【共商报业高质量发展大计，2021年中国报业创新发展大会在蓉启幕】百年报业、百年辉煌。6月3日，由国家新闻出版署主办的2021年中国报业创新发展大会在四川成都召开，本届大会以“创新赋能高质量发展”为主题，邀请中国报业人齐聚蓉城，共话百年报业奋斗历程，共享改革创新先进经验，共商报业高质量发展大计。
现场嘉宾云集。中央宣传部副部长张建春出席大会并作主旨讲话。四川省委常委、宣传部部长甘霖出席大会并致辞。中央宣传部传媒监管局、版权管理局有关负责人，各省级党委宣传部门、中央报纸出版单位、省级党报集团、省会城市及计划单列市党报集团、部分行业协会的相关负责人，创新案例入选单位主要负责人以及部分互联网企业相关负责人共150人参加会议。同期举办的全国报纸所办新媒体负责人专题培训班学员列席会议，开展现场教学。
聚焦创新赋能高质量发展 中国报业人齐聚蓉城
今年是中国共产党成立100周年、“十四五”开局之年。这次大会，既是中国报业人对过往工作的回顾总结，也是立足新起点、开启新征程的部署动员。
在新发展格局下，中国报业人齐聚成都，以创新求突破，以改革促发展，以实干谱新篇，为中国报业的高质量发展献计献策。
据悉，本次活动内容丰富，与会嘉宾围绕“新发展阶段报业的新使命与内容创新”“新发展理念下报业的新业态与技术应用创新”“新发展格局中报业体制机制创新”“新传播环境下报业新闻出版活动管理创新”四个主题，进行了深度分享与研讨。
可以看出，不论是“内容创新”“技术创新”，还是“体制机制创新”“管理创新”，创新都是本次活动的高频词。
如何创新？与会嘉宾分享的都是“干货”。例如，光明网党委书记、光明日报全媒体总编辑室主任毕玉才认为，在媒体融合创新发展过程中，方向比速度更重要；浙江日报报业集团党委委员、副总编辑，钱江晚报总编辑邓崴认为，群众路线是都市报融合转型的生命线；湖南日报社党组副书记、总编辑、总经理邹继红认为，要深度融合，还需以“智”取胜；泰州日报社党委书记、社长曹茂良的关注点聚焦“地市报业传播力如何破阵出圈”；经济日报社副总编辑张曙红重点探讨新传播环境下报业新闻出版活动的监管创新……
党的十八大以来，中国报业积极投身改革创新、融合发展的时代大潮，自觉承担举旗帜、聚民心、育新人、兴文化、展形象的使命任务，乘势而上、大胆探索、锐意改革、攻坚克难，一批实力雄厚、影响力突出的综合性报业集团应运而生，一大批破题出圈的创新平台和产品不断涌现，全媒体、立体式、多元化、多平台共享分发的新型主流媒体矩阵初具规模，新技术应用、新业态发展、新机制建设逐步成熟。
当前，报业创新发展已经跨过内容、技术、平台、管理的优化升级阶段，大步迈向全面创新、集成创新、系统创新的新发展阶段。
打造行业融合创新标杆 首批60个优秀案例
2020年9月，为推动报业深度融合发展，打造行业融合创新标杆，提供示范引领，国家新闻出版署开展了报业深度融合发展创新案例征集推荐工作。
大会宣读了2020年中国报业深度融合发展创新案例入选项目名单，中央宣传部副部长张建春，四川省委常委、宣传部部长甘霖，人民日报社副总编辑赵嘉鸣，中央宣传部副秘书长郭义强、传媒监管局局长李宏葵为人民日报社全媒体生产传播平台、中国青年网“青蜂侠”新闻短视频栏目、封面新闻智媒体平台等60个入选案例颁发证书。
报业怎样与新技术融合，实现创新赋能高质量发展？在先行者中，积累了哪些优秀经验？在“创新赋能高质量发展主题论坛”环节，人民日报社、四川日报报业集团、中国教育报刊社、南方财经全媒体集团、厦门日报等5家报社的相关负责人进行了分享交流。
人民日报社副总编辑赵嘉鸣以“牢牢把握主动权 加快挺进主战场”为主题进行了分享；
四川日报报业集团党委书记、董事长陈岚从“智媒+”引领新型主流媒体建设的角度，分享了省级党报集团以技术创新驱动高质量发展的积极探索和先进经验；
中国教育报刊社党委书记、社长翟博讨论了怎样立足行业专业优势、打造新型专业主流媒体的新型发展模式；
南方财经全媒体集团党委书记、董事长任天阳将目光聚焦“抢占财经数据发展制高点，打造新型主流财经全媒体集团”；
厦门日报党委副书记、总编辑蔡廷谦从精准定位、积极构建“新闻+政务+服务+商务”综合性平台的角度，交流了区域性城市类报纸转型发展的新探索、新路径。
值得关注的是，大会同期举办“2020年中国报业深度融合发展创新案例展”，采用线上线下结合、触屏体验、现场讲解等方式，对60家入选案例进行全方位立体化展示。
2020年中国报业深度融合发展创新案例名单
（按颁发证书顺序）
1.《人民日报社全媒体生产传播平台》
2.健康时报《人民日报健康客户端》
3.《人民网-中科睿鉴新闻可信度识别支撑系统》
4.参考消息报《“参考快评”》
5.中国证券报《资本市场财经短视频发布与直播平台》
6.解放军新闻传播中心 《全息军报》
7.陆军政治工作部宣传文化中心《陆军新闻池》
8.《光明日报抖音官方号》
9.经济日报《“数说70年”数据新闻可视化系列短视频》
10.《中央纪委国家监委网站微信公众号》
11.《工人日报e网评》
12.中国青年报《“融媒云厨”》
13.中国青年网《“青蜂侠”新闻短视频栏目》
14.中国妇女报《“网上妇女之家”数字传播与服务平台》
15.农民日报《<寻>系列短视频》
16.法治日报《“法治融屏”》
17.《中国经济导报社智能数据处理及融合应用平台》
18.《人民公安报社数据中心》
19.《中国教育报刊社智融平台》
20.中国文化传媒集团《中传云全媒体融合平台》
21.中国旅游报《文旅产业指数实验室》
22.中国文物报《全国博物馆网上展览平台》
23.中国经营报《“中经智库”专业信息服务平台》
24.《中电传媒全媒体人才培养机制》
25.《“人民铁道”“中国铁路”微信公众号》
26.《北京日报报业集团融媒体》
27.《方正畅享全媒体新闻采编系统》
28.《解放日报全媒体全流程采编平台》
29.新民晚报《“上海时刻”视频平台》
30.《澎湃在线“内容风控智能平台”》
31.新华报业《“听·见小康”融媒体项目》
32.扬子晚报《“紫牛新闻”客户端》
33.金陵晚报社《南京乡村旅游大数据服务平台》
34.《泰州日报社媒体公众号》
35.《太仓市县级乡村振兴大数据中心》
36.浙江日报《“小时新闻”客户端》
37.《厦门报业全媒体产业链数据一体化智能系统》
38.大众日报《齐鲁智慧媒体云》
39.河南日报《豫视频》
40.《湖北日报融媒体中心》
41.长江日报《<武汉这一刻>微纪录片栏目》
42.湖南日报《“新湖南云”省级技术平台》
43.今日女报《“凤网e家”家庭服务平台》
44.南方报业《“南方+”移动发布平台》
45.《南方都市报体制机制创新项目》
46.《南方周末内容付费工程》
47.广东南方财经全媒体集团《“21财经”客户端》
48.《南方财经大湾区数据中心》
49.广州日报《广州市区融媒云平台》
50.深圳商报《深圳300万商事主体社交平台》
51.《华龙网融媒体矩阵平台》
52.重庆晨报《上游新闻》
53.《封面新闻智媒体平台》
54.成都商报《红星新闻》
55.每日经济新闻《每经AI战略项目》
56.泸州日报《“有话请您说”网络问政平台》
57.贵州日报《天眼新闻》
58.黔西南日报《民族文字数字出版项目大数据中心》
59.华商传媒集团《“二三里”客户端》
60.甘肃日报《“新甘肃云”县级融媒体中心省级技术平台》
https://t.cn/A6VlMt5b（封面新闻）
现场嘉宾云集。中央宣传部副部长张建春出席大会并作主旨讲话。四川省委常委、宣传部部长甘霖出席大会并致辞。中央宣传部传媒监管局、版权管理局有关负责人，各省级党委宣传部门、中央报纸出版单位、省级党报集团、省会城市及计划单列市党报集团、部分行业协会的相关负责人，创新案例入选单位主要负责人以及部分互联网企业相关负责人共150人参加会议。同期举办的全国报纸所办新媒体负责人专题培训班学员列席会议，开展现场教学。
聚焦创新赋能高质量发展 中国报业人齐聚蓉城
今年是中国共产党成立100周年、“十四五”开局之年。这次大会，既是中国报业人对过往工作的回顾总结，也是立足新起点、开启新征程的部署动员。
在新发展格局下，中国报业人齐聚成都，以创新求突破，以改革促发展，以实干谱新篇，为中国报业的高质量发展献计献策。
据悉，本次活动内容丰富，与会嘉宾围绕“新发展阶段报业的新使命与内容创新”“新发展理念下报业的新业态与技术应用创新”“新发展格局中报业体制机制创新”“新传播环境下报业新闻出版活动管理创新”四个主题，进行了深度分享与研讨。
可以看出，不论是“内容创新”“技术创新”，还是“体制机制创新”“管理创新”，创新都是本次活动的高频词。
如何创新？与会嘉宾分享的都是“干货”。例如，光明网党委书记、光明日报全媒体总编辑室主任毕玉才认为，在媒体融合创新发展过程中，方向比速度更重要；浙江日报报业集团党委委员、副总编辑，钱江晚报总编辑邓崴认为，群众路线是都市报融合转型的生命线；湖南日报社党组副书记、总编辑、总经理邹继红认为，要深度融合，还需以“智”取胜；泰州日报社党委书记、社长曹茂良的关注点聚焦“地市报业传播力如何破阵出圈”；经济日报社副总编辑张曙红重点探讨新传播环境下报业新闻出版活动的监管创新……
党的十八大以来，中国报业积极投身改革创新、融合发展的时代大潮，自觉承担举旗帜、聚民心、育新人、兴文化、展形象的使命任务，乘势而上、大胆探索、锐意改革、攻坚克难，一批实力雄厚、影响力突出的综合性报业集团应运而生，一大批破题出圈的创新平台和产品不断涌现，全媒体、立体式、多元化、多平台共享分发的新型主流媒体矩阵初具规模，新技术应用、新业态发展、新机制建设逐步成熟。
当前，报业创新发展已经跨过内容、技术、平台、管理的优化升级阶段，大步迈向全面创新、集成创新、系统创新的新发展阶段。
打造行业融合创新标杆 首批60个优秀案例
2020年9月，为推动报业深度融合发展，打造行业融合创新标杆，提供示范引领，国家新闻出版署开展了报业深度融合发展创新案例征集推荐工作。
大会宣读了2020年中国报业深度融合发展创新案例入选项目名单，中央宣传部副部长张建春，四川省委常委、宣传部部长甘霖，人民日报社副总编辑赵嘉鸣，中央宣传部副秘书长郭义强、传媒监管局局长李宏葵为人民日报社全媒体生产传播平台、中国青年网“青蜂侠”新闻短视频栏目、封面新闻智媒体平台等60个入选案例颁发证书。
报业怎样与新技术融合，实现创新赋能高质量发展？在先行者中，积累了哪些优秀经验？在“创新赋能高质量发展主题论坛”环节，人民日报社、四川日报报业集团、中国教育报刊社、南方财经全媒体集团、厦门日报等5家报社的相关负责人进行了分享交流。
人民日报社副总编辑赵嘉鸣以“牢牢把握主动权 加快挺进主战场”为主题进行了分享；
四川日报报业集团党委书记、董事长陈岚从“智媒+”引领新型主流媒体建设的角度，分享了省级党报集团以技术创新驱动高质量发展的积极探索和先进经验；
中国教育报刊社党委书记、社长翟博讨论了怎样立足行业专业优势、打造新型专业主流媒体的新型发展模式；
南方财经全媒体集团党委书记、董事长任天阳将目光聚焦“抢占财经数据发展制高点，打造新型主流财经全媒体集团”；
厦门日报党委副书记、总编辑蔡廷谦从精准定位、积极构建“新闻+政务+服务+商务”综合性平台的角度，交流了区域性城市类报纸转型发展的新探索、新路径。
值得关注的是，大会同期举办“2020年中国报业深度融合发展创新案例展”，采用线上线下结合、触屏体验、现场讲解等方式，对60家入选案例进行全方位立体化展示。
2020年中国报业深度融合发展创新案例名单
（按颁发证书顺序）
1.《人民日报社全媒体生产传播平台》
2.健康时报《人民日报健康客户端》
3.《人民网-中科睿鉴新闻可信度识别支撑系统》
4.参考消息报《“参考快评”》
5.中国证券报《资本市场财经短视频发布与直播平台》
6.解放军新闻传播中心 《全息军报》
7.陆军政治工作部宣传文化中心《陆军新闻池》
8.《光明日报抖音官方号》
9.经济日报《“数说70年”数据新闻可视化系列短视频》
10.《中央纪委国家监委网站微信公众号》
11.《工人日报e网评》
12.中国青年报《“融媒云厨”》
13.中国青年网《“青蜂侠”新闻短视频栏目》
14.中国妇女报《“网上妇女之家”数字传播与服务平台》
15.农民日报《<寻>系列短视频》
16.法治日报《“法治融屏”》
17.《中国经济导报社智能数据处理及融合应用平台》
18.《人民公安报社数据中心》
19.《中国教育报刊社智融平台》
20.中国文化传媒集团《中传云全媒体融合平台》
21.中国旅游报《文旅产业指数实验室》
22.中国文物报《全国博物馆网上展览平台》
23.中国经营报《“中经智库”专业信息服务平台》
24.《中电传媒全媒体人才培养机制》
25.《“人民铁道”“中国铁路”微信公众号》
26.《北京日报报业集团融媒体》
27.《方正畅享全媒体新闻采编系统》
28.《解放日报全媒体全流程采编平台》
29.新民晚报《“上海时刻”视频平台》
30.《澎湃在线“内容风控智能平台”》
31.新华报业《“听·见小康”融媒体项目》
32.扬子晚报《“紫牛新闻”客户端》
33.金陵晚报社《南京乡村旅游大数据服务平台》
34.《泰州日报社媒体公众号》
35.《太仓市县级乡村振兴大数据中心》
36.浙江日报《“小时新闻”客户端》
37.《厦门报业全媒体产业链数据一体化智能系统》
38.大众日报《齐鲁智慧媒体云》
39.河南日报《豫视频》
40.《湖北日报融媒体中心》
41.长江日报《<武汉这一刻>微纪录片栏目》
42.湖南日报《“新湖南云”省级技术平台》
43.今日女报《“凤网e家”家庭服务平台》
44.南方报业《“南方+”移动发布平台》
45.《南方都市报体制机制创新项目》
46.《南方周末内容付费工程》
47.广东南方财经全媒体集团《“21财经”客户端》
48.《南方财经大湾区数据中心》
49.广州日报《广州市区融媒云平台》
50.深圳商报《深圳300万商事主体社交平台》
51.《华龙网融媒体矩阵平台》
52.重庆晨报《上游新闻》
53.《封面新闻智媒体平台》
54.成都商报《红星新闻》
55.每日经济新闻《每经AI战略项目》
56.泸州日报《“有话请您说”网络问政平台》
57.贵州日报《天眼新闻》
58.黔西南日报《民族文字数字出版项目大数据中心》
59.华商传媒集团《“二三里”客户端》
60.甘肃日报《“新甘肃云”县级融媒体中心省级技术平台》
https://t.cn/A6VlMt5b（封面新闻）
【鸠兹徽韵：商道匠心入镇来】春日，位于长江下游的芜湖常有绵绵细雨，落在宽阔的江面上腾起一层清透水雾，落在古镇的青石上则倒映出彩绘的油纸伞和白墙黛瓦的徽州宅院。在这座名为鸠兹的古镇上，徽州的文化风俗正逐渐“鲜活”起来，通过建筑上的马头墙和小青瓦、铁画中的铁墨和砧砚，以及凤冠霞帔上的细密针脚，一个以“徽商文化”为主题的景区已现雏形。“徽商文化”也正是鸠兹古镇度假区掌舵人、新华联文旅总公司旅游管理事业部总经理袁军眼中古镇最重要的组成部分，“我们通过对本地文化进行挖掘，通过对非遗进行活化展示，能够让游客真正感受到我们的古镇是有文化内涵的。”
扁担河上静享徽式生活
说起徽州、徽商、徽式生活，有人会想起电视剧《徽娘宛心》中吴家人聚族而居的场景。厅堂中端坐着男女主人，院落里往来着族人与家丁，随着子孙繁衍、家族兴旺，宅院便越修越大，牌坊也越雕越精美。有人会想起“处之以学，行之以商”的社会文化生活。十里长街上百货咸集，河运码头口商船如织。有人会想起“连科三殿撰、十里四翰林”的教育佳话。宗族设立社学、义学等教育机构以培养人才。
在鸠兹古镇的李经方故居，流檐翘角的旧宅记录着徽式家庭生活的一场一景。跨过垫得高高的门槛，绕过雕饰着“福”字的照壁，便能看到徽式建筑最具特色的设计：通光透风的前天井、正对宅门的前厅和位于四角的侧室。天井的正下方养着怪石奇株，周围的水槽积攒着雨水；前厅挂中堂画，画的两侧各摆放着一把雕花木椅；侧室位置相对隐蔽，以一道小门遮掩内室风景。明朗清晰的结构设计能让人一眼观察出人丁兴旺与否，家族富贵与否。沿着门廊走到后厅，便能看见李经方的生平介绍。这位芜湖曾经最大的地产商是李鸿章的后人，曾寓居芜湖专心经商。李经方一边在芜湖投资房产，一边开办轮船公司。据记载，当时李经方名下的房产多达276幢，总面积近300亩。尽管如今李经方的遗产已所存无几，但通过故居中精致考究的陈设、繁复华丽的雕饰和结构俱全的宅院设计，游客依然能窥见李经方家族当年富甲一方的盛况。
置办房产、兴修船舶，李经方当年的经商思路，在如今的鸠兹古镇中依然可见。规模庞大的徽派建筑沿着扁担河边延展，两岸走廊上挂着的灯笼成排，这是“兴商建市”的社会场景，也是“晴耕雨读”的文化场景。沿着扁担河岸一路向古镇的中心出发，沿路的街巷之中已初步可见商市的雏形：杂货、饭店、酒庄、客栈、当铺……这些背靠扁担河的商铺也自带一股水乡的悠闲，热闹时人来人往，清静时也有一番怡然自得的乐趣。在风波庄，徽菜、芜湖当地菜，以及其他菜系的汇集再现了芜湖码头商人往来、文化交融的景象。桂花糯米藕、凉拌马头菜、灌汤小笼包、清蒸臭鳜鱼等当地河鲜和外来食材在古镇商人的手中变成了一席独属鸠兹的佳肴。
十里商铺的喧闹在书屋学堂前戛然而止，取而代之的是宁静而又充满哲思的诵读与书写。徽商重教育，据资料记载，很多徽商在发迹之后会回到家乡，开学堂、养人才。在鸠兹古镇的千字文陈列馆，文字之美与书法之美相映成趣。除了展示之外，该陈列馆也准备了活字印刷等体验活动。此外，在中江书院，还有礼圣殿、讲堂、藏经阁等建筑，更突出徽式生活中“桃李芬芳”。通过这些公共教育设施，鸠兹古镇正努力传承“徽商重教育”的传统，正如袁军所说，“我们以中江书院、千字文陈列馆为基础，做一些针对文化和教育相关的活动，比如说论坛、比如说大师授课。目前我们准备请刘长焕来讲易经、道德经。此外，我们也希望通过研学的方式，让来古镇的青少年们能够在游玩的过程中学东西，比如说国学礼仪等。”
匠人手心品读非遗传承
有水，有码头，有商市，就有手工艺品的交流，就有手艺人的出现。行商数载，徽州人需要考虑吃穿用度，也需要享受精神生活。于是，徽绣和染坊出现了，铁画和戏曲也出现了。在鸠兹古镇，非遗手工艺是商业街的重要组成部分，钻进不起眼的小巷弄里，可以寻见徽绣展览馆、铁画博物馆、梨园堂等展示非遗的场馆，它们还原了徽式生活中精致、讲究的部分，也延续了匠人匠心的精神。
鸠兹古镇的徽绣展览馆藏在一处隐蔽的小巷中，门檐低矮、装修淡雅。而展览馆的内部却有着琳琅满目的绣品，从抹额，到官服，再到鞋子。针脚精密、色彩丰富、造型别致的绣品无声地诉说着过去人们对穿戴的审美与品位。在这其中，婚服、官服更是体现了当时的风俗文化。婚服上要绣得喜庆，要绣得“举案齐眉”“多子多福”；官服的讲究则更多，不仅文官与武官衣服上所绣的动物相异，不同官职之间也有所差别。“文官绣飞禽，武官绣猛兽”“一品仙鹤、二品锦鸡……”通过刺绣的颜色和形状，便能辨别一个人的身份地位。
相比徽绣，铁画则更加具有芜湖当地特色。在铁画博物馆，一幅幅用铁绘成的“水墨画”用简明的色彩、立体的表达展示了这项传统技艺之美。作为芜湖当地特色，铁画更带有一番“人”气。相传，铁画系清时期芜湖铁匠汤鹏所创，后逐渐流传至北京和山东等地。铁画题材多种多样，既有花鸟山水，又有人物故事。除了铁画博物馆中展出的中小型铁画，鸠兹古镇还有一幅名为《天下徽商兴于鸠兹》的巨型铁画。45位从事铁画行业的专业人员耗时1年的时间打造了这副铁画，他们通过明朗的线条、立体感十足的构图，将芜湖秀丽的山峦江帆绘入画中。
静有铁画，动有戏曲。在梨园堂里，大家族吃茶看戏、闲饮二三的生活跃然眼前。梨园堂原本是芜湖当地一个大户人家的戏院，在被修复并迁至鸠兹古镇后，凋敝的戏台再次响起了咿呀的戏腔。梨园堂的门扉宽大，左右两侧的墩式石鼓威严气派，踏入其中便可看见位于正中的戏台以及两侧的观众席。台上，身着大红色长褂的演员绘声绘色地演绎黄梅戏《三说媒》；台下，观众们三四人一桌地围坐在一起，一边听戏，一边喝茶。每日，梨园堂内都有3场戏曲演出，多以黄梅戏为主。清亮的花腔、彩腔搭配着明快的鼓锣“飞”出了梨园堂，沿着扁担河岸散播开来。
有人演唱，梨园堂才能活起来；有人钻研，徽绣和铁画才能流传至今。鸠兹古镇在对非遗文化进行挖掘后，不能只将其用来展示，还需要通过匠人们的演艺，让非遗再次“活起来”。目前古镇正在挖掘非遗表演的可能性，比如铁画制作表演等。“我们希望通过这种演艺的方式，将非遗活化起来。”袁军补充道，“以这样的方式提升古镇整体的文化感和体验感，从而让我们的古镇与所谓的‘商业街’区别开来。”此外，袁军还提到了已有的诸如《徽商往事》、大江镖局、杂耍等演出对提升古镇互动感的作用。“我们的定位是徽商古镇，怎么把徽商文化展示给游客？演艺是有效的方式。”他坦言，“下一步我们准备在今年和明年扩充10个中型和大型的表演，向打造演艺小镇方向发力。”
区域联动焕活古镇新态
以徽商为主题的鸠兹古镇，从某种意义上来说，也延续了徽商的特质与经营理念。有资料记载，徽商常以其雄厚的资本，促进商品经济的发展，推动市镇的建设。在沿江城市，往往有徽商云集以开会馆、建码头的景象。而在鸠兹古镇所处的芜湖城东政务新区，各景区联动、多业态融合的场景也在进一步更新新区的经济价值。至少，在袁军所描述的愿景之中，可以看到鸠兹古镇、政务新区乃至芜湖作为度假目的地的可能性，“我们期望能通过古镇的发展，带动地方的接待能力和接待档次，来提升文化产业在区域GDP中的占比。”
与鸠兹古镇毗邻的新华联大白鲸海洋公园是打造区域文化旅游产业的抓手之一。在这个占地面积约为8.2万平方米的大型海洋公园里，展示区和表演区划分得清晰明朗。从海洋极地馆入口走进建筑主体，种类繁多的生物令人眼花缭乱：六班刺鲀、小丑鱼、石斑鱼等极富观赏性的鱼类在灯光的配合下展露出水中舞蹈般的姿态；从海洋秀场的门口走入大厅，情节丰富的表演让人印象深刻：英勇的王子、美丽的人鱼公主、邪恶的海盗在声、光、电和水的烘托下更加惟妙惟肖。据袁军介绍，海洋馆里还有卡通人物巡游等互动节目。“在我们的海洋馆里，游客不仅能参观。”他介绍道，“还可以体验表演形式的互动节目，此外，我们海洋馆的外围区域还有一些大人和小孩都可以玩的游乐设施。相比以参观为主的海洋公园，我们的互动娱乐以及娱教结合功能比较突出。”
有娱乐，有教育，但也要有能留得住客人的住宿设施。在鸠兹古镇南门不远处，新华联丽景酒店提供了401间房间，为接待游客做准备。作为古镇配套设施，丽景酒店的装潢与古镇的徽式风格保持一致：大门端正对称，翘起的房檐活泼美观；内部颜色素雅，以灰、白、深棕为主。为了让入住的客人更有“毗邻古镇”的感觉，酒店打造的湖景房，将湖色与古镇风景一同揽进房间。此外，为了承载大型会议，酒店还打造了大小共10间宴会及会议厅。其中最大的一间可容纳1000人，提升了酒店的接待能力。
“目前，我们实行的是大景区整体的管理模式，对景区和酒店进行全面覆盖管理。”在谈到多业态景区的管理时，袁军这样说道，“我们可以通过资源整合的方式，以度假区的概念对公众进行宣传。”在他看来，这种度假区的形式带来的附加价值是相对较大的，“目前我们实施的是，进入海洋公园后再进入古镇就可以免费参观景点。通过这种整体联动，大景区的性价比就提高了很多。”此外，大景区的模式对周边区域的辐射能力也更强一些，因为接待能力和服务水平都有所提升。在此基础上，袁军认为还要对徽商文化进行进一步挖掘和展示，让大景区成为一个真正的文化消费区，“让它有能力辐射周边区域，并逐步成为一个旅游目的地。”
扁担河上静享徽式生活
说起徽州、徽商、徽式生活，有人会想起电视剧《徽娘宛心》中吴家人聚族而居的场景。厅堂中端坐着男女主人，院落里往来着族人与家丁，随着子孙繁衍、家族兴旺，宅院便越修越大，牌坊也越雕越精美。有人会想起“处之以学，行之以商”的社会文化生活。十里长街上百货咸集，河运码头口商船如织。有人会想起“连科三殿撰、十里四翰林”的教育佳话。宗族设立社学、义学等教育机构以培养人才。
在鸠兹古镇的李经方故居，流檐翘角的旧宅记录着徽式家庭生活的一场一景。跨过垫得高高的门槛，绕过雕饰着“福”字的照壁，便能看到徽式建筑最具特色的设计：通光透风的前天井、正对宅门的前厅和位于四角的侧室。天井的正下方养着怪石奇株，周围的水槽积攒着雨水；前厅挂中堂画，画的两侧各摆放着一把雕花木椅；侧室位置相对隐蔽，以一道小门遮掩内室风景。明朗清晰的结构设计能让人一眼观察出人丁兴旺与否，家族富贵与否。沿着门廊走到后厅，便能看见李经方的生平介绍。这位芜湖曾经最大的地产商是李鸿章的后人，曾寓居芜湖专心经商。李经方一边在芜湖投资房产，一边开办轮船公司。据记载，当时李经方名下的房产多达276幢，总面积近300亩。尽管如今李经方的遗产已所存无几，但通过故居中精致考究的陈设、繁复华丽的雕饰和结构俱全的宅院设计，游客依然能窥见李经方家族当年富甲一方的盛况。
置办房产、兴修船舶，李经方当年的经商思路，在如今的鸠兹古镇中依然可见。规模庞大的徽派建筑沿着扁担河边延展，两岸走廊上挂着的灯笼成排，这是“兴商建市”的社会场景，也是“晴耕雨读”的文化场景。沿着扁担河岸一路向古镇的中心出发，沿路的街巷之中已初步可见商市的雏形：杂货、饭店、酒庄、客栈、当铺……这些背靠扁担河的商铺也自带一股水乡的悠闲，热闹时人来人往，清静时也有一番怡然自得的乐趣。在风波庄，徽菜、芜湖当地菜，以及其他菜系的汇集再现了芜湖码头商人往来、文化交融的景象。桂花糯米藕、凉拌马头菜、灌汤小笼包、清蒸臭鳜鱼等当地河鲜和外来食材在古镇商人的手中变成了一席独属鸠兹的佳肴。
十里商铺的喧闹在书屋学堂前戛然而止，取而代之的是宁静而又充满哲思的诵读与书写。徽商重教育，据资料记载，很多徽商在发迹之后会回到家乡，开学堂、养人才。在鸠兹古镇的千字文陈列馆，文字之美与书法之美相映成趣。除了展示之外，该陈列馆也准备了活字印刷等体验活动。此外，在中江书院，还有礼圣殿、讲堂、藏经阁等建筑，更突出徽式生活中“桃李芬芳”。通过这些公共教育设施，鸠兹古镇正努力传承“徽商重教育”的传统，正如袁军所说，“我们以中江书院、千字文陈列馆为基础，做一些针对文化和教育相关的活动，比如说论坛、比如说大师授课。目前我们准备请刘长焕来讲易经、道德经。此外，我们也希望通过研学的方式，让来古镇的青少年们能够在游玩的过程中学东西，比如说国学礼仪等。”
匠人手心品读非遗传承
有水，有码头，有商市，就有手工艺品的交流，就有手艺人的出现。行商数载，徽州人需要考虑吃穿用度，也需要享受精神生活。于是，徽绣和染坊出现了，铁画和戏曲也出现了。在鸠兹古镇，非遗手工艺是商业街的重要组成部分，钻进不起眼的小巷弄里，可以寻见徽绣展览馆、铁画博物馆、梨园堂等展示非遗的场馆，它们还原了徽式生活中精致、讲究的部分，也延续了匠人匠心的精神。
鸠兹古镇的徽绣展览馆藏在一处隐蔽的小巷中，门檐低矮、装修淡雅。而展览馆的内部却有着琳琅满目的绣品，从抹额，到官服，再到鞋子。针脚精密、色彩丰富、造型别致的绣品无声地诉说着过去人们对穿戴的审美与品位。在这其中，婚服、官服更是体现了当时的风俗文化。婚服上要绣得喜庆，要绣得“举案齐眉”“多子多福”；官服的讲究则更多，不仅文官与武官衣服上所绣的动物相异，不同官职之间也有所差别。“文官绣飞禽，武官绣猛兽”“一品仙鹤、二品锦鸡……”通过刺绣的颜色和形状，便能辨别一个人的身份地位。
相比徽绣，铁画则更加具有芜湖当地特色。在铁画博物馆，一幅幅用铁绘成的“水墨画”用简明的色彩、立体的表达展示了这项传统技艺之美。作为芜湖当地特色，铁画更带有一番“人”气。相传，铁画系清时期芜湖铁匠汤鹏所创，后逐渐流传至北京和山东等地。铁画题材多种多样，既有花鸟山水，又有人物故事。除了铁画博物馆中展出的中小型铁画，鸠兹古镇还有一幅名为《天下徽商兴于鸠兹》的巨型铁画。45位从事铁画行业的专业人员耗时1年的时间打造了这副铁画，他们通过明朗的线条、立体感十足的构图，将芜湖秀丽的山峦江帆绘入画中。
静有铁画，动有戏曲。在梨园堂里，大家族吃茶看戏、闲饮二三的生活跃然眼前。梨园堂原本是芜湖当地一个大户人家的戏院，在被修复并迁至鸠兹古镇后，凋敝的戏台再次响起了咿呀的戏腔。梨园堂的门扉宽大，左右两侧的墩式石鼓威严气派，踏入其中便可看见位于正中的戏台以及两侧的观众席。台上，身着大红色长褂的演员绘声绘色地演绎黄梅戏《三说媒》；台下，观众们三四人一桌地围坐在一起，一边听戏，一边喝茶。每日，梨园堂内都有3场戏曲演出，多以黄梅戏为主。清亮的花腔、彩腔搭配着明快的鼓锣“飞”出了梨园堂，沿着扁担河岸散播开来。
有人演唱，梨园堂才能活起来；有人钻研，徽绣和铁画才能流传至今。鸠兹古镇在对非遗文化进行挖掘后，不能只将其用来展示，还需要通过匠人们的演艺，让非遗再次“活起来”。目前古镇正在挖掘非遗表演的可能性，比如铁画制作表演等。“我们希望通过这种演艺的方式，将非遗活化起来。”袁军补充道，“以这样的方式提升古镇整体的文化感和体验感，从而让我们的古镇与所谓的‘商业街’区别开来。”此外，袁军还提到了已有的诸如《徽商往事》、大江镖局、杂耍等演出对提升古镇互动感的作用。“我们的定位是徽商古镇，怎么把徽商文化展示给游客？演艺是有效的方式。”他坦言，“下一步我们准备在今年和明年扩充10个中型和大型的表演，向打造演艺小镇方向发力。”
区域联动焕活古镇新态
以徽商为主题的鸠兹古镇，从某种意义上来说，也延续了徽商的特质与经营理念。有资料记载，徽商常以其雄厚的资本，促进商品经济的发展，推动市镇的建设。在沿江城市，往往有徽商云集以开会馆、建码头的景象。而在鸠兹古镇所处的芜湖城东政务新区，各景区联动、多业态融合的场景也在进一步更新新区的经济价值。至少，在袁军所描述的愿景之中，可以看到鸠兹古镇、政务新区乃至芜湖作为度假目的地的可能性，“我们期望能通过古镇的发展，带动地方的接待能力和接待档次，来提升文化产业在区域GDP中的占比。”
与鸠兹古镇毗邻的新华联大白鲸海洋公园是打造区域文化旅游产业的抓手之一。在这个占地面积约为8.2万平方米的大型海洋公园里，展示区和表演区划分得清晰明朗。从海洋极地馆入口走进建筑主体，种类繁多的生物令人眼花缭乱：六班刺鲀、小丑鱼、石斑鱼等极富观赏性的鱼类在灯光的配合下展露出水中舞蹈般的姿态；从海洋秀场的门口走入大厅，情节丰富的表演让人印象深刻：英勇的王子、美丽的人鱼公主、邪恶的海盗在声、光、电和水的烘托下更加惟妙惟肖。据袁军介绍，海洋馆里还有卡通人物巡游等互动节目。“在我们的海洋馆里，游客不仅能参观。”他介绍道，“还可以体验表演形式的互动节目，此外，我们海洋馆的外围区域还有一些大人和小孩都可以玩的游乐设施。相比以参观为主的海洋公园，我们的互动娱乐以及娱教结合功能比较突出。”
有娱乐，有教育，但也要有能留得住客人的住宿设施。在鸠兹古镇南门不远处，新华联丽景酒店提供了401间房间，为接待游客做准备。作为古镇配套设施，丽景酒店的装潢与古镇的徽式风格保持一致：大门端正对称，翘起的房檐活泼美观；内部颜色素雅，以灰、白、深棕为主。为了让入住的客人更有“毗邻古镇”的感觉，酒店打造的湖景房，将湖色与古镇风景一同揽进房间。此外，为了承载大型会议，酒店还打造了大小共10间宴会及会议厅。其中最大的一间可容纳1000人，提升了酒店的接待能力。
“目前，我们实行的是大景区整体的管理模式，对景区和酒店进行全面覆盖管理。”在谈到多业态景区的管理时，袁军这样说道，“我们可以通过资源整合的方式，以度假区的概念对公众进行宣传。”在他看来，这种度假区的形式带来的附加价值是相对较大的，“目前我们实施的是，进入海洋公园后再进入古镇就可以免费参观景点。通过这种整体联动，大景区的性价比就提高了很多。”此外，大景区的模式对周边区域的辐射能力也更强一些，因为接待能力和服务水平都有所提升。在此基础上，袁军认为还要对徽商文化进行进一步挖掘和展示，让大景区成为一个真正的文化消费区，“让它有能力辐射周边区域，并逐步成为一个旅游目的地。”
长春高新2020年年报浅析
多年来，长春高新是资本市场大牛股，业绩多年持续增长，众多机构云集，但是很少在网上看到该公司财报的详细解读。几年前本人投过该公司，因了解甚少，以及聚焦茅台股权，于2019年放弃该公司。但是，我一直跟踪该公司的相关经营与各方面信息，以及每年的年报。经过两天的仔细研读，现进行总结。本人才识学浅，一定有本人该看到而没看到、该了解而没了解的相关信息没被本人研究透，该篇总结一定有很多不道之处，还请各位海涵，并指正。
长春高新基本情况我相信投资过该企业的人一定比我了解更多，我只是简要介绍下。公司主营业务为生物制药及中成药的研发、生产与销售、辅以房地产开发、物业管理等业务。公司经过多年的产业布局和研发投入，医药产品覆盖创新基因工程制药、新型疫苗、现代中药等多个医药细分领域，是公司业绩的主要来源。主要有金赛药业、百克生物、华康药业以及高新地产等子公司。其中金赛药业是该公司的龙头子公司，业绩来源主要是此公司。2020年该企业净利润为30.47亿，其中金赛药业占27.6亿，可见该子公司在长春高新中的地位。再加上其他两家制药子公司，三家制药企业的总营收占比91.16%。所以研究长春高新，只要研究该三家制药子公司就行了，本人主要以该三家子公司的财报数据为主要出发点。该公司的房地产板块几乎忽略不计，而且该年报批露中，房地产方面的财务信息非常少，根本就不知道整个一年干了什么。
我相信，很多投资人看报表都喜欢看好的信息，对自己有利的，也就是禀赋心里。而恰恰相反，看企业年报就应该以批判的心态来研究，通过年报找出企业的经营密码，看有什么该批露而没批露，有什么隐藏或者做假、造假的嫌疑。研究财报是发现疑点，而不是找出疑点原因。研究财报不是让我们当警察，找犯罪根源，而是让我们多找企业的经营疑点。有疑就过，宁愿错过，也不要做错。现在我们就用批判的眼光来研究长春高新年报。
投资小白以及资本市场炒家拿到年报，第一眼就喜欢看该企业营收及利润增长率。今天我们也当一下投资小白。近三年营收分别为：2020年85.76亿、2019年73.73亿、2018年53.75亿。2020年增长16.31%，2019年增长37.19%。扣非净利润分别为2020年29.52亿；2019年17.76亿；2018年10.01亿。2020年增长66.25%，2019年增长77.4%。一眼望下去，该公司高速增长，属于一家非常好的公司。那我们就根据这些利润数据进行研究。如果一家企业营收不造假的话，经营活动现金流入近似于营收，最好要高于营收，因为现金流含增值税。该企业三年经营活动现金流分别为：2020年86.78亿/1.13=76.87亿；2019年74.76亿/1.13=66.16亿；2018年62.11亿/1.16=53.54亿（增值税于2019年4月1日由16%调整至13%）。通过数据比较，唯有2018年经营活动现金流入与营收匹配，其他两年都明显小于营收，说明营收里含大量的应收账款。再看看三年应收账款是不是能佐证。三年应收账款分别为：2020年15.12亿；2019年10.32亿；2018年8.06亿。基本上能对应。经营活动现金流入比营收少只是表示营收含金量不高，并不代表营收做假。现在再看看净利润与经营现金流净额对比。近年经营净现金流净额为：2020年11.11亿/1.13=9.83亿；2019年19.35亿/1.13=17.12亿；2018年8.84亿/1.16=7.62亿。除了2019年净利润与经营现金流净额基本匹配外，其他两年经营现金流净额明显少，尤其是2020年经营现金流净额减少幅度非常大。经查，主要是2020年四季度减少5.74亿。年报备注显示高新地产公司支付购地款增加。但没有详细批露是什么项目。在现金流量表中只是显示购买商品、接受劳务支付的现金项目比2019年增加16.3亿。下面会在其他应收账款中讨论该事项。根据投资小白喜欢研究的利润表，再与现金流量表进行比较，只是判断该企业营收与利润增长情况，以及利润含金量如何？但利润究竟真假，或者有没有调节利润嫌疑，通过利润表与现金流量还是无法一探究竟。我们在投资一家企业时，首先在利润必须真实的情况下，才考虑给企业估值，如果利润本身就有水份，就谈不上估值了。现在我一一对主要疑点进行分析。
1、销售费用疑点（此项造成利润虚增约3.39亿）
我们都知道，一家企业如果靠销售人员推广，销售额增加，销售人员会相应增加，除非产品竞争力突然增强。另外，员工的工资薪酬一般每年会增加，很少听说，该企业利润高速增长，但员工薪酬却大幅减少的情况。再者，员工薪酬非常有黏性，也就说，员工薪酬只能增长不能减少，如果薪酬突然减少，必然打击员工的积极性，尤其在企业利润大幅增长的情况下。该企业销售费用为：2020年25.82亿；2019年25.22亿。乍一看，觉得挺正常。但看销售费用明细表时，就发现疑点很大。2020年销售佣金、服务费比2019年增加3.27亿。但是职工薪酬及福利却比2019年减少2.63亿（近两年职工薪酬及福利为：2020年8.32亿；2019年10.95亿）。难道是销售人员减少了？销售人员能力提高了？再通过职工人数进行核对落实。2020年员工总数为6247人，增幅为12.86%，其中销售人员为2507人，占比40.13%。2019年员工总数为5535人，其中销售人员为2344人，占比42.35%。销售人员增幅为（2507-2344）/2344=6.95%，在2020年销售人员比2019年增加163人的情况下薪酬却减少2.63亿，不符合常识啊。2.63亿/2507=10.49万，相当于每人一年薪酬减少10.49万元，那销售人员的积极性何在？销售人员薪酬总数如果按销售人员的增幅来计算，在年薪不变的情况下，2020年销售人员职工薪酬相应为10.95亿*（1+6.95%）=11.71亿，这才是该企业2020年合理、符合常识的销售人员职工薪酬及福利费用，而且是在2019年不涨工资情况下的真实薪酬。11.71-8.32=3.39亿。相当于利润虚增3.39亿。
2、分红逐年下降
利润年年增长，不停融资，分红比例却逐年下降。该企业1996年上市，再融资5次，分红与融资比为0.1倍。看看近几年效益突飞猛进，分红如何？分红占净利润比例分别为：2020年为10.63%；2019年为11.4%；2018年为13.52%，逐年下降。有的人说，企业需要发展，投资企业看分红，那就是认知还不够。并同时拿伯克希尔从不分红来怼我。我只是一笑而过。企业要发展，不分红很正常。但是也有很多企业发展并不比长春高新慢，研发费用也比长春高新占比高，但人家从来不再融资，而且分红比例很高。例如：恒瑞医药。对于小散来说，无法对企业的生产经营进行跟踪，分红的多少，也是衡量该企业赚钱真实性的一个很好的办法。
3、大存大贷
2020年银行存款37.72亿，利息收入1.01亿，相当于年化利率为2.68%。短期借款6.6亿，长期借款3.29亿，利息费用0.34亿。在银行有这么多存款的情况下，却大量增加有息负债？理由何在？
4、应收账款增幅超过营收增幅
近两年应收账款（不含应收票据）分别为：2020年13.55亿；2019年8.95亿，增幅51.39%。而营收增幅为16.31%。不得不让人怀疑产品竞争力何在？只能说利润很好，但收到的全部是白条，还要给税务局上交更多的税。从来没听说过一家企业效益很好，产品竞争力非常强，但手上是一堆白条的现象，而且每年大幅度增加。
5、其他应收款逐年增加
近几年其他应收款分别为：2020年15.5亿；2019年11.67亿；2018年7.81亿。2020年其他应收款中，其中政府款项（长春高新技术产业开发区管委会）占14.95亿。主要为拆迁补偿款，由中标的房地产公司代政府垫付，待土地挂牌出让后返还房地产公司。其中：一年账龄5.13亿；两年账龄6.21亿；三年账龄4.08亿。2020年四季度经营现金流净额减少5.74亿，有可能是子公司高新地产拿钱抵用拆迁补偿款，在资产负债表中，以减少货币资金，增加其他应收款来体现。账龄越长，应收账款回款的可能性越小。企业高息贷款，却有这么大的其他应收款，作为投资者会如何考虑呢？
6、制造业生产量与库存量大幅增加，销量并没有同比例增加
对于一家药企，因药品有生产周期，一般都会以销定产，或者根据销售前瞻性来定产，而很少在销量并没有大幅增加的情况，产量大幅增加，造成库存增加，还要受库存减值损失。某些企业会通过增加生产量，增大库存量来降低生产成本，从而调节当年利润。该公司制造业生产量（该公司产品的计量单位以金额计量）分别为：2020年7.47亿；2019年5.53亿。制造业销售量（制造业销售量=制造业营业成本）分别为：2020年7.15亿；2019年5.55亿。制造业库存量分别为2020年1.62亿；2019年1.3亿。库存量增幅为24.26%。库存量及生产量大幅增加，营业成本应该相应降低，如果在销售单价不变的情况下，毛利率应该上升，但是毛利率却由2019年91.33%下浮至2020年90.85%，说明销售单价应该降低。再通过计算下销售单价来核实。制造业虚拟销售单价=制造业营收/制造业销售量。经计算，虚拟销售单价分别为：2020年78.18/7.15=10.93；2019年64.03/5.55=11.54。经计算2020年销售单价下浮幅度为5.29%，销量与价格并没有同时上升，说明产品竞争力下降。通过制造业直接材料、制造业直接人工及制造业制造费用占制造业营业成本比例计算（见附件），都比2019年有一定比例下浮。这些同比例下浮系于2020年生产量大幅增加及库存量增加，使营业成本相应下降。因生产量大幅增加造成库存增加会虚增部分利润。
7、研发投入资本化
近两年研发投入分别为：2020年6.82亿，其中资本化金额为2.07亿；2019年 4.06亿，其中资本化金额为0.76亿。研发投入金额资本化率的多少，反应企业利润的含金量。资本化率越小越好，例如恒瑞医药研发资本化率为零。
通过对该企业年报分析总结，个人认为，有虚增利润嫌疑，其中由于销售费用减少虚增3.39亿，因库存增加导致虚增利润无法精确计算，此处略去。另外研发投入资本化金额为2.07亿。所以2020年该企业的真实扣非净利润大约为29.52-3.39-2.07=24.06亿。分红逐年下降，无法考证利润的含金量。大存大贷现象值得警惕。应收账款、其他应收款逐年递增，产品竞争力值得怀疑。以上只是根据该企业年报进行研究分析，作为个人投资者不可能、也很难到企业去调研，更不要说去对制药企业的产品使用效果及使用范围进行调研，很难进行跟踪。研究财报是个人投资者了解企业最好、最直接的途径。根据以上分析，作为个人投资者，对该企业的看法是：不可投、不能投，离得越远越好！时间来验证！
声明：以上只是，也只是一位投资小白的一些浅见，肯定有很多研究不到之处，还请各位朋友见谅。切勿以此作为投资建议。切切
多年来，长春高新是资本市场大牛股，业绩多年持续增长，众多机构云集，但是很少在网上看到该公司财报的详细解读。几年前本人投过该公司，因了解甚少，以及聚焦茅台股权，于2019年放弃该公司。但是，我一直跟踪该公司的相关经营与各方面信息，以及每年的年报。经过两天的仔细研读，现进行总结。本人才识学浅，一定有本人该看到而没看到、该了解而没了解的相关信息没被本人研究透，该篇总结一定有很多不道之处，还请各位海涵，并指正。
长春高新基本情况我相信投资过该企业的人一定比我了解更多，我只是简要介绍下。公司主营业务为生物制药及中成药的研发、生产与销售、辅以房地产开发、物业管理等业务。公司经过多年的产业布局和研发投入，医药产品覆盖创新基因工程制药、新型疫苗、现代中药等多个医药细分领域，是公司业绩的主要来源。主要有金赛药业、百克生物、华康药业以及高新地产等子公司。其中金赛药业是该公司的龙头子公司，业绩来源主要是此公司。2020年该企业净利润为30.47亿，其中金赛药业占27.6亿，可见该子公司在长春高新中的地位。再加上其他两家制药子公司，三家制药企业的总营收占比91.16%。所以研究长春高新，只要研究该三家制药子公司就行了，本人主要以该三家子公司的财报数据为主要出发点。该公司的房地产板块几乎忽略不计，而且该年报批露中，房地产方面的财务信息非常少，根本就不知道整个一年干了什么。
我相信，很多投资人看报表都喜欢看好的信息，对自己有利的，也就是禀赋心里。而恰恰相反，看企业年报就应该以批判的心态来研究，通过年报找出企业的经营密码，看有什么该批露而没批露，有什么隐藏或者做假、造假的嫌疑。研究财报是发现疑点，而不是找出疑点原因。研究财报不是让我们当警察，找犯罪根源，而是让我们多找企业的经营疑点。有疑就过，宁愿错过，也不要做错。现在我们就用批判的眼光来研究长春高新年报。
投资小白以及资本市场炒家拿到年报，第一眼就喜欢看该企业营收及利润增长率。今天我们也当一下投资小白。近三年营收分别为：2020年85.76亿、2019年73.73亿、2018年53.75亿。2020年增长16.31%，2019年增长37.19%。扣非净利润分别为2020年29.52亿；2019年17.76亿；2018年10.01亿。2020年增长66.25%，2019年增长77.4%。一眼望下去，该公司高速增长，属于一家非常好的公司。那我们就根据这些利润数据进行研究。如果一家企业营收不造假的话，经营活动现金流入近似于营收，最好要高于营收，因为现金流含增值税。该企业三年经营活动现金流分别为：2020年86.78亿/1.13=76.87亿；2019年74.76亿/1.13=66.16亿；2018年62.11亿/1.16=53.54亿（增值税于2019年4月1日由16%调整至13%）。通过数据比较，唯有2018年经营活动现金流入与营收匹配，其他两年都明显小于营收，说明营收里含大量的应收账款。再看看三年应收账款是不是能佐证。三年应收账款分别为：2020年15.12亿；2019年10.32亿；2018年8.06亿。基本上能对应。经营活动现金流入比营收少只是表示营收含金量不高，并不代表营收做假。现在再看看净利润与经营现金流净额对比。近年经营净现金流净额为：2020年11.11亿/1.13=9.83亿；2019年19.35亿/1.13=17.12亿；2018年8.84亿/1.16=7.62亿。除了2019年净利润与经营现金流净额基本匹配外，其他两年经营现金流净额明显少，尤其是2020年经营现金流净额减少幅度非常大。经查，主要是2020年四季度减少5.74亿。年报备注显示高新地产公司支付购地款增加。但没有详细批露是什么项目。在现金流量表中只是显示购买商品、接受劳务支付的现金项目比2019年增加16.3亿。下面会在其他应收账款中讨论该事项。根据投资小白喜欢研究的利润表，再与现金流量表进行比较，只是判断该企业营收与利润增长情况，以及利润含金量如何？但利润究竟真假，或者有没有调节利润嫌疑，通过利润表与现金流量还是无法一探究竟。我们在投资一家企业时，首先在利润必须真实的情况下，才考虑给企业估值，如果利润本身就有水份，就谈不上估值了。现在我一一对主要疑点进行分析。
1、销售费用疑点（此项造成利润虚增约3.39亿）
我们都知道，一家企业如果靠销售人员推广，销售额增加，销售人员会相应增加，除非产品竞争力突然增强。另外，员工的工资薪酬一般每年会增加，很少听说，该企业利润高速增长，但员工薪酬却大幅减少的情况。再者，员工薪酬非常有黏性，也就说，员工薪酬只能增长不能减少，如果薪酬突然减少，必然打击员工的积极性，尤其在企业利润大幅增长的情况下。该企业销售费用为：2020年25.82亿；2019年25.22亿。乍一看，觉得挺正常。但看销售费用明细表时，就发现疑点很大。2020年销售佣金、服务费比2019年增加3.27亿。但是职工薪酬及福利却比2019年减少2.63亿（近两年职工薪酬及福利为：2020年8.32亿；2019年10.95亿）。难道是销售人员减少了？销售人员能力提高了？再通过职工人数进行核对落实。2020年员工总数为6247人，增幅为12.86%，其中销售人员为2507人，占比40.13%。2019年员工总数为5535人，其中销售人员为2344人，占比42.35%。销售人员增幅为（2507-2344）/2344=6.95%，在2020年销售人员比2019年增加163人的情况下薪酬却减少2.63亿，不符合常识啊。2.63亿/2507=10.49万，相当于每人一年薪酬减少10.49万元，那销售人员的积极性何在？销售人员薪酬总数如果按销售人员的增幅来计算，在年薪不变的情况下，2020年销售人员职工薪酬相应为10.95亿*（1+6.95%）=11.71亿，这才是该企业2020年合理、符合常识的销售人员职工薪酬及福利费用，而且是在2019年不涨工资情况下的真实薪酬。11.71-8.32=3.39亿。相当于利润虚增3.39亿。
2、分红逐年下降
利润年年增长，不停融资，分红比例却逐年下降。该企业1996年上市，再融资5次，分红与融资比为0.1倍。看看近几年效益突飞猛进，分红如何？分红占净利润比例分别为：2020年为10.63%；2019年为11.4%；2018年为13.52%，逐年下降。有的人说，企业需要发展，投资企业看分红，那就是认知还不够。并同时拿伯克希尔从不分红来怼我。我只是一笑而过。企业要发展，不分红很正常。但是也有很多企业发展并不比长春高新慢，研发费用也比长春高新占比高，但人家从来不再融资，而且分红比例很高。例如：恒瑞医药。对于小散来说，无法对企业的生产经营进行跟踪，分红的多少，也是衡量该企业赚钱真实性的一个很好的办法。
3、大存大贷
2020年银行存款37.72亿，利息收入1.01亿，相当于年化利率为2.68%。短期借款6.6亿，长期借款3.29亿，利息费用0.34亿。在银行有这么多存款的情况下，却大量增加有息负债？理由何在？
4、应收账款增幅超过营收增幅
近两年应收账款（不含应收票据）分别为：2020年13.55亿；2019年8.95亿，增幅51.39%。而营收增幅为16.31%。不得不让人怀疑产品竞争力何在？只能说利润很好，但收到的全部是白条，还要给税务局上交更多的税。从来没听说过一家企业效益很好，产品竞争力非常强，但手上是一堆白条的现象，而且每年大幅度增加。
5、其他应收款逐年增加
近几年其他应收款分别为：2020年15.5亿；2019年11.67亿；2018年7.81亿。2020年其他应收款中，其中政府款项（长春高新技术产业开发区管委会）占14.95亿。主要为拆迁补偿款，由中标的房地产公司代政府垫付，待土地挂牌出让后返还房地产公司。其中：一年账龄5.13亿；两年账龄6.21亿；三年账龄4.08亿。2020年四季度经营现金流净额减少5.74亿，有可能是子公司高新地产拿钱抵用拆迁补偿款，在资产负债表中，以减少货币资金，增加其他应收款来体现。账龄越长，应收账款回款的可能性越小。企业高息贷款，却有这么大的其他应收款，作为投资者会如何考虑呢？
6、制造业生产量与库存量大幅增加，销量并没有同比例增加
对于一家药企，因药品有生产周期，一般都会以销定产，或者根据销售前瞻性来定产，而很少在销量并没有大幅增加的情况，产量大幅增加，造成库存增加，还要受库存减值损失。某些企业会通过增加生产量，增大库存量来降低生产成本，从而调节当年利润。该公司制造业生产量（该公司产品的计量单位以金额计量）分别为：2020年7.47亿；2019年5.53亿。制造业销售量（制造业销售量=制造业营业成本）分别为：2020年7.15亿；2019年5.55亿。制造业库存量分别为2020年1.62亿；2019年1.3亿。库存量增幅为24.26%。库存量及生产量大幅增加，营业成本应该相应降低，如果在销售单价不变的情况下，毛利率应该上升，但是毛利率却由2019年91.33%下浮至2020年90.85%，说明销售单价应该降低。再通过计算下销售单价来核实。制造业虚拟销售单价=制造业营收/制造业销售量。经计算，虚拟销售单价分别为：2020年78.18/7.15=10.93；2019年64.03/5.55=11.54。经计算2020年销售单价下浮幅度为5.29%，销量与价格并没有同时上升，说明产品竞争力下降。通过制造业直接材料、制造业直接人工及制造业制造费用占制造业营业成本比例计算（见附件），都比2019年有一定比例下浮。这些同比例下浮系于2020年生产量大幅增加及库存量增加，使营业成本相应下降。因生产量大幅增加造成库存增加会虚增部分利润。
7、研发投入资本化
近两年研发投入分别为：2020年6.82亿，其中资本化金额为2.07亿；2019年 4.06亿，其中资本化金额为0.76亿。研发投入金额资本化率的多少，反应企业利润的含金量。资本化率越小越好，例如恒瑞医药研发资本化率为零。
通过对该企业年报分析总结，个人认为，有虚增利润嫌疑，其中由于销售费用减少虚增3.39亿，因库存增加导致虚增利润无法精确计算，此处略去。另外研发投入资本化金额为2.07亿。所以2020年该企业的真实扣非净利润大约为29.52-3.39-2.07=24.06亿。分红逐年下降，无法考证利润的含金量。大存大贷现象值得警惕。应收账款、其他应收款逐年递增，产品竞争力值得怀疑。以上只是根据该企业年报进行研究分析，作为个人投资者不可能、也很难到企业去调研，更不要说去对制药企业的产品使用效果及使用范围进行调研，很难进行跟踪。研究财报是个人投资者了解企业最好、最直接的途径。根据以上分析，作为个人投资者，对该企业的看法是：不可投、不能投，离得越远越好！时间来验证！
声明：以上只是，也只是一位投资小白的一些浅见，肯定有很多研究不到之处，还请各位朋友见谅。切勿以此作为投资建议。切切
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