#创建文明城市# 【打好“组合拳” 点燃“新引擎”】
做强城市经济，促进中心城市成长；以“千斤粮、万元钱”为目标调整农业种植结构，促进农民增收；万名干部沉到一线，摸实情、解难题；民生实事压茬推进……2021年，我市坚持培育高质量赶超发展新引擎，不断满足人民群众对美好生活的新期待。
2021年以来，我市结合实际，按照“一三五十”经济社会发展总体思路，打出了一套高质量赶超发展“组合拳”，民生福祉不断增进，群众幸福指数持续提高，开创了邢台发展新局面。
关键词1：中心城市
加快发展城市经济 加速提升中心城市能级
“很刺激，身临其境，太真实了！”近日，走进河北工业大学（邢台）科技园，市民张先生正在某公司展位内体验VR滑雪。新能源、先进装备制造业、互联网行业……科技园内产业聚集，一栋栋楼宇好比一个个“立起来的开发区”，这里也被称为“空中经济森林”。
开展中心城市成长行动，是我市践行新发展理念，实现跨越发展、超越发展的重要举措之一。
新时代，如何提升中心城市能级和辐射带动力？邢台市委书记钱三雄给出答案：要坚持产城融合，着力提升中心城区首位度、集聚度、辐射力。要大力引进先进制造业、创意经济、电子商务等城市经济项目，不断提升城市单位空间的效益。要加大城市基础设施建设力度，完善城市功能，提高中心城市现代化水平。
截至11月底，我市建成运营城市经济综合体46个，入驻企业3315家，贡献税收19.54亿元，带动就业4.14万人。
此外，我市2021年谋划实施了“十大标配”项目42个，任务目标启动30项。“‘十大标配’工程中，最值得一提的当属邢台机场建设。”邢台市住房和城乡建设局党组书记、局长周宝战说，“邢台机场项目是打造京津冀机场群的重要项目，也是邢台构建现代立体综合交通运输体系。机场运营前5年，力争年旅客吞吐量由15万人次逐年增长至45万人次，年货邮吞吐量由500吨逐年增长至1300吨。”
关键词2：共同富裕
聚力“千斤粮、万元钱” 促进农民增收
统筹城乡、共同发展、共同富裕是高质量赶超发展的题中应有之义。
划沟、播撒菌种、平地……冬日里，宁晋县盛吉顺羊肚菌种植基地的工人们紧张有序地忙碌着。“去年我们收获了20万斤羊肚菌，收入超1000万。今年，我们扩增种植200亩，预计总收入将超2000万元。”盛吉顺食用菌种植专业合作社理事长李建梅信心满满。
“千斤粮、万元钱”生产模式，让广大农民更有盼头、有奔头。2021年，我市在确保粮食安全的基础上，加快推进农业结构调整，将其作为邢台高质量赶超发展的“四梁八柱”之一，推进乡村振兴战略的重要抓手，有效提升了亩均效益，促进了农民增收。
先后引进君乐宝威县基地、节水型加州鲈鱼养殖等一批好项目，成功申报6个全国农业产业强镇，培育了3个产值超百亿的产业集群……我市实施“万元钱”产业延链强链补链工程，截至11月底，已建成10个现代农业精品园区，新增“万元钱”产业面积94.62万亩，“万元钱”种植基地2000余个。
关键词3：“急难愁盼”
“访万家帮万企解万难” 服务好群众和企业
今年9月的一天，任泽区西固城乡路村包村干部刘彦峰在微信群内看到一条村民求助留言：这么大的积水，啥时候是个头啊，水下不去小麦怎么种啊！
刘彦峰和同事们到现场了解情况后一刻也不敢耽搁，立即联系上级部门，邀请区水务局专家到田地里研究排水工作。经过与水务局沟通并申请同意后，决定向地势更为低洼的顺水河引流排水，在其沿岸掘开3个排水口，将大量积水引入顺水河。并迅速调动乡村干部、党员群众400余人次，钩机（挖掘机）200台次，确保涉及的土地应排尽排。
守初心、担使命，就要在持续推动解决群众身边“急难愁盼”问题上下功夫。
今年，我市扎实开展“访万家帮万企解万难”活动，利用4个月时间组织全市万名干部，走访十万户困难家庭，帮扶万家重点企业，全力解决群众、企业“急难愁盼”问题。
截至目前，我市共走访困难家庭10万余户、企业（项目）8054个，收集并解决群众“微心愿”和企业问题7.6万余个，解决率达99.89%。从城镇到乡村、从田间地头到厂矿企业，处处都能见到党员干部用心、用情、用力办好便民惠企实事的身影。
此外，邢台市委宣传部、邢台市文明办依托新时代文明实践中心（所、站），搭建市、县、乡（街）、村（小区）4级共计8500多个线上“百姓议事厅”微信群，致力解决“小问题无处反映、反映后响应慢、响应后解决慢、解决后又可能反弹”的难题。目前，“百姓议事厅”微信群已解决民生诉求5万余件。
关键词4：民生福祉
以人民为中心 把民生实事办到群众心坎上
发展好医疗卫生、教育、养老等民生事业，让群众学有所教、病有所医、老有所养，就是发展的出发点和落脚点。
下午放学铃声响起，邢台市郭守敬小学的学生们，奔向学校的各个活动场所，踢足球、跳街舞、下围棋、听绘本故事……校内免费课后服务开展以来，周一至周五下午的放学铃成了该市小学校内课后服务的预备铃。
民之所望，施政所向。今年，邢台市持续改善办学条件，启动实施主城区基础教育三年提升行动，推进“双师课堂”教学改革，不断提升办学教学质量。积极开展课后服务，全市义务教育学校参与率已达100%（不含全寄宿学校）。
基层医疗卫生机构是基层群众卫生健康守门人。2019年，邢台市在全省率先开展了乡村卫生服务一体化改革试点工作，建立队伍建设与管理、规范管理与信息化、绩效考核与奖惩、财政投入与保障“四大长效机制”，二级以上医院电子健康码上线应用率达到98%，排在全省首位。
“医护人员定期上门给我测血压、血糖，指导我进行康复训练。医生还根据我的身体情况及时调配药物，送药上门，真是太贴心了。”今年69岁的南和区和阳镇路庄村村民回焕芬对居家护理服务非常满意。
为了让老年人享受到更加优质的养老服务，我市积极探索“医养一体、两院融合”农村养老新路径，目前全市已有110个医疗机构建成“医养一体、两院融合”模式，178家乡镇卫生院（卫生服务中心）有74家增设养老服务职能，大大减轻了农村“鳏寡孤独”等特殊群体的生活负担。
时序更替，岁月流金。回看这一年，在充满生机的邢襄大地上，邢台市为2021年提交了一份沉甸甸的答卷。未来，邢台市将继续脚踏实地，努力在“十四五”时期推动邢台高质量赶超发展上迈出更大步伐、取得更大成效。
来源：人民网 河北频道
做强城市经济，促进中心城市成长；以“千斤粮、万元钱”为目标调整农业种植结构，促进农民增收；万名干部沉到一线，摸实情、解难题；民生实事压茬推进……2021年，我市坚持培育高质量赶超发展新引擎，不断满足人民群众对美好生活的新期待。
2021年以来，我市结合实际，按照“一三五十”经济社会发展总体思路，打出了一套高质量赶超发展“组合拳”，民生福祉不断增进，群众幸福指数持续提高，开创了邢台发展新局面。
关键词1：中心城市
加快发展城市经济 加速提升中心城市能级
“很刺激，身临其境，太真实了！”近日，走进河北工业大学（邢台）科技园，市民张先生正在某公司展位内体验VR滑雪。新能源、先进装备制造业、互联网行业……科技园内产业聚集，一栋栋楼宇好比一个个“立起来的开发区”，这里也被称为“空中经济森林”。
开展中心城市成长行动，是我市践行新发展理念，实现跨越发展、超越发展的重要举措之一。
新时代，如何提升中心城市能级和辐射带动力？邢台市委书记钱三雄给出答案：要坚持产城融合，着力提升中心城区首位度、集聚度、辐射力。要大力引进先进制造业、创意经济、电子商务等城市经济项目，不断提升城市单位空间的效益。要加大城市基础设施建设力度，完善城市功能，提高中心城市现代化水平。
截至11月底，我市建成运营城市经济综合体46个，入驻企业3315家，贡献税收19.54亿元，带动就业4.14万人。
此外，我市2021年谋划实施了“十大标配”项目42个，任务目标启动30项。“‘十大标配’工程中，最值得一提的当属邢台机场建设。”邢台市住房和城乡建设局党组书记、局长周宝战说，“邢台机场项目是打造京津冀机场群的重要项目，也是邢台构建现代立体综合交通运输体系。机场运营前5年，力争年旅客吞吐量由15万人次逐年增长至45万人次，年货邮吞吐量由500吨逐年增长至1300吨。”
关键词2：共同富裕
聚力“千斤粮、万元钱” 促进农民增收
统筹城乡、共同发展、共同富裕是高质量赶超发展的题中应有之义。
划沟、播撒菌种、平地……冬日里，宁晋县盛吉顺羊肚菌种植基地的工人们紧张有序地忙碌着。“去年我们收获了20万斤羊肚菌，收入超1000万。今年，我们扩增种植200亩，预计总收入将超2000万元。”盛吉顺食用菌种植专业合作社理事长李建梅信心满满。
“千斤粮、万元钱”生产模式，让广大农民更有盼头、有奔头。2021年，我市在确保粮食安全的基础上，加快推进农业结构调整，将其作为邢台高质量赶超发展的“四梁八柱”之一，推进乡村振兴战略的重要抓手，有效提升了亩均效益，促进了农民增收。
先后引进君乐宝威县基地、节水型加州鲈鱼养殖等一批好项目，成功申报6个全国农业产业强镇，培育了3个产值超百亿的产业集群……我市实施“万元钱”产业延链强链补链工程，截至11月底，已建成10个现代农业精品园区，新增“万元钱”产业面积94.62万亩，“万元钱”种植基地2000余个。
关键词3：“急难愁盼”
“访万家帮万企解万难” 服务好群众和企业
今年9月的一天，任泽区西固城乡路村包村干部刘彦峰在微信群内看到一条村民求助留言：这么大的积水，啥时候是个头啊，水下不去小麦怎么种啊！
刘彦峰和同事们到现场了解情况后一刻也不敢耽搁，立即联系上级部门，邀请区水务局专家到田地里研究排水工作。经过与水务局沟通并申请同意后，决定向地势更为低洼的顺水河引流排水，在其沿岸掘开3个排水口，将大量积水引入顺水河。并迅速调动乡村干部、党员群众400余人次，钩机（挖掘机）200台次，确保涉及的土地应排尽排。
守初心、担使命，就要在持续推动解决群众身边“急难愁盼”问题上下功夫。
今年，我市扎实开展“访万家帮万企解万难”活动，利用4个月时间组织全市万名干部，走访十万户困难家庭，帮扶万家重点企业，全力解决群众、企业“急难愁盼”问题。
截至目前，我市共走访困难家庭10万余户、企业（项目）8054个，收集并解决群众“微心愿”和企业问题7.6万余个，解决率达99.89%。从城镇到乡村、从田间地头到厂矿企业，处处都能见到党员干部用心、用情、用力办好便民惠企实事的身影。
此外，邢台市委宣传部、邢台市文明办依托新时代文明实践中心（所、站），搭建市、县、乡（街）、村（小区）4级共计8500多个线上“百姓议事厅”微信群，致力解决“小问题无处反映、反映后响应慢、响应后解决慢、解决后又可能反弹”的难题。目前，“百姓议事厅”微信群已解决民生诉求5万余件。
关键词4：民生福祉
以人民为中心 把民生实事办到群众心坎上
发展好医疗卫生、教育、养老等民生事业，让群众学有所教、病有所医、老有所养，就是发展的出发点和落脚点。
下午放学铃声响起，邢台市郭守敬小学的学生们，奔向学校的各个活动场所，踢足球、跳街舞、下围棋、听绘本故事……校内免费课后服务开展以来，周一至周五下午的放学铃成了该市小学校内课后服务的预备铃。
民之所望，施政所向。今年，邢台市持续改善办学条件，启动实施主城区基础教育三年提升行动，推进“双师课堂”教学改革，不断提升办学教学质量。积极开展课后服务，全市义务教育学校参与率已达100%（不含全寄宿学校）。
基层医疗卫生机构是基层群众卫生健康守门人。2019年，邢台市在全省率先开展了乡村卫生服务一体化改革试点工作，建立队伍建设与管理、规范管理与信息化、绩效考核与奖惩、财政投入与保障“四大长效机制”，二级以上医院电子健康码上线应用率达到98%，排在全省首位。
“医护人员定期上门给我测血压、血糖，指导我进行康复训练。医生还根据我的身体情况及时调配药物，送药上门，真是太贴心了。”今年69岁的南和区和阳镇路庄村村民回焕芬对居家护理服务非常满意。
为了让老年人享受到更加优质的养老服务，我市积极探索“医养一体、两院融合”农村养老新路径，目前全市已有110个医疗机构建成“医养一体、两院融合”模式，178家乡镇卫生院（卫生服务中心）有74家增设养老服务职能，大大减轻了农村“鳏寡孤独”等特殊群体的生活负担。
时序更替，岁月流金。回看这一年，在充满生机的邢襄大地上，邢台市为2021年提交了一份沉甸甸的答卷。未来，邢台市将继续脚踏实地，努力在“十四五”时期推动邢台高质量赶超发展上迈出更大步伐、取得更大成效。
来源：人民网 河北频道
603881数据港：#数据港 sh603881[股票]#公司是国内少数同时服务于阿里巴巴，腾讯，百度国内三大互联网公司的数据中心服务商。公司凭借丰富的运营经验及对数据中心规划，设计，系统集成，运营管理的全生命周期管理技术优势，长期服务于国内三大互联网公司的电子支付平台，电子商务平台与云计算服务平台，移动互联网社交网络与游戏运营平台，搜索引擎与地图服务。公司最终控制人为上海市静安区国有资产监督管理委员会，属于地方国资委，其最终持有公司股票10848.02万股，占总股本的32.98%，典型的国资云。低位横盘了大半年，最近股价在颈线附近有放量的动作，短期留意是否向上突破，一旦向上突破，有可能走出小波段的行情。
恒生指数新年首个交易日收跌 商汤股价飙升逾40%
港股今日迎来新年首个交易日，恒生指数高开低走，收盘下跌0.53%，收报23274.75点。个股方面，上周刚刚上市的商汤今日飙升40.91%，收报7.75港元，总市值突破2500亿港元。
机构论市
中金：港股2022年有望均值回归 看好这些板块机会
上周海外中资股市场以出其不意的大涨结束了整体不尽人意的2021年。周四晚间美国中概股突然大幅上涨9.4%(纳斯达克金龙指数)。受此推动，港股尤其是其中的新经济板块也显著上涨，在周五的半个交易日中反弹4%，推动全周收涨近1%。突然的大涨可能是一些技术性因素所致，如空头回补等等，但在技术性因素之外，考虑到海外中资股经过近一年下跌后所处的估值水平和相对吸引力，我们认为也不排除的确存在一部分为2022年做布局的资金所驱动。
另一方面，12月PMI表现好于预期可能也对市场情绪提供了一定支撑。往前看，随着政策稳增长信号进一步明确(如近期连续降准和下调LPR)，我们认为年初政策有可能进一步发力，且不只限于货币政策的宽松，其它各个领域政策也有可能加大支持力度，为经济提供支撑。在这一背景下，考虑到港股市场已经连续一年跑输、且自2020年2月以来便鲜有持续的资金流入，我们认为港股市场有可能重获投资者关注、特别是受益于其相对A股和全球市场的比较优势。
过去一年的各种波折和疲弱表现均已成为过往。进入2022年，我们认为港股的价值可能将再度逐步显现。正如我们在2022年展望报告中所提到的，考虑到有利的政策环境和较低的估值水平，2022年港股市场可能是均值回归的一年。当然，市场更为强劲的上涨可能还需要盈利预期上修和监管政策更加明确等利好因素的支撑。短期来看，节假日前后我们预计市场成交持续清淡，目前脆弱的情绪修复可能还需要一定时间，但随着短期不确定性逐步消退和稳增长政策在年度的进一步落地，我们认为海外中资股市场有望逐步反弹，进而吸引更多资金流入。
市场回顾：得益于最后一个交易日大幅反弹的提振，海外中资股市场在2021年的最后一周以收涨落下帷幕。周四中概股的普遍大涨带动港股新经济板块同样反弹，恒生科技指数上周上涨0.92%。此外，MSCI中国指数上涨0.8%，恒生指数和恒生国企指数涨幅分别为0.75%和0.42%。板块方面，可选消费和医疗保健板块领涨，分别上涨2.5%和2.1%；而能源和材料板块表现落后，分别下跌2.4%和1.2%。
市场展望：上周海外中资股市场以出其不意的大涨结束了整体不尽人意的2021年，与2021年年初的大涨多少有些似曾相识。上周初，节日前后市场交易平淡使得市场继续小幅走低，同时南下交易在元旦假期到来前也基本关闭，仅周二开通一天。不过，上周四晚间美国中概股突然大幅上涨9.4%(纳斯达克金龙指数)。受此推动，港股尤其是其中的新经济板块也显著上涨，在周五的半个交易日中反弹4%，推动全周收涨近1%。由于并没有发现特别的催化剂因素，我们认为市场的上涨可能更多是由一些技术性因素所驱动，如空头回补等等。此外，也不排除有年底冲业绩需要和一部分税收抵扣的因素。不过，即便存在上述并不具有持续性的技术性因素，但考虑到海外中资股经过近一年下跌后所处的估值水平和相对吸引力，我们认为年底的突然大涨也不排除的确存在一部分为2022年做布局的资金所驱动。毕竟港股和中概股受政策等不确定性影响在2021年持续大幅走低，明显跑输A股和美股市场。这一点从近期资金动向上也有所体现，基于EPFR资金流动数据进行分析后，我们注意到海外主动型基金上周(截止周三)流入海外中资股市场，结束了此前连续五周的抛售趋势。南向资金在2021年12月初以来也整体保持稳定流入势头。
另一方面，12月PMI表现好于预期可能也对市场情绪提供了一定支撑。2021年12月制造业PMI进一步攀升至扩张区间50.3%，主要是由于在政府加大力度控制上游价格后，原材料库存有所改善。需求也呈现出回升迹象，新订单指数月度环比上升0.3个百分点，这都表明近期的稳增长政策逐步显现一定成效。往前看，随着政策稳增长信号进一步明确(如近期连续降准和下调LPR)，我们认为年初政策有可能进一步发力，且不只限于货币政策的宽松，其它各个领域政策也有可能加大支持力度，为经济提供支撑。我们认为不宜低估政策稳增长的决心和力度。在这一背景下，考虑到港股市场已经连续一年跑输、且自2020年2月以来便鲜有持续的资金流入，我们认为港股市场有可能重获投资者关注、特别是受益于其相对A股和全球市场的比较优势。在国内流动性环境维持宽松的背景下，南向资金在这一过程中有望率先流入，类似于2016年和2019年时出现的情形。相比之下，海外资金的流入可能还需要更多基本面好转和监管政策的明确信号。
不管怎样，过去一年的各种波折和疲弱表现均已成为过往。进入2022年，我们认为港股的价值可能将再度逐步显现。正如我们在2022年展望报告中所提到的，考虑到有利的政策环境和较低的估值水平，2022年港股市场可能是均值回归的一年。当然，市场更为强劲的上涨可能还需要盈利预期上修和监管政策更加明确(例如近期监管政策明确满足要求的VIE架构企业备案后可以赴境外上市)等利好因素的支撑。短期来看，节假日前后我们预计市场成交持续清淡，目前脆弱的情绪修复可能还需要一定时间，但随着短期不确定性逐步消退和稳增长政策在年度的进一步落地，我们认为海外中资股市场有望逐步反弹，进而吸引更多资金流入。不过，风险和不确定性依然存在，如来自中美关系以及全球Omicron疫情等方面的扰动。
我们认为，新年伊始需要关注的重点因素包括：
1) 国内增长与政策环境：2021年12月中国制造业PMI超出预期，攀升至50.3%，高于11月的50.1%，主要得益于国内政策发力缓解了此前能源供给趋紧和原材料成本大幅攀升带来的影响，保供稳价措施效果进一步体现。政策方面，12月中国宏观政策立场转向步伐加快，中央经济工作会议强调2022年经济工作要稳字当头、稳中求进，近期央行接连下调了存款准备金率和基准利率。国内地产行业也呈现出边际企稳迹象，2021年11月地产投资和销售同比下滑幅度收窄。往前看，包括财政等其他更多稳增长政策的发力有望继续为增长提供支撑。重点关注跟基建、地产相关的高频数据。
2) 海外货币政策：美联储在2021年12月FOMC会议上决定加快减量步伐，推动美国货币政策朝着收紧的方向进一步迈进。当前通胀持续走高以及Omicron变异毒株传播可能加剧全球供应紧张局面的担忧使得全球主要央行迅速采取行动，逐步退出疫情以来的宽松货币政策。对于海外中资股而言，市场的一个潜在担忧在于全球流动性收紧是否会在全球风险偏好本就疲弱的背景下引发资金流出。不过，我们认为当前港股已经较低的估值水平和海外基金对中国股票目前处于低配状态可能会减缓外围流动性收紧对资金外流的影响。更重要的是，随着中国稳增长政策的持续发力，增长预期的改善有望反而推动海外资金重新流入中国。
3) 中概股回归：上个月早些时候，美国监管机构SEC开始实施新的规则，此举可能最终导致中国一些在美上市公司的公司被迫从美国市场退市，也是目前来看中概股市场依然面临的一个主要不确定性。2021年最后一个交易日，中概股整体大幅走高，不排除是受技术性因素推动。往前看，政策的变数可能会推动更多中概股公司回归港股市场。不过需要指出的是，由于香港目前的IPO排队已经较多，且中概股公司在回归过程中可能存在一些美国投资者不愿或无法在香港交易，进而造成一部分投资者的损漏，因此需要关注在这一过程中从流动性和交易角度带来的潜在压力和不确定性。
4) 疫情：全球范围的Omicron变异毒株的迅速传播依然可能会对增长带来挑战，但到目前为止中国政府对疫情的“动态清零”政策依然有较好成效。短期来看，12月国内疫情再度反复可能会阶段性的影响元旦和春节期间的人口流动和消费。此外，包括中国在内的几款新冠特效药近期也获批上市。后续疫情演变值得关注。
5) 中美关系：在拜登就任美国总统的第一年，中美关系依然存在一些变数。前期，美国商务部和财政部近期新增一批中国企业加入到出口和投资限制名单中，也表明依然存在一些不确定性。往前看，两国领导人表示将加大沟通和相互接触，为创建一个更具合作性的环境、聚焦双方共同关注的问题奠定基础。
6) 流动性：在连续五周流出后上周海外主动型基金出现回流，南向资金在上周仅有的一个交易日中流出。受假期因素影响，上周南向资金交易只有周二一天，当日流出17.1亿港币。与此同时，上周共计8.1亿美元的海外资金净流入海外中资股市场。值得一提的是，海外主动型基金逆转了此前连续五周的流出趋势，上周流入3.21亿美元。回顾2021年，虽然海外中资股市场表现不尽人意，但仍然吸引了639.4亿美元的海外ETF和主动型基金的流入，几乎是2020年流入规模的3倍。另外，2021年共计454.3亿港元南向资金流入了港股，创出港股通开通以来年度第二新高。
投资建议：如上文中分析，短期来看，我们认为节假日前后港股市场可能持续缺乏明确的方向，但当前具有比较优势的估值水平和宽松的流动性会在中期带来更多机会。板块方面，我们建议短期关注“稳增长”受益板块，如部分金融、地产板块与相关产业链以及受益于上游价格回落和政策支持的中下游消费板块。与此同时，优质成长标的在中期也值得投资者关注。从现金流角度，我们建议选择估值相对合理的“经营性现金流”(成长股)和部分类固收的固定现金流(高股息)行业配置方向，如互联网、汽车、媒体娱乐、通讯设备、部分金融、公用事业和部分地产等板块。综合来看，我们建议超配传媒与互联网、汽车、部分电商、消费者服务、食品饮料与餐饮、生物科技和中资银行；低配上游煤炭、原材料和部分交通运输等。长期而言，我们仍然建议关注产业升级、消费升级以及国货消费品牌崛起等主题性机会。
重点关注事件：1)中国经济增长与政策变化；2)美国上市中概股方面监管政策变化；3)疫情变化；4)中美关系。#股票# #港股# #微博股票#
港股今日迎来新年首个交易日，恒生指数高开低走，收盘下跌0.53%，收报23274.75点。个股方面，上周刚刚上市的商汤今日飙升40.91%，收报7.75港元，总市值突破2500亿港元。
机构论市
中金：港股2022年有望均值回归 看好这些板块机会
上周海外中资股市场以出其不意的大涨结束了整体不尽人意的2021年。周四晚间美国中概股突然大幅上涨9.4%(纳斯达克金龙指数)。受此推动，港股尤其是其中的新经济板块也显著上涨，在周五的半个交易日中反弹4%，推动全周收涨近1%。突然的大涨可能是一些技术性因素所致，如空头回补等等，但在技术性因素之外，考虑到海外中资股经过近一年下跌后所处的估值水平和相对吸引力，我们认为也不排除的确存在一部分为2022年做布局的资金所驱动。
另一方面，12月PMI表现好于预期可能也对市场情绪提供了一定支撑。往前看，随着政策稳增长信号进一步明确(如近期连续降准和下调LPR)，我们认为年初政策有可能进一步发力，且不只限于货币政策的宽松，其它各个领域政策也有可能加大支持力度，为经济提供支撑。在这一背景下，考虑到港股市场已经连续一年跑输、且自2020年2月以来便鲜有持续的资金流入，我们认为港股市场有可能重获投资者关注、特别是受益于其相对A股和全球市场的比较优势。
过去一年的各种波折和疲弱表现均已成为过往。进入2022年，我们认为港股的价值可能将再度逐步显现。正如我们在2022年展望报告中所提到的，考虑到有利的政策环境和较低的估值水平，2022年港股市场可能是均值回归的一年。当然，市场更为强劲的上涨可能还需要盈利预期上修和监管政策更加明确等利好因素的支撑。短期来看，节假日前后我们预计市场成交持续清淡，目前脆弱的情绪修复可能还需要一定时间，但随着短期不确定性逐步消退和稳增长政策在年度的进一步落地，我们认为海外中资股市场有望逐步反弹，进而吸引更多资金流入。
市场回顾：得益于最后一个交易日大幅反弹的提振，海外中资股市场在2021年的最后一周以收涨落下帷幕。周四中概股的普遍大涨带动港股新经济板块同样反弹，恒生科技指数上周上涨0.92%。此外，MSCI中国指数上涨0.8%，恒生指数和恒生国企指数涨幅分别为0.75%和0.42%。板块方面，可选消费和医疗保健板块领涨，分别上涨2.5%和2.1%；而能源和材料板块表现落后，分别下跌2.4%和1.2%。
市场展望：上周海外中资股市场以出其不意的大涨结束了整体不尽人意的2021年，与2021年年初的大涨多少有些似曾相识。上周初，节日前后市场交易平淡使得市场继续小幅走低，同时南下交易在元旦假期到来前也基本关闭，仅周二开通一天。不过，上周四晚间美国中概股突然大幅上涨9.4%(纳斯达克金龙指数)。受此推动，港股尤其是其中的新经济板块也显著上涨，在周五的半个交易日中反弹4%，推动全周收涨近1%。由于并没有发现特别的催化剂因素，我们认为市场的上涨可能更多是由一些技术性因素所驱动，如空头回补等等。此外，也不排除有年底冲业绩需要和一部分税收抵扣的因素。不过，即便存在上述并不具有持续性的技术性因素，但考虑到海外中资股经过近一年下跌后所处的估值水平和相对吸引力，我们认为年底的突然大涨也不排除的确存在一部分为2022年做布局的资金所驱动。毕竟港股和中概股受政策等不确定性影响在2021年持续大幅走低，明显跑输A股和美股市场。这一点从近期资金动向上也有所体现，基于EPFR资金流动数据进行分析后，我们注意到海外主动型基金上周(截止周三)流入海外中资股市场，结束了此前连续五周的抛售趋势。南向资金在2021年12月初以来也整体保持稳定流入势头。
另一方面，12月PMI表现好于预期可能也对市场情绪提供了一定支撑。2021年12月制造业PMI进一步攀升至扩张区间50.3%，主要是由于在政府加大力度控制上游价格后，原材料库存有所改善。需求也呈现出回升迹象，新订单指数月度环比上升0.3个百分点，这都表明近期的稳增长政策逐步显现一定成效。往前看，随着政策稳增长信号进一步明确(如近期连续降准和下调LPR)，我们认为年初政策有可能进一步发力，且不只限于货币政策的宽松，其它各个领域政策也有可能加大支持力度，为经济提供支撑。我们认为不宜低估政策稳增长的决心和力度。在这一背景下，考虑到港股市场已经连续一年跑输、且自2020年2月以来便鲜有持续的资金流入，我们认为港股市场有可能重获投资者关注、特别是受益于其相对A股和全球市场的比较优势。在国内流动性环境维持宽松的背景下，南向资金在这一过程中有望率先流入，类似于2016年和2019年时出现的情形。相比之下，海外资金的流入可能还需要更多基本面好转和监管政策的明确信号。
不管怎样，过去一年的各种波折和疲弱表现均已成为过往。进入2022年，我们认为港股的价值可能将再度逐步显现。正如我们在2022年展望报告中所提到的，考虑到有利的政策环境和较低的估值水平，2022年港股市场可能是均值回归的一年。当然，市场更为强劲的上涨可能还需要盈利预期上修和监管政策更加明确(例如近期监管政策明确满足要求的VIE架构企业备案后可以赴境外上市)等利好因素的支撑。短期来看，节假日前后我们预计市场成交持续清淡，目前脆弱的情绪修复可能还需要一定时间，但随着短期不确定性逐步消退和稳增长政策在年度的进一步落地，我们认为海外中资股市场有望逐步反弹，进而吸引更多资金流入。不过，风险和不确定性依然存在，如来自中美关系以及全球Omicron疫情等方面的扰动。
我们认为，新年伊始需要关注的重点因素包括：
1) 国内增长与政策环境：2021年12月中国制造业PMI超出预期，攀升至50.3%，高于11月的50.1%，主要得益于国内政策发力缓解了此前能源供给趋紧和原材料成本大幅攀升带来的影响，保供稳价措施效果进一步体现。政策方面，12月中国宏观政策立场转向步伐加快，中央经济工作会议强调2022年经济工作要稳字当头、稳中求进，近期央行接连下调了存款准备金率和基准利率。国内地产行业也呈现出边际企稳迹象，2021年11月地产投资和销售同比下滑幅度收窄。往前看，包括财政等其他更多稳增长政策的发力有望继续为增长提供支撑。重点关注跟基建、地产相关的高频数据。
2) 海外货币政策：美联储在2021年12月FOMC会议上决定加快减量步伐，推动美国货币政策朝着收紧的方向进一步迈进。当前通胀持续走高以及Omicron变异毒株传播可能加剧全球供应紧张局面的担忧使得全球主要央行迅速采取行动，逐步退出疫情以来的宽松货币政策。对于海外中资股而言，市场的一个潜在担忧在于全球流动性收紧是否会在全球风险偏好本就疲弱的背景下引发资金流出。不过，我们认为当前港股已经较低的估值水平和海外基金对中国股票目前处于低配状态可能会减缓外围流动性收紧对资金外流的影响。更重要的是，随着中国稳增长政策的持续发力，增长预期的改善有望反而推动海外资金重新流入中国。
3) 中概股回归：上个月早些时候，美国监管机构SEC开始实施新的规则，此举可能最终导致中国一些在美上市公司的公司被迫从美国市场退市，也是目前来看中概股市场依然面临的一个主要不确定性。2021年最后一个交易日，中概股整体大幅走高，不排除是受技术性因素推动。往前看，政策的变数可能会推动更多中概股公司回归港股市场。不过需要指出的是，由于香港目前的IPO排队已经较多，且中概股公司在回归过程中可能存在一些美国投资者不愿或无法在香港交易，进而造成一部分投资者的损漏，因此需要关注在这一过程中从流动性和交易角度带来的潜在压力和不确定性。
4) 疫情：全球范围的Omicron变异毒株的迅速传播依然可能会对增长带来挑战，但到目前为止中国政府对疫情的“动态清零”政策依然有较好成效。短期来看，12月国内疫情再度反复可能会阶段性的影响元旦和春节期间的人口流动和消费。此外，包括中国在内的几款新冠特效药近期也获批上市。后续疫情演变值得关注。
5) 中美关系：在拜登就任美国总统的第一年，中美关系依然存在一些变数。前期，美国商务部和财政部近期新增一批中国企业加入到出口和投资限制名单中，也表明依然存在一些不确定性。往前看，两国领导人表示将加大沟通和相互接触，为创建一个更具合作性的环境、聚焦双方共同关注的问题奠定基础。
6) 流动性：在连续五周流出后上周海外主动型基金出现回流，南向资金在上周仅有的一个交易日中流出。受假期因素影响，上周南向资金交易只有周二一天，当日流出17.1亿港币。与此同时，上周共计8.1亿美元的海外资金净流入海外中资股市场。值得一提的是，海外主动型基金逆转了此前连续五周的流出趋势，上周流入3.21亿美元。回顾2021年，虽然海外中资股市场表现不尽人意，但仍然吸引了639.4亿美元的海外ETF和主动型基金的流入，几乎是2020年流入规模的3倍。另外，2021年共计454.3亿港元南向资金流入了港股，创出港股通开通以来年度第二新高。
投资建议：如上文中分析，短期来看，我们认为节假日前后港股市场可能持续缺乏明确的方向，但当前具有比较优势的估值水平和宽松的流动性会在中期带来更多机会。板块方面，我们建议短期关注“稳增长”受益板块，如部分金融、地产板块与相关产业链以及受益于上游价格回落和政策支持的中下游消费板块。与此同时，优质成长标的在中期也值得投资者关注。从现金流角度，我们建议选择估值相对合理的“经营性现金流”(成长股)和部分类固收的固定现金流(高股息)行业配置方向，如互联网、汽车、媒体娱乐、通讯设备、部分金融、公用事业和部分地产等板块。综合来看，我们建议超配传媒与互联网、汽车、部分电商、消费者服务、食品饮料与餐饮、生物科技和中资银行；低配上游煤炭、原材料和部分交通运输等。长期而言，我们仍然建议关注产业升级、消费升级以及国货消费品牌崛起等主题性机会。
重点关注事件：1)中国经济增长与政策变化；2)美国上市中概股方面监管政策变化；3)疫情变化；4)中美关系。#股票# #港股# #微博股票#
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