隆基股份电话会议20220120
IR总监吴总
这周以来，硅料与硅片价格均有所反弹。去年12月开始全行业去库存，上游价格有所下跌。前日印度市场宣布对进口电池和组件征收关税，各国有抢工的情况，硅料最高价格已经到了240元以上的水平。随着硅料扩产进程加快，上下游博弈的情况还会比较严峻，如果下游需求持续疲软，那么到今年2季度行业产能过剩的情况将加剧。组件端目前没有大幅增长，目前做的是去年12月顺延过来的单子。硅片产能已经超过350GW，硅片公司开工率修复，主要是因为春节前囤货、国内需求修复，考虑到疫情反弹影响，需要提前囤货抢工。公司组件保持平稳增长。
全球需求硅片：200-240GW之间。
全球硅片产能支撑：240GW。
如果上游硅料价格不减，组件则会持续1.9元以上的价格。
一些大型国企央企今年对于光伏项目利润率的预期有所上调，去年下半年是6%-6.5%，今年到7%以上，而且都是要配储能的。
组件如果在1.8元左右，项目达成率会在70%-80%
组件如果在1.9元左右，项目达成率50%-60%左右。
到一季度末硅料新增产能15-16万吨，支撑硅片产出60GW，上游供给提升。
但是如果上游价格持续走高，那么项目达成率则下降，产业链上又会出现过剩的情况。
如果大型国企推迟开工，推迟到4季度，又会促使价格反弹的情况，需求持续顺延。
1. 公司利润率指引？
出货指引硅片端90GW，组件60GW。利润率不做预期，中性预期有15%以上的增长，但是实际情况还要再看产业链。
2. 公司最大的供应商与下游客户是谁？占比是多少？
硅料：国内大型硅料商，长单合作，最大的通威，其他的大全、亚硅、晶科等等。硅料国产化加大，进口硅料有所减少。
客户：分布式较小，大的经销商澳洲ONE STOP与印度的电站开发商，电站的话是国内的国企央企。
3. 印度对进口电池和组件征税为什么会增加需求？
去年3月印度政府决定对进口的电池和组件征收高额关税，进口电池是25%，组件征税40%。
从2022年4月1日开始实施，所以现在印度有抢装的情况。但是到4月1日后，印度的需求会有所减弱。
4. 产能过剩风险？
公司认为光伏是周期性行业，产能过剩是一定的。去年开始我们主要探讨的，是在过剩的情况下，我们如何保持优势。目前已经出现产能过剩，电池和组件已经过剩很多年了，龙头企业会拿到越来越多的份额。
5. 硅片与组件出货，国内海外拆分？
硅片：主要是国内为主，占比85-90%。 55%左右自用。
尺寸方面都是大尺寸182， 占比70%以上。
组件：40-45%国内，55%是海外市场。
6. 对于美国行业风险的评估？
美国政策与需求的变化比较大，对进口的产品有一定的限制，但是美国市场没办法实现自主供应，尤其是要依赖东南亚的产能。但是如果我们解决了进入证明的问题，那么东南亚的产能还是可以正常进口的。这个市场波动也比较大，我们还在观察。
7. 多晶硅的瓶颈隆基怎么看，2022-23价格范围？
多晶硅其实不存在瓶颈，只是产能爬坡慢，而且硅片
今年有效硅料供给85万吨今年，支持300GW的硅片产能。
今年需求端也就是250-270GW之间
多晶硅量短缺也就是对于硅片厂商来说，而不是对于需求端。（去年硅片厂新进入者大增）
今年一季度末，16万吨的产能会爬满，其他硅料企业也会产能爬坡。二季度还能有4万吨以上。到2023年，硅料可以满足400GW以上。也是进入到过剩的状态。硅料企业加速扩产，避免竞争格局恶化导致出局。
只是在春节之前，硅片需求加大，有抢工的情况，所以硅料价格又有回升，但是这种情况是不可持续的。2022下半年维持200元以上的水平很难。
8. 公司今后几年的产能扩张与资本开支情况？
公司扩产计划还没有公布，行业波动较大，公司也在不断调整。去年开始，我们已经适当放缓了扩产节奏，与前几年相比，扩产控制。所以资本开支也有所减少，今年也就是在100亿左右。
9. 2021年组件利润为什么比硅片高不少？正常水平是多少？
其实去年利润主要是来自硅片，组件是一体化利润，组件是以自供给的硅片的成本来算的，去年四季度87%的组件利润来自于硅片环节。今年组件的利润应该会变好，随着行业上游情况的改善。
10. 需求有波动，需求端在等待价格下跌后再开工，需求会不会集中在2022年下半年？
组件价格保持在1.8元比较合适，根据电站客户对于项目收益率的标准。去年国企、央企的项目达成率很低，因为组件达到了2元左右的水平。还是要看今年组件的价格到达多少，总的来说组件1.9元，那么开工困难，分布式的需求受组件价格冲高的影响小一点。2022年分布式方面，巴西有抢装的需求，因为2023年巴西会增加分布式装机的相关税费。
11. 硅片价格战的可能性？
目前硅片需求比较强劲，国内需求有所恢复。如果到今年2季度，国内的需求没有大幅度恢复的话，那么上游硅料、硅片、组件，都会呈现不同程度的产能过剩。组件环节，头部企业与二三线企业的竞争已经开始了，价差非常明显。
12. 晶科选择了TOPCON，没有选择异质结，隆基是怎么看这种选择？
隆基没有战略二选一。TOPCON成本更低，转换效率达到24%以上的水平，与现有的技术也是兼容的，但是能不能持续降本，能降到多少还不知道。HJT工艺简单，更适合薄片化、双面化，转化率更高一点，但是靶材方面形成了瓶颈，能不能解决靶材替代的情况是关键。HJT目前成本更高。我们没有确定技术路线，公司还在不断研发，除了这两个之外我们也在研究其他的新技术，确定了之后再会上量。
13. 2022年的扩产计划？
目前来看，公司还没有出今年的扩产计划。我们对扩产谨慎，由于整体行业的情况。
14. 如果行业需求集中在下半年，价格怎么下来？
我们看产业链供给能力，每个季度都在增加，所以价格一定是向下走的。由于去年的产能缺乏，硅片也在往大尺寸、薄片化的趋势演化。目前单瓦的硅耗在2.65g的水平，今年有机会能到单瓦硅耗2.6g的水平。硅片相对于硅料来说，有一个25%的缺口。但是如果需求集中在下半年，可能价格也会有小幅度反弹，需求拖到4季度去做，这种情况也是常常发生的。我们也在和客户沟通，不要把需求都集中在下半年。
15. 亚洲硅业、东方希望的产能情况?
亚洲硅业原计划去年4季度释放3万吨，上半年可以投出来，还有3万吨今年 3-4季度投出来。全球有效供给会到82万吨 ，今年如果硅料扩产慢，那么硅料价格还是比较坚挺。
需求端目前有喊到250-260GW的，供给也就是能做到240GW。这种情况和去年年初差不多，就是对需求非常乐观。去年，整个行业非常乐观，也进入了许多新进入者，大家对于行业的展望有差异，所以加大了行业的整体波动。
16. 行业350GW的产能，尺寸分布？大尺寸占多少？
去年硅料短缺的情况下，整个行业的需求向大尺寸转移。市场大部分需求是大尺寸，70%-80%的产品需求是182、210，182应该是超过50%。今年主流就是182产品，隆基来说70%以上是182产品。#投资##价值投资日志[超话]#
IR总监吴总
这周以来，硅料与硅片价格均有所反弹。去年12月开始全行业去库存，上游价格有所下跌。前日印度市场宣布对进口电池和组件征收关税，各国有抢工的情况，硅料最高价格已经到了240元以上的水平。随着硅料扩产进程加快，上下游博弈的情况还会比较严峻，如果下游需求持续疲软，那么到今年2季度行业产能过剩的情况将加剧。组件端目前没有大幅增长，目前做的是去年12月顺延过来的单子。硅片产能已经超过350GW，硅片公司开工率修复，主要是因为春节前囤货、国内需求修复，考虑到疫情反弹影响，需要提前囤货抢工。公司组件保持平稳增长。
全球需求硅片：200-240GW之间。
全球硅片产能支撑：240GW。
如果上游硅料价格不减，组件则会持续1.9元以上的价格。
一些大型国企央企今年对于光伏项目利润率的预期有所上调，去年下半年是6%-6.5%，今年到7%以上，而且都是要配储能的。
组件如果在1.8元左右，项目达成率会在70%-80%
组件如果在1.9元左右，项目达成率50%-60%左右。
到一季度末硅料新增产能15-16万吨，支撑硅片产出60GW，上游供给提升。
但是如果上游价格持续走高，那么项目达成率则下降，产业链上又会出现过剩的情况。
如果大型国企推迟开工，推迟到4季度，又会促使价格反弹的情况，需求持续顺延。
1. 公司利润率指引？
出货指引硅片端90GW，组件60GW。利润率不做预期，中性预期有15%以上的增长，但是实际情况还要再看产业链。
2. 公司最大的供应商与下游客户是谁？占比是多少？
硅料：国内大型硅料商，长单合作，最大的通威，其他的大全、亚硅、晶科等等。硅料国产化加大，进口硅料有所减少。
客户：分布式较小，大的经销商澳洲ONE STOP与印度的电站开发商，电站的话是国内的国企央企。
3. 印度对进口电池和组件征税为什么会增加需求？
去年3月印度政府决定对进口的电池和组件征收高额关税，进口电池是25%，组件征税40%。
从2022年4月1日开始实施，所以现在印度有抢装的情况。但是到4月1日后，印度的需求会有所减弱。
4. 产能过剩风险？
公司认为光伏是周期性行业，产能过剩是一定的。去年开始我们主要探讨的，是在过剩的情况下，我们如何保持优势。目前已经出现产能过剩，电池和组件已经过剩很多年了，龙头企业会拿到越来越多的份额。
5. 硅片与组件出货，国内海外拆分？
硅片：主要是国内为主，占比85-90%。 55%左右自用。
尺寸方面都是大尺寸182， 占比70%以上。
组件：40-45%国内，55%是海外市场。
6. 对于美国行业风险的评估？
美国政策与需求的变化比较大，对进口的产品有一定的限制，但是美国市场没办法实现自主供应，尤其是要依赖东南亚的产能。但是如果我们解决了进入证明的问题，那么东南亚的产能还是可以正常进口的。这个市场波动也比较大，我们还在观察。
7. 多晶硅的瓶颈隆基怎么看，2022-23价格范围？
多晶硅其实不存在瓶颈，只是产能爬坡慢，而且硅片
今年有效硅料供给85万吨今年，支持300GW的硅片产能。
今年需求端也就是250-270GW之间
多晶硅量短缺也就是对于硅片厂商来说，而不是对于需求端。（去年硅片厂新进入者大增）
今年一季度末，16万吨的产能会爬满，其他硅料企业也会产能爬坡。二季度还能有4万吨以上。到2023年，硅料可以满足400GW以上。也是进入到过剩的状态。硅料企业加速扩产，避免竞争格局恶化导致出局。
只是在春节之前，硅片需求加大，有抢工的情况，所以硅料价格又有回升，但是这种情况是不可持续的。2022下半年维持200元以上的水平很难。
8. 公司今后几年的产能扩张与资本开支情况？
公司扩产计划还没有公布，行业波动较大，公司也在不断调整。去年开始，我们已经适当放缓了扩产节奏，与前几年相比，扩产控制。所以资本开支也有所减少，今年也就是在100亿左右。
9. 2021年组件利润为什么比硅片高不少？正常水平是多少？
其实去年利润主要是来自硅片，组件是一体化利润，组件是以自供给的硅片的成本来算的，去年四季度87%的组件利润来自于硅片环节。今年组件的利润应该会变好，随着行业上游情况的改善。
10. 需求有波动，需求端在等待价格下跌后再开工，需求会不会集中在2022年下半年？
组件价格保持在1.8元比较合适，根据电站客户对于项目收益率的标准。去年国企、央企的项目达成率很低，因为组件达到了2元左右的水平。还是要看今年组件的价格到达多少，总的来说组件1.9元，那么开工困难，分布式的需求受组件价格冲高的影响小一点。2022年分布式方面，巴西有抢装的需求，因为2023年巴西会增加分布式装机的相关税费。
11. 硅片价格战的可能性？
目前硅片需求比较强劲，国内需求有所恢复。如果到今年2季度，国内的需求没有大幅度恢复的话，那么上游硅料、硅片、组件，都会呈现不同程度的产能过剩。组件环节，头部企业与二三线企业的竞争已经开始了，价差非常明显。
12. 晶科选择了TOPCON，没有选择异质结，隆基是怎么看这种选择？
隆基没有战略二选一。TOPCON成本更低，转换效率达到24%以上的水平，与现有的技术也是兼容的，但是能不能持续降本，能降到多少还不知道。HJT工艺简单，更适合薄片化、双面化，转化率更高一点，但是靶材方面形成了瓶颈，能不能解决靶材替代的情况是关键。HJT目前成本更高。我们没有确定技术路线，公司还在不断研发，除了这两个之外我们也在研究其他的新技术，确定了之后再会上量。
13. 2022年的扩产计划？
目前来看，公司还没有出今年的扩产计划。我们对扩产谨慎，由于整体行业的情况。
14. 如果行业需求集中在下半年，价格怎么下来？
我们看产业链供给能力，每个季度都在增加，所以价格一定是向下走的。由于去年的产能缺乏，硅片也在往大尺寸、薄片化的趋势演化。目前单瓦的硅耗在2.65g的水平，今年有机会能到单瓦硅耗2.6g的水平。硅片相对于硅料来说，有一个25%的缺口。但是如果需求集中在下半年，可能价格也会有小幅度反弹，需求拖到4季度去做，这种情况也是常常发生的。我们也在和客户沟通，不要把需求都集中在下半年。
15. 亚洲硅业、东方希望的产能情况?
亚洲硅业原计划去年4季度释放3万吨，上半年可以投出来，还有3万吨今年 3-4季度投出来。全球有效供给会到82万吨 ，今年如果硅料扩产慢，那么硅料价格还是比较坚挺。
需求端目前有喊到250-260GW的，供给也就是能做到240GW。这种情况和去年年初差不多，就是对需求非常乐观。去年，整个行业非常乐观，也进入了许多新进入者，大家对于行业的展望有差异，所以加大了行业的整体波动。
16. 行业350GW的产能，尺寸分布？大尺寸占多少？
去年硅料短缺的情况下，整个行业的需求向大尺寸转移。市场大部分需求是大尺寸，70%-80%的产品需求是182、210，182应该是超过50%。今年主流就是182产品，隆基来说70%以上是182产品。#投资##价值投资日志[超话]#
华友钴业会议交流纪要
2022-0120
公司介绍
1.业绩为什么好
4季度销量比3季度有大幅度的提升，钴金属的价格单季度提升20%左右，投资收益方面，印尼参股纬达湾镍业15.36%股权，4季度贡献了比较大利润，同时4季度卖了阿根廷锂矿公司的股权，有一些收益，然后并表巴莫的收益。
2. 资源情况
华越项目，4条线6万吨，第一条12月开始试产，其余3条都具备投料试产的能力，年中预计全部达产，今年可以按照3万吨的产出计算；4.5万吨华科项目，2022年中建成，下半年逐步达产，最开始设计只产出高冰镍，后面预计是前期建设只出镍铁，然后后续再出高冰镍，6月底建成，下半年达产是镍铁；华宇项目，正在进行可研的编制，环评能评，核心关键设备采购的前期工作，预计2023年中投料试产，2023年底达产；
前景锂矿，储量有120-130万吨，设计有5-6万吨的产能，达产后可以生产20-30年，在股权交付以后，用15个月完成项目建设，目前在编制项目可研的过程中；
3.下游制造
三元前驱体，已有10万，自有5.5，合资4.5，都已经完全达产。在建20万吨，一是定增项目5万吨，一期2.5在12月建成了，然后二期2.5万吨预计2022年中建成，建成后有3-6个月的产品认证过程；转债项目衢州5万吨高镍三元前驱体，计划今年中建成。广西一体化10万吨项目，其中10万吨前驱体今年底建成，明年上半年去逐步放量；所以今年底有30万吨前驱体产能。
三元正极，主要以天津巴莫为平台，有7.5万吨高镍，增加2.5在建今年上半年完成，广西在建5万吨产能，后面会整合到天津巴莫的平台里面，年底会建成，所以22年底有15万吨产能。
磷酸铁锂，收购内蒙圣帆，有1.5万吨产能，在建的6万吨在今年中建成，预计收购收尾工作今年一季度完成；兴发集团规划是建成50万吨磷酸铁，以及磷酸铁锂一体化产业链产能，目前在做前期的审批，可研，设备采购等工作，项目实施公司已经注册完成了；
提问
1.锂盐是自己做还是外购；布局思路是原料全部自供么；镍的供求和价格判断；5万吨产能划转给巴莫的看法
公司的原则是最经济和效率最高。现在公司在做股权交割的事情，还需要津巴布韦做一些审批文件，然后才能正式交割和做项目开工工作；
远期是规划原材料全部自供，现有是上游还不能满足下游需求。镍项目一期走通了，后面二期三期都会跟着来。锂方面是需要有锂矿等资源，需要天时地利人和；
今天是国内价格涨停了，比较出乎意料，公司自己来看，公司自己和同行业的火法湿法产能建设，从远期来看，镍的供给是不缺的。但是2022年上半年硫酸镍会比较缺，有一个长短期错配，同时已有的镍项目的成本也不高，所以2万美金的镍价是不持续的。镍价的下跌是更加有益于新能源的发展的，今年镍价格太高，导致车企选择时会有替代方案。公司不希望赚加工弹性的钱，希望镍价处于合理的状态，赚长期稳定的钱；
广西5万吨三元正极材料，是转债项目，会给巴莫去管理，不是说收益划转到巴莫；
2.MHP的定价机制，镍冶炼和三元前驱体的结算价格机制；硫酸镍加工产能，建设周期，中间品到硫酸镍的利润情况；华越湿法镍的成本情况，为什么湿法已有产能达产率这么低；湿法镍冶炼的核心壁垒是什么
华越里面，公司57%份额，洛阳钼业30%，青山是10%还有一些小股东，当时协议签订了，里面有60%的包销权是公司的，所以3.6万吨是运到国内硫酸镍的加工厂，然后硫酸镍再送到前驱体工厂加工，内部结算，根本上讲和市场价格不会差多少。目前是公司硫酸镍的 产能和公司三元前驱体比产能不够，所以会全部流到内部，最终利润会体现在三元前驱体；
目前硫酸镍产能有2万吨，衢州在建3万吨，马上就要建成了，广西一体化里面有5万吨硫酸镍（2022年底建成），合计10万吨。公司最开始是做镍起家，后面是看到了手机大发展的机遇，才从镍转到钴的，公司的镍钴产线是并产线的，是可以转换的，对公司来说没有难度；
从前段反馈成本在预期范围内，和科研编制中的成本预期差不多，6万吨镍里面有7800吨钴，所以是把钴的利润摊薄到镍的成本中来。钴的价格去年比较高，但是硫酸的价格上涨很多，所以目前综合下来成本和科研差不多；
中冶、力勤的项目都是成功的，湿法项目也是迭代出来的，印尼菲律宾巴西的政府态度，镍资源，基础设施是不一样的，所以每个项目在技术成本以外有很多其他的成本，导致成本分布差异很大。华越项目的项目团队一些是中冶项目过来的，印尼佐科总统连任两届，对经济发展很支持，有15年免所得税的政策，同时还有码头电池等配套设施都比较完善；
从设备，技术来讲，不是华越项目的核心壁垒，湿法项目和火法比是投资金额特别大，公司的项目是1.5亿美金每万吨，之前的项目投资高很多，同时成功的很少，所以企业家的战略眼光和胆量很重要，先把第一个项目干成，然后在复制粘贴，这个是低一点，企业家战略。然后公司是做湿法起家的，去年12月湿法镍投产了，公司直接抽调了200名员工去管理这个项目；
湿法的技术有3代，中冶瑞木是第三代，前两代投资很成本高，所以都是失败的，中冶瑞木的成本和开工率来看都是成功的。公司的项目是在中冶瑞木基础上升级来的，一个是是中冶成熟的团队带来的，然后是公司的镍矿品味高于中冶，同时有一些国产的设备替代，也是在第三代的基础上做的升级得来的；
3.津巴布韦的未来出货量时间表等
目前项目在股权交割和可研设计阶段，所以未来每年出货量要等可研定了以后才知道，但是会比之前披露的一年2-3万吨的量大很多，就算是按照每年5万吨，也对公司自身的需求来说不够；
4.铜钴2022年销量规划
具体指引会在这周末年度经营内部会议后才出来；
5.高镍占比；LG对公司高镍的技术支持情况
现有产能10万吨前驱体产能，主要以6系为主，公司在建的20万吨前驱体产能，都是高镍的产能，后面高镍的占比会逐步提高；
公司和LG有非常深度的合作，在衢州和广西有两家合资的企业，1期5000吨，2期4万吨，公司除了单纯给LG供材料以外，还有合资建厂的合作
6.公司的原料矿是合作方保证供应，价格对市场价格有优惠，内贸矿去年涨价40-50%，1.8%是涨到了47美金每吨，公司价格是怎么定的；后续对镍矿资源的布局打算
一个三分之一是自有矿，就是参股为大湾镍业15%的股权。另外三分之一是和青山合作的，之前青山是用下层高品位镍矿，表皮的矿就扔掉了，相关的开采工作如表皮植被处理是公司来做，然后每吨上层矿公司给2美金的价格。剩下三分之一是从市场去采购，是市场价格；
公司是通过这个三种渠道去保障矿的来源，和调配比例，不是说绝对的按照各三分之一的比例来算成本；
印尼的红土镍矿，大的储量多品位好的，基本上被青山和另外两家给瓜分完了，公司自己也在印尼有一个团队在找矿或者寻求股权收购合作，但是现在的情况是大矿已经没有了，镍矿的品位比较低，所以要挨着大矿去建设产能，远距离运输不划算；
公司对镍的自供比例就是100%自供，2025年100万吨前驱体，要40-50万吨镍，目前来看还远远不够。华飞项目其实就是华越项目的扩大版本，就是二期；
磷酸铁锂也是规划2025年到100万吨，今年是磷酸铁锂不够，但是预计2023年可能就过剩了，现在规划了很多的磷酸铁锂产能，到时候到底要不要投产是要考虑经济性的；
镍今年的实际产出在4-5万吨。
#投资##价值投资日志[超话]#
2022-0120
公司介绍
1.业绩为什么好
4季度销量比3季度有大幅度的提升，钴金属的价格单季度提升20%左右，投资收益方面，印尼参股纬达湾镍业15.36%股权，4季度贡献了比较大利润，同时4季度卖了阿根廷锂矿公司的股权，有一些收益，然后并表巴莫的收益。
2. 资源情况
华越项目，4条线6万吨，第一条12月开始试产，其余3条都具备投料试产的能力，年中预计全部达产，今年可以按照3万吨的产出计算；4.5万吨华科项目，2022年中建成，下半年逐步达产，最开始设计只产出高冰镍，后面预计是前期建设只出镍铁，然后后续再出高冰镍，6月底建成，下半年达产是镍铁；华宇项目，正在进行可研的编制，环评能评，核心关键设备采购的前期工作，预计2023年中投料试产，2023年底达产；
前景锂矿，储量有120-130万吨，设计有5-6万吨的产能，达产后可以生产20-30年，在股权交付以后，用15个月完成项目建设，目前在编制项目可研的过程中；
3.下游制造
三元前驱体，已有10万，自有5.5，合资4.5，都已经完全达产。在建20万吨，一是定增项目5万吨，一期2.5在12月建成了，然后二期2.5万吨预计2022年中建成，建成后有3-6个月的产品认证过程；转债项目衢州5万吨高镍三元前驱体，计划今年中建成。广西一体化10万吨项目，其中10万吨前驱体今年底建成，明年上半年去逐步放量；所以今年底有30万吨前驱体产能。
三元正极，主要以天津巴莫为平台，有7.5万吨高镍，增加2.5在建今年上半年完成，广西在建5万吨产能，后面会整合到天津巴莫的平台里面，年底会建成，所以22年底有15万吨产能。
磷酸铁锂，收购内蒙圣帆，有1.5万吨产能，在建的6万吨在今年中建成，预计收购收尾工作今年一季度完成；兴发集团规划是建成50万吨磷酸铁，以及磷酸铁锂一体化产业链产能，目前在做前期的审批，可研，设备采购等工作，项目实施公司已经注册完成了；
提问
1.锂盐是自己做还是外购；布局思路是原料全部自供么；镍的供求和价格判断；5万吨产能划转给巴莫的看法
公司的原则是最经济和效率最高。现在公司在做股权交割的事情，还需要津巴布韦做一些审批文件，然后才能正式交割和做项目开工工作；
远期是规划原材料全部自供，现有是上游还不能满足下游需求。镍项目一期走通了，后面二期三期都会跟着来。锂方面是需要有锂矿等资源，需要天时地利人和；
今天是国内价格涨停了，比较出乎意料，公司自己来看，公司自己和同行业的火法湿法产能建设，从远期来看，镍的供给是不缺的。但是2022年上半年硫酸镍会比较缺，有一个长短期错配，同时已有的镍项目的成本也不高，所以2万美金的镍价是不持续的。镍价的下跌是更加有益于新能源的发展的，今年镍价格太高，导致车企选择时会有替代方案。公司不希望赚加工弹性的钱，希望镍价处于合理的状态，赚长期稳定的钱；
广西5万吨三元正极材料，是转债项目，会给巴莫去管理，不是说收益划转到巴莫；
2.MHP的定价机制，镍冶炼和三元前驱体的结算价格机制；硫酸镍加工产能，建设周期，中间品到硫酸镍的利润情况；华越湿法镍的成本情况，为什么湿法已有产能达产率这么低；湿法镍冶炼的核心壁垒是什么
华越里面，公司57%份额，洛阳钼业30%，青山是10%还有一些小股东，当时协议签订了，里面有60%的包销权是公司的，所以3.6万吨是运到国内硫酸镍的加工厂，然后硫酸镍再送到前驱体工厂加工，内部结算，根本上讲和市场价格不会差多少。目前是公司硫酸镍的 产能和公司三元前驱体比产能不够，所以会全部流到内部，最终利润会体现在三元前驱体；
目前硫酸镍产能有2万吨，衢州在建3万吨，马上就要建成了，广西一体化里面有5万吨硫酸镍（2022年底建成），合计10万吨。公司最开始是做镍起家，后面是看到了手机大发展的机遇，才从镍转到钴的，公司的镍钴产线是并产线的，是可以转换的，对公司来说没有难度；
从前段反馈成本在预期范围内，和科研编制中的成本预期差不多，6万吨镍里面有7800吨钴，所以是把钴的利润摊薄到镍的成本中来。钴的价格去年比较高，但是硫酸的价格上涨很多，所以目前综合下来成本和科研差不多；
中冶、力勤的项目都是成功的，湿法项目也是迭代出来的，印尼菲律宾巴西的政府态度，镍资源，基础设施是不一样的，所以每个项目在技术成本以外有很多其他的成本，导致成本分布差异很大。华越项目的项目团队一些是中冶项目过来的，印尼佐科总统连任两届，对经济发展很支持，有15年免所得税的政策，同时还有码头电池等配套设施都比较完善；
从设备，技术来讲，不是华越项目的核心壁垒，湿法项目和火法比是投资金额特别大，公司的项目是1.5亿美金每万吨，之前的项目投资高很多，同时成功的很少，所以企业家的战略眼光和胆量很重要，先把第一个项目干成，然后在复制粘贴，这个是低一点，企业家战略。然后公司是做湿法起家的，去年12月湿法镍投产了，公司直接抽调了200名员工去管理这个项目；
湿法的技术有3代，中冶瑞木是第三代，前两代投资很成本高，所以都是失败的，中冶瑞木的成本和开工率来看都是成功的。公司的项目是在中冶瑞木基础上升级来的，一个是是中冶成熟的团队带来的，然后是公司的镍矿品味高于中冶，同时有一些国产的设备替代，也是在第三代的基础上做的升级得来的；
3.津巴布韦的未来出货量时间表等
目前项目在股权交割和可研设计阶段，所以未来每年出货量要等可研定了以后才知道，但是会比之前披露的一年2-3万吨的量大很多，就算是按照每年5万吨，也对公司自身的需求来说不够；
4.铜钴2022年销量规划
具体指引会在这周末年度经营内部会议后才出来；
5.高镍占比；LG对公司高镍的技术支持情况
现有产能10万吨前驱体产能，主要以6系为主，公司在建的20万吨前驱体产能，都是高镍的产能，后面高镍的占比会逐步提高；
公司和LG有非常深度的合作，在衢州和广西有两家合资的企业，1期5000吨，2期4万吨，公司除了单纯给LG供材料以外，还有合资建厂的合作
6.公司的原料矿是合作方保证供应，价格对市场价格有优惠，内贸矿去年涨价40-50%，1.8%是涨到了47美金每吨，公司价格是怎么定的；后续对镍矿资源的布局打算
一个三分之一是自有矿，就是参股为大湾镍业15%的股权。另外三分之一是和青山合作的，之前青山是用下层高品位镍矿，表皮的矿就扔掉了，相关的开采工作如表皮植被处理是公司来做，然后每吨上层矿公司给2美金的价格。剩下三分之一是从市场去采购，是市场价格；
公司是通过这个三种渠道去保障矿的来源，和调配比例，不是说绝对的按照各三分之一的比例来算成本；
印尼的红土镍矿，大的储量多品位好的，基本上被青山和另外两家给瓜分完了，公司自己也在印尼有一个团队在找矿或者寻求股权收购合作，但是现在的情况是大矿已经没有了，镍矿的品位比较低，所以要挨着大矿去建设产能，远距离运输不划算；
公司对镍的自供比例就是100%自供，2025年100万吨前驱体，要40-50万吨镍，目前来看还远远不够。华飞项目其实就是华越项目的扩大版本，就是二期；
磷酸铁锂也是规划2025年到100万吨，今年是磷酸铁锂不够，但是预计2023年可能就过剩了，现在规划了很多的磷酸铁锂产能，到时候到底要不要投产是要考虑经济性的；
镍今年的实际产出在4-5万吨。
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【感想】
比起技巧，竞争更多是看热情、强度和持续付出上面。
一个人哪怕天赋差一点，但是能持续地循环产出，最终的赢面也往往会大于那种天赋强，但是偶然才产出一次，产出完了长久沉默的人。
但是为啥人能持续付出，为啥能拥有这种能量呢？
除了天生拥有资源的人、天生体能好精神旺的人，我觉得对芸芸众生普通人来说，能比的就是看谁更理解自己，更懂得自我整合，因此过得更自洽更安逸。
她产出，会带给她自我效能感，掌控感，一个个的循环之后她的能量体变大了，她又有了更多力量去产出，以此循环。
这需要我们不断自我观察：1什么是我们的强项，我们可以去发挥，2什么是我们的弱项，我们可以去回避（通过绕开，或与强于此项的她人合作），3什么是我们的奖励项，能让我们振奋、快乐或平静？
【经验】
和人交往时的几个黄金问题，可以帮助你和人建立深层的社交。
1，你做这件事的初心是什么？（这件事是她做成的得意事，问这个了解她的动机和价值观，可能找到你们的共同点）
2，如果推荐一本书给我，你推荐什么？（面对爱书人士）
3，什么时候你最开心，什么时候你沮丧？
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但是为啥人能持续付出，为啥能拥有这种能量呢？
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