基本面研究的三种方式： 深度研究，大部分行业在某个时点，它都有着正反面逻辑，并且两个逻辑都是能够自圆其说，那么你要穿破迷雾，需要的就是洞察力。角度研究，判断未来对你太难的情况下，你想办法绕开这个问题，而从其他的道路去到达目的。维度研究，追求用认知去看大逻辑或者说主要矛盾，和一般人看的是不同的维度，凭借的是认知，也就是思考力。
全文：
做基本面研究，是因为我们是以价值判断为投资核心的投资者。价值判断是我们的目的，基本面研究是桥梁；超额收益来自于差异化优势，简单说就是某些地方比别人更好，在基本面研究中，也是如此。在想明白自己拥有的资源、禀赋之后，需要思考的是你要做什么样的基本面研究。
一、 深度研究，需要穿透力
我把基本面研究分成三种类型：
第一种是深度研究，也就是大部分人理解和在做的。，简单来说就是追求洞悉行业本质的商业逻辑，追求的是穿透力，洞察力。穿透和洞察对天赋的要求非常高。这方面的能力构建基本上基于天赋，刻苦的训练能达到的天花板不会很高。
巴菲特强调的人们能懂的企业极其少，就是说的这方面。大部分行业在某个时点，它都有着正反面逻辑，并且两个逻辑都是能自洽，那么你要穿破迷雾，需要的就是洞察力。比如白酒行业，商业模式确实很好，存货不会贬值还有可能增值，口味和品牌也构成很强的护城河。但在几年以前，大部分深度研究做的不错的投资者，就会意识到一个逻辑——中期甚至长期看来，白酒的消费量有可能萎缩，这个逻辑有着数据和事实支撑。
那么这时，你要穿透迷雾，有穿透力的研究者会发现即使量是跌的，高端白酒因为消费群稳固以及消费升级，至少在中期还有不短的好日子，更有穿透力的个别研究者，甚至能预判到10年以后行业的情况。投资本质是对现在和未来的出价，这个时候，拥有穿透力的投资者就利于不败之地了，为什么不说稳赢呢，因为还有我们可能想不到的情况。
你要在那个时候就看到这些逻辑，而不是现在等待事情发生后才知道量跌，也不影响高端白酒生意，这才叫做穿透力。又比如在八项规定出来后，高端白酒行业逻辑确实受到伤害，参公和商务宴请用量的的减少，后面消费要靠什么支撑？这个时候你如果有穿透力，可能能想到随着经济发展，中产阶级的崛起和经济活动的增加，会消化掉负面逻辑，并且有不少正面逻辑。
仅仅看到长期的正面逻辑是不够的，容易在遇到复杂冲击时依靠信仰，那些依靠信仰的投资者和古代不下雨就去求河伯的人没啥区别，靠运气赚钱在投资中不是一件好事，因为你根本不知道自己赚的是什么钱，你在这个行业里是混沌懵懂的原始状态，充分体现了人的动物性。动物性是理性的反面，坏处有多少就不必我说了。
对于大部分机构投资者来说，最好的一批投资者在深度研究上是很难拉开差距的，最多因为大家都有相对优势的行业，就是你80分，我75分的区别，因为大家的人力素质差不多，极有穿透力的人凤毛麟角，机构里也没几个。但毕竟80分也比75好，所以每个做投研的个体就要找到自己的优势研究行业，这个和能力圈的概念有些类似，不过想要成为极优秀的一批，如果天赋一般，在这方面多努力都没用。
二、角度研究，另辟新路
第二种基本面研究是角度研究，它充分地体现了你在超额收益思考中想到的竞争性，比他人做的更好——天赋不够、努力凑，说的就是这一点。我们都知道物品是立体的，事物和人其实也是一样。
角度研究切入也有很多种方式，不少人懵懂地使用了它，比如有的人一定投1000亿市值以上的，有的人没有上市五年不投。但要科学地使用它，一定是建立在深度研究达到了一定基础之上，毕竟寻找角度要求你对事物有一定的理解。比如我们说一个复杂的行业，汽车行业，你要判断哪个企业能胜出是难度极大的，甚至是不太可能，判断谁最终会胜出是深度研究，需要对企业的文化、管理、历史、结构等等方面做很深入的研究和推理，在研究的过程中你可能会发现这个行业有着周期性。
那么退一步，在渗透率逻辑（成长性逻辑）可能还在的前提下，在周期底部介入一批优质企业，赚这个钱就比较容易。这个就是对事物一定理解上，你做角度研究，对事物的理解是信息的深加工，一定要在这个基础上才有可能找到不同的角度。
在同样的一件事情上，可以有很多的角度，同样是汽车行业，如果我们前瞻穿透力不够，我就不去判断整车企业，而去看给大部分整车企业供应零部件的龙头，这个就完全降低了难度，绕开了问题。
角度研究很多时候是在你没有穿透力，也就是判断未来对你太难的情况下，你想办法绕开这个问题，而从其他的道路去到达目的地这样的一种办法。如果用武侠来比喻，深度研究好像就是大家在比拼内力强弱，比拼出招速度，比拼肉体力量，角度研究则好像见招，拆招，讲究的是一个巧字，有些人会理解成“奇”，有些人会理解成“诡”，这很大可能是因为他们只有一条筋，智慧太低。看不懂的理解成博弈就更可笑了。
为什么说是巧呢？是因为不仅仅是在解决具体的实际问题上，在认知上，角度研究也可能帮助你的深度研究到达一个更深的程度。我们来看另外一个例子，2018年，大家因为一些事情非常担忧国内经济，这个时候你用深度研究是根本无法穿透的，宏观研究本身极度复杂，很难看的清楚。当然，你可以用“常识”去看，但很多时候有些常识也可能是自以为，没那么容易，这个时候角度研究就大放光彩了。你换个角度。如果大家担忧的事情发生了，那么什么行业才可能有机会，能穿越时间？大家担忧的最坏情况，无非是大陆变成日本、*湾那样的停滞发展状态，这个时候你就可以去研究20年来日本、*湾的股市情况，最终会发现医药和消费行业以及经济体代表的优势行业，即使在那样的不增长的经济情况下，里面的好企业也能提供很好的回报。所以你通过研究，绕开了最难的问题，选择了这几个行业内最好的企业，即使发生担忧的情况，也立于不败之地。
三、维度研究，抓关键矛盾
我把第三种基本面研究方式叫做维度研究。什么叫做维度研究呢，它不是深度追求穿透，也不是角度追求解答，它是追求用认知去看大逻辑或者说主要矛盾，和一般人看的是不同的维度，凭借的是认知，也就是思考力。由于样本太少，我倾向于绝大多数人做不了。
维度研究更多的是依靠认知，它和深度研究不一样，深度研究某种意义上还可以依靠科学的训练，从75-80，维度研究几乎无法进步，所以有时候作为外人，你可能没办法判断能用维度研究的人是科学，还是“玄学”，因为你是站在二维的人，没办法判断三维的能力。
举个例子，我认识一个投资猪股的投资者。在2018年猪瘟发生的时候，他就意识到大机会来了，为什么呢，逻辑很简单，作为相比养猪集中度极低的中国，经过猪瘟之后，龙头集中度一定会迅速上升，业绩一定会爆增，而那个时候正反面逻辑都有数据支撑。而在2020年，猪肉周期开始下行的时候，这位投资者也还是坚定看好，直接看几年后的情况，坚定持有。这个时候，大家也还在争论价和量的逻辑，但是他看的是集中度，我们没有那个认知就很难去判断这个事情。
这个和深度研究不一样的点在于，不需要太多的信息，维度研究主要靠自我认知，也就是思考，并且也很难被他人复制。
最后，无论是何种基本面研究方式，最终都是为了提高赚钱的概率，从这点上看，结合自己的长处，选择适合自己的就是最好的，并且无论是深度还是角度，达到比较高阶都不那么容易，需要我们多思考。
全文，点击：https://t.cn/A6V3aHvi
全文：
做基本面研究，是因为我们是以价值判断为投资核心的投资者。价值判断是我们的目的，基本面研究是桥梁；超额收益来自于差异化优势，简单说就是某些地方比别人更好，在基本面研究中，也是如此。在想明白自己拥有的资源、禀赋之后，需要思考的是你要做什么样的基本面研究。
一、 深度研究，需要穿透力
我把基本面研究分成三种类型：
第一种是深度研究，也就是大部分人理解和在做的。，简单来说就是追求洞悉行业本质的商业逻辑，追求的是穿透力，洞察力。穿透和洞察对天赋的要求非常高。这方面的能力构建基本上基于天赋，刻苦的训练能达到的天花板不会很高。
巴菲特强调的人们能懂的企业极其少，就是说的这方面。大部分行业在某个时点，它都有着正反面逻辑，并且两个逻辑都是能自洽，那么你要穿破迷雾，需要的就是洞察力。比如白酒行业，商业模式确实很好，存货不会贬值还有可能增值，口味和品牌也构成很强的护城河。但在几年以前，大部分深度研究做的不错的投资者，就会意识到一个逻辑——中期甚至长期看来，白酒的消费量有可能萎缩，这个逻辑有着数据和事实支撑。
那么这时，你要穿透迷雾，有穿透力的研究者会发现即使量是跌的，高端白酒因为消费群稳固以及消费升级，至少在中期还有不短的好日子，更有穿透力的个别研究者，甚至能预判到10年以后行业的情况。投资本质是对现在和未来的出价，这个时候，拥有穿透力的投资者就利于不败之地了，为什么不说稳赢呢，因为还有我们可能想不到的情况。
你要在那个时候就看到这些逻辑，而不是现在等待事情发生后才知道量跌，也不影响高端白酒生意，这才叫做穿透力。又比如在八项规定出来后，高端白酒行业逻辑确实受到伤害，参公和商务宴请用量的的减少，后面消费要靠什么支撑？这个时候你如果有穿透力，可能能想到随着经济发展，中产阶级的崛起和经济活动的增加，会消化掉负面逻辑，并且有不少正面逻辑。
仅仅看到长期的正面逻辑是不够的，容易在遇到复杂冲击时依靠信仰，那些依靠信仰的投资者和古代不下雨就去求河伯的人没啥区别，靠运气赚钱在投资中不是一件好事，因为你根本不知道自己赚的是什么钱，你在这个行业里是混沌懵懂的原始状态，充分体现了人的动物性。动物性是理性的反面，坏处有多少就不必我说了。
对于大部分机构投资者来说，最好的一批投资者在深度研究上是很难拉开差距的，最多因为大家都有相对优势的行业，就是你80分，我75分的区别，因为大家的人力素质差不多，极有穿透力的人凤毛麟角，机构里也没几个。但毕竟80分也比75好，所以每个做投研的个体就要找到自己的优势研究行业，这个和能力圈的概念有些类似，不过想要成为极优秀的一批，如果天赋一般，在这方面多努力都没用。
二、角度研究，另辟新路
第二种基本面研究是角度研究，它充分地体现了你在超额收益思考中想到的竞争性，比他人做的更好——天赋不够、努力凑，说的就是这一点。我们都知道物品是立体的，事物和人其实也是一样。
角度研究切入也有很多种方式，不少人懵懂地使用了它，比如有的人一定投1000亿市值以上的，有的人没有上市五年不投。但要科学地使用它，一定是建立在深度研究达到了一定基础之上，毕竟寻找角度要求你对事物有一定的理解。比如我们说一个复杂的行业，汽车行业，你要判断哪个企业能胜出是难度极大的，甚至是不太可能，判断谁最终会胜出是深度研究，需要对企业的文化、管理、历史、结构等等方面做很深入的研究和推理，在研究的过程中你可能会发现这个行业有着周期性。
那么退一步，在渗透率逻辑（成长性逻辑）可能还在的前提下，在周期底部介入一批优质企业，赚这个钱就比较容易。这个就是对事物一定理解上，你做角度研究，对事物的理解是信息的深加工，一定要在这个基础上才有可能找到不同的角度。
在同样的一件事情上，可以有很多的角度，同样是汽车行业，如果我们前瞻穿透力不够，我就不去判断整车企业，而去看给大部分整车企业供应零部件的龙头，这个就完全降低了难度，绕开了问题。
角度研究很多时候是在你没有穿透力，也就是判断未来对你太难的情况下，你想办法绕开这个问题，而从其他的道路去到达目的地这样的一种办法。如果用武侠来比喻，深度研究好像就是大家在比拼内力强弱，比拼出招速度，比拼肉体力量，角度研究则好像见招，拆招，讲究的是一个巧字，有些人会理解成“奇”，有些人会理解成“诡”，这很大可能是因为他们只有一条筋，智慧太低。看不懂的理解成博弈就更可笑了。
为什么说是巧呢？是因为不仅仅是在解决具体的实际问题上，在认知上，角度研究也可能帮助你的深度研究到达一个更深的程度。我们来看另外一个例子，2018年，大家因为一些事情非常担忧国内经济，这个时候你用深度研究是根本无法穿透的，宏观研究本身极度复杂，很难看的清楚。当然，你可以用“常识”去看，但很多时候有些常识也可能是自以为，没那么容易，这个时候角度研究就大放光彩了。你换个角度。如果大家担忧的事情发生了，那么什么行业才可能有机会，能穿越时间？大家担忧的最坏情况，无非是大陆变成日本、*湾那样的停滞发展状态，这个时候你就可以去研究20年来日本、*湾的股市情况，最终会发现医药和消费行业以及经济体代表的优势行业，即使在那样的不增长的经济情况下，里面的好企业也能提供很好的回报。所以你通过研究，绕开了最难的问题，选择了这几个行业内最好的企业，即使发生担忧的情况，也立于不败之地。
三、维度研究，抓关键矛盾
我把第三种基本面研究方式叫做维度研究。什么叫做维度研究呢，它不是深度追求穿透，也不是角度追求解答，它是追求用认知去看大逻辑或者说主要矛盾，和一般人看的是不同的维度，凭借的是认知，也就是思考力。由于样本太少，我倾向于绝大多数人做不了。
维度研究更多的是依靠认知，它和深度研究不一样，深度研究某种意义上还可以依靠科学的训练，从75-80，维度研究几乎无法进步，所以有时候作为外人，你可能没办法判断能用维度研究的人是科学，还是“玄学”，因为你是站在二维的人，没办法判断三维的能力。
举个例子，我认识一个投资猪股的投资者。在2018年猪瘟发生的时候，他就意识到大机会来了，为什么呢，逻辑很简单，作为相比养猪集中度极低的中国，经过猪瘟之后，龙头集中度一定会迅速上升，业绩一定会爆增，而那个时候正反面逻辑都有数据支撑。而在2020年，猪肉周期开始下行的时候，这位投资者也还是坚定看好，直接看几年后的情况，坚定持有。这个时候，大家也还在争论价和量的逻辑，但是他看的是集中度，我们没有那个认知就很难去判断这个事情。
这个和深度研究不一样的点在于，不需要太多的信息，维度研究主要靠自我认知，也就是思考，并且也很难被他人复制。
最后，无论是何种基本面研究方式，最终都是为了提高赚钱的概率，从这点上看，结合自己的长处，选择适合自己的就是最好的，并且无论是深度还是角度，达到比较高阶都不那么容易，需要我们多思考。
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针对漳州港房价我也谈谈看法，一家之言，见仁见智！不做投资建议，文章杂乱无序，欢迎批评指正！ 经过了2017年爆炒r3线，房价从将近2万跌至8000左右的房价，现在此地的房价普遍唱空，看衰的声音笼罩厦漳两地！其实房价犹如股市走势，有时需要逆向思维，也许此时正是买房抄底时！原因有几：1、本身r3线不是无中生有，政府官方文件有明文注明，至于推迟原因也是官方回复在深化前期方案，并没有否认这个项目！2、从厦门岛内为中心来看，打开百度地图，西边海沧区通往岛内有2号地铁线、海沧大桥、海沧隧道三条交通网连接岛内，西北方向集美区通往岛内有杏林大桥、厦门大桥、集美大桥三条交通网连接岛内，东北方向翔安区有翔安隧道、在建3号线两条交通网连接岛内，唯有岛内南边的漳州港没有一条径直交通网与之对接，并不符合构建全面、闭合的交通网络！3、回到漳州港本身，作为国家级招商开发区从成立至今已实际投资几千亿的基础设施，包括双鱼岛、招银港、后石港、市政道路等，政府不可能任由大笔资金沉淀在此地无实际意义！4、如果房价目前8000元左右，从成本上计算，地价，建安，税费等，其利润空间已实属微小，目前入手从风险角度应该较小！5、最近整个厦门岛内外出现异常现象，五年不开张，一开张就是大拆迁，有种要短时间内把岛内外的土地打包高价出让，以慰“饥渴”的厦门财政，从征迁到净地，再到招拍挂，一年多的时间！如果一旦厦门拍完所有土地，厦门市政府就完成她的历史任务，政治任务，财政任务！可以以更加开放的眼光，打破行政壁垒来全面考虑r3线的推进！6、目前厦漳泉之于台湾，就像深圳之于香港，珠海之于澳门，做大做强是大势所趋！7、从国家历来决策风格来看，高屋建瓴，大笔风来，一个3.6公里直线距离的隧道带来经济效益必定引发高层的重点思考与决策！建设r3线只是时间问题不是建不建的问题！8、岛内与漳州港的现状，就像十二年前的上海市与崇明岛，从上海市人民政府93年提出论证到09年建成通车，以前崇明岛百姓只能绕道苏通大桥再到上海市区，直到上海长江隧道通车才大大缩短，就像现在的漳州港只能从厦漳大桥经海沧进岛内，只待r3线的开建通车！9、历看中国大项目的论证时间到项目落地，从首都副中心、港珠澳大桥、杭州湾跨海大桥等项目都历经10多年甚至20年，r3线从05年提出到现在，时间节点也已到了关键时刻！结合时间周期，房价周期，也许是个机会！ https://t.cn/z8AkOlm
#美好辽宁欢迎您#亮点多多！服务民营企业，我们是认真的！
为充分发挥统战平台桥梁纽带作用，连日来，我区扎实推进“民营企业服务月”活动，以更大力度、更实举措，使构建大统战工作格局与推进产业强区、加快民营经济发展的步伐同频共振，奋力开创全区发展新局面。下面一起来看我区是怎么做的吧！
协调多部门实地走访，倾听需求
根据不同企业的不同需求，区委统战部牵头组织协调相关部门深入企业实地走访，与企业家沟通交流，真正摸清企业当前面临的困难和问题并将所收集的意见和建议进行整理，逐一确定服务的内容和方法。
本次活动共走访企业8家，收集意见及建议15条。其中，针对中小企业融资难问题，我区已为企业建立融资“绿色通道”。
促进政企校建立互动机制
了解到企业用工难问题，区委统战部协调企业和区人社局对接，通过就业人才智慧服务平台、区人力资源和社会保障局微信公众号及就业大厅大屏幕滚动播放等方式，为各企业宣传；积极协调推进校企合作，举办线上招聘会，为企业引进人才，建立长期稳定的人才合作关系；对于金山工业园区企业普遍提出的员工上班交通不便，没有直达公交车的问题，已及时协调金山镇政府，摸底各企业需往返市内员工人数，积极同市交通局协商，延长上下班时间点公交线路，争取解决企业员工上班“最后一公里”难题。
创新服务平台，丰富工作载体
不断推进“一网通办”“容缺办理”，缩短承诺办理时限，让企业在体验政务服务中有更多获得感和满足感；建立区民营经济统战工作协调机制，搭建成员单位与民营企业沟通平台，精准服务，解决政企沟通不便的问题，形成高效服务传动链条，做到事事有回应；定期开展谈心活动，带动更多民营企业开展党建工作；组织各民主党派、无党派人士开展服务民营经济专项民主监督工作，确保“民营企业服务月”各项“实招”见真效。
送服务、促发展
用心、用情、用力
服务民营企业
我们是认真的！
为充分发挥统战平台桥梁纽带作用，连日来，我区扎实推进“民营企业服务月”活动，以更大力度、更实举措，使构建大统战工作格局与推进产业强区、加快民营经济发展的步伐同频共振，奋力开创全区发展新局面。下面一起来看我区是怎么做的吧！
协调多部门实地走访，倾听需求
根据不同企业的不同需求，区委统战部牵头组织协调相关部门深入企业实地走访，与企业家沟通交流，真正摸清企业当前面临的困难和问题并将所收集的意见和建议进行整理，逐一确定服务的内容和方法。
本次活动共走访企业8家，收集意见及建议15条。其中，针对中小企业融资难问题，我区已为企业建立融资“绿色通道”。
促进政企校建立互动机制
了解到企业用工难问题，区委统战部协调企业和区人社局对接，通过就业人才智慧服务平台、区人力资源和社会保障局微信公众号及就业大厅大屏幕滚动播放等方式，为各企业宣传；积极协调推进校企合作，举办线上招聘会，为企业引进人才，建立长期稳定的人才合作关系；对于金山工业园区企业普遍提出的员工上班交通不便，没有直达公交车的问题，已及时协调金山镇政府，摸底各企业需往返市内员工人数，积极同市交通局协商，延长上下班时间点公交线路，争取解决企业员工上班“最后一公里”难题。
创新服务平台，丰富工作载体
不断推进“一网通办”“容缺办理”，缩短承诺办理时限，让企业在体验政务服务中有更多获得感和满足感；建立区民营经济统战工作协调机制，搭建成员单位与民营企业沟通平台，精准服务，解决政企沟通不便的问题，形成高效服务传动链条，做到事事有回应；定期开展谈心活动，带动更多民营企业开展党建工作；组织各民主党派、无党派人士开展服务民营经济专项民主监督工作，确保“民营企业服务月”各项“实招”见真效。
送服务、促发展
用心、用情、用力
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我们是认真的！
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