榆林镁减产及价格展望电话会纪要20210922
日期：20210922
观点：
2020年：根据中国有色协会镁分会数据，全球镁产能167万吨/年，产量112万吨，消费110万吨，过剩2万吨。中国产能137万吨/年，占全球的82%，产量96万吨，占全球的86%，出口（含合金）39万吨，消费54万吨，占全球的49%。中国供给按省计算，陕西、山西、新疆和内蒙分别为61、20、5和3（万吨），分别占64%、21%、5%和3%。中国需求按领域算，铝合金添加、镁加工、海绵钛还原、炼钢铸铁分别为16、15、12和8（万吨），分别占30%、29%、22%和15%。
2021年：根据百川资讯数据，8月：国内产量为5.9万吨，其中陕西、陕西、内蒙、新疆、宁夏和青海分别为4.2、0.85、0.45、0.16、0.15和0.12（万吨），分别占71%、14%、8%、3%、3%和2%。出口2.2万吨，同比增加110%。1～8月：国内产量53.4万吨，同比持平；出口17.3万吨，同比加3.7万吨。全年：如果陕西按照9月～12月减产50%计算，其他不变则全年产量预计为69万吨，减产12万吨。
价格：
近期：金属镁价格暴涨的核心驱动为榆林减产造成供给大幅降低。
短期：虽然高价开始抑制消费，但停产尚未结束，缺口难补，价格有进一步上冲的动力。
中长期：碳中和碳达峰刚性约束供给端产量且不断提高成本，需求持续稳增长可期，价格理性回调后仍有望保持较高位置。
纪要：
1、价格：
1.1现状：2021年1月份，镁价1.5w/吨，目前涨到6.5w/吨。8月前价格涨速较缓，其中月初为2.1w/吨，月末涨至3w/吨，上涨0.9w/吨；但9月份开始进入快速上涨，其中9月22日当天上涨1.6w/吨。
1.2涨价原因：
1）后疫情时代出口需求恢复：2020年疫情导致出口需求收缩，2021年疫情得到控制，出口需求恢复，开始填补缺口，出口占比50%左右；
2）原料端价格上涨：煤炭由于供给不足，价格处于上涨阶段；硅铁价格暴涨，年初在6000-7000，目前上涨到2w/吨；
3）限产政策：能耗双控政策严格，榆林市9月13号下发能耗双控文件，要求府谷县、神木县镁企业停产或进行50%减产，9月20号政策落实到府谷县，要求金属镁企业停产，预计停产到9月30号，目前镁厂50%的开工率，导致供给至少下降50%。
2、库存：
2021年5月份库存处于中低水平，在两万吨以下，主要是由于除云海金属外，其他镁企业都是民营企业，对资金回流要求高，不会压库存。8月份开始进行预售排单的生产，存货已经销售，现货紧张。
3、价格预测：
1）短期：主要看限产政策后期变动，未来是否允许企业生产。榆林靠镁和煤炭产业带动当地经济，能耗双控规定的是季度指标，预计国庆节后会有部分企业投产。短期内由于市场供给收缩，下游企业没办法立即减产，虽然开工率低导致需求减少，但供应收缩大于需求减少，预计价格继续上涨。同时短期价格受到市场看涨情绪的推动，预计短期价格7-8w/吨。
2）中期：预计有企业投产，下游接受高价，需求减少，价格可能会回调。
3）后期：后期主流工厂可以恢复生产，实现50%的复产，在全部工厂复产50%的情况下，预计因为上涨动力不足，价格不会继续暴涨。
Q&A
Q：青海、内蒙后续是否有复产计划，可以恢复多少？
A：青海盐湖由于技术不稳定、成本高，今年没有生产金属镁，目前由于高价可能会进行复产，内蒙开工正常。
Q：镁价多少会导致下游无法接受，进而需找替代品？下游初级加工品工厂开工率是否因价格下降？初级加工品定价模式？
A：目前铝价两万两千多，镁合金企业在逐渐减产，镁价已经到达可以替代的区间。替代主要体现在镁合金上，终端企业会考虑用铝替代镁。镁粉、镁合金、海绵钛工厂开工率都在逐渐下降。初级加工品以金属镁价格加加工费定价。
Q：下游终端对镁价的接受程度如何？镁合金加工厂商如何调价？
A：金属镁用量小，终端企业对成本上涨可以忽略不计。镁加工企业由于签长单，销售价格没法调整，虽然原料价格在涨，但为了完成长单必须采购原材料。因此终端对镁价上涨敏感度较低，中游加工厂为主要承压环节。
Q：中游贸易商及下游企业库存情况如何？
A：下游企业库存量不会很大。中游贸易商有一部分库存，但由于镁价波动，囤货操作谨慎，库存在一万吨左右。
Q：镁价上涨是否会导致出口大幅下降？海外贸易商库存多不多？
A：目前海外企业由于海运费高、金属镁价格高导致成本上涨，所以有些企业开始在海外采购镁锭。中国作为全球主产国，价格上涨会一定程度影响出口，但只要需求稳定，出口不会产生太大影响。海外贸易商库存不多。因为今年镁价一直上涨，外加海运费高，贸易商本身囤货就少，目前货源更是稀缺。
Q：行业平均生产成本是多少？如果陕西榆林镁企业完全复产，以四万的成本来看，后期价格中枢是多少？
A：目前行业的平均成本是4万左右。如果完全复产，后期价格中枢可能在五万左右。
Q：云海金属的成本优势体现在哪里？
A：主要体现在能源端，与山西的镁企业相比，云海金属用煤量平均低两吨。#股票##价值投资日志[超话]#
日期：20210922
观点：
2020年：根据中国有色协会镁分会数据，全球镁产能167万吨/年，产量112万吨，消费110万吨，过剩2万吨。中国产能137万吨/年，占全球的82%，产量96万吨，占全球的86%，出口（含合金）39万吨，消费54万吨，占全球的49%。中国供给按省计算，陕西、山西、新疆和内蒙分别为61、20、5和3（万吨），分别占64%、21%、5%和3%。中国需求按领域算，铝合金添加、镁加工、海绵钛还原、炼钢铸铁分别为16、15、12和8（万吨），分别占30%、29%、22%和15%。
2021年：根据百川资讯数据，8月：国内产量为5.9万吨，其中陕西、陕西、内蒙、新疆、宁夏和青海分别为4.2、0.85、0.45、0.16、0.15和0.12（万吨），分别占71%、14%、8%、3%、3%和2%。出口2.2万吨，同比增加110%。1～8月：国内产量53.4万吨，同比持平；出口17.3万吨，同比加3.7万吨。全年：如果陕西按照9月～12月减产50%计算，其他不变则全年产量预计为69万吨，减产12万吨。
价格：
近期：金属镁价格暴涨的核心驱动为榆林减产造成供给大幅降低。
短期：虽然高价开始抑制消费，但停产尚未结束，缺口难补，价格有进一步上冲的动力。
中长期：碳中和碳达峰刚性约束供给端产量且不断提高成本，需求持续稳增长可期，价格理性回调后仍有望保持较高位置。
纪要：
1、价格：
1.1现状：2021年1月份，镁价1.5w/吨，目前涨到6.5w/吨。8月前价格涨速较缓，其中月初为2.1w/吨，月末涨至3w/吨，上涨0.9w/吨；但9月份开始进入快速上涨，其中9月22日当天上涨1.6w/吨。
1.2涨价原因：
1）后疫情时代出口需求恢复：2020年疫情导致出口需求收缩，2021年疫情得到控制，出口需求恢复，开始填补缺口，出口占比50%左右；
2）原料端价格上涨：煤炭由于供给不足，价格处于上涨阶段；硅铁价格暴涨，年初在6000-7000，目前上涨到2w/吨；
3）限产政策：能耗双控政策严格，榆林市9月13号下发能耗双控文件，要求府谷县、神木县镁企业停产或进行50%减产，9月20号政策落实到府谷县，要求金属镁企业停产，预计停产到9月30号，目前镁厂50%的开工率，导致供给至少下降50%。
2、库存：
2021年5月份库存处于中低水平，在两万吨以下，主要是由于除云海金属外，其他镁企业都是民营企业，对资金回流要求高，不会压库存。8月份开始进行预售排单的生产，存货已经销售，现货紧张。
3、价格预测：
1）短期：主要看限产政策后期变动，未来是否允许企业生产。榆林靠镁和煤炭产业带动当地经济，能耗双控规定的是季度指标，预计国庆节后会有部分企业投产。短期内由于市场供给收缩，下游企业没办法立即减产，虽然开工率低导致需求减少，但供应收缩大于需求减少，预计价格继续上涨。同时短期价格受到市场看涨情绪的推动，预计短期价格7-8w/吨。
2）中期：预计有企业投产，下游接受高价，需求减少，价格可能会回调。
3）后期：后期主流工厂可以恢复生产，实现50%的复产，在全部工厂复产50%的情况下，预计因为上涨动力不足，价格不会继续暴涨。
Q&A
Q：青海、内蒙后续是否有复产计划，可以恢复多少？
A：青海盐湖由于技术不稳定、成本高，今年没有生产金属镁，目前由于高价可能会进行复产，内蒙开工正常。
Q：镁价多少会导致下游无法接受，进而需找替代品？下游初级加工品工厂开工率是否因价格下降？初级加工品定价模式？
A：目前铝价两万两千多，镁合金企业在逐渐减产，镁价已经到达可以替代的区间。替代主要体现在镁合金上，终端企业会考虑用铝替代镁。镁粉、镁合金、海绵钛工厂开工率都在逐渐下降。初级加工品以金属镁价格加加工费定价。
Q：下游终端对镁价的接受程度如何？镁合金加工厂商如何调价？
A：金属镁用量小，终端企业对成本上涨可以忽略不计。镁加工企业由于签长单，销售价格没法调整，虽然原料价格在涨，但为了完成长单必须采购原材料。因此终端对镁价上涨敏感度较低，中游加工厂为主要承压环节。
Q：中游贸易商及下游企业库存情况如何？
A：下游企业库存量不会很大。中游贸易商有一部分库存，但由于镁价波动，囤货操作谨慎，库存在一万吨左右。
Q：镁价上涨是否会导致出口大幅下降？海外贸易商库存多不多？
A：目前海外企业由于海运费高、金属镁价格高导致成本上涨，所以有些企业开始在海外采购镁锭。中国作为全球主产国，价格上涨会一定程度影响出口，但只要需求稳定，出口不会产生太大影响。海外贸易商库存不多。因为今年镁价一直上涨，外加海运费高，贸易商本身囤货就少，目前货源更是稀缺。
Q：行业平均生产成本是多少？如果陕西榆林镁企业完全复产，以四万的成本来看，后期价格中枢是多少？
A：目前行业的平均成本是4万左右。如果完全复产，后期价格中枢可能在五万左右。
Q：云海金属的成本优势体现在哪里？
A：主要体现在能源端，与山西的镁企业相比，云海金属用煤量平均低两吨。#股票##价值投资日志[超话]#
7月15日，舟山普陀山机场开通了飞往祖国西北的第二条航线：舟山—淮安—银川航线，由东方航空公司执飞，全程五小时零五分钟。
银川是宁夏回族自治区的首府，为西北地区重要的中心城市之一，也是中阿贸易的中枢城市。此航线的开通，将意味着舟山这座东海边的城市与西北内陆的联系更加紧密。 https://t.cn/A658p8Oz
银川是宁夏回族自治区的首府，为西北地区重要的中心城市之一，也是中阿贸易的中枢城市。此航线的开通，将意味着舟山这座东海边的城市与西北内陆的联系更加紧密。 https://t.cn/A658p8Oz
【#宁夏# 高铁“中枢神经”卫士】2021年春运，是银西高铁开通运营后的第一个春运。2月2日凌晨1时许，银川动车运用所里，从调度室到检修作业现场，从动车组列车车厢到车底，信号设备检测人员忙碌在各自的岗位上，保障每一列动车的安全运行。“这个手电带有录像功能，我们不仅要检查车载信号设备，还要审核每一条监控数据......https://t.cn/A65mreu3
✋热门推荐