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邦尼聚焦：乌克兰危机剑指欧洲分裂

如果我们都能够从一个更高的视野去看待乌克兰危机，就一定都能够看到这些，现在美国拱火下的乌克兰不仅成为最大弃子，而美国和俄罗斯都拿到想要拿到的东西，乌克兰一定会被肢解给俄罗斯留下战略空间与余地，而美国可以很好地分裂欧洲，现在美国通过北约直接给欧洲新北约国家提供武器，也就是要继续买美国的军火，同时还要进一步分裂欧洲，因为欧洲现在有一股力量想要独立建立属于自己的武装和军事力量，这让美国怎么卖军火呢？又怎么能让欧洲的资本逃离流入美国呢？这就是此次乌克兰危机的驱动力。

我们也相信欧洲更多的国家也一定逐渐清醒过来，自己正在被美国卖了还在帮着数钱，但这种傻事不会一直做下去，总会有一些国家会走出来维护自己国家的利益，虽然这个过程需要一些时间，但没有办法任何一种战略的失误都是需要付出代价的，欧洲国家牺牲自己一部分利益才会更加刻骨铭心记牢。

而A股投资者不要放大自己的恐惧，虽然这种局部的危机一定会引发资本市场的惊恐，但也一定是资本借此进行放大恐惧惊吓投资者手里筹码的时机，我们只要有足够的定力就可以渡过这种波动的洗礼，只要前期做好了弹性仓位的管理，现在恐怕都不会过于恐惧，相反在一定的时候还会借此拿到自己需要的筹码，你说是吗？这也是我们愿意喜欢去分析引发市场产生恐惧波动的热点。

沪铜库存变化关键节点与交易机会

总结而言，现实情况是当前全球铜库存仍处于历史地位，而国内供需偏松，欧洲地区供需偏紧，现货升水交易，处于一个供应量还未真正起来的供需偏短缺的状态。预期情况是，全球库存在上半年库存增长有限，下半年或开启累库，国内的季节性累库后都对3月中下旬的去库和消费抱有一定乐观预期；海外预期是未来一段时间内难以缓解偏紧格局。那么在这种现实和预期下，价格的交易机会我认为可以来自以下方面：

1. 全球铜低库存格局暂难以改变，并且区域性的短缺对价格有刺激作用，如果出现恐慌性下探，价格仍有反弹动力。

2. 国内供需偏松，仍在等待库存高度和去库时点的确认，三月中下旬的时间节点或对应宏观上加息与缩表路径的确认，同时国内消费复苏，尤其是地产家电链能有偏强表现下，价格会出现一定程度上行，但高度预计有限。

3. 全球总需求的回落以及增速下行，将逐步体现到PMI与库存变化上来，海外库存的逐步累积或带动全球总库存水平抬升，从而产生价格下行压力。

多空博弈加剧，但多空都有机会，只是时机和安全边际的选择在今年交易中显得格外重要。
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