关注周期的力量

“周期永远胜在最后。”霍华德•马克斯认为，涉足资本市场的时间越长，越重视事物的基本周期对投资的影响。市场总在变化中，坚持以今天的事件推测未来其实是对投资者最大的伤害。

当前市场不稳定因素居多，在投资者信心不足、缺乏明确投资目标的情况下，我们不妨听一听价值投资大师霍华德•马克斯关于周期投资的经验，或许能给迷茫中的您带来一些启发。

投资如生活，百分之百有把握的事情少之甚少，企业的投资价值可以消失，市场判断可能出错，甚至连宏观经济环境也有可能出现根本转变。但是，无论变化因素有多少，周期规律总以其必然性在市场中发挥作用。对此，霍华德•马克斯在《投资最重要的事》一书中明确提出，投资人在市场变化中一定要把握两个法则：一方面，认清多数事物都是有周期性的，且周期永远不会停止。经济会随着消费者花费的变化而起落，市场会因经济因素或外源性事件作出情绪化的反应。企业的发展存在上升周期和瓶颈期，从而影响设备库充、存货调整和战略规划。资本提供者会在经济繁荣期过于慷慨，以低息贷款纵容信贷膨胀，当事态不妙时，又把其收的更紧。

另一方面，当别人忘记法则一时，某些最大的盈亏机会就会到来。投资者会在业绩好时高估经济，在遇到困难时低估经济。经验丰富的投资者认识到周期的持续性，并将这种认识化为自身优势，面对一个以“周期已中断”为基础而建立的交易时，能够及时全身而退，做出理智的选择。

正如凯恩斯提出的经济周期理论一样，在当前市场尚未充分发挥有效性的前提下，长期投资能够发挥周期的作用，帮助投资人作出正确的决策。一个完整的经济周期，主要包括繁荣、衰退、萧条和复苏四个阶段，反应了市场心理的变化。坚持长期投资，意味着放长投资时间的同时，尊重周期变化规律，克服市场短期波动下滑带来的心理震荡，从而能够在合理的估值前提下择时买入并坚定持有优质标的。 https://t.cn/RIhJX98

或许当紫霞离开至尊宝的时候，至尊宝才能成长为孙悟空。
二十多年过去了，紫霞仙子找到了属于自己的盖世英雄，孙悟空孑然闯荡于世。
我们都是这样，以为等待只是一时的，结果却是一辈子。
以为错过的只是几年，没想到却是一生。
而人生就是这样满是遗憾，终有一天你会明白，真正学会爱的人不会缅怀过去。
对未来最大的慷慨，是把一切留给现在。。

今天听院士讲堂，听一个科学家对未来的畅想，好像又想起了小时候想当科学家的梦想，很有收获，谢院士对未来地下城市的设想，对地热能和海水制氢能源等清洁能源的利用的研究，还有更大的收获，其实最大的收获，就是能看到热爱并深爱自己事业，然后满怀激情的和别人分享，即使别人不懂，但是分享的情怀已经感染了所有人。