从医院出来的时候，他拿着化验单，骨癌晚期。不知道这个时候是不是该哭一场，或者泄泄愤，可是他都没有，他点燃一支烟，烟圈在空中打个转就被他掐灭了，他拨通电话，
“小枝，我想吃饺子。”
我问他，“你什么时候回来？”那边传来窸窸窣窣的踩碎石的声音，他回答的含糊不清。我跟他说，“那你记得给我带桂花糕”
回来的时候，他眼睛通红的，也不同我说话，只是埋头大口大口的吃饺子。我问他今天怎么这么奇怪，慢点吃，也没人跟他抢，他停下筷子，
“小枝，我要si.了”
“骨癌晚期”
他说的那样少的话，我眼眶里的眼泪却在打转 ，我记得阿航跟我讲过，想哭的时候就抬头看看，眼泪就会被吞下去。是了，眼泪没有留下来，口中确是咸咸的味道。
“阿航，我们做化疗好吗？”
我总觉得只要有一丝希望，我都不想放弃。我不能看着左航离开我，一点也不能。
医院的消毒水弥漫在半空中，虽然左航不想表现出一副病了的样子，可是他日渐消瘦的眼窝，掉了大把大把的头发都在提醒我，这些都是真实存在的事情。
“小枝，我想吃火锅”
“等你病好了我们就去”
“哦那去不成了”
“我不想喝粥，小枝你煮的好咸呀。我们重庆人吃不得这个。”
阿航先前总说我是小孩，明明他才是小孩。每天都不肯吃清淡的东西，也不听我的话好好治病。他说去不成的时候语气那样的平淡，好像只是一件微乎其微的小事。我努力让自己平静下来，给他掖被角的时候还是忍不住颤抖。
他给我擦眼泪，“小枝，你哭什么？真像个小孩子，一点情绪憋不住。”
算了，不和他计较，明明他也哭了，还不许我哭。
我知道他只是在强撑着，其实精神状态和身体状态都在告急。我借口说去给他打水，看他背着我把中午吃的粥尽数吐了出来。
我努力不让自己哭出声，可是我知道他只是想在我面前强撑着。主治医生告诉我，左航目前健康状态告急。晚期治愈率几乎为零，至少他从医这么多年没有遇到过。目前能让他舒服的法子，只有一个物理治疗，可是左航拒绝了。
他说有副作用，会慢慢遗忘一些事情。人慢慢不记事，所以左航不肯。
我没办法擅自替左航做决定，也知道他不愿做物疗的原因是因为不想忘记我。我没办法开口劝他 可是看着他餐餐不进胃 还总是背着我吐 我还是不忍心
“阿航，我们做物疗吧”我说的那样认真，似乎也没有给他拒绝的机会，他点点头同意了。
在这之后，他睡得安稳多了，多少也能吃点。
医生告诉我，平常的人做过了三次化疗就熬不住了，左航能熬住，纯属是心里有记挂的事情。
他慢慢变得不记事，不记得水杯放到哪，不记得自己为什么在医院，也有点忘了我是谁。
他开始每天在本子上涂涂写写，他告诉我，“小枝，我最近的记性变得越来越差了。我要把我们经历过的故事都写下来 ，如果我忘了你，你一定要一遍又一遍的告诉我，因为我不会忘了小枝的。”我含泪答应了他。
有时候他醒着，记得我们所发生过得事情，唯独不记得我，他会问我是谁，我会一遍一遍告诉他，“我是小枝，是他的女朋友，未婚妻，我们很快就要结婚了。”他点点头说，“哦小枝，我怎么会忘了小枝。”
看他越来越难受，瘦的不像话，终于有一天他开口，
“小枝，不治了，我们回家吧”
那是我第一次没办法开口拒绝他。我知道他苦苦撑得很难受。
回到家以后，一切跟之前一样，似乎并没有什么变化，不一样的是左航病了。他每天栽花，看花。
他说，“小枝，我想去江南，去看看你的故乡”
“好，过几天天气好我就带你去”
我们都绝口不提“等你好了”这句话，因为我们都知道，他不会好了。从他吃什么都吃不进开始，从他记不清事情开始。
连续下了几天的雨，左航看着怏怏的，也没了心思看花。半夜打雷，左航往我身侧靠靠，他说，
“小枝，我睡不着。你给我煮饺子吃好不好？”
我睡的并不深，帮他掖了掖被角就起身去厨房。
“好困，怎么煮的这么慢。”
“真是个小孩子”
“好困，算了，下次再吃吧”
隔着一墙，我听到他的歌声变得越来越小直到没有。眼泪和雨夹杂着一起，分不清哪个是雨水哪个是眼泪。我咬着自己的胳膊，害怕自己还想哭。
我等了一夜也没等到左航起来吃饺子。昨天应该是他最清醒记性最好的一天，他跟我讲他小时候和大黄打架，跟小极去偷领居家的玉米，甚至连他吃了几碗饭都告诉了我。
饺子煮了多少个，我不记得了，只记得没有复数的。
左航没有熬过这个漫长的夏季，si在了天气转凉的时候。
可是他还欠我一场婚礼，
我还没带他去江南逛逛。
我缺席的时期，都被他一点点补上了。
左航，我好想你。
这次，我一个人去了北海公园买桂花糕，因为给我买桂花糕的人被我弄丢了。
经过某处的时候忽然想起来以前跟左航在这里荡过秋千。
卖糕点的老爷爷记得我，他说以后就要收摊了，他这把年纪也干不了多久了。
他递给我一封信，说是上次左航留下的。许是住院的时候写的吧，他在医院写了那么多东西，一个也不给我看。
信纸叠的方方正正，上面写着“小枝亲启”
他说，“见字如晤”
“小枝还是笑起来最好看”
“夏天太难熬了”
“小枝不许喜欢别人买的桂花糕”
桂花糕怎么不甜了，还是左航买的好吃。
他说，“以后再见吧”
“小枝，我想吃饺子。”
我问他，“你什么时候回来？”那边传来窸窸窣窣的踩碎石的声音，他回答的含糊不清。我跟他说，“那你记得给我带桂花糕”
回来的时候，他眼睛通红的，也不同我说话，只是埋头大口大口的吃饺子。我问他今天怎么这么奇怪，慢点吃，也没人跟他抢，他停下筷子，
“小枝，我要si.了”
“骨癌晚期”
他说的那样少的话，我眼眶里的眼泪却在打转 ，我记得阿航跟我讲过，想哭的时候就抬头看看，眼泪就会被吞下去。是了，眼泪没有留下来，口中确是咸咸的味道。
“阿航，我们做化疗好吗？”
我总觉得只要有一丝希望，我都不想放弃。我不能看着左航离开我，一点也不能。
医院的消毒水弥漫在半空中，虽然左航不想表现出一副病了的样子，可是他日渐消瘦的眼窝，掉了大把大把的头发都在提醒我，这些都是真实存在的事情。
“小枝，我想吃火锅”
“等你病好了我们就去”
“哦那去不成了”
“我不想喝粥，小枝你煮的好咸呀。我们重庆人吃不得这个。”
阿航先前总说我是小孩，明明他才是小孩。每天都不肯吃清淡的东西，也不听我的话好好治病。他说去不成的时候语气那样的平淡，好像只是一件微乎其微的小事。我努力让自己平静下来，给他掖被角的时候还是忍不住颤抖。
他给我擦眼泪，“小枝，你哭什么？真像个小孩子，一点情绪憋不住。”
算了，不和他计较，明明他也哭了，还不许我哭。
我知道他只是在强撑着，其实精神状态和身体状态都在告急。我借口说去给他打水，看他背着我把中午吃的粥尽数吐了出来。
我努力不让自己哭出声，可是我知道他只是想在我面前强撑着。主治医生告诉我，左航目前健康状态告急。晚期治愈率几乎为零，至少他从医这么多年没有遇到过。目前能让他舒服的法子，只有一个物理治疗，可是左航拒绝了。
他说有副作用，会慢慢遗忘一些事情。人慢慢不记事，所以左航不肯。
我没办法擅自替左航做决定，也知道他不愿做物疗的原因是因为不想忘记我。我没办法开口劝他 可是看着他餐餐不进胃 还总是背着我吐 我还是不忍心
“阿航，我们做物疗吧”我说的那样认真，似乎也没有给他拒绝的机会，他点点头同意了。
在这之后，他睡得安稳多了，多少也能吃点。
医生告诉我，平常的人做过了三次化疗就熬不住了，左航能熬住，纯属是心里有记挂的事情。
他慢慢变得不记事，不记得水杯放到哪，不记得自己为什么在医院，也有点忘了我是谁。
他开始每天在本子上涂涂写写，他告诉我，“小枝，我最近的记性变得越来越差了。我要把我们经历过的故事都写下来 ，如果我忘了你，你一定要一遍又一遍的告诉我，因为我不会忘了小枝的。”我含泪答应了他。
有时候他醒着，记得我们所发生过得事情，唯独不记得我，他会问我是谁，我会一遍一遍告诉他，“我是小枝，是他的女朋友，未婚妻，我们很快就要结婚了。”他点点头说，“哦小枝，我怎么会忘了小枝。”
看他越来越难受，瘦的不像话，终于有一天他开口，
“小枝，不治了，我们回家吧”
那是我第一次没办法开口拒绝他。我知道他苦苦撑得很难受。
回到家以后，一切跟之前一样，似乎并没有什么变化，不一样的是左航病了。他每天栽花，看花。
他说，“小枝，我想去江南，去看看你的故乡”
“好，过几天天气好我就带你去”
我们都绝口不提“等你好了”这句话，因为我们都知道，他不会好了。从他吃什么都吃不进开始，从他记不清事情开始。
连续下了几天的雨，左航看着怏怏的，也没了心思看花。半夜打雷，左航往我身侧靠靠，他说，
“小枝，我睡不着。你给我煮饺子吃好不好？”
我睡的并不深，帮他掖了掖被角就起身去厨房。
“好困，怎么煮的这么慢。”
“真是个小孩子”
“好困，算了，下次再吃吧”
隔着一墙，我听到他的歌声变得越来越小直到没有。眼泪和雨夹杂着一起，分不清哪个是雨水哪个是眼泪。我咬着自己的胳膊，害怕自己还想哭。
我等了一夜也没等到左航起来吃饺子。昨天应该是他最清醒记性最好的一天，他跟我讲他小时候和大黄打架，跟小极去偷领居家的玉米，甚至连他吃了几碗饭都告诉了我。
饺子煮了多少个，我不记得了，只记得没有复数的。
左航没有熬过这个漫长的夏季，si在了天气转凉的时候。
可是他还欠我一场婚礼，
我还没带他去江南逛逛。
我缺席的时期，都被他一点点补上了。
左航，我好想你。
这次，我一个人去了北海公园买桂花糕，因为给我买桂花糕的人被我弄丢了。
经过某处的时候忽然想起来以前跟左航在这里荡过秋千。
卖糕点的老爷爷记得我，他说以后就要收摊了，他这把年纪也干不了多久了。
他递给我一封信，说是上次左航留下的。许是住院的时候写的吧，他在医院写了那么多东西，一个也不给我看。
信纸叠的方方正正，上面写着“小枝亲启”
他说，“见字如晤”
“小枝还是笑起来最好看”
“夏天太难熬了”
“小枝不许喜欢别人买的桂花糕”
桂花糕怎么不甜了，还是左航买的好吃。
他说，“以后再见吧”
重阳投资舒泰峰：中国价值投资者比巴菲特面临的挑战更大
《巴伦周刊》：您在《财富是认知的变现》这本书中谈到的都是非常经典的价值投资理念，很多投资者也非常认可，但一到实践时却总是变形，包括一些著名分析师和投资大V实际操盘后都出师不利，您在书中也提到投资家的思维方式以及背后的心性修养与常人有着明显不同，那么这种不同到底是什么，如何才能跨越投资从理论到实践之间的鸿沟？
舒泰峰：我是从媒体转行到投资，因为经过了这个跨界所以冲击特别大，相当于我到重阳之后进行了一个认知重构的过程。
我觉得可以从几个例子来说明职业投资者的认知跟常人的不同。首先，职业投资者常常运用逆向思维，我自己过去则是顺向思维，因为顺向思考的状态比较舒服，也更容易得到群体的认可，但是逆向思维要求你跟别人反过来进行独立思考，从人性上说，这其实挺难受的，芒格说反过来想，总是反过来想，这就是一个典型的不同。
其次，职业投资者比常人更有耐性。我们多数人是非常短视、急于求成的，职业投资者会更有耐性，这种耐力不是常人可比。咱们还是举巴菲特、芒格的例子，巴菲特96%的财富是在他六十岁以后获得的，他在六十岁之前，无论是名气也好，财富也好，其实都没有达到被全世界追捧的地步，这背后实际上他经历了非常耐心的等待，然后才在最后阶段发力，享受到复利的魔法。
这说起来容易，做起来很难，复利的背后是长期主义思维，实际上你要享受时间复利很难，难就难在它是具有迷惑性的。如果我们把巴菲特财富净值的增长曲线图变成一条K线的话，我们可以看到它的增长曲线一开始增长很缓慢，直到60岁以后才产生非线性的爆炸。这就跟我们认知的进化一样，我们即使每天读书，但是一开始几个月甚至半年一年你都不会觉得自己有明显的进步，必须经历过这一段迷惑期之后才能够真正享受到复利，这段时间非常考验你的心性，一定要有极大的耐心。
第三，还有一条我也是特别感受比较深的，就是常人思维可能更多是横向比较，在这本书里我也讲了，贪婪和嫉妒会让我们的投资行为变形，在我看来本质上就是因为横向比较，或者说相对主义，我们总是在跟别人的比较中来寻找自己的位置。
但在投资中，或者说在追求人生事业高度的过程中，不妨多运用一些绝对主义的思维，我觉得真正的投资大师不喜欢跟别人比较，而更喜欢跟自己比较，因为如果你跟别人比较，你就很容易陷入到贪婪和嫉妒的认知陷阱里去。跟自己比较，这样每天进步一点点就就可以了，投资最终其实不是要战胜市场，而是要战胜自己。
这些特点都是职业投资者和常人的不同，这些认知并不难获得，但是它背后的机理其实很深，你要内心认可才能真正理解它，如果不真正理解它，就很容易变成鸡汤，就像我们常说的“做时间的朋友”，这句话说起来容易，但是要真正认可这句话，你就要从“现代化铁律”的底层逻辑上去思考，才能真正理解并且转化为行动。
当然，这里边可能也分成两类人，有一类人其实是天生的投资者，比如说逆向思维，有些投资者先天性格上就具有逆向的特征，天生就适合做投资，但是多数人从认知结构上讲是不适合自己做投资的，因为我们的大脑天生就具有种种认知缺陷，如果你一定要做，那就只能“吾日三省吾身”，通过复盘日常生活和交易行为来纠正自己的认知缺陷，比如从顺向思维变成逆向思维，从急于求成变成有充分耐心追求复利，从相对主义变成绝对主义等等，就如我们创始人兼首席投资官裘国根先生所概括的：“投资是一场反人性的游戏”。
《巴伦周刊》：您以前在媒体行业的时候，可能也见识过中国资本市场的一些黑幕，那么您认为这些黑幕或者说暗箱操作对于中国股市的长期投资价值有影响吗？或者说，价值投资在A股市场也能够适用吗？
舒泰峰：这个问题很深刻，但我觉得你说的这些事件性的异常，实际上也不光A股市场有，美国市场也有，像去年美股被散户炒起来的游戏股Gamestop等等。你讲的这些黑幕也好，异常也好，全球资本市场都有，但我觉得它的影响更多是短期冲击的影响，并不影响长期发展趋势。
在这里我特别想介绍一下李录讲的的“现代化铁律”（参见本刊此前对李录采访《价值投资本质上跟现代化一样》），我觉得看完之后可能才能够真正理解为什么价值投资长期来说不论是在美国还是在中国都是有效的。
现代化铁律有两个轮子，一个轮子是科技创新，另一个轮子是市场经济。我们在进入工业革命之前，实际上经济社会生活的迭代进步是非常慢的，但是自从瓦特发明蒸汽机之后，巨大的进步在这近两百年间发生，我们的财富开始非线性增长，只要这两个轮子没有停止运转，我们的经济肯定是长期向上的，而股市实际上是现代经济结出的璀璨花朵。李录在他的书里统计过，在大类资产中，现金表现最差，增值幅度最高的就是股票，所以你拉长了时间看，这种趋势在中美是一样的，所以价值投资在中国同样有效，只不过中国经济跟美国相比还处于转型期，一些乱象会更多，造成的波动也会更大，中国的价值投资者面对的挑战比巴菲特和芒格可能也更大。
另外，我们对经典的价值投资理论也是有创新和变通的，巴菲特主张的是买入并长期持有，如果你能碰到确定性非常高的股票，确实是可以一直拿着十年二十年，但在实践操作中，中国的股票因为转型期的特点波动比较大，所以我们重阳投资的创始人裘国根提出了价值投资的“接力法”：跟一直拿着一只股票翻八倍相比，还有一种方法是找到三只股票，每只股票都力求翻倍，最后接力的结果也是八倍，这种接力法在实践中应该说更适合中国资本市场转型期的特征，而且也更接近人性，因为你如果长期拿着一只股票的话，中间肯定会经历很大波动，你不一定能够承受这么大的波动，用接力法我们更容易拿得住。所以我的结论就是价值投资在中国同样有效，但是在具体方法上也需要创新和变通。
《巴伦周刊》：如果重阳基金遇到市场表现长期偏离价值时该怎么办？在这种情况下重阳基金是否会遇到基金排名的压力，如何来面对这种压力？
舒泰峰：重阳从事机构化投资有20多年了，肯定遇到过这种情况，客户压力排名肯定会有。
那么遇到这种情况怎么办？我觉得扛是免不了的，这也是最考验毅力的时候。2015年重阳也经历过这样的时候，2015年上半年是疯牛，急速上涨，但实际上我们当时的判断是比较谨慎的，认为杠杆牛肯定难以持续，所以我们比较早的时候就开始用股指期货来进行套期保值，相当于提前做了一个保护动作，但这个保护动作也带来了短期压力，因为我们的净值表现没有同行好。同时，我们还做了一个当时业内很少的动作：我们关闭了我们的基金申购，因为我们预判行情无法持续，所以我们关闭了基金申购，相当于通过放弃了规模的短期诉求保护客户利益不受损。
这种做法对我们来说也是一个双向筛选的过程，股灾最终发生之后，因为我们提前做了对冲保护，所以我们的净值实际上是逆势上涨的，但因为我们在市场高点时关闭了基金申购，所以我们留下来的客户都是赚钱的，这是必须经历的考验。
《巴伦周刊》：重阳基金会对投资者进行筛选或者教育吗，如果重阳的投资者跟重阳的投资理念不符合时怎么办？
舒泰峰：我们非常重视投资者沟通，我们会做很多路演，不会给客户过高的、不切实际的承诺和预期。我们向客户传达的八个字是“价值投资、绝对收益”，“价值投资”四个字我们在前面已经讲了，后面四个字叫“绝对收益”。
绝对收益的理念就是我们希望在任何市场环境下，都要尽量获取正收益、正回报。哪怕有些年份少赚一点，但是一定不要大亏，因为一旦发生大亏，客户就会拿不住，所以我们对波动和回撤看得非常重，尽量减少波动和回撤来确保绝对收益，哪怕单年度收益不太高，但是如果客户每年都能够赚到钱，那么从长期复利的结果来看就非常好。
而且它还可以破解我们基金行业的一个痛点，那就是基金赚钱，基民不赚钱。因为很多基民都是在市场高点的时候追进去的，可能买进去之后很快就亏钱了，而我们按照绝对收益的理念来操作，基金净值上涨会比较平滑，不会太考验客户心理。人性是损失厌恶的，如果净值回撤太大就很容易造成杀跌。说实话人性很难改变，我们作为基金管理人要尊重人性，所以要控制波动和回撤，以绝对收益的理念来跟客户做沟通，并获得他们的认可，认可这样理念的客户才会长期追随我们，并且赚到钱。
《巴伦周刊》：您在书中所附的认知书单里的大部分书，我们都已经推荐过类似的书，唯有最后一个类别，也就是“心性之书”几乎没有做过推荐，因为投资者往往偏理性，相对比较忽视感性层面的东西，您能否具体说说其中一两本书对您投资中的启发？
舒泰峰：这本书的开篇其实就是讲投资是科学与艺术的结合，艺术这部分主要就是讲心性和认知，比如巴菲特和芒格绝对是心性的大师，他们已经跳出了具体的科学层面，达到了一个很高的境界。就如我们创始人裘国根先生在序言里写的，投资界对科学层面已经非常重视，但在投资艺术这一层面相对比较忽视，我这本书相当于是对探索投资艺术方面的一次粗浅尝试。
这或许跟我的学科背景和个人经历也有关，因为我本科学的是历史，读书时会涉猎一些先秦哲学思想，所以大学时就读过《道德经》等，但当时虽然也读了，大概似乎也能看懂，但事实上并没有把它变成真正的理解。
有了一些社会阅历之后，尤其到了重阳之后，我重读《道德经》，发现现在读一点都不过时，正好我又读了巴菲特和芒格，我发现他们讲的东西虽然表达方式不同，但事实上意思非常一致，所以我在这本书里让他们做了一个跨时空的对话。
除了老子，实际上中国的《孙子兵法》里有很多内容跟价值投资之道也非常相似，《论语》里的一些价值观跟芒格的主张也很相似，芒格自己也非常崇敬孔子，他们各自理念背后的心性和认知非常相似。这其实是投资界的一个普遍现象，真正的投资大佬对历史哲学这些东西非常看重，因为投资最终可能是一种哲学方法论上的东西。
甚至连佛学跟投资其实也是能相通的，比如我在“心性之书”里推荐的一行禅师的《佛陀传》。佛学里面有不同门派，我们这里讲的是人间佛学，一行禅师践行的也是人间佛学，他在这本书里讲到了“空性”，在没接触这些内容之前，可能会觉得佛学很消极，但事实上你认真去读了这些书之后，你会发现佛学是非常积极的。
比如这本书对空性的解释就特别好，他说空性的两大内涵是“互依性”和“无自性”。无自性就是说，我们一个人也好，一个物体也好，其实是不能独立存在的，如果你脱离了家庭、公司这些组织，其实是不能独立存在的，在当代这个高度专业和高度分工的社会中，你如果没有别人的支撑，连生活都无法保障，这就是“无自性”；而“互依性”就是互相依赖性，跟无自性也是可以结合起来的，就是任何东西都不能脱离整体而单独存在。
所以从这个角度来理解空性，你发现空性是非常积极的，它跟价值投资也有联系，因为价值投资实际上是追求多方共赢的。比如说投资人、基金管理人和我们所投的上市公司之间就有一种互依性：如果没有客户给我们资金，我们就没钱去投企业，企业就获得不了资本市场的资金，无法成长。
所以价值投资为什么是正道？因为它是一个可以实现多方共赢的局面，所以才能够持续做下去，这正是价值投资最有魅力的地方，在价值增长的过程中，管理人、客户和企业都获得了收益，所以它是能够实现三方共赢的，也能对应得上佛学的“空性”。所以佛学貌似看起来很消极，但是其实它的内在很积极。
还有李一冰的《苏东坡新传》。这几年苏东坡成了网红，大家开始重读关于苏东坡的书，但是林语堂的《苏东坡传》是神仙版的苏东坡，他笔下的苏东坡非常光鲜和飘逸，但这本书写的是一个在泥泞中摸爬滚打的苏东坡，你可以看到他怎么从不断被贬，贬到天涯海角，已经卑微到了尘埃里，但他还能再爬起来，一次一次绽放出伟大的篇章。他这种心态的豁达非常能启发人，一般人可能经不住他这样的折腾。
他这种豁达和乐观的态度对我们生活和投资都很有启发，其实投资最终的价值观就是要乐观，如果你不看好未来，那么你就不要投资，所以这是一个根本的心法，表面上跟投资没什么关系，但是实际上非常重要。
《巴伦周刊》：非常感谢。
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《巴伦周刊》：您在《财富是认知的变现》这本书中谈到的都是非常经典的价值投资理念，很多投资者也非常认可，但一到实践时却总是变形，包括一些著名分析师和投资大V实际操盘后都出师不利，您在书中也提到投资家的思维方式以及背后的心性修养与常人有着明显不同，那么这种不同到底是什么，如何才能跨越投资从理论到实践之间的鸿沟？
舒泰峰：我是从媒体转行到投资，因为经过了这个跨界所以冲击特别大，相当于我到重阳之后进行了一个认知重构的过程。
我觉得可以从几个例子来说明职业投资者的认知跟常人的不同。首先，职业投资者常常运用逆向思维，我自己过去则是顺向思维，因为顺向思考的状态比较舒服，也更容易得到群体的认可，但是逆向思维要求你跟别人反过来进行独立思考，从人性上说，这其实挺难受的，芒格说反过来想，总是反过来想，这就是一个典型的不同。
其次，职业投资者比常人更有耐性。我们多数人是非常短视、急于求成的，职业投资者会更有耐性，这种耐力不是常人可比。咱们还是举巴菲特、芒格的例子，巴菲特96%的财富是在他六十岁以后获得的，他在六十岁之前，无论是名气也好，财富也好，其实都没有达到被全世界追捧的地步，这背后实际上他经历了非常耐心的等待，然后才在最后阶段发力，享受到复利的魔法。
这说起来容易，做起来很难，复利的背后是长期主义思维，实际上你要享受时间复利很难，难就难在它是具有迷惑性的。如果我们把巴菲特财富净值的增长曲线图变成一条K线的话，我们可以看到它的增长曲线一开始增长很缓慢，直到60岁以后才产生非线性的爆炸。这就跟我们认知的进化一样，我们即使每天读书，但是一开始几个月甚至半年一年你都不会觉得自己有明显的进步，必须经历过这一段迷惑期之后才能够真正享受到复利，这段时间非常考验你的心性，一定要有极大的耐心。
第三，还有一条我也是特别感受比较深的，就是常人思维可能更多是横向比较，在这本书里我也讲了，贪婪和嫉妒会让我们的投资行为变形，在我看来本质上就是因为横向比较，或者说相对主义，我们总是在跟别人的比较中来寻找自己的位置。
但在投资中，或者说在追求人生事业高度的过程中，不妨多运用一些绝对主义的思维，我觉得真正的投资大师不喜欢跟别人比较，而更喜欢跟自己比较，因为如果你跟别人比较，你就很容易陷入到贪婪和嫉妒的认知陷阱里去。跟自己比较，这样每天进步一点点就就可以了，投资最终其实不是要战胜市场，而是要战胜自己。
这些特点都是职业投资者和常人的不同，这些认知并不难获得，但是它背后的机理其实很深，你要内心认可才能真正理解它，如果不真正理解它，就很容易变成鸡汤，就像我们常说的“做时间的朋友”，这句话说起来容易，但是要真正认可这句话，你就要从“现代化铁律”的底层逻辑上去思考，才能真正理解并且转化为行动。
当然，这里边可能也分成两类人，有一类人其实是天生的投资者，比如说逆向思维，有些投资者先天性格上就具有逆向的特征，天生就适合做投资，但是多数人从认知结构上讲是不适合自己做投资的，因为我们的大脑天生就具有种种认知缺陷，如果你一定要做，那就只能“吾日三省吾身”，通过复盘日常生活和交易行为来纠正自己的认知缺陷，比如从顺向思维变成逆向思维，从急于求成变成有充分耐心追求复利，从相对主义变成绝对主义等等，就如我们创始人兼首席投资官裘国根先生所概括的：“投资是一场反人性的游戏”。
《巴伦周刊》：您以前在媒体行业的时候，可能也见识过中国资本市场的一些黑幕，那么您认为这些黑幕或者说暗箱操作对于中国股市的长期投资价值有影响吗？或者说，价值投资在A股市场也能够适用吗？
舒泰峰：这个问题很深刻，但我觉得你说的这些事件性的异常，实际上也不光A股市场有，美国市场也有，像去年美股被散户炒起来的游戏股Gamestop等等。你讲的这些黑幕也好，异常也好，全球资本市场都有，但我觉得它的影响更多是短期冲击的影响，并不影响长期发展趋势。
在这里我特别想介绍一下李录讲的的“现代化铁律”（参见本刊此前对李录采访《价值投资本质上跟现代化一样》），我觉得看完之后可能才能够真正理解为什么价值投资长期来说不论是在美国还是在中国都是有效的。
现代化铁律有两个轮子，一个轮子是科技创新，另一个轮子是市场经济。我们在进入工业革命之前，实际上经济社会生活的迭代进步是非常慢的，但是自从瓦特发明蒸汽机之后，巨大的进步在这近两百年间发生，我们的财富开始非线性增长，只要这两个轮子没有停止运转，我们的经济肯定是长期向上的，而股市实际上是现代经济结出的璀璨花朵。李录在他的书里统计过，在大类资产中，现金表现最差，增值幅度最高的就是股票，所以你拉长了时间看，这种趋势在中美是一样的，所以价值投资在中国同样有效，只不过中国经济跟美国相比还处于转型期，一些乱象会更多，造成的波动也会更大，中国的价值投资者面对的挑战比巴菲特和芒格可能也更大。
另外，我们对经典的价值投资理论也是有创新和变通的，巴菲特主张的是买入并长期持有，如果你能碰到确定性非常高的股票，确实是可以一直拿着十年二十年，但在实践操作中，中国的股票因为转型期的特点波动比较大，所以我们重阳投资的创始人裘国根提出了价值投资的“接力法”：跟一直拿着一只股票翻八倍相比，还有一种方法是找到三只股票，每只股票都力求翻倍，最后接力的结果也是八倍，这种接力法在实践中应该说更适合中国资本市场转型期的特征，而且也更接近人性，因为你如果长期拿着一只股票的话，中间肯定会经历很大波动，你不一定能够承受这么大的波动，用接力法我们更容易拿得住。所以我的结论就是价值投资在中国同样有效，但是在具体方法上也需要创新和变通。
《巴伦周刊》：如果重阳基金遇到市场表现长期偏离价值时该怎么办？在这种情况下重阳基金是否会遇到基金排名的压力，如何来面对这种压力？
舒泰峰：重阳从事机构化投资有20多年了，肯定遇到过这种情况，客户压力排名肯定会有。
那么遇到这种情况怎么办？我觉得扛是免不了的，这也是最考验毅力的时候。2015年重阳也经历过这样的时候，2015年上半年是疯牛，急速上涨，但实际上我们当时的判断是比较谨慎的，认为杠杆牛肯定难以持续，所以我们比较早的时候就开始用股指期货来进行套期保值，相当于提前做了一个保护动作，但这个保护动作也带来了短期压力，因为我们的净值表现没有同行好。同时，我们还做了一个当时业内很少的动作：我们关闭了我们的基金申购，因为我们预判行情无法持续，所以我们关闭了基金申购，相当于通过放弃了规模的短期诉求保护客户利益不受损。
这种做法对我们来说也是一个双向筛选的过程，股灾最终发生之后，因为我们提前做了对冲保护，所以我们的净值实际上是逆势上涨的，但因为我们在市场高点时关闭了基金申购，所以我们留下来的客户都是赚钱的，这是必须经历的考验。
《巴伦周刊》：重阳基金会对投资者进行筛选或者教育吗，如果重阳的投资者跟重阳的投资理念不符合时怎么办？
舒泰峰：我们非常重视投资者沟通，我们会做很多路演，不会给客户过高的、不切实际的承诺和预期。我们向客户传达的八个字是“价值投资、绝对收益”，“价值投资”四个字我们在前面已经讲了，后面四个字叫“绝对收益”。
绝对收益的理念就是我们希望在任何市场环境下，都要尽量获取正收益、正回报。哪怕有些年份少赚一点，但是一定不要大亏，因为一旦发生大亏，客户就会拿不住，所以我们对波动和回撤看得非常重，尽量减少波动和回撤来确保绝对收益，哪怕单年度收益不太高，但是如果客户每年都能够赚到钱，那么从长期复利的结果来看就非常好。
而且它还可以破解我们基金行业的一个痛点，那就是基金赚钱，基民不赚钱。因为很多基民都是在市场高点的时候追进去的，可能买进去之后很快就亏钱了，而我们按照绝对收益的理念来操作，基金净值上涨会比较平滑，不会太考验客户心理。人性是损失厌恶的，如果净值回撤太大就很容易造成杀跌。说实话人性很难改变，我们作为基金管理人要尊重人性，所以要控制波动和回撤，以绝对收益的理念来跟客户做沟通，并获得他们的认可，认可这样理念的客户才会长期追随我们，并且赚到钱。
《巴伦周刊》：您在书中所附的认知书单里的大部分书，我们都已经推荐过类似的书，唯有最后一个类别，也就是“心性之书”几乎没有做过推荐，因为投资者往往偏理性，相对比较忽视感性层面的东西，您能否具体说说其中一两本书对您投资中的启发？
舒泰峰：这本书的开篇其实就是讲投资是科学与艺术的结合，艺术这部分主要就是讲心性和认知，比如巴菲特和芒格绝对是心性的大师，他们已经跳出了具体的科学层面，达到了一个很高的境界。就如我们创始人裘国根先生在序言里写的，投资界对科学层面已经非常重视，但在投资艺术这一层面相对比较忽视，我这本书相当于是对探索投资艺术方面的一次粗浅尝试。
这或许跟我的学科背景和个人经历也有关，因为我本科学的是历史，读书时会涉猎一些先秦哲学思想，所以大学时就读过《道德经》等，但当时虽然也读了，大概似乎也能看懂，但事实上并没有把它变成真正的理解。
有了一些社会阅历之后，尤其到了重阳之后，我重读《道德经》，发现现在读一点都不过时，正好我又读了巴菲特和芒格，我发现他们讲的东西虽然表达方式不同，但事实上意思非常一致，所以我在这本书里让他们做了一个跨时空的对话。
除了老子，实际上中国的《孙子兵法》里有很多内容跟价值投资之道也非常相似，《论语》里的一些价值观跟芒格的主张也很相似，芒格自己也非常崇敬孔子，他们各自理念背后的心性和认知非常相似。这其实是投资界的一个普遍现象，真正的投资大佬对历史哲学这些东西非常看重，因为投资最终可能是一种哲学方法论上的东西。
甚至连佛学跟投资其实也是能相通的，比如我在“心性之书”里推荐的一行禅师的《佛陀传》。佛学里面有不同门派，我们这里讲的是人间佛学，一行禅师践行的也是人间佛学，他在这本书里讲到了“空性”，在没接触这些内容之前，可能会觉得佛学很消极，但事实上你认真去读了这些书之后，你会发现佛学是非常积极的。
比如这本书对空性的解释就特别好，他说空性的两大内涵是“互依性”和“无自性”。无自性就是说，我们一个人也好，一个物体也好，其实是不能独立存在的，如果你脱离了家庭、公司这些组织，其实是不能独立存在的，在当代这个高度专业和高度分工的社会中，你如果没有别人的支撑，连生活都无法保障，这就是“无自性”；而“互依性”就是互相依赖性，跟无自性也是可以结合起来的，就是任何东西都不能脱离整体而单独存在。
所以从这个角度来理解空性，你发现空性是非常积极的，它跟价值投资也有联系，因为价值投资实际上是追求多方共赢的。比如说投资人、基金管理人和我们所投的上市公司之间就有一种互依性：如果没有客户给我们资金，我们就没钱去投企业，企业就获得不了资本市场的资金，无法成长。
所以价值投资为什么是正道？因为它是一个可以实现多方共赢的局面，所以才能够持续做下去，这正是价值投资最有魅力的地方，在价值增长的过程中，管理人、客户和企业都获得了收益，所以它是能够实现三方共赢的，也能对应得上佛学的“空性”。所以佛学貌似看起来很消极，但是其实它的内在很积极。
还有李一冰的《苏东坡新传》。这几年苏东坡成了网红，大家开始重读关于苏东坡的书，但是林语堂的《苏东坡传》是神仙版的苏东坡，他笔下的苏东坡非常光鲜和飘逸，但这本书写的是一个在泥泞中摸爬滚打的苏东坡，你可以看到他怎么从不断被贬，贬到天涯海角，已经卑微到了尘埃里，但他还能再爬起来，一次一次绽放出伟大的篇章。他这种心态的豁达非常能启发人，一般人可能经不住他这样的折腾。
他这种豁达和乐观的态度对我们生活和投资都很有启发，其实投资最终的价值观就是要乐观，如果你不看好未来，那么你就不要投资，所以这是一个根本的心法，表面上跟投资没什么关系，但是实际上非常重要。
《巴伦周刊》：非常感谢。
#投资##价值投资日志[超话]#
晚上在收拾东西的时候，翻出来了学生时代的那一沓日记本。
一本本快速翻阅后，竟有一种时光哗啦一下倾倒在面前，令人不知所措的沉重感 。这种沉重感来自于对过去那种井喷式表达欲的怀念，亦有对而今鲜再执笔的汗颜。
二〇〇一年这几个字而今看来还真是遥远呐，遥远到已经不再记当时我是从哪里翻出来了这个笔记本，又是用什么样的铅笔小心翼翼，一笔一划的写下这些话。但在二十年后的今天，依靠着这些段落，我逐渐的被拉回了那个在画室的夏天。
破旧的深棕色课桌，坑坑洼洼的表面摆满了五颜六色的颜料，脏兮兮的料盘似乎在宣告刚刚经历了一场艰苦卓越的战役。宣纸在画板上被小心翼翼的铺开，我正抓着毛笔对一不小心落上去的污渍懊恼不已。阳光透过玻璃把墨绿色窗棱那斑驳的影子洒在了地上，喧嚣的蝉鸣乘着艳阳在课桌间来回跳跃。还有教室外那几辆沾满了灰尘的三八大杠，光是看一眼耳朵里就仿佛听到了那叽呀叽呀刺耳的声响。
这种感觉真是神奇而美妙，若把生命比作一条一往无前的坐标，那么这种感觉就像是对逐渐淡去印痕的重绘，亦是对生命长度的一种拓展。
有的时候真的有幻想过自己要是有过目不忘的能力就好了，那么我就无需用这种方式来对抗遗忘，这个坐标是否也会因此而变得更加完整而完美 。其实在以前写日记的时候也有想到过这个问题。
直到有一天遇到了《博闻强识的富内斯》里面的那个少年，才明白真正的过目不忘只会让人对生命的认知感到迟钝和挫伤。遗忘反而是对自我的一种保护，所谓的印痕的重绘，也不过是这条坐标细节的千亿分之一。而这对于细节牺牲的包容，才让坐标变得拥有了可理解性，让重绘的这个过程有了对生命长度拓展的感觉。
尽管如此，我依旧热爱着这个过程，亦热爱着这一道道风景的邀请，无论他通向何处。
一本本快速翻阅后，竟有一种时光哗啦一下倾倒在面前，令人不知所措的沉重感 。这种沉重感来自于对过去那种井喷式表达欲的怀念，亦有对而今鲜再执笔的汗颜。
二〇〇一年这几个字而今看来还真是遥远呐，遥远到已经不再记当时我是从哪里翻出来了这个笔记本，又是用什么样的铅笔小心翼翼，一笔一划的写下这些话。但在二十年后的今天，依靠着这些段落，我逐渐的被拉回了那个在画室的夏天。
破旧的深棕色课桌，坑坑洼洼的表面摆满了五颜六色的颜料，脏兮兮的料盘似乎在宣告刚刚经历了一场艰苦卓越的战役。宣纸在画板上被小心翼翼的铺开，我正抓着毛笔对一不小心落上去的污渍懊恼不已。阳光透过玻璃把墨绿色窗棱那斑驳的影子洒在了地上，喧嚣的蝉鸣乘着艳阳在课桌间来回跳跃。还有教室外那几辆沾满了灰尘的三八大杠，光是看一眼耳朵里就仿佛听到了那叽呀叽呀刺耳的声响。
这种感觉真是神奇而美妙，若把生命比作一条一往无前的坐标，那么这种感觉就像是对逐渐淡去印痕的重绘，亦是对生命长度的一种拓展。
有的时候真的有幻想过自己要是有过目不忘的能力就好了，那么我就无需用这种方式来对抗遗忘，这个坐标是否也会因此而变得更加完整而完美 。其实在以前写日记的时候也有想到过这个问题。
直到有一天遇到了《博闻强识的富内斯》里面的那个少年，才明白真正的过目不忘只会让人对生命的认知感到迟钝和挫伤。遗忘反而是对自我的一种保护，所谓的印痕的重绘，也不过是这条坐标细节的千亿分之一。而这对于细节牺牲的包容，才让坐标变得拥有了可理解性，让重绘的这个过程有了对生命长度拓展的感觉。
尽管如此，我依旧热爱着这个过程，亦热爱着这一道道风景的邀请，无论他通向何处。
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