俄乌局势一夜升级，战争似乎一触即发，黄金、“黑金”跳涨。也许这些都是表象，比如黄金来到震荡区间上沿时的“犹豫”。历史上看区域冲突对于大类资产更多的是情绪面和短期影响，而真正影响大类资产定价的是美债收益率，或者说是美元周期。当下美元将再次进入加息周期，尤其是3月中旬的美联储议息会议，此前一度市场预期要加息75个基点，这也就是为什么今年以来资本市场持续调整，特别是高估值成长板块。如果3月份真的在高通胀下“剧烈加息”，对于美国经济或是美股未必能够承受住——加息是把双刃剑。这时就需要加息“对冲工具”——地缘政治。通过地缘冲突的发酵，不要说加息75个基点，就连加息50个基点的概率都大幅下降，按照目前的形势3月份大概率会加息25个基点（试探性加息），那么后期市场或将真正迎来反弹窗口期，短期情绪面的下跌也许又是阶段性逢低买入的机会，随着美联储紧缩预期一定程度上减弱，可以期待一下市场迎来筑底后的反弹窗口。（美联储加息进程与俄乌冲突仍然需要继续同时关注来不断修正预判）
——水暖先知 润物无声 https://t.cn/RVJk9aF

现阶段的茅台没有投资价值，只有投机价值。

业绩上，20年茅台的净利润是500亿，未来几年顶天就维持10%-15%的业绩增速，三四年到七八百亿。

假设三年后，茅台净利润为800亿，给予30倍PE，市值也就24000亿，目前市值为2.3万亿，基本透支了未来两三年的成长空间。

茅台目前46PE的估值难以持续，基本上是公募抱团的结果，市场还停留在白酒好商业模式的惯性思维上，丝毫没有考虑到庞然大物所处的生命周期。

另外茅台最大的风险是茅台酒的金融属性，出厂价和零售价巨大的价差，造成了市场的投机炒作。

这其中有多少茅台酒是被收藏起来的，富豪的酒庄藏了多少茅台，这就是泡沫。

泡沫不是不会破裂，只是时机未到，一旦那天涨价遇到瓶颈，金融属性被稀释了，那么风险就会蜂拥而出。

$贵州茅台(SH600519)$ $舍得酒业(SH600702)$ $五粮液(SZ000858)$

最值得研究的蓝筹股名单，建议收藏备用！

投资股票一定要符合三好：好行业、好公司、好价格。蓝筹股就符合这个标准，蓝筹股所在的行业是高成长性的赛道，并且这些蓝筹股是个个行业的龙头，拥有稳健的持续盈利能力。这些蓝筹股经过近二年的调整，大部分回撤在30%以上，里面的散户纷纷恐慌跑路，但今年主力却开始布局，因为蓝筹股的好价格出现了。所以今年蓝筹股的表现可以期待。

优质公司的基本面只要没有出现恶化，持续盈利能力还在，消耗估值后还能在创新高，再走出一波大牛行情。所以大家要与优秀的公司，做时间的朋友。拉长时间来看，蓝筹股是散户最舒心的投资。#股票##基金#