巨星科技和中顺洁柔这两家公司。看似牛马不相及的两家公司，其实身上具有很多相似之处，值得投资者进行借鉴。

1. 最重要的一点:当一家公司的业绩或盈利能力处于下滑周期时，估值对股价没有保护力！投资者千万不要对PE刻舟求剑，不管是静态PE还是TTM！

在今年半年报之前，中顺洁柔尽管股价仍处于高位，但估值并不高。但现在却处于股价越跌，估值越高的怪圈，因为业绩下滑幅度，仍然超过了股价下跌速度！

巨星科技也一样，尽管股价跌跌不休，但你看他近两个季度的业绩走势，并预测未来盈利能力的趋势，大概率也会陷入这个越跌越贵的循环。

另一个典型的例子:大华股份，大家看K线走势和业绩对照一下，相同的结论！

2. 在制造行业中，不要认为周期股仅仅存在于上游的有色，化工，能源等行业。所有生产制造，尤其是中游制造，同样有巨大的周期性，甚至相比上游也毫不逊色。

中顺洁柔，巨星科技，包括山东威达，对上游原材料成本议价权都很低，下游其实也一样。当上游成本持续上涨时，只能打落牙齿和血吞。当然，山东威达因为有一些新能源的产品景气度高一些，能平缓主业业务波动的风险。

3. 当一个公司（或行业）出现盈利能力下滑的拐点时，一定要非常非常敏感！因为随着时间的推移，盈利能力下滑的幅度只会越来越大，季度业绩越来越走向崩溃！

比如光伏行业的上机数控和京运通，在三季度业绩出来时，尽管净利润同比、环比仍然高速增长，且估值并不高。但很明显，净利润率出现了边际下滑的拐点（由于上游硅料的大幅涨价）。因此敏感的机构就开始恐慌性抛售。果然，四季度业绩出来后，开始出现近几年业绩的历史性大幅下滑（环比）。

4. 从长期趋势来看，一旦周期拐点形成，不要期望短时间的反转，因为这个时间成本往往以年为单位来计数。

这也是为什么很多在过去好多年前高点套牢周期股的投资者，一直等到了去年才解套。
同时，你可以看到2020年经历周期高点的个股，到现在已经过了一年多，股价仍然在半山腰上震荡或者持续下行。#股票##基金#

巨星科技和中顺洁柔这两家公司。看似牛马不相及的两家公司，其实身上具有很多相似之处，值得投资者进行借鉴。

1. 最重要的一点:当一家公司的业绩或盈利能力处于下滑周期时，估值对股价没有保护力！投资者千万不要对PE刻舟求剑，不管是静态PE还是TTM！

在今年半年报之前，中顺洁柔尽管股价仍处于高位，但估值并不高。但现在却处于股价越跌，估值越高的怪圈，因为业绩下滑幅度，仍然超过了股价下跌速度！

巨星科技也一样，尽管股价跌跌不休，但你看他近两个季度的业绩走势，并预测未来盈利能力的趋势，大概率也会陷入这个越跌越贵的循环。

另一个典型的例子:大华股份，大家看K线走势和业绩对照一下，相同的结论！

2. 在制造行业中，不要认为周期股仅仅存在于上游的有色，化工，能源等行业。所有生产制造，尤其是中游制造，同样有巨大的周期性，甚至相比上游也毫不逊色。

中顺洁柔，巨星科技，包括山东威达，对上游原材料成本议价权都很低，下游其实也一样。当上游成本持续上涨时，只能打落牙齿和血吞。当然，山东威达因为有一些新能源的产品景气度高一些，能平缓主业业务波动的风险。

3. 当一个公司（或行业）出现盈利能力下滑的拐点时，一定要非常非常敏感！因为随着时间的推移，盈利能力下滑的幅度只会越来越大，季度业绩越来越走向崩溃！

比如光伏行业的上机数控和京运通，在三季度业绩出来时，尽管净利润同比、环比仍然高速增长，且估值并不高。但很明显，净利润率出现了边际下滑的拐点（由于上游硅料的大幅涨价）。因此敏感的机构就开始恐慌性抛售。果然，四季度业绩出来后，开始出现近几年业绩的历史性大幅下滑（环比）。

4. 从长期趋势来看，一旦周期拐点形成，不要期望短时间的反转，因为这个时间成本往往以年为单位来计数。

这也是为什么很多在过去好多年前高点套牢周期股的投资者，一直等到了去年才解套。
同时，你可以看到2020年经历周期高点的个股，到现在已经过了一年多，股价仍然在半山腰上震荡或者持续下行。

巨星科技和中顺洁柔这两家公司。看似牛马不相及的两家公司，其实身上具有很多相似之处，值得投资者进行借鉴。

1. 最重要的一点:当一家公司的业绩或盈利能力处于下滑周期时，估值对股价没有保护力！投资者千万不要对PE刻舟求剑，不管是静态PE还是TTM！

在今年半年报之前，中顺洁柔尽管股价仍处于高位，但估值并不高。但现在却处于股价越跌，估值越高的怪圈，因为业绩下滑幅度，仍然超过了股价下跌速度！

巨星科技也一样，尽管股价跌跌不休，但你看他近两个季度的业绩走势，并预测未来盈利能力的趋势，大概率也会陷入这个越跌越贵的循环。

另一个典型的例子:大华股份，大家看K线走势和业绩对照一下，相同的结论！

2. 在制造行业中，不要认为周期股仅仅存在于上游的有色，化工，能源等行业。所有生产制造，尤其是中游制造，同样有巨大的周期性，甚至相比上游也毫不逊色。

中顺洁柔，巨星科技，包括山东威达，对上游原材料成本议价权都很低，下游其实也一样。当上游成本持续上涨时，只能打落牙齿和血吞。当然，山东威达因为有一些新能源的产品景气度高一些，能平缓主业业务波动的风险。

3. 当一个公司（或行业）出现盈利能力下滑的拐点时，一定要非常非常敏感！因为随着时间的推移，盈利能力下滑的幅度只会越来越大，季度业绩越来越走向崩溃！

比如光伏行业的上机数控和京运通，在三季度业绩出来时，尽管净利润同比、环比仍然高速增长，且估值并不高。但很明显，净利润率出现了边际下滑的拐点（由于上游硅料的大幅涨价）。因此敏感的机构就开始恐慌性抛售。果然，四季度业绩出来后，开始出现近几年业绩的历史性大幅下滑（环比）。

4. 从长期趋势来看，一旦周期拐点形成，不要期望短时间的反转，因为这个时间成本往往以年为单位来计数。

这也是为什么很多在过去好多年前高点套牢周期股的投资者，一直等到了去年才解套。
同时，你可以看到2020年经历周期高点的个股，到现在已经过了一年多，股价仍然在半山腰上震荡或者持续下行。#股票财经#