$同花顺(SZ300033)$ 两根中阴线砸低了让港资接,然后砸更低把接筹资金套住?怎么都解释不过去。其实 1月7日后的这三个交易日,主力资金基本没有动作了,看沪港通恢复常态净买卖额就知道了。这几天的低迷完全是散户资金在破位之后的右侧交易,这个期间即便是在券商板块维持强势调整的情况下,同花顺独立走势,持股体验极差,这一点重仓同花顺的本人也感同身受,在没有以上认知的情况下,同花顺每次翻红反弹我都想走,也许这就达到了主力的目的。

基于以上的想法,预估一下,如果同花顺后面出现翻红反弹,融资余额将再次明显减少,后面再来验证。#股票#

市值重回万亿,中国石油能投资吗?

会议要点:
近期油气概念连连大涨,石油天然气指数8月23日至今涨幅已达31.7%,中国石油自低点以来,累计涨幅超四成,重新拉回万亿市值。受益于上半年石油和天然气等需求显著回暖,及油价大涨,中国石油业绩表现良好。半年报成绩显示,公司实现营收1.2万亿元,同比增长28.8%;归母净利 润530.37亿元,扭亏为盈,业绩创近7年同期最好水平。花旗报告称,受飓风影响美国9月份原油减产量可能达到3000万桶,10月份减产量也将达到500万桶。另外,高盛最新报告也认为,油价将在秋季大幅上涨,尤其在伊朗核协议谈判破裂的情况下;若油价触及80美元/桶,全球投资者将重返大宗商品通胀交易。

Q&A
Q:天然气是否是中石油的未来发展方向?中石油在新能源领域的布局怎样?
A:天然气一直是中国石油的重要业务组成,但石油始终要重于天然气。新能源在研发层面中石油是有投入的,包括锂电池和氢能工业催化剂(我不太清楚是不是在上市公司,集团应该可以查到一些知识产权),但是相对于石油业务的体量还是太小了。

Q:这次行情港资持续流入,最高单日流入1.7亿,而我们知道在港上市同权的中石油价格不足A股六成,市场还是以博弈投资为主,未来港股牵引力会不会影响A股价格?
A:只见过港股往下牵引,没见过往上顶的。

Q:对于后续的周期行情怎么看?美林时钟是否步入滞涨时期呢?疫情对于周期的影响是否存在了边际效应?
A:国内有胀的迹象,但滞不明显,确实在讲基础设施超前建设,有这方面的担心,但我觉得微观的情况没有差到滞胀。国外么,胀是肯定的了,滞还要看疫情的发展。

Q:怎么看天然气后续,今天天然气会有一波大行情吗?
A:东北亚地区的天然气气价的顶是和油价挂钩的,油价你怎么看呢?这个问题想清楚了才是怎么看天然气。

Q:能源行业投资时需要关注哪些因素?比如地缘政治因素?欧佩克组织的表态?布伦特原油期货价格?如何分析判断原油周期趋势?
A:能源行业投资只需要关心一件事,那就是过去5年的投资强度。其他地缘政治这些都是期货交易员需要关心的,不是投资者能搞明白的,对能源投资也意义不大。

Q:天然气价格会显著影响中石油价格吗?我看郭博之前分享的中石油的折现是与石油价格相关的,最近天然气的上涨会影响中石油的业绩吗?
A:弹性很小。

Q:中国石油作为强周期股的代表,个人认为不适合普通投资者投资,因为把握周期难度太大,对于绝大多数经济学家都是不可能的事情。不知您是否同意?
A:我不这么看,我在雪球上几次分享过中国石油年报对折现值估计,对较低油价对应的
折现值再打五折,应该赚钱的机会比较大,比如之前港股2港币出头的时候。
Q:之前看到过业绩模拟,如果油价持续上涨,中石油在油价140美元前总体业绩都会持续上升,但是130美元后上升趋势会变缓,是这样吗?
A:80就会开始变缓,130以上下滑可能性很大。

Q:能源行业基金是否都参与加杠杆的期货投资产品?比如基金经理把投资者的钱汇聚起来,投资一些类似于期货性质的产品标的?如果是这样,那么怎么看投资的基金是否投资带有期货或加杠杆的产品?
A:这个要看基金的合约怎么规定。

Q:请问新能源运营觉得有前途吗?
A:追求较低的稳定回报(比如5%)的话可以考虑。

Q:中石油都涨起来了,是不是说明其他股票的估值太高了,暂时不具备投资价值了,是不是后续会经历调整?
A:不知道呀,昨天我还在说,之前赛道股大家觉得5%的折现率没问题,现在周期股我说8%折现率太低还有很多人站出来教育我不懂金融,宏观经济大环 境不一样了,总之就是这次不一样呗。

Q:想问下国内的天然气定价情况,以及国内的联动情况。另外我看中海油20年报中平均气价是6.17usd/Mcf,没查错的话1.037mmbtu=1Mcf,甚至 高于目前国际天然气期货价格5.4usd/mmbtu,而去年应该还在低位,是因为国内气价远高于国外吗?
A:全球天然气定价有3个基准价格,你看的大概是美国HenryHub的价格吧,因为美国国内页岩气产量高,边际成本又非常低,时不时还胀库,所以可以低到1美元/mmBtu,最近涨幅大的也主要是这个;还有一个价格是北海气价,是欧洲主要的天然气价格,因为有一部分供应来自俄罗斯,所以欧洲天然气市场总体 不是特别紧张,但北海气价一般是显著高于美国价格的;第三个是日本综合进口价,是和原油强挂钩的,油价高的时候到过17美元以上。我们国家的进口气价有多种构成,既有长协价格,变化非常平缓,也有即期价格,接近于日本综合进口价,所以你看公司披露是很难估计未来变化的。天然气定价在全球都是非常复杂的机制,一个国家,一个地区,乃至一条管道都有可能不一样,要花非常多的精力研究,我觉得普通投资者花这么多 精力不太值得,还不如像去年等中石油港股的低点那样简单粗暴的玩法。

Q:“短期来看市场是投票机,长期来看市场是称重机” ——格雷厄姆。今天看见郭总谈折现率的问题,我有一点不同看法。引用格老的一句话“短期市场是投票机,长期市场是称重机”,价格围绕价值上下波动,这里的“价值”不是张三认为的价值,也不是李四认为的价值,二是公允价值。一个重要却又不那么显而易见的观念,投资是在不同标的之间的比较,而投资股市有一个比较基准——指数(就是芒格大爷经常说的机会成本),如果仅从增长的角度看,一个公司未来增长率+分红率不如指数回报率,毫无疑问,长期来看没有投资价
值。那为什么还会有这样的价格长期存在?因为价值不光是增长,还有经营风险,以及波动程度等都会不同程度的对价值造成影响,影响折现率。聪明的投资者都在这里经营风险不用解释,理论上没有任何一家公司的经营风险会小于指数,但是波动则不然,比如 长江电力 ,即便金融危机,长电依然能稳定分红,虽然股价下跌,但是分红依然实实在在的拿在手里,被迫平仓的人相对肯定要少的多,股价跌幅也要小很多,所以投资长电的人的波动风险是低于指数的。
有人要说,老巴说过,波动风险不是风险,风险只是产生永久亏随的风险。但这只是老巴的风险,并不是市场共识。举个简单的例子,一个稳定每年收入50万的人,和一个一年0收入,一年收入100万的人,其他条件完全相同,谁更容易找对象?所以折现率是以指数回报率为基准(名义GDP增速+分红率),加上风险调整(经营风险,波动风险,这两种风险最重要,还有其他不那么重要的,影响较小),每个人对风险的衡量都不一样,有的比指数高,有的比指数低,最终达成了市场共识。长期来看指数回报率等于名义GDP增速+分红率,若是每个人期望回报率都高于指数期望回报率,那必然每个人都是卖方,这样的市场怎么能够形成呢?
A:推理过程我有异议,但结论我喜欢,投资权益类资产要求的回报率取一个GDP+5%之类的还是比较好的。#股票##价值投资日志[超话]#

【水美则鱼肥,土沃则稻香!优化营商环境,武汉永远在路上】
9月23日,2021在汉港资企业代表座谈会举行。周大福、国泰航空、恒隆地产等20余家在汉港资企业及湖北省香港商会、香港贸发局等机构代表参会,探讨深化汉港合作,共享武汉发展机遇。

“水美则鱼肥,土沃则稻香”,近年以来,武汉以“打造全国审批事项最少、办事效率最高、投资环境最优、企业获得感最强”为目标,致力营造崇商重企文化氛围,矢志不渝地推动优化营商环境革命,书写助力江城经济社会高质量发展满意答卷。

与武汉共发展 企业家点赞武汉营商环境

“武汉,每天不一样”,座谈会现场,在汉深耕多年的港商们纷纷点赞武汉城市营商环境日益优化。自2014年香港特别行政区政府驻武汉经济贸易办事处设立后,汉港两地进一步深化了交流合作。截至2021年7月底,香港在汉兴办企业3573余家,投资总额近700亿美元。

近年来,武汉对标国家营商环境评价标杆城市,“比学赶超”全国最高标准和最先进经验,主动靠前服务,强化“第三方体验”。截至目前,武汉今年已多次召开优化营商环境专题会议。《关于进一步优化营商环境的意见》、《关于集中治理庸懒散慢乱浮现象促进干部担当作为的实施意见》、《全市开展统筹疫情防控和经济社会发展督导服务工作方案》等文件陆续出台。从专题会议到重磅文件再到严格落实,其目的就是要推动武汉营商环境再上新台阶,打造“比肩国际、全国最优”的营商环境。

日前,武汉首次推出37个基层优化营商环境典型案例,涵盖了包括税务、供电、法律、行政审批、市场监管等在内各个领域的政务服务。用历史的眼光来看,武汉在体制机制等方面的“软环境”取得了较大突破和明显改善,密集释放新利好。“梧桐自有凤凰栖,大海能纳百川聚”,哪里营商环境好,企业就往哪里落,项目就在哪里建,资金就往哪里流,人才就往哪里走。

水美则鱼肥 土沃则稻香

营商环境,犹如阳光、空气、水。2020年1月1日,我国第一部针对营商环境的法规——《优化营商环境条例》(以下简称《条例》)正式施行。《条例》中涵括34条硬性改革要求,主要包括四个方面:一是聚焦“减”,减审批、减材料,持续大幅取消行政许可等事项,实行清单管理制度,市场准入门槛不断放宽;二是聚焦“公”,规则公开透明,全面推行“双随机、一公开”跨部门联合监管,公平公正监管不断强化;三是聚焦“服”,加强产权司法保护,大力推进减税降费,服务中小微企业力度不断加大;四是聚焦“便”,简化优化审批办理环节,加快推进电子政务“一网通办”,市场主体获得感不断增强。

“坚持问题导向、结果导向,强化重点领域关键环节改革攻坚。”针对优化营商环境,武汉市委副书记、市长程用文表示,要聚焦痛点,在破解难题上下功夫。大力解决企业群众办事难问题,围绕“高效办成一件事”,加快推进“一网通办”“一事联办”,全面实施“一业一证”等改革。大力解决数据共享难问题,依托智慧城市建设,加快打通部门、区域、行业之间“数据壁垒”。大力解决惠企政策落地难问题,加大督查督促力度,确保各项纾困惠企政策落实到位。大力解决少数部门和人员服务意识差问题,不断完善政务服务“好差评”等制度,倒逼政务服务改进和营商环境优化。

以2021年武汉优化营商环境大会为标志,武汉市各级相关部门大地助力高质量发展创新招式频频推出。武汉市委市政府聚焦“高效办成一件事”,开展清文件、减审批、降收费专项行动,让利市场主体;围绕商事登记确认、一业一证、企业简易注销、信用修复、“拿地即开工”审批、惠企政策兑现等37项事项,建立容错机制,探索改革之法。武汉市崇商重企文化氛围形成,打造“热带雨林”式营商环境实现新破题。

以少跑腿、不跑腿为原则,武汉聚焦市场主体和人民群众期盼,坚持向制度要生产力。各区发扬首创精神,对照“国内一流、省内最优”标准,以“跳起来摘桃子”的勇气,首创“科创贷”、首推不动产登记“一窗办”、首推电子证照,推进自助终端集约化、智能化建设,推进“全省通办”“跨省通办”……一批社会认可、群众满意、管用有效的创新之法被广泛推广。

时下,英雄的武汉正以政府有为、市场有效、企业有利、社会有序为目标,持续打造市场化、法治化、国际化的营商环境,扎实推进“放管服”改革,确保“一网通办、一窗通办、一事联办”集成改革提质增效,以思想破冰引领优化营商环境更上层楼。

从出台“营造法治营商环境”22条细则,到聚焦“高效办成一件事”,从开展“清文件、减审批、降收费”专项行动,到创建优化营商环境先行区试点,武汉市委、市政府始终遵循改革所向、发展所需、民心所盼,以系统思维顶层设计优化营商环境工作;始终坚持流程再造,对标对表国际国内一流水平,以思想破冰引领优化营商环境革命升级;始终以营商环境永远在路上的担当,大胆改革创新,打造同频共振的“金字招牌”。

作者:江城子

https://t.cn/A6MbOml0


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