在上两次资本运作导致产生巨额商誉的情况下，东睦股份进一步加速资本运作，而从该公司业务发展情况来看，其未来又能否快速提升业绩呢？
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集微网消息 1月初，据东睦股份发布2021年年度业绩预减公告，预计归母净利润为0元到3000万元，同比下降66%到100%，预计扣非净利润为-5100万元到-2600万元，同比下降175%到247%，据其表示，业绩预减的主要原因为计提商誉减值准备所致。
随后，上交所火速下发问询函，要求东睦股份补充披露收购上海富驰高科技股份有限公司和东莞华晶粉末冶金有限公司（两者分别形成6491.73万元和4.49亿元的商誉）初始商誉确认的具体计算过程及相关依据，自收购以来两家公司各报告期的主要财务数据及变化情况，本次商誉减值的具体情况及减值金额的充分性和合理性等问题。
简单说来，东睦股份表示，“2021年公司归母净利润同比大跌，主要就是收购导致的商誉所引发。”
1月7日开盘，东睦股份股价几乎以跌停价开盘，但盘中依然拉升至跌幅3%以内。且在随后的六个交易日内（截至1月17日），东睦股份涨幅达到近23%。
不料，1月17日晚间，在东睦股份再次发布公告称，拟以合计4.26亿元的价格收购多家公司，且涉及到关联交易！
1月6日晚间，据东睦股份公告表示，公司预计2021年度归属于上市公司股东的净利润为0元到3000万元，与上年同期相比减少5750万元到8750万元，同比减少66%到100%。
此外，公司预计2021年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-5100万元到-2600万元，与上年同期相比减少6059万元到8559万元，同比减少175%到247%。
对于业绩大幅度下降的原因，东睦股份表示：公司分别于2019年和2020年通过收购股权的方式取得东莞华晶和上海富驰75%股权，公司因非同一控制下企业合并，根据购买日按合并成本与取得东莞华晶和上海富驰可辨认净资产公允价值份额的差额，分别形成商誉6491.73万元和44935.25万元。
同时，东莞华晶成为上海富驰的全资子公司，上海富驰和东莞华晶拟合并作为一个资产组组合进行商誉减值测试，由于该资产组对应的业务未来盈利能力低于预期，商誉出现减值迹象，经公司财务部门初步测算，本期拟计提商誉减值准备的金额为6500万元到8500万元。
简单说来，致使东睦股份净利润大幅度下降的主要原因在于，公司此前的两笔收购案件。而也正是通过这两笔收购，让东睦股份从汽车市场跨界到消费类电子市场，截至2017年，东睦股份的主营业务其实主要为汽车配件、摩托车配件以及压缩机配件。到了2020年，其消费类电子业务营收已经达到了13亿元，在公司总营收中占比超过了40%。
早在2019年，东睦股份拟以现金1.1亿元收购东莞华晶61%股权。东莞华晶主要从事金属注射成形结构件产品、高精度穿戴产品等业务，在金属注射成型领域具有一定竞争优势。交易完成后，公司成为华晶粉末的控股股东，将对公司业务发展带来协同效应，进一步做大做强粉末冶金主业。
随后到了2020年，东睦股份再次以现金人民币10.39亿元收购上海富驰75%股份，上海富驰主营业务是运用金属注射成型技术生产小型、三维形状复杂的高性能结构零部件，提供高性价比的金属注射成型零件。其产品广泛用于移动互联终端类及通讯产品、工具类产品、汽车类产品和医疗器械等。
值得注意的是，上海富驰大客户包括苹果，而在2019年1-9月，该公司营业收入74881.49万元，净利润4,176.81万元，归属于母公司所有者的净利润4,729.70万元。此次收购标的公司是基于公司战略布局所需，是对公司新工艺、新技术以及新市场布局的合理规划，有利于巩固公司的行业龙头地位。
实际上，在很大程度上，东莞华晶和上海富驰业务能够形成协同左右，且在大客户苹果的支持下，理论上应该助力东睦股份业绩实现快速增长。然而到了2022年1月，却出现上述商誉减值的“暴雷”情况。与此同时，其再以超4亿元的价格开启新的资本运作。
1月17日，东睦股份公告表示，公司拟以现金人民币1.8亿元收购柯昕持有的浙江东睦科达30.00%股权，拟以现金人民币0.52亿元收购宁波新金广持有的浙江东睦科达10.00%股权，本次股权收购事项完成后，公司将持有浙江东睦科达100%股权。
同时，其还公告表示，为了把握市场发展趋势，更好的推动东睦新材料集团股份有限公司在软磁复合材料领域的长期战略布局，实现公司软磁复合材料产业链自主可控，同时也为减少日常关联交易，公司拟以人民币1.94亿元收购宁波新金广投资管理有限公司、柯昕和丁旭红合计持有的德清鑫晨新材料有限公司97%股权。
两笔交易合计涉及资金高达4.26亿元，且构成关联交易。上交所随即发布问询函，要求公司补充披露标的资产及交易对方宁波新金广的历史沿革、公司管理层持股的背景、原因及具体持股比例、出让方各自的取得成本与本次收购价之间的差额，并结合前述情况说明向公司管理层收购标的资产的合理性与必要性。
在上两次资本运作导致产生巨额商誉的情况下，东睦股份进一步加速资本运作，而从该公司业务发展情况来看，其未来又能否快速提升业绩呢？
如上所言，对于东睦股份而言，其收购东莞华晶以及上海富驰的价格其实均不菲，但从未来前景来看，当时的两笔收购理论上是值得的，从当时来看，压制成型（PM）为主流工艺，而金属注塑成型（MIM）则是大势所趋，相对而言，MIM工艺更具优势，这也是哪怕当时东莞华晶为亏损而东睦股份仍收购的原因。
在收购东莞华晶以后，其再次收购苹果供应商上海富驰，而上海富驰早在2019年就曾谋划IPO上市，不料到了2020年直接被东睦股份所收购。
事实上也证明，MIM工艺已经成为当前的热点工艺，且在未来仍将大有所为。在折叠屏手机之前，正是智能手表等穿戴设备崛起之际，当时上海富驰在苹果智能手表的支持下，实际业务情况并不算差。
截至2021年，该公司PM板块、MIM板块销售收入占公司总销售收入比例分别约为53%和33%，由此可见，MIM板块业务占比仅次于PM板块。而据东睦股份表示，在PM业务层面，其在国内具有压倒性规模优势。
尤其是在近两年，随着折叠屏手机的崛起，更是让MIM工艺成为整个折叠屏手机中的“宠儿”，众所周知，折叠屏铰链转轴对于折叠屏手机而言是何等重要。据市场消息，东睦股份有为华为折叠屏手机提供MIM铰链转轴产品！
据Canalys在最新的报告中预测，2024年全球折叠屏手机的年出货量将大幅增长，或将超过3000万部，而数据显示2021年折叠屏手机的出货量在890万部左右。截至目前，华为、三星、OPPO、小米、荣耀等全球一线手机品牌均已发布折叠屏手机，且价格正在快速下探，尤其是到了2022年，折叠屏手机甚至有可能成为一线手机品牌力推的重点方向！
而当前折叠屏铰链转轴的价格普遍在200元以上，如此粗略估算，这也就是说到了2024年，市场规模将超过60亿元！
从A股上市企业来看，其中从事MIM工艺的主要有东睦股份和精研科技，可以说，两者均属于市场中的“香饽饽”，其中2019年国内MIM平均增长率为18%，其中东睦股份和精研科技贡献率达到了70%。
以2019年的MIM销售额数据为例，其中智能手机产业占比高达60%，其他3C领域占比达到了13%，除此以外，其实MIM工艺在汽车中应用同样十分广泛（国内占比约10%，欧洲占比高达40%），显而易见，MIM工艺产品目前在国产汽车的应用远低于欧美企业，而这也是未来重要的发展趋势！
因此，对于东睦股份而言，其产品无论是在消费类电子市场亦或是汽车市场，均站在市场的风口浪尖，在这种情况下，其业绩能否快速攀升，倒是值得关注！
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