And with the TIPS break-even stable at the 2-2.5% area, a return to 2% on the 10-year will bring it almost back in line with where nominals have traded in the past vis-à-vis inflation expectations.
So perhaps the bond market will find its footing soon. With the 10-year now yielding 2.11% when hedged back into Euros and 1.50% when hedged back into Yen, the non-US institutional bid is likely to get stronger from here.
Perhaps German insurance companies and Japanese pension funds will pick up some of the slack when the Fed stops buying US Treasuries.

冬天，柳树光秃秃地伫立在河边，四处清冷的样子，但是河水格外恬静，悠然泛起涟漪，柳树好似枯干的枝条显出别样的风骨。
In winter, willows stand bare by the riverside, lonely in chilly wind. But the river is particularly calm and quiet, with carefree ripples here and there. Withered willow branches have special characters of their own. The river has another beauty of the time.

我见过太多人对你的评价，当然，我也有过许多对你的解读。这两年，从四面八方传来的声音太多了，逐渐听腻了。有些人喜欢你，因为长相，因为唱功厉害，因为性格独特……因为各种原因，但是你知道的，喜欢你可以很简单，也很难。比如现在，有多少人留下了，又有多少人离开。
刚喜欢你的时候，我还只是个小孩，不知道选秀，不知道粉丝，不知道娱乐圈。只是很喜欢听你写的歌，就这么简单。所以这八年的时间，我即使后来知道选秀，知道粉丝，知道娱乐圈，我也从来不以这样的方式与你对话。因为你我都心知肚明，爱你的人从来不会去管任何虚假的表面，你的音乐就是我们了解你最直接的方式。我们一直以来都在用音乐沟通，简简单单，就这么一年又一年，成为彼此的依靠。
我爱你，在你每次举起话筒的时候。具体点就是，13年“08042”第一次出现在镜头前，14年第一次听《烟火里的尘埃》的感动，《花儿与少年》的少年音。15年第一次听《蜉蝣》，与《异类》产生共鸣，《地球之盐》你神圣的举起话筒，《世界是个动物园》的搞怪可爱。16年第一次听《Here we are》，少有的情歌《消失的昨天》。17年为花少3写的《寻》，感同身受的《无聊人》。19年把我从深渊拉回来的《好想爱这个世界》。20年反反复复听《疯人院》，为粉丝写的《与火星的孩子对话》。21年筹划了三年耗费了几千万的演唱会，首唱还没发布的新歌，好想爱的续曲《好想我回来啊》，逐渐上头的《飞行模式》。还有很多很多，一身白衣低声唱《孩子》，改编的《南屏晚钟》，和马伯骞合作《差不多先生》，饭拍《斗牛》听到第一句脱口而出的“卧槽”，19年跨年晚会你在绚丽的冷烟火中开心的跑向圆台上唱我最爱的《for forever》，大屏上一串串字闪动着，我认得出，都是你说过的话。
这不是全部。我知道我是说不完的。
在每一个第一次里，我都在反复爱上由这些音乐碎片拼凑出来的一个全新的你，因为是你，因为是你创造了无数个自己，所以我会始终如一的爱着你，爱着你的音乐。
你是特别的，重要的，不朽的。你的音乐更是。
喜欢你八年，从来没后悔过，你永远是我的初心，也只有你，会让我一次又一次因为你的音乐重新爱上你。

“你就是你 最好的你 没人能代替”