h万盛：中国医药研发费用90%花费在购买国外专利上
事实：见下图，医药研发特性、周期、现在实际中国大部分本土制药企业研发采用什么模式，你知道不？
医药研发周期比较长，分阶段，临床前-一期-二期-三期-注册前-已注册，临床前至注册前，通过率1-2.5%，即若临床前立项项目100个，注册前还存在的可能只有1-2个，分化药、中成药等，再分原料药、剂型等，中国这边之前基本采用企业+院校合作研发，现在也有发展cro模式（研发外包模式），本土医药研发制造企业大部分基本上是采用跟随策略，即重点放在国际知识产权保护期到期前3-5年的产品

踔厉奋发取势升维，继往开来再谱华章！翔宇药业依托妇科、儿科、补益、精神、原料药、大健康六大产品系列，着力“打造中国妇幼用药一线品牌”。先后被授予中国医药工业百强企业、国家高新技术企业、中华民族医药百强品牌企业、中药科技创新百强企业等称号。2021年是建党100周年，也是公司新的五年规划开局之年，面对医药行业政策持续变化的新常态，在各级政府领导的决策部署下，经营指标稳中有进，保持了良好的发展势头。

盘京投资庄涛罕见交流：医药赛道具有长期价值

问 ：对于医药行业有什么具体看法？行业的未来的空间如何？它的哪些是细分领域是你更看好的？

庄涛 ：我们节后发行的这个基金偏一点主题，希望在医药赛道中多做一些文章。医药赛道在去年是很熊市的，今年年初又遭到了大的下跌，每次下跌大家都会说它不行。

2018年12月初，当时是带量采购，跌得一塌糊涂，有些公募基金经理出来说，我从来不买医药股。说实在话，不买医药股不是做基金经理很值得炫耀的东西。因为医药赛道是唯一一个供给创造需求的赛道，再也没有第二个赛道了，无论多好的需求你都需要找客户，唯有医药赛道供给创造需求。

这个赛道长期价值不言而喻，直到人类永生之前，医药这个行业都是景气的。

长期空间摆在这，短期来看确实机会还不大，但是只要在选股上有点耐心，还是能找到东西的。

现在问题在于由于我们支付政策比较差，社保没钱，为了对付疫情，政府要花好多钱，这些钱都花在医保基金上了，政府医保基金欠缺，所以各种压价，带量采购，包括对创新药大幅降价的谈判。

这种现象中期对中国医药创新打击实在太大了。会不会老这样？大家就别那么悲观了，凡事物极必反。

通过对创新的打击，很多股票大跌以及传导到一级市场的冷却，都会汇总到管理层，最终国内的支付政策还是会有一些规矩出来的，不可能所有都压到一毛钱，不可能让所有搞创新的人都赚不到钱，不可能所有品种，哪怕是大品种都没有一点市场空间。

短期之内我们正处在寒冬之中，但是那句话叫“冬天来了，春天还会远吗？”在这个时候建仓，甚至做在右侧，机会都是比较多的，千万不要对这么大空间的赛道悲观，不合适，这是我对医药股偏正面的看法。#投资##价值投资日志[超话]#