最高法发布新修改非法集资刑事司法解释，增加网贷、虚拟币交易等多种非法吸收资金的情形 | 银行与信贷
根据新修改的司法解释，违反国家金融管理法律规定，向社会公众（包括单位和个人）吸收资金的行为，同时具备下列四个条件的，除刑法另有规定的以外，应当认定为刑法第一百七十六条规定的“非法吸收公众存款或者变相吸收公众存款”：
(一)未经有关部门依法许可或者借用合法经营的形式吸收资金；
(二)通过网络、媒体、推介会、传单、手机信息等途径向社会公开宣传；
(三)承诺在一定期限内以货币、实物、股权等方式还本付息或者给付回报；
(四)向社会公众即社会不特定对象吸收资金。
未向社会公开宣传，在亲友或者单位内部针对特定对象吸收资金的，不属于非法吸收或者变相吸收公众存款。
非法集资形式多样，隐蔽性和欺骗性较强。根据新修改的司法解释，实施下列行为之一，符合该解释第一条第一款规定的条件的，应当依照刑法第一百七十六条的规定，以非法吸收公众存款罪定罪处罚：
(一)不具有房产销售的真实内容或者不以房产销售为主要目的，以返本销售、售后包租、约定回购、销售房产份额等方式非法吸收资金的；
(二)以转让林权并代为管护等方式非法吸收资金的；
(三)以代种植(养殖)、租种植(养殖)、联合种植(养殖)等方式非法吸收资金的；
(四)不具有销售商品、提供服务的真实内容或者不以销售商品、提供服务为主要目的，以商品回购、寄存代售等方式非法吸收资金的；
(五)不具有发行股票、债券的真实内容，以虚假转让股权、发售虚构债券等方式非法吸收资金的；
(六)不具有募集基金的真实内容，以假借境外基金、发售虚构基金等方式非法吸收资金的；
(七)不具有销售保险的真实内容，以假冒保险公司、伪造保险单据等方式非法吸收资金的；
(八)以网络借贷、投资入股、虚拟币交易等方式非法吸收资金的；
(九)以委托理财、融资租赁等方式非法吸收资金的；
(十)以提供“养老服务”、投资“养老项目”、销售“老年产品”等方式非法吸收资金的；
(十一)利用民间“会”“社”等组织非法吸收资金的；
(十二)其他非法吸收资金的行为。
在非法吸收公众存款罪的定罪量刑上，《刑法修正案（十一）》增加了其法定最高刑，在原有的“处三年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处罚金”“数额巨大或者有其他严重情节的，处三年以上十年以下有期徒刑，并处罚金”之外，增加了第三档刑罚，即：数额特别巨大或者有其他特别严重情节的，处十年以上有期徒刑，并处罚金。还增加了“退赃退赔，减少损害结果发生的”等从轻、减轻处罚的量刑情节。
对应这些修改，此次发布的修改后的司法解释在定罪量刑上，不再区分自然人犯罪与单位犯罪处罚标准，并适当提高第一档的入罪标准。具体为：非法吸收或者变相吸收公众存款，具有下列情形之一的，应当依法追究刑事责任：非法吸收或者变相吸收公众存款数额在100万元以上的（此前为个人20万元、单位100万元）；非法吸收或者变相吸收公众存款对象150人以上的（此前为个人30人以上、单位150人以上）；非法吸收或者变相吸收公众存款，给存款人造成直接经济损失数额在50万元以上的（此前为个人10万元以上、单位50万元以上）。
根据新修改的司法解释，违反国家金融管理法律规定，向社会公众（包括单位和个人）吸收资金的行为，同时具备下列四个条件的，除刑法另有规定的以外，应当认定为刑法第一百七十六条规定的“非法吸收公众存款或者变相吸收公众存款”：
(一)未经有关部门依法许可或者借用合法经营的形式吸收资金；
(二)通过网络、媒体、推介会、传单、手机信息等途径向社会公开宣传；
(三)承诺在一定期限内以货币、实物、股权等方式还本付息或者给付回报；
(四)向社会公众即社会不特定对象吸收资金。
未向社会公开宣传，在亲友或者单位内部针对特定对象吸收资金的，不属于非法吸收或者变相吸收公众存款。
非法集资形式多样，隐蔽性和欺骗性较强。根据新修改的司法解释，实施下列行为之一，符合该解释第一条第一款规定的条件的，应当依照刑法第一百七十六条的规定，以非法吸收公众存款罪定罪处罚：
(一)不具有房产销售的真实内容或者不以房产销售为主要目的，以返本销售、售后包租、约定回购、销售房产份额等方式非法吸收资金的；
(二)以转让林权并代为管护等方式非法吸收资金的；
(三)以代种植(养殖)、租种植(养殖)、联合种植(养殖)等方式非法吸收资金的；
(四)不具有销售商品、提供服务的真实内容或者不以销售商品、提供服务为主要目的，以商品回购、寄存代售等方式非法吸收资金的；
(五)不具有发行股票、债券的真实内容，以虚假转让股权、发售虚构债券等方式非法吸收资金的；
(六)不具有募集基金的真实内容，以假借境外基金、发售虚构基金等方式非法吸收资金的；
(七)不具有销售保险的真实内容，以假冒保险公司、伪造保险单据等方式非法吸收资金的；
(八)以网络借贷、投资入股、虚拟币交易等方式非法吸收资金的；
(九)以委托理财、融资租赁等方式非法吸收资金的；
(十)以提供“养老服务”、投资“养老项目”、销售“老年产品”等方式非法吸收资金的；
(十一)利用民间“会”“社”等组织非法吸收资金的；
(十二)其他非法吸收资金的行为。
在非法吸收公众存款罪的定罪量刑上，《刑法修正案（十一）》增加了其法定最高刑，在原有的“处三年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处罚金”“数额巨大或者有其他严重情节的，处三年以上十年以下有期徒刑，并处罚金”之外，增加了第三档刑罚，即：数额特别巨大或者有其他特别严重情节的，处十年以上有期徒刑，并处罚金。还增加了“退赃退赔，减少损害结果发生的”等从轻、减轻处罚的量刑情节。
对应这些修改，此次发布的修改后的司法解释在定罪量刑上，不再区分自然人犯罪与单位犯罪处罚标准，并适当提高第一档的入罪标准。具体为：非法吸收或者变相吸收公众存款，具有下列情形之一的，应当依法追究刑事责任：非法吸收或者变相吸收公众存款数额在100万元以上的（此前为个人20万元、单位100万元）；非法吸收或者变相吸收公众存款对象150人以上的（此前为个人30人以上、单位150人以上）；非法吸收或者变相吸收公众存款，给存款人造成直接经济损失数额在50万元以上的（此前为个人10万元以上、单位50万元以上）。
【钮文新：#俄乌战事下提高A股战略维护#——不能任由国债逆回购利率大幅波动】交易所国债逆回购市场的收益率又进入“月底脉冲”期，与央行管控的银行间同业拆借利率（shibor）相比，隔夜品种之间存在高达100个基点以上的利差。当然，央行可以说“中国以7天期shibor为基准”，而交易所7天期国债回购利率和7天期shibor之间的利差很小。但是，我们能不能因此说明货币利率传导有效？不能，因为有效的货币利率传导应该是整体的、系统的，而绝非某一期限利率的简单匹配。
更重要的问题是：国债逆回购隔夜利率的大幅变化，是投资者观察A股市场资金松紧程度的窗口，而且影响A股市场的短期走势。更重要的是，shibor与国债逆回购利率之间动辄400个基点（4个百分点）以上的“脉冲式”波动，必定会给中国金融市场上的资金贩子带来“美好的套利空间”。问题是，如此明显地拉高中国金融市场无风险收益水平，央行是不是可以容忍？是否应当容忍？所以，我们一直呼吁央行参与到交易所国债回购市场，不仅因为它是货币市场的重要组成部分，更重要的是：它是中国资本市场最直接的收益基准。
2021年11月24日，国务院副总理刘鹤在《人民日报》刊发署名文章《必须实现高质量发展》。文章在谈到“加强实现高质量发展的动力和保障”时，刘鹤指出：“资本市场在金融运行中具有牵一发而动全身的作用，要坚持‘建制度、不干预、零容忍’的方针，打造规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，使之成为推动科技创新和实体经济转型升级的枢纽。”
这句话虽然简短，但却给出了资本市场之于中国经济高质量发展的“战略定位”。但我们的问题是：中国金融市场的控制者、监管者，对资本市场的认识和作为，是否匹配于这样的“战略定位”？
当下，“俄乌战事”骤起。美国为什么要挑起这场战事？原因很多，但搅乱欧洲，把欧洲资本逼向美国市场，去为美国解困，这个目的几乎已成全球分析人士共识。问题是：这些资本不会流向中国吗？当然。近期人民币升值不止，或许恰恰反映了这一重要事实。我们进一步的问题是：美国是否甘心资本流向中国？会不会到中国金融市场、尤其是股票市场上搅局？如果从利益逻辑去考量，美国至少应当存在这样的动机。
所以，我们呼吁中国金融管理部门提高政治站位，从国家经济高质量发展的角度，从应对国际风云变幻的角度，对中国A股市场实施有效的战略维护。所谓战略维护，就是对资本市场从预期、信心、监管、资金、走势等方方面面实施全方位、常态化的维护，并以此对全球实业资本、股权资本构成强大的吸引力，不负中国的开放成本，而为推动中国经济高质量发展、构建新发展格局创造有利条件。
（《中国经济周刊》首席评论员 钮文新 责编 姚坤）
更重要的问题是：国债逆回购隔夜利率的大幅变化，是投资者观察A股市场资金松紧程度的窗口，而且影响A股市场的短期走势。更重要的是，shibor与国债逆回购利率之间动辄400个基点（4个百分点）以上的“脉冲式”波动，必定会给中国金融市场上的资金贩子带来“美好的套利空间”。问题是，如此明显地拉高中国金融市场无风险收益水平，央行是不是可以容忍？是否应当容忍？所以，我们一直呼吁央行参与到交易所国债回购市场，不仅因为它是货币市场的重要组成部分，更重要的是：它是中国资本市场最直接的收益基准。
2021年11月24日，国务院副总理刘鹤在《人民日报》刊发署名文章《必须实现高质量发展》。文章在谈到“加强实现高质量发展的动力和保障”时，刘鹤指出：“资本市场在金融运行中具有牵一发而动全身的作用，要坚持‘建制度、不干预、零容忍’的方针，打造规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，使之成为推动科技创新和实体经济转型升级的枢纽。”
这句话虽然简短，但却给出了资本市场之于中国经济高质量发展的“战略定位”。但我们的问题是：中国金融市场的控制者、监管者，对资本市场的认识和作为，是否匹配于这样的“战略定位”？
当下，“俄乌战事”骤起。美国为什么要挑起这场战事？原因很多，但搅乱欧洲，把欧洲资本逼向美国市场，去为美国解困，这个目的几乎已成全球分析人士共识。问题是：这些资本不会流向中国吗？当然。近期人民币升值不止，或许恰恰反映了这一重要事实。我们进一步的问题是：美国是否甘心资本流向中国？会不会到中国金融市场、尤其是股票市场上搅局？如果从利益逻辑去考量，美国至少应当存在这样的动机。
所以，我们呼吁中国金融管理部门提高政治站位，从国家经济高质量发展的角度，从应对国际风云变幻的角度，对中国A股市场实施有效的战略维护。所谓战略维护，就是对资本市场从预期、信心、监管、资金、走势等方方面面实施全方位、常态化的维护，并以此对全球实业资本、股权资本构成强大的吸引力，不负中国的开放成本，而为推动中国经济高质量发展、构建新发展格局创造有利条件。
（《中国经济周刊》首席评论员 钮文新 责编 姚坤）
【钮文新：#俄乌战事谁倒霉谁得意# ——A股市场管理者要提高警惕】俄乌战事最大的倒霉者当然是战争双方，但绝大多数分析家基本上都看出了一个不争的事实：站在全球的角度，俄乌战事最大的倒霉者是欧洲，尤其是欧盟主要国家经过多年努力而创建的欧元。2月22日，当德国总理朔尔茨宣布暂停对“北溪-2”天然气管道项目评审程序之后，欧元兑美元进一步走弱，2月24日俄乌开战当日，欧元更是加速贬值。实际上，此前一年，俄乌冲突起起落落的过程中，欧元兑美元的贬值趋势已经十分明显。这该说明什么？欧洲资本逃逸。而且，因为战争恐惧而逃逸的资本，不只是游资，其中应当包括实业投资、股权投资偏好的资本。
问题是：欧洲明明知道俄乌开战对欧洲是最大的伤害，那缘何还要跟着美国闹腾？仅仅是意识形态和历史过节所致？或许没那么简单。北约作为一个整体，联合行动、美国主导目前还无法改变。所以，当美国铁心挑事之时，武力严重依赖美国的欧洲各国恐怕基本无能为力。因为，它们只能身不由己地绞在其中，尽管欧洲乃至世界都明白，美国挑事完全出于自身利益。
什么利益？去看看美国经济现状就不难理解。第一，除掉政府开直升机撒钱1.9万亿美元所创造的GDP，2021年美国经济实际应是负增长，很不幸，雪上加霜的是，在供给因素和货币因素的共同作用下，美国出现了严重的物价上涨，两者相加，这就不是简单的通胀，而是宏观治理难度最大的“滞胀”；第二，美国股市水位畸高，上去需要钱托盘，下来更需要钱接盘，但钱从哪来？第三，如果美联储真按其一次狠于一次狠喊话，以强硬姿态应对通货膨胀，那美国经济是否被进一步压制？
还有一点很重要。多年来，全球去化美元暗流涌动，尤其是美国政府截留阿富汗存款之后，美国信义更是大打折扣。所以，这次美国癫狂了，没有足够的搅局力度，根本不足以破解世界对美元信用的质疑，救美元于水火。于是我们看到，北约东扩的脚步加快，俄乌冲突不断升级。
单说乌克兰问题，美国加紧其加入北约的准备，让泽连斯基真以为北约敢以武力捍卫乌克兰，并诱使其不断挑衅俄罗斯底线。很显然，俄乌一旦交战，自己不出钱、不出力，坐山观虎斗，坐收渔翁之利，岂不美哉？什么渔翁之利？大的利益是：逼迫欧洲资本大规模流向美国，不仅为美国高估的金融资产买单，实现割全球韭菜的贪图，而且同时护住了美元的霸权地位；小的利益是：掐断俄罗斯输往欧洲的石油天然气，在以色列不断挑事儿中东的配合下，把欧洲石油天然气的利润留给美国。
尽管美国的如意算盘打得高明，但也不是没有问题：石油天然气价格大涨，也会进一步推高美国CPI；黄金价格上涨，也说明还有很多人不信任美元。不过，这些问题与维护美元霸权地位相比，恐怕根本不值一提。
最大的倒霉蛋欧洲和欧元，或许失去了一个巨大的机会。其实，如果德、法两国，哪怕是其中的一个国家能够旗帜鲜明地站出来反对乌克兰加入北约，并声明坚定维护欧洲和平稳定，那欧元势必获得长足发展的机会。但现在看，这个机会似乎以及变得十分渺茫了。不过是不是努力的可能？有的，但前提是，欧盟不要把俄罗斯当成威胁，要充分意识到，欧元区乃至整个欧洲的真正威胁是美国。
德法真意识不到美国的威胁？当然不是。在欧债危机期间，在英国退欧、北溪—2、北约防务费用等诸多问题上，欧洲和美国的矛盾非常突出，北约甚至一度险些解体，法国甚至扬言建立欧洲军以取代北约。那为什么欧洲现在却如此严重地缺乏独立的立场和判断？或许美国、欧洲的背后还有另一只手在操弄。那只手？军工寡头、能源寡头、金融寡头之手。因为，这三类寡头从来都是一体的，而俄乌战事，这三类寡头将从中获得巨大利益。
如果俄乌战事背后确有“三类寡头”的身影，那中国必须小心。因为，为了确保欧洲资本、全球资本流入美国，它们势必存在“恶搞中国”的动机，而最直接的恶搞领域恐怕非金融市场莫属，而股市或许首当其冲。所以，中国金融管理当局有必要未雨绸缪，把火苗掐灭在微弱之时。（《中国经济周刊》首席评论员 钮文新 责编 姚坤）#乌总统称西方完全放弃了乌克兰# #俄乌局势升级影响全球金融市场#
问题是：欧洲明明知道俄乌开战对欧洲是最大的伤害，那缘何还要跟着美国闹腾？仅仅是意识形态和历史过节所致？或许没那么简单。北约作为一个整体，联合行动、美国主导目前还无法改变。所以，当美国铁心挑事之时，武力严重依赖美国的欧洲各国恐怕基本无能为力。因为，它们只能身不由己地绞在其中，尽管欧洲乃至世界都明白，美国挑事完全出于自身利益。
什么利益？去看看美国经济现状就不难理解。第一，除掉政府开直升机撒钱1.9万亿美元所创造的GDP，2021年美国经济实际应是负增长，很不幸，雪上加霜的是，在供给因素和货币因素的共同作用下，美国出现了严重的物价上涨，两者相加，这就不是简单的通胀，而是宏观治理难度最大的“滞胀”；第二，美国股市水位畸高，上去需要钱托盘，下来更需要钱接盘，但钱从哪来？第三，如果美联储真按其一次狠于一次狠喊话，以强硬姿态应对通货膨胀，那美国经济是否被进一步压制？
还有一点很重要。多年来，全球去化美元暗流涌动，尤其是美国政府截留阿富汗存款之后，美国信义更是大打折扣。所以，这次美国癫狂了，没有足够的搅局力度，根本不足以破解世界对美元信用的质疑，救美元于水火。于是我们看到，北约东扩的脚步加快，俄乌冲突不断升级。
单说乌克兰问题，美国加紧其加入北约的准备，让泽连斯基真以为北约敢以武力捍卫乌克兰，并诱使其不断挑衅俄罗斯底线。很显然，俄乌一旦交战，自己不出钱、不出力，坐山观虎斗，坐收渔翁之利，岂不美哉？什么渔翁之利？大的利益是：逼迫欧洲资本大规模流向美国，不仅为美国高估的金融资产买单，实现割全球韭菜的贪图，而且同时护住了美元的霸权地位；小的利益是：掐断俄罗斯输往欧洲的石油天然气，在以色列不断挑事儿中东的配合下，把欧洲石油天然气的利润留给美国。
尽管美国的如意算盘打得高明，但也不是没有问题：石油天然气价格大涨，也会进一步推高美国CPI；黄金价格上涨，也说明还有很多人不信任美元。不过，这些问题与维护美元霸权地位相比，恐怕根本不值一提。
最大的倒霉蛋欧洲和欧元，或许失去了一个巨大的机会。其实，如果德、法两国，哪怕是其中的一个国家能够旗帜鲜明地站出来反对乌克兰加入北约，并声明坚定维护欧洲和平稳定，那欧元势必获得长足发展的机会。但现在看，这个机会似乎以及变得十分渺茫了。不过是不是努力的可能？有的，但前提是，欧盟不要把俄罗斯当成威胁，要充分意识到，欧元区乃至整个欧洲的真正威胁是美国。
德法真意识不到美国的威胁？当然不是。在欧债危机期间，在英国退欧、北溪—2、北约防务费用等诸多问题上，欧洲和美国的矛盾非常突出，北约甚至一度险些解体，法国甚至扬言建立欧洲军以取代北约。那为什么欧洲现在却如此严重地缺乏独立的立场和判断？或许美国、欧洲的背后还有另一只手在操弄。那只手？军工寡头、能源寡头、金融寡头之手。因为，这三类寡头从来都是一体的，而俄乌战事，这三类寡头将从中获得巨大利益。
如果俄乌战事背后确有“三类寡头”的身影，那中国必须小心。因为，为了确保欧洲资本、全球资本流入美国，它们势必存在“恶搞中国”的动机，而最直接的恶搞领域恐怕非金融市场莫属，而股市或许首当其冲。所以，中国金融管理当局有必要未雨绸缪，把火苗掐灭在微弱之时。（《中国经济周刊》首席评论员 钮文新 责编 姚坤）#乌总统称西方完全放弃了乌克兰# #俄乌局势升级影响全球金融市场#
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