗文利指出,陕西考古事业蓬勃发展,考古成果挖掘阐释初显成效,“考古中国”等各时期项目均取得了一系列丰硕成果,其中东亚现代人起源、中华文明起源、发展等一些重大历史考古问题研究取得重要证据和重要突破。(陕西省文物局汉唐网)


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