目前来看，市场调整的背后是高增速且不依赖于经济总量回升假设的板块领跌，在缺乏估值保护下，相信“好的可以更好”的预期收益率未必丰厚。机构并非总是选择追求高增速的资产，并在景气度开始扩散的环境下，高增速并非机构投资者的第一诉求，更具性价比的资产才是配置方向。最近中美股市的价值风格已经开始明显跑赢成长风格，而北上资金中，即使配置型资金也出现了逆转，我们认为未来这种变化仍将持续。

未来需求企稳回升的概率在增加，长时间维度上，价值跑赢成长具有方向确定性。但当下仍处于“预期演绎”阶段，市场新共识的凝聚需要时间。成长型投资者可以等待好的切换时机，价值型投资者也应该把握需求恢复中最确定的路径。当下在压低能源与碳中和成本上，中国明显比海外有更强的执行力与决心，这对于产品端全球定价但成本依赖于国内能源与环境的品种将会受益（例如电解铝、煤化工）。而需求回升中通胀的约束不应该被遗忘，这是未来的机遇和更大的挑战。#股票#

民生证券：价值跑赢成长的风格料延续，静待市场新共识

市场调整的背后是高增速且不依赖于经济总量回升假设的板块领跌，缺乏估值保护下，相信“好的可以更好”的预期收益率未必丰厚。机构并非总是选择追求高增速的资产，在景气度开始扩散的环境下，高增速并非机构投资者的第一诉求，更具性价比的资产才是配置方向。近期中美股市的价值风格已经开始明显跑赢成长风格，而北上资金中，即使配置型资金也出现了逆转，我们认为未来这种变化仍将持续。

未来需求企稳回升的概率在增加，长时间维度上，价值跑赢成长具有方向确定性。但当下仍处于“预期演绎”阶段，市场新共识的凝聚需要时间。成长型投资者可以等待好的切换时机，价值型投资者也应该把握需求恢复中最确定的路径。当下在压低能源与碳中和成本上，中国明显比海外有更强的执行力与决心，这对于产品端全球定价但成本依赖于国内能源与环境的品种将会受益（例如电解铝、煤化工）。而需求回升中通胀的约束不应该被遗忘，这是未来的机遇和更大的挑战。我们当下推荐：有色（铝、铜）、原油链（油服、油运）、房地产、银行、钢铁、煤炭和建筑。主题推荐乡村振兴（县域消费、农化工、种业）。#投资##价值投资日志[超话]#

中国电建、中国化学（01.07）跟踪分析

1、中国电建 昨天涨停后，今天继续大涨，并伴随成交量温和放大，已经成为绿电板块的龙头股，短期已经完成能量的弱转强。从技术形态看，股价已经站在绿色压力线之上（需要说明的是，一般个股突破重要压力位后需要回踩来证明突破的有效性，同时压力位变为支撑位），MACD指标形成金叉，强势特征明显。下一目标位黄色上升通道的上沿线，如果能有效突破，上涨通道将被完全打开。总体来说，股价将在黄色上升通道继续运行。
值得注意的是，电建短期上涨过快，有调整要求来确认突破重要压力位的有效性，操作上谨慎追高。
中国电建经营稳定，各项财务指标健康，战略布局长远，是全球水电、风电建设地引领者，其基本面非常优良。作为绿色电力的领航者，在双碳大背景下，投资价值是显性的，也势必得到各路资金的青睐。作为价值型投资对象，值得大家重点关注。

2、中国化学 股价在60日均线处得到支撑，这两天在持续反弹，但量能有些不足，反弹力有些不够，随时面临反弹结束的可能。MACD指标在0轴处有拐头的迹象，这是一个积极信号，意味着该股离调整结束的时间不会太远了。在新的短期趋势没有形成前，保持耐心，等待进场时机到来再做行动。

以上仅为个人观点，不做投资依据。

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