给你们扒一下火遍天的@兰蔻LANCOME 大眼精华，究竟值不值得加入618购物车！！
最近很少更新微博，因为我一直在各种旅游玩玩玩哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈！！！太爽了！！就是因为这放肆的玩！我发现！！！我有眼纹了！！以前我无论怎么熬夜顶多就有黑眼圈，但25岁之后，真感觉身体各项机能大不如前，就比如晒黑了，都比以前要恢复得慢。不得不开始把护肤提上日程！！！！！女人！！为了我们还在高考的男朋友！！！！一定要好好保养自己啊！！
于是我开始狂补功课，把市面上拍手叫好的眼霜啊眼精华啊都入了试试看！！之后挨个给你做推荐分享！
首先是风刮得非常大的兰蔻大眼精华，不得不说，兰蔻在宣传方面是真的牛，各大平台基本都看到很多人吹，什么熬夜救星啦，眼袋眼纹黑眼圈克星啦等等，也不知道是真好还是假好，决定还是入手试试看。
首先，大眼精华它的质地是像鸡蛋清一样的，很轻薄，上眼没有厚重感，据说无论怎么用都不会搓泥！于是第一次，急救心切的我，为了能看到立竿见影的效果，就涂了很多，果然不负众望的！
它！！搓泥了！！
是谁说！！怎么用都不会搓泥的！！
后来经过考察，它的用量还是比较讲究的，它虽然很轻薄，但不能过多，它里面有个360度弹力按压的按摩球，上面会自带精华出来，基本拿出来一次就够我涂抹两个眼睛的量，这个量无论我怎么涂都不会搓泥。
然后说一下它这个按摩头，在触碰到皮肤时会有冰凉的感觉，去水肿的效果还不错。据说这个是拿到专利的，以及它有一个配套的手法，就是从眼头开始一直向眼尾打圈，网上有很多关于它的按摩手法，但我自己感觉都按不到点上（因为我自己做过眼部拨筋，如果大家真的想要给眼部按摩的话，推荐大家去学一下正规的眼部拨筋，这个效果是真的棒！！）这个顶多就是上眼的时候取到一定的安抚和促进吸收的作用， 没有这么玄乎，什么一秒黑眼圈和眼袋就不见了，不存在的！！
在来说一下它的味道，挺好闻的，但还是能闻出很浓的酒精味，我发现兰蔻真的很爱用酒精，它们很多产品里都会添加酒精，其实对于我这种敏感肤质的人来说，很谨慎选择带有酒精的产品，本来我的肤质就薄，酒精用太多就会让角质层越来越薄，但我咨询过兰蔻客服，它们回复的是，它们产品里添加的是变性乙醇，能促进吸收的同时，是不会把原本的肤质变薄的。
变性乙醇是什么意思呢？乙醇就是酒精，变性乙醇其实就是添加了助剂的酒精，说白了它还是酒精。
那为什么会有变性乙醇这个说词呢？是因为现在很多用户对于酒精都不是很友好，而市面上很多品牌都很喜欢用酒精，因为酒精能促进吸收，但是由于太多用户对于有酒精的抵触，于是商家为了安抚大众，就打造了一个全新的概念，叫变性乙醇，对外宣说这样的酒精是经过独特处理的工业酒精，保存了酒精促进吸收这个功效的同时，还不会使得肤质变薄。
其实这样的说辞还是有失偏颇的，我自己用的感受来看，它确实是上眼后能很快吸收，用了一段时间，眼周的肌肤变得更柔软了。其实就是变薄了，所以肉眼看上去会觉得变软很多，所以它多少还是会有让眼周肌肤变薄的可能。
于是我就没有经常用。
总得来说呢，我觉得它作为急救来说，效果是不错的，平时眼周肌肤不稳定的时候，可以用来维稳，或者是熬夜过后，吃香喝辣的之后，都可以用来急救。
但我不推荐长期用，特别是干皮和敏感肌的妹子，偶尔用是可以的，而且一定要搭配眼霜用！！一定要搭配眼霜用！！一定要搭配眼霜用！！（重要事情说三遍！！不然它会让你眼周的肌肤越来越薄的！！）我自己是搭配的兰蔻菁纯！（下次给你们详细扒一下兰蔻菁淳！！）因为精华里有浓度的酒精，所以涂完之后在涂一层眼霜，确实是能让眼霜更好的吸收。
总得来说。
兰蔻大眼精华，推荐指数❤️3星半吧。（最后一个是友情分[doge]）
适用于急救的人群。
如果你是20岁以下，我就不太推荐了，毕竟20岁以下的年纪，脸部都是比较娇嫩的，更何况是眼部，会更娇嫩，以及它的价格也蛮贵的，性价比也不是很高。
20岁以上的，油皮和健康皮我觉得可以试试，但干皮和敏感肌，我觉得就屯来作为急救就好，不建议每天都用，我现在平时的话，涂水+乳+面霜，完了之后直接抹眼霜，除了特殊时候不会用到它。
最后最后说一点！！任何护肤品都只是辅助作用！！！！！！真正的护肤！！就是给我早睡！早睡！早睡！！！不要相信那些商家说的什么怎么熬夜都不怕的p话！！！！你要是天天熬夜！！！天王老子来了都救不了你！！！！
散会！！！
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它！！搓泥了！！
是谁说！！怎么用都不会搓泥的！！
后来经过考察，它的用量还是比较讲究的，它虽然很轻薄，但不能过多，它里面有个360度弹力按压的按摩球，上面会自带精华出来，基本拿出来一次就够我涂抹两个眼睛的量，这个量无论我怎么涂都不会搓泥。
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变性乙醇是什么意思呢？乙醇就是酒精，变性乙醇其实就是添加了助剂的酒精，说白了它还是酒精。
那为什么会有变性乙醇这个说词呢？是因为现在很多用户对于酒精都不是很友好，而市面上很多品牌都很喜欢用酒精，因为酒精能促进吸收，但是由于太多用户对于有酒精的抵触，于是商家为了安抚大众，就打造了一个全新的概念，叫变性乙醇，对外宣说这样的酒精是经过独特处理的工业酒精，保存了酒精促进吸收这个功效的同时，还不会使得肤质变薄。
其实这样的说辞还是有失偏颇的，我自己用的感受来看，它确实是上眼后能很快吸收，用了一段时间，眼周的肌肤变得更柔软了。其实就是变薄了，所以肉眼看上去会觉得变软很多，所以它多少还是会有让眼周肌肤变薄的可能。
于是我就没有经常用。
总得来说呢，我觉得它作为急救来说，效果是不错的，平时眼周肌肤不稳定的时候，可以用来维稳，或者是熬夜过后，吃香喝辣的之后，都可以用来急救。
但我不推荐长期用，特别是干皮和敏感肌的妹子，偶尔用是可以的，而且一定要搭配眼霜用！！一定要搭配眼霜用！！一定要搭配眼霜用！！（重要事情说三遍！！不然它会让你眼周的肌肤越来越薄的！！）我自己是搭配的兰蔻菁纯！（下次给你们详细扒一下兰蔻菁淳！！）因为精华里有浓度的酒精，所以涂完之后在涂一层眼霜，确实是能让眼霜更好的吸收。
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散会！！！
【父母双双患癌后，28岁名校金融女也被查出癌症晚期！她的自救方式刷屏了】阿娇（化名），毕业于复旦大学法学院，拿到世界排名第一律所的offer后，却转身金融行业，成为一名上海陆家嘴金融女。
就在一切渐入佳境的28岁，阿娇被确诊为滤泡型淋巴瘤2级4期，合并系统性红斑狼疮。这两个疾病同时碰上的概率，仅百万分之七乘以十万分之一，但这么低概率的事的确被她碰上了……
面对突如其来的打击，她并没有服输，而是选择与病魔进行抗争。
“硬核”抗癌800余天，她也开启了自己人生的另一条故事线：以自己一点“小小的勇”，做一个“灯塔病人”，鼓励和温暖更多人。
太年轻，太突然！死亡线上争先插队了
阿娇的病症几乎是“沉默”的。她一直很瘦，身高168厘米，体重只有44公斤，有时会感觉很累、盗虚汗，可这些症状被她理解为现在年轻人的亚健康常态。
但在一次体检后，她在病理报告上看到了这样的疾病名字——滤泡型淋巴瘤2级，阿娇说自己当时一下懵了，只在心里蹦出一句：“真的假的？我是韩剧女主角么？”2018年10月18日，这是她确诊癌症的日子。
经过更精密的检查发现，阿娇的肿瘤已经扩散至全身，“如果说PET-CT报告上显示的每一个病灶都像一个亮起的小灯，那我就是一棵浑身挂满彩灯的瘦瘦的树。”阿娇说。
她被划为滤泡型淋巴瘤2级4期，也就是通俗意义上讲的癌症晚期。此后不久，她又通过全面的血液检查，确诊了系统性红斑狼疮——一种同样无法治愈的自体免疫性疾病。
阿娇说，她此前的人生一直在“争先”，没想到这次，自己在死亡线上争先插队了。
以特殊的抗癌方式“出圈” 她希望更多人了解癌症
在身体出现状况之前，阿娇骄已经马不停蹄地奋斗了很多年。从东北农村到繁华上海，从吃不饱饭的孩子长成陆家嘴金融白领；在老家，她还有2007年确诊乳腺癌的母亲和2016年确诊直肠癌的父亲；丈夫老唐比阿娇长10岁，他们相识相恋于复旦校园，而他现在很可能面临中年丧妻的境遇……
阿娇咬牙告诉自己，必须想办法控制局面。
在确诊后的一周内，阿娇用图示和Excel表格做了7件事：
1、整理出家里所有的保险保单和理赔方式；
2、制作家庭财务预算，了解未来两年赡养父母所需的支出；
3、交接工作；
4、订立遗嘱，与家人深入沟通葬身何处、告别仪式、执行方式等；
5、整理家中4位老人的病例、保险、账号密码等，为老公建立备忘录；
6、构思思维导图；
7、为抗癌做中长期规划。
她把这些信息汇总，构建起一幅完整的思维导图，就像一篇以“自救”为主题的项目报告，并将这篇报告发表在自己当时仅有9个粉丝的微信公众号。
让她没有想到的是，这篇文章一经发表就成了网络爆款文章，在不同的圈层中广泛传播，阅读量突破千万。
“有人说我是‘一个画PPT画傻了的小白领’和‘一个喜欢用思维导图规划一切的病人’，这篇文章的火爆的确让我以一种特殊的抗癌方式‘出圈’，但我更关心它触动的痛点：大部分人对疾病不确定性的恐惧，对癌症治疗的不了解。”阿娇说。
“爆火”之后，阿娇很久没再更新过自己的微信公众号，因为她正经历着病痛带来的身心折磨。
确诊3天后，阿娇开始接受6次免疫化疗，每次治疗的周期是21天。第一次化疗，严重的过敏反应让她躺了一个礼拜，而后的几个月里，她的身体每况愈下。
在患癌之前，头发是阿娇“人生中比工作还重要的东西”，而患癌后她也慢慢接受自己变成“小秃仔”。
然而，命运没有垂青“就范”的阿娇。滤泡型淋巴瘤是一种惰性淋巴瘤，晚期不能通过化放疗治愈，相当一部分患者会在初次治疗的3-5年后出现疾病进展或复发，而阿娇的病症却在她结束6次化疗的2个月后就复发了。
“活着就要做灯塔” 她为人生新开一条故事线
阿娇提前经历了所有癌症患者都会经历的焦虑和恐惧，她说自己常常会想：“这一切的艰辛，到底是为了什么？如果我只有这一手烂牌，是现在就弃牌下桌还是拼命再出几张？”
幸好随着治疗的进行，阿娇的身体状况和体力逐渐恢复。阿娇渐渐意识到，她在抗癌过程中遇到的许多问题，其实是整个癌症群体所面临的共同问题，也是整个社会的问题。
有一次，阿娇和同事坐火车回上海，在车厢里聊到了自己的病情，一对夫妻听后却躲出了车厢。阿娇隐约听到一句“那个人好像得了很严重的血液病，离远一点好！”
阿娇对这样的误解、偏见和歧视并不陌生，从小所见的父母的遭遇让她更能感同身受：因患癌全切乳房的母亲，整整9年没有去过公共澡堂；切除肛门，只能挂着造口袋生活的父亲，也被广场舞的同伴嫌弃，没有舞伴、不能聚餐。
“很多癌症病人都会默默地被人群‘消声’，独自面对孤独，就像我在小城艰难抗癌的父母一样。”阿娇说，“我想做的，就是让癌症病人抗癌路上的脆弱、孤独、痛苦，被听见、被看见、被理解和被回应。”
于是，在两年多的时间里，阿娇发表了数十篇文章，内容从如何舒缓“大病经济毒性”、怎样看待“病耻感”、小城新病人怎样异地就医、怎样订立遗嘱等专业科普，到遭遇大病分手怎么办、癌症病人如何重塑亲密关系等情感话题。渐渐地，阿娇成为“知识型抗癌博主”的代表，为越来越多的人所知晓。
其中一篇被《人民日报》微信公众号转载，点击量突破10万，6000多人为她点亮“在看”。
成为抗癌博主后，伏案写作成了阿娇治疗之外的主要工作。因为激素药物造成失眠，她每天都会工作到凌晨两三点钟。
每次文章发表，阿娇都会收到成百上千条留言，她会花上四五个小时去回复。她的公众号和微博成了许多癌友和病患家属信任的“树洞”。
“大多数人都觉得，自己生病之后就完蛋了，什么希望都没有了。那我的存在是不是能够让他们看到一种可能，一种可以参照的状态。”阿娇说，“活着就要做灯塔。”
只要还活着，这场“战争”就没有结束！一起为这个坚强的女孩加油！（来源：解放日报·上观新闻、新闻坊）
就在一切渐入佳境的28岁，阿娇被确诊为滤泡型淋巴瘤2级4期，合并系统性红斑狼疮。这两个疾病同时碰上的概率，仅百万分之七乘以十万分之一，但这么低概率的事的确被她碰上了……
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化纤行业专家20210228
交流一下春节后以涤纶长丝为代表的化工行业的运营情况。春节后几个 特点，一个是价格上涨明显，第二个是销售量明显转好。 春节后，以氨纶为代表的纤维价格上涨，主要是因为以下因素。 一个是大家对中国的经济预期发展的信心比较好，对2021年中国的经 济走势有预测8.1%的，基本上预测6%~8%之间，包括拜登政府也推出 了一些促进经济的计划，所以美国的经济也有比较好的预期，再加上拜 登政府要减缓或取消对中国的一些关税，这些促进了对需求、对预期的 乐观状态。 第二个因素要从原料的推动来讲，美国寒冬之后，原料价格上涨明显， 受价格推动影响，PTA、PX 价格从2020年10月份到持续上涨，无论是 涤纶、长丝、短纤，包括氨纶，上涨均比较明显。 第三个的因素是需求推动。往年3、4月份涤纶供货周期都是景气的。 2020年因为疫情的影响，整个的下游生产装置虽然也有恢复，但是还 没有恢复最高程度，在对未来预期的判断影响下，特别是下游市场展 望，一些好的企业能达到6月份订单已经在手的程度，一般的企业3月 份以后的订单也是有的。大家对原油上涨的预期也很好，所以大家一直 在抢购备货，造成了前端的库存降低，前端的库存降低又推动了价格的 上涨。 第四个因素是国家M2的增长。因为无论是原油还是化纤，都是大宗商 品，按照最新的数据， 1月份中国新金融中营运贷款35,800亿，供应链 的增长占9%~10%。推动了包括炼化在内的整体产品价格的上涨。 涤纶长丝等化纤价格的上涨主要由于以上四个因素。
Q:下游订单转好来自哪些因素?出口市场or国内订单? A:现在我们看到的订单有两个情况，第一个是内需销售是逐渐在改善 的。2021年一季度的数据还没有拿到，而2021年1月份的数据明显高
于2020年同期数据，包括化纤行业的家用纺织品，包括整个的工业用 途都由负转正，变为了一个正的状态。 对于国外，也有明显好转。受疫苗的影响和拜登政府对美元的促进计 划。很多报道都对美国的经济复苏特别有信心。所以很多下游制品要提 前备货，现在还没有实现销售，但是他们对出口的预期也是有增加的。 所以这两个因素现在都能看到。
Q:从库存水平来看，长丝生产端的库存水平和制品端的库存水平，现 在与往年相比是何水平? A:从化纤来说，PTA，MEG，POY，FOY，DTY等库存从2020年10 月份之后明显降低的。到现在，POY库存是5.8天，FDY是16天左右， DTY是22天，基本上低于2019年同期水平。所以可以看出，下游对原 材料的采购很积极，现在的纤维基本上集中在下游的织造，印染的环 节。他们要把库存抢出来，一个是因为对未来需求的看好，一个是因为 担心价格的继续上涨，所以要累计一部分库存。
Q:织造和印染库存水平如何? A:我没有拿到具体的数据，现在只是给打电话了解到，库存要比2019 年同期水平稍高。
Q:今年春节比较特殊，很多工人都在就地过年。往年在春节前后，下 游的开机率都会显著下滑，然后再缓慢上升。今年在这样的背景下，整 整体游的复工复产，包括下游开工率如何?未来一两周的预期如何? A:因为今年的春节，国家包括地方政府都号召就地过年，有一些工厂 也都提出了优惠措施鼓励员工。因为化纤属于连续纺，所以往年负荷也 相对比较高。原来在下游织造领域，包括小的面料企业，他们今年春节 前停机时间比较晚， 19年时，他们进入12月份基本就停机了，今年12 月份，产品还有很多。
此外，他们开工率降低程度比较低，今年负荷降的比往年低很多，春节 过后也能看出，负荷恢复的很快，很快就恢复到了春节前水平。 一方面是国家“就地过年”政策影响，另一方面是对未来需求的预期向 好。
Q:这个趋势和现象还是比较清晰的是吧? A:还是比较明显的，往年的时候因为下游都要停机放假，长丝不放 假，往往到春节之后涤纶长丝处于累库阶段，一般要累到3月份后才能 消化下去。今年在上游化纤阶段没有看到累库的过程，库存一直处于下 降状态，这也说明了下游需求旺盛。
Q:现在下游对于最近一两周上游原料持续涨价的态度如何? A:现在行业内有两种声音，一个是会认为美国的经济，包括全球的经 济会继续恢复，原油的价格会继续上涨，现在已经突破了60美元每 桶。但是也有一些声音说，这次的原油价格上涨，主要是美国寒潮造成 的，之后油价的上涨缺乏动力，对下游很难推动。但是现在来看，主要 的声音是认为原油价格上涨会回归至平稳。今年有一个特殊的情况，往 年价格上涨要考虑供求关系，今年的价格上涨更多是通货膨胀的因素。
Q:过去这一段时间价格持续上涨的过程当中，我们看化纤的生产商， 价差是扩大or收窄趋势?销售价格比原材料涨价更快还是更慢? A:从2020年6月开始，价差是扩大的，利润额是增加的。但是现金流 还没有恢复到2019年同期的水平，主要是因为产能扩大(供应增长) 的影响，2021年后半年整个利润水平可能恢复到2019年同期水平。
Q:下半年会随着需求进一步增长，供需平衡变得更好，价差会恢复到 19年水平?
A:对。这里也牵扯到另外一个因素，涤纶的一个主要产品原料是 PTA。今年的PTA，大家对投产和产能增长是有预期的，往年的时候， 特别2019年，PTA是紧平衡的，供应比较紧张，所以它的现金流比较 高。可能到2021年 PTA供应充分之后，它的利润会向下游转移。
Q:今年化纤新这块或者长丝这样单独的产品，按长期来说，供应和需 求的量如何?即新的产能增长和需求增长如何? A:2021年要实现300万吨的产能的增长。下游需求方面，因为2019年 到2020年开工率不是很高，如果开工率能达到全开的话，那么这个也 能匹配现在的生产情况。
Q:新民、印翔等产能退出总量大概有多少? A:新民是40万吨，印翔也是40万吨。
Q:今年的下游需求增长会有多大? A:从出口和国内消费来说，下游需求大概有一个3%-4%的一个增长 (消费量的增长)。长丝大概也有一个6%多的一个增长，基本上匹 配。因为随着长丝的增长，他们也会有一些落后的产能退出。实现的产 能也是3%-4%。
Q:3%-4%的需求增长在历史上是何水平? A:我拿不到这个数据，今年与20年、19年相比应该是增速比较大的一 年。
Q:我印象中长丝增长会比3%-4%要高? A:2008年(金融危机)以来，能达到百分之十几左右的增长，这几年 之后，因为基数在变大，它增速会降低。
Q:现在涤纶行业的格局如何?国内最大的前三企业分别是什么?中国 全部企业加起来，在全全世界范围内市占率大概有多少?我问这两个问 题的目的是，是否存在如此的担心，即下游的海外纺织服装企业不愿意 提高价格，但是上游原油价格上涨明显，这会不会对中游的生产企业造 成盈利上的压力? A:第一个是整个行业的格局。现在涤纶长丝企业形成了一个前6家的 龙头的企业格局。现在来看，前6家(CR6)的产业集中度将近50%左 右。他们上市之后治理很完善，他们不会搞恶意的竞争，不会搞哄抬价 格。所以整个行业价格的上涨空间是跟随原油的价格来变化的。因为一 些小的企业也会跟着大的企业来定价格，现在来看下游的价格传递还是 比较有利的。
Q:CR6加起来或者中国整个行业加起来，在全世界范围之内占比大概 是多少? A:中国的整个聚酯行业占世界上将近70%。现在分了几个竞争格局， 中国从2000年以来，涤纶长丝都是用新装备，新工艺，新技术，无论 是从品质侧还是能耗侧都是世界上最低的，所以在实际竞争中有很大的 能力。国外是走一个差异化的路线，他们走一些高端类，包括一些具有 特别功能的纤维。民用纤维这块基本上以中国的企业为主了。
Q:该行业跟客户确定价格的机制一般是怎么样的?签长单or散单?或 者每三个月去重新定一次价? A:现在更多是日结价，也有出现长单中的量达到了某个标准后，会有 一定的折扣。更多的话是每天要确定今天的价格。
Q:企业可以根据上游原材料的价格变化，可以及时传递到给下游客 户?
A:是的，现在的价格甚至上午和下午的价格都不一样。他们要看库 存、销售情况，包括原油价格变化，每天都会调整自己的价格，很灵 活。
Q:如果没有疫情的话，整个下游之前几年还是有往东南亚转移的趋 势，所以有没有可能这些企业会把产能往东南亚或者更南边转移? A:我们也看到了这个情况，可能东南亚地区这几年，人力成本低。但 是这叫固定产能的布局，而不是产能转移，因为从整个大区来看，东南 亚地区还不具备承接如此大的聚集产能的实力。有向南方转移的趋势， 比如说钦州，恒力、桐昆都在钦州积极布点，也是向东南亚转移的一个 趋势。
Q:国内龙头在高频协商价格的机制下，他们的协同能力到底有多强? 具体来说，比如在今年这种下游接货能力，终端订单需求都不错的趋势 下，某一两个龙头会不会出现不同的声音，他觉得涨价够了，不想涨 了?虽然集中度比较高，但龙头之间的协商能力和合力定价方面的心态 如何? A:国家包括主要部门对于价格垄断协商机制有严格的规定，限制大家 由协商来共同主张价格。所以说从行业到企业之间，也没有形成沟通的 机制。很多是根据自己的库存情况、原料价格，需求等来定价。 此外，他们几个企业的品种也不尽相同，所以很难找到一个可以代表所 有产品的价格，更多是根据自己企业的销售情况来定价。这些企业都有 他们自己的判断机制。所以报价还是相对独立的。
Q:即使集中度未来有提升的可能性，对这个行业本身的格局并不产生 很大的影响? A:是的。特别是CR6这些大的企业上市之后，特别注重加强企业的治 理能力建设，都是请的有能力的职业经理人。大家都很注重延续经营，
能看到波峰和波谷都出现平稳，以往提到化纤是周期性行业，现在能看 到这个周期也逐渐拉长，处于一个平稳经营的状态。 言而总之，对整个行业格局的影响较大的是行业龙头各自的运营趋稳， 而非行业龙头间的协同协商。
Q:卷绕头未来实现国产化的可能性大吗?如果真的实现国产化，会不 会对供给侧带来很大的冲击? A:卷绕头在2000年前后就实现了国产化，比如北京中立。但现在整个 化纤涤纶长丝企业，不单单是卷绕头，它是系统工程，包括绿色生产， 智能生产，互联互通、智能对标的建设。CR6在更新设备、新增产能的 时候，为了保证高品质、低能耗、低用人率，他们还是用品质更高的国 外的卷绕头，实际上已经实现国产化了，但是厂家还没有选择。
Q:从能耗、产品质量等方面，未来有没有可能国产的卷绕头接近甚至 超过巴马格和TMT? A:会的，我们也一直在希望国产产品尽快提升品质，包括功能能耗等 达到国内水国际一流水平。现在中国的卷绕机水平其实很高，我们不但 在国内有使用，也实现了出口，但是大的厂家有一定的延续性，它的管 理模式、操作方式都已经很熟悉了，所以他们会继续使用原来的。#今日看盘#
交流一下春节后以涤纶长丝为代表的化工行业的运营情况。春节后几个 特点，一个是价格上涨明显，第二个是销售量明显转好。 春节后，以氨纶为代表的纤维价格上涨，主要是因为以下因素。 一个是大家对中国的经济预期发展的信心比较好，对2021年中国的经 济走势有预测8.1%的，基本上预测6%~8%之间，包括拜登政府也推出 了一些促进经济的计划，所以美国的经济也有比较好的预期，再加上拜 登政府要减缓或取消对中国的一些关税，这些促进了对需求、对预期的 乐观状态。 第二个因素要从原料的推动来讲，美国寒冬之后，原料价格上涨明显， 受价格推动影响，PTA、PX 价格从2020年10月份到持续上涨，无论是 涤纶、长丝、短纤，包括氨纶，上涨均比较明显。 第三个的因素是需求推动。往年3、4月份涤纶供货周期都是景气的。 2020年因为疫情的影响，整个的下游生产装置虽然也有恢复，但是还 没有恢复最高程度，在对未来预期的判断影响下，特别是下游市场展 望，一些好的企业能达到6月份订单已经在手的程度，一般的企业3月 份以后的订单也是有的。大家对原油上涨的预期也很好，所以大家一直 在抢购备货，造成了前端的库存降低，前端的库存降低又推动了价格的 上涨。 第四个因素是国家M2的增长。因为无论是原油还是化纤，都是大宗商 品，按照最新的数据， 1月份中国新金融中营运贷款35,800亿，供应链 的增长占9%~10%。推动了包括炼化在内的整体产品价格的上涨。 涤纶长丝等化纤价格的上涨主要由于以上四个因素。
Q:下游订单转好来自哪些因素?出口市场or国内订单? A:现在我们看到的订单有两个情况，第一个是内需销售是逐渐在改善 的。2021年一季度的数据还没有拿到，而2021年1月份的数据明显高
于2020年同期数据，包括化纤行业的家用纺织品，包括整个的工业用 途都由负转正，变为了一个正的状态。 对于国外，也有明显好转。受疫苗的影响和拜登政府对美元的促进计 划。很多报道都对美国的经济复苏特别有信心。所以很多下游制品要提 前备货，现在还没有实现销售，但是他们对出口的预期也是有增加的。 所以这两个因素现在都能看到。
Q:从库存水平来看，长丝生产端的库存水平和制品端的库存水平，现 在与往年相比是何水平? A:从化纤来说，PTA，MEG，POY，FOY，DTY等库存从2020年10 月份之后明显降低的。到现在，POY库存是5.8天，FDY是16天左右， DTY是22天，基本上低于2019年同期水平。所以可以看出，下游对原 材料的采购很积极，现在的纤维基本上集中在下游的织造，印染的环 节。他们要把库存抢出来，一个是因为对未来需求的看好，一个是因为 担心价格的继续上涨，所以要累计一部分库存。
Q:织造和印染库存水平如何? A:我没有拿到具体的数据，现在只是给打电话了解到，库存要比2019 年同期水平稍高。
Q:今年春节比较特殊，很多工人都在就地过年。往年在春节前后，下 游的开机率都会显著下滑，然后再缓慢上升。今年在这样的背景下，整 整体游的复工复产，包括下游开工率如何?未来一两周的预期如何? A:因为今年的春节，国家包括地方政府都号召就地过年，有一些工厂 也都提出了优惠措施鼓励员工。因为化纤属于连续纺，所以往年负荷也 相对比较高。原来在下游织造领域，包括小的面料企业，他们今年春节 前停机时间比较晚， 19年时，他们进入12月份基本就停机了，今年12 月份，产品还有很多。
此外，他们开工率降低程度比较低，今年负荷降的比往年低很多，春节 过后也能看出，负荷恢复的很快，很快就恢复到了春节前水平。 一方面是国家“就地过年”政策影响，另一方面是对未来需求的预期向 好。
Q:这个趋势和现象还是比较清晰的是吧? A:还是比较明显的，往年的时候因为下游都要停机放假，长丝不放 假，往往到春节之后涤纶长丝处于累库阶段，一般要累到3月份后才能 消化下去。今年在上游化纤阶段没有看到累库的过程，库存一直处于下 降状态，这也说明了下游需求旺盛。
Q:现在下游对于最近一两周上游原料持续涨价的态度如何? A:现在行业内有两种声音，一个是会认为美国的经济，包括全球的经 济会继续恢复，原油的价格会继续上涨，现在已经突破了60美元每 桶。但是也有一些声音说，这次的原油价格上涨，主要是美国寒潮造成 的，之后油价的上涨缺乏动力，对下游很难推动。但是现在来看，主要 的声音是认为原油价格上涨会回归至平稳。今年有一个特殊的情况，往 年价格上涨要考虑供求关系，今年的价格上涨更多是通货膨胀的因素。
Q:过去这一段时间价格持续上涨的过程当中，我们看化纤的生产商， 价差是扩大or收窄趋势?销售价格比原材料涨价更快还是更慢? A:从2020年6月开始，价差是扩大的，利润额是增加的。但是现金流 还没有恢复到2019年同期的水平，主要是因为产能扩大(供应增长) 的影响，2021年后半年整个利润水平可能恢复到2019年同期水平。
Q:下半年会随着需求进一步增长，供需平衡变得更好，价差会恢复到 19年水平?
A:对。这里也牵扯到另外一个因素，涤纶的一个主要产品原料是 PTA。今年的PTA，大家对投产和产能增长是有预期的，往年的时候， 特别2019年，PTA是紧平衡的，供应比较紧张，所以它的现金流比较 高。可能到2021年 PTA供应充分之后，它的利润会向下游转移。
Q:今年化纤新这块或者长丝这样单独的产品，按长期来说，供应和需 求的量如何?即新的产能增长和需求增长如何? A:2021年要实现300万吨的产能的增长。下游需求方面，因为2019年 到2020年开工率不是很高，如果开工率能达到全开的话，那么这个也 能匹配现在的生产情况。
Q:新民、印翔等产能退出总量大概有多少? A:新民是40万吨，印翔也是40万吨。
Q:今年的下游需求增长会有多大? A:从出口和国内消费来说，下游需求大概有一个3%-4%的一个增长 (消费量的增长)。长丝大概也有一个6%多的一个增长，基本上匹 配。因为随着长丝的增长，他们也会有一些落后的产能退出。实现的产 能也是3%-4%。
Q:3%-4%的需求增长在历史上是何水平? A:我拿不到这个数据，今年与20年、19年相比应该是增速比较大的一 年。
Q:我印象中长丝增长会比3%-4%要高? A:2008年(金融危机)以来，能达到百分之十几左右的增长，这几年 之后，因为基数在变大，它增速会降低。
Q:现在涤纶行业的格局如何?国内最大的前三企业分别是什么?中国 全部企业加起来，在全全世界范围内市占率大概有多少?我问这两个问 题的目的是，是否存在如此的担心，即下游的海外纺织服装企业不愿意 提高价格，但是上游原油价格上涨明显，这会不会对中游的生产企业造 成盈利上的压力? A:第一个是整个行业的格局。现在涤纶长丝企业形成了一个前6家的 龙头的企业格局。现在来看，前6家(CR6)的产业集中度将近50%左 右。他们上市之后治理很完善，他们不会搞恶意的竞争，不会搞哄抬价 格。所以整个行业价格的上涨空间是跟随原油的价格来变化的。因为一 些小的企业也会跟着大的企业来定价格，现在来看下游的价格传递还是 比较有利的。
Q:CR6加起来或者中国整个行业加起来，在全世界范围之内占比大概 是多少? A:中国的整个聚酯行业占世界上将近70%。现在分了几个竞争格局， 中国从2000年以来，涤纶长丝都是用新装备，新工艺，新技术，无论 是从品质侧还是能耗侧都是世界上最低的，所以在实际竞争中有很大的 能力。国外是走一个差异化的路线，他们走一些高端类，包括一些具有 特别功能的纤维。民用纤维这块基本上以中国的企业为主了。
Q:该行业跟客户确定价格的机制一般是怎么样的?签长单or散单?或 者每三个月去重新定一次价? A:现在更多是日结价，也有出现长单中的量达到了某个标准后，会有 一定的折扣。更多的话是每天要确定今天的价格。
Q:企业可以根据上游原材料的价格变化，可以及时传递到给下游客 户?
A:是的，现在的价格甚至上午和下午的价格都不一样。他们要看库 存、销售情况，包括原油价格变化，每天都会调整自己的价格，很灵 活。
Q:如果没有疫情的话，整个下游之前几年还是有往东南亚转移的趋 势，所以有没有可能这些企业会把产能往东南亚或者更南边转移? A:我们也看到了这个情况，可能东南亚地区这几年，人力成本低。但 是这叫固定产能的布局，而不是产能转移，因为从整个大区来看，东南 亚地区还不具备承接如此大的聚集产能的实力。有向南方转移的趋势， 比如说钦州，恒力、桐昆都在钦州积极布点，也是向东南亚转移的一个 趋势。
Q:国内龙头在高频协商价格的机制下，他们的协同能力到底有多强? 具体来说，比如在今年这种下游接货能力，终端订单需求都不错的趋势 下，某一两个龙头会不会出现不同的声音，他觉得涨价够了，不想涨 了?虽然集中度比较高，但龙头之间的协商能力和合力定价方面的心态 如何? A:国家包括主要部门对于价格垄断协商机制有严格的规定，限制大家 由协商来共同主张价格。所以说从行业到企业之间，也没有形成沟通的 机制。很多是根据自己的库存情况、原料价格，需求等来定价。 此外，他们几个企业的品种也不尽相同，所以很难找到一个可以代表所 有产品的价格，更多是根据自己企业的销售情况来定价。这些企业都有 他们自己的判断机制。所以报价还是相对独立的。
Q:即使集中度未来有提升的可能性，对这个行业本身的格局并不产生 很大的影响? A:是的。特别是CR6这些大的企业上市之后，特别注重加强企业的治 理能力建设，都是请的有能力的职业经理人。大家都很注重延续经营，
能看到波峰和波谷都出现平稳，以往提到化纤是周期性行业，现在能看 到这个周期也逐渐拉长，处于一个平稳经营的状态。 言而总之，对整个行业格局的影响较大的是行业龙头各自的运营趋稳， 而非行业龙头间的协同协商。
Q:卷绕头未来实现国产化的可能性大吗?如果真的实现国产化，会不 会对供给侧带来很大的冲击? A:卷绕头在2000年前后就实现了国产化，比如北京中立。但现在整个 化纤涤纶长丝企业，不单单是卷绕头，它是系统工程，包括绿色生产， 智能生产，互联互通、智能对标的建设。CR6在更新设备、新增产能的 时候，为了保证高品质、低能耗、低用人率，他们还是用品质更高的国 外的卷绕头，实际上已经实现国产化了，但是厂家还没有选择。
Q:从能耗、产品质量等方面，未来有没有可能国产的卷绕头接近甚至 超过巴马格和TMT? A:会的，我们也一直在希望国产产品尽快提升品质，包括功能能耗等 达到国内水国际一流水平。现在中国的卷绕机水平其实很高，我们不但 在国内有使用，也实现了出口，但是大的厂家有一定的延续性，它的管 理模式、操作方式都已经很熟悉了，所以他们会继续使用原来的。#今日看盘#
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