接前两条微博,聊聊国际知名但在中文圈却寂寂无名的法国法拉利大收藏家 - 皮埃尔·巴迪侬(Pierre Bardinon 1931-2012)

1832年,法国中部克罗兹省市镇 - 克罗诞生了一家名为CHAPAL的制革工厂,起初以处理兔皮闻名,后将业务逐渐扩大到其它动物皮革,又相继在巴黎和纽约设立工厂,历史上还曾数度出展世博会,并在两次世界大战中成为法、美等国空军的航空皮夹克供应商。发展至今,CHAPAL已转型成一家主打复古赛车及飞行皮革装具的奢侈品牌。

我们的主角皮埃尔·巴迪侬则是CHAPAL品牌第五代传人,祖上的余荫为这位眼光独到的汽车和#勒芒24小时赛#爱好者开始其汽车收藏提供了丰厚的物质基础。首先被他相中的收藏目标是布加迪赛车,1948年,一台Type 35B成为皮埃尔的首部汽车收藏,此后他又陆续购买了德拉埃(DELAHAYE)、塔尔博特-拉玽(TALBOT-LAGO)、捷豹等品牌的赛车,在其初期收藏中,曾为Ecurie Ecosse车队夺得了1957年勒芒24小时赛冠军的捷豹D-Type是他的最爱。

不仅仅是欣赏和收藏这些美妙的速度机器,皮埃尔·巴迪侬更热衷于驾驭她们!为了满足这一愿望,他竟动起了在自家城堡后边修一条私人赛道的念头!经长时间规划,这条名为Mas du Clos的赛道于1960年代初动工,1966年正式完成建造。赛道长3公里,高差达300米,颇有难度的弯道让所有感受过它的人津津乐道。赛道建成后直至皮埃尔去世前,他每年要驾着他的收藏在上面飞驰40-50小时!而他对驾驶的激情也遗传给了后代,皮埃尔的大儿子及长孙都是职业赛车手。

作为一个每年必去现场观看勒芒24小时赛的极速爱好者,耀眼的红色跃马V12引擎那动听的旋律让皮埃尔·巴迪侬渐渐痴迷。1954年,当皮埃尔在现场目睹了375 Plus为法拉利捧回第二座勒芒奖杯后,他决心此生一定要养几匹赛马!可谁知竟一发不可收拾…

1963年,一台250 GT SWB成为皮埃尔·巴迪侬收藏的首匹跃马,两年后加入一部250 LM。再往后他开始出手此前收藏的其它品牌车型,逐步专精于法拉利,尤其是跃马的赛车,其中他又尤为痴迷那些夺得过勒芒冠军的跃马,若我的统计没错,除1965年勒芒冠军250 LM外,在其余勒芒冠军跃马的认养记录上都能发现皮埃尔·巴迪侬的名字!

随着跃马收藏不断扩大,皮埃尔·巴迪侬又在自家城堡里建起了法拉利收藏馆,其大名亦不可避免的飘进了“大统领”恩佐·法拉利的耳中,坊间有个传闻,说有位记者曾询问法拉利,你们为什么不建一座博物馆?恩佐回应道:我们有一座博物馆啊,它在法国,叫Mas du Clos!事实上,恩佐和皮埃尔的确稔熟,差不多从1960年代后期开始,每个F1和勒芒冠军赛季结束,恩佐都会致电皮埃尔询问他对冠军跃马的购买意向,巴迪侬的回答也几乎总是很简单 - 买!买!买!

其实在当年,皮埃尔可以说是慧眼独具,当普通人还在为买到一台Bling-bling的公路版法拉利而欢呼雀跃之时,巴迪侬却一早把目光聚焦于让法拉利最终成为精英汽车品牌的基石 - 跃马的赛事冠军车!而这些被尘土甚至战损掩盖了辉煌且难于保养亦难以合法上路的冠军赛车在那时根本无人问津,全靠着皮埃尔等极少数买家帮着恩佐消化,也好为法拉利的下个赛季筹措更充裕的资金。在鼎盛时期,Mas Du Clos收藏馆中齐聚了70余台跃马,其中包括3部250 GTO!!!可惜的是收藏馆仅有限的对外开放且谢绝拍照,导致外界很难准确统计其收藏。

据我观察,差不多是从上世纪末开始,皮埃尔·巴迪侬逐步售出他的一些法拉利收藏,到其去世时差不多还剩20余台。前些年因为和CHAPAL谈赞助中国车组参加#环法汽车赛#的复古赛事装备,有幸结识了该品牌第六代传人,皮埃尔的小儿子 - 让·弗朗索瓦·巴迪侬先生,当时Mas Du Clos赛道及收藏馆均已不再对外开放,而对于其家族还持有多少部法拉利这样的问题也因为家族中正在进行的250 GTO产权官司而变得非常敏感,让·弗朗索瓦礼貌的拒绝了我的提问。后来还是在和一位曾数度参观过Mas Du Clos法拉利收藏馆的法国法拉利文献收藏大家的交流中得到了一份未经官方证实的仍被巴迪侬家族持有的法拉利清单:

Ferrari 166 F2 - s/n.006C
Ferrari 375 MM Berlinetta - s/n.0368AM
Ferrari 375 Plus - s/n.0396AM
Ferrari 250 LM - s/n.5841
Ferrari 330 P4 - s/n.0860
Ferrari 312 P - s/n.0870
Ferrari 312 B - s/n.001
Ferrari 312 PB - s/n.0884
Ferrari 512 BBi - s/n.21257
Ferrari F50 - s/n.103488
Ferrari 550 Maranello - s/n.108746

感兴趣的朋友可以根据清单给这批收藏估个价,给我这份清单的朋友给的估值是两亿欧元!除以上的法拉利收藏外,据朋友说巴迪侬家族至今至少还拥有两部捷豹E-Type Lightweight,两部布加迪 - Type 35和Type 51,以及至少一台德拉埃或塔尔博特-拉玽的大奖赛赛车。

2012年8月17日,皮埃尔·巴迪侬在家中安详的与世长辞,整个法国汽车收藏界为之哀恫,当时曾有权威媒体评价 - 法国最早也是最后的法拉利收藏大家离我们远去了…

附此前在微博上发表的现身公开市场的前巴迪侬法拉利收藏的链接,感兴趣的朋友可以翻翻看:

- Ferrari 290 MM s/n.0626
https://t.cn/A6M6QiAy

- Ferrari 335 S s/n.0674
https://t.cn/A6M6QiAL

以及CHAPAL
https://t.cn/A6M6QiAU
https://t.cn/A6M6QiA4

#無敵波聊经典#

研究背景
来源:中国制冷学会 如有侵权,请联系删除。
Contact:138 181 54378 ;13818154378@qq.com;
现代生产生活中存在大量的用热需求,区域供暖、生活热水、工艺浓缩等等,甚至农产品干燥等流程也需要大量热能。工业生产往往还需要大量的蒸汽,蒸汽的产生也需要消耗大量热能。传统热能提供的方法主要通过化石燃料的燃烧或电加热,需要耗费巨大能量,燃料燃烧还造成了环境污染,而热泵技术则可以通过消耗少量的电能从低温热源中提取能量,以热泵工质为载体将热能温度升高并供给用户,因此热泵可以比传统的加热方法节约数倍的能量消耗。就余热回收式热泵而言,其主要利用生产生活中产生的废热形成低温热源,同时部分系统也采用空气、土壤、水源作为辅助低温热源,选取合适的热泵工质和循环系统,即可大幅度提升热能品质,并供给用户侧。

目前用于余热回收的热泵系统主要包括压缩式热泵和吸收式热泵,在包括热电和化工等行业的余热回收中扮演了重要角色。除此之外,基于特定场景的吸收式换热技术和热泵干燥技术的重要性也越来越明显,并在远距离供热和工农业干燥中发挥了重要作用。
压缩式热泵

蒸汽压缩式热泵系统是最常见的热泵系统之一,热泵工质在低温热源的加热下,发生蒸发相变,之后低温的热泵工质蒸汽进入压缩机,在压缩过程中增压升温,压缩机出口排出的高温高压热泵工质进入冷凝器相变放热,将蒸发、压缩中吸收的能量传递到高温侧。近年来兆瓦级的压缩式热泵在工业余热回收中取得了快速进展,下图所示的就是应用于钢铁厂余热回收供暖的独立双系统离心式压缩热泵机组,在实现30℃以上的温度提升下可以保证系统COP在6以上,单机制热量达到了9 MW以上。

图1用于余热回收的独立双系统离心式压缩热泵机组
蒸汽压缩式热泵这个名词经常与工业热泵联系在一起,主要用于热供应过程的余热回收,也称之为高温热泵,这也是近年来压缩式热泵的研究热点。在实际应用中,由于存在热源温度较低,用热温度高等问题,常常要对热泵系统进行一些优化设计,由此形成了如喷射压缩式热泵、双级压缩等热泵系统。在循环以外,高温循环工质是压缩式高温热泵的“血液”,热泵工质往往从制冷剂中选取,同时制冷剂与润滑油混合后的热稳定性也是系统设计中需要重点考虑的因素,此外热泵工质需要具有与金属材料或其他化学材料良好的相容性,避免在运行过程中降解。下图就是以水蒸气为工质的超高温压缩式热泵(VHTHP),当系统温升为40℃时,此时冷凝温度为127℃,系统COP为4.2。

图2 热泵技术的划分与水蒸气热泵

对高温热泵来说,目前的研究方向主要集中在新型制冷剂的开发和利用,系统循环形式的优化与系统供热温度的提升这几个方面。而为了实现如上目标,R1336mzz(Z)、R1233zd(E)或R718(水)等新工质的应用,抑或是大型离心式压缩机、螺杆式压缩机的开发都引起了学界和产业界的关注和研究。尽管高温热泵技术已经在许多工业和生活应用场景下开始发挥了作用,然而由于缺乏对工业用热的明确认识、低GWP环保制冷剂的匮乏以及相比与电力与化石燃料的较高的投入成本,高温热泵技术的推广仍然存在着许多困难。未来高温热泵领域的研究主要将集中在以下几个方面:高温换热器和压缩机的设计、高效热力循环构建和热泵系统部件材料优化。

吸收式热泵

工业余热具有体量大和温度分布复杂的特点,此外在进行工业余热回收时用户侧的需求也通常是多变的,除了低温段的供暖和生活热水需求外,还包括中温段的工业流程预热和高温段的工业蒸汽供给等。吸收式热泵以高温蒸汽、余热热水、化石能源燃烧等的热能为驱动能源,通过不同的循环方式实现热能的品位提升或体量增加等目的,在采用不同热源、余热和热泵循环时可以满足60~150℃的热能输出,是工业余热利用的重要方式之一。与只有升温型的压缩式热泵不同,吸收式热泵不但具有升温型的热泵循环还具有增量型的热泵循环方式,一般增量型的吸收式热泵被称为第一类吸收式热泵,而升温型吸收式热泵被称为第二类吸收式热泵或吸收式热变温器。增量型吸收式热泵在采用高温热源驱动的时候可以回收低温余热并进行温度提升,而中温输出热量是高温热源量与低温余热回收量之和,因此可以达到热能增量的目的。升温型吸收式热泵在仅以中温余热进行驱动时,可以产生高温的输出,因此可以达到热能品位提升的目的。吸收式热泵对于热能品位和体量的灵活转换也使得它非常适合于工业余热回收与转换。

第一类吸收式热泵在用于余热回收时输出温度不高,因此其主要目的是供暖。IEA热泵中心的工业热泵报告中介绍了吸收式热泵应用于奥地利一家生物质能发电站的案例,该电站采用77%的木材和23%的内部加工残留物作为燃料,可提供5 MW的电量输出和30 MW的热输出。本案例中用了容量为7.5 MW的吸收式热泵回收烟气中的余热,当吸收式热泵蒸发温度低于50 ℃时即可达到烟气露点温度并从烟气中回收水蒸气的冷凝热。吸收热泵的驱动热源来自蒸汽轮机中温度为165 ℃的蒸汽,并向区域供暖提供95 ℃的热输出。

图3 用于低温余热回收供暖的一类吸收式热泵

第二类吸收式热泵的输出温度高,因此其主要目的是工业用热供给。例如在橡胶合成工业中,反应釜顶部产生温度约为96.5℃的热气需要被冷却从而回收其中温度约为80℃的冷凝水,另一方面反应釜底部需要持续地供给102.5℃热输入,这部分原本需要采用蒸汽进行加热,而如果采用二类吸收式热泵一方面回收反应釜顶部气体释放的冷凝热,另一方面为反应釜底部提供高温热输入就可以达到节省蒸汽的目的。
现阶段基于常规流程的吸收式热泵的应用已经逐渐成熟,包括一类二类热泵和单效、双效以及两级等多种流程也可以满足余热回收的基本需求,并已经在工业余热回收中广泛使用,一些具体实施的案例也具有可观的经济和环境效益,其进一步推广仍然依赖于系统的经济性,因此吸收式热泵的未来发展主要包括:(1)结合余热回收的实际场景进一步提升吸收式热泵效率、适应性和整个余热回收系统的能量回收效率是进一步推广应用的关键。(2)结合实际余热回收场景进行带有热能转换的复杂余热换热网络优化以及因地制宜地开发多种先进吸收式热泵技术仍然是需要高校和产业共同努力的方向。

吸收式换热技术

低品位余热源与需求间往往存在显著的空间差异性,例如在余热回收供暖中余热往往在工业园区比较集中,但用热方则是居民区并远离工业园区。作为提取低品位工业余热实现供热的重要手段,吸收式热泵与吸收式换热器被广泛应用在集中供热系统中,其中吸收式换热器更擅长低品位热量的长距离输送,并可以分为第一类和第二类吸收式换热器。
第一类吸收式换热器可以实现小流量侧的热源出口温度低于大流量侧热汇的进口温度,其本质上是第一类吸收式热泵与水-水换热器的组合,一次网水(热源测热水)首先经过吸收式热泵的发生器作为热源,将一部分热量通过冷凝器传递给一部分二次网水(热汇侧热水),之后发生器的一次网出水进入水-水板式换热器,将热量进一步释放给一部分二次网水,进而板换出口的一次网水最终进入吸收式热泵的蒸发器进一步降温,其热量抬升品位后用于加热一部分二次网热水,最终实现一次网出水温度低于二次网进水温度。第一类吸收式换热器可以在末端热力站比常规技术实现更低的回水温度,并提升热能输配能力。
第二类吸收式换热器可以实现小流量侧热汇的出口温度高于大流量侧热源的进口温度,实质上是第二类吸收式热泵与水-水换热器的组合。热源分成三部分,一部分进入发生器,将热量通过冷凝过程释放给热汇侧进口热水,同时热源温度与热汇侧进口段温度之间形成驱动温差,制备出浓溶液;之后冷凝器出口的热汇侧热水进入水-水板换被一部分热源加热,之后热汇侧热水进入吸收器,同时最后一部分低品位热源被送入蒸发器,在驱动温差的作用下,低品位热源抬升品位后将热量释放给溶液进而释放给热汇侧热水,使得热汇侧热水经过吸收器后输出系统最高温度的出水,从而使得热汇侧出水高于热源侧进水。第二类吸收式换热器可以在低品位热源供给段提升低品位热源供给温度,并提升热能输配能力。

吸收式换热器的典型应用是利用两类吸收式换热器实现低品位余热的长距离输送。如图所示,在热源处通过第二类吸收式换热器将热量从小的供回水温差变换为一次网大的供回水温差以进行长距离输热;在末端热力站,通过第一类吸收式换热器,将热量自一次网的大供回水温差变换为二次网的小供回水温差,用于建筑末端的供热。从而加大热量的输送温差,实现低品位工业余热的长距离输送。

图4 基于吸收式换热器的远距离热输送

热泵干燥技术

采用热泵进行余热回收所产生的热量不但可以用于供暖,还可以广泛应用于工农业生产中的干燥过程。干燥是以热的方式将水分从物料中脱除的过程,也是高耗能生产单元,在一些产品生产中,干燥过程所消耗的能量甚至占到生产总能耗的30%-70%,因此在保证物料干燥品质的前提下需要寻求降低能耗的方式十分重要。和传统干燥方式相比,热泵干燥具有很多优点,包括具有更高的能源利用效率以及受外部天气因素影响较小等,在与余热回收结合后可以达到进一步提升能效的目的。

图5 热泵除湿干燥技术原理与半开式烟草热泵干燥系统实物

目前热泵干燥系统多采用蒸汽压缩式的空气源热泵,其具有更广泛的适应性。根据实际应用需求将热泵干燥技术分为如下几类:除湿型、双热源型、半开式、密闭主机室型、多级串联型和水蒸气直接压缩型。为了实现更加节能和高效的热泵干燥,近年来该技术主要在以下方面取得了进展。

(1)结合多能互补的新思路开展研究工作,包括与太阳能、微波、余热和电热等的结合。与太阳能结合的主要特点是以太阳能为主,晚上利用热泵补热。与微波干燥结合的特点是干燥初期高湿阶段采用热泵,后期以微波为主进行干燥以降低干燥时间。与蒸汽、电热耦合主要是在热泵达不到的80ºC以上的高温升温阶段使用。
(2)结合干燥工艺开展相关研究工作,围绕热泵特点开发不同的干燥工艺设备。相关研究非常多,农业方面包括烟叶、玫瑰花、红枣、山药等都已得到一定的应用,最大宗是南方稻谷干燥开始大量采用热泵,东北的热泵玉米干燥技术也在发展。工业方面包括污泥、挂面、蚊香、木材、树脂等的热泵烘干技术也在逐渐展开。当前,传统工业干燥的废气排放愈来愈严格,白烟和异味的控制成为重点,采用热泵干燥有可达到近零排放的要求,会有很大的发展空间。
(3)结合具体干燥物料对象的不同,有针对性的开展新技术、新装备的开发,这对热泵干燥技术应用领域的不断开拓有重要的意义。南方由于四季温度较高,空调制热模式的热泵干燥技术得到了快速的发展;但对于北方地区冬季低温的特定情况,国内开发了密闭主机室配合低温空气源热泵和相变材料蓄热的新思路,系统操作简单易行,得到了一定的发展推广。针对东北冬季粮食干燥的特点,国内开发了综合多级串联除湿、梯级加热及热管回热的完整方案,表明在冬季严寒条件下可以得到高于南方环境条件下的热泵干燥效率。
热泵的余热回收集中供暖解决方案。
余热回收解决方案通过回收低品位工业余热,生产高温热水用于市政供暖或工艺加热,帮助企业实现节能、减排目标。可广泛应用于热电厂、企业自备电厂、市政污水厂、工矿企业及石油化工等领域。
江森自控通过技术创新,以高性能产品及创新方案为企业带来经济、环境及社会综合收益,为中国节能、减排事业做出积极贡献。
江森自控工业级余热回收式热泵,采用开式设计,驱动方式可灵活选用电机驱动或蒸汽透平驱动。热泵产品主要包括电驱动的YEWS,YS,YK,CYK及蒸汽驱动的Titan OM。单机制热量范围从400KW 到30MW,热水出水温度范围从45℃到82℃。
特色产品
约克TITAN™多级离心式热泵
江森自控旗下约克TITAN™工业级离心式热泵机组,单机制热能力达30MW,单机热水出水温度可达82℃,可广泛应用于区域能源中心、大型工业厂房、城市集中供暖等大型集中供热/采暖场合。
约克YDST单级离心式高温热泵机组
此机组回收利用电厂凝汽器冷却水低品位热量,用于城市大规模集中供暖,也可增加热电厂供热能力,降低热电厂运行能耗,节能、节水、减排。
成功案例
沈阳市政污水余热回收集中供暖
山东某热电厂冷却水余热回收集中供暖
市场活动
第四届中国国际分布式能源及储能技术设备展览会
约克TITAN™多级离心式热泵
约克YDST单级离心式高温热泵机组
离心式热泵工业余热回收解决方案
论文蒸汽驱动型压缩式热泵在热电厂余热回收中的应用
蒸汽驱动型离心式热泵在热电厂及市政污水厂余热回收集中供暖中的应用

邵宇:美国“临时通胀”的阶段性拐点已经出现

来源:财经杂志
文 | 邵宇 陈达飞 陈燃萍(邵宇为东方证券首席经济学家、总裁助理,中国首席经济学家论坛理事;陈达飞为东方证券宏观研究员、财富研究中心总经理;陈燃萍为东方证券博士后)

2021年初以来,通货膨胀便成为美国宏观经济的焦点问题。虽然消费价格核心通胀率(CPI和PCE)已经连续多月超过货币政策的目标通胀水平,但由于它的临时属性,并未触发美联储宽松货币政策的转向。自2020修订货币政策框架以来,美联储在“物价稳定”方面开始奉行补偿思维,这意味着,如果历史平均通胀率低于2%,未来美联储就有一定的弹性将目标通胀率设定在2%之上。

无论是美联储制定政策利率,还是市场参与者决定资产配置方案,厘清通胀是临时的还是持续的至关重要。一般而言,美联储不会因为临时通胀而改变政策立场,市场也不会对其重新定价。疫情冲击及政策响应给美国通胀率带来了极大的扰动,增加了物价中的噪声以及识别趋势性和周期性波动的难度。通过多个维度交叉验证,我们认为6月-7月可能是本轮通胀的拐点,美联储关于通胀是临时的说法有一定的可信度,但任何持久通胀都不是一蹴而就的。

普涨还是结构性上涨?

首先需要厘清的是,当前通胀压力在不同经济体之间有较大差异(图1)。在全球主要经济中,以核心CPI同比增长率衡量,美国面临着最显著的通胀压力,但阶段性高点已经在6月出现(4.5%),目前已经连续两个月下行,8月已经降至4%。欧元区和英国的通胀水平虽低于美国,但仍处在上行区间,8月均已突破3%。中国CPI通胀虽有反弹,但压力不大,且已经出现拐点。日本面临的则是通缩压力。本文主要分析的是美国的通胀问题。

图1:主要经济体核心CPI同比增速

美国常用的度量最终商品和服务价格涨幅的指标包括(城市)居民消费价格指数(Consumer Price Index,CPI)、个人消费支出(Personal Consumption Expenditures,PCE)价格指数和国内生产总值价格指数。它们都是通过加权平均而得到的,数值的区别主要源于覆盖面、权重和计算方法的不同。从CPI到GDP价格指数,覆盖面越来越广,后者覆盖了美国国内的所有消费者、企业和政府,以及国外购买的所有最终商品和服务的价格。CPI和PCE价格指数在实践应用中更常见。前者由美国劳工统计局(BLS)编制,后者由美国经济分析局(BEA)编制,但底层数据还是来自BLS。两者在覆盖面和权重上都有区别。美联储更关注后者。

整体而言,PCE通胀率与CPI通胀率走势基本一致,前者略低于后者,波动性也更低(图2)。这可以从两者的编制与计算方法上得到解释(McCully et al.,2007)。一方面,PCE价格指数的覆盖面更广,因为个人支出总额占GDP的近70%。它衡量的是所有消费项目的价格变化,而不仅仅是消费者自掏腰包购买的项目;另一方面,覆盖面的不同直接导致了权重的差异,并且PCE权重的调整更加频繁。例如,保健服务在PCE和CPI中的权重为分别为22%和9%,因为前者包含了消费者自掏腰包支付的保险费、免赔额和共同支付额,以及雇主提供的保险、医疗保险和医疗补助支出,后者只包含了消费者的直接开支。再比如住房,其在PCE中的权重仅为23%,而在CPI中的权重为42%。这意味着,保健服务价格的上涨对PCE价格指数的影响远大于对CPI指数,而住房对CPI的影响更大。此外,PCE价格指数考虑到了商品价格变化引起的替代效应,所以被认为能够更准确的刻画消费者真实生活成本的变化。

图2:美国消费价格指数走势与指标的比较

货币政策属于总量政策,影响的是总需求。美联储不太会因为物价的波动性和单一行业(或商品)价格的大幅上涨而改变政策立场。所以,如同劳动力市场指标一样,美联储关注的也是基础广泛的(broad-based)物价指标。实践中最常用的是核心PCE物价指数,它从整体(headline)PCE物价指数中剔除了波动性较高的食品和能源价格。从图2中可以看出,核心PCE(或CPI)价格指数的涨跌幅显著低于整体PCE(或CPI)指数。但是,核心价格指数仍然会受到食品和能源以外的单一行业商品或服务价格的影响。如何区分价格的结构性上涨和普遍性上涨成为货币政策当局关心的话题。

为此,美联储克利夫兰分行编制了CPI和PCE中位数(median)通胀率和截尾平均(trimmed-mean,16%截尾平均)通胀率。美联储达拉斯分行也编制了一个截尾平均通胀率指标——经削减的平均PCE通胀率,区别在于,它排除了涨幅最低的24%和最高的31%的项目,将剩下的占比为46%的项目的价格涨跌幅进行加权平均。相较于核心物价指数而言,中位数和截尾平均通胀率的波动性显著下降,其中,最低的为“经削减的平均PCE通胀率”。根据达拉斯联储的研究(Koenig,2019.),“经削减的平均PCE通胀率”修正的泰勒规则能够更好的拟合政策利率的走势——对于分析货币政策而言,它是更好的观测指标。

以2021年6月为例,不同物价指标同比涨幅的排名为:CPI(5.4%)、核心CPI(4.5%)、PCE(4%)、核心PCE(3.5%);16%截尾平均CPI(2.9%)、中位数CPI(2.2%)、中位数PCE(2.2%)、经削减的平均PCE(2.0%)。所以,截至2021年二季度末,价格大幅上扬并非普遍现象,但也不得不承认,物价上涨的中枢在抬升。16%截尾平均CPI通胀率已经创下了“大衰退”以来的峰值。此外,中位数通胀率与截尾平均通胀率虽然有优点,但“掐头去尾”犹如掩耳盗铃,不利于防范尾部风险(tail risk)。
详情链接:https://t.cn/A6MqWR4e


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