《苦熬猪周期，牧原股份的现金流危机与翻盘底牌》国家即将启动中央冻猪肉储备收储工作的消息日前公布后，猪肉股出现集体小幅上扬。https://t.cn/A664K71K 牧原股份宣称，由于“全自养、全链条、智能化”的经营模式， 2020年、2021年前三季度，经营活动与投资活动资金流出的资金缺口超百亿元规模。同时，自2020年起有息负债规模有较大幅度的增长，截至2021年前三季度，有息负债达到486.42亿元。

当一个企业需要大量的资金还本付息，一旦发生资金周转困难，就意味着巨大的经营危险到来，在高额负债的压力下，现金流也会越来越恶化。

在行业周期上行时，牧原股份扩大生产、控制成本，而到了行业周期下行时，首要任务就是保证生产经营现金流的安全，合理规划发展速度。其近期宣称，现阶段经营性现金流总体上能够维持平衡状态，对2022年资本开支暂无明确计划；未来会结合资金及经营情况及时调整资本开支计划，目前暂不具备大规模新增资本开支的条件。

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能繁母猪成竞争焦点

猪粮比，通俗说就是生猪价格和作为生猪主要饲料的玉米价格的比值，猪粮比越高，说明养殖利润越好，反之则越差。

从近期全国猪粮比走势来看，猪粮比持续走低，已进入过度下跌一级预警区间。近期猪粮比已跌至4比1左右，按照相关研判，猪粮比在6比1时，生猪养殖基本处于盈亏平衡点。

从生猪养殖预期来看，目前生猪养殖行业依然处于亏损周期内。受猪肉市场供给关系和粮食涨价影响，生猪养殖业在2019年有近3000元/头的利润，但2021年却是800元/头的亏损，即便是进入2022年2月，生猪养殖亏损依然在150元/头。

由于猪肉价格下跌，能繁母猪存量近半年来也逐步回落，农业农村部数据显示，截至2021年底，全国能繁母猪存栏4329万头，产能回到合理水平。全年猪肉产量5296万吨、比上年增长28.8%，基本达到历史正常年份水平。

中原证券近期对牧原股份的研报指出，截至2021年12月底，牧原股份能繁母猪存栏量为283.1万头，较2021年三季度末增加15.6万头，有望为2022年进一步扩大生猪产能，提升市占率做铺垫。

银河证券研究观点认为，对于2022年农业板块机会来说，坚定推荐猪周期。核心观点在于，在猪周期探底阶段，深度亏损期是布局养殖个股的最佳时机。从预期角度来说，不会再有更差的预期了，养殖个股风险已被大量释放，有了一定安全边际。

牧原股份董秘秦军预计2023年二季度之后，供需关系才会逐渐好转。温氏股份在调研纪要中宣称，乐观估计2022年下半年后猪价可能进入上行通道；悲观估计2023年才能进入下一轮周期的上行通道。

显然，不论是研究机构还是生猪养殖龙头企业，都认为当前猪周期持续磨底、猪价阴跌不止，但周期已经处于左侧底部，即将开始右侧的上升趋势，猪肉年内仍有上涨机会，而不是继续下跌。

由于大宗农产品价格的上涨，饲料成本仍有较大上涨压力，《正经社》分析师认为，短期生猪养殖行业亏损幅度或将进一步扩大，而是否能够在巨大的现金流压力中维持能繁母猪存栏量，是行业间企业的竞争焦点，以及未来能否快速恢复产能的关键。

近几年的热点话题看得实在是心惊胆颤，并且每次看到案件的最终审判结果都让我觉得“中国法律事业需要我”不再是一句玩笑话，想为弱势群体和法律事业做点什么的种子也萌发得愈加猛烈。
我的选择仍表明我相信中国法律，并且忠实于法律。需要被讨伐的是亵渎法律，滥用法律，甚至变得法子使着阴招，钻法律空隙之人。
罗翔说过，“其实我个人觉得，人们本身不需要普法，因为法律只是对人最低的道德要求。如果一个人标榜自己遵纪守法，这个人完全有可能是人渣。”我首肯心折。
希望每一位法硕考研学子都考研顺利，在22年一整年我们一起携手坚持下去，直到成为真正的法律人，一切看起来好像很远，我们也太过渺小，太微不足道，但是我相信那一天终会到来，我们现阶段的主要任务，就是坚持。
“摆脱冷气，有一份光，发一份热”

#全国两会# 【两会热线 | 做好封关准备 守住风险底线 实现精准监管】2020年，中共中央、国务院印发《海南自由贸易港建设总体方案》，标志着海南自由贸易港建设进入全面实施阶段。当下，海南全岛进入封关“备考”的关键时期，加快推动全岛封关运作是现阶段推动海南自由贸易港建设的重要任务。守风险底线，才能立开放潮头。在海南自由贸易港的建设进程中，海关扮演重要角色。目前，海口海关推进全岛封关运作准备情况如何？下一步，海关将如何进一步推动封关运作顺利实施？在“一线放开、二线管住、岛内自由”的贸易自由便利背景下，海关如何守住风险底线？早春时节的北京，草木萌发，万象更新，在全国两会召开之际，海关发布电话联系了全国政协委员、海口海关关长施宗伟。https://t.cn/A66yq2CI