北上资金年度起底:牛年创纪录净买入A股背后的调仓路线大揭秘
2022数不尽的好运

【虎年虎股】过去的牛年是北上资金史上最强流入年,煤炭和建筑装饰被猛烈扫货,如何与北上资金共舞?它是否会在虎年继续开启价投风格?哪些方向又是聪明钱新一年的心仪选择?草蛇灰线,伏脉千里,证券时报·数据宝为您透视北上资金调仓背后的投资奥秘。

北上资金月净买入刷新历史记录

在过去的一年间,A股市场成交日益活跃,外资流入A股的力度持续增强。证券时报·数据宝统计显示,北上资金过去一年间(以农历计算,下同)净买入3748.86亿元,刷新历史记录。尽管行情震荡下行,牛年的12个月间北上资金始终保持正流入,除春节当月外金额均在百亿元以上,在去年12月净买入更是达到889.92亿元,为历年来月净买入最高。

风格上来看,北上资金除了“锦上添花”,也经常“雪中送炭”,在大盘回撤的过程中也有不小的概率净流入A股。数据宝统计显示,上证指数上涨时北上资金净流入的比例为84.26%,而下跌时净流入的比例为45.13%,几乎与净流出的次数持平,这也意味着北上资金多次在市场回撤时着手抄底A股,布局优质资产。

临近春节,北上资金偏好于“持股过节”,2022年的19个交易日内,13个交易日为净买入,代表资金仍看好节后行情。另外,北上资金对待沪深两市态度有所不同,1月以来,沪股通净流入185.88亿元,深股通有小幅净流出。

调仓路径曝光资金钟情行业

一年间持股市值翻倍

北上资金投资持续获得市场的关注,主要由于其投资回报卓越,常常能抓住市场风口,提前布局。数据宝统计显示,过去的牛年间,北上资金更加偏好于具有长期投资价值的周期股,煤炭、建筑装饰行业获北上资金大幅增持,其持股市值增幅均实现翻倍。

与牛年年初相比,北上资金重仓行业出现了不小的变化。自去年春节后开始,食品饮料、医药生物行业在北上资金持股中的头部位置逐渐下滑,北上资金明显有所减仓,如贵州茅台、恒瑞医药等行业龙头持股量大幅下降。以宁德时代为首的电力设备行业持股市值占比则快速上升,去年年中即追上了医药生物行业,紧接着迅速超过食品饮料行业,稳坐头等交椅。

其他行业中,银行、电子行业排名也有所上升,八成银行股均获得了北上资金的加仓,说明北上资金长期看好银行板块。此前重仓家用电器、汽车行业持股市值均有一定的下滑,家用电器排名由第四下滑至第六,约六成个股遭北上资金减仓。在汽车行业中,多只涨幅较大的个股遭北上资金“清仓”处理,包括近一年股价翻倍的小康股份、*ST众泰、旷达科技,持股量降幅达90%以上。

此外,北上资金近期风格的转变同样值得市场关注。近三个月以来,采掘、银行、房地产、建筑装饰行业获北上资金持股市值逐月增加,这四个行业均有望受益于今年多次强调的“稳增长”主线,近期表现出一定的抗跌属性,银行指数成为年初至今唯一上涨的行业指数。

跟踪北上资金调仓方向

宁王、茅台霸榜成交活跃股

数据宝对过去一年间的成交活跃股进行梳理后发现,贵州茅台、宁德时代在北上资金每日的成交活跃股名单上从未缺席,而流向却截然不同。统计显示,宁德时代累计获北上资金净买入275.78亿元,贵州茅台遭净卖出194.38亿元。值得注意的是,北上资金交易在这两股中有着重要作用,北上资金合计买卖总额占个股的成交总额比例均超过了30%。

北上资金在去年九月开始明显大幅加仓宁德时代,三个月累计净买入269.29亿元,同期北上资金净流入818.49亿元,也就是说净买入宁德时代占北上资金净买入A股金额的三成以上。截至最新,北上资金持股宁德时代总市值为1151.52亿元,取代美的集团成为第三个北上资金持股市值达千亿级的个股,仅次于贵州茅台。

从净买入总和来看,包括宁德时代在内,六股获北上资金净买入在百亿元以上,其他还有招商银行、隆基股份、东方财富、美的集团、万华化学,其股价近一年均有一定幅度的回调,美的集团、万华化学回调幅度超过30%。

净卖出居前的个股中,恒瑞医药、格力电器、中国平安、爱尔眼科遭北上资金净卖出30亿元以上。医药股在2020年强势上涨,其估值已大幅上升,与北上资金素来注重的低估值、高增长属性出现偏离,去年多只医药龙头遭到北上资金的减持。

北上资金增持股表现大幅跑赢大盘

数据宝统计显示,过去一年间,共有68股获北上资金持股量增幅在1000%以上。从行情上来看,北上资金增持股普遍跑赢大盘,平均累计上涨37.96%,江特电机、朗新科技、富临精工等8股股价实现翻倍。

北上资金增持股中不乏业绩优良的成长股,多为细分领域的龙头公司,在已公布2021年度业绩预告的个股中,预计净利润增幅超过100%的个股占比近半,江特电机、杉杉股份、亚钾国际预计增幅超过10倍。

【纪要】富临精工(300432)交流纪要20210917
1. 技术:草酸亚铁,把压实密度(音)做到了2.7 。

2. 资源:提高10~20%的锂资源利用率、降本 。

Topic:收购与增资扩股的安排以及考虑情况、磷酸锂的 保供降本路径探索 方案:前期9%,基于陈总解决债务的需求,与陕西煤业等 其他股东也达成了进一步增资扩股的安排,最终31.75%。战略合作(5年磷酸铁锂包销,碳酸锂的优先采购,老股受 让的先决条件之一) 恒信融:14年创办,19年获得394平方公里的探矿权,目 前在进行普详查,明年年中计划获得采矿区,目前生产使 用的卤水来自中信国安(保证100万方每年)21年又签订 了新加工合作协议(中信国安用的煅烧法,生产成本较 高,无法有效分泌,交给恒信融由其加工出高纯卤水), 15年7个亿投资电池级碳酸锂,17年投料成功,18年陕西 煤业投资,增资陆续到位+环境变化→2020年5月投产, 具备进一步扩产条件,与陕鼓集团投资的某能源动力公司 合作,能源充足,且其又有光伏储能等新项目,为恒信融 新产能建设的电力储备提供基础,提锂供应使用全膜法 (第一家利用正渗透膜提锂的企业,创始人陈伟是正渗透 膜的专利持有人之一)。

二期进入技术升级:吸附+膜法, 绕开卤水加工,直接从深层提锂 。

目前还在审办中的事项:矿区资源含量储量方面,预查报 告已经在盖章,大概200万吨氯化锂(超过),折合170 多万吨碳酸锂,镁锂比在60多,资源价值较高 。

磷酸二氢锂(碳酸锂+磷酸),磷酸锂在浓度很低的卤水 中也能制获。因此,2020恒信融在原有产情上做了调整改 造,构建了6000吨的磷酸锂产线,同时公司磷酸锂降本方 向也会在锂辉石方面拓展 随着磷酸锂与草酸亚铁的规模化,对于碳酸锂的需求大幅 提升,锂盐企业也会抓住机会生产一些磷酸锂,也是我们 直接降本的一种可能,产业生态的优化,得益于产业投资 布局 技术与工业的协同对于保供降本有直接影响,进一步强化 草酸亚铁技术路线的综合竞争力,草酸在煤化工企业介入 下有降本空间,而磷酸二氢锂降本也存在机会,对于我们 的产业帮助很大。恒信融目前并购的估值略高于同期企业,主要是品位相对 较高,本次收购只是开始,一体化的布局产业化的生态协 同方面会有持续的工作。

增资扩股:初步增资12.67亿元,用于后续产能扩建,主 要是磷酸铁锂 。

Q&A

Q磷酸锂目前的成本价格为什么只有碳酸锂的60%?

磷酸锂货率更高(浓度5%以下的卤水碳酸锂就无法用了, 但磷酸锂还可以),磷酸提锂优势明显,目前的供应关系 上也有原因,碳酸锂需求远大于磷酸锂需求,因此磷酸锂 价格远低于碳酸锂,预计未来价格也会抬升,但差距是否 缩小不好说 。

Q去年恒信融生产锂产品4000吨怎么拆分的 ?

碳酸锂偏多,但未来我们会去协商,看是否会对结构进行 调整,公司后期盈利方向确定性较强,目前30%多磷酸锂 磷酸单耗下降在1/4左右 目前来看单吨制备磷酸铁锂的成本降低在1万左右,到目 前,我们供应链体系的优化和降本上推进非常有信心 。

Q磷酸锂与碳酸锂价格差异是基于锂含量相同的情况下吗?

锂含量方面差异不大,碳酸在环保方面也有一些影响 。

Q目前是否还在用碳酸锂,生产成本?

现在已经在做磷酸锂的试做了,目前比市场生产综合成本 高3000~4000,主要因为目前产线江西满产,射洪在试生 产,不到理想生产状态,未来:电费降本1000、草酸降本 (空间较大)、物流运输降本,磷酸锂降本。

Q磷酸部分将来怎么考虑,能否拉开差距?

锂、铁、磷源都会努力,会议期间就有磷源企业董事长致 电探讨合作机会,这方面也会拓展合作。

Q产品将来和磷酸锰铁锂关系怎么评估,技术路线上有储备吗?

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验的娜‮女迦‬神,一生‮护守‬着爱​
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