还要说的是我把茅台过去两年多季度环比数据列出来进行了推算，见下图：我们可以看

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茅台1-2月业绩预示行业下行拐点到来

贵州茅台于3月7日晚间发布，2022年一二两个月的经营数据如下：“经公司初步核算，2022年1~2月，贵州茅台实现营业总收入202亿元左右，同比增长20%左右；实现归母净利润102亿元左右，同比增长20%左右。”

该数据发布后。很多人认为这是一种增长的开始，我认为可能不是，不仅不是，还可能是整个白酒进入下行拐点低增长的开始，以下是论证：

行业规律和常识一：

中国白酒每年一季度的销量占全年的1/3左右，而在一季度里春节前的销量占到整个一季度销量的2/3，春节之后的销量只占一季度销量的1/3，这一规律是中国白酒文化和春节文化所决定的上百年的规律。

行业规律和常识二：

中国白酒企业一般春节前腊月二十三左右就放假了，春节前的货元旦一过就统一发出来，过了春节大约在正月十五之后白酒的销售部门才开始上班处理节后的业务，我自己认识一些白酒的驻外销售人员。他们告别家人，常年驻外，一年就靠春节与家人团聚，一般在腊月二十三前就放假回家，回家陪家人过年，过了正月十五才返回工作岗位，大约到了正月十八前后才到岗，腊月二十三到正月十五这一阶段酒厂都是不发货的。

以上两个事实是中国白酒销售上百年的基本规律。

2021年的春节在2月11日，春节前的销售旺季，主要出现在1月和2月的前10天，2021年的正月十五是2月26号，2021年2月的后18天整体处于放假阶段，白酒厂销售工作人员在元宵节之后才返回岗位，他们完全返回岗位的时候，恰巧2月就过去了，所以在2021年春节之后，所发的一批货主要集中在3月。因此在2021年1月和2月合计形成的销售收入，其实只包括2021年节前的那一部分。节后的那一部分基本不包括在一二月，而是移到了三月。

而到了2022年，春节是2月1日，春节前的销售旺季，主要是1月份，2月20号之前是整个批发渠道休假的日期，过了正月十五厂家恢复办公，2月还有接近10天的工作日，从而节后经销商所需要进货打款和发货期会有一部分放到2月，甚至主要部分放在了2月。这样，2021和2022年春节时间不同步，导致两个年份一二月的销量客观上是不同的，2021年一二月销量几乎完全不包括节后的进货，而2022年一二月份的销量是包含着节前加节后的。这一基本常识决定了2022年1月加2月的销量，肯定是比2021年1月加2月的销量大的，三月的销售数据要同比去年明显的小。

在这样的背景下，茅台披露了2022年前两个月净利润增长数据不能得出：此种增长数据是真实的经营态势的增长，而更多的是春节时间漂移导致的一种节令时间性变化。

以上是基于行业规律所做的逻辑分析。下面我来就具体数据再从另一个角度分析：

根据茅台披露的一二月业绩预告，我们可以推算出2021年一二月茅台的净利润是85亿；3月份茅台的净利润是54亿。根据中国近千年来白酒消费的特点，春节之后的白酒销量大幅小于春节前，而且整个春节前占一季度销量的2/3，春节后占1/3。再加上2022年春节之后的一部分销量，进入了1月和2月的营业收入，所以3月份的营业收入要比2021年明显的少。

而去年三月同期的净利润经过简单计算为54亿，那么是2022年三月，在逻辑上、大概率上是不可能超过54亿的，而且要明显少于54亿。我有能力阐述一种销售逻辑，但是我确实没有能力准确的预测具体的数量。为了讨论问题我就预测一个吧！大概2022年的3月份的销售额要比2021年3月份的销售额少10~20%。平均我认为可能要少15%左右。由此可以计算出整个2022年3月份的净利润情况大约在46亿。

这个具体的量是很难准确的，所以大家自己理解这个逻辑，自己也可以预测一下相应2022年3月的销售数据。具体数据不可精确，但是3月份的销售额和销售利润，在99.999%的概率上不可能大于一二月的平均。1月和2月的平均单月净利润是51亿，那么3月是不可能超过51亿的，否则就没有逻辑了，不符合中国春节文化和白酒消费的永恒的特点。从这个角度上，2022年3月份茅台的单月净利润不可能超过50亿，一定是低于50亿的。

我们假设就是50亿，那么根据茅台一二月份的预告和假设的3月份50亿，则整个2022年一季度的净利润是152亿，而去年同期是139亿，在这种情况下，茅台实际的净利润增长率不到10%。这个数据和去年大体上是差不多，而且还略有小幅下降。如果按照我预测的三月净利润46亿，则今年的净利润增长只有个位数。当然这只是预测可能不准！

通过以上行业的常识以及结合具体的数据进行的推算，我们可以看出如果茅台在2022年一季度的增速没有下降的话，也没有加速增长，和去年大体持平，甚至略微有点小幅下降。这一判断是建立在常识基础上所做出的，到底对与不对呢？让我们等待时间给出的答案吧。

还要说的是我把茅台过去两年多季度环比数据列出来进行了推算，见下图：

我们可以看到2021年四季度的单季销售额是340多亿，而在2022年一季度肯定是不可能超过340的，而且也很难说能超过300，所以在环比数据上，2022年一季度环比于去年四季度可能是会下降的，这个现象不清楚是不是有偶然因素，是不是有这个今年春节来的早，提前于去年底发货。但总体来说环比下降的幅度是有点大的，这也是需要投资者和研究者高度重视的问题。

我认为，茅台2022年一二月增长20%的预告，结合行业规律所作出的分析，作为行业龙头如果一季度增速下降，这就在很大程度意味着行业整体出现了增长下降，恰恰能证明整个白酒下行拐点已经出来了，而不是证明白酒又进入上升周期了。

#高速公路畅通行动# #880高速路况#
【山西省高速公路路况信息】
2022年3月7日星期一 14：40 持续更新中...
交警提示：
太佳高速西段：梁家庄收费站出口（佳县方向）因地方政府疫情防控检查，车辆通行缓慢，时有排队车辆拥堵到主线，在此提醒途径此路段的驾驶员朋友：
1、如遇拥堵，佳县方向主线直行车辆可以借用第一车道通行，过拥堵路段后驶回第二车道行驶。
2、欲从梁家庄收费站下高速的车辆请沿排队车辆靠最右侧有序排队，保存车距，开启危险报警闪光灯，或提前绕行其他路段或在就近服务区短暂停留等待。

车流量大：
★G2003太原绕城高速
东环段，杨家峪、长风、丈子头东、丈子头西站出口车多缓行。松庄站出口车多缓行已上主线。
南环段，小店站出口车多缓行。
★G5京昆高速太祁段，清徐南站出口车多缓行。文水东站出口车多缓行。
★G20青银高速太旧段：寿阳站出口车辆通行缓慢。
★G55二广高速太长段：榆次收费站因疫情防控，造成出口外广场车辆通行缓慢。屯留东出口内外广场车辆通行缓慢，内广场车辆已排至主线，
★G5京昆高速平阳段：东黄水站出口禁止货车驶出高速（绿通和应急物资车辆可通行）。
★G20青银高速吕梁段：因疫情检测，吕梁西出口车流量大，车辆通行缓慢已至主线。
★G2516东吕高速汾平段：张兰北收费站出口车辆通行缓慢至匝道。
★S45天黎高速阳左段：因疫情防控检测，左权东收费站出口车辆通行缓慢。
★G59呼北高速岢临段：兴县南收费站出口车流量大，车辆通行缓慢至主线。
★G55二广高速得大段，因大同北B口出口防疫检查，导致出口车辆拥堵缓行至主线约3公里。
★G55二广高速忻州段：受疫情检测影响，崞阳收费站出口车辆拥堵缓行。
★G1812沧榆高速忻保段，因外广场疫情检查，保德站出口车辆通行缓慢，大车排队至主线。
★S40灵河高速神河段：因车流量大，河曲站入口货车间断性放行，十分钟五辆。
★G18荣乌高速灵山段：浑源西收费站出口车辆通行缓慢至主线。
★S2201长治绕城高速：潞城东收费站出口车辆通行缓慢至主线约1公里。
★S5503晋城绕城高速：因防疫检测，巴公收费站出口车流量大，车辆通行缓慢至主线。
★G55二广高速长晋段：因防疫检测，长治南收费站出口车流量大，车辆缓慢通行至主线。
★G5京昆高速临汾段，受疫情防控检测影响，襄汾收费站出口内、外广场车辆通行缓慢，内广场车辆已通行缓慢至匝道。

交通管制：
★G20青银高速吕梁段：柳林东、柳林西收费站入口去往太原方向所有车辆禁止驶入，入口ETC关闭。
★S50太临高速太佳西段：兔坂收费站出入口封闭。
★G59呼北高速岢临段：兴县东收费站入口货车间断放行（封闭1小时放行10分钟），小车可正常通行，入口ETC关闭。
★G55二广高速太长段：长治西收费站去往太原方向入口封闭。
★S2201长治绕城高速：受地方政府管控，壶关出口禁止柴油货车驶出高速。
★G5京昆高速临汾段：因环境污染限行，地方交警在洪洞收费站出口处设立劝返检查点，对出口所有柴油货车和运输散装货物的车辆进行劝返。
★S2202临汾绕城高速及★S2211明曲高速：因环境污染限行，地方交警在广胜寺出口、洪洞西收费站出口处设立劝返检查点，对出口所有柴油货车和运输散装货物的车辆进行劝返。
★G2211长延高速霍永西段：永和乾清湾景区出口对出口所有车辆进行劝返，去往永和县的车辆从永和收费站驶出高速。
★S75侯平高速运三段：南坡站无治超磅，禁止货车驶入（小型皮卡车辆除外）。
★G3511菏宝高速闻合段，阳隅站出入口封闭。
★S87运风高速：金井出入口；卿头、黄营、永济西出口封闭。

因为疫情防控：
★G2003太原绕城高速：
1、阳曲站出入口封闭。
2、柴村、向阳站出入口封闭。太原服务区A、B区（双向）出入口关闭，暂停营业。
3、武宿高速C站K30 出口通往机场的匝道临时封闭；进入机场的车辆先沿晋中方向匝道进入太榆路疫情检查站检验后，再从太榆路武宿机场民航路进入机场。
★S2002太原二环高速：太谷站入口封闭，禁止一切车辆驶入高速；出口除应急和部分单位车辆持手续可驶入太谷区外，其余社会车辆全部劝返。
★G5京昆高速祁临段：去往太原方向，明姜收费站出口匝道封闭。
★S45天黎高速阳盂段：平定北站出口长期禁止车辆下高速，恢复正常后另行通知。
★G2516东吕高速和榆段：汾阳方向K506处主线封闭，所有车辆绕行和顺服务区进行防疫检测。
★G20青银高速吕梁段：柳林西出口81车道关闭，暂不影响车辆通行。
★S50太佳高速东段：丰润收费站禁止所有货车（不包含绿通车辆）下高速。
★S50太临高速太佳西段：兔坂收费站出入口封闭。
★G59呼北高速岢临段：白文、阳坪收费站出入口封闭。
★G18荣乌高速灵山段：
1、因协助地方政府防疫检查，禁止货车从灵丘站驶出，建议过往货车绕行至平型关、汤头站；平型关收费站入口禁止货车驶入高速。
2、因疫情防控，浑源往灵丘方向，王庄堡服务区南区封闭；
3、因协助地方政府防疫检查，应县收费站禁止货车驶出。
4、因协助地方政府防疫检查，客货分流，平型关收费站出口只允许货车通行，其他车辆建议绕行灵丘、汤头收费站。
5、因疫情防控检查，平型关收费站内外广场车辆通行缓慢。
6、因疫情防控检查，汤头收费站出口禁止货车驶出，建议货车绕行浑源西收费站。
7、因疫情防控检查，浑源西收费站出口车辆通行缓慢至匝道。
★G18荣乌高速山平段：内蒙去往凤凰城站匝道封闭。
★G59呼北高速大呼段：1、右玉服务区出入口进行封闭。2、大呼高速云阳堡停车区出入口封闭。
★G59呼北高速平朔段：对朔州服务区封闭。
★G55二广高速大新段，康庄服务区东西区封闭。
★G55二广高速忻州段：
1、大盂服务区暂停营业，只提供停车服务。
2、顿村、忻州、高蒲收费站入口封闭；
3、大营服务区东西区封闭。
4、新广武收费站出口劝返来自忻府区的车辆。崞阳、原平、大营收费站出口地方政府防疫部门劝返所有驶出的车辆。
★G1812沧榆高速忻阜段：
1、曹张站入口封闭，曹张站出口对所有车辆进行劝返。
2、蒋村站、定襄北站出口对货车进行劝返；五台山机场站出口对黄牌货车进行劝返。
★S5502忻州绕城高速：忻州东站、禹王洞站入口封闭。定襄西站出口对货车进行劝返。
★G1812沧榆高速忻保段：
1、奇村出入口封闭。
2、岢岚站、静乐收费站出口除持有忻府区疫情防控办防疫物资及疫情防控指挥车辆通行证可以通行，其余车辆全部劝返。
3、黄道川收费站出入口除持有忻府区疫情防控办通行证的物资运输车辆可以通行，其余车辆禁止通行。
★S40灵河高速原神段：1、原平北出口对所有车辆全部劝返。2、宁武站外广场地方政府防疫部门劝返非宁武本地的驶出车辆。
★S40灵河高速神河段：
1、义井站出口劝返内蒙车辆。偏头关站出口外广场劝返内蒙车辆。三岔站出口外广场劝返内蒙、忻州市、呼和浩特市、包头市驶出的车辆。
2、楼沟站出口省内驶出车辆需现场做核酸检测，外省所有车辆全部劝返。
3、偏头关服务区加油站暂停营业，恢复时间待定。
★G59呼北高速神岢段：虎鼻收费站入口封闭，出口所有车辆劝返。
★G55二广高速太长段：
1、太谷服务区餐厅、面馆、小吃暂停营业，公共卫生间、开水间、便利店、加油站(充电桩）、汽修厂正常营业。
2、太谷东收费站入口匝道车辆无法驶入高速。
★S2201长治绕城高速：壶关出口禁止柴油货车驶出高速。
★S80陵侯高速高陵段：陵川服务区南北区封闭。
★G55二广高速长晋段：南义城、高平收费站入口货车间断放行。
★晋阳高速：牛匠收费站出入口封闭。
★晋城环城高速：南村收费站出入口封闭。
★G2211长延高速霍永西段：永和乾清湾景区出口对出口所有车辆进行劝返，去往永和县的车辆从永和收费站驶出高速。
★S5902运城绕城高速：东郭出口封闭。常平站出、入口封闭。
★G3511菏宝高速闻合段：阳隅站出入口封闭。
★G59呼北高速河运段：闫景入口禁止7座以上客车和货车驶入（小型皮卡车辆除外）；临猗西出口封闭。
★G59呼北高速运宝段：运城往河南方向圣天湖出口封闭。
★S87运风高速：金井出入口；卿头、黄营、永济西出口封闭。

其它：
★S50太佳高速东段：静乐服务区（南北区）加油站施工改造未完毕，停止燃油供应时间预计延长至3月28日。
G20青银高速吕梁段：因交通管制，柳林东、柳林西收费站入口去往太原方向车辆禁止驶入，入口ETC关闭。
★G2516东吕高速和榆段：因治超点改线，和顺东站入口禁止货车上高速。
★S30孙右高速京大段：得大互通到马连庄站之间K474+091至K474+391段，北京去往大同方向，因进行省道S203上跨桥维修施工（桥梁柱体维修）半幅封闭，封闭第3、第4车道。预计结束时间2022年2月28日，现延期到2022年3月31日结束。
★G18荣乌高速山平段：因服务区地下油罐防渗改造，现对向阳堡停车区南北两区、二道梁停车区南北两区、平鲁服务区南区停止供油，目前只有山阴停车区可以加油。
★S40灵河高速原神段：神池站24:00到次日06:00分禁止危化品车辆上高速。长梁山2号隧道封闭行车道，超车道可通行，双向限速40，禁止超高超宽等超限车辆通行。轩岗服务区加油站提档升级暂停营业，恢复时间待定。
★S40灵河高速神河段：偏头关服务区加油站提档升级暂停营业，恢复时间待定。
★G1812沧榆高速忻保段：
1、因岢岚服务区管道破裂应急抢修，封闭岢岚服务区双向南、北区。
2、因交通管制，晚10:00-早7:00静乐、芦芽山、黄道川各站入口禁止重中型货车驶入高速。
3、因设备维修，保德站出口ETC车道83#暂时关闭。
★G55二广高速忻州段：1、受太忻大道施工影响，大盂出入口货车无法通行，预计至8月31日。2、因治超设备故障，原平收费站入口暂时禁止货车驶入高速。
★S40灵河高速王繁段：从00：00到06：00分禁止危化品车驶入王繁路段。
★G55二广高速太长段：榆社南、武乡、王村站每日晚22点至早6点两轴货车（不包含皮卡车）禁止上高速；襄垣站危化品车辆每日晚23点30分至次日早6点禁止上高速。
★G22青兰高速长邯段：因施工，2021年9月12日8点长治北收费站出入口封闭，施工改造预计一年。
★S80陵侯高速高陵段：陵川至高平方向K33+500至K62+740处施工，占用小车道，现场已摆放安全警示标志。
★G5京昆高速临汾段：
1、因环境污染限行，地方交警在洪洞收费站出口处设立劝返检查点，对出口所有柴油货车和运输散装货物的车辆进行劝返。
2、为缓解交通压力，3月1日至3月31日（每日1:00至5:00），洪洞、土门、临汾、襄汾、北柴收费站入口禁止货车（皮卡车、运输鲜活农产品车辆除外）驶入高速。
★S2202临汾绕城高速及S2211明曲高速：
1、因环境污染限行，地方交警在广胜寺出口、洪洞西收费站出口处设立劝返检查点，对出口所有柴油货车和运输散装货物的车辆进行劝返。
2、为缓解交通压力，3月1日至3月31日（每日1:00至5:00），临汾北、洪洞西、广胜寺景区收费站入口禁止货车（皮卡车、运输鲜活农产品车辆除外）驶入高速。
★G59呼北高速吉河段：因车流量大，2月21日至3月21日（每日凌晨0:00至6:00），河津北收费站入口禁止货车（除皮卡、绿通）上高速。
★G22青兰高速长临段：
1、因白家庄停车区施工，临汾去往长治方向白家庄停车区（南区）封闭。
2、临汾至长治方向，安泽服务区南区因地面抢修，封闭服务区入口。
★S75侯平高速运三段：
1、南坡站无治超磅，禁止货车驶入（小型皮卡车辆除外）。
2、平陆站危化品车辆限行时间每晚22:00-次日8:30（长期）。
★垣曲服务区、河津服务区、运城服务区（提供加油、住宿服务）；绛县服务区（提供加油）；芮城服务区（提供加油）；平陆服务区（提供住宿服务）。
感谢省交通运行监测中心、山西高速交警提供的即时路况。
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