明星基金经理的诅咒。

其实拉长来看木头姐的表现仍然是不错的，arkk从基金创立到现在，虽然均值回归了，但从时间加权回报（time weighted return）来看，还是微微跑赢了纳斯达克100指数。但就算刨去几亿的管理费，我可以肯定木头姐的投资人总体上亏了一大笔钱，因为在木头姐前期表现风生水起的时候，Arkk到2019年也不过是一个16亿美元规模的小基金，到了2020年大概是67亿，成了炙手可热的明星基金，吸引投资人疯狂申购。到2021年2月辉煌的顶点之时，ark所有基金的总规模超过500亿，而一年后大腿斩，跌到了240亿（这两天跌完更低了）。也就是说风光的时候最多就赚了几十亿美元，一跌，亏掉了260亿，进出一算，木头姐的Ark是一台名副其实的碎钞机。

这叫money weighed return，价值加权收益。之前谈David Swensen的文章里我提到过，一而再再而三的数据显示基金经理的价值加权跑不赢时间加权，木头姐如此，兰兰也是如此。这其实也不怪基金或基金经理，而仅仅说明投资者择时的功力，是多么得稀烂。

周五的蓝筹与题材股风格如期切换了，此处应该有掌声，昨天我还特意紧急发通知大家，那么蓝筹板块的行情有没有持续性？

去年是高估值、小盘股涨，大盘股跌，统计历史，当他们之间的差值拉大到了12%的时候，均值回归的概率是95%，也就是说现在有95%的概率会出现高估值小盘和低估值蓝筹之间的高低切换。另外，大盘从去年的12月15日开始出现了全面下跌，其实这是风格切换的一个很重要的标志。一五年这波大跌后，风格由中小创切换到了大蓝筹，1617年就变成了蓝筹股的牛市了，然后一八年又是一个。大跌，这次风格切换到了科技股上，2020年7月大跌后，风格又切换到了核心资产，去年21年三四月份又大跌了一波，风格又切换到新能源上去了，所以说风格切换的话，他都要先跌一下，原因很简单，就是主力先要抛出大量手中的老筹码，再去买新热点。接下来我把有风险，越有机会的板块，所有的支撑和阻力给大家分析清楚。

后期最有把握的是原宇宙锂电池、现在是一个很好的抄底机会，已经震荡洗盘了两个月，本身长期来看就是好的

另外下周白酒板块也会有两天的反弹行情

但白酒的行情不是特别强 下周反弹两天不要贪多

明星基金经理的诅咒。

其实拉长来看木头姐的表现仍然是不错的，arkk从基金创立到现在，虽然均值回归了，但从时间加权回报（time weighted return）来看，还是微微跑赢了纳斯达克100指数。但就算刨去几亿的管理费，我可以肯定木头姐的投资人总体上亏了一大笔钱，因为在木头姐前期表现风生水起的时候，Arkk到2019年也不过是一个16亿美元规模的小基金，到了2020年大概是67亿，成了炙手可热的明星基金，吸引投资人疯狂申购。到2021年2月辉煌的顶点之时，ark所有基金的总规模超过500亿，而一年后大腿斩，跌到了240亿（这两天跌完更低了）。也就是说风光的时候最多就赚了几十亿美元，一跌，亏掉了260亿，进出一算，木头姐的Ark是一台名副其实的碎钞机。

这叫money weighed return，价值加权收益。之前谈David Swensen的文章里我提到过，一而再再而三的数据显示基金经理的价值加权跑不赢时间加权，木头姐如此，兰兰也是如此。这其实也不怪基金或基金经理，而仅仅说明投资者择时的功力，是多么得稀烂。