20220301 xx证券-恩捷股份会议交流纪要
问答：
春节到现在碳酸锂价格一直上涨，下游一二线电池厂开工是否下降了？对恩捷有什么影响嘛？
从去年的3季度交流的时候，就开始提出今年的需求是很稳定的，量很大，但确实有这个价格反噬下游的可能性，如果终端产品的不可控，都会带来终端需要的下降；我们肯定希望没有一个环节出现因为，让终端的需求不断上升；我们认为如果碳酸锂一直在这么高的位置上，那么一定是供应出现了问题，成本上升，如果真的出现问题，那么整个产业链所有环节都会共同付出代价；目前还没有看到开工率产生影响的情况，暂时不是普遍现象；
特斯拉4680电池对恩捷的隔膜有什么影响嘛？
4680是电池工艺进步中的一步，带来了很多好的一面，也天然的带来了对于材料的压力，电芯变大了以后安全隐患一定会被放大，我们努力的方向是适配未来所有的技术路线，这是我们安身立命的基本点，技术储备方面不用担心，会提前布局的；
制钢所设备如何？
他们一直在延期，他的产能基本都被恩捷一家吃下来了，其他家基本没有供应，我们也在研究自研设备，计划2024年形成设备的落地；
20%的成本水平降低是如何达到的？
从投料开始，到最终产品离开工厂，整个生产加工环节的全口径成本降低，包括对良品率的提升，对工艺的优化等；我们用了两条全部一样的生产线进行了对比，确定能达到20%的成本优化；
对于再线涂覆设备的壁垒怎么看？技术红利期能有多久？中科华联也在做相关的布局。
2020年9月我们就开始对设备进行改善，到现在我们还是独一家有这个技术的公司，中科华联一直在做隔膜设备，和进口设备还是有差距的；至于红利期能有多久暂时没有办法判断；
今年明年看供需格局都还比较紧张，以前海外客户车速的要求还是比较高的，未来对我们的要求会不会有变化？
海外客户来说，对工艺变更的态度比国内客户要相对保守一些；
自研涂覆材料可能会降低PVDF的用量，现在进展如何？
材料的变更对于电池来说是非常复杂的，任何一个材料的变更都可以改变其他材料的适配情况，对于电池厂来说，就看他是想为了保持技术路线不变来承受PVDF的短期高价格，还是为了避免高价格来改变技术路线；哪种客户都有，我们是尽量适配两种客户；
目前公司的规模？
不到6000人，随着工艺自动化的推进，单线上使用的工人数量是在不断减少的，对熟练工人的需求也会减小很多，从而减小扩产过程中人员上配备的压力；
对储能的布局如何？
现在还很难识别出产品具体在储能市场上的应用，储能的市场潜力巨大是一定的，但爆发点在什么时候还不好说，未来2、3年吧，我们的干法膜就是为了储能市场所储备的；储能市场的最终技术路线和应用场景、运行的逻辑等都还没有相对清晰的结论；中国的基础设施很高，电网基础很强，很多国外的储能应用在国内并不适配，但这个市场有一点是清晰的，市场使用的电池是没有移动需求的，所以对性能和能量密度的要求都不会太高的；对动力电池来说，湿法膜是更适合的，不考虑涂覆的情况下，成本是比干法膜低的，对储能来说，暂时来看干法膜可能更适配；现在不好说未来能有多少隔膜应用在储能市场；
对竞争对手的扩展节奏了解嘛？恒力石化怎么看？
一直在保持关注，恒力石化确实很厉害，但隔膜领域他不熟悉，暂时不太可能构成威胁，他想要挑战恩捷的地位近几年是比较难的；
液体包装、无菌包装这个业务怎么样？
这块业务我们已经做了很多年了，一直处于缓慢成长状态，最近几年受益于消费升级，发展速度慢慢上来了，主要做非碳酸饮料的液体包装，比如牛奶包装，用屋顶包（以前市场用利乐包，保存8个月，缺点是品质有点差，屋顶包7-21天保质期，产品品质高一些），主要应用在冷链里面，对物流要求比较高；全国的市场空间大概是千亿包的量级；
固态电池技术怎么看？
我们一直在关注这个技术，如果有一天成熟了确实对隔膜和电解液产生冲击；最早发明锂电池的时候应用的就是固态，但是发现电力循环不可控，所以才加入了隔膜去控制电池流动方向；现在学术界有两种说法，一种是认为固态电池的底层逻辑有问题，没有搞的必要，另一种认为随着材料系统的提升，那么固态电池可能能实现；不管是哪种观点，固态电池落地都还要很多年，现在实验室是可以实现的，但商用目前10年内看不到落地的可能性，10年之后也不见得能出来。#投资##价值投资日志[超话]#
问答：
春节到现在碳酸锂价格一直上涨，下游一二线电池厂开工是否下降了？对恩捷有什么影响嘛？
从去年的3季度交流的时候，就开始提出今年的需求是很稳定的，量很大，但确实有这个价格反噬下游的可能性，如果终端产品的不可控，都会带来终端需要的下降；我们肯定希望没有一个环节出现因为，让终端的需求不断上升；我们认为如果碳酸锂一直在这么高的位置上，那么一定是供应出现了问题，成本上升，如果真的出现问题，那么整个产业链所有环节都会共同付出代价；目前还没有看到开工率产生影响的情况，暂时不是普遍现象；
特斯拉4680电池对恩捷的隔膜有什么影响嘛？
4680是电池工艺进步中的一步，带来了很多好的一面，也天然的带来了对于材料的压力，电芯变大了以后安全隐患一定会被放大，我们努力的方向是适配未来所有的技术路线，这是我们安身立命的基本点，技术储备方面不用担心，会提前布局的；
制钢所设备如何？
他们一直在延期，他的产能基本都被恩捷一家吃下来了，其他家基本没有供应，我们也在研究自研设备，计划2024年形成设备的落地；
20%的成本水平降低是如何达到的？
从投料开始，到最终产品离开工厂，整个生产加工环节的全口径成本降低，包括对良品率的提升，对工艺的优化等；我们用了两条全部一样的生产线进行了对比，确定能达到20%的成本优化；
对于再线涂覆设备的壁垒怎么看？技术红利期能有多久？中科华联也在做相关的布局。
2020年9月我们就开始对设备进行改善，到现在我们还是独一家有这个技术的公司，中科华联一直在做隔膜设备，和进口设备还是有差距的；至于红利期能有多久暂时没有办法判断；
今年明年看供需格局都还比较紧张，以前海外客户车速的要求还是比较高的，未来对我们的要求会不会有变化？
海外客户来说，对工艺变更的态度比国内客户要相对保守一些；
自研涂覆材料可能会降低PVDF的用量，现在进展如何？
材料的变更对于电池来说是非常复杂的，任何一个材料的变更都可以改变其他材料的适配情况，对于电池厂来说，就看他是想为了保持技术路线不变来承受PVDF的短期高价格，还是为了避免高价格来改变技术路线；哪种客户都有，我们是尽量适配两种客户；
目前公司的规模？
不到6000人，随着工艺自动化的推进，单线上使用的工人数量是在不断减少的，对熟练工人的需求也会减小很多，从而减小扩产过程中人员上配备的压力；
对储能的布局如何？
现在还很难识别出产品具体在储能市场上的应用，储能的市场潜力巨大是一定的，但爆发点在什么时候还不好说，未来2、3年吧，我们的干法膜就是为了储能市场所储备的；储能市场的最终技术路线和应用场景、运行的逻辑等都还没有相对清晰的结论；中国的基础设施很高，电网基础很强，很多国外的储能应用在国内并不适配，但这个市场有一点是清晰的，市场使用的电池是没有移动需求的，所以对性能和能量密度的要求都不会太高的；对动力电池来说，湿法膜是更适合的，不考虑涂覆的情况下，成本是比干法膜低的，对储能来说，暂时来看干法膜可能更适配；现在不好说未来能有多少隔膜应用在储能市场；
对竞争对手的扩展节奏了解嘛？恒力石化怎么看？
一直在保持关注，恒力石化确实很厉害，但隔膜领域他不熟悉，暂时不太可能构成威胁，他想要挑战恩捷的地位近几年是比较难的；
液体包装、无菌包装这个业务怎么样？
这块业务我们已经做了很多年了，一直处于缓慢成长状态，最近几年受益于消费升级，发展速度慢慢上来了，主要做非碳酸饮料的液体包装，比如牛奶包装，用屋顶包（以前市场用利乐包，保存8个月，缺点是品质有点差，屋顶包7-21天保质期，产品品质高一些），主要应用在冷链里面，对物流要求比较高；全国的市场空间大概是千亿包的量级；
固态电池技术怎么看？
我们一直在关注这个技术，如果有一天成熟了确实对隔膜和电解液产生冲击；最早发明锂电池的时候应用的就是固态，但是发现电力循环不可控，所以才加入了隔膜去控制电池流动方向；现在学术界有两种说法，一种是认为固态电池的底层逻辑有问题，没有搞的必要，另一种认为随着材料系统的提升，那么固态电池可能能实现；不管是哪种观点，固态电池落地都还要很多年，现在实验室是可以实现的，但商用目前10年内看不到落地的可能性，10年之后也不见得能出来。#投资##价值投资日志[超话]#
【 上海深圳，互为背反】
上海与深圳从名字上就格外不同。上对深、海对圳。上是高度、深是深度，海是大海、圳是田沟。这两个都曾是小渔村的城市，其名字是反义词。
两者的经济结构也不同，相同的金融部分就不说了。只说差异部分，其实很多地方也是相反的。
一方面，上海是外资登陆大陆的桥头堡、深圳是自身力量培育出来的总部经济的第一城。所以，上海市外资起吊经济的冠军、外资总部的冠军。而深圳各行各业的前三名都是自己的公司。
另一方面，上海也是国有经济、金融经济的第二大中心城市，但深圳这一块在快速追赶。有差别，但是并不太大。
第三方面，深圳的应用科技原创新远强于上海，但上海的基础研究远强于深圳。打了个平手吧。
结论就是，上海的价值更多反应国际对中国的评估、深圳的价值更多反应中国自身技术的估值。本文其余内容请见《https://t.cn/A66wRebd》
———————————
【系列荐阅，财富大礼】
咨询我：https://t.cn/RgNOzXi
⑴2022虎年房价和投资预判：https://t.cn/A6xl9rQs
⑵房产税/房地产税前瞻：https://t.cn/A6VLbHPv
⑶楼市股市对比与把握：https://t.cn/A65RU3WN
⑷深圳特区/大湾区/示范区系列：https://t.cn/A65yyJKu
⑸香港楼市及城市研究https://t.cn/A6JldH07
⑹广州及其楼市研究：https://t.cn/A6IebpuR
⑺武汉楼市及楼盘研究：https://t.cn/A6JIutyn
⑻东莞及其楼市研究集：https://t.cn/A6Iebpu8
⑼元宇宙it与房地产影响研判：https://t.cn/A6JldH0z
⑽行业、人事与房企研究集：https://t.cn/A6MfprLR
⑾租赁与租务研判：https://t.cn/A6JldH0Z
⑿年龄/身价对应的投资讲究：https://t.cn/A65RU3WX
⒀汽车与恒产观：https://t.cn/A6MfprL8
⒁城市投资价值对比：https://t.cn/A65RU3WY
⒂地产与经济政策研判：https://t.cn/A65RU3W0
⒃房价走势与价值投资：https://t.cn/A65RU3WC
⒄片区、土地的分析：https://t.cn/A65RU3WO
⒅楼盘研究与比选：https://t.cn/A65RU3Wp
⒆风水、房地产与你我：https://t.cn/A65RU3WQ
⒇房地产投资速成系列：https://t.cn/A6x8pAGH
———————————
上海与深圳从名字上就格外不同。上对深、海对圳。上是高度、深是深度，海是大海、圳是田沟。这两个都曾是小渔村的城市，其名字是反义词。
两者的经济结构也不同，相同的金融部分就不说了。只说差异部分，其实很多地方也是相反的。
一方面，上海是外资登陆大陆的桥头堡、深圳是自身力量培育出来的总部经济的第一城。所以，上海市外资起吊经济的冠军、外资总部的冠军。而深圳各行各业的前三名都是自己的公司。
另一方面，上海也是国有经济、金融经济的第二大中心城市，但深圳这一块在快速追赶。有差别，但是并不太大。
第三方面，深圳的应用科技原创新远强于上海，但上海的基础研究远强于深圳。打了个平手吧。
结论就是，上海的价值更多反应国际对中国的评估、深圳的价值更多反应中国自身技术的估值。本文其余内容请见《https://t.cn/A66wRebd》
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⑴2022虎年房价和投资预判：https://t.cn/A6xl9rQs
⑵房产税/房地产税前瞻：https://t.cn/A6VLbHPv
⑶楼市股市对比与把握：https://t.cn/A65RU3WN
⑷深圳特区/大湾区/示范区系列：https://t.cn/A65yyJKu
⑸香港楼市及城市研究https://t.cn/A6JldH07
⑹广州及其楼市研究：https://t.cn/A6IebpuR
⑺武汉楼市及楼盘研究：https://t.cn/A6JIutyn
⑻东莞及其楼市研究集：https://t.cn/A6Iebpu8
⑼元宇宙it与房地产影响研判：https://t.cn/A6JldH0z
⑽行业、人事与房企研究集：https://t.cn/A6MfprLR
⑾租赁与租务研判：https://t.cn/A6JldH0Z
⑿年龄/身价对应的投资讲究：https://t.cn/A65RU3WX
⒀汽车与恒产观：https://t.cn/A6MfprL8
⒁城市投资价值对比：https://t.cn/A65RU3WY
⒂地产与经济政策研判：https://t.cn/A65RU3W0
⒃房价走势与价值投资：https://t.cn/A65RU3WC
⒄片区、土地的分析：https://t.cn/A65RU3WO
⒅楼盘研究与比选：https://t.cn/A65RU3Wp
⒆风水、房地产与你我：https://t.cn/A65RU3WQ
⒇房地产投资速成系列：https://t.cn/A6x8pAGH
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#股市财经新闻[超话]##A股价值投资##投资者教育# 近期的股市调整，无非是为了后期更好的向上突破，目前而言，受国家政策的打压，对五大行业当中的煤炭和钢铁略有影响，但对价值空间影响力并不大，增加的只不过是震荡的周期和价格的打压；而其余三大行业：有色、化工、电力等能源资源行业相较俄乌战争而言，相对来说较为利好的。同时，潜力也相对同等，周期方面会稍微的比煤炭和钢铁略快一些；而短期内，调整、洗盘，是为了股权筹码更加集中，每个行业当中，多多少少，都只有大多数的企业是属于中盘及大盘股，股本较高者，同时也会影响周期的长与短。
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