#房地产#【春天来了，房地产开发商还在寒冬苦苦挣扎】年销售收入超过5000亿元的恒大，被债务压顶，国内大量项目处于停滞，卖出去的房子无法按时交付。近日，湖南邵阳市正在寻找接盘方，准备将恒大在邵阳市的项目打包给第三方。
年营业收入800多亿元的阳光城，股价掉到2元多。近日，这家知名房企爆雷，1.7亿利息还不上，下月还有本金到期。
年销售收入300多亿元的正荣地产，股价已不足1元，市值仅剩34亿港元。2月18日晚间，正荣地产公告称，预计现有内部资源可能不足以解决3月份到期的债务。
年销售收入近700亿元的奥园，今年1月份的销售额只有19.2亿元，同比下降80.99%。目前，中国奥园的市值仅剩下47亿港元。
四川知名房地产企业蓝光发展，预计2021年亏损120亿元。最近蓝光发展公告称，蓝光发展及下属子公司部分债务未能如期偿还。#恒大地产# #阳光城#
年营业收入800多亿元的阳光城，股价掉到2元多。近日，这家知名房企爆雷，1.7亿利息还不上，下月还有本金到期。
年销售收入300多亿元的正荣地产，股价已不足1元，市值仅剩34亿港元。2月18日晚间，正荣地产公告称，预计现有内部资源可能不足以解决3月份到期的债务。
年销售收入近700亿元的奥园，今年1月份的销售额只有19.2亿元，同比下降80.99%。目前，中国奥园的市值仅剩下47亿港元。
四川知名房地产企业蓝光发展，预计2021年亏损120亿元。最近蓝光发展公告称，蓝光发展及下属子公司部分债务未能如期偿还。#恒大地产# #阳光城#
春天来了，房地产的寒冬还长着呢！
年销售收入超过5000亿元的恒大，被债务压顶，国内大量项目处于停滞，卖出去的房子无法按时交付。近日，湖南邵阳市正在寻找接盘方，准备将恒大在邵阳市的项目打包给第三方。
年营业收入800多亿元的阳光城，股价掉到2元多。近日，这家知名房企爆雷，1.7亿利息还不上，下月还有本金到期。
年销售收入300多亿元的正荣地产，股价已不足1元，市值仅剩34亿港元。2月18日晚间，正荣地产公告称，预计现有内部资源可能不足以解决3月份到期的债务。
年销售收入近700亿元的奥园，今年1月份的销售额只有19.2亿元，同比下降80.99%。目前，中国奥园的市值仅剩下47亿港元。
四川知名房地产企业蓝光发展，预计2021年亏损120亿元。最近蓝光发展公告称，蓝光发展及下属子公司部分债务未能如期偿还。
年销售收入超过5000亿元的恒大，被债务压顶，国内大量项目处于停滞，卖出去的房子无法按时交付。近日，湖南邵阳市正在寻找接盘方，准备将恒大在邵阳市的项目打包给第三方。
年营业收入800多亿元的阳光城，股价掉到2元多。近日，这家知名房企爆雷，1.7亿利息还不上，下月还有本金到期。
年销售收入300多亿元的正荣地产，股价已不足1元，市值仅剩34亿港元。2月18日晚间，正荣地产公告称，预计现有内部资源可能不足以解决3月份到期的债务。
年销售收入近700亿元的奥园，今年1月份的销售额只有19.2亿元，同比下降80.99%。目前，中国奥园的市值仅剩下47亿港元。
四川知名房地产企业蓝光发展，预计2021年亏损120亿元。最近蓝光发展公告称，蓝光发展及下属子公司部分债务未能如期偿还。
【机构观点】山东路桥交流纪要
Q：公司的历史沿⾰和⼀些基本情况？
A：⼭东路桥是⼭东省省级的公路⼯程市政⼯程施⼯设计的资质企业，在资质⽅⾯拥有⾮常领先的优势，拥有公路⼯程施⼯总承包的特级，市政公⽤⼯程施⼯总承包特级等资质，同时也具有对外援助成套项⽬施⼯总承包的资格，可以说公司的业务竞标能⼒和⼯程的承揽能⼒⾮常强。我们主要的核⼼⼦公司路桥集团成⽴于1948年，到现在历史也⾮常悠久了，多年来我们的建设⾜迹是遍布了全国30多个省市⾃治区，还有⼗⼏个国家，参建了济南黄河上的所有⼤桥，济南黄河的公路⼤桥、⼆桥、三桥，还有南京长江⼤桥、⼆桥、三桥、四桥，以及⽐较著名的苏通长江⼤桥。在⾼速公路，像京沪、京台⾼速公路这些国家的重点⼯程，我们都是有参建的。在海外我们也是⽴⾜较早参加了参见了尼泊尔、巴基斯坦、安哥拉等很多个国家的⼯程建设的项⽬。公司获得的奖项也是向国家科技进步奖，优质⼯程⾦质奖，鲁班奖、等业内著名的⼤奖。我们的综合竞争实⼒在对外承包⼯程和省级的路桥施⼯企业中也是位居前列的。2020年的时候，排过中国对外承包⼯程完成额100强的榜单，我们公司的对外承包的完成也是位列全国的第四⼗九名，也是被美国知名的权威机构评为全球最⼤的250家的承包商。
Q：公司2021年主要的财务指标和订单⽅⾯的情况如何？
A：我们去年是完成了经营开发的产值，就是中标额有1010.4亿元，同⽐也是增加了44%。财务指标这⼀块，营业收⼊我们2021年完成了572亿元，年初给的预计的指引的数是520亿元，基本上也是⼤⼤超过了当时预计的指标，同⽐增长达66.17%，利润总额是有34亿元，同⽐增长了89%。归属于上市公司股东的净利有21亿元，增长了58%，扣除⾮经常损益后的归属于上市公司股东的净利有20亿元，增长了也是83.81%。公司到2021年底总资产有831亿元，增长了50%;规模的所有者权益也到了136亿元，增长了57.42%。后每股净资产是到了8块7⽑3，基本每股收益有1块3⽑6，加权平均净资产收益率也是有21.98%的⼀个指标数。
Q：公司取得经营上还有财务指标上的⼀些突破性的增长，主要是由于下哪些⽅⾯的原因？
A：⼀个是我们在强化市场开拓的⼒度，产业结构在报告期内是持续优化的，我们在巩固传统的路桥施⼯优势产业的同时，在去年也是把握了国家基建⾏业发展的⼀个⼤趋势，积极开拓了⼀些新兴的领域，⽐如市政产业园区，城市⽚区的综合开发，铁路、⽔环境治理，⼟地整理的业务领域，可以说在⼿订单现在是很充⾜的，优质的项⽬增多，抗风险的能⼒也是持续增强。第⼆个是公司的项⽬管理⽔平，我们在着⼒于项⽬管理⽔平的不断提升，积极落实了降本增效的措施，通过标准化的施⼯和内部资源的调配，不断的降低施⼯成本，项⽬盈利能⼒也是在逐步提⾼的。第三个⽅⾯就是在弥补短板上，2021年⼀个年度新增了⼀些并购的企业，同时在2020年我们也并购了⼀些企业，已经在2021年开始释放了⽣产。所以这两块的叠加也是助推了我们公司经营业绩的⼀个持续的提升。
Q：对于新基建，公司现在是怎么去开拓的？
A：因为我们主要的还是做传统的路桥施⼯⽐较多，像是其他的产业板块，对我们来讲，⽐如市政房建、⾼铁产业园区，这些是我们今年新发⼒的⼏个点，我们的订单主要是围绕这些来的。新基建这⼀块，我们也有并购了⼀个设计的公司， 他们从很早之前在设计这⼀块，在新基建⽅⾯是有所参与的，也在建了⼀些的光伏发电的设计的项⽬，但是新收购的公司体量也不是很⼤。⽬前还是以我们的传统的主业路桥的公路桥梁综合的项⽬为主，未来的发展也主要是根据⼗四五规划和2022年的情况，主要是围绕着⼀些新兴的领域，市政房建和⾼铁产业园区等⽅⾯来进⾏发⼒的。
Q：⼤股东后续除了会给公司项⽬资源的⽀持之外，在其他的⽅⾯还会有相应的的⽀持吗？
A：⽐如资⾦的⽀持，⼤股东给公司提供担保，提供担保200个亿资⾦⽅⾯的⽀持，这是⼀个⽅⾯的⽀持。再⼀个，对各个地市跟省⾥边其他板块的开发，铁 路、轨道、市政、⽔利这些板块的开发商，⼤股东会给公司⽀持。集团会充分利⽤集团的资源，省⾥⾯的资源，开拓市场，主要是这⼏个⽅⾯。
Q：⼭东⾼速对于公司未来发展，包括整体的规划，现在有没有很明细的说法？
A：⼭东⾼速作为我们的⼤股东，肯定是在上市公司管理这⽅⾯要严格按照上市公司的管理的规定，像我们的资产业务⼈员，我们的发展是要保持⼀定的独⽴性的。但是在对上市公司的⽀持⽅⾯，因为它是⼭东省政府指定的在⾼速公路建设最⼤的发包⽅，也是我们合作最多的⾼速公路、地⽅铁路的⼀些业主，他在对我们的这些项⽬的⽀持上，还是能够看到他作为⼤股东的⼀些作为的。但是我们作为⼀个有竞争性的上市公司，我们在业务规划上，不仅是在省内，在⼭东⾼速的订单利润率好的，我们尽量的去承揽，筛选后进⾏⼀些承揽。同时我们⾃主的对外的经营开发和能⼒，像⼭东省的⼀些地⽅的，⽐如淄博⼀些市政等项⽬这些地市的项⽬，以及⼭东省外的像四川等，是我们经营开发重点区域的这些项⽬，我们⾃⼰也都是有很多涉猎的，所以依靠我们⽐较强⼤的⾃主开发的这些能⼒，在进⾏⼭东省内其他类型的项⽬的开拓和⼭东省外的开拓，甚⾄是国外⼀些央企联合出海的开拓也好，甚⾄是⼤股东给我们⽀持也好，这⽅⾯的资源都会综合考 虑、综合利⽤，争取给公司寻找更多的利润的增长点。
Q：未来三年，展望订单的增长情况，公司有没有规划？
A：因为⼭东路桥主要的发展定位还是⽴⾜于⼭东，辐射全国位。对于公司的定位，未来⼭东省的市场还是交通基建建设板块。市场的发展量很⼤，⾼速公路在⼗四五期间，未来5~10年，⾼速公路是2500，公⾥ 5000多个亿。除此之外，⼭东的⽚区开发、市政也是我们主要开放的⼀个⽅向，⽽⼭东的市场是⾮常⼤的。我们现在在⼭东的占⽐还有很⼤的潜⼒，。集团的⽀持，省⾥⾯的⽀持，跟各个地市的资源，我们还有很⼤的⼀个增长空间。省外，我们前⼏年在全国布局，不断的在深耕，不断的在扩⼤。再⼀个，我们现在可持续补短相关的业务板块，在业务拓展⽅⾯⾛得快更迅速。所以基于这⼏个⽅⾯，对于未来的增长我们还是很有信⼼的。
Q：公司对于后⾯的分红情况会怎么考虑？
A：考虑到分红，我们的整个思路，分红⼀⽅⾯要考虑到公司的增长情况和公司的订单情况，公司的资⾦需求也要考虑，同时更多的我们要考虑分红与公司业绩的匹配性，让股东充分享受公司的⾼增长良好的业绩带来的红利。第三个，我们的构想是今年提的，并且每年都有⼀定的分红，要考虑到真正的需求情况。我们的⽬标主要为了新的⼯作增长，绝对要达到投资者对我们的股票⽀付，通过分红能满⾜资⾦成本的情况。这是我们的⼀个规划。
Q：公司的历史沿⾰和⼀些基本情况？
A：⼭东路桥是⼭东省省级的公路⼯程市政⼯程施⼯设计的资质企业，在资质⽅⾯拥有⾮常领先的优势，拥有公路⼯程施⼯总承包的特级，市政公⽤⼯程施⼯总承包特级等资质，同时也具有对外援助成套项⽬施⼯总承包的资格，可以说公司的业务竞标能⼒和⼯程的承揽能⼒⾮常强。我们主要的核⼼⼦公司路桥集团成⽴于1948年，到现在历史也⾮常悠久了，多年来我们的建设⾜迹是遍布了全国30多个省市⾃治区，还有⼗⼏个国家，参建了济南黄河上的所有⼤桥，济南黄河的公路⼤桥、⼆桥、三桥，还有南京长江⼤桥、⼆桥、三桥、四桥，以及⽐较著名的苏通长江⼤桥。在⾼速公路，像京沪、京台⾼速公路这些国家的重点⼯程，我们都是有参建的。在海外我们也是⽴⾜较早参加了参见了尼泊尔、巴基斯坦、安哥拉等很多个国家的⼯程建设的项⽬。公司获得的奖项也是向国家科技进步奖，优质⼯程⾦质奖，鲁班奖、等业内著名的⼤奖。我们的综合竞争实⼒在对外承包⼯程和省级的路桥施⼯企业中也是位居前列的。2020年的时候，排过中国对外承包⼯程完成额100强的榜单，我们公司的对外承包的完成也是位列全国的第四⼗九名，也是被美国知名的权威机构评为全球最⼤的250家的承包商。
Q：公司2021年主要的财务指标和订单⽅⾯的情况如何？
A：我们去年是完成了经营开发的产值，就是中标额有1010.4亿元，同⽐也是增加了44%。财务指标这⼀块，营业收⼊我们2021年完成了572亿元，年初给的预计的指引的数是520亿元，基本上也是⼤⼤超过了当时预计的指标，同⽐增长达66.17%，利润总额是有34亿元，同⽐增长了89%。归属于上市公司股东的净利有21亿元，增长了58%，扣除⾮经常损益后的归属于上市公司股东的净利有20亿元，增长了也是83.81%。公司到2021年底总资产有831亿元，增长了50%;规模的所有者权益也到了136亿元，增长了57.42%。后每股净资产是到了8块7⽑3，基本每股收益有1块3⽑6，加权平均净资产收益率也是有21.98%的⼀个指标数。
Q：公司取得经营上还有财务指标上的⼀些突破性的增长，主要是由于下哪些⽅⾯的原因？
A：⼀个是我们在强化市场开拓的⼒度，产业结构在报告期内是持续优化的，我们在巩固传统的路桥施⼯优势产业的同时，在去年也是把握了国家基建⾏业发展的⼀个⼤趋势，积极开拓了⼀些新兴的领域，⽐如市政产业园区，城市⽚区的综合开发，铁路、⽔环境治理，⼟地整理的业务领域，可以说在⼿订单现在是很充⾜的，优质的项⽬增多，抗风险的能⼒也是持续增强。第⼆个是公司的项⽬管理⽔平，我们在着⼒于项⽬管理⽔平的不断提升，积极落实了降本增效的措施，通过标准化的施⼯和内部资源的调配，不断的降低施⼯成本，项⽬盈利能⼒也是在逐步提⾼的。第三个⽅⾯就是在弥补短板上，2021年⼀个年度新增了⼀些并购的企业，同时在2020年我们也并购了⼀些企业，已经在2021年开始释放了⽣产。所以这两块的叠加也是助推了我们公司经营业绩的⼀个持续的提升。
Q：对于新基建，公司现在是怎么去开拓的？
A：因为我们主要的还是做传统的路桥施⼯⽐较多，像是其他的产业板块，对我们来讲，⽐如市政房建、⾼铁产业园区，这些是我们今年新发⼒的⼏个点，我们的订单主要是围绕这些来的。新基建这⼀块，我们也有并购了⼀个设计的公司， 他们从很早之前在设计这⼀块，在新基建⽅⾯是有所参与的，也在建了⼀些的光伏发电的设计的项⽬，但是新收购的公司体量也不是很⼤。⽬前还是以我们的传统的主业路桥的公路桥梁综合的项⽬为主，未来的发展也主要是根据⼗四五规划和2022年的情况，主要是围绕着⼀些新兴的领域，市政房建和⾼铁产业园区等⽅⾯来进⾏发⼒的。
Q：⼤股东后续除了会给公司项⽬资源的⽀持之外，在其他的⽅⾯还会有相应的的⽀持吗？
A：⽐如资⾦的⽀持，⼤股东给公司提供担保，提供担保200个亿资⾦⽅⾯的⽀持，这是⼀个⽅⾯的⽀持。再⼀个，对各个地市跟省⾥边其他板块的开发，铁 路、轨道、市政、⽔利这些板块的开发商，⼤股东会给公司⽀持。集团会充分利⽤集团的资源，省⾥⾯的资源，开拓市场，主要是这⼏个⽅⾯。
Q：⼭东⾼速对于公司未来发展，包括整体的规划，现在有没有很明细的说法？
A：⼭东⾼速作为我们的⼤股东，肯定是在上市公司管理这⽅⾯要严格按照上市公司的管理的规定，像我们的资产业务⼈员，我们的发展是要保持⼀定的独⽴性的。但是在对上市公司的⽀持⽅⾯，因为它是⼭东省政府指定的在⾼速公路建设最⼤的发包⽅，也是我们合作最多的⾼速公路、地⽅铁路的⼀些业主，他在对我们的这些项⽬的⽀持上，还是能够看到他作为⼤股东的⼀些作为的。但是我们作为⼀个有竞争性的上市公司，我们在业务规划上，不仅是在省内，在⼭东⾼速的订单利润率好的，我们尽量的去承揽，筛选后进⾏⼀些承揽。同时我们⾃主的对外的经营开发和能⼒，像⼭东省的⼀些地⽅的，⽐如淄博⼀些市政等项⽬这些地市的项⽬，以及⼭东省外的像四川等，是我们经营开发重点区域的这些项⽬，我们⾃⼰也都是有很多涉猎的，所以依靠我们⽐较强⼤的⾃主开发的这些能⼒，在进⾏⼭东省内其他类型的项⽬的开拓和⼭东省外的开拓，甚⾄是国外⼀些央企联合出海的开拓也好，甚⾄是⼤股东给我们⽀持也好，这⽅⾯的资源都会综合考 虑、综合利⽤，争取给公司寻找更多的利润的增长点。
Q：未来三年，展望订单的增长情况，公司有没有规划？
A：因为⼭东路桥主要的发展定位还是⽴⾜于⼭东，辐射全国位。对于公司的定位，未来⼭东省的市场还是交通基建建设板块。市场的发展量很⼤，⾼速公路在⼗四五期间，未来5~10年，⾼速公路是2500，公⾥ 5000多个亿。除此之外，⼭东的⽚区开发、市政也是我们主要开放的⼀个⽅向，⽽⼭东的市场是⾮常⼤的。我们现在在⼭东的占⽐还有很⼤的潜⼒，。集团的⽀持，省⾥⾯的⽀持，跟各个地市的资源，我们还有很⼤的⼀个增长空间。省外，我们前⼏年在全国布局，不断的在深耕，不断的在扩⼤。再⼀个，我们现在可持续补短相关的业务板块，在业务拓展⽅⾯⾛得快更迅速。所以基于这⼏个⽅⾯，对于未来的增长我们还是很有信⼼的。
Q：公司对于后⾯的分红情况会怎么考虑？
A：考虑到分红，我们的整个思路，分红⼀⽅⾯要考虑到公司的增长情况和公司的订单情况，公司的资⾦需求也要考虑，同时更多的我们要考虑分红与公司业绩的匹配性，让股东充分享受公司的⾼增长良好的业绩带来的红利。第三个，我们的构想是今年提的，并且每年都有⼀定的分红，要考虑到真正的需求情况。我们的⽬标主要为了新的⼯作增长，绝对要达到投资者对我们的股票⽀付，通过分红能满⾜资⾦成本的情况。这是我们的⼀个规划。
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