聚赛龙值得申购吗？
第一，加分项：发行价30元，发行市盈率25.3倍。发行价和发行市盈率尚能接受。
第二，减分项：业绩起伏剧烈。公司自2015年以来每股收益分别为：1.25元；1.01元；0.8元；1.33元；2.14元；1.78元。预计2022年1-3月业绩略减，归属净利润约1230万元至1400万元，同比下降13.57%至24.07%，营业收入约3.05亿元至3.15亿元，同比上升6.19%至9.67%，扣非净利润约1200万元至1350万元，同比上升2.32%至15.11%。
第三，减分项：熔喷料相关产品随新冠疫情管控放松，需求减少，业绩将受较大影响。受新冠疫情影响，公司改性PP系列产品熔喷料需求快速增加，若剔除熔喷料业务，2020年公司改性塑料业务收入和归母净利润分别为9.45亿元和0.52亿元，分别减少8,762.85万元和2,491.24 万元，净利润增长率由61.97%下降至9.55%。随着国内疫情得到控制，从2020年三季度开始，公司熔喷料相关产品收入和毛利率出现下滑。未来，随着疫情管控放开，公司熔喷料相关产品的收入存在大幅下降风险。公司若不能提高在家电、汽车等领域的市场占有率，则盈利能力堪忧。
第四，减分项：受汽车和家电行业景气度影响较大。由于改性塑料作为一种非常重要的工业产品原材料，其需求与下游市场景气度相关性很高，公司产品下游客户主要为家电、汽车等领域的企业，2018年至2019年公司在家电和汽车领域的销售收入合计占改性塑料业务收入的比重在90%左右。目前，受国内外形势和新冠疫情影响，下游汽车工业和家用电器行业整体销售规模出现了下滑，这对公司业绩增长形成压力。
第五，减分项：区域性客户多，且较为分散。公司客户主要集中在广东地区，2018年-2020年，来自广东省的销售收入占比分别为53.12%、53.94%和47.60%，销售区域比较集中。公司在该区域客户众多，较为分散，如果广东地区客户对改性塑料产品需求量下降或公司在广东地区的市场份额下降，将对公司生产经营活动产生不利影响。
第六，减分项：市场占有率很低。从市场占有率来看，以2017至2019年改性塑料市场产量进行测算，金发科技市场占有率约 8%，普利特、道恩股份、国恩股份市场占有率均超过1%，沃特股份和南京聚隆的市场占有率约0.5%左右，公司市场占有率仅0.61%。
第七，减分项：客户强势，公司缺乏议价能力。公司主要客户为美的集团、海信集团、苏泊尔等大型集团企业，这些企业规模大，对供应商选择空间也大，而改性塑料行业企业规模相对较小，集中度低，聚赛龙的议价能力或不占优势。
第八，减分项：材料成本占比极高，最近油价大涨、大宗商品价格上涨，材料采购成本居高不下，对公司经营业绩增长构成压力。公司主要原材料是聚丙烯等合成树脂，材料成本占公司生产成本的比重达90%以上，该等原材料为石油衍生品，石油等基础原料价格以及市场供需情况对公司主要原材料的价格变化有着重大影响。
第九，减分项：负债率高，流动性压力很大。公司经营活动现金流量净额连年为负，资金链紧绷。2018年-2020年，公司资产负债率分别为63.83%、62.22%和63.35%，负债呈攀升趋势。
第十，减分项：家族企业，容易侵害中小投资者利益。聚赛龙不仅是“夫妻店”，还是聚集两代人的家族企业。聚赛龙的控股股东为郝源增，实际控制人为郝源增、任萍、郝建鑫、吴若思。其中，郝源增、任萍系夫妻关系，郝建鑫系其子;郝建鑫、吴若思系夫妻关系，郝源增、任萍、郝建鑫、吴若思合计控制聚赛龙2470.58万股股份，即68.96%的表决权。
第十一，减分项：产能闲置，产销率下滑。公司2018年至2020年，产销率呈现持续下滑态势，2020年产销率下滑至94.93％。相比产销率，产能利用率更能说明产能闲置的问题。2018年-2020年 , 公 司 产 能 利 用 率 分 别 为90.78％、89.74％、87.21％，同样呈现持续下滑。由此可见，公司目前已有近13％的产能处于闲置状态，所有产出产品也未达到100％的销售。这说明，在激烈的市场竞争中，公司产品的竞争力越来越力不从心。
第十二，综合评估：公司营业收入、营业成本、存货成本等诸多数据存在重大异常，甚至出现实控人违规占用公司资金情况；市场占有率很小，无论对上游的中国石化等巨头采购，还是对下游诸如美的集团等客户的销售，均缺乏议价能力，典型的夹缝中求生存的公司，生存环境很不好；现金流为负，资金链紧张，负债率较高。最致命的是产能闲置，产销率开始下滑，说明公司产品在同行的挤压下，竞争力出现了问题。总体上，缺乏成长性，产品也没有护城河和议价能力，业绩看淡。考虑到公司有新冠疫情概念，也有汽车轻量化概念，上市首日会有溢价。
第十三，建议：申购。
第一，加分项：发行价30元，发行市盈率25.3倍。发行价和发行市盈率尚能接受。
第二，减分项：业绩起伏剧烈。公司自2015年以来每股收益分别为：1.25元；1.01元；0.8元；1.33元；2.14元；1.78元。预计2022年1-3月业绩略减，归属净利润约1230万元至1400万元，同比下降13.57%至24.07%，营业收入约3.05亿元至3.15亿元，同比上升6.19%至9.67%，扣非净利润约1200万元至1350万元，同比上升2.32%至15.11%。
第三，减分项：熔喷料相关产品随新冠疫情管控放松，需求减少，业绩将受较大影响。受新冠疫情影响，公司改性PP系列产品熔喷料需求快速增加，若剔除熔喷料业务，2020年公司改性塑料业务收入和归母净利润分别为9.45亿元和0.52亿元，分别减少8,762.85万元和2,491.24 万元，净利润增长率由61.97%下降至9.55%。随着国内疫情得到控制，从2020年三季度开始，公司熔喷料相关产品收入和毛利率出现下滑。未来，随着疫情管控放开，公司熔喷料相关产品的收入存在大幅下降风险。公司若不能提高在家电、汽车等领域的市场占有率，则盈利能力堪忧。
第四，减分项：受汽车和家电行业景气度影响较大。由于改性塑料作为一种非常重要的工业产品原材料，其需求与下游市场景气度相关性很高，公司产品下游客户主要为家电、汽车等领域的企业，2018年至2019年公司在家电和汽车领域的销售收入合计占改性塑料业务收入的比重在90%左右。目前，受国内外形势和新冠疫情影响，下游汽车工业和家用电器行业整体销售规模出现了下滑，这对公司业绩增长形成压力。
第五，减分项：区域性客户多，且较为分散。公司客户主要集中在广东地区，2018年-2020年，来自广东省的销售收入占比分别为53.12%、53.94%和47.60%，销售区域比较集中。公司在该区域客户众多，较为分散，如果广东地区客户对改性塑料产品需求量下降或公司在广东地区的市场份额下降，将对公司生产经营活动产生不利影响。
第六，减分项：市场占有率很低。从市场占有率来看，以2017至2019年改性塑料市场产量进行测算，金发科技市场占有率约 8%，普利特、道恩股份、国恩股份市场占有率均超过1%，沃特股份和南京聚隆的市场占有率约0.5%左右，公司市场占有率仅0.61%。
第七，减分项：客户强势，公司缺乏议价能力。公司主要客户为美的集团、海信集团、苏泊尔等大型集团企业，这些企业规模大，对供应商选择空间也大，而改性塑料行业企业规模相对较小，集中度低，聚赛龙的议价能力或不占优势。
第八，减分项：材料成本占比极高，最近油价大涨、大宗商品价格上涨，材料采购成本居高不下，对公司经营业绩增长构成压力。公司主要原材料是聚丙烯等合成树脂，材料成本占公司生产成本的比重达90%以上，该等原材料为石油衍生品，石油等基础原料价格以及市场供需情况对公司主要原材料的价格变化有着重大影响。
第九，减分项：负债率高，流动性压力很大。公司经营活动现金流量净额连年为负，资金链紧绷。2018年-2020年，公司资产负债率分别为63.83%、62.22%和63.35%，负债呈攀升趋势。
第十，减分项：家族企业，容易侵害中小投资者利益。聚赛龙不仅是“夫妻店”，还是聚集两代人的家族企业。聚赛龙的控股股东为郝源增，实际控制人为郝源增、任萍、郝建鑫、吴若思。其中，郝源增、任萍系夫妻关系，郝建鑫系其子;郝建鑫、吴若思系夫妻关系，郝源增、任萍、郝建鑫、吴若思合计控制聚赛龙2470.58万股股份，即68.96%的表决权。
第十一，减分项：产能闲置，产销率下滑。公司2018年至2020年，产销率呈现持续下滑态势，2020年产销率下滑至94.93％。相比产销率，产能利用率更能说明产能闲置的问题。2018年-2020年 , 公 司 产 能 利 用 率 分 别 为90.78％、89.74％、87.21％，同样呈现持续下滑。由此可见，公司目前已有近13％的产能处于闲置状态，所有产出产品也未达到100％的销售。这说明，在激烈的市场竞争中，公司产品的竞争力越来越力不从心。
第十二，综合评估：公司营业收入、营业成本、存货成本等诸多数据存在重大异常，甚至出现实控人违规占用公司资金情况；市场占有率很小，无论对上游的中国石化等巨头采购，还是对下游诸如美的集团等客户的销售，均缺乏议价能力，典型的夹缝中求生存的公司，生存环境很不好；现金流为负，资金链紧张，负债率较高。最致命的是产能闲置，产销率开始下滑，说明公司产品在同行的挤压下，竞争力出现了问题。总体上，缺乏成长性，产品也没有护城河和议价能力，业绩看淡。考虑到公司有新冠疫情概念，也有汽车轻量化概念，上市首日会有溢价。
第十三，建议：申购。
光华科技会议交流纪要
时间:20220222
Q:对 PCB、化学试剂以及回收业务今年发展的展望?
A: PCB:整个去年大概增加了 25%的新客户，预计在未来的 3~5 年，可能都会有一个双位 数增长。新能源:公司希望通过回收获得低成本原材料。1 万吨的磷酸铁锂的回收生产线应 该是在六七月可以投产。募投方面，预计六七月拿到批文，三四月开始开建。预计在 23 年 的下半年，5 万吨的磷酸铁锂的回收生产线投产。
Q:去年原材料价格上涨比较厉害,分享一下今明两年退役电池的回收量和价格方面的预判?
A: 我们回收有两个渠道:一是退役电池。包括车厂和汽车的运营商。21 年退役的电池和 16-17 年电池的装机量相当，数量较少，预计 22、23 年退役电池会起量。去年我们收到的 电池为 6k 吨左右，预计今年可以收到退役电池 15k 吨。全市场退役动力电池为 5 万吨左右。 另外一块来源是电池厂生产的一些分拣料，残次品。可根据生产商市场规模和良品率推断， 21 年一共 10 万吨废料。预计未来退役电池每年至少是成倍数增加的。
Q: 22 年，公司可以处理多少的磷酸铁和三元?
A:22 年预计处理磷酸铁 6000 吨左右。三元最多处理 15000 吨左右，因为三元竞争激烈。个 厂家工艺路线和成本趋同，所以三元这块我们的产能也不会追加，大概我们今年全部加起来 2 万吨左右。
Q:在三元回收这一块未来会不会继续加码，如何看待未来三元和铁锂未来回收业务竞争?
A: 在三元这条路线的回收上面的话，整个市场竞争激烈。当镍钴锂都价格平稳时，镍钴的 回收的这种折扣都是在都在 8 折以上。扣除人工水电涂料就剩 10 多个点很难盈利，所以长 远看三元回收将不再加码。磷酸铁锂回收去年下半年开始爆发，目前市场竞争没有那么激烈。 我们具备技术优势，然后想迅速把规模做大从而在一两年把整个护城河做起来。今年六七月 大概 1 万多会建成。明年 7 月大致有 5 万吨产能。如果市场行情较好，珠海计划的 10 万吨 中剩下的 5 万吨明年会继续建。
技术层面:我们磷酸铁 99%的回收率跟碳酸锂 99%的回收率处于领先。后续技术:考虑直接 通过液相法回收磷酸铁锂，从而减轻投资成本和生产成本;修复注液电池，正极修复后可以 用到储能上。
Q:负极的回收公司目前的进展如何?
A: 目前负极回收之后可以做到储能级，但是动力级我们还做不到。基本上我们还没了解到 有哪家企业在回收负极可以做到动力级。负极的回收率是 95 以上，毛利大概在 20 左右。
Q:这两年的话是受益于上游的这个价格的持续上涨，所以整个电池尤其是铁锂的这个电池 回收经济性表现越来越明显。若锂价回到比如说 10~20 万的这个区间，公司的盈利能力会否 受到影响?
A:珠海定增的 5 万吨，我们是按差不多的锂价水平和磷酸铁的成本售价水平评估的。在正 常情况下，我们仍然有百分之十几的利润，所以我们觉得这是一个比较正常情况，市场过热
反而是我们不希望看到的。
Q:今年锂价在 40 万的区间徘徊，那么公司这一块的这个收益上。就是净利率或者毛利率可 能会来到什么区间呢?
A:毛利的话，假设是万吨级的生产，按现在的这个售价跟原材料采购的成本。基本上毛利 可以去到 40 以上。
Q: PCB 业务里中。锂电的这个箔材，就是大家讨论的比较多的这种 PET 的这种箔材上。目 前企业的业务现状和规划?
A:目前我们已经跟国内箔材产厂商都有在合作。在他们的机器上，我们的材料都有做过测 试。不管是在性能上，在成本上都能够达到量产的一个要求的。放量要等待下游电池厂商。
Q: M3P 技术，类似于磷酸锰铁锂的这样的一个技术。公司在磷酸锰铁锂就是之前看到有一 些技术储备吗?目前的进展如何?
A:这块我们的技术现在是成熟的就差量产了，我们初试跟中试的结果都非常好。但是真正的 应用，比如说因为他要单独做正极也好，或者是它要跟三元去做掺杂也好，还没有看到真正 的形成规模，目前还在观望。我们是用液相共沉淀法的生产磷酸锰铁锂，成本也较低，之后 的放量不成问题。
Q:液相法和我们现在规划了这样的一个磷酸铁锂的产线兼容吗?还是说下游需求明确了，再 需要重新投建?
A:投建肯定还是要投建的，就是现有产线的话某些部分还是可以共用，但是还是有不一样 的地方。
Q: 今年的话，这些回收电池的一个来源包括第三方拍卖市场、合作的电子厂，整车厂。这 些来源的结构大概是怎么样子的，能有一个大约比例的一个拆分吗?
A: 2/3 是退役，因为我们现在量不大吧。2/3 是退役，大概有 1/3 是电子厂的。
Q: 延保业务绑定的客户能为今年公司提供电池吗?
A:以前只有我们一家在推整个市场，速度比较慢，但是去年年底有几家车厂跟电子厂做了这 个延保的资金预算，表示我们这个技术也走向成熟，陆续得到客户认可。
Q: 相比去年整体的一个业绩的话，今年在业绩上有怎样的预期，可能会有怎么样比例的一 个增长呢?
A:我们去年做了一个股权激励。我们当时做了一个目标。今年的预期的话肯定是会超过这 个目标的，并且可能幅度还会比较大一点。
Q:麻烦拆解下公司现在废旧电池回收这块的磷酸铁和碳酸锂大概的一个成本，如果直接去做 这个磷酸铁锂的话，大概的一个成本以及和市场现在主流的成本的一个比较?第二，公司现 在这块材料这块下游主要的一些大的客户，还有今年明年可能拓展的比较大的一些客户?
A:磷酸铁锂原材料的回收是按锂价计价的，我们的人工水电气还是辅材这些成本的话。按
现在我们 1000 吨的量产示范线的测试的话，大概是在 6000 块钱左右。但每一吨磷酸铁锂废 料的话，大概可以回收回来 200 公斤的碳酸锂，那 200 公斤的碳酸锂，不算原材料采购的成 本，因为原材料采购成本是在变化的，成本基本上大概是在 1 万块钱左右。每一吨的磷酸铁 锂废料的成本就是回收成本，假设就制造成本不算原材料的话，大概是在 1 万 6 大概这么一 个水平。原材料的采购的话，退役电池为 5 折左右。电池边角料和残次品为六七折。
客户方面:是由稳定的供应给排在前三的两家，前三当中的两家我们最稳定在提供的。这两 家客户都超过一年了，回收的磷酸铁跟碳酸锂的话。也在前几天的客户当中都有在做测试。 那基本上有好几家都已经测试结束了，都能跟我们用新料做的那个磷酸铁锂的性能是一致的。
Q: 公司目前有研发制备一些比如说磷酸铁，磷酸铁锂这样的产品，那在原料方面啊，我们 一个自制和外购的这样一个占比大概是怎么样的一个比例?
A:之前磷酸铁的话是有 1.5 万吨是已经生产了将近两年了。那现在还在扩准备就是估计在 3 月份就会扩到 2 万吨。我们的磷酸铁锂的话在去年 12 月有 15,000 吨的产能，原本是 5000 吨，在去年的 12 月的话就加了 1 万吨上来。已经在投产 15,000 吨，现在基本上算 1:1 吧， 就是磷酸铁跟磷酸铁锂所需要的量。
Q:公司现在与下游企业的合作模式分为哪几种类型?
A:两种方式把一种的话就是直接买卖关系，比如说通过拍卖回收，回收磷酸铁锂的材料和 磷酸铁，公司自由销售。另外一种方式，有两三家重要的客户都提出来了，回收的碳酸锂是 要给客户，磷酸铁自由销售。
Q:你好，我想问一个问题，就是像您刚刚也提到后面大规模上这个产能后的话，这个设备 会自动化，我想了解一下，咱们现在整个设备的情况，包括它的这个一条线。这个资本开支， 整个的设备的技术工艺上跟竞争对手比的话，有什么优势，是不是有一些部分是自给自主设 计制造的。
A: 因为磷酸铁锂的回收目前还未实现过这种大规模的生产，就除了我们的一个 1000 吨的这 条线之外。这是一个全新的领域，我们的设备都是自己研发跟设计的。回收方面的投资:整 个回收产线一套下来的话投资大概是在每 1 万吨大概在两个亿左右。
Q: PCB 相关的传统业务，今年公司层面对于这个业绩方面的一个增速的一个预期是怎样的?
A:我们预计电子化学品这块应该是双位数以上的增长在这一块。那主要的话就是因为我们电 子化学可能也得分两块，一块的话是配方型的，我们预计就是会有比较好的一个增长。
Q:根据去年的实际生产情况，回收比起这种新料购买的话会有多少成本优势呢?
A: 其实去年也相差蛮大的。比如说我们按照这个磷酸铁15,000的价格，对于新料去生产的 话，它的成本大概是在 9500-10000 元左右。若用回收料的成本的话，大概是在 6000 元。#投资##价值投资日志[超话]#
时间:20220222
Q:对 PCB、化学试剂以及回收业务今年发展的展望?
A: PCB:整个去年大概增加了 25%的新客户，预计在未来的 3~5 年，可能都会有一个双位 数增长。新能源:公司希望通过回收获得低成本原材料。1 万吨的磷酸铁锂的回收生产线应 该是在六七月可以投产。募投方面，预计六七月拿到批文，三四月开始开建。预计在 23 年 的下半年，5 万吨的磷酸铁锂的回收生产线投产。
Q:去年原材料价格上涨比较厉害,分享一下今明两年退役电池的回收量和价格方面的预判?
A: 我们回收有两个渠道:一是退役电池。包括车厂和汽车的运营商。21 年退役的电池和 16-17 年电池的装机量相当，数量较少，预计 22、23 年退役电池会起量。去年我们收到的 电池为 6k 吨左右，预计今年可以收到退役电池 15k 吨。全市场退役动力电池为 5 万吨左右。 另外一块来源是电池厂生产的一些分拣料，残次品。可根据生产商市场规模和良品率推断， 21 年一共 10 万吨废料。预计未来退役电池每年至少是成倍数增加的。
Q: 22 年，公司可以处理多少的磷酸铁和三元?
A:22 年预计处理磷酸铁 6000 吨左右。三元最多处理 15000 吨左右，因为三元竞争激烈。个 厂家工艺路线和成本趋同，所以三元这块我们的产能也不会追加，大概我们今年全部加起来 2 万吨左右。
Q:在三元回收这一块未来会不会继续加码，如何看待未来三元和铁锂未来回收业务竞争?
A: 在三元这条路线的回收上面的话，整个市场竞争激烈。当镍钴锂都价格平稳时，镍钴的 回收的这种折扣都是在都在 8 折以上。扣除人工水电涂料就剩 10 多个点很难盈利，所以长 远看三元回收将不再加码。磷酸铁锂回收去年下半年开始爆发，目前市场竞争没有那么激烈。 我们具备技术优势，然后想迅速把规模做大从而在一两年把整个护城河做起来。今年六七月 大概 1 万多会建成。明年 7 月大致有 5 万吨产能。如果市场行情较好，珠海计划的 10 万吨 中剩下的 5 万吨明年会继续建。
技术层面:我们磷酸铁 99%的回收率跟碳酸锂 99%的回收率处于领先。后续技术:考虑直接 通过液相法回收磷酸铁锂，从而减轻投资成本和生产成本;修复注液电池，正极修复后可以 用到储能上。
Q:负极的回收公司目前的进展如何?
A: 目前负极回收之后可以做到储能级，但是动力级我们还做不到。基本上我们还没了解到 有哪家企业在回收负极可以做到动力级。负极的回收率是 95 以上，毛利大概在 20 左右。
Q:这两年的话是受益于上游的这个价格的持续上涨，所以整个电池尤其是铁锂的这个电池 回收经济性表现越来越明显。若锂价回到比如说 10~20 万的这个区间，公司的盈利能力会否 受到影响?
A:珠海定增的 5 万吨，我们是按差不多的锂价水平和磷酸铁的成本售价水平评估的。在正 常情况下，我们仍然有百分之十几的利润，所以我们觉得这是一个比较正常情况，市场过热
反而是我们不希望看到的。
Q:今年锂价在 40 万的区间徘徊，那么公司这一块的这个收益上。就是净利率或者毛利率可 能会来到什么区间呢?
A:毛利的话，假设是万吨级的生产，按现在的这个售价跟原材料采购的成本。基本上毛利 可以去到 40 以上。
Q: PCB 业务里中。锂电的这个箔材，就是大家讨论的比较多的这种 PET 的这种箔材上。目 前企业的业务现状和规划?
A:目前我们已经跟国内箔材产厂商都有在合作。在他们的机器上，我们的材料都有做过测 试。不管是在性能上，在成本上都能够达到量产的一个要求的。放量要等待下游电池厂商。
Q: M3P 技术，类似于磷酸锰铁锂的这样的一个技术。公司在磷酸锰铁锂就是之前看到有一 些技术储备吗?目前的进展如何?
A:这块我们的技术现在是成熟的就差量产了，我们初试跟中试的结果都非常好。但是真正的 应用，比如说因为他要单独做正极也好，或者是它要跟三元去做掺杂也好，还没有看到真正 的形成规模，目前还在观望。我们是用液相共沉淀法的生产磷酸锰铁锂，成本也较低，之后 的放量不成问题。
Q:液相法和我们现在规划了这样的一个磷酸铁锂的产线兼容吗?还是说下游需求明确了，再 需要重新投建?
A:投建肯定还是要投建的，就是现有产线的话某些部分还是可以共用，但是还是有不一样 的地方。
Q: 今年的话，这些回收电池的一个来源包括第三方拍卖市场、合作的电子厂，整车厂。这 些来源的结构大概是怎么样子的，能有一个大约比例的一个拆分吗?
A: 2/3 是退役，因为我们现在量不大吧。2/3 是退役，大概有 1/3 是电子厂的。
Q: 延保业务绑定的客户能为今年公司提供电池吗?
A:以前只有我们一家在推整个市场，速度比较慢，但是去年年底有几家车厂跟电子厂做了这 个延保的资金预算，表示我们这个技术也走向成熟，陆续得到客户认可。
Q: 相比去年整体的一个业绩的话，今年在业绩上有怎样的预期，可能会有怎么样比例的一 个增长呢?
A:我们去年做了一个股权激励。我们当时做了一个目标。今年的预期的话肯定是会超过这 个目标的，并且可能幅度还会比较大一点。
Q:麻烦拆解下公司现在废旧电池回收这块的磷酸铁和碳酸锂大概的一个成本，如果直接去做 这个磷酸铁锂的话，大概的一个成本以及和市场现在主流的成本的一个比较?第二，公司现 在这块材料这块下游主要的一些大的客户，还有今年明年可能拓展的比较大的一些客户?
A:磷酸铁锂原材料的回收是按锂价计价的，我们的人工水电气还是辅材这些成本的话。按
现在我们 1000 吨的量产示范线的测试的话，大概是在 6000 块钱左右。但每一吨磷酸铁锂废 料的话，大概可以回收回来 200 公斤的碳酸锂，那 200 公斤的碳酸锂，不算原材料采购的成 本，因为原材料采购成本是在变化的，成本基本上大概是在 1 万块钱左右。每一吨的磷酸铁 锂废料的成本就是回收成本，假设就制造成本不算原材料的话，大概是在 1 万 6 大概这么一 个水平。原材料的采购的话，退役电池为 5 折左右。电池边角料和残次品为六七折。
客户方面:是由稳定的供应给排在前三的两家，前三当中的两家我们最稳定在提供的。这两 家客户都超过一年了，回收的磷酸铁跟碳酸锂的话。也在前几天的客户当中都有在做测试。 那基本上有好几家都已经测试结束了，都能跟我们用新料做的那个磷酸铁锂的性能是一致的。
Q: 公司目前有研发制备一些比如说磷酸铁，磷酸铁锂这样的产品，那在原料方面啊，我们 一个自制和外购的这样一个占比大概是怎么样的一个比例?
A:之前磷酸铁的话是有 1.5 万吨是已经生产了将近两年了。那现在还在扩准备就是估计在 3 月份就会扩到 2 万吨。我们的磷酸铁锂的话在去年 12 月有 15,000 吨的产能，原本是 5000 吨，在去年的 12 月的话就加了 1 万吨上来。已经在投产 15,000 吨，现在基本上算 1:1 吧， 就是磷酸铁跟磷酸铁锂所需要的量。
Q:公司现在与下游企业的合作模式分为哪几种类型?
A:两种方式把一种的话就是直接买卖关系，比如说通过拍卖回收，回收磷酸铁锂的材料和 磷酸铁，公司自由销售。另外一种方式，有两三家重要的客户都提出来了，回收的碳酸锂是 要给客户，磷酸铁自由销售。
Q:你好，我想问一个问题，就是像您刚刚也提到后面大规模上这个产能后的话，这个设备 会自动化，我想了解一下，咱们现在整个设备的情况，包括它的这个一条线。这个资本开支， 整个的设备的技术工艺上跟竞争对手比的话，有什么优势，是不是有一些部分是自给自主设 计制造的。
A: 因为磷酸铁锂的回收目前还未实现过这种大规模的生产，就除了我们的一个 1000 吨的这 条线之外。这是一个全新的领域，我们的设备都是自己研发跟设计的。回收方面的投资:整 个回收产线一套下来的话投资大概是在每 1 万吨大概在两个亿左右。
Q: PCB 相关的传统业务，今年公司层面对于这个业绩方面的一个增速的一个预期是怎样的?
A:我们预计电子化学品这块应该是双位数以上的增长在这一块。那主要的话就是因为我们电 子化学可能也得分两块，一块的话是配方型的，我们预计就是会有比较好的一个增长。
Q:根据去年的实际生产情况，回收比起这种新料购买的话会有多少成本优势呢?
A: 其实去年也相差蛮大的。比如说我们按照这个磷酸铁15,000的价格，对于新料去生产的 话，它的成本大概是在 9500-10000 元左右。若用回收料的成本的话，大概是在 6000 元。#投资##价值投资日志[超话]#
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成分是高浓度的4msk➕2倍 效果要更明显 烟酰胺不耐受的姐妹可以试一下这一款 日系护肤一般都适合绝大部分人 敏感皮也能放心冲
时光琉璃凝时生机系列的面霜
是真的让人一眼心动 包装就非常的好看 做的镜面琉璃感 像艺术品一样 成分上我看了一下 主要是珍稀延年草和日本皇室绿蚕丝成分 还搭配了他家独有的细胞筑能科技与细胞唤生科技 可以促进细胞的新生 强化皮肤的韧愈力 使用起来能明显感觉皮肤状态变好
光透耀白美白精华
之前用过旧版 这次他们出了新版 质地是清爽的乳液质地 有点点啫喱感 流动性比较强 吸收的很快 非常清爽 后续叠加其他护肤品️压力 我个人觉得很适合夏天用
新版比旧版更好吸收 油皮很爱的清爽感️了
成分是高浓度的4msk➕2倍 效果要更明显 烟酰胺不耐受的姐妹可以试一下这一款 日系护肤一般都适合绝大部分人 敏感皮也能放心冲
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