【机构观点】电解铝行业有望迎业绩提升和估值修复双重逻辑

基本面： 铝价中枢上移，盈利空间走阔。当前长江铝价围绕2.2万波动，行业盈利能力较2021年Q4提升近80%。此次盈利空间重新打开并持续走阔，前期主因氧化铝及电力等原料成本下降所致，当前受欧洲能源危机及国内疫情干扰供给端持续趋紧，需求端将伴随新能源需求驱动及传统需求回升，基本面继续改善，铝价中枢上行支撑行业盈利空间走阔。

供给端：受国外欧洲能源危机叠加国内疫情干扰。本轮铝价前期受欧洲能源危机影响，伦铝带动沪铝中枢上移；后期伴随广西疫情发酵（省内约有40万吨/年电解铝受疫情影响减产）电解铝供给继续趋紧，且广西氧化铝产能占全国产能13.9%，考虑前期已有近470万吨/年氧化铝产能受冬奥会影响，市场担忧此次疫情发酵将导致氧化铝继续涨价，供给继续趋紧叠加成本端上涨预期支撑铝价中枢上移。

需求端：稳字当头，累库放缓，需求逐步回暖。铝锭社会库存95.6万吨，较上周上升4万吨累库步伐放缓，春节期间电解铝累库15万吨累库不及预期，考虑进口窗口因欧洲能源危机关闭，广西疫情阶段性扰动，预计电解铝累库速度将继续放缓。需求方面，传统需求将受益稳增长带来的基建等拉动，轻量化方面以汽车需求为主导的铝板带箔需求旺盛。

投资逻辑：高通胀、高盈利、低估值，高配制性价比。通胀大背景下，铝价上行，当前行业平均盈利已基本恢复至2021年最高水平，估值水平接近历史低位，随铝价中枢抬升，估值有望进一步走低，电解铝行业望迎来业绩提升和估值修复双重逻辑。建议关注：云铝股份，神火股份，中国铝业，中国宏桥（H 股），*ST中孚，南山铝业，索通发展等。

免责声明：本文不作为投资依据。

2/18周五：建议黄金参考1898附近做空单，止损1904，止盈1886-1882。【免责声明：以上纯属个人交易分享，投资有风险，交易需谨慎，盈亏自负，控制好仓位】

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WHA伟华工业区现成厂房建设情况

WHA伟华工业区可为入驻企业提供现成厂房租赁服务，厂房所在工业区基础设施发达，“七通一平”，地理位置优异，交通方便，可为投资制造商提供各种生产替代方案，使企业可以快速进入产品生产，降低时间、经济成本。
厂房面积从 500 平米到9,900平米不等，厂房类型可分为联排式和独立式两种。联排式厂房是一组连接在一起的、彼此只有一墙之隔的联排厂房，宽度为12-48米不等，长度为24-72米不等。工厂屋顶由钢桁架支撑的金属板制成，墙体为砖混结构并配有玻璃窗。钢筋混凝土地面的承重为3.5-5.0吨每平方米。
 独立式厂房从建筑到设计，由内而外，从上到下，均采用最高质量的材料进行建造，由一体式龙骨框架建造而成，这种框架的最大特点是在不改变现有结构的情况下，未来工厂可以在侧面或后面扩建工厂。地面为钢筋混凝土压制而成，最大承重力为5吨每平方米。
此外，WHA 还可为企业代建 7,000 平米以上的定制工厂，随着需求的增加，还可以扩建。目前为止，WHA 伟华工业区内已建造超过133间现成厂房，建筑面积超过312,542平方米。这些面积不等的现成厂房分别坐落在普通工业区及保税区和出口加工区内。
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