【财经新闻早知道】#白酒标签不得标注特供专供等字样#
宏观经济
◆国务院关税税则委员会：对原产于最不发达国家98%的税目产品，适用税率为零的特惠税率。按照我国给予最不发达国家部分产品零关税待遇的有关承诺，我国已给予安哥拉共和国等42国97%税目产品零关税待遇，给予东帝汶民主共和国、缅甸联邦共和国95%税目产品零关税待遇。
◆国常会：进一步采取市场化方式加强对中小微企业的金融支持；确定加大对制造业支持的政策举措，促进实体经济稳定发展。
◆统计局：11月，规模以上工业增加值同比实际增长3.8%，增速比上月增长0.3个百分点。社会消费品零售总额41043亿元，同比增长3.9%；全国城镇调查失业率为5.0%，比上月上升0.1个百分点。1-11月，全国固定资产投资（不含农户）494082亿元，同比增长5.2%。
◆财政部部长刘昆：进一步深化房地产税改革试点，可以发挥试点对整体改革的示范、突破、带动作用，强化房地产调控需求侧管理，稳定市场预期，也为今后全国统一立法积累经验、创造条件。对于制定房地产税试点办法和具体实施细则，全国人大常委会授权后，国务院将制定房地产税试点办法，明确具体试点政策。
行业动向
◆国际半导体产业协会：预计2021年半导体设备的全球销售额将同比增长45％，增至1030亿美元。刷新2020年的历史最高纪录，首次突破1000亿美元。受半导体短缺影响，各大厂商正在加快扩大产能。新的预期数据比7月时的预期高出8％，市场增长持续超出预期。
◆统计局：1-11月，全国房地产开发投资137314亿元，同比增长6.0%；房地产开发企业房屋施工面积959654万平方米，同比增长6.3%；房屋新开工面积182820万平方米，下降9.1%。
◆安永：2021年全球IPO活动是近20年来最活跃的一年，至今共有2388家企业在全球上市，筹资4533亿美元。与去年同期相比，IPO数量和筹资额分别上升64%和67%。预计上交所、深交所IPO数量将分别位列全球第二和第三位。
◆市场监管总局：生产年份酒的企业应建立年份酒质量安全标准，年份酒标签应如实标注所使用各种基酒的真实年份和比例；白酒标签不得标注“特供”、“专供”、“专用”、“特制”、“特需”等字样。企业应建立原辅料管理制度，保证采购使用的原辅料符合相应的食品安全标准，不得采购使用食品添加剂进行调色调香调味。
◆光伏行业协会：由于指标下发滞后，价格上涨等原因导致2021年装机预测下调，由年初的55-65GW下调至45-55GW。2022年装机在国内巨大光伏发电项目储备量推动下，可能增至75GW以上。目前我国光伏发电市场储备规模雄厚。
◆中国网络视听节目服务协会：发布《网络短视频内容审核标准细则》（2021）。短视频节目不得出现的内容包括，展现“饭圈”乱象和不良粉丝文化，鼓吹炒作流量至上、畸形审美、狂热追星、粉丝非理性发声和应援、明星绯闻丑闻；未经授权自行剪切、改编电影等各类视听节目及片段；引诱教唆公众参与虚拟货币“挖矿”、交易、炒作。
公司动态
◆兴发集团：控股子公司兴福电子拟以非公开协议方式引入以国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司作为领投方的15名战略投资者。上述战略投资者以增资方式按照兴福电子的投前估值17.28亿元进行投资，合计增资7.68亿元。
◆紫光集团：重整方案将直接造成当期734.19亿元的国有资产流失，并已向中纪委等多部门实名举报。此前公告称，确定北京智路资产管理有限公司和北京建广资产管理有限公司作为牵头方组成的联合体为紫光集团等七家企业实质合并重整战略投资者。目前重整计划草案已提交给北京一中院。
◆上海医药：近日，多家媒体就上海上药康希诺生物制药有限公司生产的重组新型冠状病毒疫苗实现量产下线相关事宜进行了报道。截至目前，上药康希诺对经营业绩未产生重大影响，且对上药康希诺不实施并表控制。
◆腾讯：截至11月，平均每天有686万个账号在登录环节触发人脸识别，超70%的账号因拒绝或未通过验证，被纳入防沉迷监管。9月，腾讯国内未成年人游戏时长占比下降至0.7%，而去年同期则为6.4%。游戏流水占比下降至 1.1%，去年同期为4.8%。
◆字节跳动：经过HR管理团队和公司管理团队多方面慎重考虑，整体撤销人才发展中心团队。现有团队成员优先内部转岗，若无合适岗位，给予补偿、离职。发现现有团队的定位与公司的需要脱节；团队积累的技能和经验，也不太符合公司的需求方向。对于HR团队，后续会继续精简。
◆方星海：证监会将大力促进大数据、区块链等创新技术在证券期货业的推广应用。
◆中国科兴：加强针中和Omicron抗体阳性率达94%。
◆牧原股份：中诚信国际基于2021年以来生猪价格持续低迷，短期内价格反弹幅度有限；第三季度出现经营亏损，盈利及获现能力弱化；近两年投资规模较大，债务持续上升；近期商票逾期事件等因素，决定维持AA+的主体信用等级，将评级展望由稳定调整为负面。
重要公告
◆风范股份（3连板）：近期主营输变电线路铁塔市场环境和行业政策未发生重大调整，目前生产经营活动正常，内部生产经营未发生重大变化。
◆西上海（3连板）：主营业务是为汽车行业提供综合物流服务，以及汽车零部件的研发、生产和销售。不直接涉及新能源汽车，占营业收入比例较大的主要客户无单纯生产新能源汽车的制造商。供应于新能源汽车的产品占总营业收入比例较低，相关情况难以统计。
◆陕西金叶（5天4板）：业务构成未发生重大变化，现有业务类别涵盖烟草配套产业、教育产业、房地产业、医养产业等四大类。其中，烟草配套产业主要业务为烟标等生产销售；教育产业主要业务为高等学历教育及其他教育类业务；房地产业以公司内部项目建设和商业开发为主；医养产业处在培育期。
◆蓝科高新（5连板）：主营压力容器等产品，目前没有任何形成收入的氢能源相关产品。液态阳光加氢站是公司试制产品，量产尚需时日，其商业化存在不确定性，在该业务领域目前没有在手订单，由于市场整体配套设施尚不成熟，不具备市场推广条件，没有大规模投资计划。
◆苏泊尔：收到深交所的关注函，要求说明以不超过67.68元/股进行回购再以1元/股作为授予价格的依据及合理性，同时说明是否存在向被激励对象进行利益输送的情形。
◆京城股份：发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项获得证监会上市并购重组审核委员会有条件审核通过，根据会议审核结果，审核意见为“请申请人结合标的资产的核心竞争力及未来发展战略，说明其持续盈利能力”。自12月16日起复牌。
◆方直科技：收关注函，要求补充说明现有主营业务、主要产品与元宇宙概念的关联性，虚拟数字人技术涉及的具体业务内容及产品形态，相关业务开展情况及收入占比，子公司木愚科技的业务开展情况、最近一年及一期的主要财务数据。
◆ST仁智：自12月17日开市起撤销其他风险警示，股票简称变更为“仁智股份”。12月16日开市起停牌一天，12月17日开市起复牌。
◆立昂技术：公司将被美国列入投资黑名单对公司不会产生重大影响。
◆华夏幸福：就委托理财服务相关方相关对接人失联事项报案。
宏观经济
◆国务院关税税则委员会：对原产于最不发达国家98%的税目产品，适用税率为零的特惠税率。按照我国给予最不发达国家部分产品零关税待遇的有关承诺，我国已给予安哥拉共和国等42国97%税目产品零关税待遇，给予东帝汶民主共和国、缅甸联邦共和国95%税目产品零关税待遇。
◆国常会：进一步采取市场化方式加强对中小微企业的金融支持；确定加大对制造业支持的政策举措，促进实体经济稳定发展。
◆统计局：11月，规模以上工业增加值同比实际增长3.8%，增速比上月增长0.3个百分点。社会消费品零售总额41043亿元，同比增长3.9%；全国城镇调查失业率为5.0%，比上月上升0.1个百分点。1-11月，全国固定资产投资（不含农户）494082亿元，同比增长5.2%。
◆财政部部长刘昆：进一步深化房地产税改革试点，可以发挥试点对整体改革的示范、突破、带动作用，强化房地产调控需求侧管理，稳定市场预期，也为今后全国统一立法积累经验、创造条件。对于制定房地产税试点办法和具体实施细则，全国人大常委会授权后，国务院将制定房地产税试点办法，明确具体试点政策。
行业动向
◆国际半导体产业协会：预计2021年半导体设备的全球销售额将同比增长45％，增至1030亿美元。刷新2020年的历史最高纪录，首次突破1000亿美元。受半导体短缺影响，各大厂商正在加快扩大产能。新的预期数据比7月时的预期高出8％，市场增长持续超出预期。
◆统计局：1-11月，全国房地产开发投资137314亿元，同比增长6.0%；房地产开发企业房屋施工面积959654万平方米，同比增长6.3%；房屋新开工面积182820万平方米，下降9.1%。
◆安永：2021年全球IPO活动是近20年来最活跃的一年，至今共有2388家企业在全球上市，筹资4533亿美元。与去年同期相比，IPO数量和筹资额分别上升64%和67%。预计上交所、深交所IPO数量将分别位列全球第二和第三位。
◆市场监管总局：生产年份酒的企业应建立年份酒质量安全标准，年份酒标签应如实标注所使用各种基酒的真实年份和比例；白酒标签不得标注“特供”、“专供”、“专用”、“特制”、“特需”等字样。企业应建立原辅料管理制度，保证采购使用的原辅料符合相应的食品安全标准，不得采购使用食品添加剂进行调色调香调味。
◆光伏行业协会：由于指标下发滞后，价格上涨等原因导致2021年装机预测下调，由年初的55-65GW下调至45-55GW。2022年装机在国内巨大光伏发电项目储备量推动下，可能增至75GW以上。目前我国光伏发电市场储备规模雄厚。
◆中国网络视听节目服务协会：发布《网络短视频内容审核标准细则》（2021）。短视频节目不得出现的内容包括，展现“饭圈”乱象和不良粉丝文化，鼓吹炒作流量至上、畸形审美、狂热追星、粉丝非理性发声和应援、明星绯闻丑闻；未经授权自行剪切、改编电影等各类视听节目及片段；引诱教唆公众参与虚拟货币“挖矿”、交易、炒作。
公司动态
◆兴发集团：控股子公司兴福电子拟以非公开协议方式引入以国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司作为领投方的15名战略投资者。上述战略投资者以增资方式按照兴福电子的投前估值17.28亿元进行投资，合计增资7.68亿元。
◆紫光集团：重整方案将直接造成当期734.19亿元的国有资产流失，并已向中纪委等多部门实名举报。此前公告称，确定北京智路资产管理有限公司和北京建广资产管理有限公司作为牵头方组成的联合体为紫光集团等七家企业实质合并重整战略投资者。目前重整计划草案已提交给北京一中院。
◆上海医药：近日，多家媒体就上海上药康希诺生物制药有限公司生产的重组新型冠状病毒疫苗实现量产下线相关事宜进行了报道。截至目前，上药康希诺对经营业绩未产生重大影响，且对上药康希诺不实施并表控制。
◆腾讯：截至11月，平均每天有686万个账号在登录环节触发人脸识别，超70%的账号因拒绝或未通过验证，被纳入防沉迷监管。9月，腾讯国内未成年人游戏时长占比下降至0.7%，而去年同期则为6.4%。游戏流水占比下降至 1.1%，去年同期为4.8%。
◆字节跳动：经过HR管理团队和公司管理团队多方面慎重考虑，整体撤销人才发展中心团队。现有团队成员优先内部转岗，若无合适岗位，给予补偿、离职。发现现有团队的定位与公司的需要脱节；团队积累的技能和经验，也不太符合公司的需求方向。对于HR团队，后续会继续精简。
◆方星海：证监会将大力促进大数据、区块链等创新技术在证券期货业的推广应用。
◆中国科兴：加强针中和Omicron抗体阳性率达94%。
◆牧原股份：中诚信国际基于2021年以来生猪价格持续低迷，短期内价格反弹幅度有限；第三季度出现经营亏损，盈利及获现能力弱化；近两年投资规模较大，债务持续上升；近期商票逾期事件等因素，决定维持AA+的主体信用等级，将评级展望由稳定调整为负面。
重要公告
◆风范股份（3连板）：近期主营输变电线路铁塔市场环境和行业政策未发生重大调整，目前生产经营活动正常，内部生产经营未发生重大变化。
◆西上海（3连板）：主营业务是为汽车行业提供综合物流服务，以及汽车零部件的研发、生产和销售。不直接涉及新能源汽车，占营业收入比例较大的主要客户无单纯生产新能源汽车的制造商。供应于新能源汽车的产品占总营业收入比例较低，相关情况难以统计。
◆陕西金叶（5天4板）：业务构成未发生重大变化，现有业务类别涵盖烟草配套产业、教育产业、房地产业、医养产业等四大类。其中，烟草配套产业主要业务为烟标等生产销售；教育产业主要业务为高等学历教育及其他教育类业务；房地产业以公司内部项目建设和商业开发为主；医养产业处在培育期。
◆蓝科高新（5连板）：主营压力容器等产品，目前没有任何形成收入的氢能源相关产品。液态阳光加氢站是公司试制产品，量产尚需时日，其商业化存在不确定性，在该业务领域目前没有在手订单，由于市场整体配套设施尚不成熟，不具备市场推广条件，没有大规模投资计划。
◆苏泊尔：收到深交所的关注函，要求说明以不超过67.68元/股进行回购再以1元/股作为授予价格的依据及合理性，同时说明是否存在向被激励对象进行利益输送的情形。
◆京城股份：发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项获得证监会上市并购重组审核委员会有条件审核通过，根据会议审核结果，审核意见为“请申请人结合标的资产的核心竞争力及未来发展战略，说明其持续盈利能力”。自12月16日起复牌。
◆方直科技：收关注函，要求补充说明现有主营业务、主要产品与元宇宙概念的关联性，虚拟数字人技术涉及的具体业务内容及产品形态，相关业务开展情况及收入占比，子公司木愚科技的业务开展情况、最近一年及一期的主要财务数据。
◆ST仁智：自12月17日开市起撤销其他风险警示，股票简称变更为“仁智股份”。12月16日开市起停牌一天，12月17日开市起复牌。
◆立昂技术：公司将被美国列入投资黑名单对公司不会产生重大影响。
◆华夏幸福：就委托理财服务相关方相关对接人失联事项报案。
金龙鱼调研交流20211210
PART1
我们专注于食品和农产品加工，我们要做的是不断深化，我们全国有69个生产基地，还有20多个正在筹建，研发、渠道都是我们的优势，我们正在强化我们的优势，不同的产品有不同的发展阶段。 油是比较成熟的产品，市占率40%，战略上我们不会在往量去增长，以质为主，需求在提高，我们注重更新鲜、更美味、更营养。 米和面粉的市场比油大4-5倍，我们会不断加大我们的产量，面粉米占有率在5%左右，米更少，每年我们的产能都是以双位数增长来扩产，我们在量的同时也会注重质，一般竞争对手以民用面粉为主，我们会去做面粉组合，去迎合市场需求。 我们真正发展的渠道是零售、餐饮、烘焙、电商，调味品我们有芝麻油、藤椒油、酱油和醋，酱油我们也希望能够迎合全国，尽量去研发针对不同地方的口味，醋目前是固态酿造，也在积极生产液态发酵。 后边除了调味品酱油，也会推出耗油料酒，现在主要代工，量上来后会安排生产基地。
中央厨房是我们大的战略，根据现在整个餐饮发展趋势，都是往连锁模式去推动，厨房面积可能会越来越小，在厨房现生产的可能会越来越少。 现有连锁店很多都有中央厨房，但很难盈利，我们做中央厨房有很大的优势，生产成本和运输成本，包括土地成本都是比较低的，我们对中央厨房保持正面态度，后续发展会是比较好的趋势。 进展：正在筹建的是四个地方，杭州年底试批，廊坊、西安和重庆是已经筹建。上海、广州、郑州、沈阳也都在筹备。 中央厨房会打造园区，一方面会租给别人做中央厨房，另一方面也会做自己的产品，我们会做很多学生餐，米面油我们自己有，肉、海鲜、蔬菜我们会引进供应商，我们已经有几家签署了意向。还有一些客户是用我们的米面油生产的，原材料、物流、仓储成本肯定都比他们自己做低一些。
怎么深化优势？ 尤其是渠道，每个省份都有分公司或者办事处，终端有100万，餐饮我们也是有区分的，怎么去拓展渠道开发，食品工业我们也做得不错，很多500强企业都是我们客户，以前只提供油拓展到米面油调味品，我们洗洁剂做5公升的，我们也有烘焙，我们不纯粹只是卖面粉给烘焙客户，我们还提供技术，我们有烘焙研究院，去研究爆品，提供技术和服务。
我们也强化了电商发展，以前是零售事业部，今年也单独开发了一个新事业部主要做电商，也会在这块去发力。
Q：大米全国包装化率？我们的市占率？ 包装米和包装面粉都是非常小的，整个大米1亿吨，我们在亿吨的份额就2-3%，根据我们尼尔森的数据，我们在小包装市场占有率20%左右，包装率还有很大空间，包装油发展了二三十年是1/3到一半，空间还是非常大。
Q：资本开支增速很快，目前投在哪些方向？ 未来计划？ 资本开支这几年会10亿美金左右，两大方面，一个是米和面粉的产能在不断扩建，米1亿吨，面粉6000万吨，油3000-4000万吨，我们要提升份额产能还是要不断扩大。 3-5年我们中央厨房的建设会更快，土地到设备，20-30亿左右。未来几年也是10亿美金上下，中央厨房如果快一些，开支会多一些。
Q：人员扩张计划？ 没太多注意，人员肯定是不断增加，内部调整，渠道的，也会在外面聘请一些有经验人员，相关食品行业相关的。央厨事业部是从招商、生产、园区管理、仓储都有规划推动，整体会有一个事业部去推动，矩阵式的去管理经营。
Q：米面油哪一块盈利水平更好一些？ 油是我们做了这么多年的产品，一个成熟产品的利润空间会比其他的好，量还是最大的。
Q：大米这块产品主要偏东北大米，物流比较高，未来盈利水平会往上走吗？ 之前是东北大米，不过后面规划南昌、贵阳、泰州、武汉等去建米工厂，也会南方大米，东北大米运输到南方是有运输成本，但大米上也会做品牌米，也会在高端去发展，后期东北大米不纯粹简单运输销售，可能会在销区进行再处理，再去销售，会去提升质，后面毛利也会逐步提升。
大米来讲，我们和其他对手是有很大经济，我们有水稻循环经济，大米产业链利润不止在大米，全产业链来看，我们的盈利水平会强于对手，我们有足够的量来做水稻的循环经济。
Q：调味品品牌未来是如何规划？ 品牌来说，我们有金龙鱼、胡姬花、oliviva，我们有高端中端大众，同样调味品也会以一样的模式去推动，丸庄是后面其中一个调味品零售产品品牌，海皇主要还是以餐饮为主，包括后边我们在调味品会有其他品牌，以及以后的耗油、料酒。
丸庄一期3万吨，后续有5万吨扩产，广东和另一个合资方也在筹建2-3万吨的量。
Q：toB的渠道竞争壁垒？怎么做结构升级？ toB我们的优势在于产品组合，帮助客户去节约运输成本，toB不止一个产品，我们和物流商也探讨怎么去节约、更有效，以前是工厂到经销商，经销商再发给toB，都是以一个产品去做，需要的量可能是一个月，现在我们正在安排，运输是以仓配，以后米面油调味品可以2-3天的周期去一起送，餐饮最重要的是性价比，我们的产品和竞争对手来看肯定是最优之一，toB对我们来说肯定是可以发展的很好的。 至于怎么加强产品结构，我们会针对不同产品，比如人均100或者200以上的餐厅，我们会有不同负责人去推动客户开发，这些客户也需要高端的产品。
Q：经销商和直销占比？ 零售来说，30%是直销，餐饮的话，直销会更多一些。
Q：套保具体是怎么做的？为什么会亏钱？ 套保如果只是看投资收益和公允价值是不完整的数据和现象，国内会计准则的原因，满足会计套保的要匹配很多条件，我们不能完全满足中国的会计套保原则，国内有20多个工厂去加工油脂，我们不可能让每个工厂自己去做套保，我们做套保是集中在新加坡子公司有团队根据工厂生产销售量和采购去做大的头寸，每一天都有相应数据汇总，从大豆、油、采购销售给到期货部门头寸，他们去根据这些头寸去做套保，这些都是比较专业，必须去套保是因为我们采购大豆、运到中国到生产加工销售需要45-60天，我们也不一定100%一定去套，在整个过程中会有判断，一定会有浮动，不能100%准确。 16年是特殊的年份，当时阿根廷和巴西有很大水灾，美国投机头寸也偏多，价格波动很异常。
Q：原材料成本上升下游传导？ 要分零售端和非零售端，如果餐饮的话会根据波动去调整，零售产品的话会比较谨慎，涉及民生，而且会有一些操作空间去覆盖成本提升，减少促销去作为间接调价；我们也有调价，但可能没有那么多，我们有很多品种，会根据市场价格波动做相应调整，去年四季度到现在调整不同品种的价格3-4次了，因为近一年原材料上涨速度较大，今年我们调的价格还不能够覆盖成本上升。
我们和很多大的饲料厂有很好的长期合作，我们可以一站式提供各类原料，我们是全国直销比例最高的，我们直销给大的饲料厂超过50%。
Q：专门的套保团队和工厂分开，是怎么考核的？ 套保是规避整体价格风险，每个工厂是负责销售生产，套保也是结合采购做的套保，不能叫考核。
Q：资本开支非常大，明年后年角度看，增长来源落实在什么板块？ 油不会以量，就不会有太大开支，会有一些技术改造，做一些0反式的改造，米和面粉是2-3年我们发展的重点，量也好，收入端也好，米和面粉是主要来源。 大家可能感觉不到，今年油价涨了很多，米和面粉有国家基础的品种，价格涨幅不能大。23年6月开始中央厨房4个工厂都会开始生产，后面也会开始贡献。
Q：主营米面油在持续升级，集团层面在毛利率和净利率是否有目标？ 米面我们也在做升级，今年油价是比较异常的，比08年还要严峻一些，今年是我们没有预见的情况，中央厨房后面的毛利率肯定是我们现有的毛利率更高，挂面我们现在排第二第三，从市场需求来说，我们会更加安全健康。 我们现有生意体量太大，新业务这两三年报表占比还是会很小。可能再过3-5年，中央厨房出来可能会有一些改变。
Q：米面油高端化在结构占比多少？ 后续提到多少？ 油比较多，油20%左右，米和面粉包装化都比较小了，高端化占比目前5-10%左右，但空间非常巨大。
Q：各个业务如何发挥协同效应？ 从我们组织架构来讲，我们有职能部门，11个事业部，5大销售渠道：零售、餐饮、烘焙、食品工厂、电商，我们事业部所需要的支持会找职能部门，从协同来讲，我们的架构也是在变的，我们会根据市场需求去变化，今年也把五大销售渠道整合成营销管理平台。 我们是一个大网，工厂、事业部到销售渠道都有不同协同方式方法。 我们企业对于总监不是100%以利润等数字作为考核指标，我们有很多非数字的考核，每一年管理层安排定时交流时非常重要的，每三个月董事长和总裁事业部都会聚一起聊发展，包括总经理一年2-3次进行集体汇报，会让大家了解各方面需求，益海嘉里的企业文化从上到下的交流都比较顺畅。
Q：新业务的资源倾斜会更多吗？对于开展新的招商和现有业务不一样，会安排新的人员推动，可能会有餐饮的客户，可以独立也可以和现有资源进行交流。
Q：米面到成熟阶段真实盈利能力如何？毛利率来说，油的高端比较超前，油的毛利率还是高，油的贡献比较大，米和面粉毛利率还比较低，油15-20%，米和面粉10-15%。
Q：每年存货怎么管理？每年400亿左右分散在各个工厂，从盘点、管理，有仓储部门和财务都会定时到不同工厂进行盘点安排，累计这么多年，我们细化是做得越来越好，我们在行业上是比较好的。
Q：每年这么多资本开支，怎么保证产能利用率比较高的水平？产能利用率从行业上，我们产能利用率是最高的，今年是有些异常，国内的榨油产能利用率是比较低，过去来看70-80%是很正常，内部核算，330天作为产能使用，只给了一个月维修时间，行业上很多都是以300天，米面以前都是100%，现在70-80%左右，今年整个行业在20%多。
Q：米面这个行业本身比较分散，怎么看待市占率天花板？40%油是零售端的，整体来看我们是20%，米的占有率整体只有3%，包装这块20%左右，面粉6000多万，整体5%，零售端包装20%，米面粉是会逐步提高，米的包装率会提高，这两块到40%市占率的可能性还是有的，只是时间问题。#股票##金龙鱼#
PART1
我们专注于食品和农产品加工，我们要做的是不断深化，我们全国有69个生产基地，还有20多个正在筹建，研发、渠道都是我们的优势，我们正在强化我们的优势，不同的产品有不同的发展阶段。 油是比较成熟的产品，市占率40%，战略上我们不会在往量去增长，以质为主，需求在提高，我们注重更新鲜、更美味、更营养。 米和面粉的市场比油大4-5倍，我们会不断加大我们的产量，面粉米占有率在5%左右，米更少，每年我们的产能都是以双位数增长来扩产，我们在量的同时也会注重质，一般竞争对手以民用面粉为主，我们会去做面粉组合，去迎合市场需求。 我们真正发展的渠道是零售、餐饮、烘焙、电商，调味品我们有芝麻油、藤椒油、酱油和醋，酱油我们也希望能够迎合全国，尽量去研发针对不同地方的口味，醋目前是固态酿造，也在积极生产液态发酵。 后边除了调味品酱油，也会推出耗油料酒，现在主要代工，量上来后会安排生产基地。
中央厨房是我们大的战略，根据现在整个餐饮发展趋势，都是往连锁模式去推动，厨房面积可能会越来越小，在厨房现生产的可能会越来越少。 现有连锁店很多都有中央厨房，但很难盈利，我们做中央厨房有很大的优势，生产成本和运输成本，包括土地成本都是比较低的，我们对中央厨房保持正面态度，后续发展会是比较好的趋势。 进展：正在筹建的是四个地方，杭州年底试批，廊坊、西安和重庆是已经筹建。上海、广州、郑州、沈阳也都在筹备。 中央厨房会打造园区，一方面会租给别人做中央厨房，另一方面也会做自己的产品，我们会做很多学生餐，米面油我们自己有，肉、海鲜、蔬菜我们会引进供应商，我们已经有几家签署了意向。还有一些客户是用我们的米面油生产的，原材料、物流、仓储成本肯定都比他们自己做低一些。
怎么深化优势？ 尤其是渠道，每个省份都有分公司或者办事处，终端有100万，餐饮我们也是有区分的，怎么去拓展渠道开发，食品工业我们也做得不错，很多500强企业都是我们客户，以前只提供油拓展到米面油调味品，我们洗洁剂做5公升的，我们也有烘焙，我们不纯粹只是卖面粉给烘焙客户，我们还提供技术，我们有烘焙研究院，去研究爆品，提供技术和服务。
我们也强化了电商发展，以前是零售事业部，今年也单独开发了一个新事业部主要做电商，也会在这块去发力。
Q：大米全国包装化率？我们的市占率？ 包装米和包装面粉都是非常小的，整个大米1亿吨，我们在亿吨的份额就2-3%，根据我们尼尔森的数据，我们在小包装市场占有率20%左右，包装率还有很大空间，包装油发展了二三十年是1/3到一半，空间还是非常大。
Q：资本开支增速很快，目前投在哪些方向？ 未来计划？ 资本开支这几年会10亿美金左右，两大方面，一个是米和面粉的产能在不断扩建，米1亿吨，面粉6000万吨，油3000-4000万吨，我们要提升份额产能还是要不断扩大。 3-5年我们中央厨房的建设会更快，土地到设备，20-30亿左右。未来几年也是10亿美金上下，中央厨房如果快一些，开支会多一些。
Q：人员扩张计划？ 没太多注意，人员肯定是不断增加，内部调整，渠道的，也会在外面聘请一些有经验人员，相关食品行业相关的。央厨事业部是从招商、生产、园区管理、仓储都有规划推动，整体会有一个事业部去推动，矩阵式的去管理经营。
Q：米面油哪一块盈利水平更好一些？ 油是我们做了这么多年的产品，一个成熟产品的利润空间会比其他的好，量还是最大的。
Q：大米这块产品主要偏东北大米，物流比较高，未来盈利水平会往上走吗？ 之前是东北大米，不过后面规划南昌、贵阳、泰州、武汉等去建米工厂，也会南方大米，东北大米运输到南方是有运输成本，但大米上也会做品牌米，也会在高端去发展，后期东北大米不纯粹简单运输销售，可能会在销区进行再处理，再去销售，会去提升质，后面毛利也会逐步提升。
大米来讲，我们和其他对手是有很大经济，我们有水稻循环经济，大米产业链利润不止在大米，全产业链来看，我们的盈利水平会强于对手，我们有足够的量来做水稻的循环经济。
Q：调味品品牌未来是如何规划？ 品牌来说，我们有金龙鱼、胡姬花、oliviva，我们有高端中端大众，同样调味品也会以一样的模式去推动，丸庄是后面其中一个调味品零售产品品牌，海皇主要还是以餐饮为主，包括后边我们在调味品会有其他品牌，以及以后的耗油、料酒。
丸庄一期3万吨，后续有5万吨扩产，广东和另一个合资方也在筹建2-3万吨的量。
Q：toB的渠道竞争壁垒？怎么做结构升级？ toB我们的优势在于产品组合，帮助客户去节约运输成本，toB不止一个产品，我们和物流商也探讨怎么去节约、更有效，以前是工厂到经销商，经销商再发给toB，都是以一个产品去做，需要的量可能是一个月，现在我们正在安排，运输是以仓配，以后米面油调味品可以2-3天的周期去一起送，餐饮最重要的是性价比，我们的产品和竞争对手来看肯定是最优之一，toB对我们来说肯定是可以发展的很好的。 至于怎么加强产品结构，我们会针对不同产品，比如人均100或者200以上的餐厅，我们会有不同负责人去推动客户开发，这些客户也需要高端的产品。
Q：经销商和直销占比？ 零售来说，30%是直销，餐饮的话，直销会更多一些。
Q：套保具体是怎么做的？为什么会亏钱？ 套保如果只是看投资收益和公允价值是不完整的数据和现象，国内会计准则的原因，满足会计套保的要匹配很多条件，我们不能完全满足中国的会计套保原则，国内有20多个工厂去加工油脂，我们不可能让每个工厂自己去做套保，我们做套保是集中在新加坡子公司有团队根据工厂生产销售量和采购去做大的头寸，每一天都有相应数据汇总，从大豆、油、采购销售给到期货部门头寸，他们去根据这些头寸去做套保，这些都是比较专业，必须去套保是因为我们采购大豆、运到中国到生产加工销售需要45-60天，我们也不一定100%一定去套，在整个过程中会有判断，一定会有浮动，不能100%准确。 16年是特殊的年份，当时阿根廷和巴西有很大水灾，美国投机头寸也偏多，价格波动很异常。
Q：原材料成本上升下游传导？ 要分零售端和非零售端，如果餐饮的话会根据波动去调整，零售产品的话会比较谨慎，涉及民生，而且会有一些操作空间去覆盖成本提升，减少促销去作为间接调价；我们也有调价，但可能没有那么多，我们有很多品种，会根据市场价格波动做相应调整，去年四季度到现在调整不同品种的价格3-4次了，因为近一年原材料上涨速度较大，今年我们调的价格还不能够覆盖成本上升。
我们和很多大的饲料厂有很好的长期合作，我们可以一站式提供各类原料，我们是全国直销比例最高的，我们直销给大的饲料厂超过50%。
Q：专门的套保团队和工厂分开，是怎么考核的？ 套保是规避整体价格风险，每个工厂是负责销售生产，套保也是结合采购做的套保，不能叫考核。
Q：资本开支非常大，明年后年角度看，增长来源落实在什么板块？ 油不会以量，就不会有太大开支，会有一些技术改造，做一些0反式的改造，米和面粉是2-3年我们发展的重点，量也好，收入端也好，米和面粉是主要来源。 大家可能感觉不到，今年油价涨了很多，米和面粉有国家基础的品种，价格涨幅不能大。23年6月开始中央厨房4个工厂都会开始生产，后面也会开始贡献。
Q：主营米面油在持续升级，集团层面在毛利率和净利率是否有目标？ 米面我们也在做升级，今年油价是比较异常的，比08年还要严峻一些，今年是我们没有预见的情况，中央厨房后面的毛利率肯定是我们现有的毛利率更高，挂面我们现在排第二第三，从市场需求来说，我们会更加安全健康。 我们现有生意体量太大，新业务这两三年报表占比还是会很小。可能再过3-5年，中央厨房出来可能会有一些改变。
Q：米面油高端化在结构占比多少？ 后续提到多少？ 油比较多，油20%左右，米和面粉包装化都比较小了，高端化占比目前5-10%左右，但空间非常巨大。
Q：各个业务如何发挥协同效应？ 从我们组织架构来讲，我们有职能部门，11个事业部，5大销售渠道：零售、餐饮、烘焙、食品工厂、电商，我们事业部所需要的支持会找职能部门，从协同来讲，我们的架构也是在变的，我们会根据市场需求去变化，今年也把五大销售渠道整合成营销管理平台。 我们是一个大网，工厂、事业部到销售渠道都有不同协同方式方法。 我们企业对于总监不是100%以利润等数字作为考核指标，我们有很多非数字的考核，每一年管理层安排定时交流时非常重要的，每三个月董事长和总裁事业部都会聚一起聊发展，包括总经理一年2-3次进行集体汇报，会让大家了解各方面需求，益海嘉里的企业文化从上到下的交流都比较顺畅。
Q：新业务的资源倾斜会更多吗？对于开展新的招商和现有业务不一样，会安排新的人员推动，可能会有餐饮的客户，可以独立也可以和现有资源进行交流。
Q：米面到成熟阶段真实盈利能力如何？毛利率来说，油的高端比较超前，油的毛利率还是高，油的贡献比较大，米和面粉毛利率还比较低，油15-20%，米和面粉10-15%。
Q：每年存货怎么管理？每年400亿左右分散在各个工厂，从盘点、管理，有仓储部门和财务都会定时到不同工厂进行盘点安排，累计这么多年，我们细化是做得越来越好，我们在行业上是比较好的。
Q：每年这么多资本开支，怎么保证产能利用率比较高的水平？产能利用率从行业上，我们产能利用率是最高的，今年是有些异常，国内的榨油产能利用率是比较低，过去来看70-80%是很正常，内部核算，330天作为产能使用，只给了一个月维修时间，行业上很多都是以300天，米面以前都是100%，现在70-80%左右，今年整个行业在20%多。
Q：米面这个行业本身比较分散，怎么看待市占率天花板？40%油是零售端的，整体来看我们是20%，米的占有率整体只有3%，包装这块20%左右，面粉6000多万，整体5%，零售端包装20%，米面粉是会逐步提高，米的包装率会提高，这两块到40%市占率的可能性还是有的，只是时间问题。#股票##金龙鱼#
最新的K线了解，建议收藏，关注，转发
K线就是指将各种股票每日、每周、每月的开盘价、收盘价、最高价、最低价等涨跌变化状况，用图形的方式表现出来 K线最上方的一条细线称为上影线，中间的一条粗线为实体。下面的一条细线为下影线。当收盘价高于开盘价，也就是股价走势呈上升趋势时，我们称这种状况下的 K线为阳线，中部的实体以空白或红色表示。这时，上影线的长度表示最高价和收盘价之间的价差，实体的长短代表收盘价与开盘价之间的价差，下影线的长度则代表开盘价和最低价之间的差距。
K线起源
K线图这种图表源处于日本德川幕府时代，被当时日本米市的商人用来记录米市的行情与价格波动，后因其细腻独到的标画方式而被引入到股市及期货市场。目前，这种图表解析法在我国以至整个东南亚地区均尤为流行。由于用这种方式绘制出来的图表形状颇似一根根蜡烛，加上这些蜡烛有黑白之分，因而也叫阴阳线图表。通过K线图，我们能够把每日或某一周期的市况表现完全记录下来，股价经过一段时间的盘档后，在图上即形成一种特殊区域或形态，区别的形态显示出区别意义。我们可以从这些形态的变化中摸索出一些有规律的东西出来。K线图形态可分为反转形态、整理形态及缺口和趋向线等。
那么，为什么叫“K线”呢？实际上，在日本的“K”并不是写成“K”字，而是写做“罫”(日本音读kei)，K线是“罫线”的读音，K线图称为“罫线”，西方以英文第一个字母“K”直译为“K”线，由此进展而来。
绘制方式
首先我们找到该日或某一周期的最高和最低价，垂直地连成一条直线；然后再找出当日或某一周期的开市和收市价，把这二个价位连接成一条狭长的长方柱体。假如当日或某一周期的收市价较开市价为高（即低开高收），我们便以红色来表示，或是在柱体上留白，这种柱体就称之为"阳线"。如果当日或某一周期的收市价较开市价为低（即高开低收），我们则以绿色表示，又或是在住柱上涂黑色，这柱体就是"阴线"了。
优点
能够全面透彻地观察到市场的真正变化。我们从K线图中，既可看到股价（或大市）的趋势，也同时可以了解到每日市况的波动情形。
缺点
(1)绘制方式十分繁复，是众多走势图中最难制作的一种。
(2)阴线与阳线的变化繁多，对初学者来说，在掌握解析方面会有相当的困难，不及柱线图那样简单易明。
解析意义
由于"阴阳线"变化繁多，"阴线"与"阳线"里包涵着许多大小区别的变化，因此其解析的意义，有特别提出一谈的必要。
在讨论"阴阳线"的解析意义之前，先让我们知道阳线每一个部分的名称。
我们以阳线为例，最高与收市价之间的部分称之为"上影"，开市价与收市价之间称为"实体"，开市价与最低价之间就称作"下影"。从单根K线中，我们可以得出以下一些常见状况：
1．长红线或大阳线
此种图表示最高价与收盘价相同，最低价与开盘价一样。上下没有影线。从一开盘，买方就积极进攻，中间也可能出现买方与卖方的斗争，但买方发挥最大力量，一直到收盘。买方始终占优势，使价格一路上扬，直至收盘。表示强烈的涨势，股市呈现高潮，买方疯狂涌进，不限价买进。握有股票者，因看到买气的旺盛，不愿抛售，出现供不应求的状况。
2．长黑线或大阴线
此种图表示最高价与开盘价相同，最低价与收盘价一样。上下没有影线。从一开始，卖方就占优势。股市处于低潮。握有股票者不限价疯狂抛出，造成恐慌心理。市场呈一面倒，直到收盘、价格始终下跌，表示强烈的跌势。
3．先跌后涨型
这是一种带下影线的红实体。最高价与收盘价相同，开盘后，卖气较足，价格下跌。但在低价位上得到买方的支撑，卖方受挫，价格向上推过开盘价，一路上扬，直至收盘，收在最高价上。总体来讲，出现先跌后涨型，买方力量较大，但实体部分与下影线长短区别，买方与卖方力量对比区别。
实体部分比下影线长。价位下跌不多，即受到买方支撑，价格上推。破了开盘价之后，还大幅度推进，买方实力很大。
实体部分与下影线相等，买卖双方交战激烈，但大体上，买方占主导地位，对买方有利。
实体部分比下影线短。买卖双方在低价位上发生激战。遇买方支撑逐步将价位上推。但从图中可发现，上面实体部分较小，说明买方所占据的优势不太大，如卖方次日全力反攻，则买方的实体很容易被攻占。
4．下跌抵抗型
这是一种带下影线的黑实体，开盘价是最高价。一开盘卖方力量就特别大，价位一直下跌，但在低价位上遇到买方的支撑。后市可能会反弹。实体部分与下影线的长短区别也可分为三种状况：
（1）实体部分比影线长表示卖压比较大，一开盘，大幅度下压，在低点遇到买方抵抗，买方与卖方发生激战，影线部分较短，说明买方把价位上推不多，从总体上看，卖方占了比较大的优势。
（2）实体部分与影线同长表示卖方把价位下压后，买方的抵抗也在增加，但可以看出，卖方仍占优势。
（3）实体部分比影线短卖方把价位一路压低，在低价位上，遇到买方顽强抵抗并组织反击，逐渐把价位上推，最后虽以黑棒收盘，但可以看出卖方只占极少的优势。后市很可能买方会全力反攻，把小黑实体全部吃掉。
5．上升阻力
这是一种带上影线的红实体。开盘价即最低价。一开盘买方强盛，价位一路上推，但在高价位遇卖方压力，使股价上升受阻。卖方与买方交战结果为买方略胜一筹。具体状况仍应观察实体与影线的长短。
红实体比影线长，表示买方在高价位是遇到阻力，部分多头获利回吐。但买方仍是市场的主导力量，后市继续看涨。
实体与影线同长，买方把价位上推，但卖方压力也在增加。二者交战结果，卖方把价位压回一半，买方虽占优势。但显然不如其优势大。
实体比影线短。在高价位遇卖方的压力、卖方全面反击，买方受到严重考验。大多短线投入者纷纷获利回吐，在当日交战结束后，卖方已收回大部分失地。买方一块小小的堡垒（实体部分）将很快被消灭，这种K线如出现在高价区，则后市看跌。
6．先涨后跌型
这是一种带上影线的黑实体。收盘价即是最低价。一开盘，买方与卖方实行交战。买方占上风，价格一路上升。但在高价位遇卖压阻力，卖方组织力量反攻，买方节节败退，最后在最低价收盘，卖方占优势，并充分发挥力量，使买方陷入"套牢"的困境。 具体状况仍有以下三种：
（1）黑实体比影线长，表示买方把价位上推不多，立即遇到卖方强有力的反击，
把价位压破开盘价后乘胜追击，再把价位下推很大的一段。卖方力量特别强大，局势对卖方有利。
（2）黑实体与影线相等，买方把价位上推；但卖方力量更强，占据主动地位。卖方具备优势。
（3）黑实体比影线短，卖方虽将价格下压，但优势较少，明日入市，买方力量可能再次反攻，黑实体很可能被攻占。
7．反转试探型
这是一种上下都带影线的红实体。开盘后价位下跌，遇买方支撑，双方争斗之后，买方增强，价格一路上推，临收盘前，部分买者获利回吐，在最高价之下收盘。这是一种反转信号。如在大涨之后出现，表示高档震荡，如成交量大增，后市可能会下跌。如在大跌后出现，后市可能会反弹。这里上下影线及实体的区别又可分为多种状况：
（1）上影线长于下影线之红实体：又分为：影线部分长于红实体表示买方力量受挫折。红实体长于影线部分表示买方虽受挫折，但仍占优势。
（2）下影线长于上影线之红实体：亦可分为：红实体长于影线部分表示买方虽受挫折，仍居于主动地位。影线部分长于红实体表示买方尚需接受考验。
8．弹升试探型
这是一种上下都带影线的黑实体，在交易历程中，股价在开盘后，有时会力争上游，随着卖方力量的增加，买方不愿追逐高价，卖方渐居主动，股价逆转，在开盘价下交易，股价下跌。在低价位遇买方支撑，买气转强，不至于以最低价收盘。有时股价在上半场以低于开盘价成交，下半场买意增强，股价回至高于开盘价成交，临收盘前卖方又占优势，而以低于开盘价之价格收盘。这也是一种反转试探。如在大跌之后出现，表示低档承接，行情可能反弹。如大涨之后出现，后市可能下跌。
9．十字线型
这是一种只有上下影线，没有实体的图形。开盘价即是收盘价，表示在交易中，股价出现高于或低于开盘价成交，但收盘价与开盘价相等。买方与卖方几乎势均力敌。 其中：上影线越长，表示卖压越重。下影线越长，表示买方旺盛。上下影线看似等长的十字线，可称为转机线，在高价位或低价位，意味着出现反转。
10．倒"Ｔ"图形
又称空胜线，开盘价与收盘价相同。当日交易都在开盘价以上之价位成交，并以当日最低价（即开盘价）收盘，表示买方虽强，但卖方更强，买方无力再挺升，总体看卖方稍占优势，如在高价区，行情可能会下跌。 "Ｔ"图形又称多胜线，开盘价与收盘价相同，当日交易以开盘价以下之价位成交，又以当日最高价（即开盘价）收盘。卖方虽强，但买方实力更大，局势对买方有利，如在低价区，行情将会回升。
11．"一"图形
此较形不常见，即开盘价、收盘价、最高价、最低价在同一价位。只出现于交易非常冷清，全日交易只有一档价位成交。冷门股此类情形较易发生。
Ｋ线图图解
其记录方式如下：（如图所示）
1、日K线是根据股价(指数)一天的走势中形成的四个价位即：开盘价，收盘价，最高价，最低价绘制而成的。
收盘价高于开盘价时，则开盘价在下收盘价在上，二者之间的长方柱用红色或空心绘出，称之为阳线；其上影线的最高点为最高价，下影线的最低点为最低价。
收盘价低于开盘价时，则开盘价在上收盘价在下，二者之间的长方柱用黑色或实心绘出，称之为阴线，其上影线的最高点为最高价，下影线的最低点为最低价。
2、根据K线的计算周期可将其分为日K线,周K线，月K线，年K线。
周K线是指以周一的开盘价，周五的收盘价，全周最高价和全周最低价来画的K线图。月K线则以一个月的第一个交易日的开盘价，最后一个交易日的收盘价和全 月最高价与全月最低价来画的K线图，同理可以推得年K线定义。周K线，月K线常用于研判中期行情。对于短线操作者来说，众多解析软件提给的5分钟K线、 15分钟K线、30分钟K线和60分钟K线也具备重要的参考价值。
3、根据开盘价与收盘价的波动范围，可将Ｋ线分为极阴、极阳，小阴、小阳，中阴中阳和大阴、大阳等线型。它们一般的波动范围（如图所示）。
极阴线和极阳线的波动范围在0.5%左右；
小阴线和小阳线的波动范围一般在0.6--1.5%；
中阴线和中阳线的波动范围一般在1.6-3.5%；
大阴线和大阳线的波动范围在3.6%以上。
4、下面以带有成交量的分时走势图，分别说明数种典型的单个日Ｋ线图的形成历程和区别含义。分时走势图记录了股价的全天走势，区别的走势形成了区别种类的K线，而同一种K线却因股价走势区别而各具区别的含义。
A.小阳星:
全日中股价波动很小，开盘价与收盘价极其接近，收盘价略高于开盘价。小阳星的出现，表明行情正处于混乱不明的阶段，后市的涨跌无法预测，此时要根据其前期Ｋ线组合的形状以及当时所处的价位区域综合判断。
B.小阴星:
小阴星的分时走势图与小阳星相似，只是收盘价格略低于开盘价格。表明行情疲软，进展方向不明。
C.小阳线：
其波动范围较小阳星增大，多头稍占上风，但上攻乏力，表明行情进展扑朔迷离。
D.上吊阳线：
如果在低价位区域出现上吊阳线，如图所示，股价表现出探底历程中成交量萎缩，随着股价的逐步攀高，成交量呈均匀放大事态，并最终以阳线报收，预示后市股价看涨。
如果在高价位区域出现上吊阳线，股价走出如图所示的形态，则有可能是主力在拉高出货，需要留心。
E.下影阳线:
它的出现，表明多空交战中多方的攻击沉稳有力，股价先跌后涨，行情有进一步上涨的潜力。
F.上影阳线:
显示多方攻击时上方抛压沉重。这种图形常见于主力的试盘动作，说明此时浮动筹码较多，涨势不强。
G.穿头破脚阳线:
股价走出如图所示的图形说明多方已占据优势，并出现逐波上攻行情，股价在成交量的配合下稳步升高，预示后市看涨。
同样为穿头破脚阳线，股价走势若表现出在全日多数时间内横盘或者盘跌而尾市突然拉高时，预示次日可能跳空高开后低走。
还有一种状况，股价走势若表现为全日宽幅振荡尾市放量拉升收阳时，可能是当日主力通过振荡洗盘驱赶坐轿客，然后轻松拉高，后市可能继续看涨。
H.光头阳线:
光头阳线若出现在低价位区域，在分时走势图上表现为股价探底后逐浪走高且成交量同时放大，预示为一轮上升行情的开始。如果出现在上升行情途中，表明后市继续看好。
如果股价走出如图所示的逐波下跌的行情，这说明空方已占尽优势，多方无力抵抗，股价被逐步打低，后市看淡。#财经##股票##今日看盘#
K线就是指将各种股票每日、每周、每月的开盘价、收盘价、最高价、最低价等涨跌变化状况，用图形的方式表现出来 K线最上方的一条细线称为上影线，中间的一条粗线为实体。下面的一条细线为下影线。当收盘价高于开盘价，也就是股价走势呈上升趋势时，我们称这种状况下的 K线为阳线，中部的实体以空白或红色表示。这时，上影线的长度表示最高价和收盘价之间的价差，实体的长短代表收盘价与开盘价之间的价差，下影线的长度则代表开盘价和最低价之间的差距。
K线起源
K线图这种图表源处于日本德川幕府时代，被当时日本米市的商人用来记录米市的行情与价格波动，后因其细腻独到的标画方式而被引入到股市及期货市场。目前，这种图表解析法在我国以至整个东南亚地区均尤为流行。由于用这种方式绘制出来的图表形状颇似一根根蜡烛，加上这些蜡烛有黑白之分，因而也叫阴阳线图表。通过K线图，我们能够把每日或某一周期的市况表现完全记录下来，股价经过一段时间的盘档后，在图上即形成一种特殊区域或形态，区别的形态显示出区别意义。我们可以从这些形态的变化中摸索出一些有规律的东西出来。K线图形态可分为反转形态、整理形态及缺口和趋向线等。
那么，为什么叫“K线”呢？实际上，在日本的“K”并不是写成“K”字，而是写做“罫”(日本音读kei)，K线是“罫线”的读音，K线图称为“罫线”，西方以英文第一个字母“K”直译为“K”线，由此进展而来。
绘制方式
首先我们找到该日或某一周期的最高和最低价，垂直地连成一条直线；然后再找出当日或某一周期的开市和收市价，把这二个价位连接成一条狭长的长方柱体。假如当日或某一周期的收市价较开市价为高（即低开高收），我们便以红色来表示，或是在柱体上留白，这种柱体就称之为"阳线"。如果当日或某一周期的收市价较开市价为低（即高开低收），我们则以绿色表示，又或是在住柱上涂黑色，这柱体就是"阴线"了。
优点
能够全面透彻地观察到市场的真正变化。我们从K线图中，既可看到股价（或大市）的趋势，也同时可以了解到每日市况的波动情形。
缺点
(1)绘制方式十分繁复，是众多走势图中最难制作的一种。
(2)阴线与阳线的变化繁多，对初学者来说，在掌握解析方面会有相当的困难，不及柱线图那样简单易明。
解析意义
由于"阴阳线"变化繁多，"阴线"与"阳线"里包涵着许多大小区别的变化，因此其解析的意义，有特别提出一谈的必要。
在讨论"阴阳线"的解析意义之前，先让我们知道阳线每一个部分的名称。
我们以阳线为例，最高与收市价之间的部分称之为"上影"，开市价与收市价之间称为"实体"，开市价与最低价之间就称作"下影"。从单根K线中，我们可以得出以下一些常见状况：
1．长红线或大阳线
此种图表示最高价与收盘价相同，最低价与开盘价一样。上下没有影线。从一开盘，买方就积极进攻，中间也可能出现买方与卖方的斗争，但买方发挥最大力量，一直到收盘。买方始终占优势，使价格一路上扬，直至收盘。表示强烈的涨势，股市呈现高潮，买方疯狂涌进，不限价买进。握有股票者，因看到买气的旺盛，不愿抛售，出现供不应求的状况。
2．长黑线或大阴线
此种图表示最高价与开盘价相同，最低价与收盘价一样。上下没有影线。从一开始，卖方就占优势。股市处于低潮。握有股票者不限价疯狂抛出，造成恐慌心理。市场呈一面倒，直到收盘、价格始终下跌，表示强烈的跌势。
3．先跌后涨型
这是一种带下影线的红实体。最高价与收盘价相同，开盘后，卖气较足，价格下跌。但在低价位上得到买方的支撑，卖方受挫，价格向上推过开盘价，一路上扬，直至收盘，收在最高价上。总体来讲，出现先跌后涨型，买方力量较大，但实体部分与下影线长短区别，买方与卖方力量对比区别。
实体部分比下影线长。价位下跌不多，即受到买方支撑，价格上推。破了开盘价之后，还大幅度推进，买方实力很大。
实体部分与下影线相等，买卖双方交战激烈，但大体上，买方占主导地位，对买方有利。
实体部分比下影线短。买卖双方在低价位上发生激战。遇买方支撑逐步将价位上推。但从图中可发现，上面实体部分较小，说明买方所占据的优势不太大，如卖方次日全力反攻，则买方的实体很容易被攻占。
4．下跌抵抗型
这是一种带下影线的黑实体，开盘价是最高价。一开盘卖方力量就特别大，价位一直下跌，但在低价位上遇到买方的支撑。后市可能会反弹。实体部分与下影线的长短区别也可分为三种状况：
（1）实体部分比影线长表示卖压比较大，一开盘，大幅度下压，在低点遇到买方抵抗，买方与卖方发生激战，影线部分较短，说明买方把价位上推不多，从总体上看，卖方占了比较大的优势。
（2）实体部分与影线同长表示卖方把价位下压后，买方的抵抗也在增加，但可以看出，卖方仍占优势。
（3）实体部分比影线短卖方把价位一路压低，在低价位上，遇到买方顽强抵抗并组织反击，逐渐把价位上推，最后虽以黑棒收盘，但可以看出卖方只占极少的优势。后市很可能买方会全力反攻，把小黑实体全部吃掉。
5．上升阻力
这是一种带上影线的红实体。开盘价即最低价。一开盘买方强盛，价位一路上推，但在高价位遇卖方压力，使股价上升受阻。卖方与买方交战结果为买方略胜一筹。具体状况仍应观察实体与影线的长短。
红实体比影线长，表示买方在高价位是遇到阻力，部分多头获利回吐。但买方仍是市场的主导力量，后市继续看涨。
实体与影线同长，买方把价位上推，但卖方压力也在增加。二者交战结果，卖方把价位压回一半，买方虽占优势。但显然不如其优势大。
实体比影线短。在高价位遇卖方的压力、卖方全面反击，买方受到严重考验。大多短线投入者纷纷获利回吐，在当日交战结束后，卖方已收回大部分失地。买方一块小小的堡垒（实体部分）将很快被消灭，这种K线如出现在高价区，则后市看跌。
6．先涨后跌型
这是一种带上影线的黑实体。收盘价即是最低价。一开盘，买方与卖方实行交战。买方占上风，价格一路上升。但在高价位遇卖压阻力，卖方组织力量反攻，买方节节败退，最后在最低价收盘，卖方占优势，并充分发挥力量，使买方陷入"套牢"的困境。 具体状况仍有以下三种：
（1）黑实体比影线长，表示买方把价位上推不多，立即遇到卖方强有力的反击，
把价位压破开盘价后乘胜追击，再把价位下推很大的一段。卖方力量特别强大，局势对卖方有利。
（2）黑实体与影线相等，买方把价位上推；但卖方力量更强，占据主动地位。卖方具备优势。
（3）黑实体比影线短，卖方虽将价格下压，但优势较少，明日入市，买方力量可能再次反攻，黑实体很可能被攻占。
7．反转试探型
这是一种上下都带影线的红实体。开盘后价位下跌，遇买方支撑，双方争斗之后，买方增强，价格一路上推，临收盘前，部分买者获利回吐，在最高价之下收盘。这是一种反转信号。如在大涨之后出现，表示高档震荡，如成交量大增，后市可能会下跌。如在大跌后出现，后市可能会反弹。这里上下影线及实体的区别又可分为多种状况：
（1）上影线长于下影线之红实体：又分为：影线部分长于红实体表示买方力量受挫折。红实体长于影线部分表示买方虽受挫折，但仍占优势。
（2）下影线长于上影线之红实体：亦可分为：红实体长于影线部分表示买方虽受挫折，仍居于主动地位。影线部分长于红实体表示买方尚需接受考验。
8．弹升试探型
这是一种上下都带影线的黑实体，在交易历程中，股价在开盘后，有时会力争上游，随着卖方力量的增加，买方不愿追逐高价，卖方渐居主动，股价逆转，在开盘价下交易，股价下跌。在低价位遇买方支撑，买气转强，不至于以最低价收盘。有时股价在上半场以低于开盘价成交，下半场买意增强，股价回至高于开盘价成交，临收盘前卖方又占优势，而以低于开盘价之价格收盘。这也是一种反转试探。如在大跌之后出现，表示低档承接，行情可能反弹。如大涨之后出现，后市可能下跌。
9．十字线型
这是一种只有上下影线，没有实体的图形。开盘价即是收盘价，表示在交易中，股价出现高于或低于开盘价成交，但收盘价与开盘价相等。买方与卖方几乎势均力敌。 其中：上影线越长，表示卖压越重。下影线越长，表示买方旺盛。上下影线看似等长的十字线，可称为转机线，在高价位或低价位，意味着出现反转。
10．倒"Ｔ"图形
又称空胜线，开盘价与收盘价相同。当日交易都在开盘价以上之价位成交，并以当日最低价（即开盘价）收盘，表示买方虽强，但卖方更强，买方无力再挺升，总体看卖方稍占优势，如在高价区，行情可能会下跌。 "Ｔ"图形又称多胜线，开盘价与收盘价相同，当日交易以开盘价以下之价位成交，又以当日最高价（即开盘价）收盘。卖方虽强，但买方实力更大，局势对买方有利，如在低价区，行情将会回升。
11．"一"图形
此较形不常见，即开盘价、收盘价、最高价、最低价在同一价位。只出现于交易非常冷清，全日交易只有一档价位成交。冷门股此类情形较易发生。
Ｋ线图图解
其记录方式如下：（如图所示）
1、日K线是根据股价(指数)一天的走势中形成的四个价位即：开盘价，收盘价，最高价，最低价绘制而成的。
收盘价高于开盘价时，则开盘价在下收盘价在上，二者之间的长方柱用红色或空心绘出，称之为阳线；其上影线的最高点为最高价，下影线的最低点为最低价。
收盘价低于开盘价时，则开盘价在上收盘价在下，二者之间的长方柱用黑色或实心绘出，称之为阴线，其上影线的最高点为最高价，下影线的最低点为最低价。
2、根据K线的计算周期可将其分为日K线,周K线，月K线，年K线。
周K线是指以周一的开盘价，周五的收盘价，全周最高价和全周最低价来画的K线图。月K线则以一个月的第一个交易日的开盘价，最后一个交易日的收盘价和全 月最高价与全月最低价来画的K线图，同理可以推得年K线定义。周K线，月K线常用于研判中期行情。对于短线操作者来说，众多解析软件提给的5分钟K线、 15分钟K线、30分钟K线和60分钟K线也具备重要的参考价值。
3、根据开盘价与收盘价的波动范围，可将Ｋ线分为极阴、极阳，小阴、小阳，中阴中阳和大阴、大阳等线型。它们一般的波动范围（如图所示）。
极阴线和极阳线的波动范围在0.5%左右；
小阴线和小阳线的波动范围一般在0.6--1.5%；
中阴线和中阳线的波动范围一般在1.6-3.5%；
大阴线和大阳线的波动范围在3.6%以上。
4、下面以带有成交量的分时走势图，分别说明数种典型的单个日Ｋ线图的形成历程和区别含义。分时走势图记录了股价的全天走势，区别的走势形成了区别种类的K线，而同一种K线却因股价走势区别而各具区别的含义。
A.小阳星:
全日中股价波动很小，开盘价与收盘价极其接近，收盘价略高于开盘价。小阳星的出现，表明行情正处于混乱不明的阶段，后市的涨跌无法预测，此时要根据其前期Ｋ线组合的形状以及当时所处的价位区域综合判断。
B.小阴星:
小阴星的分时走势图与小阳星相似，只是收盘价格略低于开盘价格。表明行情疲软，进展方向不明。
C.小阳线：
其波动范围较小阳星增大，多头稍占上风，但上攻乏力，表明行情进展扑朔迷离。
D.上吊阳线：
如果在低价位区域出现上吊阳线，如图所示，股价表现出探底历程中成交量萎缩，随着股价的逐步攀高，成交量呈均匀放大事态，并最终以阳线报收，预示后市股价看涨。
如果在高价位区域出现上吊阳线，股价走出如图所示的形态，则有可能是主力在拉高出货，需要留心。
E.下影阳线:
它的出现，表明多空交战中多方的攻击沉稳有力，股价先跌后涨，行情有进一步上涨的潜力。
F.上影阳线:
显示多方攻击时上方抛压沉重。这种图形常见于主力的试盘动作，说明此时浮动筹码较多，涨势不强。
G.穿头破脚阳线:
股价走出如图所示的图形说明多方已占据优势，并出现逐波上攻行情，股价在成交量的配合下稳步升高，预示后市看涨。
同样为穿头破脚阳线，股价走势若表现出在全日多数时间内横盘或者盘跌而尾市突然拉高时，预示次日可能跳空高开后低走。
还有一种状况，股价走势若表现为全日宽幅振荡尾市放量拉升收阳时，可能是当日主力通过振荡洗盘驱赶坐轿客，然后轻松拉高，后市可能继续看涨。
H.光头阳线:
光头阳线若出现在低价位区域，在分时走势图上表现为股价探底后逐浪走高且成交量同时放大，预示为一轮上升行情的开始。如果出现在上升行情途中，表明后市继续看好。
如果股价走出如图所示的逐波下跌的行情，这说明空方已占尽优势，多方无力抵抗，股价被逐步打低，后市看淡。#财经##股票##今日看盘#
✋热门推荐