当地时间2月28日，俄罗斯代表团和乌克兰代表团在白俄罗斯的戈梅利州举行了谈判。双方会后表示，已找到未来达成共识的要点。近期将举行下一轮谈判，会谈地点在白俄罗斯和波兰边境地区。
乌克兰危机升级会否扼住欧洲能源“咽喉”？
随着乌克兰局势骤然升级，国际能源市场连日来大幅波动。欧洲在能源领域高度依赖俄罗斯，在乌克兰危机之前就已饱受能源短缺和价格上涨之苦，当前面对急剧变化的地缘政治形势，将面临更大考验。
分析人士认为，如果俄罗斯对欧盟能源供给中断，欧盟短期内无法找到替代选项，将面临严重能源危机。当然，俄罗斯也会同时失去重要的国际收入来源。目前，双方“斗气”但还不至于“断气”。
作为世界主要油气出口国，俄罗斯在全球能源供应中的关键作用不容低估，欧洲更是严重依赖俄罗斯能源出口。在欧盟国家一次能源结构中，石油和天然气占比约为60%，且主要依赖进口，俄罗斯是欧盟最大的天然气和原油供应国。根据市场研究机构凯投宏观相关报告，欧盟进口天然气中约40%、进口原油中约30%来自俄罗斯。
乌克兰局势升级后，德国政府宣布中止原本可以增加俄天然气供应的“北溪-2”项目相关进程。2月26日，美欧宣布将部分俄罗斯银行排除在环球银行间金融通信协会（SWIFT）支付系统之外，这也不利于俄欧能源贸易前景。研究机构认为，如果俄罗斯对欧洲的天然气和石油供应完全中断，欧洲仅能维持几个月时间。
与此同时，严重依赖油气出口的俄罗斯如果失去欧洲市场，也将遭受重大经济损失。
对俄罗斯来说，扼住欧洲能源“咽喉”是一张反制牌，但如果彻底断供也会反噬自身。虽然俄罗斯近年来推进油气出口多元化，扩大向亚洲等地区出口，但欧盟仍是俄油气出口主要市场，也是其主要收入来源。
俄欧在油气贸易中相互依赖，意味着俄能源供应下降将使双方都付出高昂代价。如果西方制裁措施直接针对俄能源出口，将导致全球能源价格新一轮急涨，使尚在疫情阴影下的世界经济复苏之路更为艰难。
SWIFT的“金融核弹”效应威力有多大？
当地时间2月26日晚，欧盟委员会宣布，欧盟、美国等已就将俄罗斯多家银行排除出SWIFT（环球银行金融电信协会）系统达成共识。欧美等国达成的共识，在国际上引起迅速反应。到底应该怎样看待事件本身和预期？大部分评论都将切断同SWIFT系统联系的制裁措施称之为“金融核弹”，但也有分析师提请市场人士注意，此次启用的金融制裁并不具有金融核弹的威力。
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欧美显然知道启用切断俄罗斯与SWIFT联系的重要性，但对此举的犹豫也是显而易见的。虽然乌克兰、波罗的海三国、英国等极力推动，但将俄罗斯踢出SWIFT本身会在现有国际金融体系产生连锁反应，不同的国家受到的伤害可能差别很大，分歧犹豫是必然的。尽管政治家可以图一时之快，但金融家要评估推演，最后是否发生取决于交流程度与决策者的冷静程度。华尔街金融分析师指出，从金融制裁来看，俄欧围绕能源贸易投资建立起来的金融网络短时间内难以完全切割，过于严厉的金融制裁措施或将使欧洲和美国遭到反噬。
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经过反复权衡与精心设计，即将推出的制裁措施不是将俄罗斯全部银行踢出SWIFT，而是“选定的”（the selected）俄罗斯银行被剔除出SWIFT，因而其制裁性质并非媒体解读的那样“毁灭性”制裁。更有分析指出，如今SWIFT可能只是一个消息传递系统，有它，结算会方便很多，但没有它，交易是也是可能的，只不过稍显笨拙。此举只能给俄罗斯带来麻烦，无法达到“铁幕”封锁效果。
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再次，SWIFT作为“金融核弹”发挥作用是有基础，这个基础并非技术原因，而是货币基础。“SWIFT系统只是金融信息传输平台，仅仅是美国、欧盟主导的全球金融体系的一部分。跨境汇款除了需要建立金融信息传输系统外，还需建立资金结算系统和清算系统，更需要有稳定的、在国际上广受欢迎的结算货币。美国和欧盟金融制裁的威力，根源在于美元、欧元是世界上最主要的结算货币和储备货币。”也就是说，“金融核弹”威慑力仅靠SWIFT是不够的，欧美既担心轻易使用“金融核弹”将迫使心存恐惧的国家构建相应的替代体系，SWIFT的核弹效果就会下降，也担心美元欧元的国际货币地位受到影响，使得SWIFT这个“金融核弹”无能量基础，而其他货币的国际地位乘机崛起，SWIFT替代系统就有充足的能源来抗衡。据媒体披露，自2001年以来，美国已经对俄罗斯实施了100多次制裁。长期制裁下，俄罗斯悄悄建立起了坚固的金融“盾牌”，积极推行“去美元化”，削弱美方制裁的威慑力。
未来SWIFT的“金融核威慑”前景如何？目前放眼全球可以替代SWIFT的为数不多，数字货币及其基础技术也被称为对SWIFT的威胁，但他们距离真正取代SWIFT还很遥远。虽然如此，我们也注意到有几点事关未来SWIFT命运的迹象不容忽视：
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自身的安全性。媒体披露，曾经发生过多起试图通过SWIFT上的虚假信息打劫金融机构的行为，其中一些成功了。最著名的当属2016年的孟加拉央行大劫案，当时黑客侵入了SWIFT并诱骗纽约联储转账，造成孟加拉央行损失了8100万美元。SWIFT强调自己的网络并未遭到破坏，但该机构后来通过对成员机构的强制性和咨询控制措施加强了更广泛行业的安全性。
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技术革命的影响。有分析称，欧美此举或促使俄罗斯银行以比特币或其他加密货币进行更多交易，这可能会削弱美国控制国际支付的能力。
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丧失中立的后果。SWIFT自称是非营利性组织，亦声称立场中立，事实却是，已经被美国控制。尤其是“9·11”事件发生后，美国根据《国际紧急经济权利法案》，授权财政部海外资产控制办公室可以从SWIFT调取“与恐怖活动有关的”金融交易和资金流通信息。
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美国的隐忧。由于欧洲的大部分能源供应来自俄罗斯，短期内无法改变这个格局。一旦切断SWIFT，会将俄排除在大多数国际金融交易之外，俄罗斯将无法与多数欧洲国家进行能源结算，欧洲与俄罗斯的能源交易只能去美元化，因此担心动了SWIFT，可能将是美元霸权瓦解的开始。所以美国和欧盟也没有说明俄罗斯哪些银行将被切断与SWIFT的联系，这可能也是一些美国官员对完全切断俄罗斯与SWIFT的联系持保留态度的深层原因。
俄罗斯央行面临大考
作为一家大国央行，俄央行面临的考验牵动全球金融市场。西方盟国在上周六决定阻止部分俄罗斯银行进入SWIFT支付系统，这将给俄罗斯经济带来沉重打击，但也会给它们自己的公司和银行造成阵痛。
一位专家说，将一些银行从SWIFT系统中排除出去的决定，可能会鼓励“嵌套交易”(nesting)，即俄罗斯实体转向不受制裁的银行和大型跨国公司，以期进入SWIFT。但这种变通办法将给全球银行业者带来合规难题。
据新华社消息，俄罗斯央行28日宣布将基准利率提升至20%。
俄央行当天发表声明说，俄经济面临的外部条件发生剧烈变化，提高基准利率可保障存款利率水平，以应对本币贬值与通胀风险、维持金融与价格稳定，保护民众储蓄。
声明说，俄央行将会对内外部风险、金融市场反应与通胀水平变化作进一步评估，继续针对关键利率采取相应措施。
俄央行的当务之急就在于缓解恐慌情绪，避免卢布崩溃。美元对卢布在1月初报在74左右，2月28日一度最高飙至117.8，贬值幅度高达近50%。“既然西方的制裁可能会限制俄罗斯6300多亿美元国际储备的使用，那么央行只能控制资本流动。在另行通知之前，外国人不能出售证券。俄央行显然是在试图阻止俄罗斯证券市场的抛售以及卢布暴跌。这些措施的缺点也是显而易见的，即投资者通常不会很快忘记这种冲击，而这意味着，未来所有考虑投资俄罗斯证券的外国人都将不得不考虑这种尾部风险。”雷彻特蒙告诉记者。
“总的来说，俄罗斯经济不过度依赖外国资本，只要它产生大量的出口盈余。但问题在于，只有当出口能产生应收账款以使该国用于未来的进口时，这个出口才有意义。从经济角度来看，这些应收账款面临的风险越大，出口的意义就越小。这是俄罗斯可能会减少天然气出口的一个原因。”雷彻特蒙称，欧盟同样面临风险，短期内欧盟天然气存量可能足以覆盖需求，但最迟到夏天，届时欧盟需要再度填补过冬所需的库存时，天然气的不足很可能导致欧盟再度面临能源危机。目前，俄罗斯出口的天然气占德国天然气消费总量的近40%。