【贵州茅台股价、酒价双回落：股价跌超20%市值蒸发7700亿，飞天茅台单瓶降600元】
白酒热退潮，贵州茅台股价持续保持振荡调整状态。3月16日，贵州茅台以1974.93元/股开盘，收盘报2010.50元/股，较2月18日2627.88元的历史最高价回撤了23.49%，市值蒸发7754.29亿元，当前总市值约2.53万亿。
搜狐财经走访市场发现，与贵州茅台股价同步回落的，还有其产品价格。茅台顶梁柱产品飞天茅台酒行情价，也从春节期间的超3000元下滑至目前2400元左右，降价幅度20%。
尽管股价短期有过较大幅度的下跌，但目前贵州茅台的市盈率仍有56倍，反观历史，近10年贵州茅台市盈率一直在20-30之间震荡，目前其市盈率仍处于历史相对高位状态。
相比于贵州茅台股价下跌震荡，券商机构仍看好未来其股价。中信证券近期研报仍认为，未来一年，贵州茅台股价将达到3000元。
是估值偏高股价将继续调整，还是价值错杀，围绕贵州茅台及其所属的白酒板块，市场出现分歧。
股市、酒市双双进入平淡期
春节前“喝高”的贵州茅台股价，在春节后进入冷静期。根据搜狐财经盘点，春节前夕，贵州茅台股价一路走高，从2095元/股的价格起步，用时一个半月，便涨至2627.88元/股的高峰。
然而一夜之间，白酒抱团崩塌，贵州茅台也从2600元的高位步步跌落，市盈率从最高位73.29倍逐渐回落，随后进入调整期。截至目前，茅台股价稳定在2000元左右。
在前海开源基金首席经济学家杨德龙看来，由于前期白酒板块涨幅过大，积累大量的获利盘。节后央行回收资金导致市场短期利率出现上升，叠加部分机构意欲保住净值以及市场波动等因素，导致白酒板块大幅回调。
白酒营销专家蔡学飞进一步指出，由于机构抱团持有，相对于散户，机构控盘能力较强，流动性弱，预计茅台短期内将继续保持股价在2000元上下浮动。
贵州茅台股价回落的同时，其产品价格也从高位回落。
据一位经销商向搜狐财经透露，目前飞天茅台散瓶的单瓶价格已经稳定在2400元左右，而原箱价格由于茅台的“拆箱令”依然保持在3000元以上的高位。
但据搜狐财经走访发现，目前飞天茅台购买渠道依然较少，部分茅台专卖店均表示无货。对此，上述经销商进一步透露，目前厂家和社会舆论监管严格，由于持有茅台的商户并不缺少购酒客户，因此部分经销商会优先供给原有购酒大户，但不排除个别商户私自囤积等待涨价机会的可能。
厂家政府双面调控
事实上，由于节前飞天茅台越来越嗨的线下成交价，让股王不得不出面调控。根据公开数据显示，节前终端市场飞天茅台酒散瓶达到2600元/瓶以上，原箱线下最高成交价已达到3499元/瓶。
为了暂时缓解终端市场“原价难寻、一瓶难求”的买酒难，茅台增加如天猫超市、苏宁易购、家乐福、麦德龙以及盒马鲜生等“1499元”飞天茅台酒放量直销渠道，且以上渠道采取规则制预约抢购，抢购者大多需要满足“平台会员”的身份。
其中，华润万家在去年12月7日-13日期间，在161家华润万家门店供应15万瓶，家乐福也于去年12月2日-16日供应茅台酒超过29万瓶。但据业内人士估算，茅台在直销渠道对飞天茅台的放量占比依然很小，大部分占比仍投入经销商渠道。
在增加放量的基础上，为了进一步“稳市稳价”，茅台发布“拆箱令”，要求各专卖店和经销商将80%的飞天茅台酒拆箱售卖。半月后，“拆箱令”再发新规，要求经销商拆箱销售比例达到100%，并引导和督促商超渠道降低购酒门槛。
随着一纸“拆箱令”的下发，加之白酒行业淡季随后而来，为茅台终端市场降温不少。
对此，蔡学飞表示，茅台酒终端市场价格波动性大，保真性相对较弱，部分散户为了买到低价茅台酒，往往难以辨别茅台酒真假。而节后进入淡季的白酒市场，会出现一段平静期。同时，由于飞天茅台酒与茅台股价息息相关，因此，茅台在资本市场的调整，飞天茅台的行情价会受到一定程度的影响。
除了支柱大单品飞天茅台，茅台系列酒也蠢蠢欲动试图涨价。
根据搜狐财经此前报道，今年1月，贵州茅台酱香酒营销有限公司自有产品提价10%-40%，赖茅产品将涨价20%。
同时，中信证券在研报中指出，茅台近期陆续对系列酒出厂价提价10%-20%不等。此外，市场也一度传来茅台系列提价消息。
针对茅台系列酒涨价一事，茅台集团相关负责人近期向搜狐财经表示，涨价消息系谣传，目前茅台暂未有相关提议。
短期调整长期看涨
尽管茅台在资本市场和终端市场双双进入调整期，但这并不妨碍机构对茅台的信心。公开资料显示，中信证券于日前发布研报称，维持贵州茅台未来1年目标价3000元。
但仅以目前的股价看，贵州茅台市盈率仍处于历史高位。根据搜狐财经盘点，今年年初，贵州茅台市盈率自59倍起不断攀升至73.29倍。自茅台2001年上市以来，如此高位的市盈率几近媲美正在经历牛市的2007年。
公开数据显示，自2001年上市以来，贵州茅台市盈率最低在9倍左右，出现在2004年；最高市盈率出现在2007年，最高达到76倍；随后十余年间，茅台市盈率基本维持在20-40倍之间；2020年茅台市盈率再次出现高位点57倍。
面对贵州茅台长期高位估值，香颂资本执行董事沈萌认为，茅台十分稳定的业绩盈利，让这一估值存在合理性。根据贵州茅台2020年业绩预告显示，预计实现营业总收入977亿元左右，同比增长约10%；预计实现归属于上市公司股东的净利润455亿元左右，同比增长10%左右。
值得关注的是，自上市以来，贵州茅台营业收入和净利润一直保持稳定增长。根据贵州茅台财报显示，2015年-2019年，公司实现营业收入分别为334亿元、402亿元、611亿元、772亿元和889亿元；实现净利润分别为155亿元、167亿元、271亿元、352亿元和412亿元。可见，无论是营收还是净利润，贵州茅台均保持不同幅度的增长趋势。
作为白酒板块的领头羊，贵州茅台的股价可谓牵一发而动全身。针对茅台未来走势，中信证券在研报中指出，目前2021年经济回暖、白酒消费迎来较强复苏，春节强势表现亦增强2021业绩确定性，未来龙头公司的核心资产价值进一步凸显，短期调整为布局机会，建议长期战略性配置白酒龙头。茅台进入提价趋势通道、增长势能不断显现。
沈萌也分析认为，前期其他行业资金加速撤离后，重新开始回流，白酒股开始高位回调。预计白酒股整体走势仍具有向上的动能，短期调整只是资金配置的需求。
在白酒板块整体看涨的背后，白酒行业还将进一步加速分化趋势。国泰君安认为，随着白酒板块大幅调整，前期流动性溢价带来的估值扰动得到缓解后，基本面趋势向上的边际变化有望陆续体现在股价中，有业绩支撑的企业有望逐步止跌企稳，板块将迎来分化。
杨德龙则认为，预计今年白酒板块分化仍集中于业绩优良的股票上，一线、二线酒企将继续创新，三四线酒企由于没有业绩支撑，预计很难有所表现。
白酒热退潮，贵州茅台股价持续保持振荡调整状态。3月16日，贵州茅台以1974.93元/股开盘，收盘报2010.50元/股，较2月18日2627.88元的历史最高价回撤了23.49%，市值蒸发7754.29亿元，当前总市值约2.53万亿。
搜狐财经走访市场发现，与贵州茅台股价同步回落的，还有其产品价格。茅台顶梁柱产品飞天茅台酒行情价，也从春节期间的超3000元下滑至目前2400元左右，降价幅度20%。
尽管股价短期有过较大幅度的下跌，但目前贵州茅台的市盈率仍有56倍，反观历史，近10年贵州茅台市盈率一直在20-30之间震荡，目前其市盈率仍处于历史相对高位状态。
相比于贵州茅台股价下跌震荡，券商机构仍看好未来其股价。中信证券近期研报仍认为，未来一年，贵州茅台股价将达到3000元。
是估值偏高股价将继续调整，还是价值错杀，围绕贵州茅台及其所属的白酒板块，市场出现分歧。
股市、酒市双双进入平淡期
春节前“喝高”的贵州茅台股价，在春节后进入冷静期。根据搜狐财经盘点，春节前夕，贵州茅台股价一路走高，从2095元/股的价格起步，用时一个半月，便涨至2627.88元/股的高峰。
然而一夜之间，白酒抱团崩塌，贵州茅台也从2600元的高位步步跌落，市盈率从最高位73.29倍逐渐回落，随后进入调整期。截至目前，茅台股价稳定在2000元左右。
在前海开源基金首席经济学家杨德龙看来，由于前期白酒板块涨幅过大，积累大量的获利盘。节后央行回收资金导致市场短期利率出现上升，叠加部分机构意欲保住净值以及市场波动等因素，导致白酒板块大幅回调。
白酒营销专家蔡学飞进一步指出，由于机构抱团持有，相对于散户，机构控盘能力较强，流动性弱，预计茅台短期内将继续保持股价在2000元上下浮动。
贵州茅台股价回落的同时，其产品价格也从高位回落。
据一位经销商向搜狐财经透露，目前飞天茅台散瓶的单瓶价格已经稳定在2400元左右，而原箱价格由于茅台的“拆箱令”依然保持在3000元以上的高位。
但据搜狐财经走访发现，目前飞天茅台购买渠道依然较少，部分茅台专卖店均表示无货。对此，上述经销商进一步透露，目前厂家和社会舆论监管严格，由于持有茅台的商户并不缺少购酒客户，因此部分经销商会优先供给原有购酒大户，但不排除个别商户私自囤积等待涨价机会的可能。
厂家政府双面调控
事实上，由于节前飞天茅台越来越嗨的线下成交价，让股王不得不出面调控。根据公开数据显示，节前终端市场飞天茅台酒散瓶达到2600元/瓶以上，原箱线下最高成交价已达到3499元/瓶。
为了暂时缓解终端市场“原价难寻、一瓶难求”的买酒难，茅台增加如天猫超市、苏宁易购、家乐福、麦德龙以及盒马鲜生等“1499元”飞天茅台酒放量直销渠道，且以上渠道采取规则制预约抢购，抢购者大多需要满足“平台会员”的身份。
其中，华润万家在去年12月7日-13日期间，在161家华润万家门店供应15万瓶，家乐福也于去年12月2日-16日供应茅台酒超过29万瓶。但据业内人士估算，茅台在直销渠道对飞天茅台的放量占比依然很小，大部分占比仍投入经销商渠道。
在增加放量的基础上，为了进一步“稳市稳价”，茅台发布“拆箱令”，要求各专卖店和经销商将80%的飞天茅台酒拆箱售卖。半月后，“拆箱令”再发新规，要求经销商拆箱销售比例达到100%，并引导和督促商超渠道降低购酒门槛。
随着一纸“拆箱令”的下发，加之白酒行业淡季随后而来，为茅台终端市场降温不少。
对此，蔡学飞表示，茅台酒终端市场价格波动性大，保真性相对较弱，部分散户为了买到低价茅台酒，往往难以辨别茅台酒真假。而节后进入淡季的白酒市场，会出现一段平静期。同时，由于飞天茅台酒与茅台股价息息相关，因此，茅台在资本市场的调整，飞天茅台的行情价会受到一定程度的影响。
除了支柱大单品飞天茅台，茅台系列酒也蠢蠢欲动试图涨价。
根据搜狐财经此前报道，今年1月，贵州茅台酱香酒营销有限公司自有产品提价10%-40%，赖茅产品将涨价20%。
同时，中信证券在研报中指出，茅台近期陆续对系列酒出厂价提价10%-20%不等。此外，市场也一度传来茅台系列提价消息。
针对茅台系列酒涨价一事，茅台集团相关负责人近期向搜狐财经表示，涨价消息系谣传，目前茅台暂未有相关提议。
短期调整长期看涨
尽管茅台在资本市场和终端市场双双进入调整期，但这并不妨碍机构对茅台的信心。公开资料显示，中信证券于日前发布研报称，维持贵州茅台未来1年目标价3000元。
但仅以目前的股价看，贵州茅台市盈率仍处于历史高位。根据搜狐财经盘点，今年年初，贵州茅台市盈率自59倍起不断攀升至73.29倍。自茅台2001年上市以来，如此高位的市盈率几近媲美正在经历牛市的2007年。
公开数据显示，自2001年上市以来，贵州茅台市盈率最低在9倍左右，出现在2004年；最高市盈率出现在2007年，最高达到76倍；随后十余年间，茅台市盈率基本维持在20-40倍之间；2020年茅台市盈率再次出现高位点57倍。
面对贵州茅台长期高位估值，香颂资本执行董事沈萌认为，茅台十分稳定的业绩盈利，让这一估值存在合理性。根据贵州茅台2020年业绩预告显示，预计实现营业总收入977亿元左右，同比增长约10%；预计实现归属于上市公司股东的净利润455亿元左右，同比增长10%左右。
值得关注的是，自上市以来，贵州茅台营业收入和净利润一直保持稳定增长。根据贵州茅台财报显示，2015年-2019年，公司实现营业收入分别为334亿元、402亿元、611亿元、772亿元和889亿元；实现净利润分别为155亿元、167亿元、271亿元、352亿元和412亿元。可见，无论是营收还是净利润，贵州茅台均保持不同幅度的增长趋势。
作为白酒板块的领头羊，贵州茅台的股价可谓牵一发而动全身。针对茅台未来走势，中信证券在研报中指出，目前2021年经济回暖、白酒消费迎来较强复苏，春节强势表现亦增强2021业绩确定性，未来龙头公司的核心资产价值进一步凸显，短期调整为布局机会，建议长期战略性配置白酒龙头。茅台进入提价趋势通道、增长势能不断显现。
沈萌也分析认为，前期其他行业资金加速撤离后，重新开始回流，白酒股开始高位回调。预计白酒股整体走势仍具有向上的动能，短期调整只是资金配置的需求。
在白酒板块整体看涨的背后，白酒行业还将进一步加速分化趋势。国泰君安认为，随着白酒板块大幅调整，前期流动性溢价带来的估值扰动得到缓解后，基本面趋势向上的边际变化有望陆续体现在股价中，有业绩支撑的企业有望逐步止跌企稳，板块将迎来分化。
杨德龙则认为，预计今年白酒板块分化仍集中于业绩优良的股票上，一线、二线酒企将继续创新，三四线酒企由于没有业绩支撑，预计很难有所表现。
#乐山身边事#【第三届孕婴童产业博览会15日开幕，快去嘉州长卷“抢相因”！】羽绒背心59元起，童鞋80元两双，很多家居类生活用品2折起......记者获悉，由乐山日报社主办，乐山洋宝洋贝孕婴连锁协办的洋宝洋贝&合生元第三届孕婴童产业博览会将于本月15日到18日，在中心城区嘉州长卷·天街停车场举行，上百个知名品牌商带来的丰富商品、精美的赠品将为市民带来一场精彩纷呈的购物与游乐体验。
14日下午，记者在天街停车场看到，博览会现场设置了20000平方米的特大展馆，参展商已经将琳琅满目的商品摆放就位。“折扣力度相当大，我们自己也有需求，既是销售员也是顾客。”洋宝洋贝一位销售人员表示。
记者从承办方了解到，展馆内汇集了上百个知名品牌商参展，并多为大众所熟知的大品牌，厂家直销、厂价直销，将前所未有的优惠力度带到现场，秋冬应季棉衣等低至两折，满额还有手机、家电等赠品赠送。除婴幼产品外，护理、洗涤等家居生活用品品类齐全，活动力度大，消费者拥有更多优质的选择，满足更全面的生活需求。
此外，博览会现场还设置了超大儿童游乐馆、乐山特色美食区，并提供购物后配送服务，为一家人提供吃、购、娱、游一站式轻松、方便的购物体验。
为维护现场活动秩序，保障活动品质，市民需凭劵入场，每张入场券供一个家庭使用。目前，入场券正在预售中，购买入场券的市民还将获得一份超级大礼包以及现场儿童游玩区免费游玩券。
购票方式：扫二维码购买入场券，购买后凭订单核销码到洋宝洋贝各连锁门店或展会现场兑换逛展指南，凭逛展指南入场，内含游乐券及各种优惠券。 （记者：张波）
14日下午，记者在天街停车场看到，博览会现场设置了20000平方米的特大展馆，参展商已经将琳琅满目的商品摆放就位。“折扣力度相当大，我们自己也有需求，既是销售员也是顾客。”洋宝洋贝一位销售人员表示。
记者从承办方了解到，展馆内汇集了上百个知名品牌商参展，并多为大众所熟知的大品牌，厂家直销、厂价直销，将前所未有的优惠力度带到现场，秋冬应季棉衣等低至两折，满额还有手机、家电等赠品赠送。除婴幼产品外，护理、洗涤等家居生活用品品类齐全，活动力度大，消费者拥有更多优质的选择，满足更全面的生活需求。
此外，博览会现场还设置了超大儿童游乐馆、乐山特色美食区，并提供购物后配送服务，为一家人提供吃、购、娱、游一站式轻松、方便的购物体验。
为维护现场活动秩序，保障活动品质，市民需凭劵入场，每张入场券供一个家庭使用。目前，入场券正在预售中，购买入场券的市民还将获得一份超级大礼包以及现场儿童游玩区免费游玩券。
购票方式：扫二维码购买入场券，购买后凭订单核销码到洋宝洋贝各连锁门店或展会现场兑换逛展指南，凭逛展指南入场，内含游乐券及各种优惠券。 （记者：张波）
上周五10月2日，特斯拉公布了自己的第三季度业绩。虽然有疫情干扰，但特斯拉却突破了19年第四季度11.2万辆车的单季最好成绩，创造了单季销售13.9万辆的新纪录，而且生产也同步提升，达到了14.5万辆。这样的好成绩使得一贯不唱空特斯拉的JP摩根分析师都调高了对特斯拉的股价预期。
相比之下，美国最大的传统汽车企业2020年第三季度卖出了66.5万辆，虽然比特斯拉多不少，但却比去年同期下降了11%。更重要的是，销量下降最少的是美国很流行、特斯拉尚未正式推出的皮卡。可对通用们来说，坏消息是，特斯拉的像火星车一样的皮卡Cybertruck去年11月就已经接受预定了，虽然要到2022年才能交付，但今年6月就有报道，预定数突破60万台，看来又是一个像Model 3一样的爆款。这对通用福特们的打击就更大了。
如果没有长期跟踪汽车产业的变化，你可能会觉得很奇怪，怎么特斯拉突然之间就崛起了，原来那么强大的通用福特那样的巨无霸企业怎么突然之间就不堪一击、毫无竞争力了呢？
原因可能会出乎你的意料，这正是他们之前努力提升竞争力的结果。
要知道，汽车产业可以算是全球最早的科技产业之一了。从福特发明T型车开始，就不光重视产品的性能，而且重视大规模生产和高性价比。到了70年代因为石油危机，美国汽车受到更省油的日本汽车冲击的时候，他们又认真研究了日本的汽车产业，在日本汽车厂家和供应商长期绑定、深度协作的丰田模式的基础上做了改进，建立了每个零配件选两家供应商、每三年重新做一次供应商招标的通用模式，既给了供应商利益保障，使他们愿意长期投入协作研发，又让他们有一定的危机感，不会成为协作体系里不思进取的寄生虫。
市场合作也是一样，汽车产业刚兴起的时候，销售靠的是直销和大商场里的促销，但因为客户对汽车专业知识的缺乏和买车后维修服务的需要，车厂退出销售市场，转而和独立的第三方汽车销售公司合作，慢慢形成了今天的4S店体系。这个销售系统使得客户享受到了就近的专业服务，车厂也解决了市场覆盖问题。为了保护这个系统，美国的多数州到今天都依然禁止汽车直销。
最近有个网络热词叫“内卷化”，意思是说没有新的科技替代，一个系统内部会越来越复杂，分工会越来越细，但是整体效率没有提高，就会造成系统的衰落。
如果只从今天的角度，你很容易说汽车产业这个尾大不掉的系统就是内卷化的典型，因为当特斯拉的冲击到来的时候，没有供应商的配合，车厂无法实现研发的快速转向和对竞争的快速应对，4S店因为电动车不需要维修服务（那是4S店的主要利润来源）所以拒绝销售电动车，造成通用在特斯拉Model 3之前推出了纯电的家用车Bolt，却因为缺乏市场支持而销售疲软。
但是如果回顾历史，你就会发现，系统越来越复杂，内部分工越来越细其实正是在细节上不断优化、不断提升效率的结果。而且这样的努力使得产业的专业程度越来越高，护城河越来越深，这才是美国过去100年里通用福特始终稳居大公司前列、基本没有新兴汽车公司能够发展起来的原因。
今天，特斯拉借助电动车和自动驾驶等新兴科技的机会，成功绕开了传统车厂的护城河，给汽车产业带来了革命。而在站稳脚跟之后，特斯拉也开始修建自己的护城河了。
我们在之前的文章里讲到，特斯拉在9月22日的电池日上提出，特斯拉电动车的性能提升有五个入手点：电池设计、电池生产、阳极材料、阴极材料、车和电池的整合。通过对每个点的性能的小幅提升，加总起来可以实现成本减半，从而具备更大规模覆盖市场的能力。
说到这里你是不是就明白了，其实根本就没有什么所谓的“内卷化”，新的科技在刚刚开始出现的时候都是不完备的，需要做流程的分解，在每个环节上进行优化，才能把新科技的优势淋漓尽致地展现出来。优化在局部可能出现简化，但在整体上往往是系统更复杂，分工更细化。对任何一个新兴科技公司来说，在逐渐做大做强的过程中，都需要进行这样的优化，才能加强竞争力，形成强大的产业壁垒。
但为什么很多像汽车这样有很强的产业壁垒的企业，在新技术来临的时候往往反应迟钝呢？
其实还是因为他们的技术是已经经过系统优化的，而他们的拥有更先进技术的竞争对手还没有完成系统优化，这时候新科技的性能还比不上老科技，大企业的技术人员往往会只盯着新兴科技的问题，对新科技的竞争极为不屑，却忘了自己的技术也是经过长期优化才得以完善的。
就是因为新兴科技还没有得到优化，所以很多创新企业在和老企业竞争中处于劣势，只有经过了一定程度的优化，使新科技的优势充分建立，同时跨过了规模生产的门槛，才能真正生存下来。这就是为什么我在17年底、18年初还在说有做空特斯拉的机会，直到18年底特斯拉的Model 3实现量产，我才说大局已定，可以放心投资特斯拉了。
而到了新兴科技优势充分确立的时候，传统大企业的护城河就会变成竞争中的巨大包袱，他们往往已经失去了自我革命的机会了。这就是他们当初的优化后来被带点儿贬义地称为“内卷化”的原因。
总结一下，其实任何新的技术进入应用之后，都会有一个分工越来越细、合作越来越复杂的过程，这种情况下并不是内卷化，而是先进科技引入后进行优化的必然过程。而且通过对新技术的不断优化，将技术的潜力充分发挥出来，才是新兴科技企业最终成功的关键所在。
但是，随着科技变革的加快，当颠覆性的更新的技术出现的时候，你过去所做的使你战胜了老竞争对手的优化工作可能反倒会成为阻碍你和新科技企业竞争的包袱。
所以，要做好科技企业分析，就要判断科技对产业的颠覆性，了解企业所处的发展阶段，才能正确预测企业的未来成长。
而作为科技企业：
第一要知道，技术优势是必要的，但不充分，需要围绕技术优势做优化，把技术优势转换成产业链优势，市场优势，客户优势；
第二要知道，没有永恒的经营战略，今天的优势会变成明天的劣势，没有颠覆产业的技术出现的时候，你搭建的护城河会很有效，但出现了颠覆性技术，护城河就会失效了，所以要对全球科技前沿有持续的跟踪能力，做好未雨绸缪工作；
第三，更重要的是要知道自己的短板，知道自己不可能永远是创新的小企业，而企业做大了之后是无法突破创新者的窘境的。（全球风口）
相比之下，美国最大的传统汽车企业2020年第三季度卖出了66.5万辆，虽然比特斯拉多不少，但却比去年同期下降了11%。更重要的是，销量下降最少的是美国很流行、特斯拉尚未正式推出的皮卡。可对通用们来说，坏消息是，特斯拉的像火星车一样的皮卡Cybertruck去年11月就已经接受预定了，虽然要到2022年才能交付，但今年6月就有报道，预定数突破60万台，看来又是一个像Model 3一样的爆款。这对通用福特们的打击就更大了。
如果没有长期跟踪汽车产业的变化，你可能会觉得很奇怪，怎么特斯拉突然之间就崛起了，原来那么强大的通用福特那样的巨无霸企业怎么突然之间就不堪一击、毫无竞争力了呢？
原因可能会出乎你的意料，这正是他们之前努力提升竞争力的结果。
要知道，汽车产业可以算是全球最早的科技产业之一了。从福特发明T型车开始，就不光重视产品的性能，而且重视大规模生产和高性价比。到了70年代因为石油危机，美国汽车受到更省油的日本汽车冲击的时候，他们又认真研究了日本的汽车产业，在日本汽车厂家和供应商长期绑定、深度协作的丰田模式的基础上做了改进，建立了每个零配件选两家供应商、每三年重新做一次供应商招标的通用模式，既给了供应商利益保障，使他们愿意长期投入协作研发，又让他们有一定的危机感，不会成为协作体系里不思进取的寄生虫。
市场合作也是一样，汽车产业刚兴起的时候，销售靠的是直销和大商场里的促销，但因为客户对汽车专业知识的缺乏和买车后维修服务的需要，车厂退出销售市场，转而和独立的第三方汽车销售公司合作，慢慢形成了今天的4S店体系。这个销售系统使得客户享受到了就近的专业服务，车厂也解决了市场覆盖问题。为了保护这个系统，美国的多数州到今天都依然禁止汽车直销。
最近有个网络热词叫“内卷化”，意思是说没有新的科技替代，一个系统内部会越来越复杂，分工会越来越细，但是整体效率没有提高，就会造成系统的衰落。
如果只从今天的角度，你很容易说汽车产业这个尾大不掉的系统就是内卷化的典型，因为当特斯拉的冲击到来的时候，没有供应商的配合，车厂无法实现研发的快速转向和对竞争的快速应对，4S店因为电动车不需要维修服务（那是4S店的主要利润来源）所以拒绝销售电动车，造成通用在特斯拉Model 3之前推出了纯电的家用车Bolt，却因为缺乏市场支持而销售疲软。
但是如果回顾历史，你就会发现，系统越来越复杂，内部分工越来越细其实正是在细节上不断优化、不断提升效率的结果。而且这样的努力使得产业的专业程度越来越高，护城河越来越深，这才是美国过去100年里通用福特始终稳居大公司前列、基本没有新兴汽车公司能够发展起来的原因。
今天，特斯拉借助电动车和自动驾驶等新兴科技的机会，成功绕开了传统车厂的护城河，给汽车产业带来了革命。而在站稳脚跟之后，特斯拉也开始修建自己的护城河了。
我们在之前的文章里讲到，特斯拉在9月22日的电池日上提出，特斯拉电动车的性能提升有五个入手点：电池设计、电池生产、阳极材料、阴极材料、车和电池的整合。通过对每个点的性能的小幅提升，加总起来可以实现成本减半，从而具备更大规模覆盖市场的能力。
说到这里你是不是就明白了，其实根本就没有什么所谓的“内卷化”，新的科技在刚刚开始出现的时候都是不完备的，需要做流程的分解，在每个环节上进行优化，才能把新科技的优势淋漓尽致地展现出来。优化在局部可能出现简化，但在整体上往往是系统更复杂，分工更细化。对任何一个新兴科技公司来说，在逐渐做大做强的过程中，都需要进行这样的优化，才能加强竞争力，形成强大的产业壁垒。
但为什么很多像汽车这样有很强的产业壁垒的企业，在新技术来临的时候往往反应迟钝呢？
其实还是因为他们的技术是已经经过系统优化的，而他们的拥有更先进技术的竞争对手还没有完成系统优化，这时候新科技的性能还比不上老科技，大企业的技术人员往往会只盯着新兴科技的问题，对新科技的竞争极为不屑，却忘了自己的技术也是经过长期优化才得以完善的。
就是因为新兴科技还没有得到优化，所以很多创新企业在和老企业竞争中处于劣势，只有经过了一定程度的优化，使新科技的优势充分建立，同时跨过了规模生产的门槛，才能真正生存下来。这就是为什么我在17年底、18年初还在说有做空特斯拉的机会，直到18年底特斯拉的Model 3实现量产，我才说大局已定，可以放心投资特斯拉了。
而到了新兴科技优势充分确立的时候，传统大企业的护城河就会变成竞争中的巨大包袱，他们往往已经失去了自我革命的机会了。这就是他们当初的优化后来被带点儿贬义地称为“内卷化”的原因。
总结一下，其实任何新的技术进入应用之后，都会有一个分工越来越细、合作越来越复杂的过程，这种情况下并不是内卷化，而是先进科技引入后进行优化的必然过程。而且通过对新技术的不断优化，将技术的潜力充分发挥出来，才是新兴科技企业最终成功的关键所在。
但是，随着科技变革的加快，当颠覆性的更新的技术出现的时候，你过去所做的使你战胜了老竞争对手的优化工作可能反倒会成为阻碍你和新科技企业竞争的包袱。
所以，要做好科技企业分析，就要判断科技对产业的颠覆性，了解企业所处的发展阶段，才能正确预测企业的未来成长。
而作为科技企业：
第一要知道，技术优势是必要的，但不充分，需要围绕技术优势做优化，把技术优势转换成产业链优势，市场优势，客户优势；
第二要知道，没有永恒的经营战略，今天的优势会变成明天的劣势，没有颠覆产业的技术出现的时候，你搭建的护城河会很有效，但出现了颠覆性技术，护城河就会失效了，所以要对全球科技前沿有持续的跟踪能力，做好未雨绸缪工作；
第三，更重要的是要知道自己的短板，知道自己不可能永远是创新的小企业，而企业做大了之后是无法突破创新者的窘境的。（全球风口）
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