【国金医疗】固生堂深度：牢牢把握优质医生资源的中医医疗服务龙头
国金研究医药 王班团队
投资逻辑：
“自建+并购”双轮驱动的全国领先的新中医医疗服务机构。中医大健康的中医诊疗服务领域市场高度分散，中医医疗服务提供商包括中医院、中医门诊部、中医诊所等医疗机构，按 2020 年提供医疗健康解决方案产生的总收入计算，公司在中国所有私营中医医疗健康服务中处于领先位臵，在高度分散的市场中份额约为 0.6%。通过“自建+并购”双轮驱动，截至 2021 年 12月 31 日，公司已拥有 42 家线下门店（其中 32 家是通过并购方式获得，10 家自建），广泛布局北京、上海、广州、深圳、佛山、中山、福州、南京、宁波及无锡等城市，线上服务平台已覆盖全国 56 个城市。

优质医师资源壁垒高筑，公司牢牢把握优质医生资源。一方面，公司与多家三甲医院签署战略合作协议，截至 2021 年 12 月，公司与广州中医药大学第一附属医院、上海中医药大学附属龙华医院、上海中医药大学附属曙光医院、北京广安门医院、河南中医药大学第一附属医院等多家医院签署合作协议，公立医院医生通过多点执业的方式与公司进行合作；截至 2020 年 12 月31 日，共有 1.6 万名医师在公司的医疗服务网络中执业，其中包括 6667 名主任医师及副主任医师。

打造新中医 OMO 业务模式，将线上平台与线下门店有机结合。公司 OMO业务模式优势显著，布局线上，在医生端树立口碑，有助于公司异地扩张线下门店时迅速爬坡，将线上服务转化为线下，线上为线下引流。公司积极利用技术手段解决了中医师资源短缺的问题，撬动医生资源，便于患者复诊。

公司 IPO 发行 2788 万股份（超额配售权未行使），发行价为 29 港元。募集
资金主要用于拓展公司的线上线下业务，加强公司的研发能力，包括院内制
剂以及中医解决方案包的研发，加强供应链能力以及营销及品牌活动。

投资建议：
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风险提示：并购扩张不及预期风险、医保政策变化风险、医生流失风险。

200430的图是不管路过看到多少次都会想要按下保存键的喜欢程度 今天刚好有空就上完整的保存了一遍
格新歌活动期 相邻两天的日程都安排得满满当当 只有这一天是专门空出来的 因为是妹的生日
早上和朋友一起到妹家布置 端着生日蛋糕到床头给妹惊喜
妹的ig生日图只发了和格的蛋糕的合照
还有最喜欢的omo爸比亲亲
从早到晚都在一起 晚上一起去打卡了妹的生日应援
整个世界都是粉红色的

做了一个很奇怪的梦。
内容大概是在参加学校的毕业典礼或者是类似的一个活动，坐在观众席上，边上坐着我师姐。
场地是一个体育场，近似于室内篮球馆的地方，很确定我们学校没有这种场馆，但现场屏幕和背景板上写的都是我们学校的名字。
前面都一切正常，同学们准备的一些节目。
进度过半，歌舞表演变成了一个很熟悉的曲子，但直到前奏快结束了我才反应过来是缪斯的辉夜城。我很惊讶我为什么会反应这么久。
我下意识的问我师姐有没有应援棒，我甚至不知道我为什么会问，因为师姐很明显不知道ll。但她居然真的掏出了两根应援棒，还是红色的。或许之前的梦中我和她说过我喜欢maki吧？
打了半首，手臂开始没有力气，非常的沉重，甚至没办法正常的举起来继续call。omo现场了属于是。
终于这首歌结束了，仔细一看台上的人是缪斯本人，但是南条和小鹿日常的缺席了，还有里p也没有来。
我把应援棒擦了一下还给师姐，但她好像非常不高兴，那表情就像我把液相给砸烂了一样。我也不知道我怎么就把她惹生气了。她说了一句【下次不许这么弄了】，我在一阵莫名其妙中醒了过来。

我直接周公解梦，希望是个好兆头。